Analisa Saham & Petunjuk Investasi

(1)

Analisa Saham & Petunjuk Investasi

PT Panin Sekuritas Tbk, Research Division Gedung Bursa Efek Indonesia, Tower 2 Suite 1705, Jl. Jend. Sudirman Kav 52-53, Jakarta Selatan 12190 research@pans.co.id | www.pans.co.id

Rabu, 24 Juni 2020

Ulasan Pasar

Indeks Dunia Penutupan % harian % ytd

IHSG 4.879,13 -0,81% -22,55%

LQ-45 754,31 -0,91% -25,64%

DJIA 26.156,10 0,50% -8,35%

S&P 500 3.131,29 0,43% -3,08%

EURO50 882,73 1,73% -13,58%

DAX 12.523,76 2,13% -5,47%

FTSE 6.320,12 1,21% -16,21%

Hong Kong 24.907,34 1,62% -11,64%

Singapura 2.634,92 0,20% -18,24%

Malaysia 1.507,04 -0,28% -5,14%

Thailand 1.356,43 0,31% -14,14%

Filipina 6.297,78 -0,78% -19,42%

Shanghai 2.970,62 0,18% -2,61%

Japan 22.549,05 0,50% -4,68%

Korea 2.131,24 0,21% -3,02%

Harga Komoditas Penutupan % harian % ytd Nickel Spot 12.665,50 0,64% -9,21%

Tin Cash 17.095,00 0,97% 1,45%

NYMEX (Barrel) 40,37 -0,22% -33,88%

ICE Brent (Barrel) 42,63 -1,04% -35,41%

CPO Rott (USD Ton) 585,00 0,00% -32,56%

CPO Mly (MYR Ton) 2.542,00 0,87% -16,41%

Emas (troy Ons) 1.756,56 0,48% 15,35%

Batu Bara (Futures) 53,00 -0,19% -21,71%

Tokyo paper index 475,80 -0,30% -9,06%

Yield SUN 23 Juni 20 22 Juni 20 30 Des 19 19192019

5 Tahun 6,606 6,656 7,274

10 Tahun 7,173 7,195 7,878

10 Tahun US 0,712 0,709 0,639

Harga di NYSE Penutupan % harian % ytd Telkom - USD 22,15 -0,49% -22,28%

Telkom - Rp 3.146

Rupiah 14.202 -0,36% 2,54%

Penutupan kemarin pasar US ditutup menguat, DJIA +0,50% dan S&P 500 +0,43%.

Penguatan pasar didorong oleh rilis data positif dari penjualan rumah baru yang naik 16,6% di Mei 2020 (April-20: -5,2%) diatas estimasi. Selain itu rilis U.S Composite Output dari Markit, yang mengukur performa manufaktur dan servis naik ke 46,8 di Juni 2020 (Mei-20: 37). Namun patut diwaspadai bahwa, pernyataan penasihat kesehatan untuk Gedung Putih, Anthony Fauci terkait beberapa negara bagian US yang menjadi “disturbing surge, dimana saat ini ada 26 negara bagian yang menunjukan kenaikan kasus. Selain itu Fauci juga menyatakan selama pengalaman 40 tahun, ini pertama kalinya ada pathogen (virus) yang memiliki persentase dari pasien terkonfirmasi, 20-40% tidak memiliki symptom sama sekali.

Pasar Eropa bergerak menguat, dimana DAX +2,13% dan FTSE +1,21%. Penguatan pasar didorong oleh meningkatnya rilis data PMI Markit untuk zona Eropa, yang naik ke 47,5 di Juni (Mei: 31,9; April: 13,6) ini lebih tinggi dari estimasi yang sebesar 42,4.

Dimana survei Markit menyatakan ini adalah kenaikan terbesar sepanjang sejarah.

Namun, Jerman kembali menerapkan lockdown di North-Rhine Westphalia menyusul meningkatnya kasus di beberapa rumah potong hewan.

Pagi ini bursa Hongkong +0,57%, Singapura +0,27%, Malaysia -0,05%, Filipina +0,02% dan Jepang +0,41%. Rupiah menguat 0,76% ke Rp14.094/USD, Yuan -0,16%

dan Yen -0,51%. Penguatan pasar didorong oleh, pernyaan dari Presiden US, Donald Trump yang menyatakan bahwa kesepakatan dagang dengan China masih berjalan.

