i
PENGARUH INFLASI DAN NILAI TUKAR TERHADAP RETURN SAHAM DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL INTERVENING
(Studi Kasus Pada Sektor Property dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia 2013-2016)
Diajukan guna memenuhi salah satu syarat akademik memperoleh gelar sarjana pada Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi
SKRIPSI
Oleh :
Risma Kartikaputri 2014008076
PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SARJANAWIYATA TAMANSISWA YOGYAKARTA
2018
ii
iii
iv
v
MOTTO
“Hidup adalah sebuah perjuangan, tetaplah berjuang seberat apapun cobaan yang kita hadapi, yakinlah semua cobaan yang datang adalah sebuah proses bagi kita untuk menjadi
orang yang lebih baik lagi”
“Hadapi semua masalah dengan pikiran positif
dan yakin, pasti masalah terrsebut bisa kita
hadapi, dan percayalah pada dirimu sendiri”
vi
PERSEMBAHAN
Karya tulis kupersembahkan kepada :
• Bapak Slamet Joko Purwoko dan Ibu Ruliana yang telah memberikan kasih sayang, motivasi, pengorbanan, selalu mendukugku sehingga aku bisa sampai ditahap ini
• Tyas Rooswitasari yang selalu memberikan motivasi dan arahan serta selalu setia mendengarkan curhatanku terima kasih telah menjadi kaka terbaik
• Kedua adikku Fara Lintang Kiani dan Essa Indira Ratri yang selalu mendoakan dan mendukung .
• Bapak dan Ibu Dosen yang membekali dan membuka wawasan ilmu pengetahuan sehingga aku menjadi lebih berwawasan ke depan.
vii INTISARI
Tujuan penelitian ini adalah untuk mendeskripsikan (1) Pengaruh Inflasi terhadap Return On Equity pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI 2013-2016. (2) Pengaruh Nilai Tukar terhadap Return On Equity pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI 2013-2016. (3) Pengaruh Inflasi terhadap Return Saham pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI 2013-2016 (4) Pengaruh Nilai Tukar terhadap Return Saham pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI 2013-2016. (5) Pengaruh Return On Equity terhadap Return Saham pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI 2013-2016 (6) Pengaruh inflasi terhadap Return Saham melalui Return On Equity pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI 2013-2016. (7) Pengaruh Nilai Tukar terhadap Return Saham melalui Return On Equity pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI 2013-2016
Sampel penelitian ini adalah 10 perusahaan yang dipilih dengan menggunakan purposive sampling method. Analisis data yang digunakan adalah regresi linier berganda untuk mengidentifikasi variabel independen yang mempengaruhi variabel dependen dan path analysis untuk mendeteksi pengaruh tidak langsung melalui Return On Equity.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa (1) Inflasi tidak berpengaruh terhadap Return On Equity (2) Nilai Tukar tidak berpengaruh terhadap Return On Equity (3) Inflasi berpengaruh negatif signifikan terhadap Return Saham. (4) Nilai Tukar berpengaruh negatif signifikan terhadap Return Saham (5) Return On Equity tidak berpengaruh terhadap Return Saham. (6) ROE mampu memediasi pengaruh Inflasi terhadap Return Saham. (7) ROE tidak mampu memediasi pengaruh nilai tukar terhadap Return Saham.
Kata Kunci : Inflasi, Nilai Tukar, Return Saham,Return On Equity
viii ABSTRACT
The purpose of this study is to describe (1) Influence Inflation on Return On Equity on property and real estate companies listed on the BEI 2013-2016. (2) The Effect of Exchange Rates on Return On Equity on the property and real estate companies listed on the BEI 2013-2016. (3) Inflation Influence on Stock Return on BEI 2013-2016 (4) Effect of Exchange Rates on Stock Return on property and real estate companies listed on BEI 2013-2016. (5) Influence of Return On Equity to Stock Return on property and real estate companies listed on BEI 2013-2016 (6) Inflation Influence on Stock Return through Return on Equity in property and real estate companies listed on BEI 2013-2016. (7) ROE is unable to mediate the effect of exchange rate on stock returns.
