PENGUJIAN HOLIDAY EFFECT TERHADAP ABNORMAL RETURN DAN TRADING VOLUME ACTIVITY DI BURSA EFEK INDONESIA SKRIPSI

(1)

PENGUJIAN HOLIDAY EFFECT TERHADAP ABNORMAL

RETURN DAN TRADING VOLUME ACTIVITY

DI BURSA EFEK INDONESIA

S K R I P S I

Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana

Program Studi Manajemen

Oleh :

OLIVIA DEWI ANGGRAENI

NIM : 2014210191

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS

S U R A B A Y A

(2)

(3)

(4)

(5)

v

Kupersembahkan special

untuk,

Mama dan Alm. Ayah

yang selalu mendukung dari awal hingga

akhir. Terimakasih banyak untuk mama yang tetap fight disisiku,

mendengar keluh kesahku, hingga mendekapku disaat aku mulai putus

asa menyelesaikan ini semua. Untuk ayah, orang yang selalu tertarik

akan perkembangan pendidikanku, sangat ingin sekali memamerkan

gelar yang aku dapatkan, dimana ayah selalu mengharapkan aku

menyelesaikan studi ini lebih cepat. Tapi maaf, 3,5 tahun adalah

waktu tercepat yang bisa kuusahakan namun ternyata ayah tak kuasa

menahan. Tak apa, aku harap ayah menatapku dari Syurga dengan

bangga.

Orang terkasih Rizky Atlanta,

orang yang paling banyak

membantuku dan selalu mengusahakan semua yang dia bisa hingga

tidak dapat kusebutkan satu-satu. Hanya satu yang bisa kuucapkan,

I LOVE YOU.

Saudara-saudara ku (Mas Firi & Dek Jihan) serta kakak

iparku (Mbak Yuni),

terimakasih karena sudah menunjukkan kasih

sayang dan dukungannya yang tak pernah terkira.

Mbak Rika dan Erika (REFRO)

yang telah menemaniku dari awal

masuk kuliah hingga aku lulus. Terimakasih sudah menjadi teman

pertama untuk anak yang paling susah adaptasi dan jadi teman yang

paling berarti di masa-masa perkuliahan. Bersyukur Allah mengirimkan

kalian di hidupku, segala yang sudah kalian lakukan, aku tidak dapat

(6)

vi

Dinda

, sahabat terbaik yang pernah aku temui. Tidak peduli apa

yang pernah terjadi, kamu tetap memberikan support dan yakin

bahwa tidak ada yang tidak bisa kulakukan. Terimakasih untuk tetap

disisi.

QINOD’S (Qiqi, Ipik, Nopek, Dian, Sherly)

,

sahabat dari umur

12 hingga sekarang 21 dan tidak pernah beranjak dari tempatnya.

Semoga selamanya. Support kalian sangat berarti dan cepat

menyusulku ya kalian semua.

Ex-partner PCC (Lingga, Amilinda, Indra),

partner kerja

terbaik yang pernah kutemui. Gak hanya untuk bertegang-tegang

bersama tapi juga pandai mencairkan suasana. See you on top guys,

thanks for your support.

Rena, Pipit, Nouriska, Awanda, Yuanita,

terimakasih sudah

menjadi support system ku.

Untuk semua teman-teman

yang sudah mensupport aku dan

sedikit banyak membantu. Maaf tidak dapat kusebutkan satu-satu,

semoga doa baik kalian di Ijabah oleh Allah SWT dan berbalik untuk

(7)

vii

KATA PENGANTAR

Puji Syukur kehadirat Tuhan Yang Maha Pengasih atas berkat dan rahmatNya, sehingga peneliti dapat menyelesaikan penyusunan skripsi yang

berjudul “Pengujian Holiday Effect Terhadap Abnormal Return dan Trading Volume Activity di Bursa Efek Indonesia” dengan baik dan lancar.

Skripsi ini disusun dan dibuat untuk memenuhi salah satu syarat penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu Jurusan Manajemen di STIE Perbanas Surabaya. Dalam penulisan skripsi ini, peneliti telah banyak mendapatkan bantuan dari banyak pihak baik secara langsung maupun tidak langsung, sehingga pada kesempatan ini peneliti menyampaikan terima kasih kepada yang saya hormati :

1. Ibu Dr. Muazaroh, S.E., M.T. selaku Dosen Pembimbing yang telah memberikan arahan, bimbingan, saran, dan waktu kepada peneliti selama penyusunan skripsi.

2. Bapak Lutfi, SE., M.Fin selaku Ketua STIE Perbanas Surabaya

3. Bapak Dr. Drs. Emanuel Kristijadi, M.M selaku Dosen Wali yang telah memberikan arahan dan saran kepada peneliti salama studi di STIE Perbanas Surabaya.

