TAP CHJ CONG THlTKNG
TIEM NANG PHAT TRIEN TRAI PHIEU XANH 6 VIET NAM
• Dl/ONG TH! THANH TAN
TOM TAT:
Bien doi khi hau dang la va'n de anh htfdng ra't Idn den kinh te' va ddi sd'ng ciia tat ca cac qudc gia tren the gidi trong khi ngudn vd'n de khac phuc hau qua lai it dtfdc cac nha diu ttf quan tam. O Viet Nam, ngudn vd'n danh cho cac dtf an xanh nham khac phuc hau qua do bie'n ddi khi hSu, khac phuc d nhidm mdi trtfdng, su" dung nang Itfdng tai tao... van dang ra't ban che.
Chinh vi vay, Chinh phii da ban hanh cac van ban phap luat, cung nhtf btfdc dau thtfc hien mdt sd'giai phap nham tao didu kien cho phat trien tai chinh xanh. phat trien thi trtfdng trai phie'u xanh. Trong ngi dung bai bao nay. tac gia dtfa ra trien vgng phat trien trai phidu xanh va de xua't mot sd' giai phap nham day manh phat trie'n trai phidu xanh d Viet Nam.
Tiif khoa: Trai phidu xanh. bie'n doi khi hau, tiem nang phat trien.
1. Dat v§n de
Tai Viet Nam. hau qua do bie'n ddi khi hau da lam gia tang mtfc do ciing nhtf chu ky xay ra thien lai nhtf han ban, lii lut, ntfdc bien dang Cac hien Itfdng nay da lam anh htfdng nghiem trong den stf phat trien kinh td, xa hdi va ddi sd'ng ngtfdi dan.
Ben canh dd, cac nganh cdng nghiep cung se bi anh htfdng do thidu hut ngudn nguyen lieu va nang Itfdng lam cho chi phi san xua't tang cao.
Trong bd'i canh dd, Viet Nam xac dinh, tang trtfdng xanh la mdt chidn Itfdc quan trgng nham htfdng de'n phat trien ben vtfng, phat trien tai chinh xanh de huy ddng ngudn vd'n dIu ttf cho cac dtf an nham giam thieu tac ddng do cac hien ttfdng thien nhien ctfc doan gay ra.
Hien nay, Chinh phii Viet Nam da ban hanh cac van ban phap luat nhSm xay dtfng tdng the dinh htfdng phat trien tai chinh xanh. trong do
xac djnh dinh htfdng didu chinh chung, phtfdng thtfc td chtfc thtfc hien, each thtfc phan bd. sii dting cac ngudn Itfc tai chinh nham htfdng tdi thiic day tang trtfdng xanh. Dac biet. Bd Tai chinh da thtfc hien ra soat, hoan thidn khung chinh sach tai chinh nham phat trien thj trtfdng vd'n xanh va cac san pham tai chinh xanh nhtf trai phie'u xanh (cac trai phie'u ciia doanh nghiep xanh, phat hanh cho cac dtf an xanh hoac cac san phim xanh); trai phie'u chinh phii va trili phieu chinh quyen dja phtfdng phtic vu cho cac muc tieu, chtfdng trinh, dtf an xanh; cac chi so' xanh, chi sd ben vtfng, chi sd' carbon, cac chttng chi, chtfng chi dau ttf xanh ciia cac quy dIu ttf phat hanh. Tai bai viet nghien ciiu nay ,se dtfa ra trien vgng cho viec phat trien thi trtfdng trai phie'u xanh d Viet Nam - mot kenh huy ddng vd'n hieu qua cho cac dtf an xanh.
So 19-Thang 10/2019
KINH IE
2. Ly luan cd ban vd trai phidu xanh 2.1. Khdi niem trai phie'u xanh theo quy dinh quoct&'vd Viet Nam
Trai phie'u xanh dtfdc dinh nghTa la cac cdng cu nd tidu chuan mang lai thu nhSp cd' djnh cho ngtfdi nam gitf, nguon thu tuf viec chao ban cac cdng cu nd nay cd muc dich sii dung ghi rd la cS'p vd'n cho cac dtf an "xanh" hoac dtf an lien quan de'n bao ve mdi trtfdng.
Theo dinh nghTa cua Td chtfc Sang kie'n Trai phie'u khi hau (Climate Bonds Initiative - CBI):
Trai phie'u xanh la trai phidu dtfdc phat hanh nham huy ddng vd'n cho nhtfng giai phap bidn ddi khi hSu do chinh phii, ngan hang, dia phtfdng hoac doanh nghiep phat hanh, dan nhan trai phie'u xanh dtfdi dang chtfng khoan nd bao gdm chu'ng khoan hda, phat hanh rieng le, trai phie'u cd dam bao.
