Daily Insight Monday, Oct 20 th 2014

(1)

Daily Insight

DAILY INSIGHT

Market Roundup

Monday, Oct 20

th

₂₀₁₄

• Gagal

mempertahankan

kenaikan

yang

diperoleh

di

awal

sesi

perdagangan, indeks saham di Asia melemah karena sentimen positif

dari laporan keuangan dan data ekonomi AS hanya memberi dorongan

sesaat dan gagal membubarkan kekhawatiran mendasar mengenai

pertumbuhan ekonomi global yang melambat.

• Indeks Nikkei 225 memimpin penurunan dengan jatuh 1.3% dan 5.0%

secara mingguan, terbesar dalam 6 bulan.

• Kemungkinan resesi di Eropa, kelesuan ekonomi di Jepang, perlambatan

ekonomi di China dan penyebaran virus Ebola telah mengguncangkan

tingkat kepercayaan investor sehingga memicu tingkat volatilitas yang

tidak pernah terlihat dalam beberapa tahun terakhir.

• Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) lompat 77.3 poin (1.56%) ke level

5028.9 sementara indeks saham

Blue Chip LQ-45 terbang 16.9 poin

(2.02%) ke level 854.2. Secara mingguan, IHSG dan LQ-45 masing masing

menguat 66 poin (1.33%) dan 15.5 poin (1.85%). Investor asing Jumat

lalu menarik IDR691.3 miliar keluar dari pasar saham domestik,

memperbesar total Net Sell asing minggu lalu menjadi IDR2,28 triliun.

• Indeks saham di Eropa berakhir jauh di dalam teritori positif , namun

secara mingguan masih melemah, karena investor memburu saham

saham yang harganya sudah kemurahan setelah aksi jual besar besaran

dan komentar yang meyakinkan dari petinggi Federal Reserve juga turut

mengangkat sentimen pasar.

• Pada hari kamis Presiden Federal Reseve Bank di St. Louis James Bullard

mengatakan Federal Reserve sebaiknya tetap melakukan pembelian

obligasi melewati batas waktu berakhirnya program Quantitative easing

Equity Index

Last

Change

%

DJIA

16,380.4

263.2

1.6 S&P 500

1,886.8

24.0

1.3 NASDAQ

4,258.4

41.0

1.0 FTSE 100

6,310.3

114.4

1.8 CAC 40

4,033.2

114.6

2.9 DAX

8,850.3

267.4

3.1 HANG SENG

23,023.2

122.3

0.5 NIKKEI 225

14,532.5

(205.9)

(1.4)

KOSPI

1,900.7

(18.2)

(0.9)

STI

3,168.9

14.7

0.5 Commodity

Last

Change

%

WTI Crude Oil

83.3

0.1

0.1 COMEX Gold

1,235.8

(3.5)

(0.3)

Copper

6,629.0

(1.0)

(0.0)

Nickel

15,505.0

190.0

1.2 Tin

19,305.0

5.0

0.0 MDE Palm Oil (RM)

2,142.0

23.0

1.1 New Castle Coal Index

64.1 (0.1)

(0.1)

Dual Listed Stock

$

IDR

%

TLKM (USD)

46.29 2,805

0.03 Exchange Rate

Last

Change

%

USD/IDR

12,053

(208)

(1.7)

USD/JPY

107.12

1

0.7 EUR/USD

1.28

0.00

0.0 Risk Perception

Last

Change

%

Dollar Index

85.26

0.31

0.4 CBOE S&P VIX

21.99 (3.21)

(12.7)

your

reliable

partner

&&&((

₁

www.relitrade.com

Jakarta Composite Index

obligasi melewati batas waktu berakhirnya program Quantitative easing

akhir bulan ini karena adanya gejolak pasar.

• Indeks saham utama di Wall Street akhir pekan lalu ditutup menguat

karena investor yakin akan ada stimulus tambahan dari bank sentral

serta korporasi seperti General Electric dan Morgan Stanley merilis

laporan keuangan yang lebih baik dari ekspektasi.

