i ABSTRAK
ANALISIS PERBANDINGAN ABNORMAL RETURN SAHAM DAN KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN AKUISITOR SEBELUM
DAN SESUDAH MERGER DAN AKUISISI DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2010-2012
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis apakah terdapat perbedaan kinerja keuangan perusahaan akuisitor yang diukur dengan Current Ratio, Total Assets Turnover, Debt Ratio, Return on Equity, Price/Earning Ratio, dan Abnormal Return sebelum dan sesudah perusahaan yang melakukan merger dan akuisisi di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2010-2012. Jenis penelitian ini adalah penelitian komparatif. Sampel penelitian yang digunakan sebanyak 10 perusahaan melakukan merger dan akuisisi pada tahun 2010-2012, dimana peneliti menetapkan beberapa kriteria penetapan sampel. Pengolahan data dilakukan dengan Wilcoxon Signed Ranks Test dengan taraf signifikansi 5%.
Penelitian menunjukkan bahwa kinerja perusahaan tidak terdapat perbedaan yang signifikan sebelum dan sesudah merger dan akuisisi. Dimana pengujian terhadap rasio keuangan terdapat perbedaan yang signifikan untuk pengujian Current Ratio pada periode satu tahun sebelum dengan satu tahun sesudah serta pengujian antara satu tahun sebelum dengan dua tahun sesudah merger dan akuisisi; Rasio Return on Equity untuk pengujian satu tahun sebelum dan dua tahun sesudah merger dan akuisisi. Hasil pengujian terhadap Abnormal Return saham pada periode jendela (h-10 sampai h+10) disekitar pengumuman merger dan akuisisi menunjukkan bahwa Abnormal Return saham tidak berbeda sebelum dan sesudah pengumuman.
ii ABSTRACT
COMPARATIVE ANALYSIS OF STOCK ABNORMALRETURNAND FINANCIAL PERFORMANCE OF THE ACQUIRER COMPANIES
BEFORE AND AFTERMERGERANDACQUISITIONIN INDONESIAN STOCK EXCHANGEPERIOD2010-2012
The purpose of this research is identify and analyze whether there are differences in the financial performance of acquirer companies and measured by Current Ratio, Total Assets Turnover, Debt Ratio, Return on Equity, Price/Earnings Ratio, and Abnormal Return before and after the companies doing mergers and acquisitions in Indonesian Stock Exchange (IDX) 2010-2012.
This research is a comparative study. Samples used in this study as many as 10 companies are doing merger and acquisition in 2010-2012, in which researchers establish criteria for the determination of the sample. Data processing is performed by the Wilcoxon Signed Ranks Test with significance level of 5%.
Research shows that the company's performance do not have a significant difference before and after mergers and acquisitions. The test result for Current Ratio there is a significant difference in the period of one year before to one year after as well as testing between one year before to two years after the mergers and acquisitions; Return on Equity for testing a year before and two years after the merger and acquisition. Abnormal Return test results of the stock in the window period (H-10 to H+10) during the merger and acquisition announcements indicate that the Abnormal Return stocks did not differ before and after the announcement.
Keywords: Merger and Acquisition, Current Ratio, Total Assets Turnover,