Ini merevisi pernyataan sebelumnya dari penasihat perdagangan Gedung Putih, Peter Navarro yang menginformasikan bahwa kesepakatan dagang antara China dan US telah berakhir.

Harga Emas naik +0,48%, harga minyak Brent turun -1,04% yield obligasi US naik 0,3bps ke level 0,712%.

Pada perdagangan kemarin di Pasar Reguler transaksi mencapai Rp5,1 triliun dan asing catat penjualan bersih sebesar Rp 527 miliar. Di perdagangan kemarin IHSG ditutup melemah -0,81%, pelemahan pasar didorong oleh meningkatnya tensi antara US dan China, pasca pernyataan dari Peter Navarro, ekspektasi pertumbuhan yang masih lemah serta minimnya katali positif dari dala negeri.

Untuk hari ini kami memperkirakan pasar akan melemah, disebabkan oleh: (1) masih tingginya tensi antara US – China (2) ekspektasi pertumbuhan ekonomi yang masih lemah serta (3) potensi second wave di regional.

Rekomendasi Harian

Saham Aksi Alasan

MDKA Trading Beli +PSAB; Mendapat sentimen positif dari penguatan harga emas.

SSIA Trading Beli +WIIM, SCMA; Rebound teknis.

ELSA Beli di Bawah +MEDC; tren harga minyak mentah yang sedang menguat, namun kedua saham ini belum mencerminkan kondisi tersebut.

(2)

Berita

Ekonomi Makro

Asia Development Bank (ADB) memperkirakan pertumbuhan ekonomi Indonesia di 2020 terkontraksi menjadi -1.0%

(outlook sebelumnya: +2,5%), hal ini dikarenakan dampak pandemi menyebabkan perlambatan ekonomi sehingga menekan permintaan konsumsi domestik dan realisasi investasi. Tekanan pada perekonomian Indonesia juga disebabkan terkontraksinya pertumbuhan ekonomi mitra dagang dan investor terbesar dari aliran foreign investmentuntuk Indonesia, yaitu (1) US menjadi - 5,3% (outlook sebelumnya: +0,4%); (2) China menjadi +1,8%

(outlook sebelumnya: +2,3%); (3) Euro area menjadi -7% (outlook sebelumnya:-1%); dan (4) Japan menjadi -5% (outlook sebelumnya:

-1,5%). Adapun proyeksi pertumbuhan ekonomi Indonesia untuk tahun 2020 masih cukup baik bila dibandingkan dengan proyeksi negara peers lainnya, yaitu (1) Malaysia menjadi -4% (outlook sebelumnya:+0,5%); (2) Singapore menjadi -6% (outlook sebelumnya: +0,2%); dan Thailand menjadi -6,5% (outlook sebelumnya: -4,8%). Namun demikian untuk 2021 perekonomian Indonesia berpotensi mencapai +5.3%, seiring terjadinya perbaikan ekonomi global, sehingga berpotensi terjadinya peningkatan konsumsi domestik dan realisasi investasi.

Menteri Keuangan menerbitkan Peraturan Menteri Keuangan (PMK) Nomor 70/ PMK.05/2020 tentang Penempatan Uang Negara Pada Bank Umum Dalam Rangka Percepatan Pemulihan Ekonomi Nasional. Dalam PMK tersebut antara lain diatur, bank umum mitra memberikan remunerasi atas penempatan uang negara. PMK yang ditetapkan dan diundangkan pada 22 Juni 2020 tersebut ditandatangani oleh Menteri Keuangan Sri Mulyani Indrawati dan mulai berlaku sejak tanggal diundangkan. PMK tersebut menjelaskan, remunerasi paling sedikit sebesar tingkat bunga atas uang negara untuk rekening penempatan dalam rupiah di Bank Indonesia. Remunerasi penempatan uang negara dihitung secara harian dan disetorkan berdasarkan tanggal jatuh tempo atau penarikan sebelum tanggal jatuh tempo. Rumus perhitungan besarnya tingkat bunga penempatan uang negara adalah nominal bunga = pokok penempatan x tingkat bunga penempatan x jumlah hari kalender/365. Remunerasi disetorkan sebagai penerimaan negara bukan pajak ke rekening kas umum negara sesuai dengan ketentuan peraturan perundang-undangan. Adapaun kriteria minimal yang ditetapkan untuk Bank Umum Mitra antara lain (1) memiliki izin usaha yang ,asih berlaku sebagai Bank Umum di wilayah Indonesia dan mayoritas pemilik saham adalah warga Indonesia/badan hukum Indonesia/Pemerintah Daerah. (2) memiliki tingkat kesehatan minimal komposit 3 yang telah diverivikasi OJK, (3) melaksanakan kegiatan perbankan yang mendukung percepatan PEN. Adapun beberapa larangan dalam penempatan uang negara yaitu Pemebelian surat berharga Negara yang ditransaksikan dalam valuta asing, pembebanan biaya pelayanan (biaya admistrasi), pemotongan atas remunerasi atas penempatan uang negara