• Data Housing Starts tumbuh 6.3% di bulan Agustus, sinyal perbaikan

pada pasar perumahan AS. Perhitungan awal Consumer Sentiment Index

bulan Oktober naik ke level 86.4, tertinggi sejak Juli 2007.

CBOE S&P VIX

21.99 (3.21)

(12.7)

MSCI Emerging Mkt

980.35

10.16

1.0 INDO 5yr CDS

159.01 (17.00)

(9.7)

IDX Statistic

JCI

LQ-45

Close

5,028.9

854.2 Change

77.33

16.93 Change %

1.6%

2.0%

YTD

16.5%

16.2%

Vol (BnShares)

5.32 Val (IDRTn)

8.05 P/E

22.70 Market Cap (IDRTn)

5.01 Net Foreign (IDRBn)

-691.37

(2)

Market Outlook

LS-27 Index

IHSG diprediksi akan bergerak menguat pada perdagangan hari ini. Pasar Eropa dan Amerika ditutup naik pada akhir pekan kemarin. Pernyataan dari

salah satu anggota The Fed bahwa Bank Sentral AS harus melanjutkan program pembelian obligasi menjadi sentimen positif bagi investor. Data

pembangunan rumah baru juga menunjukkan pertumbuhan mencapai 6,3% di bulan Agustus, dibanding bulan sebelumnya. Awal pekan ini investor

masih akan menantikan angka GDP dan Industrial Production China pada hari Selasa, dan CPI Amerika pada hari Rabu. Dari dalam negeri, proses

pelantikan Presiden dan Wakil Presiden terpilih diharapkan dapat berjalan lancar agar dapat menambah optimisme investor dan dunia usaha.

Sementara itu, Presiden terpilih Jokowi menyatakan bahwa nama-nama menteri akan diumumkan pada saat yang tepat.

Secara teknikal IHSG berhasil kembali pada level pisikologis dan menyentuh target pertama dari wave B dilevel 5043 jika minggu depan dapat break out

dan bertahan pada level tersebut maka target IHSG selanjutnya berada pada level 5130. Indikator Stochastic bergerak menguat dengan peluang

penguatan yang cukup terbuka dan Momentum dari RSI yang terus meranjak naik dan berhasil golden-cross dengan MA Momentum 14 harinya.

Diprediksikan IHSG akan bergerak mixed kembali mencoba menguat dengan range 500-5075.

Close Change % Price-weighted 8,164 171.11 2.14% Caps-weighted 122.9 2.58 2.14% 1 Year Ytd 6 Mth LS-27 18.63% 12.84% -4.69% JCI 11.29% 13.98% -0.05% 10/15/14 10/16/14 10/17/14 Advancers 17 11 22 Decliners 7 13 3 U nchanged 3 3 2 Close Change % LPCK 7,975 550 7.41% LSIP 1,865 115 6.57% PTB A 12,650 675 5.64% CTR A 1,065 55 5.45% LPPF 15,625 725 4.87% Close Change % AALI 19,950 -150 -0.75% LS-27 RELIANCE INDEX HISTORICAL PERFORMANCE MARKET BREADTH TOP GAINERS TOP LOSERS

2

2 News

Vale Indonesia akan Selesai KK Pertambangan (INCO)

• Perseroan akan menjadi perusahaan tambang pertama dan

satu-satunya yang menyelesaikan renegosiasi kontrak karya sepanjang

pemerintah Presiden SBY. MoU amandemen KK yang ditandatangani

bersama berisi antara lain kewajiban divestasi saham sebesar 40%.

