تشخیص اثرات نامتقارن شوک‎های نفت خام بر روی اقتصاد ایران در رژیم‌های اقتصادی: مدل راه‌گزینی مارکوف

نرﺎﻘﺘﻣﺎﻧ تاﺮﺛا ﺺﻴﺨﺸﺗ كﻮﺷ

ﺎﻫ ي دﺎﺼﺘﻗا يور ﺮﺑ مﺎﺧ ﺖﻔﻧ

رد ناﺮﻳا ﻢﻳژر

يﺎﻫ يدﺎﺼﺘﻗا :

لﺪﻣ هار ﻲﻨﻳﺰﮔ فﻮﻛرﺎﻣ

يﺮﺒﻨﻗ ﻲﻠﻋ

سرﺪﻣ ﺖﻴﺑﺮﺗ هﺎﮕﺸﻧاد رﺎﻳدﺎﺘﺳا

dr_AliGhanbari@yahoo.com

يﺮﻀﺧ ﻦﺴﺤﻣ

١

*

يﻮﺠﺸﻧاد سرﺪﻣ ﺖﻴﺑﺮﺗ هﺎﮕﺸﻧاد ﺪﺷرا ﻲﺳﺎﻨﺷرﺎﻛ

mohsen.khezri1364@gmail.com

ﻲﻟﻮﺳر ﺪﻤﺣا

سرﺪﻣ ﺖﻴﺑﺮﺗ هﺎﮕﺸﻧاد ﺪﺷرا ﻲﺳﺎﻨﺷرﺎﻛ يﻮﺠﺸﻧاد

ﺖﻓﺎﻳرد ﺦﻳرﺎﺗ :

7/

7/

89 شﺮﻳﺬﭘ ﺦﻳرﺎﺗ :

20 /2 / 90

هﺪﻴﻜﭼ ﻖـﻴﻘﺤﺗ ﻦﻳا رد ،ناﺮﻳا دﺎﺼﺘﻗا يور ﺮﺑ مﺎﺧ ﺖﻔﻧ رازﺎﺑ تﺎﻧﺎﺳﻮﻧ ﻖﻴﻗد ﻲﺳرﺮﺑ ﺖﻴﻤﻫا ﻪﺑ ﻪﺟﻮﺗ ﺎﺑ

نرﺎﻘﺘﻣﺎﻧ تاﺮﺛا كﻮﺷ

ﺎﻫ ي ﻪﺑ ؛ﺖﺳا هﺪﺷ ﻲﺳرﺮﺑ ناﺮﻳا يدﺎﺼﺘﻗا يور ﺮﺑ مﺎﺧ ﺖﻔﻧ رازﺎﺑ رﻮﻃ

ي

ﻪـﻛ يﻪﺘﻓﺎﻳ ﻢﻴﻤﻌﺗيهﺮﻴﻐﺘﻣ ﺪﻨﭼ لﺪﻣ ﻚﻳز ا هدﺎﻔﺘﺳا ﺎﺑ

ﺢﻴﺤـﺼﺗ لﺪـﻣ ناﻮـﻨﻋ ﺎﺑ فﻮﻛرﺎﻣ ﻲﻨﻳﺰﮔ هار

يﺎﻄﺧ يرادﺮﺑ هار ﻲﻨﻳﺰﮔ فﻮﻛرﺎﻣ

MS-VECM)

( و ﻪﺑ ﮔرﺎﻛ ﻴﺮ ي هداد يﺎﻫ ﻲﻠﺼﻓ لﺎﺳ ﺎـﻫ ي

1368 يهدوﺰﻓا شزرا يﺎﻫﺮﻴﻐﺘﻣ1386 ﺎﺗ

جرﺎـﺨﻣ ،مرﻮـﺗ خﺮـﻧ ،ﻲﻌﻗاو ﺮﺛﺆﻣ زرا خﺮﻧ ،ﺖﻌﻨﺻ ﺶﺨﺑ ﻲﻌﻗاو

ﻪﺑ ،ﻲﻌﻗاو ﺖﻔﻧ ﺖﻤﻴﻗ و ﻲﻌﻗاو تادراو ،ﻲﻌﻗاو ﻲﺘﻟود فﺮﺼﻣ لﺪﻣ

يزﺎﺳ نرﺎـﻘﺘﻣﺎﻧ تاﺮـﺛا ﻲﺳرﺮﺑ و

كﻮﺷ ﺎﻫ ي رازﺎﺑ رد مﺎﺧ ﺖﻔﻧ ﻢﻳژر

يﺎﻫ ﺖﺳا هﺪﺷ ﻪﺘﺧادﺮﭘ ناﺮﻳا ﺖﻌﻨﺻ ﺶﺨﺑ ﻖﻧور و دﻮﻛر .

ﺞﻳﺎﺘﻧ

ﻪﻟﺎﻘﻣ نﺎﺸﻧ ﺪﻨﻫد ه ي رد ﻲـﻌﻗاو ﺖﻔﻧ ﺖﻤﻴﻗ تﺎﻧﺎﺳﻮﻧ ﻪﺑ لﺪﻣ يﺎﻫﺮﻴﻐﺘﻣ نرﺎﻘﺘﻣﺎﻧ رﺎﺘﻓر ﻢـﻳژر

يﺎـﻫ

ناﺮﻳا ﺖﻌﻨﺻ ﺶﺨﺑ توﺎﻔﺘﻣ ﻲﻣ

ﺪﺷﺎﺑ ﻪﺑ ؛ رﻮﻃ ي ﻪﻛ ﺪﻳﺪـﺷ ﻖـﻧور زﺎـﻓ ﻪـﺑ دﻮـﻛر زﺎـﻓ زا ﺖـﻛﺮﺣ ﺎﺑ

،ﺖﻌﻨﺻ ﺶﺨﺑ مﺰﻴﻧﺎﻜﻣ

يﺎﻫ ﺶﻳاﺰـﻓا ناﺮـﻳا دﺎـﺼﺘﻗا يور ﺮـﺑ ﺖـﻔﻧ ﺖﻤﻴﻗ ﺶﻳاﺰﻓا ﻲﻔﻨﻣ يراﺬﮔﺮﺛا

ﻲﻣ ﺪﺑﺎﻳ يﺪﻨﺑ ﻪﻘﺒﻃ. : JEL

E31, E32, G14, Q41, Q43

يﺎﻫكﻮﺷ ه :ژاو ﺪﻴﻠﻛ

ﺖﻌﻨﺻ ﺶﺨﺑ ،ﻢﻳژر لﺎﻘﺘﻧا ،ﺖﻔﻧ

* - هﺪﻨﺴﻳﻮﻧ لﻮﺌﺴﻣ

1 - ﻪﻣﺪﻘﻣ ياراد ناﺮﻳا 11

نﺎﻣزﺎـﺳ نﺎـﻴﻣ رد هﺪـﻨﻨﻛ ﺪﻴﻟﻮﺗ ﻦﻴﻣود و نﺎﻬﺟ ﺖﻔﻧ ﺮﻳﺎﺧذ زا ﺪﺻرد

ﺪﻨﻨﻛ ردﺎﺻ يﺎﻫرﻮﺸﻛ ه

ي مﺎﺧ ﺖﻔﻧ

(OPEC (2009)) ﻲﻣ

ﺪﺷﺎﺑ ﻪﺑ ، رﻮﻃ ي ﻪـﻛ ﺮﺑ سﺎـﺳا

،ناﺮﻳا ﻲﻣﻼﺳا يرﻮﻬﻤﺟ يﺰﻛﺮﻣ ﻚﻧﺎﺑ ﻲﻧﺎﻣز يﺮﺳ تﺎﻋﻼﻃا 80

ﺎﺗ 90 ﺪـﻣآرد ﻞﻛ ﺪﺻرد

و تاردﺎﺻ 40

ﺎﺗ 50 ﺪﺻرد ﻪﺟدﻮﺑ ي ﻪﻧﺎﻴﻟﺎﺳ ي ﻦﻴﻣﺄﺗ ﺖﻔﻧ تاردﺎﺻ زا ،ﺖﻟود ﻲﻣ

دﻮﺷ ﻪـﺑ ؛

ﺖﻔﻧ شوﺮﻓ هوﻼﻋ

، ﺮﺑ ﻎﻟﺎﺑ 20 ﺪﺻرد ناﺮﻳاGDP

ﻲﻣ ﺪﺷﺎﺑ ﺑ ؛ ﻪـﺑ ناﺮﻳا دﺎﺼﺘﻗا سﺎﺳا ﻦﻳا ﺮ

ترﻮﺻ هدﺮﺘﺴﮔ يا ﺖـﻔﻧ تاردﺎﺻ ﻪﺑ ﺖـﻔﻧ ﻲﻧﺎـﻬﺟ يﺎـﻫرازﺎﺑ كﻮـﺷ و هدﻮـﺑ ﻪﺘـﺴﺑاو مﺎـﺧ

ﻲﻣ ﺪﻧاﻮﺗ يﺮﺛا گرﺰﺑ تﺎﻧﺎـﺳﻮﻧ تاﺮـﺛا زا ﺮـﻴﻏ ﻪـﺑ ؛ﺪـﺷﺎﺑ ﻪﺘﺷاد ناﺮﻳا يدﺎﺼﺘﻗا رﺎﺘﺧﺎﺳ ﺮﺑ

ﺖﻴﻌﺿو يور ﺮﺑ ﺖﻔﻧ ﺖﻤﻴﻗ ﻪﻣﺎﻧﺮﺑ

يﺎﻫ لﻮـﻃ رد زرا خﺮـﻧ شزرا ﺶﻳاﺰـﻓا ،ﺖـﻟود ﻲﻫﺎـﻓر

هرود يﺎﻫ ،ﺖﻔﻧ ﺖﻤﻴﻗ ﺶﻳاﺰﻓا ﻲﻣ

ﺪﻧاﻮﺗ ضﺎﺒﻘﻧا ﻪﺑ ﺮﺠﻨﻣ ﺶﺨﺑ

يﺎﻫ ترﺎﺠﺗ ﻞﺑﺎﻗ دﻮﺷ

ﻦﻳا ؛

يﺪﻨﻠﻫ يرﺎﻤﻴﺑ ناﻮﻨﻋ ﻪﺑ ﻪﺛدﺎﺣ ﺖﺳا هﺪﺷ ﻪﺘﺧﺎﻨﺷ

) يﺮـﻧ و ندرﻮﻛ ،

1982 ندرﻮـﻛ ؛ ،

1984 ﻦﮔﺮﺒﻨﺠﻳو ؛ ،

1984 (؛

ﻦﻳاﺮﺑﺎﻨﺑ ﻪﺑ رﻮﻈﻨﻣ زوﺮﺑ زا يﺮﻴﮔﻮﻠﺟ ناﺮﺤﺑ

يﺎﻫ و يدﺎـﺼﺘﻗا

ﺖﺻﺮﻓ زا هدﺎﻔﺘﺳا هﻮﻘﻟﺎﺑ يﺎﻫ

ي ﻪﺑ دﻮﺟو ﺖـﻤﻴﻗ ﺮـﻴﻴﻐﺗ ﻖـﻴﻗد تاﺮﺛا ﻲﺳرﺮﺑ ،هﺪﻣآ ﻲﻧﺎـﻬﺟ

ﻲﺣاﺮﻃ و ناﺮﻳا يدﺎﺼﺘﻗا نﻼﻛ يﺎﻫﺮﻴﻐﺘﻣ ﺮﺑ ﺖﻔﻧ ﺖﺳﺎﻴﺳ

ﺎﻫ ي ﻪﺑ ﺐﺳﺎﻨﻣ يدﺎﺼﺘﻗا رﻮﻈﻨﻣ

ﻲﻣ يروﺮﺿ ،يدﺎﺼﺘﻗا تﺎﺒﺛ ﻆﻔﺣ ﺪﺷﺎﺑ

.