Sektor

Komisi Pengawas Persaingan Usaha (KPPU) memutuskan tujuh maskapai penerbangan dalam negeri, termasuk GIAA dan Lion air Group melakukan pelanggaran penentuan harga tiket pesawat untuk angkutan niaga berjadwal. Namun tidak ada sanksi bagi ketujuh maskapai penerbangan nasional. Dimana ada tujuh maskapai yang menjadi terlapor kasus tiket pesawat mahal. Mereka diduga melanggar pasal 5 dan pasal 11 UU nomor 5 tahun 1999 tentang Larangan Praktek Monopoli dan Persaingan Usaha Tidak Sehat.

Ketujuh terlapor itu antara lain Garuda Indonesia (terlapor 1),

Citilink Indonesia (terlapor 2), Sriwijaya air (terlapor 3), Nam Air (terlapor 4), Batik air (terlapor 5), Lion air (terlapor 6) dan Wings air (terlapor 7). KPPU juga merekomendasikan agar Kementerian Perhubungan memperbaiki regulasi terkait tarif batas bawah dan tarif batas atas harga tiket pesawat. Regulasi tersebut menjadi penyebab tingginya harga tiket penerbangan domestik.

Asosiasi Kartu Kredit Indonesia (AKKI) memproyeksikan volume transaksi kartu kredit hingga akhir tahun ini masih bisa tumbuh positif 5% YoY. Pertumbuhan volume transaksi tersebut karena didukung adanya pelonggaran pembatasan sosial berskala besar (PSBB) dan pembukaan kembali beberapa pusat perbelanjaan, setelah sejak tiga bulan terakhir terjadi penurunan transaksi yang signifikan. Sebagai informasi sepanjang 1Q20 transaksi kartu kredit masih tumbuh 7-8% YoY.

Peritel modern mengharapkan adanya tambahan stimulus untuk meringankan beban operasional yang meningkat akibat dari penerapan protokol kesehatan Covid-19. Sebagai informasi, selama seminggu kembali dibukanya mal, traffic masih minim dan pembelian masyarakt mayoritas masih terbatas pada kebutuhan pokok. Sebelumnya pemerintah telah memberikan relaksasi pajak PPH 21, PPh final, dan pajak impor bagi Wajib Pajak Terdampak Covid di 2020.

ESDM, mengungkapkan rencana investasi pembangungan smelter di 2020 senilai USD 3,7 miliar diperkirakan bergeser ke 2021 akibat pandemi Covid19. Hal ini berdampak pada tenggat waktu penyelesaian proyek smelter. Di lain sisi, ESDM memastikan tidak akan merelaksasi ekspor bijih nikel kadar rendah. Hal ini disebabkan pemerintah sudah memperhitungkan nilai keekonomian dan praktik pengeloaan tambang dalam formulasi harga patokan mineral (HPM).

Emiten

JSMR mendapatkan penurunan peringkat kredit oleh Moody’s menjadi Baa3 dari sebelumnya di Baa2 dan tetap mempertahankan outlook di negatif. Penurunan ini disebabkan oleh potensi menurunnya prioritas kebijakan fiskal dari pemerintah untuk sektor konstruksi jalan tol dalam waktu dekat, akibat pengalihan anggaran dalam penanganan pandemi Covid-19. Di samping itu, faktor lain adalah likuiditas yang ketat atas penurunan volume kendaraan akibat physical distancing, lalu di saat yang bersamaan manajemen juga membutuhkan dana untuk membayar obligasi yang jatuh tempo sebesar Rp5 triliun pada 4Q20.