Selain

itu,

Perseroan

juga

wajib

melakukan

pengolahan

dan

pemurnian bijih nikel di dalam negeri. Selanjutnya, Perseroan juga

bersedia membayar tarif royalti nikel matte sebesar 2% dan akan

naik menjadi 3% bila harga komoditas nikel mencapai level

USD21.000 per ton. (BR.com)

Adira Dinamika Multi Finance Raih Pendapatan Rp6,15 Triliun

(ADMF)

• Perseroan meraih pendapatan sebesar Rp6,15 triliun hingga akhir

September 2014,

naik dari pendapatan periode sama tahun

sebelumnya yang sebesar Rp5,93 triliun. Total beban naik menjadi

Rp5,23 triliun dari beban tahun sebelumnya yang Rp4,27 triliun dan

laba sebelum pajak turun jadi Rp920,74 miliar dari laba sebelum

pajak

tahun

sebelumnya

yang

Rp1,65

triliun.

Beban

pajak

penghasilan turun jadi Rp232,53 miliar dari beban pajak tahun

sebelumnya Rp416,68 miliar dan laba periode berjalan turun jadi

Rp688,21 miliar dari laba periode berjalan sebelumnya Rp1,24

triliun. Total aset per September 2014 menjadi Rp32,98 triliun, naik

dari total aset per Desember 2013 yang Rp30,99 triliun. (Iqp)

Modernland Realty Bidik Marketing Sales Rp3,8 Triliun (MDLN)

• Perseroan menargetkan kontribusi penjualan lahan ke PT Alam Sutra

Realty Tbk (ASRI) menyumbang peningkatan marketing sales sebesar

Rp 900 miliar atau sekitar 24% dari pendapatan pra-penjualan tahun

ini.

Sisa kontribusi marketing sales lainnya akan didapat dari

penjualan properti dari Jakarta Garden City yaitu sebesar 47% dan

bisnis properti di Modern Cikande, Banten sebesar 29%. Tahun ini

Perseroan menargetkan perolehan marketing sales yaitu sekitar Rp

3,8 triliun. Sampai September 2014, Perseroan baru bisa mencapai

60% atau sebesar sebesar Rp 2,3 triliun dari target pencapaian

marketing sales 2014. (KO.co.id)

Pakuwon Jati Optimistis Target Penjualan Tahun Ini akan Tercapai

(PWON)

• Perseroan tetap optimistis tahun ini akan mampu membukukan

penjualan hingga Rp3 triliun, meski masih dibayangi melemahnya pasar

properti.

Perseroan

saat

ini

pihaknya

sedang

berkonsentrasi

memasarkan produk proyek perumahannya yakni Pakuwon City dan

Pakuwon Indah, Surabaya, Jawa Timur. Pakuwon City kami menawarkan

rumah dengan konsep garden home. Tamannya cukup luas yakni antara

372 hingga 571 meter. Sementara di Pakuwon Indah kami menawarkan

tipe baru, yakni Alpen. Hingga September lalu Perseroan sudah tercapai

Rp2,1 triliun, sementara untuk bulan Oktober ini diharapkan ada

penjualan hingga Rp400 miliar. (Iqp)

Jasa Marga Bidik Bisnis Property Sumbang 15% ke Total Pendapatan

2015 (JSMR)

• Perseroan akan terus mengembangkan bisnis properti. Pengembangan

bisnis properti ini dilakukan untuk menguatkan investasi jalan tol,

sekaligus menambah pendapatan dari bisnis lain. Pada tahun 2015,

Perseroan

mengincar

kontribusi

bisnis

properti

yang

dimilikinya

mencapai 15% ke pendapatan. Salah satu upaya Perseroan adalah

dengan segera membangun proyek residensial dan juga mix used di

beberapa wilayah. Untuk mengembangkan bisnis properti, Perseroan

tentu wajib menyiapkan dana investasi. Dana investasi untuk bisnis

barunya ini sudah masuk dalam anggaran belanja modal (capital

expenditure/capex) tahun depan yang sebesar Rp5 triliun. (Iqp)

Total Bangun Persada Targetkan Pendapatan Rp2,5 Triliun di 2015

(TOTL)

• Perseroan menargetkan bisa mendulang pendapatan tahun 2015

sebesar Rp 2,5 triliun. Jumlah itu hanya tumbuh tipis dari target

pendapatan tahun ini yang sebesar Rp 2,4 triliun. Tahun depan,

Perseroan masih membidik proyek-proyek perkantoran dan residensial.