ﻦﻴﺑ طﺎﺒﺗرا رد ﻲﻌﻴﺒﻃ ﺮﻴﻴﻐﺗ ،ﺮﻴﺧا تﺎﻘﻴﻘﺤﺗ ﺖﻤﻴﻗ

يﺎﻫ و ﺖﻔﻧ ﺖﻴﻟﺎﻌﻓ ﺎـﻫ ي يدﺎـﺼﺘﻗا

ار ﺪﻴﻳﺄﺗ هدﺮﻛ ﺖﺳا ) ﺎﭽﻧﻼﺑ ﻲﻟﺎﮔ و در ،

2007 ﺮﻧﺎـﻣ و ﻲﻨﮕﻠﻛ ؛

ا ، 2009 (،

تﺎـﻌﻟﺎﻄﻣ ﺞﻳﺎـﺘﻧ

نﺎﻴﺑ قﻮﻓ هﺪﻨﻨﻛ

ي ﻲﻳﺎﻧاﻮﺗ مﺪﻋ لﺪـﻣ

ﺎـﻫ ي مﺪـﻋ ﻲﺋﺎـﺳﺎﻨﺷ رد ﻲـﻄﺧ نرﺎـﻘﺗ

ﺎـﻫ ) ﻞﻣﺎـﺷ

ﺖﺴﻜﺷ يﺎﻫ رد يرﺎﺘﺧﺎﺳ يﺮﺳ

ﺎﻫ ي ﻲﻧﺎﻣز ( هﻮـﺤﻧ ﻲـﺳرﺮﺑ رﻮـﻈﻨﻣ ﻪﺑ ، ي

ﺮﻴﺛﺄـﺗ تﺎﻧﺎـﺳﻮﻧ

ﺮﺑ ﺖﻔﻧ ﺖﻤﻴﻗ ﺖﻴﻟﺎﻌﻓ

ﺎﻫ ي يدﺎﺼﺘﻗا ﻲﻣ

ﺪﺷﺎﺑ ﻪﺑ ، رﻮﻃ ي ﻪﻛ ﻪﺑ ﻲﮔزﺎﺗ لﺪﻣ ﺎﻫ ي هار ﻲـﻨﻳﺰﮔ

فﻮﻛرﺎﻣ ترﻮﺻ ﻪﺑ

اﺰﻓ ﻳ هﺪﻨ ا تﺎﻘﻴﻘﺤﺗ رد ي ﺑﻴ

ﻦ ﻠﻠﻤﻟا راﺮـﻗ هدﺎﻔﺘﺳا درﻮﻣ ﻲ ﻲـﻣ

ﺪـﻧﺮﻴﮔ . رد

ﻪﻟﺎﻘﻣ ﻦﻳا شﻼﺗ

ﺪﺷ ه ﺮﺑ ﻪﻛ ﺖﺳا هﺮﻴﻐﺘﻣ ﺪﻨﭼ لﺪﻣ ﻚﻳ سﺎﺳا

ي ﻲـﻨﻳﺰﮔ هار ﻪـﺘﻓﺎﻳ ﻢﻴﻤﻌﺗ

يرادﺮﺑ يﺎﻄﺧ ﺢﻴﺤﺼﺗ لﺪﻣ ناﻮﻨﻋ ﺎﺑ ،فﻮﻛرﺎﻣ هار

ﻲﻨﻳﺰﮔ فﻮﻛرﺎﻣ (MS-VECM) ﻪـﻛ ،

1- Organization ofPetroleum Exporting Countries.

2- Dutch Disease.

3- Corden and Neary.

4- Corden.

5- Wijnbergen.

6- Blanchard and Gali.

7-Cologni and Manera.

8-Asymmetry.

9-Markov Switching.

10- Markov-Switching Vector Error Correction Model.

ﻂﺳﻮﺗ ﮓﻳﺰﻟوﺮﻛ )

1997 ( ﺮﺑ ﻲﻌﻗاو مﺎﺧ ﺖﻔﻧ ﺖﻤﻴﻗ ﺶﻳاﺰﻓا نرﺎﻘﺘﻣﺎﻧ تاﺮﺛا ،هﺪﺷ ﻲﻓﺮﻌﻣ

ﻪﺑ ،ناﺮﻳا دﺎﺼﺘﻗا ﺮﺑ ﻪﻠﻴﺳو

ي ﻲﺑوﺎﻨﺗ تﺎﻴﺻﻮﺼﺧ ﺶﻳﺎﻣزآ لﺪﻣ

ﺎـﻫ ي هار ﻲـﻨﻳﺰﮔ و فﻮﻛرﺎـﻣ

يﺮﮕﻳد ﻢﻳژر ﻪﺑ يدﺎﺼﺘﻗا ﻢﻳژر ﻚﻳ زا ﺮﻴﻴﻐﺗ لﺎﻤﺘﺣا درﻮﻣ

ﻲﺳرﺮﺑ دﺮﻴﮔ راﺮﻗ ؛

ﻦﻳا ﻖـﻴﻘﺤﺗ

ﻲﻣ ﺪﻧاﻮﺗ ﻌﻟﺎﻄﻣ زا ﻂﺴﺑ ﻚﻳ ناﻮﻨﻋ ﻪﺑ ﭻﻳر و ﺪﻧﻮﻤﻳار تﺎ

)

1997 ( ﮓـﻳﺰﻟوﺮﻛ و ﺲﺘﻨﻤﻠﻛ ،

ﮓﻳﺰﻟوﺮﻛ )

2002 ( ﮓﻧاو و ﺲﻤﻟﻮﻫ و )

2003 ( دﺮﻴﮔ راﺮﻗ ﻪﺟﻮﺗ درﻮﻣ .

ﻦﻳا ﺞﻨﭘ رد ﻪﻟﺎﻘﻣ

،ﺖﺳا هﺪﺷ ﻦﻳوﺪﺗ ﺶﺨﺑ ﺞﻨﭘ ﻲﻣ ﻪﻣﺪﻘﻣ ﻞﻣﺎﺷ لوا ﺶﺨﺑ

ﺪﺷﺎﺑ . ﻪﻨﻴـﺸﻴﭘ مود ﺶـﺨﺑ رد

ﺢﻴﺤـﺼﺗ لﺪﻣ يﺮﻈﻧ ﻲﻧﺎﺒﻣ ،مﻮﺳ ﺶﺨﺑ رد ،ﺖﺳا هﺪﺷ ﻪﺋارا ﻪﺘﻓﺮﮔ مﺎﺠﻧا تﺎﻌﻟﺎﻄﻣ ﻖﻴﻘﺤﺗي ﺎﻄﺧ يرادﺮﺑ ي هار

ﻲﻨﻳﺰﮔ ﺖﺳا ﻪﺘﻓﺮﮔ هﺪﺷ ﻲﺳرﺮﺑ فﻮﻛرﺎﻣ .

يﮋﺗاﺮﺘـﺳا مرﺎـﻬﭼ ﺶـﺨﺑ رد

،ﻢﺠﻨـﭘ ﺶـﺨﺑ رد ؛ﺖـﺳا هﺪـﺷ ﻪـﺘﺧادﺮﭘ ﺞﻳﺎـﺘﻧ ﻞـﻴﻠﺤﺗ و ﻪـﻳﺰﺠﺗ ﻪﺑ و ﻪﺋارا لﺪﻣ بﺎﺨﺘﻧا ﻪﺠﻴﺘﻧ يﺮﻴﮔ ﻪﻟﺎﻘﻣ تادﺎﻬﻨﺸﻴﭘ و ﺪﻣآ

ﺖﺳا ه .

2 - ﻪﻨﻴﺸﻴﭘ ي ﻖﻴﻘﺤﺗ

لﺎــﺳ رد ﺖــﻔﻧ ﺖــﻤﻴﻗ كﻮــﺷ ﻦﻴــﻟوا زا ﺲــﭘ 1973

ﻲــﺑراد ، )

1982 ( ﻴﻤﻫ و نﻮــﺘﻠ

) 1983 ( ﻪﻌﺳﻮﺗ يﺎﻫرﻮﺸﻛ ﺮﮕﻳد و ﺎﻜﻳﺮﻣآ ﻲﻌﻗاو ﺪﻣآرد يور ﺮﺑ ار ﺖﻔﻧ ﺖﻤﻴﻗ ﺶﻳاﺰﻓا ﺮﺛا ،

داد راﺮﻗ ﻲﺳرﺮﺑ درﻮﻣ ﻪﺘﻓﺎﻳ ه ا

ﺪﻧ . طﺎـﺒﺗرا ،ﻲـﺑراد ﻖـﻴﻘﺤﺗ ﺞﻳﺎﺘﻧ سﺎﺳا ﺮﺑ ﻲـﻨﻌﻣ

يراد ﻦﻴـﺑ

ﺪﺸﻧ ﻦﻴﻴﻌﺗ ﻲﻌﻗاو ﺪﻣآرد و ﺖﻔﻧ ﺖﻤﻴﻗ تاﺮﻴﻴﻐﺗ ه

ﻢﻴﻘﺘـﺴﻣ ﺮـﺛا ندروآ بﺎـﺴﺣ ﻪـﺑ ﺎـﺑ ﺎـﻣا ،

و زرا خﺮﻧ ،تاردﺎﺻ يﺎﻫﺮﻴﻐﺘﻣ زا ﻲﺷﺎﻧ ﻪﺿﺮﻋ

ي ﻲﻨﻌﻣ ﺮﺛا ،لﻮﭘ ﺮـﺑ ﺖﻔﻧ ﺖﻤﻴﻗ تاﺮﻴﻴﻐﺗ راد

ﻲﻌﻗاو ﺪﻣآرد ﺖﺳا هﺪﺷ هﺪﻫﺎﺸﻣ

. ار نﻮـﺘﻠﻴﻤﻫ ﺞﻳﺎﺘﻧ ،ﺮﮕﻳد تﺎﻌﻟﺎﻄﻣ ﺪـﻴﻳﺄﺗ

دﺮـﻛ ه ا رد ؛ﺪـﻧ

ﻲﻟﺎﺣ ﻪﻛ ﻦﻳودﻮﮔ و ﺮﺴﻴﮔ )

1986 ( مﺎـﺧ ﺖـﻔﻧ ﺖﻤﻴﻗ ﺪﺷر خﺮﻧ ﻞﻣﺎﺷ ار ﻲﻟﺪﻣ ، و ﻲﻤـﺳا

نﻼﻛ دﺎﺼﺘﻗا دﺮﻜﻠﻤﻋ ﺺﺧﺎﺷ رﺎﻬﭼ )

ﺢﻄﺳ ،ﻲﻤﺳا و ﻲﻌﻗاوGDP ﺖﻤﻴﻗ

يﺎﻫ خﺮﻧ ،ﻲﻣﻮﻤﻋ

و يرﺎﻜﻴﺑ ﻪﻳﺎﻣﺮﺳ

يراﺬﮔ ﻲـﻌﻗاو ( دﺮـﻛ ﻲـﻓﺮﻌﻣ و ه

ﻲـﻠﻋ طﺎـﺒﺗرا ﺮـﺑ ﻲـﻨﺒﻣ ار ﻲﺗاﺪﻫﺎـﺸﻣ

كﻮﺷ ﺎﻫ ي دروآ ﺖـﺳد ﻪـﺑ يدﺎﺼﺘﻗا يﺎﻫﺮﻴﻐﺘﻣ و ﺖﻔﻧ ﺖﻤﻴﻗ ه ا

زا ﻲـﺧﺮﺑ ياﺮـﺑ ﺞﻳﺎـﺘﻧ ؛ﺪـﻧ

ﻢﻬﺒﻣ ﺎﻫرﻮﺸﻛ ﺖﺳا هﺪﺷ ﻪﺘﺧﺎﻨﺷ

. ﺎﻛ لﺎـﺳ ﺖﻔﻧ ﺖﻤﻴﻗ ﺶﻫ 1986

تﺎـﻌﻟﺎﻄﻣ ﻪـﺑ ﺮـﺠﻨﻣ ،

يدﺪﻌﺘﻣ ﺖﺳا هﺪﺷ

رد ﻪﻛ نآ ﺎـﻫ ﺮـﺑ ضﺮـﻓ ﻪـﻄﺑار

ي و ﺖـﻔﻧ ﺖـﻤﻴﻗ تاﺮـﻴﻴﻐﺗ نرﺎـﻘﺘﻣﺎﻧ

1- Krolzig.

2- Raymond and Rich.

3- Clements and Krolzig.