Nhdm cac td chtfc bao gdm 4 ngan hang toan clu la Bank of America Merrill Lynch, Citi Group, Credit Agricole va JPMorgan Chase Bank da phd'i hdp vdi nhau de soan thao Bd Nguyen tac phat hanh va sii diing ngudn thu ttf trai phie'u xanh (Green Bond Principles - GBP). Bd nguyen tac GBP 2015 dinh nghla: Trai phie'u xanh la ba't ky mdt loai trai phidu nao ma sd tien thu dtfdc ttf viec phat hanh trai phie'u dtfdc sii dung cho viec tai trd hoac tai tai trd mdt phan hoac toan bd Dtf an xanh mdi hoac Dtf an xanh dang hoat ddng dii dieu kien ca'p vd'n va tuan thu 4 nguyen tac ciia bg nguyen tac GBP,
O Viet Nam hien nay mdi chi cd 2 van ban quy pham phap luat de cap de^n djnh nghTa trai phidu xanh. Theo Nghi dinh sd' 163/2018/ND-CP ban hanh ngay 4/12/2018, quy dinh ve phat hanh trai phidu doanh nghidp da neu trong Dieu 4 nhtf sau:
"Trai phie'u doanh nghigp xanh la trai phidu doanh nghiep dtfdc phat hanh de dau ttf cho cac dtf an bao v6 mdi trtfdng theo quy djnh ciia Luat Bao ve mdi trtfdng". Nghi dinh sd 95/2018/ND- CP ban hanh ngay 30/6/2018, quy dinh ve phat hanh, dang ky, Itfu ky, mem ydt va giao djch cdng cu nd ciia chinh phii tr6n thj trtfdng chtfng khoan da neu trong Dieu 21 nhtf sau: "Trai phie'u xanh la mot loai trai phidu Chinh phu dtfdc phat hanh de dau ttf cho cac dtf an Hen quan ddn hoat ddng bao ve mdi trtfdng theo quy dinh tai Luat Bao ve mdi trtfdng (dtf an xanh) va nam trong danh muc dtf an
dtfdc phan bd vd'n dau ttf cdng theo quy djnh ciia Luat Dau ttf cdng, LuSt Ngan sach nha ntfdc ".
Trai phie'u xanh cd nhtfng dac diem giong cac loai trai phidu khac d cac diem nhtf: la chiing khoan nd gid'ng nhtf cac loai trai phidu khac, cd lai sua't hoac khdng lai sua't; trai phidu xanh ciing dtfdc xdp hang tin nhiem bdi cac td chtfc dinh mtfc tin nhiem (CRA- Credit Rating Agency) chuyen nghiep. cd ky han. Tuy nhidn, trai phieu xanh khac cac loai trai phie'u khac d 2 diem cd ban, dd la:
- So' tidn thu dtfdc sau khi trtf cac chi phi lien quan ddn ddt chao ban dtfdc sii dung de tai trd hoac tai tai trd cho cac dtf an xanh, cac dtf an vi mdi trtfdng hoac cd tinh den Idi ich mdi trtfdng, trong khi cac loai trai phieu khac cd thd sii dung dd tai trd cho nhieu dtf an khac cd the khdng phai la dtf an xanh.
- Trai phidu xanh cd nhtfng dieu khoan khac ve cd che' tra nd, truy ddi/mien truy ddi td chiic phat hanh. Do dac diem ciia trai phie'u xanh la huy ddng vd'n cho cac dtf an xanh - loai dtf an cd Idi nhuan tha'p, mdt sd dtf an cd the cd riii ro, nen so vdi cac loai trai phie'u khac trai phidu xanh cd cac dieu khoan cu the vd tra nd, truy ddi/mien truy ddi td chtfc phat hanh.
2.2. Vai trd cua trai phieu xanh Viec phat trien trai phie'u xanh cd Idi cho cac td chtfc phat hanh trai phidu, cho cac nha din ttf va cho ca xa hdi.
Dd'i vdi chii the phat hanh, viec phat hanh trai phid'u xanh trdn thi trtfdng chiing khoan se giiip da dang hda nha dau ttf, dac biet la nhdm nha dau ttf quan tam ddn cac ye'u td' mdi trtfdng, xa hdi, quan tn, trong viec phan tich dIu ttf cua ho.
