L A P O R A N H A R I A N

(1)

RISET

WEI Penutupan Prb %Prb %Ytd P/E

Americas INDU Index 16,097.33 24.53 0.15 22.84 15.57 SPX Index 1,807.23 4.48 0.25 26.72 17.05 CCMP Index 4,044.75 27.001 0.67 33.95 24.75 IBOV Index 51,846.83 -14.38 -0.03 (14.94) 61.34 EMEA UKX Index 6,654.47 5 0.08 12.83 16.39 CAC Index 4,302.42 9.36 0.22 18.16 18.45 RTSSTD Index 10,118.60 56.77 0.56 0.16 5.49 IBEX Index 9,859.80 51.4 0.52 20.72 56.69 FTSEMIB Index 19,099.36 174.57 0.92 17.37 336.30 AEX Index 396.75 0.53 0.13 15.77 16.50 SMI Index 8,257.61 11.93 0.14 21.04 19.17 Asia / Pacific NKY Index 15,662.71 -64.41 -0.41 50.67 22.64 HSI Index 23,789.09 -17.26 -0.07 5.00 10.78 SHCOMP Index 2,219.37 18.302 0.83 (2.19) 11.13 TWSE Index 8,362.43 66.55 0.80 8.61 23.90 KOSPI Index 2,044.03 -1.74 -0.09 2.35 16.56 JCI Index 4,233.93 -17.564 -0.41 (1.92) 18.54 SET Index 1,359.45 -13.66 -0.99 (2.33) 15.29 PCOMP Index 6,169.96 116.09 1.92 6.15 18.00 SENSEX Index 20,534.91 114.65 0.56 5.70 17.63 FSSTI Index 3,186.37 14.31 0.45 0.61 13.64 Sebelumnya %Prb 4,194.72 -0.004 2,806.99 0.05 3,750.34 -0.21 1,336.07 -0.24 145,146.00 -0.41 Terakhir Sebelumnya %Prb 13,285.00 0.87 7,020.00 0.00 22,575.00 -0.22 93.68 -1.47 4.79 -13.24 82.60 0.24 1,244.13 -0.05 920.00 0.00 2,640.00 0.61 (*) WTI Cushing (**) McCloskey Newscatle Terakhir % Konversi (US$) Prb (Rp)

Saham Kode Last (US$) %Change Conv (Rp) Last (Rp) Telkom TLK US 36.28 0.02 10,708.04 2,150.00 *) per share

**) 1 ADR TLK US = 40 ordinary shares TLKM **) 1 ADR IIT US = 50 ordinary shares ISAT

Saham Pilihan Hari Ini TP (Rp)

PT Indofood CBP Sukses Makmur 14,000

PT Bank Rakyat Indonesia 11,000

PT Lippo Karawaci 1,240

Volume Transaksi (Juta Saham) 2,945.19

Deskripsi Terakhir

Kapitalisasi Pasar (IDR Triliun) 4,178.72

Timah/Tins (US$/Ton) 22,525.00 Nilai Transaksi (IDR Juta) 2,980.95 Nilai/ saham (IDR) 1,012.14 Net Asing (IDR Juta) 85,442.50

Komoditas

Nikel/Nickel (US$/Ton) 13,400.00 Tembaga/Copper (US$/Ton) 7,020.00

Minyak/Oil (US$/BBL) (*) 92.30 Gas (US$/MMBTU) 4.16 Batu Bara/Coal (US$/Ton) (**) 82.80 Emas/Gold (USD/OZ) 1,243.55 CPO PALMROTT(USD/ton) 920.00 CPO MALAYSIA(RM/ton) 2,656.00

ADR Stocks Bloomberg _Code Terakhir

(Rp) Rekomendasi BUY BUY BUY PERKIRAAN PASAR HARI INI

IHSG akan bergerak flat cenderung melemah

PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN

• PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP) – Akan menaikkan harga jual. BUY. Analyst: Norico Gaman

• PT Lippo Karawaci Tbk (LPKR) – Targetkan Pertumbuhan Kinerja yang Signifikan pada Tahun 2014. BUY. Analyst: Thendra Crisnanda No Stock Top Value (IDR)

1 TRAM IJ 275,470,614,528 2 ASII IJ 162,529,673,216 3 TLKM IJ 129,560,559,616 4 BMRI IJ 120,848,252,928 5 LPKR IJ 110,017,658,880

No Stock Top Volume (Shares)

