가. 매출액 대비 외환손실율의 경우
<표 4-48> 모형의 적합도 요약
R 제곱 수정된 R 제곱 추정값의 표준오차 F 값 유의확률
.961 .952 3.6630 96.321 0.000
<표 4-49> 1997년도 재무구조와 해운기업 특성요인간의 회귀분석결과
B 표준오차 베타 t 유의확률
(상수) -1.324 5.603 -.236 .815 매출액규모 .139 .458 .013 .304 .764 매출변화율 -.886 1.343 -.025 -.660 .515 이자보상배수 -.176 .246 028 .715 .481
고정비율 1.543 .066 .987 23.544 .000***
용선수입율 -6.060 2.479 -.094 -2.445 .021**
현금흐름율 -1.777 3.178 -.022 -.559 .581 외환손실율 -6.912 11.072 -.025 -.624 .538
* 유의확률; *** p<0.01, ** p<0.05, * p<0.1
독립변수의 종속변수에 대한 모형 설명력을 나타내는 R2값이 0.961, F 값은 96.321이며, 유의확률이 0.000으로서 7개의 독립변수인 외항선사의 기업특성
요인이 선사의 고정부채비율에 미치는 회귀분석모형은 적정한 것으로 평가된 다. 분석결과표에 의하면, 고정비율의 베타값이 0.987이고 유의확률이 0.000 으로서 총부채비율에 가장 크게 정(+)의 영향을 미치는 요인으로 판명되고 있 으며, 그 다음으로 용선수입율의 베타값이 -0.94이고 유의확률이 0.021이므 로 유의확률 0.05에서 고정부채비율과는 유의한 부(-)의 관련성이 있는 것으 로 판명되고 있다. 그러나 매출액규모, 매출변화율, 이자보상배수, 현금흐름율 그리고 외환손실율은 1997년도 고정부채비율과는 유의한 관련성이 없는 것으 로 판명되고 있다.
나. 자기자본대비 외환손실율의 경우
<표 4-50> 모형의 적합도 요약
R 제곱 수정된 R 제곱 추정값의 표준오차 F 값 유의확률
.965 .956 3.4870 106.690 0.000
<표 4-51> 1997년도 재무구조와 해운기업 특성요인간의 회귀분석결과
B 표준오차 베타 t 유의확률
(상수) -3.861 5.175 -.746 .462 매출액규모 .323118 .435 .030 .742 .465 매출변화율 -.669 1.269 -.019 -.527 .602 이자보상배수 .285 .236 .045 1.209 .237
고정비율 1.52 .121 .865 11.221 .000***
용선수입율 -5.685 2.360 -.088 -2.409 .023**
현금흐름율 -3.293 3.116 -.040 -1.057 .300 외환손실율 1.980 1.103 .146 1.796 .084*
* 유의확률; *** p<0.01, ** p<0.05, * p<0.1
독립변수의 종속변수에 대한 모형 설명력을 나타내는 R2값이 0.965, F 값은 106.690이며, 유의확률이 0.000으로서 7개의 독립변수인 외항선사의 기업특
성요인이 선사의 고정부채비율에 미치는 회귀분석모형은 적정한 것으로 평가 된다. 분석결과표에 의하면, 고정비율의 베타값이 0.865이고 유의확률이 0.000으로서 총부채비율에 가장 크게 정(+)의 영향을 미치는 요인으로 판명되 고 있으며, 그 다음으로 용선수입율의 베타값이 -0.88이고 유의확률이 0.023 이므로 유의확률 0.05에서 고정부채비율과는 유의한 부(-)의 관련성이 있는 것으로 판명되고 있다. 그러나 매출액규모, 매출변화율, 이자보상배수, 현금흐 름율 그리고 외환손실율은 1997년도 고정부채비율과는 유의한 관련성이 없는 것으로 판명되고 있다.
제6절 비교년도 재무구조에 대한 영향분석
1. 1993-1996년(외환위기이전) 재무구조와 특성요인간의 관련성 분석
가. 총부채비율(93-96) 영향분석
7개의 해운기업 재무구조에 영향을 미치는 특성요인이 외환위기 이전의 비 교년도인 1993년-1996년 사이에 외항선사의 총부채비율에 미치는 영향과 관 련성을 검정하기 위하여 다변량 회귀분석을 실시하였다. 외환손실은 매출액과 자기자본 대비로 산출하여 분석하였는데, 각 경우의 다변량 회귀분석결과는 다음과 같다.
1) 매출액 대비 외환손실율의 경우
<표 4-52> 모형의 적합도 요약
R 제곱 수정된 R 제곱 추정값의 표준오차 F 값 유의확률
.976 .952 .940 79.108 .000
<표 4-53> 1993-1996년도 재무구조와 해운기업 특성요인간의 회귀분석결과
B 표준오차 베타 t 유의확률
(상수) -9.469 11.507 -.823 .418
매출액규모 .836 .990 .038 .845 .405
매출변화율 -.122 1.976 -.003 -.062 .951 이자보상배수 1.423E-02 .348 .002 .041 .968
고정비율 1.541 .069 .982 22.358 .000***
용선수입율 4.286 6.638 .028 .646 .524 현금흐름율 -4.594 7.258 -.067 -.633 .532 외환손실율 -16.784 29.595 -059 -.567 575
* 유의확률; *** p<0.01, ** p<0.05, * p<0.1
독립변수의 종속변수에 대한 모형 설명력을 나타내는 R2값이 0.976, F 값은 79.108이며, 유의확률이 0.000으로서 7개의 독립변수인 외항선사의 기업특성 요인이 선사의 총부채비율에 미치는 회귀분석모형은 적정한 것으로 평가된다.