The sample of this research is 10 companies selected by using purposive sampling method. Data analysis used is multiple linear regression for. Variables that are independent of Return On Equity.
The results showed (1) Inflation did not affect the Return On Equity (2) Exchange Rate does not affect Return On Equity (3) Significantly negative Inflation on Stock Return. (4) Significantly negative exchange rate of Return on Stock (5) Return On Equity does not affect to. (6) ROE able to mediate Inflation's effect on Stock Return. (7) ROE is unable to mediate influence.
Keywords: Inflation, Exchange Rate, Stock Return, Return On Equity
ix
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat, karunia dan hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Inflasi Dan Nilai Tukar Terhadap Return Saham Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2016.
Skripsi ini disusun untuk menyelesaikan Studi Jenjang Strata 1 (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa Yogyakarta.
Sejak awal sampai selesainya penyusunan skripsi ini penyusun telah mendapatkan banyak bimbingan, bantuan, dorongan, nasehat dan dukungan dari berbagai pihak yang telah menyumbangkan pikiran, waktu, tenaga dan sebagainya. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penyusun mengucapkan terimakasih dengan setulus dan sebesar-besarnya kepada:
1. Bapak Suyanto, S.E.,M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa Yogyakarta.
2. Ibu Dr. Hermuningsih, M.M.,CFP selaku dosen pembimbing 1 yang telah bersedia meluangkan waktu dalam membimbing dan memberikan pengarahan yang sangat bermanfaat untuk penyelesaian skripsi ini.
3. Ibu Dra.Diah Lestari Mumpuni, M.M. selaku dosen pembimbing II yang juga telah meluangkan waktu dalam membimbing dan memberikan pengaruh yang sangat bermanfaat untuk penyelesaian skripsi ini.
x
4. Kepada kedua orang tua yang telah menyayangi saya dan mendidik saya hingga saat ini
5. Bapak dan Ibu Dosen pengajar Fakultas Ekonomi Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa Yogyakarta yang telah memberikan ilmu yang sangat bermanfaat bagi penulis
6. Seluruh Staf Tata Usaha Fakultas Ekonomi Yang telah memberikan pelayanan selama ini.
7. Teman-teman seperjuangan dari awal masuk kuliah sampai sekarang, terkhusus kelas A3 Manajemen Angkatan 2014.
8. Terima kasih untuk keluarga kos bu ning yang telah menjadi keluarga kedua bagi saya
9. Terima kasih untuk Tyas Rooswitasari yang telah menjadi kakak terbaik saya
10. Terima kasih kepada Agung Sulistyo Wibowo yang telah memberi motivasi dan membantu saya dalam mengerjakan skripsi ini
11. Terima kasih kepada Susilo yang telah membantu dan memberi semangat saya dalam mengerjakan skripsi ini
12. Terima kasih kepada Annisa Putriani dan Riya Trikaton yang sudah menjadi sahabat terbaik saya
13. Terima Kasih kepada Isnaeni Nur Ruwaida dan Nur Azizah yang telah menjadi kakak dan juga sahabat bagi saya
14. Terima Kasih untuk semua pihak yang telah banyak membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
xi
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih memiliki kekurangan. Oleh karena itu, saran dan kritik yang membangun dari para pembaca sangat dibutuhkan untuk penyempurnaan skripsi ini kedepannya. Terima kasih.
