SKRIPSI
ANALISA PENGARUH PENGUMUMAN RIGHT ISSUE TERHADAP CAPITAL GAIN DAN TRADING VOLUME ACTIVITY
PADA PERUSAHAAN NON MANUFAKTUR DI BURSA EFEK JAKARTA
OLEH
Mora Asriadi Pakpahan 100501010
PROGRAM STUDI PEMBANGUNAN DEPARTEMEN EKONOMI PEMBANGUNAN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN
LEMBAR PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan dibawah ini menyatakan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul “Analisa Pengaruh Pengumuman Right Issue Terhadap Capital Gain dan Trading Volume Activity Pada Perusahaan Non Manufaktur
Di Bursa Efek Jakarta” adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akhir guna menyelesaikan program sarjana pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah. Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan, Agusutus 2014
ABSTRAK
ANALISA PENGARUH PENGUMUMAN RIGHT ISSUE TERHADAP CAPITAL GAIN DAN TRADING VOLUME ACTIVITY PADA PERUSAHAAN
NON MANUFAKTUR DI BURSA EFEK JAKARTA
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh dan perbedaan yang signifikan antara capital gain dan trading volume activity sebelum dan setelah pengumuman right issue pada perusahaan non manufaktur di Bursa Efek Jakarta.
Penelitian ini menggunakan sampel sebanyak 28 perusahaan yang mengeluarkan pengumuman right issue antara tahun 2005 hingga 2013 dan data yang digunakan adalah harga saham penutupan harian dan volume perdagangan harian. Pengujian data dilakukan dengan menggunakan One Sample T-test dan Wilcoxon Signed Ranks Test.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan antara capital gain sebelum dan setelah pengumuman. Begitu pula untuk rata-rata trading volume activity dimana tidak ditemukan perbedaan yang signifikan antara trading volume activity sebelum dan setelah pengumuman.
ABSTRACT
This study aims to determine whether there are significant differences between the capital gain and trading volume activity before and after the announcement of right issue on non manufacture companies listed in Jakarta Stock Exchange.
The samples of this study are 28 companies that issued the right issue announcements between 2005 and 2012 and the data used are the daily closing stock price and daily trading volume. The test data using one samples T – test and wilcoxon signed ranks test.
The results showed that there was no significant difference between the capital gain before and after announcement. Similarly to the average trading volume activity in which no significant difference was found between the average share volume before and after the announcement of right issue.
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur kepada Tuhan yang Maha Esa, yang selalu memberikan segala kebaikan kepada penulis sehingga dapat meyelesaikan penulisan skripsi ini. Penelitian ini merupakan salah satu syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi di Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. Judul penelitian yang dilakukan penulis adalah : “Analisa Pengaruh Pengumuman Right Issue Terhadap Capital Gain dan Trading Volume Activity Pada Perusahaan Non Manufaktur Di Bursa Efek Jakarta”.
Dalam menyelesaikan skripsi ini penulis telah dibantu berbagai pihak melalui kesempatan ini penulis menyampaikan ucapan terima kasih kepada semua pihak yang telah membantu dan mendukung penyelesaian skripsi ini, terutama kepada:
1. Kedua Orangtua tercinta Ayahanda Abdul Wahab Pakpahan dan Ibunda Ratna Wati Nasution.
2. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, SE, M.Sc Ak selaku dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
3. Bapak Wahyu Ario Pratomo, SE, M.Ec selaku Ketua Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara dan Bapak Drs. Syahrir Hakim Nasution, M.Si selaku sekretaris Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Sekretaris Program Studi Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
5. Bapak Syarief Fauzi, SE, M.Ak, Ak sebagai dosen pembimbing yang telah membimbing penulis dalam penyusunan skripsi ini, memberikan saran,masukan dan petunjuk yang berarti bagi penulis.
6. Bapak Drs. Coki ahmad Syahwier Hsb, MP selaku Dosen Pembanding I dan Ibu Dra. Raina Linda Sari, M.Si selaku Dosen Pembanding II yang telah memberikan saran dan kritikan dalam penyempurnaan skripsi ini.
7. Seluruh Bapak/ Ibu Dosen Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
8. Seluruh Staff Akademik Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
9. Kepada keluarga tercinta kakak, abang, dan adik beserta teman dan sahabat saya.
10. Rekan-rekan mahasiswa stambuk 2010 S1 Ekonomi Pembangunan Fakultas
Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Akhir kata senatiasa penulis memohon kepada Allah SWT, semoga melimpahkan berkat dan rahmat-Nya kepada kita semua. Amin
Medan, Agusutus 2014 Penulis,
DAFTAR ISI
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Pengertian Right Issue ... 8
2.4.1 Teori Struktur Modal ... 17
2.4.2 Teori Sinyal ... 17
2.5 Penelitian Terdahulu ... 18
2.6 Kerangka Konseptual ... 20
2.7 Hipotesis Penelitian ... 21
BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian ... 22
3.2 Batasan Operasional ... 22
3.3 Defenisi Operasional ... 22
3.3.1 Variabel Bebas ... 23
3.3.2 Variabel Terikat ... 24
3.4 Populasi dan Sampel ... 25
3.5 Jenis dan Sumber Data ... 26
3.6 Metode Pengumpulan Data ... 27
3.7 Metode Analisis ... 27
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Deskripsi Objek Penelitian ... 31
4.2 Analisis Data 4.2.1 Analisis Deskripsi Capital Gain dan TVA ... 31
4.2.2 Analisis Deskripsi Abnormal Return ... 32
4.2.4 Uji Normalitas ... 36
4.2.5 Pengujian Pengaruh Pengumuman Right Issue Terhadap Rata-Rata Abnormal Return ... 38
4.2.6 Pengujian Rata-Rata Abnormal Return Kumulatif Sebelum Dan Setelah Pengumuman Right Issue ... 41
4.2.7 Pengujian Pengaruh Pengumuman Right Issue Terhadap Trading Volume Activity ... 43
4.2.8 Pengujian Rata-Rata Trading Volume Activity Sebelum dan Setelah Pengumuman ... 45
4.3 Pembahasan Hasil Penelitian ... 47
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan ... 50
5.2 Keterbatasan Penelitian ... 51
5.3 Saran ... 52
DAFTAR PUSTAKA ... 53
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Judul Halaman
2.1 Kerangka Konseptual ... 20 4.2 Deskriptif Rata-Rata Trading Volume Activity di Sekitar
DAFTAR TABEL
No. Tabel Judul Halaman
1.1 Perbedaan Penelitian ... 5
3.1 Defenisi Operasional Variabel ... 24
4.1 Deskripsi ARR Saham pada t-10 hingga t+10 ... 33
4.2 Deskripsi ATVA pada t-1- hingga t+10 ... 35
4.3 Hasil Uji Normalitas ARR dan TVA 10 Hari sebelum dan 10 Hari Setelah Pengumuman Right Issue ... 37
4.4 Pengujian Efek Pengumuman Right Issue Pada ARR Saham ... 40
4.5 Uji Beda Wilcoxon Signed Ranks Test ARR Sebelum dan Setelah Pengumuman Right Issue ... 42
4.6 Pengujian Efek Pengumuman Right issue Pada TVA ... 44
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran Judul Halaman
1 Data Perusahaan dan Tanggal Pengumuman Right
Issue Di Bursa Efek Jakarta Periode 2005-2012 ... 55 2 Harga Saham Penutupan (Closing Price) Sebelum
dan Setelah Pengumuman Right Issue ... 56 3 Volume Perdagangan Saham Perusahaan Sebelum
