ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DENGAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) DAN MARKET VALUE ADDED
(MVA) PADA PT XL AXIATA TBK
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi
Oleh :
Kresdiyana Febrianti 201710160311333
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
JURUSAN MANAJEMEN 2021
i
ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DENGAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) DAN MARKET VALUE ADDED
(MVA) PADA PT XL AXIATA TBK Kresdiyana Febrianti, Mursidi, Novi Puji Lestari Progam Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Malang Jl. Raya Tlogomas No. 246 Malang [email protected]
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis kinerja keuangan perusahaan dengan menggunakan metode Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) pada PT XL Axiata Tbk periode 2015 hingga 2019. Penelitian ini termasuk penelitian deskriptif dengan menggunakan pendekatan kuantitatif. Data yang digunakan merupakan data sekunder, diperoleh dari berbagai sumber yaitu laporan keuangan perusahaan dan website resmi www.xlaxiata.co.id dan www.idx.co.id. Analisis data dilakukan dengan dari perhitungan Economic Value Added (EVA) dan dilanjutkan dengan dengan perhitungan Market Value Added (MVA). Hasil penelitian dari perhitungan dengan menggunakan metode EVA dan MVA, menunjukkan bahwa pada metode EVA PT XL Axiata Tbk tahun 2015 hingga 2018 menghasilkan nilai positif yang berarti perusahaan dikatakan sehat, akan tetapi EVA tahun 2019 menghasilkan nilai negative karena biaya modallebih besar dari NOPAT hal tersebut membuat perusahaan dikatakan tidak sehat. Pada perhitungan MVA PT XL Axiata Tbk menghasilkan nilai MVA yang positif karena perusahaan tersebut dapat menciptakan nilai tambah.
Kata Kunci : Kinerja Keuangan, Economic Value Added (EVA), Market Value Added (MVA)
ii
ANALYSIS OF FINANCIAL PERFORMANCE WITH THE ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) AND MARKET VALUE ADDED (MVA) METHODS
IN PT XL AXIATA TBK
Kresdiyana Febrianti, Mursidi, Novi Puji Lestari Management Studies Program, Faculty of Economics and Business
Muhammadiyah University of Malang Jl. Raya Tlogomas No. 246 Malang [email protected]
ABSTRACT
This study aims to analyze the company's financial performance using the Economic Value Added (EVA) and Market Value Added (MVA) methods at PT XL Axiata Tbk for the period 2015 to 2019. This research is a descriptive study using a quantitative approach. The data used is secondary data, obtained from various sources, namely company financial reports andofficial website www.xlaxiata.co.id and www.idx.co.id. Data analysis was performed using the calculation of Economic Value Added (EVA) and continued with the calculation of Market Value Added (MVA). The research results from calculations using the EVA and MVA methods, show that the EVA method of PT XL Axiata Tbk from 2015 to 2018 produces a positive value which means the company is said to be healthy, but EVA in 2019 produces a negative value because the capital cost is greater than NOPAT, this makes the company is said to be unhealthy. In the calculation of MVA, PT XL Axiata Tbk produces a positive MVA value because the company can create added value.
Keywords: Financial Performance, Economic Value Added (EVA), Market Value Added (MVA)
iii
Kata Pengantar Assalamu’alaikum Wr.Wb
Syukur Alhamdulillah penulis ucapkan atas kehadirat Allah SWT yang senantiasa melimpahkan rahmat dan hidayah-Nya serta sholawat dan salam kepada Nabi Muhammad SAW, sehingga penulis dapat menyelesaikan penyunsunan skripsi yang berjudul “ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN DENGAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) DAN MARKET VALUE ADDED (MVA) PADA PT XL AXIATA TBK”.