4-Holmes and Wang.

5-Darby.

6-Hamilton.

7- Gisser and Goodwin.

ﺖﻴﻟﺎﻌﻓ ﺎﻫ ي يدﺎﺼﺘﻗا ﻲﻣ

ﺪﺷﺎﺑ . نرﺎـﻘﺘﻣﺎﻧ تاﺮـﺛا دﻮﺟو كﻮـﺷ

ﺎـﻫ ي يور ﺮـﺑ ﺖـﻔﻧ ﺖـﻤﻴﻗ

ﺖﻴﻟﺎﻌﻓ ﺎﻫ ي ﻪﺑ ،يدﺎﺼﺘﻗا ﻪﻠﻴـﺳو

ي مﻮﺗﺎـﺗ )

1988 ( ﺪـﺷ ﻒـﺸﻛ ﺖـﺳا ه

كرﻮـﻣ ﺲﭙـﺳ ،

) 1989 (،

ﻞﻣﺎﺷ ار ﻲﻟﺪﻣ ﺖﻔﻫ

ﺪﺷر ﻲﻠﺼﻓ ﺮﻴﻐﺘﻣ ﺪـﻴﻟﻮﺗ

ﺺﻟﺎـﺧﺎﻧ ،ﻲـﻘﻴﻘﺣ

،مرﻮـﺗ ناﺰـﻴﻣ

هﺮﻬﺑ ي دﺎﻨﺳا ﻪﻧاﺰﺧ ي ﻪﺳ

،ﻪﻫﺎﻣ خﺮﻧ يرﺎﻜﻴﺑ

، ﻦﻴﮕﻧﺎﻴﻣ ﻲﺘﻋﺎـﺳ دﺰﻤﺘـﺳد ناﺮﮔرﺎـﻛ

ﺪـﻴﻟﻮﺗ

،ﻲﺘﻌﻨﺻ ﺺﺧﺎﺷ ﻲﻨﻤﺿ خﺮﻧ مرﻮﺗ يﺎﻫﻻﺎﻛ ﻲﺗادراو و تاﺮﻴﻴﻐﺗ ﺖـﻤﻴﻗ ﺖـﻔﻧ دروآﺮـﺑ دﺮـﻛ

ه . ﺖﺳا

ياراد و هدﻮـﺑ ﻲـﻔﻨﻣ لﺪـﻣ رد ﺖـﻔﻧ ﺖـﻤﻴﻗ ﺶﻳاﺰـﻓا ﺐﻳاﺮﺿ ،يو ﻞﻴﻠﺤﺗ سﺎﺳا ﺮﺑ ﻲﻨﻌﻣ يراد دﺎﻳز ي ﺖﺳا ﺎﺑ و ﻲﻔﻨﻣ ،لﺪﻣ رد ﺖﻔﻧ ﺖﻤﻴﻗ ﺶﻫﺎﻛ ﺐﻳاﺮﺿ ﺎﻣا ، ﻲﻨﻌﻣ

يراد

ﻢﻛ ﻪ اﺘﻓﺎﻳرد (1994) نارﺎﻜﻤﻫ و فﻮﻛرﺎﻣ ،ﺮﮕﻳد يﺎﻫرﻮﺸﻛ ياﺮﺑ ﻲﻠﻴﻠﺤﺗ رد .ﺪﺷ دروآﺮﺑ ﻪﻛ ﺪﻧ

ياﺮﺑ ﻪﻤﻫ ي

،ژوﺮﻧ يﺎﻨﺜﺘﺳا ﻪﺑ ﺎﻫرﻮﺸﻛ ﻪﺑﺮﺠﺗ

ي ﺖـﻤﻴﻗ ﺶﻳاﺰـﻓا ﻦﻴـﺑ ﻲـﻔﻨﻣ طﺎـﺒﺗرا ﻚﻳ

ﺪﺷر و ﺖﻔﻧ دراد دﻮﺟوGDP

. ﻪﺑ ،تﺎﻌﻟﺎﻄﻣ زا ﻲﺧﺮﺑ ﺞﻳﺎﺘﻧ سﺎﺳا ﺮﺑ ﻞﻴﻟد

ﺖـﻤﻴﻗ تﺎﻛﺮﺣ

رﺎﻴﺴﺑ ﺖﻔﻧ ﻲﺑ

تﺎﺒﺛ رد لﺎﺳ ﺎﻫ ي ﻦﻴـﺑ طﺎﺒﺗرا ،ﺮﻴﺧا كﻮـﺷ

ﺎـﻫ ي تﺎﻧﺎـﺳﻮﻧ و ﺖـﻔﻧ ﺖـﻤﻴﻗ

ﺎﻜﻳﺮﻣآ نﻼﻛ دﺎﺼﺘﻗا ﻲﺑ

ﻲﻨﻌﻣ ﻲﻟ لﺎﺜﻣ ياﺮﺑ ؛ﺖﺳا ﻲـﺗار و ﻲﻧ ،

)

1995 (،

ﻪـﺑ ﻪـﺠﻴﺘﻧ ﻦـﻳا

ﺪﻴﺳر ه ا ،ﺖﻔﻧ ﺖﻤﻴﻗ كﻮﺷ ﻚﻳ ﻪﻛ ﺪﻧ ﻣﺎﮕﻨﻫ

ﻲ ﻪﻛ ًﻻﺎـﻤﺘﺣا ،دراد ﻢﻈﻨﻣﺎـﻧ و ﻊﻳﺮـﺳ تﺎﻛﺮﺣ

ﺮﺛا گرﺰﺑ ﺮﺗ يﺎـﺟ ﺮـﺑ يدﺎﺼﺘﻗا ﻂﻴﺤﻣ ﺮﺑ ار ي ﻲـﻣ

دراﺬـﮔ . نﻮـﺘﻠﻴﻤﻫ )

1996 (،

ﺦـﺳﺎﭘ رد

ﺮﻛﻮﻫ ﻪﺑ ﻢﻴﻘﺘﺴﻣ )

1996 ( تﺪـﻣﺪﻨﻠﺑ يﺮﺠﻧﺮﮔ ﺖﻴﻠﻋ دﻮﺒﻧ ﺮﺑ ﻲﻨﺒﻣ ار ﻲﻳﻮﻗ تاﺪﻫﺎﺸﻣ ﻪﻛ

رد يدﺎﺼﺘﻗا نﻼﻛ يﺎﻫﺮﻴﻐﺘﻣ و ﺖﻔﻧ ﺖﻤﻴﻗ ﻦﻴﺑ لﺎﺳ

ﺎﻫ ي زا ﺪـﻌﺑ 1973 هدروآ ﺖـﺳد ﻪـﺑ

ﺺﻟﺎﺧ ﺖﻔﻧ ﺖﻤﻴﻗ ﺶﻳاﺰﻓا مﻮﻬﻔﻣ ،دﻮﺑ

(NOPI) دﺮﻛ ﻲﻓﺮﻌﻣ ار

ه فﻼﺘـﺧا ناﻮـﻨﻋ ﻪـﺑ ﻪـﻛ

ﻴﺑ و يرﺎﺟ ﺖﻤﻴﻗ ﺢﻄﺳ ﻦﻴﺑ ﻲﻔﻨﻣ ﻪﺘـﺷﺬﮔ كرﺎـﭼ رﺎـﻬﭼ ﻪـﺑ ﺖﺒـﺴﻧ ﺖـﻔﻧ ﺖـﻤﻴﻗ ﻪﻨﻴﺸ

دﻮﺟو ؛ﺖﺳا هﺪﺷ ﻒﻳﺮﻌﺗ لﺪﻣ ﻚﻳ ردNOPI

طﺎﺒﺗرا ،ﺎﻜﻳﺮﻣآ دﺎﺼﺘﻗاVAR ﻲﻨﻌﻣ

راد ﻦﻴـﺑ

و ﺖﻔﻧ ﺖﻤﻴﻗ ﺎﻜﻳﺮﻣآGDP

ار نﺎﺸﻧ ﻲﻣ ﺪﻫد . ﻢﻴﻘﺘﺴﻣ ﺮﺛا ضﺮﻓ كﻮﺷ

ﺎﻫ ي ﻪﺑ ،ﺖﻔﻧ ﺖﻤﻴﻗ

ﻪﻠﻴﺳو ي ﺪﺷ در ﺮﮕﻳد تﺎﻌﻟﺎﻄﻣ ﺖﺳا ه

رد ، ﺖﻘﻴﻘﺣ نﺎﻧاددﺎﺼﺘﻗا ﻪﻛ ﺪﻧﺪﻘﺘﻌﻣ

ﺖﺳﺎﻴﺳ ﺎـﻫ

ي ﺪـﺷﺎﺑ ﻲـﻣ ﺖـﻔﻧ كﻮﺷ ﻚﻳ ﻪﺑ يدﺎﺼﺘﻗايﺎﻫﺖﻴﻟﺎﻌﻓ نرﺎﻘﺘﻣﺎﻧ باﻮﺟ لﻮﺌﺴﻣ ،ﺎﻜﻳﺮﻣآ ﻲﻟﻮﭘ ؛ هداد خر ﺖـﻔﻧ ﺖـﻤﻴﻗ ﺶﻳاﺰـﻓا ﻪﻛﻲﻳﺎﻫلﺎﺳ رد ﺖﺳا ﺪﻘﺘﻌﻣ (،1991 )ﻲﻫﻮﺑ لﺎﺜﻣ ياﺮﺑ

، يﻪﻠﻴﺳو ﻪﺑ هﺪﺷ مﺎﺠﻧا ﻲﺿﺎﺒﻘﻧا ﻲﻟﻮﭘ ﺖﺳﺎﻴﺳ

رد ﻲـﺳرﺮﺑ درﻮﻣ رﻮﺸﻛ رﺎﻬﭼ يﺰﻛﺮﻣ ﻚﻧﺎﺑ

ﻌﻟﺎﻄﻣ ﻪ ي زا ﻲﺘﻤـﺴﻗ ﺶﻫﺎـﻛ ﻪـﺑ ﺮـﺠﻨﻣ ،ﺎـﻜﻳﺮﻣآ و ﺲﻴـﻠﮕﻧا ،ﻦـﭘاژ ،نﺎـﻤﻟآ ﺖـﻴﻟﺎﻌﻓ

ﺎـﻫ ي

1- Tatom.

2-Mork.

3-Lee, Ni and Ratti.

4-net oil price increase.

5- Bohi.

ﺖﺳا هﺪﺷ يدﺎﺼﺘﻗا .

ﻦﻳا ﻪﺘﻓﺎﻳ ﺎﻫ رد ﻪﻌﻟﺎﻄﻣ ي نﻮـﺴﺗاو و ﺮـﻠﺗﺮﮔ ،ﻚـﻧﺎﻧﺮﺑ ﻂـﺳﻮﺗ يﺪـﻌﺑ

) 1997 ( درﻮﻣ ﺪﻴﻳﺄﺗ ﺘﻓﺮﮔ راﺮﻗ ﻪ

ﺪﻧا

، نآ ﺎﻫ ﺪﻴﺳر ﻪﺠﻴﺘﻧ ﻦﻳا ﻪﺑ ه ا

يﺰـﻛﺮﻣ ﻚـﻧﺎﺑ ﺮـﮔا ﻪﻛ ﺪﻧ

ﺑ خﺮﻧ ،ﺖﻔﻧ ﺖﻤﻴﻗ كﻮﺷ ﻚﻳ زا ﺲﭘ ،ﺎﻜﻳﺮﻣآ ﻧ ﺶﻳاﺰﻓا ار هﺮﻬ

ﺪـﻫﺪ ﺪـﺣ ﺎـﺗ ﺖـﺳا ﻦـﻜﻤﻣ ،

قﺎﻔﺗا ﺎﻜﻳﺮﻣآ رد ﻪﻛ يدﺎﺼﺘﻗا دﻮﻛر زا يدﺎﻳز ﻲﻣ

ﺪﺘﻓا دﻮـﺷ يﺮﻴﮔﻮـﻠﺟ .