4. Ibu Linda Purnama Sari S.E, M.Si dan Ibu Dr. Dra. Ec. Wiwik Lestari, M.Si. selaku Penguji Skripsi yang telah memberikan kritik dan saran guna penyempurnaan penyusunan skripsi.

(8)

viii

Peneliti mengakui bahwa skripsi ini tidak lepas dari kekurangan, untuk itu peneliti mengharapkan kritik dan saran demi kemajuan dan kebaikan bersama terlebih bagi peneliti. Akhir kata semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat dan inspirasi bagi pihak yang membutuhkan.

Surabaya, Februari 2018

(9)

ix

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ... i

HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DI UJI ... ii

HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ... iii

HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ... iv

HALAMAN PERSEMBAHAN ... v

KATA PENGANTAR ... vii

DAFTAR ISI ... ix

DAFTAR TABEL ... x

DAFTAR GAMBAR ... xi

DAFTAR LAMPIRAN ... xii

ABSTRACT ... xiii

BAB I PENDAHULUAN ... 1

1.1Latar Belakang Masalah ... 1

1.2Perumusan Masalah ... 4

1.3Tujuan Penelitian ... 5

1.4Manfaat Penelitian ... 6

1.5Sistematika Penulisan Skripsi ... 6

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 8

2.1Penelitian Terdahulu ... 8

2.2Landasan Teori ... 15

2.3Kerangka Pemikiran ... 28

2.4Hipotesis Penelitian ... 29

BAB III METODE PENELITIAN ... 31

3.1Rancangan Penelitian ... 31

3.2Batasan Penelitian ... 31

3.3Identifikasi Variabel ... 32

3.4Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 32

3.5Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel ... 33

3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data ... 33

3.7Teknik Analisis Data ... 34

BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA .. 37

4.1. Gambaran Subyek Penelitian ... 37

4.2.Analisis Data ... 38

(10)

x

DAFTAR TABEL

Halaman Table 2.1 : Perbandingan Penelitian Terdahulu dengan Penelitian 11

sekarang

Tabel 2.2 : Jenis - Jenis Anomali Pasar 18

Tabel 3.1 : Hari Libur di Indonesia 28

Tabel 4.1 : Seleksi Pemilihan Sampel Berdasarkan Kriteria 37 Tabel 4.2 : Statistik Deskriptif Abnormal Return Hari Libur Imlek 39 Tabel 4.3 : Statistik Deskriptif Trading Volume Activity Hari Libur 40

Imlek

Tabel 4.4 : Statistik Deskriptif Abnormal Return Hari Libur Idul Fitri 42 Tabel 4.5 : Statistik Deskriptif Trading Volume Activity Hari Libur 44

Idul Fitri

Tabel 4.6 : Statistik Deksriptif Abnormal Return Hari Libur Natal 46 Tabel 4.7 : Statistik Deskriptif Trading Volume Activity Hari Libur 48

Natal

Tabel 4.8 : Hasil Uji Wilcoxon Abnormal Return dan Trading 51

(11)

xi

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran 25

Gambar 4.1 : Pergerakan Rata-Rata Abnormal Return Saham 40 Perusahaan Sebelum Dan Sesudah Hari Libur Imlek

Indeks LQ45 Periode 2015-2016

Gambar 4.2 : Pergerakan Rata-Rata Trading Volume Activity Saham 42 Perusahaan Sebelum Dan Sesudah Hari Libur Imlek

Gambar 4.3 : Pergerakan Rata-Rata Abnormal Return Saham 44 Perusahaan Sebelum Dan Sesudah Hari Libur Idul Fitri Indeks LQ45 Periode 2015-2016

Gambar 4.4 : Pergerakan Rata-Rata Trading Volume Activity Saham 46 Perusahaan Sebelum Dan Sesudah Hari Libur Idul Fitri Indeks LQ45 Periode 2015-2016

Gambar 4.5 : Pergerakan Rata-Rata Trading Volume Activity Saham 48 Perusahaan Sebelum Dan Sesudah Hari Libur Natal

Gambar 4.6 : Pergerakan Rata-Rata Trading Volume Activity Saham 50 Perusahaan Sebelum Dan Sesudah Hari Libur Natal

(12)

xii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Daftar Perusahaan Sesuai Kriteria Sampel Lampiran 2 : Actual Return Pada Saham Indeks LQ45 Lampiran 3 : Expected Return Market-Adjusted-Model Lampiran 4 : Abnormal Return Pada Saham Indeks LQ45

Lampiran 5 : Trading Volume Activity Pada Saham Indeks LQ45 Lampiran 6 : Hasil Deskriptif

(13)

xiii

TESTING HOLIDAY EFFECT TOWARD ABNORMAL RETURN AND TRADING VOLUME ACTIVITY

IN INDONESIA STOCK EXCHANGE

Olivia Dewi Anggraeni 2014210191

Jurusan Manajemen-STIE Perbanas Surabaya

[email protected]

ABSTRACT