1 META IJ 249,854,500.00 2 ENRG IJ 178,880,500.00 3 TRAM IJ 173,273,000.00 4 BUMI IJ 145,881,500.00 5 LPKR IJ 120,678,000.00

No Top Gainers % change

1 WAPO IJ 16.67 2 SMRU IJ 10.53 3 MCOR IJ 10.37 4 INAI IJ 10 5 NIPS IJ 10

No Top Losers % change

1 ABBA IJ -15.31 2 ASDM IJ -14.08 3 PJAA IJ -11.4 4 MIDI IJ -10.78 5 SHID IJ -10.13

No Leading Movers % change

1 TLKM IJ 1.18 2 PGAS IJ 2.12 3 EXCL IJ 3.11 4 BBCA IJ 0.52 5 LPPF IJ 2.64

No Lagging Movers % change

1 UNTR IJ -5.41 2 MEGA IJ -10.00 3 SMCB IJ -6.93 4 BBRI IJ -0.68 5 BMRI IJ -0.66 1,590 4,270 6,950 9,630 12,310 14,990 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000

1-Jan 11-Mar 20-May 29-Jul 7-Oct 16-Dec 24-Feb 5-May 14-Jul 22-Sep Volume (RHS) (Bn Shares) JCI (LHS)

(2)

2

P E R K I R A A N P A S A R H A R I I N I

IHSG akan bergerak flat cenderung melemah

Bursa Amerika Serikat ditutup hari Kamis (28/11) kemarin dalam perayaan Thanksgiving Day. Sementara harga minyak mentah berjangka diperdagangkan melemah setelah data persediaan minyak mentah AS menunjukkan peningkatan. Di Eropa, kemarin mayoritas bursa melanjutkan penguatan antara lain ditopang oleh saham perusahaan operator perjalanan wisata, Thomas Cook Group PLC yang melaporkan peningkatan pendapatan. Saham perusahaan tambang raksasa Rio Tinto juga menguat setelah menyatakan akan meningkatkan produksi bijih besi di Australia sebanyak 25%. Investor juga mencermati angka pengangguran di Jerman yang meningkat sebanyak 10 ribu di bulan November, namun tingkat pengangguran tetap stabil sebesar 6,9%. Inflasi Oktober di negara perekonomian terbesar Eropa tersebut meningkat menjadi 1,3% dari sebelumnya 1,2%. Bursa Asia pagi ini dibuka sebagian besar melemah, indeks Nikkei kembali bergerak di teritori negatif, tertekan oleh penguatan mata uang Yen setelah data indeks harga konsumen Jepang meningkat 0,9%, sejalan dengan program Pemerintah untuk mengatasi deflasi. Bursa Indonesia hari ini diperkirakan akan bergerak flat dengan kecenderungan melemah, diwarnai aksi profit taking yang melanda di hari perdagangan terakhir minggu ini. IHSG akan bergerak dalam kisaran 4.183‐4.271 Analyst: Yasmin Soulisa (yasmin@bnisecurities.co.id)

(3)

3

R I N G K A S A N B E R I T A

• PT Elnusa Tbk (ELSA) menganggarkan dana belanja modal (capital expenditure/capex) pada 2014 sebesar Rp1,2 triliun. Dana capex pada tahun depan naik 365% dibandingkan investasi sepanjang tahun ini sebesar Rp328 miliar. Capex Rp1,2 triliun dengan rincian, Rp400 miliar untuk bisnis baru perseroan, driling dan oil field Rp550 miliar, geosciences sebesar Rp200 miliar dan subsidiaries Rp50 miliar.

• PT Bank Permata Tbk (BNLI) menerbitkan obligasi tahap 1 senilai Rp 1,5 triliun. Obligasi berkupon 9% sampai 10% per tahun ini adalah bagian dari obligasi berkelanjutan sebesar Rp3,5 triliun yang akan dikeluarkan perseroan. Obligasi ini terdiri dari seri A berjangka waktu 370 hari dengan tingkat kupon indikasi 9 ‐ 10 persen per tahun sedangkan seri B berjangka waktu 3 tahun dengan tingkat kupon indikasi 9,5 ‐ 10,5 persen pertahun.

• PT CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP) menaikkan harga produknya, menyusul pelemahan nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika Serikat (AS). Pelemahan rupiah membuat harga bahan baku menjadi naik sehingga perseroan melakukan penyesuaian harga pada produk ICBP.