Dd'i vdi nha dIu ttf, trai phidu xanh se la mdt tai san tai chinh td't de dSu ttf giiip da dang hda danh muc dau ttf. phan tan riij ro va tim kidm ngudn Idi phu hdp. Trong xu htfdng cac qud'c gia dang tap trung phat trien ben vtfng, thtfc hien xanh hoa nen kinh td trong thdi gian tdi, thi trtfdng trai phie'u xanh se khdng ngifng tang len ca ve sd' Itfdng va cha't Itfdng. Do dd, day se la loai tai san dtfdc danh gia cao, dn dinh va cd tinh thanh khoan td't vdi thdi gian dao han dai.
Dd'i vdi xa hdi, trai phieu xanh cdn la cong cu htfu hidu dd nang cao nhan thtfc ciia cac nha dIu
TAP CHJ CONG THIfdNG
ttf ve nhtfng dtf an giai quyet cac va'n de ve mdi trtfdng nhtf bie'n ddi khi hau, d nhidm mdi trtfdng...
Ddng thdi, viec phat hanh trai phieu xanh se giup tao dieu kien thu hiit ngudn vd'n Idn trong xa hoi nham hd trd thtfc hien nhtfng dtf an than thien vdi mdi trtfdng va dap ling dtfdc cac muc tieu trach nhiem xa hdi, phuc vu cho viec phat trien ben vtfng trong ttfdng lai. Cd the ndi, trai phie'u "xanh"
dang dtfdc xem nhtf mdt kenh thu hiit vd'n mdi me va hieu qua cho cac giai phap nham thich nghi va giam thieu tac ddng cua bien ddi khi hau tai nhieu qud'c gia tren the'gidi.
Trai phidu "xanh" cdn cd tiem nang trong viec dich chuyen ddn bay tai chinh theo htfdng "sach"
hdn. Thay vi dtfdc dau ttf vao cac dif an sii dung nang Itfdng hda thach truyen thd'ng, ddng vd'n se dtfdc chuyen sang cac dtf an it khi thai hdn, co y nghla ve mat mdi trtfdng. Qua do, trai phieu
"xanh" gdp phan ddng gdp hieu qua vao viec xay dtfng va phat tnen mdt nen kinh te "sach" va ben vtfng trong ttfdng lai.
3. Tinh hinh phat hanh trai phie'u xanh tai Vi^t Nam
3.7. Chinh sdch tdi chinh cho phdt trien xanh, ben vtfng d Viet Nam
Hien nay, Chinh phii cung nhtf Bd Tai chinh da ban hanh cac van ban phap luat de tao hanh lang phap ly thuan Idi cho phat trien xanh d Viet Nam, cu the,
- Nghj quyet sd24-NQ/TW ngay 3/6/2013 ciia Ban cha'p hanh Trung tfdng khda XI vd chii ddng ling phd vdi bie'n ddi khi hau, tang ctfdng quan ly lai chinh va bao ve mdi trtfdng dat muc tieu ddn nam 2020 htfdng tdi nen kmh te xanh, than thien vdi mdi trtfdng, de'n nam 2050 dat cac chi tieu ve mdi trtfdng ttfdng dtfdng vdi cac ntfdc cdng nghiep phat trien trong khu vtfc,
- De djnh htfdng phat trien kinh te nhanh, ben vCfng, tai ca'u trtic va hoan thien the che kinh te theo htfdng xanh hda cac nganh kmh le', Thu ttfdng Chinh phii da ban hanh:
+ Quyet dinh sd 1393/QD-TTG phe duyet Chien Itfdc qudc gia ve tang trtfdng xanh
+ Quye't dinh sd 403/QD-TTG phe duyet Ke hoach hanh ddng qud'c gia ve tang trtfdng xanh giai doan 2014-2020.
-t- Ke'hoach hanh ddng thtfc thi Hiep dinh Pans
ve chdng bie'n doi khi hau (Quye't dinh so' 2053/QD-TTG ngay 28/10/2016).
Theo cac Quye't dinh ciia Thii ttfdng Chinh phii, chinh sach tai chinh cho phat trien xanh. ben vtfng gdm cac hinh thtfc sau: Ngan sach Nha ntfdc phuc vu thtfc hien Chie'n Itfdc tang trtfdng xanh, cac chinh sach ve thue', phi de thue day thtfc hien Chie'n Itfdc tang trtfdng xanh, Phat trien thi trtfdng vd'n xanh va san pha'm tai chinh xanh de huy ddng ngudn Itfc dau ttf cho cac dtf an xanh. bao ve mdi trtfdng.