ﻞـﻴﻠﺤﺗ ﺖـﻳﺎﻬﻧ رد

نﻼﻴﻛ و ﻲﻜﺳرﺎﺑ )

2001 ( دﺎﻬﻨﺸﻴﭘ ﻲﻣ رد هﺪـﺷ هﺪﻫﺎـﺸﻣ گرﺰـﺑ يدﻮـﻛر مرﻮﺗ ﻪﻛ ﺪﻨﻛ

لﺎﺳ 1970 ﻚﻳ ًﻻﻮﺻا ﻪﺿرﺎﻋ

ي رد و ﻲﻟﻮﭘ ﻲﺗرﻮﺻ

ﻪﻛ ار لﻮـﭘ ﻢـﺠﺣ ﺎﻜﻳﺮﻣآ يﺰﻛﺮﻣ ﻚﻧﺎﺑ

ﻪﻫد ﻞﻳاوا رد ي

1970 ﺶﻳاﺰﻓا ﻲﻤﻧ داد ﺶﻫﺎـﻛ ﺶﺗاﺮﺛا ، ﻲـﻣ

ﺖـﻓﺎﻳ . و نﻮـﺘﻠﻴﻤﻫ ﻞـﻴﻠﺤﺗ

اﺮﻳﺮﻫ )

2004 ( ﻞﺳﺎﻳ و نوﺮﺑ ، )

1999 ( و ﻪﺑ ﻚﻟا ﻞﺳﺎﻳ و نوﺮﺑ ، )

2002 ( ار ﺞﻳﺎـﺘﻧ ﻦـﻳا

دﺮﻛ در ﺖﺳا ه ﺞﻳﺎﺘﻧ سﺎﺳاﺮﺑ ؛ ﻪﻌﻟﺎﻄﻣ

ي نآ ﺎﻫ ، ﺖﺳﺎﻴﺳ ﺎﻫ ي رد مرﻮـﺗ ﺎـﺑ ﻪﻠﺑﺎﻘﻣ ﻲﻟﻮﭘ ﻲـﺳ

ﻲﻌﻗاو تاﺮﺛا لﻮﺌﺴﻣ ﻲﻛﺪﻧا ﺎﻬﻨﺗ ،ﻪﺘﺷﺬﮔ لﺎﺳ كﻮﺷ

ﺎﻫ ي دﺎـﺼﺘﻗا ﺮـﺑ مﺎـﺧ ﺖـﻔﻧ ﻲـﺘﻤﻴﻗ

ﺖﺳا هدﻮﺑ ﺎﻜﻳﺮﻣآ رد ﻲﻌﻴﺒﻃ ﺮﻴﻴﻐﺗ ﺮﻴﺧا تﺎﻘﻴﻘﺤﺗ. ﻄﺑار

ﻪ ي ﺖﻤﻴﻗ ﻦﻴﺑ و ﺖﻔﻧ يﺎﻫ

ﺖﻴﻟﺎﻌﻓ ﺎﻫ ي يدﺎـﺼﺘﻗا

ار ﺪﻴﻳﺄﺗ هدﺮﻛ ﺖﺳا ﻲﻟﺎﮔ و درﺎﭽﻧﻼﺑ ؛ )

2007 ( ﺘﻓﺎﻳرد ، ﻪ ا ﻪﻛ ﺪﻧ ﺖﻤﻴﻗ يﺎﻫ ﺮﺛا ﺖﻔﻧ ﻢﻛ ﺮﺗ

ي يﺎﻫلﺎﺳ رد^GDP ﺮﺑ يﺮﺗﻢﻛ

دﻮﺒﻬﺑ و ﻲﻳارﺎﻛ دﻮﺒﻬﺑ ،ﻞﻣﺎﺷ ار ﻞﻣﺎﻋ ﻦﻳﺪﻨﭼ و ﻪﺘﺷاد ﺮﻴﺧا

ﺖﺳﺎﻴﺳ ﺎﻫ ي دﺮـﻛ نﺎـﻴﺑ ﺮـﺛا ﺮـﻴﻴﻐﺗ ﻦـﻳا ﻞـﻳﻻد ناﻮﻨﻋ ﻪﺑ ار ﻲﻟﻮﭘ ه ا

ﺪـﻧ . ﺮﻧﺎـﻣ و ﻲـﻨﮕﻠﻛ

ا

) 2009 ( ﻪﺑ ، ﻪﻠﻴﺳو ي ﻪﺴﻳﺎﻘﻣ ي لﺪﻣ ﺎﻫ ي هار ﺪﻴﺳر ﻪﺠﻴﺘﻧ ﻦﻳا ﻪﺑ ،فﻮﻛرﺎﻣ ﻲﻨﻳﺰﮔ ه ا

ﻪـﻛ ﺪﻧ

ﺶﻘﻧ كﻮﺷ ﺎﻫ ي ﺢﻴﺿﻮﺗ رد ﺖﻔﻧ ناﺮﺤﺑ

يﺎـﻫ يﺎﻫرﻮـﺸﻛ يدﺎـﺼﺘﻗا نﺎـﻣز روﺮـﻣ ﻪـﺑ ،G7

رد ؛ﺖﺳا ﻪﺘﻓﺎﻳ ﺶﻫﺎﻛ ﻪﻌﻟﺎﻄﻣ

ي ﻲﻳارﺎـﻛ دﻮﺒﻬﺑ ﻞﻣﺎﺷ ،درﻮﻣ ﻦﻳﺪﻨﭼ ﻪﺑ تاﺮﻴﻴﻐﺗ ﻦﻳا ،قﻮﻓ

زا هدﺎﻔﺘﺳا ،يژﺮﻧا شور

ﺎﻫ ي زا ﺖﻓر نوﺮﺑ رد ﺮﺘﻬﺑ كﻮﺷ

ﺎﻫ ي و ﻲﺟرﺎـﺧ يﺎـﺿﺎﻘﺗ و ﻪﺿﺮﻋ

ﻲﺋارﺎﻛ ﺶﻳاﺰﻓا ﺖﺳﺎﻴﺳ

ﺎﻫ ي ﺖﺳا هﺪﺷ هداد ﺖﺒﺴﻧ ﻲﻟﺎﻣ و ﻲﻟﻮﭘ .

ﻤﻳار ﭻﻳر و ﺪﻧﻮ )

1997 (

، ﻲـﻨﻳﺰﮔهار شور ،(2003 )ﮓﻧاو و ﺲﻤﻟﻮﻫ و (2002 )ﮓﻳﺰﻟوﺮﻛ و ﺲﺘﻨﻤﻠﻛ ،(1997) ﺮﺛا ﺺﻴﺨﺸﺗ رﻮﻈﻨﻣ ﻪﺑ ار فﻮﻛرﺎﻣ كﻮﺷ

ﺎﻫ ي يور ﺮـﺑ ﺖـﻔﻧ ﻲﺘﻤﻴﻗ ﻞﻜﻴـﺳ

يﺎـﻫ يرﺎـﺠﺗ

1-Bernanke, Gertler andWatson.

2- Barsky and Kilian.

3- Hamilton and Herrera.

4- Brown and Yucel.

5- Balke, Brown and Yucel.

6- Blanchard and Gali.

7-Cologni and Manera.

8-Raymond and Rich.

9-Clements and Krolzig.

10- Holmes andWang.

دﺮﻛ ﻲﺳرﺮﺑ ﺎﻜﻳﺮﻣآ و ﺲﻴﻠﮕﻧا ه ا

ﺪﻧ

، يﻮﻟآ و يزﺎﻤﺟ هوﻼﻋ ﻪﺑ )

2009 ( يزﺎﻤﺟ و )

2009 (

، ﻪﺑ ار فﻮﻛرﺎﻣﻲﻨﻳﺰﮔهار شور ،(2009)

ﺮـﺑ ﻲـﺘﻔﻧ كﻮـﺷ تاﺮـﺛا ﻲﻜﻴﻣﺎﻨﻳد ﻞﻴﻠﺤﺗ رﻮﻈﻨﻣ

راﺮﻗ هدﺎﻔﺘﺳا درﻮﻣ ،مﺎﻬﺳ رازﺎﺑ هدزﺎﺑ هداد

ﺪﻧا

. ﻲﻜﻴﻧو ارآﺮﻬﻣ ،ﻲﻠﺧاد تﺎﻌﻟﺎﻄﻣ رد ﻲﻳﻮﻜﺳا

) 1385 (،

ﺪﻴـﺳر ﻪـﺠﻴﺘﻧ ﻦـﻳا ﻪﺑ ه ا

ﻪـﻛ ﺪـﻧ

ﻪﻧﺎﻜﺗ ي ﺖﻤﻴﻗ ﺖﻔﻧ ﻢﻬﻣ ﺮﺗ ﻳ ﻦ ﻊﺒﻨﻣ تﺎﻧﺎﺳﻮﻧ ﺪﻴﻟﻮﺗ ﺺﻟﺎﺧﺎﻧ و ﻲـﻠﺧاد تاردﺎـﺻ

رد ناﺮـﻳا

و ﻦـﻳا تاﺮـﻴﻴﻐﺗﻊﺒﻨﻣتاردﺎﺻيﻪﻧﺎﻜﺗ،ﺖﻳﻮﻛويﺰﻧوﺪﻧارد هوﻼﻋ ﻪﺑ.ﺖﺳاهدﻮﺑ نﺎﺘﺴﺑﺮﻋ ود ﺮـﺛاو ﺮـﺗ ﺶﻴـﺑنﺎﺘﺴﺑﺮﻋوناﺮﻳايﺎﻫرﻮﺸﻛدﺎﺼﺘﻗايﺮﻳﺬﭘﺐﻴﺳآ ﻦﻴﻨﭼﻢﻫ. ﺪﺷﺎﺑﻲﻣ ﺮﻴﻐﺘﻣ ﻧﺎﻜﺗ ﻪ ي ﺖﻤﻴﻗ ﺖﻔﻧ ﺮﺑ يور

،تادراو ﺪﻴﻟﻮﺗ ﺺﻟﺎـﺧﺎﻧ ﻲـﻠﺧاد

و ﺺﺧﺎـﺷ ﺖـﻤﻴﻗ

رد ـﻤﻫ ﻪ

ي . ﺖﺳا هﺪﺷ ﺎﻫنآﺶﻳاﺰﻓاﺐﺒﺳ وهدﻮﺑﺖﺒﺜﻣﺎﻫرﻮﺸﻛ ﻖﺒﻃ ﻪﻟﺎﻘﻣ ي ﻲﺳﺎﺒﻋ داﮋـﻧ ) 1385 (،

ﺶﻳاﺰـﻓا ﺪـﻴﻟﻮﺗ ﺖـﻤﻴﻗ ﻲـﺷﺎﻧ

زا ﺶﻳاﺰـﻓا ﺖـﻤﻴﻗ

هدروآﺮﻓ يﺎﻫ ﻲﺘﻔﻧ رد ﻞﻛ دﺎﺼﺘﻗا

،4 / 49 ﺪﺻرد ﺶﻳاﺰﻓا و ﺺﺧﺎﺷ

ﻨﻳﺰﻫ ﻪ ي ﻲﮔﺪـﻧز راﻮﻧﺎـﺧ

37 /5 ﺪﺻرد هدﻮﺑ ﺖﺳا و ﺶﺨﺑ يﺎﻫ ﻞﻤﺣ و

،ﻞﻘﻧ زﺎـﮔ ،قﺮﺑ ،بآ و

تﺎﻣﺪـﺧ ﺐـﺴﻛ

رﺎـﻛ

ﻪﺑ ﺐﻴﺗﺮﺗ ﺎﺑ 16 و 3/

8 ﺪﺻرد ﺶﻴﺑ ﺮﺗ ﻦﻳ ﺮﻴﺛﺄﺗ يﺮﻳﺬﭘ ناﺰﻴﻣ رد ار مرﻮﺗ

ﻪﺘﺷاد ﺪـﻧا . هوﻼـﻋ ﻪـﺑ

هدروآﺮﻓ يﺎﻫ ﻲﺘﻔﻧ ﺶﻴﺑ زا ﻂﺳﻮﺘﻣ ﻞﻛ ﺮﻳﺎﺳ ﺶﺨﺑ ﺎﺑ ﺎﻫ ﺮﻳﺎﺳ ﺶﺨﺑ رد ﺎﻫ طﺎﺒﺗرا هدﻮﺑ و

ﻦﻳا . ﺖﺳاهﺪﺷﻊﻳزﻮﺗنﺎﺴﻜﻳرﻮﻃﻪﺑطﺎﺒﺗرا

سﺎﺳاﺮﺑ ﻪﻟﺎﻘﻣ ي ﻲﻠﺳﻮﺘﻣ يدﻻﻮﻓ و )

1385 ( ﺶﻳاﺰـﻓا ، ﺖـﻤﻴﻗ

ﻲﻧﺎـﻬﺟ ،ﺖـﻔﻧ ﺐـﺟﻮﻣ

ﺶﻳاﺰﻓا ﺪﻴﻟﻮﺗ ﺺﻟﺎﺧﺎﻧ ﻲﻠﺧاد هﺪﺷ ، ﻪﻛ ﺶﻳاﺰﻓا ﻦﻳا ﻲﺷﺎﻧ

زا ﺶﻳاﺰﻓا ﻲﻣﺎـﻤﺗ اﺰـﺟا ي GDP

ﺖﺳا هدﻮﺑ .