Tujuan penulisan skripsi ini adalah untuk memenuhi serta melengkapi syarat memperoleh gelar Kesarjanaan di Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang selama proses penulisan dan penyelesaian skripsi ini, penulis banyak memperoleh bimbingan dan bantuan dari berbagai pihak. Penulis menyadari sepenuhnya bahwa tanpa bantuan dan dorongan yang tiada henti itu rasanya sulit bagi penulis untuk menyelesaikannya.
Untuk itu dalam sebuah karya yang sederhana ini penulis menyampaikan terimakasihkepada yang terhormat :
1. Dr. Fauzan M.Pd selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Malang
2. Dr. Idah Zuhroh, M.Mselaku Dekan Fakultas Ekonomi & Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang
3. Dr. Marsudi, M.M. selaku Ketua Program Studi Manajemen Universitas Muhammadiyah Malang
4. Dr. Mursidi, M.M. selaku Dosen Pembimbing I yang telah luar biasa membimbing, mengarahkan, meluangkan waktunya serta memberikan masukan dalam penulisan skripsi ini sehingga dapat terselesaikan dengan baik.
5. Novi Puji Lestari, SE., MM selaku Dosen Pembimbing II yang telah luar biasa membimbing, mengarahkan, meluangkan waktunya serta memberikan masukan dalam penulisan skripsi ini sehingga dapat terselesaikan dengan baik.
iv
6. Dra. Baroya Mila Shanty, M.M. selaku Dosen Wali kelas Manajemen G angkatan 2017 yang dengan sabar membimbing, mengarahkan, meluangkan waktunya serta memberikan motivasi hingga bisa menyelesaikan pendidikan sampai selesai.
7. Bapak/Ibu Dosen Program Studi Manajemen yang banyak memberikan ilmu, memberikan berbagai materi perkuliahan sehingga penulis dapat menyelesaikan kuliahnya dalam menempuh gelar Sarjana Ekonomi
8. Kedua Orang Tua saya tercinta, Ayah Sutrisno dan Ibu Lilik Winarni dan kedua adik kandung saya Gendhis Sekar Arumi dan Wisnu Aji Wibowo yang senantiasa memberikan doa serta dukungan moral maupun materi serta keikhlasan dalam proses pengerjaan skripsi ini sehingga alhamdulillah dapat terselesaikan dengan baik.
9. Keluarga Manajemen G 2017 yang selalu senantiasa memberikan pengalaman terbaik, dukungan, hiburan, semangat, canda dan tawa serta doa untuk menyelesaikan skripsi ini.
10. Seluruh pihak yang telah membantu, memberikan masukan dan mendukung penulis dalam penyusunan skripsi ini yang tidak dapat disebutkan satu persatu. Semoga segala kebaikan dan kemurahan hati Bapak/Ibu, Saudara dan temanteman, yang telah kalian berikan kepada penulis mendapatkan balasan dari Allah SWT. Penulis mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun demi penyempurnaan skripsi ini.