Perseroan yakin bisa mengantongi laba bersih sebesar Rp 175 miliar

hingga Rp 200 miliar. Perseroan sudah berhasil melampaui 6% dari

target

kontrak

baru

sebesar

Rp

5 triliun

tahun

ini.

Dengan

mengandalkan pekerjaan gedung bertingkat dari swasta, per akhir

September 2014, kontrak baru berada di angka Rp 5,3 triliun. Sebesar

Rp 2,7 triliun untuk proyek kerjasama operasi dan Rp 2,6 triliun untuk

proyek yang dikerjakan sendiri. (KO.co.id)

AALI 19,950 -150 -0.75% PGAS 5,775 -25 -0.43% INCO 3,670 -10 -0.27%

(3)

World Economic Calender

RUPS

Dividends

Ticker

Date

Place

Action

AMRT 22-Oct-14 RUPSLB

TELE 23-Oct-14 RUPSLB

TRUB 24-Oct-14 Hotel Ambhara Jl. Iskandarsyah Raya No. 1 RUPSLB

BIPP 27-Oct-14 Hotel Bumi Surabaya RUPSLB

BJTM 27-Oct-14 RUPSLB

MSKY 30-Oct-14 Auditorium MNC Tower Lantai B2 RUPSLB MNCN 30-Oct-14 Auditorium MNC Tower Lantai B2 RUPSLB BMTR 30-Oct-14 Auditorium MNC Tower Lantai B2 RUPSLB

CPGT 30-Oct-14 RUPSLB

BPII 31-Oct-14 RUPSLB

SDRA 7-Nov-14 RUPSLB

TBLA 7-Nov-14 Ikat Room Four Seasons Hotel RUPSLB

BWPT 10-Nov-14 RUPSLB

BEKS 10-Nov-14 RUPSLB

BKSL 12-Nov-14 Sentul Highlands Golf Club RUPSLB

TBIG 18-Nov-14 Le Meridien Hotel RUPSLB

PSAB 20-Nov-14 RUPSLB

Source: KSEI

Ticker

Amount (Rp)

Cum Date

Ex Date

TKIM

10.00 17-Oct-14

20-Oct-14

INKP

25.00 17-Oct-14

20-Oct-14

ITMG

1100.00

29-Oct-14

30-Oct-14

MICE

10.00 29-Oct-14

30-Oct-14

GMTD

50.00 31-Oct-14

3-Nov-14

ISSP

2.00 3-Nov-14

4-Nov-14

Source: KSEI

Tanggal

Event

Period

Prior

Survey

Actual

17-Oct-14

US Building Permits (MoM)

Sep

0.998M

1.018M

Housing Starts (MoM)

Sep

0.956M

1.017M

Reuters/Michigan Consumer Sentiment Index

Oct

84.6

86.4 20-Oct-14

JP

Coincident Index

Aug

109.9 Leading Economic Index

Aug

105.4 Source: FxStreet

3 Sumber informasi dari riset harian ini diambil dari media massa, dan PT Reliance Securities, Tbk

Reliance Coverage

Ticker

P/E (x)

Mark Cap (Bn)

Ytd (%)

