FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian
Program Pendidikan Strata Satu
Jurusan Manajemen
Oleh :
NI MADE DEWI ADNYANI NIM : 2010210157
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS SURABAYA
FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian
Program Pendidikan Strata Satu
Jurusan Manajemen
Oleh :
NI MADE DEWI ADNYANI NIM : 2010210157
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS SURABAYA
HALAMAN MOTTO dan PERSEMBAHAN Motto:
Lakukan segala sesuatu dengan rasa Ikhlas, dengan begitu, apapun
yang kamu lakukan tak akan sia-sia
Always be yourself and never be anyone else even if they look better than
you
-NI MADE DEWI ADNYANI S.E-
Persembahan:
Perjalanan dan perjuanganku menempuh S1 telah usai....
Tak henti ucap syukur atas semua anugrah yang Engkau berikan pada hambamu ini Hyang Widhi. Hamba bersyukur dapat menyelesaikan tanggung jawab ini sesuai dengan janji diawal memasuki dunia perkuliahan, bahwa dapat menyelesaikan kuliah dalam kurun waktu 3,5 tahun.
Bukan hal mudah bagiku untuk menyelesaikan semua ini sesuai janji, banyak rintangan dan halangan yang membuatku sempat patah semangat, namun dukungan dan Kasih Sayang Ibu dan Gus Adi yang membuatku tetap bertahan dan kembali pada Tujuan awal, yaitu menempuh S1 dalam waktu 3,5 tahun.
Skripsi ini saya persembahkan untuk the best single parent yang telah mendidik, merawat dan membesarkanku seorang diri dengan penuh kasih sayang dan perhatian, yaitu Ibu tercinta Ni Ketut Netri yang selalu mendapatkan orangtua yang sangat menyayangiku. Untuk kakak sekaligus kembaranku, terimakasih atas dukungannya selama ini, walaupun kita selalu ribut karena hal sepele, tapi aku sayang :D.
Buat Bude-Bude tersayang, mama jember, bu man, bu tut. Terimakasih atas perhatiannya, dukungan dan doa yang tak pernah putus buat si kembar selama ini.
terimakasih sudah menemani perjalananku mulai SMP hingga kini menjadi SAJANA. Kamu itu, dopping terhebatku Gus Adi
Terimakasih untuk Ibu Dra. EC. Aniek Maschudah I., M.Si selaku dosen wali saya, terimakasih atas masukan dan sarannya selama ini. Terimakasih untuk dosen pembimbing skripsi Ibu Mellyza Silvy S.E.,M.Si yang telah bersabar membimbing anak satu ini yang suka telat kalo bikin janji, terimakasih ibu atas bimbingan, masukan, kritik dan saran ibu selama ini, yang sangat berarti dalam penyelesaian skripsi ini.
Terimakasih untuk teman-teman dari semester 1, teman-teman panitia HARMONI, teman-teman MENTOR, yang namanya tidak memungkinkan untuk disebutkan satu-satu karena terlalu banyak jumlahnya :D.
Special thanks to Nur Jamila, Dewi Ayu Wulandari, Lusia A. Amaluddin, Lenny Retno terimakasih untuk dukungan kalian selama ini, akhirnya skropsi ini selesai rek,,,, terimakasih buat mila atas tumpangan kosnya buat ngerjain skripsi dan istirahat selama ini, dewi ayu udah selalu ingetin buat nyelesaiin dengan segera, Lusia yang selalu support dan meyakinkanku saat aq merasa pesimis buat nyelesein skripsi ini terimakasih buat bahu yang selalu menjadi tumpangan buat menumpahkan air mata ini, dan terimakasih bangetttt buat lenny retno yang sudah membantu banyak sekali saat detik-detik menjelang pengumpulan skripsi. Terimakasih banyak guysssssssssssssss, tanpa dukungan kalian, aku ga tau bagaimana nasib skripsi ini. (huhuhuuuu jadi terharu)
Buat teman seperjuanan bimbingan, Urryzah, Komporita (Norani), Rahayu, Ria Hayyu, Kuni dan Anggi, semoga kebersamaan yang singkat ini, bisa membawa kenangan yang tak terlupakan. Selamat buat kita semua, akhirnya kita S.E dalam waktu 3,5 tahun
Buat temen-temen EC family, Lusia Rambo, Norani alias Komporita, dan Yusfi alias Vito, terimakasih teman-teman seperjuangan, terimakasih atas kebersamaan kita selama jadi SC (Steering Comitte)....terimakasih atas doa dan dukungannya, untuk Lusia, segera menyusul S.E, dateng di wisuda kami (aq, komporita dan vito) yah girls.
KATA PENGANTAR
Segala puja dan puji syukur saya panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha
Esa, karena atas RahmatNya saya dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul
“Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur
di Bursa Efek Indonesia”.
Adapun maksud disusunnya skripsi ini untuk memenuhi salah satu syarat
penyelesaian tugas akhir Jurusan S1 Manajemen STIE PERBANAS Surabaya.