• PT Astra International Tbk (ASII) pada tahun depan berencana menerbitkan obligasi sebesar Rp20 triliun, guna mendukung bisnis otomotifnya. Obligasi sebesar Rp20 triliun atau sekitar 25% sampai 30% dari total pendanaan yang akan dikeluarkan perseroan untuk pembiayaan mobil dan motor. Berdasarkan data Gaikindo penjualan otomotif pada tahun depan bersamaan dengan pelaksanaan Pemilu, masih akan cenderung stabil dan tidak mengalami penurunan dari tahun ini.

• PT Tunas Baru Lampung Tbk (TBLA) menganggarkan dana belanja modal (capital expenditure/capex) pada tahun depan sebesar Rp1 triliun. Belanja modal untuk perawatan kebun sawit dan menambah luas lahan tanaman tebu. Produksi minyak kelapa sawit (crude palm oil/CPO) pada tahun depan akan ditingkatkan menjadi 300 ribu ton dari estimasi sepanjang tahun ini sebesar 240 ribu. Sedangkan untuk TBS (tandan buah segar)ditingkatkan menjadi 800 ribu ton dari tahun ini baru sekitar 600 sampai 700 ribu ton. • PT Bank Mandiri Tbk (BMRI) menargetkan kredit mikro akan tumbuh 34% sampai 38% pada 2014. Sepanjang tahun ini diproyeksikan kredit mikro mencapai Rp27 triliun. Hingga kuartal ketiga tahun 2013 ini kredit mikro Bank Mandiri sudah mencapai Rp24,7 triliun sehingga diperkirakan sampai akhir tahun mencapai Rp27 triliun.

• PT Wismilak Inti Makmur Tbk (WIIM) menargetkan pendapatan pada 2014 sebesar Rp2,15 triliun atau naik 40% dari estimasi sepanjang tahun ini sebesar Rp1,54 triliun. Komsumsi rokok di Indonesia masih terbilang tinggi dan semakin meningkat setiap tahunnya, sehingga akan mendongkrak pendapatan perseroan. Ke depan, perseroan juga akan terus meningkatkan volume produksi rokok.

(4)

4

P E R K E M B A N G A N I N D U S T R I / P E R U S A H A A N

PT Indofood CBP (ICBP) akan menaikkan harga jual produk

Analyst: Norico Gaman

(norico@bnisecurities.co.id)

Pandangan Analis :

ICBP berencana menaikkan harga jual produk sekitar 10% ‐ 15%. Kenaikan harga jual tersebut seiring dengan meningkatnya biaya produksi akibat kenaikan upah buruh, naiknya harga komoditas, dan melemahnya nilai tukar rupiah terhadap dolar AS meskipun komponen import bahan baku ICBP relatif kecil. Sebagian besar komponen bahan baku perusahaan dipasok dari dalam negeri. Kami menilai bahwa rencana kenaikan harga jual produk ICBP bertujuan untuk menjaga marjin keuntungan perusahaan agar tidak tergerus akibat naiknya biaya produksi. Walaupun ada rencana kenaikan harga jual produk ICBP, kami masih yakin akan potensi pertumbuhan nilai penjualan perusahaan mengingat produk‐produk ICBP sudah menjadi kebutuhan pokok masyarakat Indonesia. Menjelang akhir tahun ini kami memperkirakan bahwa permintaan produk‐produk ICBP akan naik sejalan dengan meningkatnya permintaan dari konsumen di dalam negeri. Karena itu kami prediksi bahwa pada tahun 2013 (FY13) ICBP masih mampu meningkatkan nilai penjualannya sebesar 15,0% yoy menjadi Rp 24,80 triliun dan laba bersihnya membaik sebesar 20,0% yoy menjadi Rp 2,62 triliun. Saat ini ICBP memiliki valuasi nilai PER 2013 dan PBV 2013 masing‐masing sebesar 22,0x dan 4,5x. Kami memberikan rekomendasi BUY untuk saham ICBP dengan target harga Rp 14.000 per saham untuk 12 bulan ke depan Analyst: Norico Gaman (norico@bnisecurities.co.id)

(5)

5

P E R K E M B A N G A N I N D U S T R I / P E R U S A H A A N

PT Lippo Karawaci Tbk (LPKR) –

Targetkan Pertumbuhan

Kinerja yang Signifikan pada Tahun 2014

Analyst: Thendra Crisnanda

(thendra@bnisecurities.co.id)

Pandangan Analis :

