IPO Update
Jadwal Penawaran Umum: (tentative)
Book Building : 30 Mei-07 Juni 2013 Pernyataan efektif : 18 Juni 2013
Penawaran : 20-21 Juni 2013
Penjatahan : 25 Juni 2013
Pengembalian Uang Pemesanan : 26 Juni 2013 Distribusi Saham Elektronik : 26 Juni 2013 Pencatatan Saham : 27 Juni 2013
Perkiraan Masa Perdagangan Waran Seri I : 27 Juni 2013-23 Juni 2016 Perkiraan Masa Pelaksanaan Waran Seri I : 30 Des 2013-27 Juni 2016 Perkiraan Akhir Masa Berlaku Waran Seri I: 27 Juni 2016
Penawaran Umum
PT Nusa Raya Cipta melakukan penawaran umum perdana saham sebanyak banyaknya 306,087,000 lembar saham atau 12.34% dari modal disetor dan ditempatkan dengan nilai nominal Rp 100 setiap lembar saham dengan harga penawaran IDR 750 hingga IDR 900 per lembar saham.
Perseroan juga menerbitkan maksimal 102,029,000 Waran Seri I yang dapat dikonversi menjadi saham baru yang dikeluarkan dari portepel. Waran Seri I diberikan secara cuma-cuma dengan ketentuan setiap pemegang tiga saham baru akan memperoleh satu Waran Seri I. Perseroan juga melakukan program ESA dengan mengalokasikan sebanyak-banyaknya 5% saham atau 15,304,000 saham. Selain itu Perseroan juga akan melaksanakan program MSOP dengan mengalokasikan saham sebesar-besarnya 3% atau 74,400,000 saham.
Adapun seluruh dana yang diperoleh setelah dikurangi biaya emisi saham akan digunakan untuk:
♦ Sekitar 75% untuk memperkuar modal kerja konstruksi Perseroan ♦ Sekitar 25% akan digunakan untuk belanja modal
Sekilas Emiten
• Perseroan bergerak di bidang jasa konstruksi untuk bangunan ko-mersial dan infrastruktur
• Sejak didirikannya hingga dengan 31 Desember 2012, Perseroan telah membangun lebih dari 308 pabrik, 23 apartemen, lebih dari 405 gedung komersial, 137 hotel, 22 rumah sakit, 17 infrastruktur (jembatan, jalan tol, jalan raya, pembukaan lahan, kawasan indus-tri, flyover), 301 pekerjaan pe-mancangan tiang pancang dan 500 rumah tinggal.
• Proyek-proyek utama Perseroan yang saat ini dalam tahap pem-bangunan antara lain adalah Sahid Sudirman Center, Grand Metro-politan Bekasi dan Main Building Nestle-Karawang.
Nusa Raya Cipta
05 Juni 2013
Helen Vincentia
Industri : Konstruksi Kisaran Harga : IDR 750 – IDR 900 PE’13E : 11.55x-13.86x PE’13E Industri : 22.36x Underwriter : PT Ciptadana Securities Kantor Pusat:
Graha Cipta Building lt 2 Jl. D.I Panjaitan No. 40 Jakarta
IPO Update
05 Juni 2013Kegiatan Usaha
PT Nusa Raya Cipta didirikan pada 17 September 1975. Sejak awal berdirinya, kegiatan utama Perseroan adalah sebagai perusahaan yang bergerak di bidang jasa konstruksi. Sejak pendir-iannya, Perseroan telah menangani berbagai proyek yang tersebar di berbagai wilayah di In-donesia.
Saat ini, sebagian besar proyek Perseroan adalah pekerjaan bangunan komersial, bangunan industrial, dan peker-jaan infrastruktur khususnya infrastruktur jalan (jalan tol dan kawasan industri). Perseroan juga telah mulai mem-bangun prasarana dan sarana pertambangan di Kalimantan. Perseroan telah selesai melaksanakan pekerjaan fasili-tas jalan tambang dan jetty di Tanjung Selor, Kalimantan Timur. Saat ini, Perseroan sedang berada dalam tahap pe-laksanaan pembangunan jalan tol Cikampek-Palimanan, Jawa Barat, sepanjang 116 kilometer, dalam bentuk joint venture dengan PT Karabha Gryamandiri (UEM Group, Malaysia). Kontribusi pendapatan Perseroan adalah:
Sejak didirikannya hingga dengan 31 Desember 2012, Perseroan telah membangun lebih dari 308 pabrik, 23 aparte-men, lebih dari 405 gedung komersial, 137 hotel, 22 rumah sakit, 17 infrastruktur (jembatan, jalan tol, jalan raya, pembukaan lahan, kawasan industri, flyover), 301 pekerjaan pemancangan tiang pancang dan 500 rumah tinggal.