ﺶﻳاﺰﻓا ﺎﺑ هوﻼﻋ ﻪﺑ ﺖﻤﻴﻗ

ﻲﻧﺎﻬﺟ لﺎﻐﺘﺷا ،ﺖﻔﻧ ﻞـﻛ

يوﺮـﻴﻧ رﺎـﻛ ﺰـﻴﻧ ﺶﻳاﺰـﻓا

،ﻪﺘﻓﺎﻳ ﻪﻛ ﻦﻳا ﺶﻳاﺰﻓا ﻲﺷﺎﻧ زا ﺶﻳاﺰﻓا رد لﺎﻐﺘـﺷا ﺶـﺨﺑ

يﺎـﻫ ﺖـﻔﻧ و ،زﺎـﮔ نﺎﻤﺘﺧﺎـﺳ و

هدﻮﺑ تﺎﻣﺪﺧ ﺖﺳا

. يﻪﻟﺎﻘﻣ ﻖﺒﻃ ﻲﻳﺎﺘﺧ

نارﺎﻜﻤﻫ و )

1386 ( ، ﺶﻳاﺰﻓا يﺎﻫﺪﻣآرد ﻲﺘﻔﻧ

رد هﺎـﺗﻮﻛ تﺪـﻣ

و ﺢﻄﺳﺶﻳاﺰﻓا،لﻮﭘﻢﺠﺣﺶﻳاﺰﻓا،ﻲﻠﺧادﺺﻟﺎﺧﺎﻧ ﺪﻴﻟﻮﺗﺶﻳاﺰﻓاﺐﺟﻮﻣتﺪﻣﺪﻨﻠﺑ ﻲﻣﻮـﻤﻋ

ﺖﻤﻴﻗ يﺎﻫ

،ﻲﻠﺧاد ﺶﻫﺎﻛ رد تاردﺎﺻ ﻲﻘﻴﻘﺣ ﻏﻴ ﺮ ﺘﻔﻧ ﺶﻳاﺰﻓا ،ﻲ تادراو

ﺶﻫﺎﻛ و ﻲﻘﻴﻘﺣ

خﺮﻧ زرا ﻲﻘﻴﻘﺣ ﻲﻣ دﻮﺷ خﺮﻧ هوﻼﻋ ﻪﺑ ؛ زرا

ﻲﻤﺳا رد هﺎﺗﻮﻛ تﺪﻣ و

،تﺪﻣﺪﻨﻠﺑ اﺪﺘﺑا

ﺶﻫﺎﻛ

و . ددﺮﮔﻲﻣزﺎﺑدﻮﺧﻲﻟدﺎﻌﺗﺢﻄﺳﻪﺑﺖﻳﺎﻬﻧردوﺖﺳا ﻪﺘﺷادﺶﻳاﺰﻓاﺲﭙﺳ ﺞﻳﺎﺘﻧ سﺎﺳا ﺮﺑ ﻌﻟﺎﻄﻣ

ﻪ ي ﻢﻴﻋزﺮﺳ ) 1386 ( ﻪﺑ ، ﺶﻳاﺰﻓا لﺎﺒﻧد ﺪـﻣآرد

،ﺖـﻔﻧ ﻪـﺑ ﻞـﻴﻟد

ﺶﻳاﺰﻓا جرﺎﺨﻣ

،ﺖﻟود ﻢﺠﺣ لﻮﭘ ﺶﻳاﺰﻓا ﻪـﺘﻓﺎﻳ ، ﻪـﻛ ﻦـﻳا ﻪﻠﺌـﺴﻣ ﺮـﺠﻨﻣ ﻪـﺑ ﻲـﻳاز مرﻮـﺗ

ﻪﻧﺎﻜﺗ يﺎﻫ ﺖﺒﺜﻣ ﺖﻤﻴﻗ ﺖﻔﻧ ﻲﻣ دﻮﺷ

، ﻪﺑ رﻮﻃ ي ﻪﻛ ﺪﻴﻟﻮﺗ ﺺﻟﺎﺧﺎﻧ ﻲـﻠﻣ ﺰـﻴﻧ ﺎـﺑ ﻪـﺟﻮﺗ ﻪـﺑ

1- Aloui and Jammazi.

ﺶﻳاﺰﻓا ﻪﺟدﻮﺑ ي ﺖﻟود ﻪﺑ رﻮﻃ ﺖﻗﻮﻣ ﺶﻳاﺰﻓا ﻲﻣ ﺪﺑﺎﻳ ، ﺎـﻣا ﻦـﻳا ﺶﻳاﺰـﻓا ﺮﻤﺘـﺴﻣ و راﺪـﻳﺎﭘ

ﺖﺴﻴﻧ .

3 - يرادﺮﺑ يﺎﻄﺧ ﺢﻴﺤﺼﺗ لﺪﻣ هار

ﻲﻨﻳﺰﮔ فﻮﻛرﺎﻣ (MS-VECM)

ﻲﮔزﺎﺗ ﻪﺑ زا يداﺪﻌﺗ

لﺪﻣ ﺎﻫ ي و يرﺎـﺠﺗ راودا رد ﺮـﻴﻴﻐﺗ مﻮـﻬﻔﻣ ﻦﻴـﺑ طﺎـﺒﺗرا ،ﻲﺑﺮﺠﺗ

ار ﻢـﻳژر رد ﺮﻴﻴﻐﺗ ﺪـﻴﻳﺄﺗ

هدﺮـﻛ ﺪـﻧا ) ،ﮓـﻳﺰﻟوﺮﻛ 1997

،ﮓـﻳﺰﻟوﺮﻛ و ﺲﺘـﻨﻤﻠﻛ ؛ 1998

و .(1999 و1998 ، نﻮـﺴﻠﻧ و ﻢﻴـﻛ ؛1996 ، ﭻـﺳﻮﺒﻳدار و ﺪـﻟﻮﺒﻳد ؛2000 ﻲﻠــﺻا ﺖـﻳﺰﻣ

ﺪﻨﻳاﺮﻓ ،ﻢﻳژر رد ﺮﻴﻴﻐﺗ يﺎﻫ ﻲﻳﺎﻧاﻮﺗ

نآ ﺎـﻫ و ﻲﺋﺎـﺳﺎﻨﺷ رد لﺪـﻣ

يزﺎـﺳ ﻲـﻄﺧ ﺮـﻴﻏ ﻂـﺑاور

ﻲﻣ ﺪﺷﺎﺑ ) ،ﺪﻟﻮﺒﻳد 1986 ،ﻞﻤﺳﺎﺳ و نﻮﺘﻠﻴﻤﻫ ؛ 1994

.(

ﻲﮔﮋﻳو يﺎـﻫ ﻲﻧﺎـﻣز يﺮـﺳ yt

رد . دﻮـﺷﻲﻣ ﻦﻴﻴﻌﺗ^St ﻢﻳژر ﺮﻴﻐﺘﻣ ﻂﺳﻮﺗ ،^MS لﺪﻣ رد ار ﻲﻓدﺎـﺼﺗ تاﺮـﻴﻴﻐﺗ ،ﻢـﻳژر ﺮـﻴﻐﺘﻣ

دﺎﺠﻳا لﺪﻣ ﻞﻜﺷ ﻲﻣ

ﺪﻨﻛ . ،ﺎـﻫﺮﻴﻐﺘﻣ زا ﻞـﻣﺎﻛ ﻚـﻴﻣﺎﻨﻳد ﻚـﻳ ﻦﺘـﺷاد رﻮـﻈﻨﻣ ﻪـﺑ زﻮﺗ

ـﻳ

ﻊهﺮﻴﺠﻧز رد .ﺖﺳا زﺎﻴﻧ درﻮﻣ ﺮﮕﻳد ﺖﻴﻌﺿو ﻪﺑ ﺖﻴﻌﺿو ﻚﻳ ز ا^St ﺖﻛﺮﺣ ﻲﮕﻧﻮﮕﭼ لﺎﻤﺘﺣا ي : دﻮﺷﻲﻣ هداد نﺎﺸﻧ (1 )يﻪﻄﺑار ترﻮﺻ ﻪﺑ تﻻﺎﻤﺘﺣا ﻦﻳا فﻮﻛرﺎﻣ

) 1 (

j

i t

t t

t t

t

t jS i,S k,...;y ,y ,...] Pr[S jS i] p S

[

Pr= = ₋1= ₋2= ₋1 ₋2 = = ₋1= =

ﻦﻴﺑ لﺎﻘﺘﻧا ﻢﻳژر

ﺎﻫ ﻲﻣ ﺪﻧاﻮﺗ دﻮـﺷ هداد نﺎﺸﻧ لﺎﻘﺘﻧا لﺎﻤﺘﺣا ﺲﻳﺮﺗﺎﻣ زا هدﺎﻔﺘﺳا ﺎﺑ .

ﻪـﺑ

ترﻮﺻ ﻪﺑ ﺲﻳﺮﺗﺎﻣ ﻦﻳا ،ﻲﻤﻳژر ود لﺪﻣ ﻚﻳ ياﺮﺑ لﺎﺜﻣ ناﻮﻨﻋ ﻪﻄﺑار

ي ) 2 ( ﺖﺳا :

)

 (



 



=



 





=

=

=

=

=

=

=

= =

−

−

−

−

22 21

12 11 1

1

1 1

2 2 2

1

1 2 1

1

p p

p p S

S Pr(

S s Pr(

S S Pr(

S s P Pr(

t t t

t

t t t

t

رد ﻪــﻄﺑار ي ) 2 (،

) , j , i ( p_ij =12

، زا ار لﺎــﻘﺘﻧا لﺎــﻤﺘﺣا

j S_t=

ضﺮــﻓ ﺎــﺑ ، i

S_t−1= و

2 1 1+ i =

i p

نﺎﺸﻧ p

ﻲﻣ ﺪﻫد .

لﺪﻣ ﻦﻴﻤﺨﺗ ياﺮﺑ ﻲﻳﺎـﻤﻧ ﺖـﺳار ﺮﺜﻛاﺪـﺣ ﻦﻴﻤﺨﺗ زاMS

هدﺎﻔﺘـﺳا(ML) ﻲـﻣ

دﻮـﺷ

ﻢﺘﻳرﻮـﮕﻟا ياﺮـﺟا سﺎـﺳاﺮﺑ قﻮـﻓ ﻦﻴﻤﺨﺗ زﺎـﺳﺮﺜﻛاﺪﺣ

ﺪـﻴﻣا ي

(EM)

ﻪـﺑ ﻪـﻛ ﻪﻠﻴـﺳو

ي ارﺎﭘ^EM ﻢﺘﻳرﻮﮕﻟا .دﺮﻴﮔﻲﻣ مﺎﺠﻧا، ﺖﺳا هﺪﺷ دﺎﻬﻨﺸﻴﭘ (1990) نﻮﺘﻠﻴﻤﻫ ار لﺪـﻣ يﺎﻫﺮﺘﻣ

ﻣﺎﮕﻨﻫ ﻲ ﻪﻛ ﺖﺳا ﻪﺘﺴﺑاو نﺎﻬﻨﭘ ﻲﻓدﺎﺼﺗ ﺮﻴﻐﺘﻣ ﻚﻳ ﻪﺑ هﺪﺷ هﺪﻫﺎﺸﻣ ﻲﻧﺎﻣز يﺮﺳ

، ﻦﻴـﻤﺨﺗ

ﻲﻣ ﺪﻧز . شور ﻦﻳا رد yt

، هﺪﻫﺎـﺸﻣ ﻞـﺑﺎﻗ ﺮـﻴﻏ ﻢـﻳژر ﺮـﻴﻐﺘﻣ و هﺪﻫﺎـﺸﻣ ﻞـﺑﺎﻗ ﻲـﻣ

ﺪـﺷﺎﺑ

، ﺪـﻧاﻮﺗ ﻲـﻣ جﺎﺘﻨﺘـﺳا ﻦﻳا .ﺖﺳا جﺎﺘﻨﺘﺳا ﻞﺑﺎﻗ yt ﺮﻳدﺎﻘﻣ سﺎﺳا ﺮﺑ ﻢﻳژر ﺮﻴﻐﺘﻣﻪﻛيرﻮﻃﻪﺑ

1-Diebold and Rudebusch.