WIKA juga mendapatkan penurunan peringkat kredit oleh Moody’s menjadi Ba3 dari sebelumnya di Ba2, serta outlook diturunkan menjadi negatif dari sebelumnya stabil. Penurunan ini disebabkan oleh potensi lemahnya nilai kontrak baru dan melambatnya proyek- proyek yang sedang berjalan atas dampak dari pandemi Covid-19.

Moody’s memproyeksikan arus kas negatif untuk manajemen pada tahun 2020 hingga 2021. Di saat yang bersamaan manajemen juga perlu melakukan refinancing atas hutang yang jatuh tempo dalam 6 bulan kedepan sebear Rp5,6 triliun, termasuk Komodo Bond yang jatuh tempo pada Januari 2021.

Mitra produksi GGRM PT Tanjung Odi dilaporkan oleh Bupati Sumenep Busyro Karim sebanyak 168 karyawan reaktif usai rapid test virus corona (Covid-19) dan menutup gudang sementara selama 14 hari. Selain rapid test, pihaknya juga menggelar tes usap secara terbatas dan hasilnya, sembilan karyawan positif Covid-19 dari 20 karyawan yang di tes secara acak.

(3)

Analisa Saham & Petunjuk Investasi

SMRA (HOLD, Target Price Rp590): Earnings fall below estimates

SMRA pada 1Q20 mencatatkan pendapatan sebesar Rp1,0 triliun (- 32,1% QoQ; -2,0% YoY) sedikit di bawah estimasi kami dan pasar (PANS: 17,6%; Kons: 17,5%; rata-rata 5 tahun: 18,9%). Lemahnya pendapatan ini utamanya disebabkan oleh penurunan pada pengakuan penjualan dari segmen bangunan komersial ke Rp144,5 miliar (-7,2% YoY) apartemen ke Rp54,7 miliar (-45,6% YoY) kapling tanah ke Rp3,2 miliar (-97,6% YoY) dan tidak adanya pencatatan penjualan perkantoran di 1Q20 (1Q19: Rp23,2 miliar) sementara penjualan rumah masih tercatat meningkat ke Rp297,6 miliar (+138,7% YoY). Selain itu, penurunan pada segmen kapling tanah yang cukup signifikan menjadi salah satu faktor melemahnya margin laba kotor di 1Q20 menjadi 50,8% (1Q19: 54,3%). Dari sisi operasional, marketing sales pada 1Q20 tercatat di Rp855,0 miliar (- 24,8% YoY) dimana jumlah ini setara dengan 19,0% dari target marketing sales 2020 yaitu Rp4,5 triliun. Pelemahan ini disebabkan oleh penurunan pada wilayah operasional utama yaitu Summarecon Serpong yang mendominasi 41,0% dari marketing sales menjadi Rp350,9 miliar (-54,5% YoY). Selanjutnya pelemahan dari pendapatan juga berdampak pada penurunan laba bersih di 1Q20, yang tercatat menjadi Rp855,0 miliar (-81,5% QoQ; -12,3% YoY) di bawah estimasi kami dan pasar (PANS: 8,4%; Kons: 7,0%; rata-rata 5 tahun: 15,9%). Posisi utang juga tercatat sedikit meningkat, ditunjukan oleh net gearing ratio yang berada di 0,79x (1Q19:

0,76x). Sebagai informasi, nilai ini tergolong tinggi karena berada di atas rata-rata peers yang sebesar 0,40x. Sebagai kesimpulan, kami masih merekomendasikan HOLD dengan target harga di Rp590 (implied discount to NAV: 85,0%) disebabkan oleh: (1) properti masih berpotensi tertekan pada 2020, dengan ketidakpastian yang tinggi terkait pemulihan ekonomi dari pandemi Covid-19 menyusul adanya potensi second wave dan (2) posisi hutang tercatat cukup tinggi diantara peers.