Penulis percaya kebaikan dan pertolongan yang telah diberikan oleh bapak/ibu/saudara sekalian insyaallah akan dibalas oleh Allah SWT dengan balasan yang lebih besar dan tentunya jauh lebih baik. Penulis berharap semoga hasil tulisan ini bermanfaat bagi pengembangan ilmu pengetahuan kedepannya.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Malang, Juli 2021
Kresdiyana Febrianti
v DAFTAR ISI
ABSTRAK ... i
ABSTRACT ... ii
KATA PENGANTAR ... iii
DAFTAR ISI ... v
DAFTAR GAMBAR ... vii
DAFTAR TABEL ... viii
DAFTAR LAMPIRAN ... ix
BAB I PENDAHULUAN ... 1
A. Latar Belakang ... 1
B. Rumusan Masalah ... 7
C. Tujuan Penelitian ... 7
D. Manfaat Penelitian ... 7
E. Batasan Penelitian ... 7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 9
A. Tinjauan Penelitian Terdahulu ... 9
B. Tinjauan Teori ... 11
C. Kerangka Pikir ... 17
BAB III METODE PENELITIAN ... 19
A. Jenis Penelitian ... 19
B. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 19
C. Jenis dan Sumber Data ... 24
D. Teknik Pengumpulan Data ... 24
E. Teknik Analisis Data ... 24
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 28
A. Gambaran Umum Perusahaan ... 28
vi
B. Data Penelitian ... 32
C. Analisis Data ... 34
D. Pembahasan Hasil Penelitian ... 39
BAB V PENUTUP ... 41
A. KESIMPULAN ... 41
B. SARAN ... 42
DAFTAR PUSTAKA ... 44
LAMPIRAN ... 47
vii Daftar Tabel
Tabel 1.1 Pendapatan Perusahaan Telekomunikasi 2015-2019 ... 5
Tabel 1.2 Pendapatan PT. XL Axiata Tbk ... 6
Tabel 4.1 Iktisar Keuangan ... 32
Tabel 4.2 Data Lembar Saham yang Beredar ... 33
Tabel 4.3 Data Harga Perlembar Saham ... 33
Tabel 4.4 Data Harga Saham Perdana ... 33
Tabel 4.5 Perhitungan NOPAT ... 34
Tabel 4.6 Perhitungan Invested Capital ... 35
Tabel 4.7 Perhitungan WACC ... 36
Tabel 4.8 Perhitungan Capital Charges ... 36
Tabel 4.9 Perhitungan Economic Value Added ... 37
Tabel 4.10 Perhitungan Market Value Added ... 38
viii
Daftar Gambar
Gambar 2.1 Kerangka Pikir penelitian ... 18 Gambar 4.1 Struktur Organisasi PT XL Axiata Tbk ... 31
ix Lampiran
Lampiran Perhitungan EVA ... 47 Lampiran Perhitungan MVA ... 49
44
DAFTAR PUSTAKA
Brigham, Eugene F dan Joel F. Houston. (2001). Manajemen Keuangan. Edisi Kedelapan. Buku 1. Erlangga, Jakarta.
Brigham, Eugene F dan Joel F. Houston.(2010). Dasar – Dasar Manajemen Keuangan Essential of Financial Management. Edidi Kesebelas. Salemba Empat dan Cengage Learning Asia Pte Ltd, Jakarta.
Fahmi, Irham. (2012). Analisis Laporan Keuangan. Bandung. Alfabeta.
Fahmi, Irham. (2013). Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta
Gulo, W. A., & Ermawati, W. J. (2016). Analisis Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) sebagai Alat Pengukur Kinerja Keuangan PT SA. Jurnal Manajemen Dan Organisasi, 2(2), 123.
https://doi.org/10.29244/jmo.v2i2.14202
Husnan, Suad dan Enny Pudjiastuti. (2012). Dasar – Dasar Manajemen Keuangan.
Edisi Keenam. UPP STIM YKPN, Yogyakarta.
Kasmir, (2010).Pengantar Manajemen Keuangan. Edisi Pertama. Cetakan ke-2.
Kencana. Jakarta.
Kuncoro, Mudjarat. (2009). Metode Riset untuk Bisnis dan Ekonomi. Edisi 3.
Jakarta: Erlangga.
Margaretha, Farah. (2007). Manajemen Keuangan Bagi Industri Jasa. Grasindo, Jakarta.
Masyiyan, R. A. (2019). Analisis Kinerja Keuangan Dengan Metode Economic Value Added (EVA), Market Value Added (MVA), dan Financial Value
Added (FVA). Kajian Akuntansi, 20(2), 200–210.
https://doi.org/10.29313/ka.v20i2.4852
Mirza .(2008), “Analisis Kinerja Keuangan dengan Menggunakan MetodeEconomic Value Added (EVA)dan Market Value Added (MVA) pada Tiga Emiten Terbaik 2006”. Ketiga emiten tersebut adalah PT Astra Internasonal Tbk., PT Aneka Tambang Tbk., dan PT Perusahaan Gas Negara Tbk (Skripsi). Surakarta: Universitas Muhammdiyah Surakarta.