2- Kim and Nelson. 3- Expectation Maximization.

ﻪﺑ ترﻮﺻ

]

; S

[

Pr _{t t}

it= = Ω θ

ξ 1

اﺮﺑ ي

2 1, i=

ﻪﻛ يرﻮﻃ ﻪﺑ ،دﻮﺷ هداد نﺎﺸﻧ Ωt

عﻮـﻤﺠﻣ

رد هﺪﺷ هﺪﻫﺎﺸﻣ يﺎﻫﺮﻴﻐﺘﻣ زا ار ﻲﺗﺎﻋﻼﻃا رود

ه ي نﺎﺸﻧt

ﻲﻣ ﺪﻫد ) تاﺪﻫﺎﺸﻣ

∞j=1 j - t } ({y و

ﺑθ ﺎﻫﺮﺘﻣارﺎﭘ رادﺮ ﻲﻣ

ﺪﺷﺎﺑ . رد ،لﺪـﻣ ﻦﻴﻤﺨﺗ رﻮﻈﻨﻣ ﻪﺑ ﻲﻟﺎـﺣ

ﻪـﻛ ﻪﺘـﺷﺬﮔ شزرا ي

ﻦـﻳا

لﺎﻤﺘﺣا

) ]

; S

[ Pr

(ξ_it−1= _t =1Ω_t−1 θ

ﻪﺘﻓﺮﮔ ﺮﻈﻧ رد يدورو ناﻮﻨﻋ ﻪﺑ ﻲﻣ

دﻮﺷ شور ﺪﻳﺎﺑ ،

ياﺮﺑ يراﺮﻜﺗ t=1,2, …,T

دﻮﺷ هدﺎﻔﺘﺳا .

ﺖـﺤﺗ ﻲﻟﺎـﮕﭼ ،راﺮـﻜﺗ ياﺮـﺟا ياﺮﺑ ﻢـﻳژر

يﺎـﻫ

ترﻮـﺻ ﻪـﺑ ﻪـﻛ ﺖـﺳا زﺎـﻴﻧ درﻮـﻣ ﻒﻠﺘﺨﻣ ﻪـﻄﺑار

ي ) 3 ( لﺎـﻣﺮﻧ ﻊـﻳزﻮﺗ ياراد ، ﻲـﻣ

ﺪـﺷﺎﺑ

) ،نﻮﺘﻠﻴﻤﻫ 1990

:(

) ] (

) y c y exp[ ( )

; , i S y (

f _{t t t} ^{t i t}

it 2

12

1 2 2

1

σ ρ

−

− −

= πσ θ Ω

=

=

η ₋ ⁻

ﻣﺎﮕﻨﻫ ﻲ ﻪﻛ ﺮﺘﻣارﺎـﭘ ،ﺖـﺳا ﻢﻳژر ﺮﻴﻴﻐﺗ ضﺮﻌﻣ رد ﻢﺘﺴﻴﺳ ﺪـﻨﻳاﺮﻓ θ

لﻮـﻃ رد ،VAR

ﺮﻴﻴﻐﺗ رﺎﭼد نﺎﻣز ﻲﻣ

هﺪﻫﺎـﺸﻣ ﻞـﺑﺎﻗ ﺮـﻴﻏ ﻢﻳژر ﺮﻴﻐﺘﻣ ﻚﻳ يور ﺮﺑ ﻪﻛ ﺖﺳا ﻦﻜﻤﻣ و دﻮﺷ

St

ﺪــﺷﺎﺑ ﺖــﺑﺎﺛ .

ضﺮــﻓ ﺎــﺑ ﻢــﻳژر داﺪــﻌﺗ ناﻮــﻨﻋ ﻪــﺑM

ﻪــﺑ ،ﻞــﻤﺘﺤﻣ يﺎــﻫ رﻮــﻃ

ي ﻪــﻛ

M}

,

… {1, S_t∈

هﺪـﺷ هﺪﻫﺎﺸﻣ ﻲﻧﺎﻣز يﺮﺳ رادﺮﺑ ﻲﻃﺮﺷ لﺎﻤﺘﺣا ﻲﻟﺎﮕﭼ ، yt

ترﻮـﺻ ﻪـﺑ

ﻄﺑار ﻪ ي ) 4 (ا ﺖﺳ .

) (





 Ω

Ω Ω

=M if S ) ,θ

| y ( f

=1 if S ) ,θ

| y ( f

= ) ,S

| y ( p

t M

t-1 t

t 1

t-1 t t

t-1

t M

رد ﻄﺑار ﻪ ي ) 4 ( ﺮﺘﻣارﺎﭘ رادﺮﺑ ، ﻳژر ردVAR

ﻢ M ,

… 1,

= ﻲﻣ m ﺪﺷﺎﺑ .

ﺪﻧاﻮﺗﻲﻣ فﻮﻛرﺎﻣ ﻲﻨﻳﺰﮔ هار يرادﺮﺑ نﻮﻴﺳﺮﮔردﻮﺧﺪﻨﻳاﺮﻓ ﻲﻣﻮـﻤﻋ لﺪﻣ ﻚﻳ ناﻮﻨﻋ ﻪﺑ

لﺪﻣ زا ﻣVAR ﻪﺒﺗﺮ ي دﻮﺷ ﻲﺳرﺮﺑp .

رادﺮـﺑ نﻮﻴﺳﺮﮔردﻮﺧ ﻪـﺒﺗﺮﻣ

ي ﻲﻧﺎـﻣز يﺮـﺳp K

يﺪﻌﺑ

T ,

… 1,

= t , )' y ,

… , y (

=

y_{t 1t Kt}

ترﻮﺻ ﻪﺑ ﻪﻄﺑار

ي ) 5 ( ﻲﻣ ﺪﺷﺎﺑ :

) 5 ( u

+ y A + ...

+ y A + v

=

y_{t 1 t-1 p t-p t}

رد ﻪــﻄﺑار ي ) 5 (،

) 0, ( NID

~

u_t ∑

p و

- 1 0,…,y ﺪﻨﺘــﺴﻫ ﺖــﺑﺎﺛ y

، ﻪــﺑ رﻮــﻃ ي ﻪــﻛ

p L p L 1

K-A -…-A

I

=

ﺪﻨﭼ ناﻮﻨﻋ ﻪﺑ A(L)

ﻪﻠﻤﺟ يا

K)

×

يﺪﻌﺑ (K

ﻲـﻣ بﻮـﺴﺤﻣ دﻮـﺷ

. (6 )ي ﻪـﻄﺑار ﻦﻴﮕﻧﺎـﻴﻣي هﺪـﺷ ﻞﻳﺪﻌﺗ مﺮﻓ ترﻮﺻ ﻪﺑﺪﻧاﻮﺗﻲﻣ (5 )يﻪﻄﺑار يزﺎـﺳﺮﺘﻣارﺎﭘ

دﻮﺷ .

)6 ( u

+ ) - y ( A + ...

+ ) - y ( A

= -

y_t µ _{1 t-1} µ _{p t-p} µ _t

رد ﻪﻄﺑار ي ) 6(

،

v ) A -

I (

= _K ∑^P_{J=1 j} ^-1

، µ

ﻦﻴﮕﻧﺎﻴﻣ 1)

× يﺪـﻌﺑ (K yt

ﻲـﻣ ﺪـﺷﺎﺑ

،

لﺪـﻣ ،دﺮـﻴﮔ راﺮـﻗ ﻢـﻳژر ﺮـﻴﻴﻐﺗ ضﺮﻌﻣ رد ﻲﻧﺎﻣز يﺮﺳ ﺮﮔا ﺖـﺳا ﻦـﻜﻤﻣ ﻲـﻄﺧ VAR

لﺪﻣ ﺖﻟﺎﺣ ﻦﻳا رد ﻦﻳاﺮﺑﺎﻨﺑ ؛ﺪﺷﺎﺑ ﺐﺳﺎﻨﻣﺎﻧ

MS-VAR

ﻲﻣ ﺪﻧاﻮﺗ بﻮﭼرﺎـﻬﭼ ﻚﻳ ناﻮﻨﻋ ﻪﺑ

دﺮﻴﮔ راﺮﻗ ﻲﺳرﺮﺑ درﻮﻣ ﻢﻳژر ﺮﻴﻴﻐﺗ .

لﺪـﻣ ﺖﻴـﺻﻮﺼﺧ هار

ﻲـﻨﻳﺰﮔ ﻢـﻳژر ﻦﻴـﻴﻌﺗ ،فﻮﻛرﺎـﻣ

M}

,

… {1, S_t∈

ﻪﺑ ، ﻪﻠﻴﺳو ي نﺎﻣز ﻚﻳ ﻌﺗ ﻪﺘﺴﺴﮔ

ﻴ هﺪﺷ ﻦ ﻲﻣ ﺪﺷﺎﺑ ﻪﺑ ، رﻮﻃ ي ﻪﻛ ﺪﻨﻳاﺮﻓ

ﻪـﺑ ،ﻪﺘـﺴﺴﮔ ﺖـﻟﺎﺣ فﻮﻛرﺎﻣ ﻲﻓدﺎﺼﺗ ﻪﻠﻴـﺳو

ي لﺎـﻘﺘﻧا تﻻﺎـﻤﺘﺣا ﻪـﻄﺑار

ي ) 7 ( ﻒـﻳﺮﻌﺗ

ﻲﻣ دﻮﺷ : 7) (

} M ,

… 1, { 1

= p i),

= S

| j

= Pr(S

=

p_{ij t+1 t} ∑^M_{j=1 ij} ∀_i,j∈

رﻮﻃ ﻪﺑ ﻖﻴﻗد ﺮﺗ ﻪـﻛ ﺖـﺳا هﺪﺷ ضﺮﻓ قﻮﻓ لﺪﻣ رد ، St

ﻚـﻳ زا ﺪـﻨﻳاﺮﻓ فﻮﻛرﺎـﻣ

M

ﺘﻟﺎﺣ لﺎﻘﺘﻧا ﺲﻳﺮﺗﺎﻣ زا ،ﻲ ﻪﻄﺑار

ي ) 8 ( ﺖﻴﻌﺒﺗ ﻲﻣ ﺪﻨﻛ :

) 8 (

p p

p

p p

p

p p

p

= P

MM M2

M1

2M 22

21

1M 12

11

















L M O M M

L

L

رد ﻪﻄﺑار ي

،قﻮﻓ

1 - M i, i1 iM=1-p -…-p ياﺮﺑ p

M ,

… 1,

=

، i

ﻲﻣ ﺪﺷﺎﺑ

. ^M و^pي ﻪـﺒﺗر ﺎـﺑ فﻮﻛرﺎﻣ ﻲﻨﻳﺰﮔ هار يرادﺮﺑ نﻮﻴﺳﺮﮔردﻮﺧ لﺪﻣ لﺪـﻣ ياﺮـﺑ

VAR

هﺪﺷ ﻞﻳﺪﻌﺗ ي

ﻦﻴﮕﻧﺎﻴﻣ ﻪﻄﺑار ي ) 6(

ترﻮﺻ ﻪﺑ ، ﻪﻄﺑار

ي ) 9 ( ﻲﻣ ﺪﺷﺎﺑ :

) 9 (

u + )) S ( -µ y ( A + ...

