Daily Insight Thursday, Sept 25 th 2014

(1)

Daily Insight

DAILY INSIGHT

Market Roundup

Thursday, Sept 25

th

₂₀₁₄

• Indeks saham di Asia berakhir mixed ditengah kekhawatiran mengenai

pertumbuhan global dan meningkatnya kembali kekerasan di Timur

Tengah.

• Pada hari Selasa, Amerika Serikat dan sekutu arabnya melancarkan

serangan udara atas posisi kelompok ISIS di Suriah untuk pertama kali,

membuka medan pertempuran baru ditengah berubahnya aliansi di

Timur Tengah dan melemahnya permintaan atas aset berisiko tinggi.

• Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) turun 14.1 poin (-0.27%) ke level

5174. Indeks saham

Blue Chip LQ-45 mundur 5 poin (-0.56%) ke level

878.7. Investor asing menarik IDR440.6 miliar keluar dari pasar saham

domestik.

• Indeks saham di Eropa lompat setelah data iklim dunia usaha Jerman

turun ke level terendah dalam lebih dari setahun, menawarkan pelaku

pasar alasan untuk percaya bahwa bank sentral Eropa (ECB) mungkin

akan mengambil langkah yang lebih agresif untuk membangkitkan

kembali perekonomian zona Euro.

• Data Ifo Business Climate Index Jerman turun ke level 104.7 dari level

106.3 di bulan Agustus.

• Indeks saham utama di Wall Street rally dan menghentikan penurunan

selama 3 hari beruntun, ditopang oleh data penjualan rumah baru

(New Home Sales) yang melebihi ekspektasi dan komentar bersahabat

dari 2 pejabat the Fed.

• Penjualan rumah baru di AS melonjak 18% di bulan Agustus menjadi

Equity Index

Last

Change

%

DJIA

17,210.1

154.2

0.9 S&P 500

1,998.3

15.5

0.8 NASDAQ

4,555.2

46.5

1.0 FTSE 100

6,706.3

30.2

0.5 CAC 40

4,413.7

54.4

1.2 DAX

9,662.0

66.9

0.7 HANG SENG

23,921.6

84.5

0.4 NIKKEI 225

16,167.5

(38.4)

(0.2)

KOSPI

2,035.6

6.7

0.3 STI

3,290.3

(7.8)

(0.2)

Commodity

Last

Change

%

WTI Crude Oil

92.8

1.2

1.3 COMEX Gold

1,214.5

(7.4)

(0.6)

Copper

6,750.0

(47.0)

(0.7)

Nickel

17,200.0

65.0

0.4 Tin

21,300.0

140.0

0.7 MDE Palm Oil (RM)

2,154.0

24.0

1.1 New Castle Coal Index

66.3

0.0

0.1 Dual Listed Stock

$

IDR

%

TLKM (USD)

48.12 2,870

0.01 Exchange Rate

Last

Change

%

USD/IDR

11,960

(19)

(0.2)

USD/JPY

109.14

0

0.4 EUR/USD

1.28

0.00

0.0 Risk Perception

Last

Change

%

Dollar Index

85.10

0.41

0.5 CBOE S&P VIX

13.27 (1.66)

(11.1)

your

reliable

partner

&&&((

₁

www.relitrade.com

Jakarta Composite Index

• Penjualan rumah baru di AS melonjak 18% di bulan Agustus menjadi

504,000 unit, paling pesat dalam 6 tahun terakhir.

• Presiden Federal Reserve Bank di Chicago Charles Evans berpendapat

bank sentral musti sangat sabar sebelum menaikkan suku bunga

jangka

pendek,

meskipun

itu

berarti

membiarkan

laju

inflasi

melampaui target.

• Sedangkan menurut Presiden Federal Reserve Bank di Cleveland

Loretta Mester, ekonomi AS sedang kembali menuju kondisi normal

sehingga the Fed harus extra hati-hati dalam merencanakan strategi

keluar dari kebijakan suku bunga super rendah.

CBOE S&P VIX

13.27 (1.66)

(11.1)

MSCI Emerging Mkt

1036.78

5.62

0.5 INDO 5yr CDS

148.51 (4.00)

(2.6)

IDX Statistic

JCI

LQ-45

Close

5,174.0

878.7 Change

(14.11)

(4.96)

Change %

-0.3%

-0.6%

YTD

19.9%

19.5%

Vol (BnShares)

6.31 Val (IDRTn)

4.49 P/E

23.30 Market Cap (IDRTn)

5.15 Net Foreign (IDRBn)

-440.62

(2)

Market Outlook

LS-27 Index

IHSG diprediksi akan bergerak mixed cenderung melemah pada perdagangan hari ini, meskipun pasar Eropa dan Amerika ditutup naik kemarin. Lemahnya data ekonomi Eropa menimbulkan harapan akan adanya stimulus tambahan dari ECB. Ifo Business Climate Jerman tercatat dibawah estimasi, dan diperkirakan perekonomian negara tersebut akan melemah. Sementara itu, data New Home Sales AS tercatat di atas estimasi, yang menandakan perekonomian negara ini terus menguat. Namun, pernyataan Gubernur The Fed Janet Yellen yang berencana akan mengumumkan kenaikan suku bunga lebih cepat dari perkiraan berpotensi menimbulkan pembalikan hot money dari pasar keuangan Indonesia, dan diprediksi akan membawa sentimen negatif bagi negara-negara berkembang. Dari dalam negeri, hari ini DPR akan menggelar rapat paripurna untuk menyetujui atau tidaknya RUU Pilkada. Sementara itu, anggota Asosiasi Penyelenggara Jasa Internet Indonesia (APJII) mengancam untuk mematikan seluruh jaringan internetnya menyusul vonis atas mantan Direktur Indosat Mega Media.

Secara teknikal IHSG tidak mampu bertahan pada area support MA7 dan MA25 sehingga memberikan signal melanjutkan pelemahan meskipun secara jangka panjang pergerakan IHSG cenderung masih di dalam bullish trend jangka panjang. Indikator Stochastic bergerak bearish cukup curam hingga berada pada area tengah dengan diiringi Bearish momentum yang telah break out MA14 dari Indikator RSI. Diprediksikan IHSG akan bergerak mixed cenderung kembali tertekan dengan range pergerakan 5155-5190.

Close Change % Price-weighted 8,048 -11.30 -0.14% Caps-weighted 126.2 -0.18 -0.14% 1 Year Ytd 6 Mth LS-27 24.06% 22.97% 1.00% JCI 16.00% 19.57% 5.78% 9/22/14 9/23/14 9/24/14 Adv ancers 8 7 12 Decliners 16 19 14 U nchanged 3 1 1 Close Change % LPCK 8,100 100 1.25% LSIP 1,885 20 1.07% CMNP 3,130 30 0.97% AKR A 5,275 50 0.96% B B NI 5,850 50 0.86% Close Change % PTB A 13,150 -225 -1.68% KLB F 1,675 -25 -1.47% B MR I 10,550 -150 -1.40% LS-27 RELIANCE INDEX HISTORICAL PERFORMANCE MARKET BREADTH TOP GAINERS TOP LOSERS

2

2 News

Bank International Indonesia akan Cari Dana Segar Rp1,5 Triliun (BNII)

• Perseroan terus menjaga rasio kecukupan modal (CAR) dengan

menerbitkan saham baru atau rights issue senilai Rp1,5 triliun pada akhir tahun ini. Perseroan akan menjaga posisi CAR di level 14% pada akhir tahun 2014 ini. Perseroan saat ini sedang mempersiapkan opsi tersebut. Opsi rights issue itu akan menggunakan laporan keuangan kuartal ketiga tahun ini. Perseroan akan menggunakan pembukuan September 2014. Posisi CAR perseroan berada di 13,8%. Untuk rencana tersebut, Perseroan akan mengajukan izin ke OJK pada Oktober mendatang. (Inilah.com)

Bank Tabungan Pensiunan Negara Siapkan Rp452,33 Miliar Untuk Bayar dan Lunasi Bunga Obligasi (BTPN)

• Perseroan telah menyiapkan dana sebesar Rp452,33 miliar untuk

membayar dan melunasi kupon bunga dari beberapa obligasinya. Dana yang telah disiapkan tersebut, sebesar Rp400 miliar untuk melunasi pokok obligasi l tahun 2009 seri A, sedangkan sebesar Rp12 miliar untuk membayar bunga obligasi yang sama seri B ke-20. Sementara itu, sebesar Rp15,94 miliar untuk membayar bunga ke-5 obligasi berkelanjutan ll tahun 2013 seri A dan B. Selain itu sebesar Rp8,29 miliar untuk membayar bunga ke-13 obligasi berkelanjutan l tahap l tahun 2011 seri B, dan sisanya Rp16,10 miliar untuk membayar bunga ke-15 obligasi Bank BTPN lll tahun 2010 seri B. (Iqp)

Summarecon Agung Anggarkan Rp990 Miliar Untuk Ekspansi (SMRA)

• Perseroan menganggarkan Rp990 miliar untuk ekspansi ke luar Jawa

menggunakan sebagian besar dana dari hasil emisi Penawaran Umum Berkelanjutan I Tahap II, yang nilai totalnya Rp1,1 triliun. Dari jumlah tersebut sebanyak Rp800 miliar diterbitkan dalam bentuk obligasi konvensional dan Rp300 miliar lainnya berupa sukuk. Keduanya memiliki kupon bunga 11,5% dan bertenor 5 tahun. Masing-masing 90% dari obligasi konvesional dan sukuk akan digunakan untuk pengembangan usaha di sejumlah lokasi yaitu Bandung, Bogor, Bekasi, Tangerang, Yogyakarta, Jawa Tengah, Jawa Timur, Sulawesi, dan Sumatera Selatan. Sampai saat ini, dari wilayah-wilayah itu hanya Bandung dan Bogor yang sudah masuk dalam pipeline Perseroan. Rencananya, Perseroan akan membangun township di Bandung mulai awal 2015. (Bisnis.com)

Pembangunan Perumahan akan Garap Proyek Rp10 Triliun (PTPP)

• Perseroan mulai gencar menggarap proyek infrastruktur, terutama jalan

tol. Perseroan akan ikut konsorsium pada proyek tol di Sumatera yang nilainya mencapai Rp 10 triliun. Setelah ikut menggarap tol Medan-Kuala

Namu-Tebing Tinggi, Perseroan akan kembali turut serta

mengembangkan lanjutan yang merupakan bagian dari proyek Trans Sumatera. Adapun, proyek yang dimaksud adalah Medan-Binjai dan Palembang-Indralaya. Saat ini, Perseroan merupakan salah satu anggota konsorsium tol Medan-Kuala Namu yang diprakarsai PT Jasa Marga Tbk (JSMR). Porsi Perseroan di proyek senilai Rp 4 triliun ini sebesar 15%. (Kontan.co.id)

Melalui Anak Usahanya, United Traktors Alihkan Aset Senilai Rp165 Miliar (UNTR)

• Perseroan melalui 2 anak usahanya melakukan pengalihan aset senilai Rp

165 miliar. PT Multi Prima Universal (MPU) dan PT Kalimantan Prima

Persada (KPP) menyepakati pengalihan aset berupa alat berat dan suku cadang. Harga aset yang dialihkan berdasarkan nilai pasar saat ini. Perseroan per 30 Juni 2014 meraih laba bersih sebesar Rp 3,28 triliun per Juni 2014 dari Rp 2,31 triliun pada periode yang sama 2013. Untuk pendapatan Rp 27,53 triliun naik dari Rp 24,90 triliun. Sementara untuk laba bruto naik jadi Rp 5,73 triliun dari Rp4,29 triliun. Laba sebelum pajak naik jadi Rp 4,38 triliun dari Rp 3,05 triliun. Total aset per Juni 2014 naik jadi Rp 61,39 triliun dibandingkan total per 31 Desember 2013 yang Rp 57,36 triliun. (Financeroll.co.id)

Batavia Prosperindo Finance Siap Right Issue (BPFI)

• Perseroan berencana melakukan penawaran umum terbatas melalui

proses Hak Memesan Efek Terlebih Dulu atau rights issue. Perseroan belum menyebutkan berapa saham yang akan ditawarkan. Seperti diketahui, Perseroan merupakan perusahaan multifinance yang fokus pada pembiayaan mobil bekas. Aset Perseroan mencapai Rp816,14 miliar per 30 Juni 2014. Perseroan membukukan laba tahun berjalan sebesar Rp19,67 miliar pada semester I/2014 atau tumbuh 7,6% dibandingkan dengan Rp18,18 miliar pada periode sama 2013. (Bisnis.com)

B MR I 10,550 -150 -1.40% CPIN 4,100 -50 -1.20% SMGR 15,975 -150 -0.93%

(3)

World Economic Calender

RUPS

Dividends

Ticker

Date

Place

Action

BEKS

25-Sep-14

Hotel Grand Kemang

RUPSLB

RIGS

25-Sep-14

RUPSLB

INCO

25-Sep-14

RUPSLB

BMTR

25-Sep-14

Auditorium MNC Tower

RUPSLB

BACA

26-Sep-14

Boardroom Four Seasons Hotel

RUPSLB

UGAR

29-Sep-14

Menara Gracia Lt. 10

RUPSLB

FISH

29-Sep-14

Ruang Batur, Mercantile Club

RUPSLB

MNCN

30-Sep-14

Auditorium MNC Tower

RUPSLB

MSKY

30-Sep-14

Auditorium MNC Tower Lantai B2

RUPSLB

SDMU

1-Oct-14

Ruang Seminar Bursa Efek Indonesia

RUPSLB

Source: KSEI

Ticker

Amount (Rp)

Cum Date

Ex Date

CASS

20.89 26-Sep-14

29-Sep-14

BMAS

4.08 2-Oct-14

3-Oct-14

ALMI

20.00 2-Oct-14

3-Oct-14

INAI

8.00 2-Oct-14

3-Oct-14

ASII

64.00 14-Oct-14

15-Oct-14

Source: KSEI

Tanggal

Event

Period

Prior

Survey

Actual

24-Sep-14

GE

IFO - Business Climate

Sep

106.3

150.9

104.7 IFO - Current Assessment

Sep

111.1

110.6

110.5 IFO - Expectations

Sep

101.7

101.3

99.3 US

New Home Sales Change (MoM)

Aug

1.90%

18.00%

MBA Mortgage Applications

Sep

7.90%

-4.10%

25-Sep-14

US

Continuing Jobless Claims

Sep

2.429M

Durable Goods Orders

Aug

22.60%

-17.10%

Durable Goods Orders ex Transportation

Aug

-0.80%

0.40%

Initial Jobless Claims

Sep

280K

Markit PMI Composite

Sep

59.7 Markit Services PMI

Sep

59.5 Source: FxStreet

3 Sumber informasi dari riset harian ini diambil dari media massa, dan PT Reliance Securities, Tbk

Reliance Coverage

Ticker

P/E (x)

Mark Cap (Bn)

Ytd (%)

Last Price Target Price Upside potential Recommendations

Analyst

PGAS

14.50 145,449.05

34.08 6,000

5,920

-1.33%

HOLD

-SMRA

18.16 18,754.82

66.67 1,300

1,515

16.54 %

BUY

Hansen Teguh

AKRA

30.46 20,590.65

20.57 5,275

5,900

11.85 %

BUY

-SMGR

16.88 94,756.03

12.90 15,975

17,950

12.36 %

HOLD

Robertus Yanuar

INTP

16.70 85,128.48

15.63 23,125

25,235

9.12 %

HOLD

Robertus Yanuar

SMCB

22.14 20,689.83

18.68 2,700

2,775

2.78 %

HOLD

Robertus Yanuar

LPCK

7.92 5,637.60

66.15

8,100

9,500

17.28 %

BUY

Hansen Teguh

ASII

14.28 291,481.58

5.88 7,200

8,300

15.28 %

BUY

Robertus Yanuar

UNTR

13.23 76,840.78

8.42

20,600

24,500

18.93 %

BUY

Robertus Yanuar

TAXI

19.62 2,960.93

-5.48

1,380

1,660

20.29 %

BUY

Pieter Djatmiko

CPIN

29.86 67,231.80

21.48

4,100

4,250

3.66 %

BUY

Robertus Yanuar

JPFA

32.37 13,858.68

6.56

1,300

1,310

0.77 %

HOLD

Robertus Yanuar

MAIN

38.77 6,134.18

7.87

3,425

3,150

-8.03%

BUY

Robertus Yanuar

SMBR

10.62 3,846.53

18.48

391

430 9.97 %

HOLD

Robertus Yanuar

BTPN

13.78 26,865.32

6.98

4,600

5,470

18.91 %

BUY

Jasa Adhimulya

BBKP

6.70 6,724.10

19.35

740

885 19.59 %

BUY

Jasa Adhimulya

(4)

Key Statistic

Ticker

Closing Price

Change (%)

P/E (x)

P/S (x)

P/B (x)

ROA (%)

ROE (%)

14.56 AALI 23,175.00 BWPT 720.00 S S M S 1,390.00 LS IP 1,885.00 S IM P 850.00 12.84 ANTM 1,125.00 ADRO 1,265.00 TINS 1,255.00 INCO 3,875.00 ITM G 26,300.00 PTBA 13,150.00 29.56 AIS A 2,305.00 GGRM 55,800.00 ULTJ 3,860.00 INDF 7,050.00 KLBF 1,675.00 M YOR 29,550.00 ROTI 1,200.00 30.46 ACES 940.00 AKRA 5,275.00 M YRX 625.00 BM TR 1,945.00 S CM A 3,775.00 M API 5,725.00 M NCN 3,155.00 RALS 980.00 UNTR 20,600.00 14.60 APLN 342.00 AS RI 479.00 PWON 420.00 BS DE 1,570.00 CTRP 760.00 CTRA 1,070.00 CTRS 2,160.00 DILD 590.00 AGRICULTURE, MEDIAN PER= 0.11 14.88 2.40 3.42 16.01 24.90 (24.61) 13.31 2.47 1.41 4.04 11.57 - 15.20 4.47 5.83 19.84 42.60 1.07 12.12 2.81 1.90 13.14 16.60 0.59 14.56 0.95 0.95 3.17 6.72 0.45 - 1.17 0.89 (2.95) (4.85) (0.39) 11.91 1.00 1.20 4.19 10.42 - 16.75 1.72 1.95 8.21 12.52 0.13 49.94 3.58 1.81 2.69 3.55 (0.75) 9.96 1.21 2.62 18.28 26.77 (1.68) 13.77 2.38 3.76 18.73 30.71 (0.43) 19.32 1.43 3.20 7.52 17.57 0.18 22.19 1.75 3.53 9.75 16.81 0.26 48.47 3.03 5.34 8.16 11.55 0.36 20.05 0.95 2.54 4.09 13.47 (1.47) 39.01 4.63 9.46 17.16 25.86 0.42 29.56 1.94 6.43 9.05 23.36 - 33.27 3.55 6.97 9.35 23.16 - 28.26 3.76 7.85 24.70 31.08 0.96 30.46 0.89 4.06 5.01 14.20 3.31 53.89 62.26 2.09 (0.29) (0.39) 0.26 53.89 2.55 2.50 2.26 4.48 (0.53) 36.96 13.66 19.66 34.06 57.18 (0.87) 33.74 0.88 3.82 3.68 11.92 0.32 25.69 6.49 5.26 16.54 21.78 0.51 18.01 1.13 2.24 8.47 12.79 0.61 13.23 1.43 2.19 10.25 17.78 2.40 9.24 1.47 1.17 3.85 13.39 0.42 14.60 2.47 1.70 4.38 12.20 (1.64) 14.41 6.01 4.43 15.25 35.33 0.96 7.65 5.29 2.04 15.77 31.92 1.33 15.45 3.57 1.12 4.01 7.49 (0.47) 14.13 3.00 2.43 5.84 18.35 (0.23) 9.65 2.97 1.82 7.82 20.20 0.85 15.83 3.79 1.44 5.25 9.31

MIN IN G, MEDIAN PER=

CON SUMER GOODS, MEDIAN PER=

TRADIN G, MEDIAN PER=

PROPERTY & KON STRUKSI MEDIAN PER=

4 Sumber informasi dari riset harian ini diambil dari media massa, dan PT Reliance Securities, Tbk

DILD 590.00 0.85 15.83 3.79 1.44 5.25 9.31 KIJA 266.00 1.92 27.01 2.02 1.23 2.40 4.55 LPKR 1,015.00 (0.98) 17.05 3.00 1.64 4.36 10.74 S M RA 1,300.00 (0.76) 18.16 4.52 4.04 7.67 24.05 S S IA 770.00 (1.28) 7.20 0.81 1.53 8.78 22.64 ADHI 2,910.00 - 13.19 0.54 3.55 4.37 29.69 WIKA 2,840.00 (0.18) 30.43 1.40 4.32 4.43 16.90 WS KT 880.00 - 22.77 0.86 3.61 4.32 16.97 M TLA 450.00 - 13.52 3.53 1.91 9.57 14.97 M DLN 540.00 2.86 4.91 2.90 1.32 33.10 61.17 19.51 CPIN 4,100.00 (1.20) 29.86 2.39 6.45 14.06 23.26 INTP 23,125.00 (0.32) 16.70 4.42 3.85 18.98 24.11 JPFA 1,300.00 0.39 32.37 0.59 2.84 3.00 9.01 KRAS 492.00 2.50 - 0.34 0.69 (4.32) (11.06) S M CB 2,700.00 0.75 22.14 2.04 2.35 6.17 10.78 S M GR 15,975.00 (0.93) 16.88 3.65 4.46 19.53 28.74 10.80 AS II 7,200.00 (0.69) 14.28 1.45 3.30 9.62 24.97 GJTL 1,620.00 - - 0.44 0.96 (0.75) (1.88) S M S M 4,530.00 1.68 17.53 2.53 6.44 22.35 41.95 PBRX 408.00 0.49 7.31 0.40 1.18 6.39 12.75 11.33 BBCA 12,475.00 (1.38) 19.47 6.47 4.38 3.22 24.71 BBNI 5,850.00 0.86 11.23 2.80 2.04 2.58 19.89 BBRI 10,600.00 (0.47) 11.33 3.42 3.08 3.82 29.90 BBTN 1,120.00 0.45 8.31 0.92 1.02 1.12 12.80 BDM N 3,990.00 - 10.79 1.41 1.21 2.06 11.66 BM RI 10,550.00 (1.40) 12.63 3.32 2.67 2.71 22.95 BTPN 4,600.00 - 13.78 2.18 2.46 2.88 19.63 S M MA 3,500.00 - 58.95 1.41 1.79 0.74 3.08 16.15 CM NP 3,130.00 0.97 17.80 6.90 2.08 8.52 12.99 EXCL 6,175.00 (4.26) - 2.33 4.04 (0.25) (0.86) INDY 775.00 0.65 - 0.35 0.46 (1.88) (6.13) JS M R 6,400.00 - 31.39 4.34 4.54 4.95 15.14 PGAS 6,000.00 (0.83) 14.50 3.79 5.06 16.67 33.96 TLKM 2,870.00 (0.69) 19.23 3.23 4.66 11.99 25.88 TOWR 4,095.00 0.24 101.83 11.52 9.89 2.55 10.28 WINS 1,300.00 1.17 14.28 2.13 2.08 6.40 15.28 To p Gaine rs (%) 1 2 3 4 5

M YRX MDLN KRAS APLN KIJA

To p Lo ssers (%) 68 66 65 64 63

BWPT PTBA PWON KLBF BM RI

Lo west PER 71 70 69 68 67

M DLN S S IA PBRX BS DE BBTN

S o ur c e : B lo o m be rg, R e lia nc e R e s e a rc h

MISCELAN EOUS IN DUSTRY, MEDIAN PER=

FIN AN CE, MEDIAN PER=

IN FRASTRUCTURE, MEDIAN PER= BASIC IN DUSTRY & CHEMICAL, MEDIAN PER=

(5)

RESEARCH DIVISION

Jasa Adhi Mulya

jasamulya@reliance-securities.com

Robertus Yanuar Hardy

robertus@reliance-securities.com

Lanjar Nafi Taulat I

lanjar@reliance-securities.com

Hansen Teguh

hansen@reliance-securities.com

Aji Setiawan

aji@reliance-securities.com

Alan Milgerry

alan@reliance-securities.com

Pieter Djatmiko

pieter@reliance-securities.com

HEAD OFFICE

Reliance Building

Jl. Pluit Kencana No. 15A,

Pluit Penjaringan

Jakarta 14450

T +62 21 661 7768

F +62 21 661 9884

EQUITY DIVISION Jakarta- Pluit Jl. Pluit Kencana No. 15A Pluit Penjaringan Jakarta 14450 T +62 21 661 7768 F +62 21 661 9884 Jakarta - Sudirman Menara Batavia 27th floor Jl. KH. Mas Mansyur Kav 126 Jakarta 10220

T +62 21 5790 5455 F +62 21 5795 0728 Jakarta – Kebon Jeruk Plaza Kebon Jeruk Jl.Raya Perjuangan Blok A/2 Jakarta 11530

T +62 21 532 4074 F +62 21 536 2157 BSD

Jl. Pahlawan Seribu Ruko BSD Sektor 7 Blok RK kav. 9 Tangerang 15310 T +62 21 5387495 F +62 21 5387494 Jakarta – Centro

Ruko Centro Residence Kav. 4-5 Tower C Lt. 1 No. 26-29 Jl. Macan, Daan Mogot Jakarta 14450 Bandung Jl.Cisangkuy No.58 Bandung 40115 T +62 22 721 8200 F +62 22 721 9255 Tasikmalaya

Ruko Tasik Indah Plaza No. 21 Jl. KHZ Mustofa No. 345 Tasikmalaya 46121 T +62 265 345000 F +62 265 345003 Yogyakarta Jl. Juadi No. 1 Kotabaru Yogyakarta 55224 T +62 274 550 123 F +62 274 551 121

Surakarta

Jl. Slamet Riyadi 330A Solo 57145 T +62 271 736599 F +62 271 733478 Malang Jl. Guntur No. 19 Malang 65112 T +62 341 347 611 F +62 341 347 615 Surabaya - Gubeng Jl. Bangka No. 22 Surabaya 60281 T +62 31 501 1128 F +62 31 503 3196 Surabaya – Diponegoro Jl. Diponegoro 141-143 Surabaya 60264 T +62 31 567 0388 F +62 31 561 0528 Bali - Denpasar Dewata Square Blok A3 Jl. Letda Tantular Renon Denpasar 802361 T +62 361 225099 F +62 361 245099 Pontianak Jl. MT Haryono No. 6 Pontianak 78121 T +62 561 575674 F +62 561 575670 Balikpapan

Ruko Bukit Damai Indah Blok I, No. 3, Rt.34

Jl. MT. Haryono, Gunung Bahagia Balikpapan Selatan 76114 T +62 542 746313-16

Makassar

Jl. Boto Lempangan No. 34 J Makassar 90113 T +62 411 3632388 F +62 411 3614634

Pekanbaru

Jl. Sumatera No. 9, Simpang Empat Pekanbaru - Riau 28000 T +62 761 7894368 F +62 761 7894370

Medan

Jl. Teuku Amir Hamzah No.26 T +62 61 6638592 F +62 61 6638023 Bali - Ubud Jl. Suweta 19, Ubud Gianyar, Bali 80571 T +62 361 970692

5 Disclaimer

Disclaimer

Disclaimer::::

Informasi, opini dan rekomendasi yang terdapat dalam dokumen ini disajikan oleh PT Reliance Securities Tbk. dari sumber-sumber yang dianggap terpercaya dan dapat diandalkan. Dokumen ini bukan merupakan penawaran, invitasi atau representasi dalam bentuk apapun untuk pengambilan keputusan membeli maupun menjual saham. Keputusan investasi yang diambil berdasarkan dokumen ini bukan merupakan tanggung jawab PT Reliance Securities Tbk. PT Reliance Securities Tbk. berhak untuk merubah isi dokumen ini sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan terlebih dahulu.

Jakarta 14450 T +62 21 56945227 F +62 21 56945226

F +62 341 347 615 T +62 542 746313-16 F +62 542 746317

POJOK BURSA & GALERI INVESTASI

UPN “Veteran” Jakarta Jl. RS Fatmawati, Pondok Labu Jakarta 12450

T +62 21 7656971 ext. 197 F +62 21 7656971 ext. 138 President University

Resto Plaza 1F - Jababeka Education Park Jl. Ki Hajar Dewantara Raya

Cikarang - Bekasi 17550 T +62 21 89106030

Universitas Siliwangi Tasikmalaya Jl. Siliwangi No. 24

Tasikmalaya 46151 T +62 265 323685 F +62 265 323534 UPN "Veteran" Yogyakarta Jl. Babarsari 2, Tambak Bayan Yogyakarta

T +62 274 485268 F +62 274 487147

Universitas Muhammadiyah Sidoarjo Jl. Majapahit 866B

Sidoarjo, Jawa Timur T +62 31 8945444 F +62 31 8949333

STIE "AUB" Surakarta Jl. Mr. Sartono 97, Cengklik Nusukan, Surakarta 57135 T +62 271 854803 F +62 271 853084 Universitas Surabaya Jl. Raya Kalirungkut Surabaya 60293 T +62 31 298 1203 F +62 31 298 1204

Universitas Muhammadiyah Gresik Jl. Sumatra 101 GKB

Gresik 61121 T +62 31 395 1414 F +62 31 395 2585 Universitas Negeri Malang Jl. Surabaya No. 6 Malang 65145 T +62 341 585914 F +62 341 552888

Universitas Muhammadiyah Malang Jl. Raya Tlogomas 246 Malang 65144 T +62 341 464318-9 F +62 341 460782 Universitas Brawijaya Jl. Veteran Malang 65145 T +62 341 551611 / 575777 F +62 341 565420 STIE Malangkucecwara Jl. Terusan Candi Kalasan Malang 65142 T +62 341 491813 F +62 341 495619 Universitas Jember Jl. Jawa No. 17 Jember 68121 T +62 331 330732 F +62 331 326419 STIESIA Surabaya Jl. Menur Pumpungan 30 Surabaya T +62 31 5947505 F +62 31 5932218 Universitas 17 Agustus 1945 Banyuwangi Jl. Adi Sucipto 26 Banyuwangi, Jawa Timur T +62 333 419613 F +62 333 419163

Universitas Tanjungpura Pontianak Jl. Jendral Ahmad Yani

Pontianak 78124 T +62 561 743465 F +62 561 766840 Politeknik Kediri Jl. Mayor Bismo No. 27 Kediri 64121 T +62 354 683128 F +62 354 683128 Universitas Negeri Makassar Fakultas Ekonomi Gedung BT Lt.2

Jl. A.P. Pettarani, Kampus UNM, Gunungsari Baru Makassar 90222

T +62 411 889464 / 881244 F +62 411 887604