Konsep Derivatif
B. KONSEP DAN DEFINISI MATA UANG ASING
2. Nilai Tukar Multipel, Tetap, dan Mengambang (Floating)
Nilai tukar mata uang asing di setiap negara mungkin bisa berbeda-beda tergantung pada kebijakan negara bersangkutan. Nilai tukar tetap adalah nilai tukar mata uang asing yang nilainya telah ditetapkan oleh pemerintah suatu negara dan tidak terpengaruh oleh perubahan nilai tukar mata uang asing di pasar mata uang dunia. Nilai tukar mengambang (floating) adalah nilai tukar mata uang asing yang nilainya berfluktuasi sesuai dengan fluktuasi yang terjadi pada pasar mata uang. Tidak ada campur tangan pemerintah dalam penetapan nilai tukar mata uang asing dengan sistem mengambang ini.
Jika jumlah ekspor barang dan jasa di suatu negara lebih besar daripada jumlah impornya maka akan terjadi peningkatan permintaan terhadap mata uang negara tersebut karena pembayaran barang dan jasa yang diekspor tersebut harus dibayar dalam mata uang negara pengekspor. Dalam keadaan ini, mata uang negara pengekspor dapat dikatakan lebih bernilai dibandingkan mata uang negara pengimpor, dengan kata lain nilai mata uang negara pengekspor menguat. Demikian juga sebaliknya, bila impor barang dan jasa suatu negara lebih besar dibandingkan dengan jumlah ekspornya.
Dalam pencatatan dan operasi dalam mata uang asing (selain kontrak forward), kita menggunakan tiga macam nilai tukar, yaitu spot rate, current rate, historical rate. Nilai tukar masa kini (spot rate) adalah nilai tukar mata uang saat ini. Current rate adalah nilai tukar di mana satu unit mata uang dapat dipertukarkan dengan mata uang lainnya pada tanggal neraca atau tanggal transaksi. Nilai tukar historis (historical rate) adalah nilai tukar mata uang pada saat suatu transaksi terjadi atau transaksi yang spesifik.
1) Apakah yang dimaksud dengan transaksi lindung nilai?
2) Apa sajakah yang merupakan instrument lindung nilai menurut PSAK No.55 revisi 2011?
LAT IH A N
Untuk memperdalam pemahaman Anda mengenai materi di atas, kerjakanlah latihan berikut!
3) Sebutkan karakteristik utama dari kontrak futures!
4) Apakah yang dimaksud dengan kontrak opsi?
Petunjuk Jawaban Latihan
1) Transaksi lindung nilai adalah kombinasi kontrak derivatif yang dilakukan oleh suatu entitas dengan tujuan untuk mengendalikan risiko yang mungkin akan dialami oleh entitas tersebut. Biasanya, suatu perusahaan atau entitas bila melakukan transaksi lindung nilai, tidak hanya menggunakan satu kontrak derivatif, tetapi menggunakan beberapa kombinasi kontrak derivatif agar risiko aset yang dilindungi dapat lebih dikendalikan.
2) Menurut PSAK No. 55 (revisi 2011), instrument lindung nilai adalah:
a) derivatif yang telah ditetapkan untuk tujuan lindung nilai; atau b) aset keuangan nonderivatif atau liabilitas keuangan nonderivatif
yang telah ditetapkan untuk tujuan lindung nilai (hanya untuk lindung nilai atas risiko perubahan nilai tukar mata uang asing), yang nilai wajar atau arus kasnya diperkirakan dapat saling hapus dengan perubahan nilai wajar atau arus kas dari item yang dilindung nilai (paragraf 79-84 dan Pedoman Aplikasi paragraf PA110-PA113 memberikan penjelasan mengenai definisi dari instrumen lindung nilai).
3) Berikut adalah karakteristik dari kontrak futures:
a) Kontrak futures sudah terstandarisasi. Jadi, tidak dapat sefleksibel kontrak forward, yang dapat dikostumisasi sesuai dengan kepentingan pihak-pihak terkait.
b) Suatu entitas dapat keluar dari kontrak futures sebelum jatuh tempo dengan membeli atau menjual kontrak yang identik, tetapi dengan arah yang berlawanan. Contohnya, posisi long (long position) dalam kontrak futures ditandingkan dengan posisi short (short position) dalam kontrak futures yang identik.
c) Kontrak futures mengharuskan adanya pembayaran simpanan marjin (margin deposit).