Yogyakarta, 07 Maret 2018 Penyusun,
Risma Kartikaputri
xii DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN ... ii
HALAMAN PENGESAHAN ... iii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ... iv
HALAMAAN MOTTO ... ... v
HALAMAN PERSEMBAHAN... ... vi
INTISARI ... ... vii
ABSTRAK ... ... viii
KATA PENGANTAR ... ... ix
DAFTAR ISI ... ... xii
DAFTAR TABEL ... ... xv
DAFTAR GAMBAR ... ... xvii
BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Masalah ... 1
1.2. Rumusan Masalah ... 4
1.3. Batasan Masalah ... 5
1.4. Tujuan Penelitian ... 6
1.5. Manfaat Penelitian ... 7
1.6. Sistematika Penelitian ... 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Kajian Teori .... ... 10
2.1.1 Pasar Modal ... 10
2.1.2 Saham ... 11
2.1.3 Return Saham... 12
2.1.4 Inflasi... ... 15
2.1.5 Nilai Tukar ... 17
xiii
2.1.6 Return On Equity ... 18
2.2 Penelitian Terdahulu ... 19
2.3 Pengembangan Hipotesis ... 20
2.4 Kerangka Pikir Penelitian ... 26
BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Sifat Penelitian ... 27
3.2 Definisi Operasional ... 27
3.3 Populasi, Sampel dan Teknik Penelitian Sampel ... 29
3.4 Sumber Data dan Pengumpulan Data ... 31
3.5 Uji Data ... 31
3.6 Teknik Analisis Data ... 33
3.7 Uji Hipotesis ... 33
3.8 Uji Statistik t ... 34
3.9 Path Analysis (Diagram Jalur) ... 35
3.10 Analisis Koefisien Determinasi (R2) ... 37
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Gambaran Umum Obyek Penelitian ... 38
4.2 Deskripsi Variabel Penelitian ... 39
4.3 Analisis Data ... 43
a. Uji Asumsi Klasik ... 43
b. Uji Hipotesis ... 50
c. Hasil Uji Hipotesis ... 52
d. Analisis Jalur ... 54
e. Pengaruh Langsung ... 55
f. Pengaruh Tidak Langsung ... 56
g. Analisis Koefisien Determinasi (R2) ... 59
4.4 Pembahasan ... 60
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan ... 67
5.2 Implikasi Penelitian ... 69
xiv
5.3 Keterbatasan Penelitian ... 69
5.4 Saran ... 69
DAFTAR PUSTAKA ... 70
LAMPIRAN ... 73
xv
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ... 19
Tabel 3.1 Prosedur Pengambilan Sampel ... 30
Tabel 3.2 Daftar Sampel Penelitian ... 30
Tabel 4.1 Daftar Sampel Penelitian ... 39
Tabel 4.2 Tingkat Inflasi Tahun 2013-2016 ... 40
Tabel 4.3 Nilai Tukar Rupiah Tahun 2013-2016 ... 41
Tabel 4.4 Return on Equity Tahun 2013-2016 ... 42
Tabel 4.5 Return Saham Tahun 2013-2016 ... 44
Tabel 4.6 Hasil Uji Regresi Berganda Return On Equity ... 49
Tabel 4.7 Hasil Uji Regresi Berganda Return Saham ... 49
Tabel 4.8 Hasil Uji Statistik (t) Return On Equity ... 57
Tabel 4.9 Hasil Uji Statistik (t) Return Saham ... 57
Tabel 4.10 Hasil Uji R2 Return On Equity ... 59
Tabel 4.11 Hasil Uji R2 Return Saham ... 59
Tabel 1 Hasil Uji Normalitas Return On Equity ... 44
Tabel 2 Hasil Uji Normalitas Return Saham... 44
Tabel 3 Hasil Uji Multikolinearitas Return On Equity ... 45
Tabel 4 Hasil Uji Multikolinearitas Return Saham ... 45
Tabel 5 Hasil Uji Heteroskedastisitas Return On Equity ... 46
xvi
Tabel 6 Hasil Uji Heteroskedastisitas Return Saham ... 47 Tabel 7 Hasil Uji Autokorelasi Return On Equity ... 48 Tabel 8 Hasil Uji Autokorelasi Return Saham ... 48
xvii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pikir ... 26
Gambar 3.1 Diagram Jalur ... 36
Gambar 4.1 Model Jalur Path Analisys ... 50
Gambar 4.2 Model Jalur Path Analisys Inflasi ... 54
Gambar 4.3 Model Jalur Path Analisys Nilai Tukar ... 56
![Pembangunan tanah wakaf melalui inovasi istibdal / Che Zuina Ismail … [et al.]](data:image/gif;base64,R0lGODlhAQABAIAAAP///wAAACH5BAEAAAAALAAAAAABAAEAAAICRAEAOw==)