Proyek-proyek utama yang telah dibangun oleh Perseroan antara lain sebagai berikut: Bidang Komersial
♦ Cyber Green Office BSD City di Serpong ♦ Gedung Thamrin Nine di Jakarta ♦ Alam Sutera Office Tower di Tangerang ♦ Banyan Tree Resort di Bali
Bidang Industri
♦ Pabrik PT HM Sampoerna Tbk di Surabaya dan Madura ♦ Pabrik PT Unilever Indonesia Tbk di Cikarang
♦ Pabrik Pocari Sweat PT Amerta Indah Osaka di Pasuruan ♦ Pabrik Softbag PT Otsuka Indonesia
Bidang Pekerjaan Sipil dan Bidang Pemukiman • Apartemen Metropolis di Surabaya • Thamrin Residences di Jakarta • Apartemen Hampton’s Park di Jakarta • Apartemen Grand Sudirman di Kalimantan
IPO Update
05 Juni 2013Dewan Komisaris dan Direksi ♦ Dewan Komisaris:
Komisaris Utama : Johannes Suriadjaja Wakli Komisaris Utama : Ir. Royanto Rizal Komisaris Independen : Hamadi Widjaja ♦ Dewan Direksi:
Direktur Utama : Ir. Hadi Winarto Christianto Wakil Direktur Utama : Ir. Eddy Purwana Wikanta
Direktur : David Suryadhi
Direktur : Ir. Setiadi Djajasaputra Direktur Tidak Terafiliasi : Ir. Firman Armensyah Lubis
Risiko Usaha
♦ Risiko pertumbuhan industri konstruksi ♦ Risiko persaingan usaha
♦ Risiko kenaikan harga dan ketersediaan bahan baku ♦ Risiko dari kolektibilitas piutang
♦ Risiko kenaikan tingkat suku bunga ♦ Risiko denda
♦ Risiko terhadap sub-kontraktor ♦ Risiko ekonomi
♦ Risiko sosial & politik
Keunggulan kompetitif
♦ Memiliki rekam jejak dan pengalaman lebih dari 40 tahun di bidangnya
♦ Memiliki tim manajemen yang handal dan berpengalaman di bidang konstruksi ♦ Merupakan pelopor pembangunan bangunan komersial
♦ Memiliki pengalaman dalam pembangunan infrastruktur
♦ Memiliki spesialisasi di bidang pembangunan gedung bertingkat tinggi seperti perhotelan, apartemen dan pusat belanja serta memiliki keahlian di bidang pengerjaan infrastruktur
♦ Memiliki klien-klien yang tergolong dalam kelompok usaha properti papan atas di Indonesia dan menan-gani proyek-proyek skala menengah dan besar
Strategi Usaha
♦ Senantiasa berfokus pada proyek konstruksi yang dilakukan saat ini ♦ Proyek konstruksi yang diusulkan
♦ Pertumbuhan melalui strategi yang berhati-hati
♦ Meningkatkan pendapatan dari pasar yang ada maupun pasar yang baru di Indonesia ♦ Perencanaan keuangan yang matang
IPO Update
05 Juni 2013Valuasi
Sesuai dengan paparan public expose dan due diligent meting bahwa harga penawaran saham perseroan berk-isar antara IDR 750 hingga IDR 900 per lembar sahamnya. Berdasarkan penjelasan dari pihak manajemen perseroan bahwa target laba bersih untuk tahun 2013F adalah sebesar IDR 161 miliar maka dengan kisaran harga penawaran tersebut P/E ratio untuk tahun 2013F berkisar antara 11.55x hingga 13.86x. P/E ratio terse-but masih berada di bawah P/E ratio untuk industri konstruksi 12M forward sebesar 22.36x berdasarkan kon-sensus Bloomberg.
Perbandingan Pendapatan & Laba Bersih FY2012
Perbandingan PE Ratio 7,715 8,004 8,901 10,014 1,834 2,024 212 310 254 458 182 92 ADHI PTPP WSKT WIKA TOTL Nusa Raya
Cipta
Revenue Net Income
Sumber: Company & Bloomberg
16.81 18.3
27.05 26.09
23.53
11.55-13.86 22.36
ADHI PTPP WSKT WIKA TOTL Nusa Raya
IPO Update
05 Juni 2013Struktur Kepemilikan Saham
Berdasarkan perjanjian pengambilan saham, PT Saratoga Investama Sedaya, bermaksud menjadi pemegang saham Perseroan dengan mengambil bagian atas saham baru 173,913,000 atau 8% dari seluruh modal ditem-patkan dan disetor penuh dengan harga IDR 120 miliar. Dengan terjualnya seluruh saham yang ditawarkan Perseroan, maka struktur kepemilikan saham menjadi:
Perseroan juga menerbitkan maksimal 102,029,000 Waran Seri I yang dapat dikonversi menjadi saham baru yang dikeluarkan dari portepel. Waran Seri I diberikan secara cuma-cuma sebagai insentif bagi para pemesan yang namanya tercantum dalam daftar penjatahan Penawaran Umum pada tanggal penjatahan 25 Juni 2013 dengan ketentuan setiap pemegang tiga saham baru akan memperoleh satu Waran Seri I.
Perseroan juga melakukan program ESA dengan mengalokasikan sebanyak-banyaknya 5% saham atau 15,304,000 saham. Selain itu Perseroan juga akan melaksanakan program MSOP dengan mengalokasikan sa-ham sebesar-besarnya 3% atau 74,400,000 sasa-ham.
IPO Update
05 Juni 2013Laporan Keuangan
IPO Update
05 Juni 2013DISCLAIMER
This Document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors. Moreover, although the information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved by PT Mega Capital Indonesia.
Danny Eugene
Head of Research
Economy, Infrastructure, Property
Arief Fahruri
Research Analyst
Banking, Plantation, Retail, Poultry
Helen Vincentia
Research Analyst
Consumer Goods, Cement, Mining
Fadlillah Qudsi
[email protected] Technical Analyst
Equity Sales & Trading
Tel. (6221) 7917 5571-76, 79175580 Fax.(6221) 7917 5032
Fixed Income Sales & Trading
Tel. (6221) 79175559-62 Fax. (6221) 7919 3900 Research Department Tel. (6221) 7917 5599 Fax.(6221) 7917 5032 Investment Banking Tel. (6221) 7917 5599 Fax. (6221) 7919 3900