Last Price Target Price Upside potential Recommendations

Analyst

PGAS

13.77 139,994.71

29.05 5,775

5,920

2.51 %

HOLD

-SMRA

17.46 18,033.48

60.26 1,250

1,515

21.20 %

BUY

Hansen Teguh

AKRA

28.41 19,255.10

12.46 4,920

5,900

19.92 %

BUY

-SMGR

16.90 94,904.32

13.07 16,000

17,950

12.19 %

HOLD

Robertus Yanuar

INTP

16.53 84,300.21

14.50 22,900

25,235

10.20 %

HOLD

Robertus Yanuar

SMCB

21.32 19,923.54

14.29 2,600

2,775

6.73 %

HOLD

Robertus Yanuar

LPCK

7.80 5,550.60

63.59 7,975

9,500

19.12 %

BUY

Hansen Teguh

ASII

12.99 265,167.27

-3.68

6,550

8,300

26.72 %

BUY

Robertus Yanuar

UNTR

11.08 64,344.83

-9.21

17,250

24,500

42.03 %

BUY

Robertus Yanuar

TAXI

16.21 2,445.98

-21.92

1,140

1,660

45.61 %

BUY

Pieter Djatmiko

CPIN

28.99 65,264.04

17.93 3,980

4,250

6.78 %

BUY

Robertus Yanuar

JPFA

30.38 13,005.84

0.00 1,220

1,310

7.38 %

HOLD

Robertus Yanuar

MAIN

35.54 5,623.74

-1.10

3,140

3,150

0.32 %

BUY

Robertus Yanuar

SMBR

10.11 3,659.62

12.73

372

430 15.59 %

HOLD

Robertus Yanuar

BTPN

13.33 25,989.28

3.49 4,450

5,470

22.92 %

BUY

Jasa Adhimulya

BBKP

6.56 6,587.80

16.94

725

885 22.07 %

BUY

Jasa Adhimulya

BJTM

7.01 6,578.70

17.60

441

490 11.11 %

BUY

Jasa Adhimulya

(4)

Key Statistic

Ticker

12.08 AALI 19,950.00 BWPT 595.00 S S M S 1,105.00 LS IP 1,865.00 S IM P 745.00 11.18 ANTM 950.00 ADRO 980.00 TINS 1,120.00 INCO 3,670.00 ITM G 19,500.00 PTBA 12,650.00 30.21 AIS A 2,225.00 GGRM 60,500.00 ULTJ 3,890.00 INDF 6,975.00 KLBF 1,690.00 M YOR 30,200.00 ROTI 1,140.00 28.41 ACES 835.00 AKRA 4,920.00 LPPF 15,625.00 -BM TR 1,810.00 S CM A 3,505.00 M API 5,575.00 M NCN 3,025.00 RALS 735.00 UNTR 17,250.00 14.52 APLN 375.00 AS RI 472.00 PWON 423.00 BS DE 1,540.00 CTRP 760.00 CTRA 1,065.00 CTRS 2,200.00 DILD 595.00

Closing Price

Change (%)

P/E (x)

P/S (x)

P/B (x)

ROA (%)

ROE (%)

(0.75) 12.81 2.07 2.94 16.01 24.90 4.39 10.94 1.92 1.14 3.91 11.69 5.24 12.08 3.55 4.63 19.84 42.60 6.57 11.99 2.78 1.88 13.14 16.60 0.68 12.76 0.83 0.83 3.17 6.72 (4.04) - 0.99 0.75 (2.95) (4.85) 1.55 9.10 0.76 0.92 4.19 10.42 (2.61) 14.95 1.53 1.74 8.21 12.52 (0.27) 46.66 3.35 1.69 2.69 3.55 (3.11) 7.29 0.88 1.91 18.28 26.77 5.64 13.25 2.29 3.62 18.73 30.71 0.45 18.65 1.38 3.01 7.03 17.47 4.40 24.06 1.89 3.82 9.75 16.81 0.52 48.85 3.06 5.38 8.16 11.55 2.20 19.83 0.94 2.51 4.09 13.47 1.20 39.35 4.67 9.54 17.16 25.86 - 30.21 1.98 6.57 9.05 23.36 4.59 31.60 3.37 6.62 9.35 23.16 2.45 25.10 3.34 6.97 24.70 31.08 0.82 28.41 0.83 3.78 5.01 14.20 4.87 36.55 6.21 - 40.94 0.28 50.15 2.37 2.33 2.26 4.48 1.15 34.32 12.68 18.25 34.06 57.18 8.25 32.86 0.85 3.72 3.68 11.92 1.85 24.63 6.22 5.04 16.54 21.78 - 13.51 0.85 1.68 8.47 12.79 0.44 11.08 1.20 1.83 10.25 17.78 7.45 10.13 1.61 1.28 3.85 13.39 7.27 14.39 2.44 1.68 4.38 12.20 5.49 14.52 6.05 4.46 15.25 35.33 3.01 7.50 5.19 2.01 15.77 31.92 5.56 15.45 3.57 1.12 4.01 7.49 5.45 14.06 2.99 2.41 5.84 18.35 5.77 9.83 3.03 1.85 7.82 20.20 1.71 15.96 3.82 1.45 5.25 9.31