+ )) S ( -µ y ( A

= ) S ( -µ

y_{t t 1 t-1 t-1 p t-p t-p t}

رد ﻪﻄﺑار ي ) 9 ( ،

) S ( _t

، µ

ﺺﺨﺸﻣ ﻢﻳژر يور ﺮﺑ ار ﻦﻴﮕﻧﺎﻴﻣ St

نﺎﺸﻧ ﻲﻣ ﺪﻫد .

! "# $%

& '( ) '(

*+,- ./ ) 0 $,1 2 3 )

&

) 56 ( 8 .98 :9

;< ) ),=

0

&

$

>

. ^{(S) y +...+A (S ) y +u} (56)

+A ) S (

=v

y_{t t 1 t t-1 p t t-p t}

;@

2 @,A B

$ 0 CD '( &

St

E55 )& ) ./ ) ^m ;< &@,A )H&F) > $F> GH

( . >$

) 55 (

/

t p t p t t

t

/

M M t pM t p M t t

v A y A y u if S = 1

y =

v A y A y u if S = M

− −

− −

 + + + +



 + + + +



∑

∑

1 11 1 1 1 21

1 1 1 2

L

M L

لوﺪﺟ ﻪﺑ ﻪﺟﻮﺗ ﺎﺑ )

1 ( لﺪﻣ ، MS-VAR

، دﺎﺠﻳا نﺎﻜﻣا لﺪﻣ

ﺎﻫ ي ر ﻲـﻧاواﺮﻓ ا

دﻮـﺟو ﻪـﺑ

ﻲﻣ دروآ ) ،ﮓﻳﺰﻟوﺮﻛ 1997

( ﺮـﻫ ياﺮـﺑ دﺮـﻓ ﻪـﺑ ﺮﺼﺤﻨﻣ دﺎﻤﻧ ﻚﻳ يﺮﻴﮔرﺎﻛ ﻪﺑ رﻮﻈﻨﻣ ﻪﺑ ،

ترﺎﺒﻋ ،لﺪﻣ MS(M)

ﻲﻣﻮﻤﻋ ﻲﻣ ﺪﻧاﻮﺗ ﺮﻳز ﻢﻳژر يﺎﻫﺮﺘﻣارﺎﭘ ﺎﺑ هداد نﺎﺸﻧ

دﻮﺷ :

:M فﻮﻛرﺎﻣ ﻲﻨﻳﺰﮔ هار ﻦﻴﮕﻧﺎﻴﻣ

:I زا ضﺮﻋ ترﺎﺒﻋ أﺪﺒﻣ

هار فﻮﻛرﺎﻣ ﻲﻨﻳﺰﮔ

:A هار نﻮﻴﺳﺮﮔردﻮﺧ يﺎﻫﺮﺘﻣارﺎﭘ فﻮﻛرﺎﻣ ﻲﻨﻳﺰﮔ

:H هار ﺲﻧﺎﻳراو ﻲﻧﺎﺴﻤﻫﺎﻧ فﻮﻛرﺎﻣ ﻲﻨﻳﺰﮔ

لوﺪﺟ 1 - لﺪﻣ ﺎﻫ ي يرادﺮﺑ نﻮﻴﺳﺮﮔر دﻮﺧ هار

ﻲﻨﻳﺰﮔ فﻮﻛرﺎﻣ

MSM MSI

µ

µ

v

v

Aj

∑

MSM-VAR MSI-VAR MVAR

VAR

∑

MSMH-VAR MSH-MVAR

MSIH-VAR MSH-VAR

Aj

∑

MSMA-VAR MSA-MVAR

MSIA-VAR MSA-VAR

∑

MSMAH-VAR MSAH-MVAR

MSIAH-VAR MSAH-VAR

I '

) B JK'H )

5LLM ( & & -N 0 O

$KD (5P )&) ./ ) ^(MS-VECM) GH ) ),= &@,A 0

;<

: ) 5P

t (

1 p

1 k

k t t i t-1

t t

t v(S) α(S )[βx γt] Γ(S )∆x u

∆x = + ′ − + ∑⁻ +

= −

لﺪـﻣ MS-VECM ﺎــﻳﻮﭘ يدﺎــﺼﺘﻗا يرﻮـﺌﺗ رد ﻪــﻧﺎﮔﺪﻨﭼ لدﺎـﻌﺗ مﻮــﻬﻔﻣ ﺎـﺑ ﻂﺒﺗﺮــﻣ ،

ﻲﻣ ﺪﺷﺎﺑ . ﻪﺑ ﻢﻳژر ﺮﻫ ﺲﭘ ﻦﻳا زا ﻪﻠﻴﺳو

ي ترﺎـﺒﻋ ﺎـﺑ هﺪـﺷ ﻒـﻳﺮﻌﺗ ﻢﺘـﺴﻴﺳ ﻚـﻳ

) S ( _t

و δ

تﺪﻣﺪﻨﻠﺑ لدﺎﻌﺗ

) S ( _t

ترﻮﺻ ﻪﺑ ،η

ﻪﻄﺑار ي ) 13 ( ﻦﻴﻴﻌﺗ ﻲﻣ دﻮﺷ :

) 5R (

t

t 1

p 1 k

k t i t

t-1 t

t (S ) α[βx (S ) γt] Γ[∆x (S )] u

∆x −δ = ′ −η − + ∑⁻ −δ +

= −

JK'H )

5LLM ( *S- T )

;@

$,>9 +U ,

VAR

)9 B C - O

$KD GH

=@ V OW, XY )9-

) 5LLZ ( C[

1!

) B

;@

$,>9 )9

B

;@

$ \E $,>9 3>

1- Johansen.

XY )S(

&

$A $ T ) \ OH &@

0 OW, .

MS-VECM &, &@,A

#

$ O +U O

$

>

.

3 - 1 - رد ﻲﻧآ ﺶﻨﻛاو ﻞﻴﻠﺤﺗ لﺪﻣ

ﺎﻫ ي هار ﻲﻨﻳﺰﮔ فﻮﻛرﺎﻣ

ﻣﺎﮕﻨﻫ ﻲ ﻪﻛ ﻢﺘﺴﻴﺳ ﺮﺛﺄﺘﻣ لﺎـﻘﺘﻧا ﻦﺘﻓﺮـﮔ ﺮـﻈﻧ رد ﺎﺑ ﻲﻧآ ﺶﻨﻛاو ،ﺖﺳا ﻢﻳژر لﺎﻘﺘﻧا زا

ﺖﻴﺻﺎﺧ ﻪﺑ ﻪﺘﺴﺑاو ﻢﻳژر يﺎﻫﺮﻴﻐﺘﻣ هﺮﻴﺠﻧز وVAR

ي ﻲﺳرﺮﺑ نﺎﻬﻨﭘ فﻮﻛرﺎﻣ ﻲﻣ

دﻮـﺷ .

رد ﻲـﻨﻳﺰﮔهاريﺎﻫلﺪﻣ رد ﻲﻧآ ﺶﻨﻛاو ﻞﻴﻠﺤﺗ رﻮﻈﻨﻣ ﻪﺑ ،(1999 )رﺎﺗ و ﮓﻳﺰﻟوﺮﻛيﻪ ﻌﻟﺎﻄﻣ لﺪﻣ اﺪﺘﺑا رد ،فﻮﻛرﺎﻣ MS(M)-VECM(p − 1)

ﻪﺑ ترﻮﺻ ﻪﻄﺑار ي ) 14 ( ﻪـﺘﻓﺮﮔ ﺮـﻈﻧ رد

ﺖﺳا هﺪﺷ : (5])

t 1 t-p p-1 t-1

1 t-1 t

t Mξ αβx Γ x ... Γ x u

∆x = + ′ + + + ₊ +

رد ﻪﻄﺑار ي ) 14 ( ،

] M : : 1 [ M = L

ﺖﺳا . لﺪﻣ MS(M)–VAR(p) ﺎﺑ ﺮﻇﺎﻨﺘﻣ

ﻪﻄﺑار

ي . ﺪﺷﺎﺑﻲﻣ (15 )يﻪﻄﺑار ترﻮﺻ ﻪﺑ ،(14)

) 15

t (

t-p p t-1 t

t Mξ A x A x u

x = + 1 + +

رد ﻪــــﻄﺑار ي

) 15

1(،

K

1 I αβ Γ

A = + ′ +

j-1 و

j

j Γ Γ

A = −

ياﺮــــﺑ p

j

< ≤ و1

j-1 j

j Γ Γ

A = −

ﺎﺑ ،

K

p 0

Γ =

ﻲﻣ ﺪﺷﺎﺑ .

يﻪﺒﺳﺎﺤﻣ رﻮﻈﻨﻣ ﻪﺑ

ﻚﻳ زا ،ﻲﻧآ ﺶﻨﻛاو ﻊﺑﺎﺗ ﺶﻳﺎـﻤﻧ

MS (M)-VAR(1) زا ﻪﺘـﺷﺎﺒﻧا

ﻚــــﻳ ﺪــــﻨﻳاﺮﻓ MS(M)-VAR(p)

هدﺎﻔﺘــــﺳا هﺪــــﺷ

ﺖــــﺳا . د ﺎــــﺑ ر ﺮﻈﻧ ﻦﺘﻓﺮــــﮔ

) x ,... , x (

x_t = ′_t ′_t-p+1 ′

، ﻪﻄﺑار ي ) 15 ( ترﻮﺻ ﻪﺑ ﻪﻄﺑار

ي ) 16 ( ﻲﺴﻳﻮﻧزﺎﺑ ﻲﻣ

دﻮﺷ

: t t-1 t (5])

t Hξ JAx u

x = + +

يهﺮــﻴﺠﻧز ﻚــﻳ^VAR(1)ﺶﻳﺎــﻤﻧيﻪﻠﻴــﺳو ﻪــﺑ ،ﺖﻴﻌــﺿو يﺎــﻀﻓ ﺶﻳﺎــﻤﻧ فﻮﻛرﺎــﻣ

) ،نﻮﺘﻠﻴﻤﻫ 1994

( ترﻮﺻ ﻪﺑ ، ﻪﻄﺑار

ي ) 17 ( ﻞﻣﺎﻛ ﻲﻣ دﻮﺷ

: (5^)

t t 1

t Fξ v

ξ ₊ = +

^(M×¹⁾ ξt (5^ )&) *_, O@_ *# ` $,'(

a> &@ , )

m s ( I _t = &

,M 1, m = K

$

>

T, 3

h

yt₊

& $F>

} , Y , ξ u

{ _{t t t-1} ./ )

)

&

) 5b (

: t ht t h_-1t (5b)

t h

t Hξ JAx

x ₊ = ₊ + ₊

)

&

) 5b ( $F> T,

h

ξt₊

./ ) )

&

) 5L (

$

>

:

1- Krolzig and Toro.