SMRA – Rp Miliar 1Q20 1Q19 yoy+/-

Pendapatan 1,039 1,061 -2.0%

Laba Kotor 528 576 -8.4%

marjin 50.8% 54.3%

Laba Operasi 245 312 -21.7%

marjin 23.5% 29.5%

Laba Bersih 37 42 -12.3%

marjin 3.6% 4.0%

Estimasi Konsensus 527 7.0%

Estimasi PANS 442 8.4%

EPS – USD 2.6 2.9

BVPS - USD 646.8 634.7

Kas 2,556 1,505

Utang berbunga 9,899 8,481

Ekuitas 9,331 9,157

Net gearing 0.79 0.76

SMRA – Rp Miliar 1Q20 4Q19 qoq+/-

Pendapatan 1,039 1,530 -32.1%

Laba Kotor 528 800 -34.0%

marjin 50.8% 52.3%

Laba Operasi 245 501 -51.1%

marjin 23.5% 32.7%

Laba Bersih 37 200 -81.5%

marjin 3.6% 13.1%

(4)

Agenda

Tgl Emiten Acara Waktu & Tempat

24 Juni BNBR RUPS Waktu : 14.00 WIB Tempat: Ruang Nusantara, Bakrie Tower, Lantai 36 & 37, Kompleks Rasuna Epicentrum, Jl. H.

24 Juni BRMS RUPS Waktu : 14.00 WIB Tempat : Js Luwansa Hotel And Convention Center, Jl. H.R. Rasuna Said Kav. C 22, Jakarta 12940,Dki. Jakarta,Kota Adm. Jakarta Selatan,Indonesia

24 Juni KREN RUPS Waktu : 13.30 WIB Tempat : Tower D, Lantai 3 18 Parc Place SCBD Jl.Jend. Sudirman Kav. 52- 53 Jakarta 12190

24 Juni ENVY RUPS Waktu : 10.00 WIB Tempat : Menara Rajawali, lantai 23, Jl Dr Ide Anak Agung Gde Agung, Kuningan, Jakarta

24 Juni IPOL RUPS Waktu : 10.00 WIB Tempat : Wisma Indosemen, Ruang Melati, Jl.Jenderaal Sudirman Kav. 70- 71, Jakarta

24 Juni CASH RUPS Waktu : 10.00 WIB Tempat : PT Cashlez Worldwide Indonesia Tbk Garden Shopping Arcade Blok Beadufort No. 8 BA Tanjung Duren Selatan, Grogol Petamburan Jakarta Barat

24 Juni NELY RUPS Waktu : 14.00 WIB Tempat : Kantor PT Pelayaran Nelly Dwi Putri Tbk, Jl. Majapahit No.28 A (dalam), Gambir, Jakarta

24 Juni MIKA RUPS Waktu : 10.00 WIB Tempat : R. Auditorium Mitra Keluarga Kelapa Gading, Jl Raya Gading Kirana Kav.2,

24 Juni MCOR HMETD Cum Date, rasio pembagian HMETD adalah setiap 100 saham lama yang dimiliki akan mendapatkan 128 HMETD, dengan harga pelaksanaan Rp. 150 per saham

24 Juni ASII Dividen Tunai Cum Date, rasio dividen tunai adalah setiap 1 (satu) saham akan memperoleh Rp.157,- 24 Juni LIFE Dividen Tunai Cum Date, rasio dividen tunai adalah setiap 1 (satu) saham akan memperoleh Rp.74,-

(5)

Analisa Saham & Petunjuk Investasi

Reksadana

REKSADANA SAHAM Panin Dana Maksima Panin Dana Prima

19 Juni 22 Juni 23 Juni 19 Juni 22 Juni 23 Juni 11 April Nilai Aktiva Bersih (Rupiah/unit) 53,794.39 53,797.58 53,244.13 2,469.64 2,458.92 2,450.48

Hasil 30 hari terakhir (%) 16.94 5.08 16.13 14.50 13.97 13.58

Hasil 1 tahun terakhir (%) -33.14 -32.97 -33.66 -28.13 -28.21 -28.46

REKSADANA SAHAM Panin Dana Syariah Saham Panin Dana Ultima

19 Juni 22 Juni 23 Juni 19 Juni 22 Juni 23 Juni 11 April

Nilai Aktiva Bersih (Rupiah/unit) 783.17 784.92 778.09 750.38 749.05 739.02

REKSADANA SAHAM Panin Dana Teladan Panin Dana Infra.