AGRICULTURE, MEDIAN PER=

MIN IN G, MEDIAN PER=

CON SUMER GOODS, MEDIAN PER=

TRADIN G, MEDIAN PER=

PROPERTY & KON STRUKSI MEDIAN PER=

4 Sumber informasi dari riset harian ini diambil dari media massa, dan PT Reliance Securities, Tbk

KIJA 267.00 3.89 27.12 2.03 1.23 2.40 4.55 LPKR 1,030.00 5.64 17.30 3.04 1.66 4.36 10.74 S M RA 1,250.00 3.73 17.46 4.35 3.88 7.67 24.05 S S IA 720.00 6.67 6.74 0.76 1.43 8.78 22.64 ADHI 2,810.00 3.88 12.74 0.52 3.43 4.37 29.69 WIKA 2,870.00 2.50 30.75 1.41 4.36 4.43 16.90 WS KT 920.00 2.22 23.81 0.90 3.78 4.32 16.97 M TLA 440.00 2.33 13.22 3.45 1.87 9.57 14.97 M DLN 510.00 5.59 4.63 2.74 1.25 33.10 61.17 19.11 CPIN 3,980.00 0.38 28.99 2.32 6.26 14.06 23.26 INTP 22,900.00 2.58 16.53 4.37 3.81 18.98 24.11 JPFA 1,220.00 2.95 30.38 0.56 2.66 3.00 9.01 KRAS 457.00 (0.44) - 0.32 0.63 (4.32) (11.06) S M CB 2,600.00 4.42 21.32 1.97 2.26 6.17 10.78 S M GR 16,000.00 3.23 16.90 3.66 4.46 19.53 28.74 13.39 AS II 6,550.00 3.15 12.99 1.32 3.00 9.62 24.97 GJTL 1,525.00 - - 0.42 0.90 (0.75) (1.88) S M S M 4,705.00 1.18 18.20 2.63 6.69 22.35 41.95 PBRX 426.00 1.19 13.78 0.47 1.22 3.90 8.86 11.88 BBCA 12,575.00 (0.20) 19.63 6.52 4.42 3.22 24.71 BBNI 5,675.00 1.34 10.89 2.71 1.97 2.58 19.89 BBRI 10,700.00 4.65 11.43 3.45 3.11 3.82 29.90 BBTN 1,175.00 2.17 8.71 0.96 1.07 1.12 12.80 BDM N 3,940.00 0.77 12.02 1.37 1.18 1.71 10.08 BM RI 9,925.00 2.85 11.88 3.12 2.51 2.71 22.95 BTPN 4,450.00 - 13.33 2.10 2.38 2.88 19.63 S M MA 3,200.00 (1.54) 53.90 1.29 1.63 0.74 3.08 15.81 CM NP 3,140.00 - 17.85 6.92 2.09 8.52 12.99 EXCL 6,000.00 3.90 - 2.26 3.92 (0.25) (0.86) INDY 620.00 (1.59) - 0.27 0.37 (1.88) (6.13) JS M R 6,100.00 2.52 29.92 4.14 4.33 4.95 15.14 PGAS 5,775.00 (0.43) 13.77 3.59 4.80 16.67 33.96 TLKM 2,805.00 - 18.79 3.15 4.55 11.99 25.88 TOWR 4,100.00 (2.38) 101.95 11.54 9.91 2.55 10.28 WINS 1,175.00 2.17 12.73 1.90 1.86 6.40 15.28 To p Gaine rs (%) 1 2 3 4 5 MAPI APLN AS RI S S IA LS IP To p Lo ssers (%) 68 66 65 64 63