Penulis banyak menerima bantuan dan petunjuk yang sangat berguna dari
berbagai pihak. Oleh karena itu penyusun menyampaikan banyak terima kasih
yang sebesar – besarnya kepada :
1. Mellyza Silvy, S.E.,M.Si selaku dosen pembimbing yang telah membimbing
penulis;
2. Dr. Muazaroh, S.E., M.T , Dra. Ec. Wiwik Lestari,M.Si , Lutfi,S.E.,M.Fin
selaku dosen penguji penulis; serta
3. Segenap dosen dan civitas akademik STIE PERBANAS Surabaya.
Penyusun menyadari bahwa skripsi ini masih memerlukan banyak sekali
pembenahan, mengingat penyusun masih dalam taraf belajar, oleh karena itu saya
mengharapkan adanya kritik dan saran dari semua pihak yang bersifat
membangun demi kesempurnaan skripsi ini.
Surabaya, Februari 2014
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI... ii
KATA PENGANTAR... viii
DAFTAR ISI... ix
DAFTAR TABEL... x
DAFTAR GAMBAR ... xi
DAFTAR LAMPIRAN... xii
ABSTRAK / RINGKASAN... xiii
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah ... 1
1.2 Perumusan Masalah... 3
1.3 Tujuan Penelitian... 4
1.4 Manfaat Penelitian... 5
1.5 Sistematika Penulisan ... 5
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Penelitian Terdahulu ... 6
2.2 Landasan Teori ... 20
2.3 Kerangka Pemikiran ... 35
2.4 Hipotesis Penelitian ... 36
BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Rancangan Penelitian ... 38
3.2 Batasan Penelitian ... 39
3.3 Identifikasi Variabel ... 39
3.4 Definisi Operasional Dan Pengukuran Variabel... 39
3.5 Populasi, Sampel, Dan Teknik Pengambilan Sampel... 41 3.6 Data Dan Metode Pengumpulan Data ... 42
3.7 Teknik Analisis Data ... 42
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN dan ANALISIS DATA... 4.1 Gambaran Subyek Penelitian... 46
4.2 Analisis Data... 47
4.3 Pembahasan... 63
BAB V PENUTUP... 5.1 Kesimpulan ... 69
5.2 Keterbatasan Penelitian... 70
5.3 Saran... 70 DAFTAR RUJUKAN
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1 : Ringkasan Penelitian Terdahulu 16
Tabel 4.1 : Seleksi Observasi 47
Tabel 4.2 : Struktur Modal Perusahaan Manufaktur di BEI 49
Tabel 4.3 : Ukuran Perusahaan Manufaktur di BEI 50
Tabel 4.4 : Risiko Bisnis Perusahaan Manufaktur di BEI 52
Tabel 4.5 : Pertumbuhan Aktiva Perusahaan Manufaktur di BEI 53
Tabel 4.6 : Profitabilitas Perusahaan Manufaktur di BEI 55
Tabel 4.7 : Kepemilikan Managerial Perusahaan Manufaktur di BEI 56
Tabel 4.8 : Hasil Uji Statistik 58
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 : Hubungan antara Struktur Modal dan Harga Saham 24
Gambar 2.2 : Kerangka Pemikiran 36
Gambar 3.1 : Daerah Penerimaan dan Penolakan H0 Uji t 44
Gambar 4.1 : Daerah Penerimaan dan Penolakan Ho Uji t Variabel
Ukuran Perusahaan
61
Gambar 4.2 : Daerah Penerimaan dan Penolakan Ho Uji t Variabel
Risiko Bisnis
61
Gambar 4.3 : Daerah Penerimaan dan Penolakan Ho Uji t Variabel
Pertumbuhan Aktiva
62
Gambar 4.4 : Daerah Penerimaan dan Penolakan Ho Uji t Variabel
Profitabilitas
62
Gambar 4.5 : Daerah Penerimaan dan Penolakan Ho Uji t Variabel
Kepemilikan Managerial
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Data Seleksi Perusahaan Sampel
Lampiran 2 : Data Variabel Struktur Modal
Lampiran 3 : Data Variabel Ukuran Perusahaan
Lampiran 4 : Data Variabel Risiko Bisnis
Lampiran 5 : Data Variabel Pertumbuhan Aktiva
Lampiran 6 : Data Variabel Profitabilitas
Lampiran 7 : Data Variabel Kepemilikan Managerial
FACTORS WHICH AFFECT THE CAPITAL STRUCTURE OF MANUFACTURE COMPANY LISTED IN
INDONESIA STOCK EXCHANGE
ABSTRACT
This research purpose is to examine factors which affect capital structure of manufacture companies listed in Indonesia Stock Exchange. Population of this research is manufacture companies listed in Indonesia Stock Exchange in 2007-2012. By purposive sampling method, sample is determined based on criteria: company listed in Indonesia Stock Exchange, company which has complete financial statement from 2007-2012, and company which has managerial, ownership. From those criteria, 250 samples are taken for this research. Analysis method used in this study is multiple linear regressions. The test result shows that simultaneously, firm size, business risk, assets growth, profitability, and managerial ownership affect the capital structure. Partially, firm size positively but not significantly affect the capital structure. Then business risk, assets growth, profitability, and managerial ownership negatively and not significantly affect the capital structure.