Bertumbuh

19 Juni 22 Juni 23 Juni 19 Juni 22 Juni 23 Juni 11 April Nilai Aktiva Bersih (Rupiah/unit) 1,113.95 1,110.82 1,109.93 807.47 808.79 805.40

REKSADANA CAMPURAN Panin Prioritas Panin Dana US Dollar

19 Juni 22 Juni 23 Juni 19 Juni 22 Juni 23 Juni 11 April

Nilai Aktiva Bersih (Rupiah/unit) 1,154.51 1,155.00 1,155.28 1.82 1.82 1.82

REKSADANA CAMPURAN Panin Dana Syariah

Berimbang Panin Dana Unggulan

Hasil 1 tahun terakhir (%) 2.96 3.51 3.29 -22.30 -21.45 -21.39

REKSADANA CAMPURAN Panin Dana Bersama + Panin Dana Bersama

REKSADANA PENDAPATAN TETAP Panin Dana Gebyar

Indonesia II Panin Dana Utama Plus 2

Hasil 1 tahun terakhir (%) 7.52 7.04 7.02 6.98 6.68 6.71

REKSADANA PENDAPATAN TETAP Panin Dana Pendapatan Berkala Panin Dana Liquid

Hasil 1 tahun terakhir (%) 0.96 0.55 0.58 5.80 5.81 5.83

Catatan: Morningstar: Pemeringkat Reksadana;  : Rating Tertinggi dari Morningstar; Rating per Februari 2020

MORNINGSTAR

MORNINGSTAR MORNINGSTAR

MORNINGSTAR

(6)

KANTOR PUSAT

Indonesia Stock Exchange Tower II, Suite 1705 • Jl. Jendral Sudirman Kav. 52-53, Jakarta Selatan 12190 Tel: +62 21 515 3055 Website: www.pans.co.id E-mail: info@pans.co.id Fax: +62 21 515 3061 Online Trading: www.post.co.id

KANTOR CABANG

Kelapa Gading, Jakarta Utara Menara Satu Sentra Kelapa Gading Lt.5 Unit 0505, Jl. Boulevard Kelapa Gading LA3 No.1 Jakarta Utara 14240 - Indonesia

Tel.: (62-21) 293 85767 Fax: (62-21) 293 85768 E: kelapagading@pans.co.id

Pluit Village, Jakarta Utara Pluit Village Ruko No. 66 Jl. Pluit Permai Raya

Jakarta Utara 14450 - Indonesia Tel.: (62-21) 6667 0268 Fax: (62-21) 668 3585 E: pluitvillage@pans.co.id

PIK, Jakarta Utara Panin Bank Lantai 2 Ruko Cordoba Blok B 1-3 Bukit Golf Mediterania, PIK Jakarta Utara 14470 Tel.: (62-21) 2951 9658 Fax.: (62-21) 2951 9658 E-mail: pikcordoba@pans.co.id

Puri Niaga, Jakarta Barat Puri Kencana Blok K6 No. 2I, 5H dan 5I, Kembangan Jakarta Barat 11610 - Indonesia

Tel.: (62-21) 5835 1705 Fax: (62-21) 5835 1706 E: puri@pans.co.id Pondok Indah, Jakarta Selatan

Rukan Pondok Indah Plaza 5, B-09 Jl. Margaguna Raya, Gandaria UtaraJakarta Selatan 12140 - Indonesia

Tel.: (62-21) 722 4420 Fax: (62-21) 722 4421 E: pondokindah@pans.co.id

Tanah Abang, Jakarta Pusat Pusat Grosir Tanah Abang Blok A Lt. 3 Los. A No. 1 Jakarta Pusat 10210 - Indonesia Tel.: (62-21) 2357 1177 Fax: (62-21) 2357 0404 E: tanahabang@pans.co.id

Alam Sutera, Tangerang Ruko Alam Sutera Town Centre (ASTC) Blok 10.B No. 30 Jl.Sutera Utama Tangerang Tangerang Selatan 15325 - Indonesia

Tel.: (62-21) 292 11518 Fax.: (62-21) 292 11519 E: gadingserpong@pans.co.id

Solo

Gedung Graha Prioritas Lantai 5 Jl. Slamet Riyadi No.302 Kel.

Sriwedari, Kec. Laweyan Surakarta 57141 - Indonesia Tel.: (62-271) 734682 Fax: (62-271) 734684 E: solo@pans.co.id Bandung - Tamblong

Jl. Tamblong No. 58 Bandung 40112 - Indonesia Tel.: (62-22) 205 26726 Fax: (62-22) 205 28244 E: bandung@pans.co.id

Bandung - Dago

Gedung Dukomsel Lantai 5 Jl.