- Bg Tai chinh da cd Quye't djnh sd 2183/QD- BTC ngay 20/10/2015 ban hanh Kd hoach hanh ddng ciia nganh Tai chinh thtfc hien chie'n Itfdc qud'c gia ve tang trtfdng xanh den nam 2020, bao gdm cac muc tieu va nhiem vu cu the nhtf sau:
Hoan thien cac chinh sach tai chinh lien quan tdi thiic da'y thtfc hien Chie'n Itfdc tang trtfdng xanh;
Xay dtfng, hoan thien khung chinh sach tai chinh nham phat trien thi trtfdng vd'n xanh va cac san pham tai chinh xanh; Ra soat, hoan thien khung chinh sach tin dung va hd trd ciia Nha ntfdc.
3.2. Chinh sdch phdt trien thi triiifng trai phie'u xanh
Ben canh chinh sach danh cho phat tnen xanh, Chinh phii cdn ban hanh cac quye't dinh cho phat trien thi trtfdng trai phidu xanh, day dtfdc coi 1^
mdt kenh huy ddng vd'n tuy mdi nhtfng se chiem mot vai trd quan trgng trong huy ddng vd'n cho cac dtf an xanh d Viet Nam. Cac quyet dmh gdm cd:
- Can ctf vao Nghi quydt sd 24-NQ/TW va cac Quyet dmh ciia Thii ttfdng Chinh phii, Bd Tai chinh da cd Quyet djnh sd 2183/QD-BTC ngay 20/10/2015 ban hanh Ke hoach hanh ddng cua nganh Tai chinh thtfc hien Chie'n Itfdc qud'c gia ve tang trtfdng xanh de'n nam 2020, bao gdm cac muc tieu va nhiem vu cu the nhtf sau:
+ Phal hanh irai phie'u Chinh phu va trai phieu chinh quyen dia phtfdng, phuc vu cho cac muc tieu, chtfdng trinh, dtf an xanh.
-H Phat hanh trai phie'u doanh nghiep xanh cho cac dtf an xanh hoac cac san pham xanh.
- Quyet dinh sd 1191/QD-TTG phe duyet Ld trinh phat tnen thj trtfdng trai phieu giai doan 2017-2020, tam nhin den nam 2030: Bd Tai chinh chii tri xay dtfng va ban hanh cac cd che chinh sach ve phat irien thi trtfdng trai phie'u xanh.
50 So 19-Thang 10/2019
KINH TE
- Thtfc hien ke hoach hanh ddng qud'c gia ve tang trtfdng xanh: Quye't dinh sd 1393/QD-TTG, Quyet dinh sd 403/QD-TTG cac Bd, nganh. dia phtfdng dang trien khai xay dtfng ke' hoach ban hanh tidu chi xac dinh dtf an xanh. Theo do, cac nhdm ITnh vtfc dtf an xanh dtfdc de xua't xem xet bao gdm: nang Itfdng tai tao, tiet kiem va hieu qua nang Itfdng, chuyen ddi va quan ly siJ dung da't, lam nghiep ben vtfng, quan ly cha't thai ben vtfng va ndng nghiep xanh.
Nhtfng chinh sach cho phat trien xanh ndi chung va trai phieu xanh ndi rieng chinh la mdt canh ciia rdng md de cac td chtfc, ca nhan d Viet Nam cd thd tham gia dau ttf thu hiit vd'n ttf trai phie'u xanh. cOng nhtf tao dieu kien thuan Idi cho cac dtf an xanh d Viet Nam cd dieu kien tiep can ngudn vd'n.
3.3. Thi diem phdt hdnh trai phie'u xanh tai Viet Nam
Trien khai Quye't dinh sd 403/QD-TTG cua TTCP ve Ke' hoach hanh ddng tang trtfdng xanh va Quyet dinh sd 2183/QD-BTC ve phat tnen thi trtfdng vd'n xanh va phat hanh trai phieu xanh.
Tren cd sd ra soat khudn khd phap ly hien hanh (Luat Chtfng khoan, Nghi djnh sd 01/2011/ND-CP, Nghj dinh sd 90/2011/ND-CP).
Viec phat hanh trai phie'u xanh dtfdc thtfc hien theo quy djnh ciia thi trtfdng trai phie'u thdng thtfdng; ngudn vd'n thu dtfdc ttf phat hanh trai phie'u dtfdc stf dungde dau ttf cho cdc dtf an xanh.
cac dtf an lien quan de'n bao v6 mdi trtfdng.
* Thi diem phdt hanh tgi TP. Ho Chi Minh:
Nam 2016, TP. Ho Chi Minh phat hanh trai phidu qua bao lanh ciia Cdng ty Co phan Chtfng khoan Ngan hang D I U ttf va phal trien Viet Nam (BSC), ky han 15 nam, khdi Itfdng 3.000 ty ddng.
Cdng ty Dau ttf Tai chinh Nha ntfdc TP. Ho Chi Minh (HFIC) dtfdc UBND TP, Ho Chi Mmh liy quyen thtfc hien toan bg nghiep vu td chtfc phat hanh. Trong dd, cd 11 dtf an thudc danh muc dtf an xanh. vdi tdng mtfc dau ttf 2.619.8 ty. dtf kien bd' tri tif ngudn vd'n trai phie'u phat hanh trong nam 2016 la 523,5 ty ddng.
Nam 2017, TP. Ho Chi Minh phat hanh trai phieu cd khdi lifdng 2.000 ty ddng, ky han 10, 15.
20 va 30 nam. Trong do, cd 8 dtf an xanh vdi tdng mtfc dau Itf 2.989 ty. bd tri ttf ngudn vd'n trai
phie'u phat hanh ctia nam 2017 la 364 ty ddng.
Vd'n phat hanh trai phie'u chinh quyen dja phtfdng xanh dtfdc stf dung cho cac dtf an xanh thudc cac ITnh vtfc quan ly ngudn ntfdc ben vtfng, thich tfng vdi bien ddi khi hSu va cdc cdng trinh cd sd ha tang ben vtfng. Ngudn vd'n thu dtfdc ttf phat hanh trai phie'u da dtfdc TP. Hd Chi Mmh giai ngan cho cac dtf an xanh. Trai phidu ndi chung, va trai phie'u xanh ciia TP. Hd Chi Minh da nam trong danh muc tai ca'p vd'n, tham gia thi trtfdng md ciia Ngan hang Nha ntfdc, nhtfng chtfa dtfdc Ngan hang Nha ntfdc cho phep dung de tinh dtf trtf bat budc. Tuy nhien. chtfa cd tfu dai thue, phi dd'i vdi trai phieu xanh va chtfa cd danh muc dtf an xanh, mdi trtfdng tfu tien.
^' Thi diem phdt hdnh trdi phie'u xanh tai Bd Ria - Vung Tau:
Tinh Ba Ria - Vung Tau phat hanh trai phieu xanh vdi khd'i Itfdng phat hanh la 80 ty ddng (tren tdng khd'i Itfdng 500 ty ddng, trai phie'u chinh quyen dia phtfdngphat hanh thdng 9/2016) vdiky han trai phidu 5 nam. Ngudn vd'n trai phieu chinh quyen dia phtfdng xanh dtf kidn dtfdc stf dting cho I dtf an ve quan iy ngudn ntfdc. Tinh Ba Ria - Vung Tau da giai ngan cho cac cho dtf an stf dung vd'n trai phie'u chinh quyen dja phtfdng xanh da phat hanh.
4. Cac rao can do'i vdi phat hanh trai phidu xanh tai Viet Nam va de xua't mot sd'giai phap phat trien thi trtfdng trai phie'u xanh tai Vidt Nam
4.1. Cdc rdo cdn doi vdi phdt hdnh trdi phie'u xanh tai Viet Nam
- Cd the tha'y, hien nay mdi chi cd cac dinh htfdng chinh sach trong cac quyet dinh: Chien hfdc tang trtfdng xanh: QD .sd' 1393/QD-TTg ngay 25/9/2012, Ke' hoach hanh ddng qud'c gia ve tang trtfdng xanh: QD so'403/QD-TTg ngay 20/3/2014, Ke hoach hanh ddng thtfc thi Hiep dinh Paris ve chd'ng bie'n ddi khi hau, Quye't dinh sd 2053/QD-TTg ngay 28/10/2016, Phe duyet Id trinh phat trien thj trtfdng trai phidu: 1191/QD- TTg ngay 14/8/2017 quy dinh cd chd cho thi trtfdng trai phidu. Ben canh dd quy dinh chi tie't mdi cd: Thdng ttf quy djnh cdng bd' thdng tin (mdi trtfdng) 155/TT-BTC ngay 6/10/2015;
"Danh muc dtf an xanh" do Ngan hang Nha ntfdc
TAP CHl CONG lUKifNt
ban hanh dd tham khao. Ngoai ra, chtfa cd mdt quy dinh bang van ban quy pham phap luat de tao cd che' cho viec phat trien thi trtfdng trai phie'u xanh, cung nhtf chtfa cd mot cd che tfu dai dac biet nao danh cho trai phie'u xanh nham thu hut cac chii the phat hanh.
- Han mtfc vay nd ngan sach do Bd Tai chinh va Qudc hdi phe duyet hang nam ra't han hep, ke ca cac dia phtfdng cd ket chuyen ngan sach ve Trung tfdng nhtf Ha Ndi, TP. Ho Chi Mmh (Han mtfc vay nd cua TP. Ho Chi Minh tdi da bang 70%
thu ngan sach dia phtfdng htfdng theo phan ca'p).
Nhtf vay, ben canh phat hanh trai phie'u xanh trong khudn khd han mtfc ngan sach dtfdc Bd Tai chinh va Qud'c hdi phe duyet hang nam, can cho phep cac dia phtfdng dtfdc phat hanh trai phie'u xanh dam bao va trai phieu xanh dtf an ttfc la trai phieu chinh quyen dia phtfdng xanh khong thudc trong ban mtfc huy ddng vd'n ciia tinh, thanh phd'.
- Hien nay, chtfa cd htfdng dan cu the 4 chuan mtfc qud'c te ve trai phie'u xanh (GBPs) d Viet Nam va cung chtfa cd dia phtfdng nao dtfa ra bao cao danh gia hieu qua ciia cac dtf an stf dung ngudn vd'n ttf trai phie'u xanh. Cu the: Bg Tai chinh htfdng dan van quan ly chung lien thu dtfdc ttf trai phidu xanh, chtfa hach toan, quan ly bang tai khoan rieng; Bg Tai chinh va Uy ban Chtfng khoan Nha ntfdc chtfa co quy dinh ve "danh muc dtf an xanh", chtfa cd quy dinh ve danh gia, bao cao cho trai phid'u xanh.
- Cac quy djnh ve trinh ttf thti tuc lap, tham dinh, phe duyet trien khai dtf an cdn phtfc tap, keo dai (Lual Dau ttf cdng. cac nghj djnh va thdng ttf htfdng dan...) anh htfdng den tien do giai ngan vii tie'n do thtfc hien dtf an xanh,
4.2. Be xua't mot so gidi phdp nhdm phdt trien thi triidng trdi phie'u xanh tai Viet Nam
Ttf bai hgc kinh nghiem ciia Trung Qudc la mdt trong nhtfng qud'c gia rat thanh cdng khi phat hanh trai phidu xanh, cung nhtf ttf cac va'n de cdn han chd trong phat trien thi trtfdng trai phie'u xanh d Viet Nam hien nay, sau day la mot sd' giai phap nham thiic day stf phat trien thj trtfdng trai phidu xanh d Viet Nam:
- Uy ban Chtfng khoan Nha ntfdc sdm soan thao "Htfdng dan phat trien thi trtfdng trai phidu xanh" de cac doanh nghiep. ngan hang thifdng
mai, dja phtfdng va cac to chtfc cd djnh htfdng cu the trong qua trinh tie'p can va chuan bi de phat hanh tnii phieu xanh tren thi trtfdng.
- Bd Tai chinh va Uy ban chtfng khoan Nha ntfdc cd htfdng dan cu the 4 chua'n mtfc quo'c te ve Trai phie'u xanh (GBPs) d Viet Nam. Cd the dtfa ra mot sdgiai phap nhtf: (I) Stf dung lien thu dtfdc ttf phal hanh: Can htfdng d5n cu the sd tien thu dtfdc ttf viec phat hanh trai phidu xanh se dtfdc phan chia de ca'p vd'n cho cac dtf an xanh mdt each phu hdp va hieu qua; (2) Quy trinh danh gia va Itfa chgn dtf an: Can cd quy trinh danh gia va Itfa chgn cu the, thd'ng nha't de chgn ra cac dtf an xanh dtfdc stf dung ngudn vd'n huy ddng dtfdc ttf trai phidu xanh trong didu kidn ngudn vd'n huy ddng cd ban nhtfng cac dtf an can stf dung vd'n nhieu;
(3) Quan ly tien thu dtfdc ttf phat hanh: Caned cd che' quan ly so' tien thu dtfdc ttf phat hanh trai phidu xanh de dam bao sd' tidn thu dtfdc se dtfdc stf dung diing muc dich cho cac dtf an xanh, tranh tha't thoat, stf dung sai muc dich; (4) Bao cao danh gia tac ddng mdi trtfdng: Can cd quy dinh vd viec danh gia tac ddng mdi trtfdng dd'i vdi cac dtf an nhan dtfdc ngudn vd'n ttf viec phat hanh trai phidu xanh de xem xet hieu qua kinh le', xa hdi ma dtf an mang lai ttf dd difa ra quydt dmh tiep tuc hay dtfng cap vd'n cho dif an.
- Bd Tai chinh nen cho phep mdt sd'dja phtfdng Idn phat hanh trai phieu xanh dtf an va trai phieu xanh darn bao, dieu nay se tao cd hgi huy dong vdn Idn hdn cho cac dtf an xanh, thiic dS'y thj trtfdng trai phieu xanh manh hdn d Viet Nam.
- Chinh phii cIn hen kdt vdi cac td chtfc ntfdc ngoai nhtf WB, UNEP, GIZ de dtfdc ttf va'n va htfdng dSn trong viec phal hanh va phat trien trai phie'u xanh tren thi trtfdng. Kie'n thtfc va kinh nghiem ciia cac td chtfc nay trong viec phat tnen thi trtfdng vdn xanh nhtfng nam qua se htfu ich cho Viet Nam trong tie'n trinh xay dtfng va phat tnen loai tai san tai chinh nay,
- Chinh phu cIn thdm cac chinh sach tfu dai dd khuyen khich cac chu the phat hanh trai phieu xanh va thu hut cac nha dau ttf quan tam den loai tai san nay. Nha ntfdc can dtfa ra cac tfu dai vl Ihue, phi va cac Idi nhuan khac cho cac ddn vi phat hanh, cung nhtf cac nha dau ttf trong va ngoai nifdc.
52 So 19-Thang 10/2019
KINH TE
- De tang tinh thanh khoan cho trai phieu xanh, Ngan hang Nha ntfdc cd the xay dtfng cd che' cha'p nhan stf dung mdt sd loai trai phie'u xanh de lam dtf trtf bat huge. Dieu nay se tao ra tac ddng td't de'n viec khuye'n khich cac ngan hang sd htfu trai phie'u xanh trong danh muc lai san cua minh, gdp phan thiic day phat trien thj trtfdng trai phie'u xanh.
- Mot so'thu tuc lien quan de'n trien khai dtf an can dtfdc rut ggn de qua tiinh tham dinh dtf an cung nhtf ca'p vd'n cho dif an dtfdc nhanh chdng
5. Ke't luan
Trai phie'u xanh dang dtfdc xem nhtf mdt kenh thu hut vd'n mdi me va hieu qua cho cac giai phap nham thich nghi va giam thieu tac ddng cua bie'n ddi khi hau tai nhieu qud'c gia tren thd gidi. Dd'i vdi Chinh phii, viec phat hanh trai phieu xanh cd the la mot giai phap huy ddng vd'n vdi cac dtf an qud'c gia ca'p thie't trong ITnh vtfc mdi trtfdng.
chd'ng bie'n dd'i khi hau... Dd'i vdi cac dia phtfdng, day se la mdt giai phap dd cac dia phtfdng cd neudn vd'n de thtfc hien cac dtf an xanh ciia dia
phtfdng nham giam bdt ganh nang cho ngan sach trung tfdng. Rieng dd'i vdi cac doanh nghiep. trai phie'u xanh se la cdng cu td't de hg cd the thtfc hien cac dtf an nang Itfdng tai tao nhtf dien gid, nang Itfdng mattrdihay dau ttf he thd'ng xtf ly cha't thiii, giam thieu tac ddng xa'u len mdi trtfdng.
Tuy nhien, d Viet Nam hien nay, trai phie'u xanh van la kenh huy ddng vd'n mdi, dang trong giai doan thi diem ap dung tai mot sd dm phtfdng va van cdn thie'u cac quy djnh cu the ve viec phat hanh, tieu chuan Itfa chgn dtf an xanh, danh gia hieu qua mdi trtfdng... ma cac dtf an xanh mang lai.