EKSI4311/MODUL 5 5.9
d) Kontrak futures diperjualbelikan di pasar dan perubahan nilai kontrak yang beredar biasanya diselesaikan dalam bentuk kas secara harian.
e) Kontrak futures sangat jarang diselesaikan dengan adanya pengantaran barang secara fisik.
4) Opsi adalah kontrak yang menjamin pemegang kontrak berupa hak untuk membeli atau menjual item-item tertentu pada harga tertentu, dan pada periode waktu tertentu. Kontrak yang memberikan hak pemegang kontrak untuk membeli suatu item spesifik pada harga tertentu (strike price) dan periode tertentu disebut opsi beli (call option). Kontrak yang memberikan hak pemegang kontrak untuk menjual suatu item spesifik pada harga tertentu dan periode tertentu disebut opsi jual (put option).
Derivatif merupakan salah satu dari instrumen keuangan. Menurut PSAK No. 50 revisi 2010, instrument keuangan adalah setiap kontrak yang menambah nilai aset keuangan entitas dan liabilitas keuangan atau instrument ekuitas entitas lain. Berdasarkan definisi di atas, kontrak derivatif dapat digunakan untuk membatasi fluktuasi yang terjadi terhadap harga suatu komoditas atau suku bunga, atau dengan kata lain derivatif dapat digunakan untuk memanajemen risiko.
Transaksi lindung nilai adalah kombinasi kontrak derivatif yang dilakukan oleh suatu entitas dengan tujuan untuk mengendalikan risiko yang mungkin akan dialami oleh entitas tersebut. Biasanya, suatu perusahaan atau entitas bila melakukan transaksi lindung nilai, tidak hanya menggunakan satu kontrak derivatif, tetapi menggunakan beberapa kombinasi kontrak derivatif agar risiko aset yang dilindungi dapat lebih dikendalikan. Beberapa contoh umum derivatif adalah kontrak Forward, kontrak Futures, Opsi, dan Swaps.
RA NG KUM AN
1) Apakah karakteristik utama dari kontrak futures?
A. Memberikan hak kepada pemegang, tetapi bukan merupakan kewajiban untuk membeli atau menjual.
B. Dinegosiasikan dengan pihak berlawanan.
C. Mencakup aliran pembayaran di masa depan.
D. Harus diselesaikan secara harian.
2) Apakah karakteristik utama dari kontrak opsi?
A. Memberikan hak kepada pemegang, tetapi bukan merupakan kewajiban untuk membeli atau menjual.
B. Dinegosiasikan dengan pihak berlawanan.
C. Mencakup aliran pembayaran di masa depan.
D. Harus diselesaikan secara harian.
3) Apakah karakteristik utama dari kontrak forward?
A. Diperjualbelikan di pasar.
B. Dinegosiasikan dengan pihak berlawanan.
C. Mencakup aliran pembayaran di masa depan.
D. Harus diselesaikan secara harian.
4) Apakah karakteristik utama dari kontrak swaps?
A. Diperjualbelikan di pasar.
B. Hanya suku bunga yang bisa menjadi underlying.
C. Mencakup aliran pembayaran di masa depan.
D. Harus diselesaikan secara harian.
Cocokkanlah jawaban Anda dengan Kunci Jawaban Tes Formatif 1 yang terdapat di bagian akhir modul ini. Hitunglah jawaban yang benar.
Kemudian, gunakan rumus berikut untuk mengetahui tingkat penguasaan Anda terhadap materi Kegiatan Belajar 1.
TES F ORM AT IF 1
Pilihlah satu jawaban yang paling tepat!
Tingkat penguasaan = Jumlah Jawaban yang Benar 100%
Jumlah Soal
EKSI4311/MODUL 5 5.11
Arti tingkat penguasaan: 90 - 100% = baik sekali 80 - 89% = baik 70 - 79% = cukup
< 70% = kurang
Apabila mencapai tingkat penguasaan 80% atau lebih, Anda dapat meneruskan dengan Kegiatan Belajar 2. Bagus! Jika masih di bawah 80%, Anda harus mengulangi materi Kegiatan Belajar 1, terutama bagian yang belum dikuasai.