Diponegoro No. 6 Bandung 40115 - Indonesia

Tel.: (62-22) 4268127 / 4268129 Fax: (62-22) 4268128

E: bandungdago@pans.co.id

Batam

Komplek Lumbung Rezeki Blok H No. 13Nagoya, Batam - Indonesia

Tel.: (62-778) 459 222 Fax: (62-778) 459 220 E: batam@pans.co.id

Denpasar

Gedung Panin Bank , Lantai 3 Jl.Patih Jelantik , komplek pertokoan Kuta Galeria Blok 1 valet 7Denpasar Bali-

Indonesia

Tel.: (62-361) 769 090 E: denpasar@pans.co.id Makassar

Gedung Panin Bank Lt. 3 Jl. Sam Ratulangi No. 20

Makassar 90125, Sulawesi Selatan Tel. : (62-411) 6000 409

Fax : (62-411) 6000 410 E: makassar@pans.co.id

Medan - Timor

Jl. Timor No. 203 Kel. Gg Buntu Kec.

Medan Timor

Medan 20231 - Indonesia Tel.: (62-61) 457 6577 / 453 2912 Fax: (62-61) 453 2875

E: medan@pans.co.id

Medan - Pemuda Gedung Panin Bank Lt. 5 Jl. Pemuda No. 16-22 Medan 20151 - Indonesia Tel.: (62-61) 457 6996 Fax: (62-61) 453 1097 E: medan2@pans.co.id

Medan - Iskandar Muda Jl. Iskandar Muda No. 99 Medan 20154 - Indonesia Tel.: (62-61) 453 0123 Fax: (62-61) 452 3934 E: medan3@pans.co.id Padang

Jl. Veteran No. 15Padang 25116 - Indonesia

Tel.: (62-751) 893 970 / 893 971 Fax: (62-751) 893 969

E: padang@pans.co.id

Palembang

Gedung Panin Bank Lt. 3 Jl. Rajawali Blok B 11-12 Palembang 30113 - Indonesia Tel.: (62-711) 555 6014 Fax: (62-711) 555 6856 E: palembang@pans.co.id

Pontianak

Gedung Bank Panin - Sidas Jl Sidas No 3, Lantai 3 Pontianak 78121 - Indonesia Tel.: (62-561) 748 888 Fax: (62-561) 767 300 E: pontianak@pans.co.id

Semarang Jl. S. Parman No. 41

Semarang 50231 - Indonesia Tel.: (62-24) 850 2300 Fax: (62-24) 850 4971 E: semarang@pans.co.id Surabaya

Gedung Panin Bank Lt. 5 Jl. Mayjend Sungkono No. 100 Surabaya 60256 - Indonesia Tel.: (62-31) 561 3388 Fax: (62-31) 561 3585 E: surabaya2@pans.co.id

Pekanbaru

Gedung Panin Bank Lt. Dasar Jl. Jendral Sudirman 145 Sumahilang

Pekanbaru, Riau 28112 Tel. : (62-61) 865 2022 Fax. : (62-61) 865 2022 E: pekanbaru@pans.co.id

Cilacap

Panin Bank lantai 2

Jalan Ahmad Yani No. 38 Cilacap Tel. (0282) 538 344

E: cilacap@pans.co.id

Yogyakarta

KCU Panin Bank Yogyakarta Jl. Affandi (dh. Jl. Gejayan ) CT X No.10 Catur Tunggal Depok, Yogyakarta 55281, Indonesia Tel. : +62 274 541 777 ext 133 Email. : yogyakarta@pans.co.id Timika

Jl. Kartini No. 8

Kel. Otomona, Kec. Mimika Baru, Kab.

Mimika, Papua Tel.: (0901) 326 8793 Fax.: (0901) 326 8793 E-mail: timika@pans.co.id

DISCLAIMER. Beberapa langkah/upaya logis dan informasi dipakai untuk membuat tulisan/rekomendasi di atas, kemungkinan berbeda dengan kenyataan di pasar selalu terbuka, PT Panin Sekuritas Tbk, tidak dapat menjamin ketepatan dan kelengkapan informasi yang tersaji, PT Panin Sekuritas Tbk, tidak bertanggung jawab terhadap keputusan investasi yang diambil dan sepenuhnya menjadi tanggung jawab pembaca. Pendapat/opini yang dibuat merupakan pendapat dan opini dari tim riset sendiri tanpa dipengaruhi oleh pihak manapun.