45
Rahmah, A. M., Nasution, U. C., & Pratiwi, N. M. I. (2017). Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Dengan Menggunakan Metode EVA (Economic Value Added). Jurnal Dinamika Administrasi Bisnis, 3(1), 1–9.
Ratnasari, C., Darminto, & Handayani, S. R. (2013). Pengukuran Kinerja Keuangan Berdasarkan Analisis Rasio Keuangan Dan Economic Value Added (EVA) (Studi Pada PT. Indofood Sukses Makmur, Tbk dan Anak Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2011).
Jurnal Administrasi Bisnis, 1(2), 202–212.
http://etd.ugm.ac.id/index.php?mod=penelitian_detail&sub=PenelitianDetail
&act=view&typ=html&buku_id=24074
Rudianto.(2012). Pengantar Akuntansi (Konsep & Teknik Penyusunan Laporan Keuangan. Percetakan :PT. Gelora Aksara Pratama.
Saifi, M. (2012). KEUANGAN PERUSAHAAN ( Studi Pada Perusahaan Farmasi Pada Bursa Efek ‘Indonesia Periode 2010-2012 ). 8(1), 1–8.
Sitorus .2010. Analisis Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) terhadap Harga Saham Perusahaan-Perusahaan Makanan dan Minuman yang Go Public. Skripsi. Surabaya: Universitas Kristen Petra.
Sucipto. (2007). Penilaian Kinerja Keuangan. Jakarta: Salemba Empat
Sunardi, N. (2018). Analisis Economic Value Added (EVA), Financial Value Added (FVA) DAN Market Value Added (MVA) Dengan Time Series Approach Sebagai Alat Penilaian Kinerja Keuangan (Studi Pada Industri Konstruksi (BUMN) di Indonesia Yang Listing di BEI Tahun 2013-2017).
Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan Dan Investasi), 2(1), 62–
76. https://doi.org/10.32493/skt.v2i1.1965
Suripto. (2015). Manajemen Keuangan, Strategi Penciptaan Nilai Perusahaan Melalui Pendekatan Economic Value Added. Graha Ilmu, Yogyakarta.
Trisnani, N. (2019). Modul Teknik Sampling Dan Survey. 1–61.
Tunggal, Amin Widjaja. (2008). Memahami Konsep EVA (Economic Value Added) Teori, Soal, dan Kasus. Harvindo, Jakarta.
Winarto, Jacinta. (2004). “Economic Value Added sebagai Salah Satu Alternatif Penilaian Kinerja Keuangan Perusahaan”. Jurnal Manajemen Maranatha. Vol 3. (November).
46
Winata, Vandi Surya, dkk. (2016). “Penggunaan Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan dengan Pendekatan Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) Pada Perusahaan Manufaktur yang Go Public Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2015”. E-Journal S1 Ak Universitas Pendidikan Ganesha. Vol. 6. No.3: 1-11.
Yoga Prasetyo1, Mulatsih2., MM, L. (2019). Analisis Kinerja Keuangan Pt.
Kalbe Farma, Tbk Menggunakan ECONOMIC VALUE ADDED Dan MARKET VALUE ADDED Sebagai Tolak Ukur Investor Dalam Mengambil Keputusan. 1, 978–979.
Young, S David dan F. Stephen O’Byrne. (2001). EVA Manajemen berdasarkan Nilai Panduan Praktis untuk Implementasi, Edisi pertama. Salemba Empat, Jakarta.
Zulfikar, Patabang, L., & Putra, M. A. (2018). Analisi Kinerja Keuangan Menggunakan Metode Economic Value Added dan Market Value Added pada PT Alumindo Light Metal Industry, Tbk. Jurnal Akuntansi Multi Dimensi (Jamdi), 1(1), 25–30.