LPKR memproyeksikan pertumbuhan pendapatan sebesar 74% yoy menjadi Rp 11,594 triliun dan laba bersih sebesar 120% menjadi Rp 2,679 triliun pada tahun 2014. Kami menilai bahwa pertumbuhan laba yang signifikan lebih ditopang oleh laba dari extraordinary operation senilai Rp 1,25 triliun dibandingkan dengan kegiatan operasional perseroan. Secara operasional, laba LPKR diestimasikan hanya bertumbuh sebesar 17,23% menjadi Rp 1,429 triliun pada tahun 2014. Meskipun demikian, kami menilai positif atas prospek perseroan ke depan ditopang oleh peningkatan porsi recurring income melalui pengembangan enam rumah sakit baru dan peluncuran superblock St Moritz Makasar senilai Rp 3,5 triliun. Pelemahan nilai tukar saat ini masih dalam tahap yang dapat ditangani oleh perseroan dimana batas hedging valas perseroan berada pada level Rp 12.500 per USD. Di sisi lain, juga diharapkan perseroan akan lebih defensive terhadap potensi melambatnya pembelian property nasional disebabkan oleh segmentasi perseroan terhadap middle to high end. Pada tahun 2013, perseroan telah menjual Siloam Hospital TB Simatupang dan Siloam Hospital Bali kepada First REIT (REIT Rumah Sakit) senilai USD 194,4 juta. Oleh karena itu, kami merekomendasikan BUY untuk LPKR dengan TP sebesar Rp 1.240 untuk 12 bulan mendatang. Saat ini perseroan diperdagangkan pada PE senilai 16,56x dan PBV senilai 1,63x dimana nilai ini relative lebih tinggi dibandingkan peersnya. Analyst: Thendra Crisnanda (thendra@bnisecurities.co.id)

(6)

6

RESEARCH TEAM

Research Division : +62 21 25543946

Fax No : +62 21 57935831

E‐mail : research@bnisecurities.co.id

Norico Gaman ext. 3934 norico@bnisecurities.co.id Head of Research _{Investment Strategy, Banking,} Telco, Cement, Airline

Heru Irvansyah ext. 2030 _{heru.irvansyah@bnisecurities.co.id} _Economist

Thendra Crisnanda

ext. 2098 _{thendra@bnisecurities.co.id} _Analyst _{Automotive, Heavy Equipment,} Property, Infrastructure, Oil and Gas

Yasmin Soulisa _ext. 3987 yasmin@bnisecurities.co.id Analyst _Coal _and _Metal _Mining, Plantation

Andri Zakarias ext. 2054 andri.zakarias@bnisecurities.co.id Technical Analyst _{Market Strategy, Commodities,} Currency, Bond & Stocks. Ankga

Adiwirasta ext. 3986 ankga.adiwirasta@bnisecurities.co.id Research Analyst

Venia Allani

Meissalina ext. 2050 venia@bnisecurities.co.id Research Assistant

Dessy Lapagu ext. 2051 dessy@bnisecurities.co.id Research Assistant

EQUITY TEAM

CM : +62 21 25543946

Fax No : +62 21 57935831

Ronny Hari ext. 3929 ronny@bnisecurities.co.id Equity Division Head

Jufrani Amsal ext. 3957 amsal@bnisecurities.co.id Channel Development Division Head

Yulinda ext. 3950 yulinda@bnisecurities.co.id Institutional Sales

Arif Irwanto ext. 3919 / 3960 airwanto@bnisecurities.co.id Retail Sales Achmadsyah ext. 3965 / 3966 achmadsyah@bnisecurities.co.id Retail Sales

(7)