Do dd, trong thdi gian tdi, de trai phidu xanh trd thanh mdt trong nhtfng kenh huy ddng vd'n hieu qua, gdp phin thtfc day phat trien thj trtfdng vd'n xanh cung nhtf la cdng cti quan trgng trong chinh sach tang trtfdng xanh cua Nha ntfdc, can hoan thien he thd'ng phap luat, cac van ban htfdng din va xay dtfng de an md rdng phat hanh trai phieu xanh tai nhieu dja phtfdng, cac doanh nghiep. ngan hang thtfdng mai... •
TAI LIEU THAM KHAO:
/, Ban chap hdnh Trung Ucfng (2013), Nghi quye't sd24-NQ/TW ngay 3/6/2013 vi chu ddng Ung phd vdi bie'n ddi khi hau, tdng cudng quan ly tdi nguyen vd bdo ve mdi trudng
2 Bo Tdi chinh (2015). Quyet dinh so 2183/QD-BTC ngay 20/10/2015 Ban hdnh Ke hoach hdnh ddng ciia nganh Tdi chinh thuc hiSn Chien luac qudc gia ve tang trUdng xanh de'n ndm 2020.
3 Chinh phu (2011). Nghi dinh 01/2011/ND-CP ngay 5/1/2011 ve phdt hanh trdi phieu chinh phii. trdi phie'u duoc Chinh phu bdo lanh vd irdi phie'u chinh quyen dia phUong.
4. Chinh phu (2012), Quyel dinh sd 1393/QD-TTg ngay 25/09/2012 phe duyet Chien luac qudc gia ve lung irudng xanh.
5. Chinh phii (2012). Nghj djnh .so 58/2012/ND-CP ngay 20/7/2012 quy dmh chi tie't vd hUdng ddn thi hdnh mdi so diiu ciia Ludt Chdng khoan vd Luat siia doi, bo sung mdt so dieu ciia Ludt Chdng khoan.
6. Chinh phu (2014). Quyet dinh sd 403/QD-TTg ngay 20/3/2014 phe duyel Ke hoach hdnh ddng qud'c gia ve tdng trUdng xanh giai doan 2014-2020.
7. Chinh phu (2016), Quyet dinh so 2053/QD-TTG ngay 28/10/2016 vi viec ban hdnh ke hoach thitc hien ihiki thuan Paris ve Men doi khi hau.
8. Chinh phii (2017). Quyel dinh sd 1191/QD-TTg ngciy 14/08/2017 phe duyet L6 trinh phdt trii'n llv irUdng trdi phieu Viet Nam giai doan 2017 - 2020, tdm nhin den nam 2030.
9 Chinh phu (2018), Nghi dinh so 163/2018/ND-CP ngay 4/12/20!8 vi phdt hdnh trdi phieu doanh nghiep.
TAPCHiCDNGTHlTKNG
10 Nguvin Thi Hdng Nhung (2015), Trdi phie'u xanh - Tiim ndng va thach thiic. Tap chi ChUng khoan Viet Nam. .w' 204, trang 20
11. Mai Thu. Thu Huong (2015). Tdi chinh xanh gdn vdi phdt triin bin viing. Tap chi ChUng khoan. sd206. trang 12.
12. Green Bond market Report (2017) - Climate Bond limitlalives (CBI).
13. International Capital Market Association (2015), Green Bond Prmc iples, www.ianagroup.org/assels/.../Green- Bonds/GBP_20I5_27-March.pdf, 20/4/2017.
Ngay nhan bai: 17/9/2019
Ngay phan bi0n danh gia va su'a chCfa: 27/9/2019 Ngay chap nh^n dang bai: 7/10/2019
Thong tin tdc gid:
DUdNG THI THANH TAN
Bp mon Tai chinh - Ke toan, Khoa Kinh tdva Quan tri kinh doanh TruTtfngDai hgc Lam nghiep
DEVELOPMENT POTENTIAL OF GREEN BOND IN VIETNAM
• DUONG THI THANH TAN Department of Finance - Accounting Faculty of Economics and Business Administration
Vietnam National Forestry University
ABSTRACT:
Climate change is a global issue with significantly negative impact on the quality of life and the economy around the world. However, there is a few investors concerning about capital sources to solve climate change. In Vietnam, the capital for green projects which tackles problems of chmate change, environmental pollution and develope renewable energy is limited. Therefore, the Government of Vietnam has issued legal documents and initially implemented solutions to develop green finance, especially green bond market. This article introduces the development polemical of green bond market in Vietnam and solutions to promote this market.
Keywords: Green bond, chme change, development potential.
54 So 19-Thdng 10/2019