분석결과표에 의하면, 고정비율의 베타값이 0.982이고 유의확률이 0.000으로 서 1993-1997년도의 총부채비율에 가장 크게 정(+)의 영향을 미치는 요인으 로 판명되고 있다. 그러나 매출액규모, 매출변화율, 이자보상배수, 용선수입 율, 현금흐름율 그리고 외환손실율은 1993-1997년도 총부채비율과는 유의한 관련성이 없는 것으로 판명되고 있다.
2) 자기자본대비 외환손실율의 경우
<표 4-54> 모형의 적합도 요약
R 제곱 수정된 R 제곱 추정값의 표준오차 F 값 유의확률
.988 .985 4.0291 315.250 0.000
<표 4-55> 1993-1996년도 재무구조와 해운기업 특성요인간의 회귀분석결과
B 표준오차 베타 t 유의확률
(상수) -3.042 5.619 -.541 .593 매출액규모 3.503E-02 .507 .002 .069 .945 매출변화율 -2.0E-02 .900 .000 -.022 .983 이자보상배수 -7.0E-02 .172 -.009 -.409 .685
고정비율 1.232 .063 .753 19.584 .000***
용선수입율 .888 3.289 .006 .270 .789 현금흐름율 4.094 1.522 .062 2.689 .012 외환손실율 15.767 2.086 .291 7.559 .000***
* 유의확률; *** p<0.01, ** p<0.05, * p<0.1
7개의 독립변수인 재무구조에 영향을 미치는 기업특성요인이 선사의 총부채 비율에 미치는 회귀분석모형은 적정한 것으로 평가된다. 즉, 독립변수의 종속 변수에 대한 모형 설명력을 나타내는 R2값이 0.988이며, F 값은 315.250으로 서 유의확률 0.000 이하에서 유의적인 것으로 판명되고 있다. 분석결과표에 의하면, 고정비율과 외환손실율의 베타값이 각각 0.753과 0.291이고 유의확 률이 0.000으로서 1993-1997년도의 총부채비율에 정(+)의 영향을 미치는 요 인으로 판명되고 있다. 그러나 매출액규모, 매출변화율, 이자보상배수, 용선수 입율, 그리고 현금흐름율은 1993-1997년도 총부채비율과는 유의한 관련성이 없는 것으로 판명되고 있다.
나. 고정부채비율(93-96) 영향력 분석
1) 매출액 대비 외환손실율의 경우
<표 4-56> 모형의 적합도 요약
R 제곱 수정된 R 제곱 추정값의 표준오차 F 값 유의확률
.937 .920 3.8703 55.451 0.000
<표 4-57> 1993-1996년도 재무구조와 해운기업 특성요인간의 회귀분석결과
B 표준오차 베타 t 유의확률
(상수) 5.113 5.470 .935 .359
매출액규모 -.125 .496 -.013 -.251 .804 매출변화율 -.133 .877 -.008 -.152 .880 이자보상배수 -.118 .170 -.036 -.698 .491
고정비율 .832 .043 .961 19.149 .000***
용선수입율 .581 3.149 .009 .184 .855
현금흐름율 -2.101 1.381 -.077 -1.522 .140 외환손실율 -.36.077 63.655 -.030 -.567 .576
* 유의확률; *** p<0.01, ** p<0.05, * p<0.1
7개의 독립변수인 외항선사의 특성요인이 고정부채비율에 미치는 회귀분석 모형은 적정한 것으로 평가된다. 즉, 독립변수의 종속변수에 대한 모형 설명 력을 나타내는 R2값이 0.937이고, F 값은 55.451 유의확률이 0.000 이므로 회귀모형은 유의적인 것으로 판명되고 있다. 분석결과표에 의하면, 고정비율 의 베타값이 .961이고 유의확률이 0.000으로서 1993-1996년도의 고정부채비 율에 정(+)의 영향을 미치는 요인으로 판명되고 있다. 그러나 매출액 규모, 매 출변화율, 이자보상배수, 용선수입율, 현금흐름율 그리고 외환손실율은 1993-1997년도의 고정부채비율과는 유의한 관련성이 없는 것으로 판명되고 있다.