7

MAIN OFFICE ‐ JAKARTA

PT BNI SECURITIES

Sudirman Plaza, Indofood Tower 16th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav. 76‐78 Jakarta 12910, Indonesia Phone: (62‐21) 25543946 (Hunting) Fax: (62‐21) 57935831 e‐mail: bnisec@bnisecurities.co.id (General) Website: http://www.bnisecurities.co.id JAKARTA – PT BNI Securities Sudirman Plaza Indofood Tower Lt.16 Jl. Jend. Sudirman Kav. 76‐78 Jakarta 12910 Phone: (62‐21) 25543946 Fax: (62‐21) 57935831 e‐mail: wisma46@bnisecurities.co.id JAKARTA ‐ Mangga Dua Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua Raya, Jakarta Utara Phone: (62‐21) 6123804‐5,62203890 Fax: (62‐21) 6123806 e‐mail: manggadua@bnisecurities.co.id JAKARTA ‐ Puri Indah Ruko Puri Kencana Blok K6 ‐ 2K Lt.2 Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62‐21) 58357464 Fax: (62‐21) 58357465 e‐mail: bnispuri@bnisecurities.co.id JAKARTA ‐ Central Park Central Park, Office Tower Podomoro City Jl. Letjen S. Parman Kav 28, Tanjung Duren Selatan, Grogol Petamburan Phone: (62‐21) 29034215 Fax: (62‐21) 29034216 email: centralpark@bnisecurities.co.id BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan 3 Bandung ‐ 40117 Phone: (62‐22) 4213375 Fax: (62‐22) 4220604 e‐mail: bnisbpk@bnisecurities.co.id YOGYAKARTA Jl. Laksda Adisucipto 137, Yogyakarta ‐ 55282 Phone: (62‐274) 581001‐584032 Fax: (62‐274) 584023 e‐mail: jogja@bnisecurities.co.id SOLO Jl. Honggo Wongso No. 24, Surakarta Phone: (62‐271) 729667, 730525 Fax: (62‐271) 729668 e‐mail: solo@bnisecurities.co.id SURABAYA Jl. Gubernur Suryo No. 36, Surabaya Phone: (62‐31) 5320912 Fax: (62‐31) 5318425 e‐mail: surabaya@bnisecurities.co.id MALANG Jl. Buring No. 58, Malang Phone: (62‐341) 321214,321213,321430 Fax: (62‐341) 356876 e‐mail: malang@bnisecurities.co.id DENPASAR Komplek Pertokoan Diponegoro Megah Blok A5‐6 Lantai 2 Jl. Diponegoro No. 100, Denpasar ‐ Bali Phone: (62‐361) 264376, 2753389 Fax: (62‐361) 229170 e‐mail: denpasar@bnisecurities.co.id MEDAN Jl. Pemuda No. 12, Medan ‐ 20151 Phone: (62‐61) 4579616 Fax: (62‐61) 4579656 e‐mail: medan@bnisecurities.co.id PALEMBANG Jl. Jend. Sudirman 132, Palembang ‐ 30126 Phone: (62‐711) 361969 Fax: (62‐711) 319663 e‐mail: plb@bnisecurities.co.id PEKANBARU Jl. Riau, No. 124, Lt. 2, Pekanbaru Phone: (62‐761) 46757, 839698 Fax: (62‐761) 856279 e‐mail: pekanbaru@bnisecurities.co.id MANADO BNI KLN Megamas, Lt. 3, Kawasan Mega Mas Blok I C1 Jl. Piere Tendean, No. 20, Manado Phone: (62‐431) 847256 Fax: (62‐24) 847256 e‐mail: manado@bnisecurities.co.id ACEH Kantor Cabang BNI Banda Aceh Lt.2 Jl. KH. Ahmad Dahlan No. 111, Banda Aceh Phone: (62‐651) 31109 Fax: (62‐651) 31107 BANJARMASIN Gd. Bank BNI Antasari Lt. 2 Jl. Pangeran Antasari No. 44 RT 008, Banjarmasin Phone: (62‐511) 3253735 Fax: (62‐651) 3253754 e‐mail: banjarmasin@bnisecurities.co.id JAMBI Gd. BNI Cabang Jambi Jl. Dr. Soetomo No 20 Phone: (62‐741) 34100 Fax: (62‐651) 34104 e‐mail: jambi@bnisecurities.co.id Copyright 2009, BNI Securities. All rights reserved. This research report is prepared for the use of BNI Securities clients and may not be redistributed, retransmitted or disclosed, in whole or in part, or in any form or manner, without the express written consent of BNI Securities. BNI Securities research reports are distributed simultaneously to internal and client websites eligible to receive such research prior to any public dissemination by BNI Securities of the research report or information or opinion contained therein. Any unauthorized use or disclosure is prohibited. Receipt and review of this research report constitutes your agreement not to redistribute, retransmit, or disclose to others the contents, opinions, conclusion, or information contained in this report (including any investment recommendations, estimates or price targets) prior to BNI Securities's public disclosure of such information. The information herein (other than disclosure information relating to BNI Securities and its affiliates) was obtained from various sources and we do not guarantee its accuracy. BNI Securities makes no representations or warranties whatsoever as to the data and information provided in any third party referenced website and shall have no liability or responsibility arising out of or in connection with any such referenced website. his document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SECURITIES or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice.