CASH FLOW FROM (USED FOR)

Aset Perseroan secara keseluruhan naik sebesar

CASH FLOW FROM (USED FOR)

AKTIVITAS OPERASI (222,59) 55,49 (278,08) (501,17) operating activitieS AKTIVITAS INVESTASI (241,21) (45,97) (195,24) 424,66 inveSting activitieS AKTIVITAS PENDANAAN 528,49 (49,75) 578,24 1.162,39 Financing activitieS

KENAIKAN (PENURUNAN) BERSIH KAS DAN SETARA KAS 64,68 (40,23) 104,92 260,77

ARUS KAS Aktivitas Operasi

Arus Kas Bersih dari Aktivitas Operasi mengalami penurunan sebesar Rp278,08 miliar, dari sebesar Rp55,49 miliar pada tahun 2013 menjadi (Rp222,59) miliar pada tahun 2014.

Dari sisi penerimaan, penurunan ini terutama disebabkan menurunnya Penerimaan Kas dari Pelanggan, yang turun sebesar Rp221,42 miliar, dari sebesar Rp1,18 triliun pada tahun 2013 menjadi Rp957,03 miliar pada tahun 2014.

Sedangkan dari sisi pembayaran, penurunan Arus Kas Bersih Dari Aktivitas Operasi terutama disebabkan oleh meningkatnya pembayaran kepada Pemasok, yang meningkat sebesar Rp63,32 miliar, dari sebesar Rp996,37 miliar pada tahun 2013 menjadi Rp1,06 triliun pada tahun 2014.

Aktivitas Investasi

Arus Kas Bersih dari Aktivitas Investasi juga mengalami kenaikan sebesar Rp195,24 miliar, dari sebesar Rp45,97 miliar pada tahun 2013 menjadi minus Rp241,21 miliar pada tahun 2014.

Aktivitas Pendanaan

Arus Kas Bersih dari Aktivitas Pendanaan mengalami kenaikan sebesar Rp578,24 miliar, dari Rp49,75 miliar pada tahun 2013 menjadi Rp528,49 miliar pada tahun 2014. Hal ini terjadi terutama disebabkan adanya kenaikan dari Pinjaman Bank dan MTN sebesar Rp450,51 miliar, dan Penambahan Modal sebesar Rp175,93 miliar.

TINGKAT LIKUIDITAS

Tingkat likuiditas perseroan pada 31 Desember 2014 adalah sebagai berikut:

1. Rasio lancar (Current Ratio)

Rasio lancar Perseoran pada tahun 2014 adalah sebesar 127,03%, turun sebesar 10,98% dari tahun 2013 yang sebesar 138,01%.

2. Rasio Kas (Cash Ratio)

Rasio Kas Perseroan pada tahun 2014 adalah sebesar 13,73%, turun sebesar 1% dari tahun 2013 yang sebesar 14,73%.

3. Rasio Cepat (Quick Ratio)

Rasio Cepat Perseroan pada tahun 2014 adalah sebesar 69,04%, turun sebesar 2,84% dari tahun 2013 yang sebesar 71,06%.

caSh FloW operating activities

net Cash Flow from Operating Activities decreased by Rp278.08 billion from Rp55.49 billion in 2013 to (Rp222.59) billion in 2014.

In terms of income, the decrease was mainly due to decrease of Cash Receipts from Customers, which dropped by Rp221,42 billion from Rp1.18 trillion in 2013 to Rp957,03 billion in 2014.

In terms of payment, the decrease of net Cash Flow from Operating Activities was mainly due to increase of Payment to Suppliers, which rose by Rp63.32 billion from Rp996.37 billion in 2013 to Rp1.06 trillion in 2014.

investing activities

net Cash Flow from Investing Activities increased by Rp195.24 billion from Rp45.97 billion in 2013 to minus Rp241.21 billion in 2014.

Financing activities

net Cassh Flow from Financing Activiites increased by Rp578.24 billion from Rp49.75 billion in 2013 to Rp528.49 billion in 2014. This was mainly due to increase in Bank Loans and mTn by Rp450.51 billion and Added Capital by Rp175.93 billion.

liquiDity

The Company’s liquidity as of 31 December 2014:

1. Current Ratio

The Company’s Current Ratio in 2014 stood at 127.03%, represented 10.98% decrease from 138.01% in 2013.

2. Cash Ratio

The Company’s Cash Ratio in 2014 was 13.73%, decreased by 1% from 14.73% in 2013.

3. Quick Ratio

The Company’s Quick Ratio in 2014 stood at 69.04%, decreased by 2.84% from 71.06% in 2013.

STRUKTUR MODAL

Aset perseroan pada tahun 2014 dibiayai oleh 68,21% berasal dari liabilitas, dan 31,79% dari Ekuitas. Dibandingkan dengan tahun 2013, porsi dari liabilitas menurun, sedangkan porsi Ekuitas meningkat. Porsi liabilitas pada tahun 2013 adalah sebesar 68,97%, sedangkan Ekuitas adalah sebesar 31,03%.

KEMAMPUAN MEMBAYAR HUTANG

Kemampuan perseroan untuk membayar kewajibannya (solvabilitas) tercermin dari rasio liabiltas terhadap Aset maupun terhadap ekuitas.

Rasio Utang terhadap Ekuitas

Rasio Utang terhadap Ekuitas perseroan atau Debt To Equity Ratio (DER) pada tahun 2014 adalah sebesar 214,58%, atau lebih rendah sebesar 7,65% dari tahun 2013 yang tercatat sebesar 222,23%. Hal ini terjadi seiring dengan kenaikan jumlah Ekuitas yang lebih tinggi dibanding dengan kenaikan liabilitas.

Jika dilihat dari komposisi liabilitas Jangka Pendek dan Jangka Panjang, Rasio Utang terhadap Ekuitas Perseroan adalah sebagai berikut:

1. Rasio Utang Jangka Pendek terhadap Ekuitas atau Short Term Debt to Equity Ratio perseroan pada tahun 2014 adalah sebesar 189,28%, naik sebesar 6,32% dari tahun 2013 yang mencapai sebesar 182,96%.

2. Rasio Utang Jangka Panjang terhadap Ekuitas atau Long Term Debt to Equity Ratio perseroan pada tahun 2014 adalah sebesar 25,30%, turun sebesar 13,97% dari tahun 2013 yang mencapai sebesar 39,26%.

capital Structure

The Company’s assets in 2014 consist of 68.21% Liabilities and 31.79% Equity. Compared to 2013 position, the share of Liabilities decreased while the share of Equity increased. The share of Liabilities in 2013 was 68.79% and Equity 31.03%

Solvency

The Company’s solvency is relected from the ratio of liabilities to assets and equity.

Debt to equity ratio

Debt to Equity Ratio (DER) in 2014 stood at 214.58%, or 7.65% lower than 2013 ratio that stood at 222.22%. The increase followed the increase of Equity that was higher than the increase of Liability.

Based on the composition of Short-Term and Long-Term Liabilties, the Debt to Equity Ratios of the Company are:

1. Short Term Debt to Equity Ratio in 2014 was 189.28% increased by 6.32% from 182.96% in 2013.

2. The Company’s Long Term Debt to Equity Ratio was at 25.30%, or decreased by 13.97% from 39.26% in 2013.

STRUKTUR MODAL PADA TANGGAL 31 DESEMBER 2014 DAN 2013

capital Structure aS oF 31 December 2014 anD 2013

(dalam miliar Rupiah / in billion rupiah)

2014 2013 URAIAN RP % RP % item LIABILITAS 1.515,63 68,21 980,16 68,97 liabilitieS EKUITAS 706,33 31,79 441,07 31,03 equity ASET 2.221,96 100,00 1.421,23 100,00 aSSetS

Rasio Utang terhadap Total Aset

Rasio Utang terhadap Total Aset atau Debt To Asset (DTA) pada tahun 2014 adalah 68,21%, lebih rendah sebesar 0,76%dibanding tahun 2013 yang sebesar 68,97%.

TINGKAT KOLEKTIBILITAS PIUTANG Perputaran Piutang

Rata-rata Perputaran Piutang Perseroan pada tahun 2014 adalah selama 182 hari, lebih lambat 129 hari dibanding tahun 2013 yang selama 53 hari. Meskipun lebih lambat dari tahun sebelumnya, namun apabila dilihat dari umur Piutang Usaha, sebagian besar jumlah Piutang Usaha tersebut masih berada dalam batas aman. Piutang Usaha yang berumur kurang dari 1 bulan adalah sebesar Rp44,33 miliar atau sebesar 8,35 % dari total Piutang Usaha, yang berumur 1 sampai dengan 3 bulan adalah sebesar Rp59,81 miliar atau sebesar 11.26% dari total Piutang Usaha Piutang Usaha yang berumur diantara 4 bulan sampai dengan 6 bulan adalah sebesar Rp32,10 miliar atau sebesar 6,04% dari total Piutang Usaha. Secara keseluruhan Piutang Usaha yang umurnya di bawah 6 bulan adalah sebesar Rp136,25 miliar atau sebesar 25,65% dari total Piutang Usaha.

Debt to asset ratio

Debt to Asset Ratio (DTA) in 2014 was 69.36%, or lower by 0.76% from 68.97% in 2013.

collectability receivables turnover

The average Receivables Turnover of the Company in 2014 was 182 days, lower by 129 days compared to 53 days in 2013. Despite the lower turnover, most the Receivables were still within the tolerable limit in terms of aging.

Receivables less than 1 month was in the amount of Rp44.33 billion or 8.35% of the total Trade Receivables. Receivables of 1 up to 3 months was in the amount of Rp59.81 billion, or 11.26% of total Trade. Receivables of 4 up to 6 months totaled to Rp32.10 billion or 6.04% of the total Receivables. In total, Trade Receivables up to 6 months was in the amount of Rp136.25 billion, or 25.65% of the total Trade Receivables.

RASIO UTANG TERHADAP EKUITAS DAN TOTAL ASET PADA 31 DESEMBER 2014, 2013, 2012, 2011 DAN 2010

Debt to equity anD total aSSet ratioS aS oF 31 December 2014, 2013, 2012, 2011 anD 2010

(dalam % / in %)

URAIAN 2014 2013 2012 2011 2010

item

RASIO UTANG TERHADAP EKUITAS 214,58 222,23 247,22 225,81 317,33

Debt to equity ratio

RASIO UTANG TERHADAP TOTAL ASET 68,21 68,97 71,20 69,31 76,04

Debt to aSSet ratio

2013

68,97%

222,23%

2014

68,21%

214,58%

2012

71,20%

247,22%

2011

69,31%

225,81%

2010

76,04%

317,33%

RASIO-RASIO KEUANGAN

Marjin Operasional dan Marjin Pendapatan Bersih

Marjin Operasional (gross Proit margin) dan Marjin Pendapatan Bersih (net Proit margin) merupakan ukuran kemampuan manajemen untuk mengendalikan biaya operasional dalam hubungannya dengan penjualan. Rasio ini dapat pula menggambarkan kemampuan perseroan dalam menetapkan harga jual suatu produk, relatif terhadap biaya-biaya yang dikeluarkan untuk menghasilkan produk tersebut.

Pada tahun 2014 tingkat gross Proit margin mencapai 18,13% lebih tinggi atau naik sebesar 1,35 % dibandingkan dengan tahun 2013 yang mencapai 16,78%.

net Proit margin pada tahun 2014 mencapai 9,30% lebih tinggi atau naik sebesar 1,31% dibandingkan dengan tahun 2013 yang mencapai 7,99%.

Imbal Hasil Rata-rata Ekuitas (ROE)

Rasio Imbal Hasil Rata-rata Ekuitas atau kepada pemegang saham perseroan yang dihitung berdasarkan laba Bersih Setelah Pajak pada tahun 2014 dan Ekuitas pada 31 Desember 2014 adalah sebesar 20,67%, turun sebesar 5,12% dibandingkan dengan ROE pada tahun 2013 yang sebesar 25,79%.

Financial ratioS

gross proit margin and net proit margin

gross Proit margin and net Proit margin relected the management’s ability to control operating expenses with respect to sales. The ratio also relects the Company’s ability to set product price relative to the costs of production.

In 2014, gross Proit margin reached 17.35%, higher by 1.35%, This rose from 16.78% In 2013.

net Proit margin in 2014 stood at 9.25%, or rose by 1.31% from 7.99% in 2013.

return on equity (roe)

Return on Equity ot to shareholders is calculated based on net Proit After Tax in 2014 and Equity on 31 December 2014. ROE stood at 20.67%, or less by 5.12% from 25.79% ROE in 2013.

RASIO IMBAL HASIL RATA-RATA EKUITAS (ROE) PADA 31 DESEMBER 2014 DAN 2013

return on eqiuity (roe) aS oF 31 December 2014 anD 2013

(dalam miliar Rupiah / in billion rupiah)

URAIAN 2014 2013 RP %

item

LABA BERSIH SETELAH PAJAK 120,97 90,42 30,55 33,79

net proFit aFter tax

EKUITAS 706,33 441,07 265,26 60,14

equity

RETURN ON EQUITY RATIO (ROE) 20,67% 25,79% (5,12) net Proit margin in 2014 reached 9,30%

Net Proit Margin pada tahun