ANTM TINS INDY S M M A AALI

Lo west PER 71 70 69 68 67

M DLN S S IA ITM G BS DE BBTN

S o ur c e : B lo o m be rg, R e lia nc e R e s e a rc h

MISCELAN EOUS IN DUSTRY, MEDIAN PER=

FIN AN CE, MEDIAN PER=

IN FRASTRUCTURE, MEDIAN PER= BASIC IN DUSTRY & CHEMICAL, MEDIAN PER=

(5)

RESEARCH DIVISION

Jasa Adhi Mulya

jasamulya@reliance-securities.com

Robertus Yanuar Hardy

robertus@reliance-securities.com

Lanjar Nafi Taulat I

lanjar@reliance-securities.com

Hansen Teguh

hansen@reliance-securities.com

Aji Setiawan

aji@reliance-securities.com

Alan Milgerry

alan@reliance-securities.com

Pieter Djatmiko

pieter@reliance-securities.com

HEAD OFFICE

Reliance Building

Jl. Pluit Kencana No. 15A,

Pluit Penjaringan

Jakarta 14450

T +62 21 661 7768

F +62 21 661 9884

EQUITY DIVISION Jakarta- Pluit Jl. Pluit Kencana No. 15A Pluit Penjaringan Jakarta 14450 T +62 21 661 7768 F +62 21 661 9884 Jakarta - Sudirman Menara Batavia 27th floor Jl. KH. Mas Mansyur Kav 126 Jakarta 10220

T +62 21 5790 5455 F +62 21 5795 0728 Jakarta – Kebon Jeruk Plaza Kebon Jeruk Jl.Raya Perjuangan Blok A/2 Jakarta 11530

T +62 21 532 4074 F +62 21 536 2157 BSD

Jl. Pahlawan Seribu Ruko BSD Sektor 7 Blok RK kav. 9 Tangerang 15310 T +62 21 5387495 F +62 21 5387494 Jakarta – Centro

Ruko Centro Residence Kav. 4-5 Tower C Lt. 1 No. 26-29 Jl. Macan, Daan Mogot Jakarta 14450 Bandung Jl.Cisangkuy No.58 Bandung 40115 T +62 22 721 8200 F +62 22 721 9255 Tasikmalaya

Ruko Tasik Indah Plaza No. 21 Jl. KHZ Mustofa No. 345 Tasikmalaya 46121 T +62 265 345000 F +62 265 345003 Yogyakarta Jl. Juadi No. 1 Kotabaru Yogyakarta 55224 T +62 274 550 123 F +62 274 551 121

Surakarta

Jl. Slamet Riyadi 330A Solo 57145 T +62 271 736599 F +62 271 733478 Malang Jl. Guntur No. 19 Malang 65112 T +62 341 347 611 F +62 341 347 615 Surabaya - Gubeng Jl. Bangka No. 22 Surabaya 60281 T +62 31 501 1128 F +62 31 503 3196 Surabaya – Diponegoro Jl. Diponegoro 141-143 Surabaya 60264 T +62 31 567 0388 F +62 31 561 0528 Bali - Denpasar Dewata Square Blok A3 Jl. Letda Tantular Renon Denpasar 802361 T +62 361 225099 F +62 361 245099 Pontianak Jl. MT Haryono No. 6 Pontianak 78121 T +62 561 575674 F +62 561 575670 Balikpapan

Ruko Bukit Damai Indah Blok I, No. 3, Rt.34

Jl. MT. Haryono, Gunung Bahagia Balikpapan Selatan 76114 T +62 542 746313-16

Makassar

Jl. Boto Lempangan No. 34 J Makassar 90113 T +62 411 3632388 F +62 411 3614634

Pekanbaru

Jl. Sumatera No. 9, Simpang Empat Pekanbaru - Riau 28000 T +62 761 7894368 F +62 761 7894370