) 5L

t (

h t h

t F

ξ ₊ + ξ

I )

&

) 5b ( *S- X8

*+' $[

) 0 . ) ;,= c

@ , (

0

@

&

./ ) $VAR )

&

) P6 (

$

>

:

) P6

j (

h jt

h

t JA

u

x = ι

∂

∂ ₊

)

&

) P6

j ( C, ι jth

( X

$

>

. X X D d

∑

uXH > ;< ) ),=

X8

*+' O> , O> , $[

./ ) K )

&

) P5 ( @ ;< ) ),=

:

) P5

j (

t h jt

h

t JA D( )

xε = ξ ι

∂∂ +

)

&

) P5

t (

t

t D( )

u = ξ ε

) D(ξ_t

$eSe X A

)KE

B . >$

∑

u⁽ξt⁾=^D(ξt^)D(ξt⁾′ $='2

4 - ﻪﻳﺰﺠﺗ و ﻠﺤﺗ ﻴ ﻞ ﺞﻳﺎﺘﻧ

4 - 1 - لﺪﻣ بﺎﺨﺘﻧا ﺖﻓﺎﻴﻫر MS-VECM

لﺪﻣ بﺎﺨﺘﻧا ﻞﺣاﺮﻣ MS-VECM

ﺖﺳا ﺮﻳز حﺮﺷ ﻪﺑ ، )

اﺮﻧﺎﻣ و ﻲﻨﮕﻠﻛ

، 2009 :(

- ﻪﻠﺣﺮﻣ نﻮﻣزآ ،لوا ي ﺮﻴﻏ ﺖﻟﺎﺣ ﻲﺳرﺮﺑ

ﻲﻣ لﺪﻣ ﻲﻄﺧ ﺪﺷﺎﺑ

. ،ﻖـﻴﻘﺤﺗ ﻦﻳا ﻞﻴﻠﺤﺗ رد

تﺮﻜﺑ و ﺞﻧآ ﻂﺳﻮﺗ هﺪﺷ هداد ﻪﻌﺳﻮﺗ نﻮﻣزآ زا )

1998 ( ﻦـﻳا ياﺮـﺑ ؛ﺖـﺳا هﺪـﺷ هدﺎﻔﺘﺳا

ﻲﻳﺎﻤﻧ ﺖﺳار خﺮﻧ نﻮﻣزآ زا هدﺎﻔﺘﺳا ﺎﺑ رﻮﻈﻨﻣ

(LR) ﻪﻠﻴـﺳو ﻪﺑ هﺪﺷ دﺎﻬﻨﺸﻴﭘ ي

و ﺎﻴـﺳرﺎﮔ

نوﺮﭘ ) 1996 ( ﻲﺳرﺮﺑ ،فﻮﻛرﺎﻣ ﻲﻨﻳﺰﮔ هار لﺪﻣ ضﺮﻓ ﻞﺑﺎﻘﻣ رد ﻲﻄﺧ لﺪﻣ دﻮﺟو ضﺮﻓ ،

ﺖﺳا هﺪﺷ .

ﺮﻔﺻ ضﺮﻓ ،قﻮﻓ نﻮﻣزآ رد )

دراﺪـﻧ دﻮـﺟو ﻢﻳژر ﺮﻴﻴﻐﺗ نآ رد ﻪﻛ (

ترﻮـﺻ ﻪـﺑ ،

ود يﺎﻛ ﻊﻳزﻮﺗ

)) q ( (χ²

ﻲﻣ نآ رد ﻪﻛ ﺪﺷﺎﺑ ﻲﺘﻳدوﺪـﺤﻣ يﺎـﻫﺮﺘﻣارﺎﭘ داﺪﻌﺗ ،q

ﺖـﺳا ﻪـﻛ

هﺪﺸﻧ ﻒﻳﺮﻌﺗ ﺮﻔﺻ ضﺮﻓ ﺖﺤﺗ ﺪﻧا

.

- ﻪﻠﺣﺮﻣ ﻢـﻳژر داﺪـﻌﺗ ﻦﻴﻴﻌﺗ ،مود ي ،ﺎـﻫ

ﻪـﺒﺗر ي نﻮﻴـﺳﺮﮔردﻮﺧ وp

ﻪـﺒﺗر ي ﺪـﻨﻳاﺮﻓ

هار فﻮﻛرﺎﻣ ﻲﻨﻳﺰﮔ لﺪﻣ ﺖﻬﺟ مزﻻq

يزﺎﺳ ﺪـﻨﻳاﺮﻓ ﻲـﻣ ﺪـﺷﺎﺑ . ﻮﻟﻮﻨﮔﺎﭙـﺳ و ﻲﻜـﺳاداﺮﺴﭘ

1- Choleski.

2-Ang and Bekaert.

3-likelihood ratio.

4-Garcia and Perron.

5- Psaradakis and Spagnolo.

) 2003 ( دﺮﻛ دﺎﻬﻨﺸﻴﭘ ه ا

ﻚـﻴﺋﺎﻛآ تﺎـﻋﻼﻃا رﺎـﻴﻌﻣ زا ﻪـﻛ ﺪـﻧ

(ACI) رﻮـﻈﻨﻣ ﻦـﻳا ياﺮـﺑ

يرﻮﻃ ﻪﺑ ؛دﻮﺷ رﺎﺑ ﻚﻳ ﻪﻛ

هار لﺪـﻣ زا صﺎـﺧ عﻮـﻧ ﻚﻳ ﻞﺧاد رد ﻪﻨﻴﻬﺑ ﺺﻴﺨﺸﺗ ﻲـﻨﻳﺰﮔ

فﻮﻛرﺎﻣ

، ﺲﭙﺳ و هﺪﺷ ﻪﺒﺳﺎﺤﻣ لﺪﻣ

ﺎﻫ ﻒﻠﺘﺨﻣ ي MS-VECM

ﻲﻣ ﻪﺴﻳﺎﻘﻣ ﻢﻫ ﺎﺑ ﻮـﺷ

ﻧﺪ

. ^AIC رﺎﻴﻌﻣ ﻦﻳﺮﺗﻢﻛ ﺎﺑ يﺎﻫلﺪﻣ ﺖﻳﺎﻬﻧ رد

ﺖـﺳار ﻢﺘﻳرﺎﮕﻟ ﻊﺑﺎﺗ شزرا يﺎﻫرﺎﻴﻌﻣ سﺎﺳا ﺮﺑ ،

ﻲﻳﺎﻤﻧ (lnL) ﻪﻠﻤﺟ ﺎﻳ ﻦﻴﮕﻧﺎﻴﻣ شزرا ،

رد هﺪﺷ هدز ﻦﻴﻤﺨﺗ ﺖﺑﺎﺛ ي ﻢـﻳژر

يدﺎـﺼﺘﻗا يﺎـﻫ

هار تﻻﺎﻤﺘﺣا ﻦﻴﺑ قﺎﺒﻄﻧا و طﺎﺒﺗرا و توﺎﻔﺘﻣ ﻢـﻫ ﺎـﺑ نﻼـﻛ دﺎـﺼﺘﻗا لﻮـﺻا و ﻢﻳژر ﻲﻨﻳﺰﮔ

ﻪﺴﻳﺎﻘﻣ ﻲﻣ بﺎﺨﺘﻧا ﻪﻨﻴﻬﺑ لﺪﻣ و ﻮﺷ

د.

4 - 2 - لﺪﻣ يﺎﻫﺮﻴﻐﺘﻣ ﻲﻓﺮﻌﻣ

ﻲﻌﻗاو تادراو يﺎﻫﺮﻴﻐﺘﻣ ،هﺪﺷ نﺎﻴﺑ ﻲﺑﺮﺠﺗ تﺎﻌﻟﺎﻄﻣ ﻪﺑ ﻪﺟﻮﺗ ﺎﺑ شزرا ،(RI)

هدوﺰـﻓا

ي ^(RGE) ﻲـﻌﻗاو ﻲـﺘﻟود فﺮـﺼﻣ جرﺎـﺨﻣ، ^(RGDPI) ﻲﻌﻗاو ﺖﻌﻨﺻ ﺶﺨﺑ ﺖـﻔﻧ ﺖـﻤﻴﻗ ،

ﻲﻌﻗاو (ROP) ﻲﻌﻗاو ﺮﺛﺆﻣ زرا خﺮﻧ ، (REEX)

مرﻮـﺗ خﺮـﻧ و لﺪـﻣ رد دورو ﺖـﻬﺟ ،

ﻏ ـﻴ

ﺮ 1368 لﺎـﺳ ﻲﻠـﺼﻓ يﺎـﻫهداد زا ﻪﻟﺎﻘﻣ ﻦﻳا رد .ﺪﻧاهﺪﺷ بﺎﺨﺘﻧا^MS-VECMﻚﻳرﻮﺌﺗ ﺎـﺗ

1386 هدﺮﺸﻓ حﻮﻟ و يﺰﻛﺮﻣ ﻚﻧﺎﺑ ي

قوﺪﻨﺻ ﺑﻴ ﻦ ﻠﻠﻤﻟا لﻮﭘ ﻲ (IFS, 2008) ﻪﺑ ﻪﻛ ،

ﺖـﻤﻴﻗ

لﺎﺳ ﺖﺑﺎﺛ 1376

ﺪﻨﺘﺴﻫ

، زا ﺲـﭘ ﺎـﻫﺮﻴﻐﺘﻣ ﻪﻛ ﺖﺳا ﺢﻴﺿﻮﺗ ﻪﺑ مزﻻ ؛ﺖﺳا هﺪﺷ هدﺎﻔﺘﺳا

هﺪﺷ لﺪﻣ دراو ﻲﻠﺼﻓ ﻞﻳﺪﻌﺗ ﺪﻧا

. هداد رد ﻲﻌﻗاو ﺮﺛﺆﻣ زرا خﺮﻧ يﺎﻫ

نﺎﺸﻧ ،IFS هﺪﻨﻫد ي ﻦﻴﮕﻧﺎـﻴﻣ ﺖـﻤﻴﻗ ﻢﻴﺴﻘﺗ ﻞﺻﺎﺣ

ﺒﺴﻧ ناﺮﻳا رد ﺎﻫﻻﺎﻛ زا ﻲﻨﻴﻌﻣ ﺪﺒﺳ ﻲﻧزو ﺖ

يرﺎـﺠﺗ فﺮﻃ يﺎﻫرﻮﺸﻛ رد ﺪﺒﺳ نآ ﺖﻤﻴﻗ ﻪﺑ

ناﺮﻳا ) ﻲﻠﺧاد لﻮﭘ ﺐﺴﺣ ﺮﺑ (

ﺖﺳا . ﻦـﻳا رد ﻲـﻌﻗاو ﺮﺛﺆـﻣ زرا خﺮـﻧ ﺶﻳاﺰـﻓا سﺎﺳا ﻦﻳا ﺮﺑ

ناﺮـﻳا يرﺎـﺠﺗ يﺮﻳﺬـﭘ ﺖـﺑﺎﻗر ترﺪﻗ ﺶﻫﺎﻛ و ﻲﻠﺧاد يﻻﺎﻛ نﺪﺷ ناﺮﮔ يﺎﻨﻌﻣ ﻪﺑ ،ﻪﻟﺎﻘﻣ ﻲﻣ ﺪﺷﺎﺑ . زرا خﺮـﻧ ﻪـﻛ ﺖﺳا ﻞﻴﻟد ﻦﻳا ﻪﺑ ﻲﻘﻴﻘﺣ زرا خﺮﻧ يﺎﺟ ﻪﺑ قﻮﻓ ﺺﺧﺎﺷ زا هدﺎﻔﺘﺳا

ﻪﻛ ﻲﻳﺎﻫرﻮﺸﻛ درﻮﻣ رد ﺎﻬﻨﺗ ﻲﻘﻴﻘﺣ ترﺎﺠﺗ

ًﻼﻣﺎﻛ ،ﺪﻧراد دازآ ﻲﻣ

ﺪﻧاﻮﺗ ﻪﺠﻨـﺳ ي ﻲﺒـﺳﺎﻨﻣ

ﺪﺷﺎﺑ ) ،يﺮﻛﺎﺷ 1387

ص ، 536 .(

ﻢﻫ ﻦﻴﻨﭼ ﺺﺧﺎـﺷ تاﺮـﻴﻴﻐﺗ ﺪﺻرد ناﻮﻨﻋ ﻪﺑ مرﻮﺗ خﺮﻧ

فﺮﺼﻣ ﺖﻤﻴﻗ ﺪﻨﻨﻛ

ه ي (CPI) ﻢﻴـﺴﻘﺗ ﻞـﺻﺎﺣ ناﻮـﻨﻋ ﻪـﺑ ،ﻲـﻌﻗاو ﺖـﻔﻧ ﺖـﻤﻴﻗ و ناﺮـﻳا

ﻦﻴﮕﻧﺎﻴﻣ ﻪﻧﺎﻴﻫﺎﻣ ي ﻚﺒـﺳ مﺎﺧ ﺖﻔﻧ ﺖﻤﻴﻗ /

ﺮـﺑ ﻲﻧﺎـﻬﺟ يﺎـﻫرازﺎﺑ رد ناﺮـﻳا ﻦﻴﮕﻨـﺳ CPI

1- Akaike Information Criterion.

2- log-likelihood.

3-Real Gross Domestic Product in Industrial Sector.

4-Real Governmental Expenditure.

5-Real Effective Exchange Rate.

6- Inflation rate.