2) 자기자본대비 외환손실율의 경우
<표 4-58> 모형의 적합도 요약
R 제곱 수정된 R 제곱 추정값의 표준오차 F 값 유의확률
.313 .084 16.9206 1.369 .269
<표 4-59> 1993-1996년도 재무구조와 해운기업 특성요인간의 회귀분석결과
B 표준오차 베타 t 유의확률
(상수) 7.999 28.551 .280 .782
매출액규모 .298 2.555 .026 .116 .908
매출변화율 -.070 7.502 -.002 -.009 .993 이자보상배수 -.555 .729 -.142 -.761 .455 고정비율 -.318 .263 -.427 -1.211 .239 용선수입율 -11.11 14.896 -.148 -.746 .464 현금흐름율 5.654 6.426 .174 .880 .389 외환손실율 21.873 9.067 .850 2.412 .025*
* 유의확률; *** p<0.01, ** p<0.05, * p<0.1
독립변수의 종속변수에 대한 모형 설명력을 나타내는 R2값이 0.313, F 값은 1.369이며, 유의확률이 .269로서 7개의 독립변수인 외항선사의 기업특성요인 이 선사의 고정부채비율에 미치는 회귀분석모형은 0.1 수준에서 통계적으로 유의적이지 않은 것으로 평가된다. 따라서 1993-1996년간의 우리나라 외항선 사의 7개 독립변수가 고정부채비율에 미치는 영향을 검증하고자 하는 회귀모 형은 통계적으로 유의하지 않으므로 이들 독립변수와 종속변수와의 관련성을 찾을 수 없었다.
2. 1993년도 재무구조와 특성요인간의 관련성 분석
가. 총부채비율 영향분석
1) 매출액대비 외환손실율의 경우
<표 4-60> 모형의 적합도 요약
R 제곱 수정된 R 제곱 추정값의 표준오차 F 유의확률
.999 .999 1.9465 5432.782 .000
<표 4-61> 1993년 재무구조와 해운기업 특성요인간의 회귀분석결과
독립변수 B 표준오차 베타 t 유의확률
(상수) -3.687 3.668 -1.005 .324 매출액규모 .403 .311 .009 1.298 .205 매출변화율 -.499 .443 -.007 -1.128 .269 이자보상배수 -.110 .254 -.002 -.433 .668
고정비율 1.225 .007 1.002 174.737 .000***
용선수입율 .891 1.503 .003 .593 .558 현금흐름율 -1.535 1.806 -.005 -.850 .403 외환손실율 -12.943 25.299 -.003 -.512 .613
* 유의확률; *** p<0.01, ** p<0.05, * p<0.1
독립변수의 종속변수에 대한 모형 설명력을 나타내는 R2값이 0.999, F 값은 5432.782이며, 유의확률이 0.000으로서 7개의 독립변수인 외항선사의 기업특 성요인이 선사의 총부채비율에 미치는 회귀분석모형은 적정한 것으로 평가된 다. 분석결과표에 의하면, 고정비율의 베타값은 1.002이고 유의확률은 0.000 으로서 총부채비율과 유의적인 정(+)의 관계를 가지는 것으로 나타났다. 그러 나 매출액규모, 매출변화율, 이자보상배수, 용선수입율, 현금흐름율 그리고 외 환손실율은 총부채비율과는 유의한 관련성이 없는 것으로 판명되고 있다.
2) 자기자본대비 외환손실율의 경우
<표 4-62> 모형의 적합도 요약
R 제곱 수정된 R 제곱 추정값의 표준오차 F 유의확률
.998 .997 3.3073 1883.110 .000
<표 4-63> 재무구조와 해운기업 특성요인간의 회귀분석결과
독립변수 B 표준오차 베타 t 유의확률
(상수) 4.188 5.878 .713 .482
매출액규모 -.174 .511 -.004 -.341 .736 매출변화율 1.033 .639 .016 1.617 .117 이자보상배수 -.249 .431 -.005 -.579 .567
고정비율 1.142 .034 .934 33.891 .000***
용선수입율 -1.668 2.589 -.006 -.644 .525 현금흐름율 -3.951 3.076 -.013 -1.285 .209 외환손실율 13.556 5.271 .069 2.572 .016**
* 유의확률; *** p<0.01, ** p<0.05, * p<0.1
독립변수의 종속변수에 대한 모형 설명력을 나타내는 R2값이 0.998, F 값은 1883.110이며, 유의확률이 0.000으로서 7개의 독립변수인 외항선사의 기업특 성요인이 선사의 총부채비율에 미치는 회귀분석모형은 적정한 것으로 평가된 다. 분석결과표에 의하면, 고정비율의 베타값은 0.934이고 유의확률은 0.000 으로서 총부채비율과 정(+)의 유의적인 관계를 가지며, 외환손실율은 베타값 이 0.069이고 유의확률이 0.016으로서 유의확률 0.05에서 총부채비율과 정 (+)의 유의적인 관계를 가지는 것으로 나타났다. 그러나 매출액규모, 매출변화 율, 이자보상배수, 용선수입율, 그리고 현금흐름율은 총부채비율과는 유의한 관련성이 없는 것으로 판명되고 있다.
나. 고정부채비율 영향력 분석
1) 매출액대비 외환손실율의 경우
<표 4-64> 모형의 적합도 요약
R 제곱 수정된 R 제곱 추정값의 표준오차 F 유의확률
.998 .998 2.0813 2317.987 .000