Medan

Jl. Teuku Amir Hamzah No.26 T +62 61 6638592 F +62 61 6638023 Bali - Ubud Jl. Suweta 19, Ubud Gianyar, Bali 80571 T +62 361 970692

5 Disclaimer

Disclaimer

Disclaimer::::

Informasi, opini dan rekomendasi yang terdapat dalam dokumen ini disajikan oleh PT Reliance Securities Tbk. dari sumber-sumber yang dianggap terpercaya dan dapat diandalkan. Dokumen ini bukan merupakan penawaran, invitasi atau representasi dalam bentuk apapun untuk pengambilan keputusan membeli maupun menjual saham. Keputusan investasi yang diambil berdasarkan dokumen ini bukan merupakan tanggung jawab PT Reliance Securities Tbk. PT Reliance Securities Tbk. berhak untuk merubah isi dokumen ini sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan terlebih dahulu.

Jakarta 14450 T +62 21 56945227 F +62 21 56945226

F +62 341 347 615 T +62 542 746313-16 F +62 542 746317

POJOK BURSA & GALERI INVESTASI

UPN “Veteran” Jakarta Jl. RS Fatmawati, Pondok Labu Jakarta 12450

T +62 21 7656971 ext. 197 F +62 21 7656971 ext. 138 President University

Resto Plaza 1F - Jababeka Education Park Jl. Ki Hajar Dewantara Raya

Cikarang - Bekasi 17550 T +62 21 89106030

Universitas Siliwangi Tasikmalaya Jl. Siliwangi No. 24

Tasikmalaya 46151 T +62 265 323685 F +62 265 323534 UPN "Veteran" Yogyakarta Jl. Babarsari 2, Tambak Bayan Yogyakarta

T +62 274 485268 F +62 274 487147

Universitas Muhammadiyah Sidoarjo Jl. Majapahit 866B

Sidoarjo, Jawa Timur T +62 31 8945444 F +62 31 8949333

STIE "AUB" Surakarta Jl. Mr. Sartono 97, Cengklik Nusukan, Surakarta 57135 T +62 271 854803 F +62 271 853084 Universitas Surabaya Jl. Raya Kalirungkut Surabaya 60293 T +62 31 298 1203 F +62 31 298 1204

Universitas Muhammadiyah Gresik Jl. Sumatra 101 GKB

Gresik 61121 T +62 31 395 1414 F +62 31 395 2585 Universitas Negeri Malang Jl. Surabaya No. 6 Malang 65145 T +62 341 585914 F +62 341 552888

Universitas Muhammadiyah Malang Jl. Raya Tlogomas 246 Malang 65144 T +62 341 464318-9 F +62 341 460782 Universitas Brawijaya Jl. Veteran Malang 65145 T +62 341 551611 / 575777 F +62 341 565420 STIE Malangkucecwara Jl. Terusan Candi Kalasan Malang 65142 T +62 341 491813 F +62 341 495619 Universitas Jember Jl. Jawa No. 17 Jember 68121 T +62 331 330732 F +62 331 326419 STIESIA Surabaya Jl. Menur Pumpungan 30 Surabaya T +62 31 5947505 F +62 31 5932218 Universitas 17 Agustus 1945 Banyuwangi Jl. Adi Sucipto 26 Banyuwangi, Jawa Timur T +62 333 419613 F +62 333 419163

Universitas Tanjungpura Pontianak Jl. Jendral Ahmad Yani

Pontianak 78124 T +62 561 743465 F +62 561 766840 Politeknik Kediri Jl. Mayor Bismo No. 27 Kediri 64121 T +62 354 683128 F +62 354 683128 Universitas Negeri Makassar Fakultas Ekonomi Gedung BT Lt.2

Jl. A.P. Pettarani, Kampus UNM, Gunungsari Baru Makassar 90222

T +62 411 889464 / 881244 F +62 411 887604