RESEARCH
WEI Closing Net Chg %Chg %Ytd P/E
Americas INDU Index 14,968.89 -5.07 -0.03 14.23 14.45 SPX Index 1,617.50 3.08 0.19 13.41 15.80 CCMP Index 3,392.97 14.336 0.42 12.37 27.52 IBOV Index 55,429.88 -58.2 -0.10 (9.06) 121.32 EMEA UKX Index 6,521.46 60.75 0.94 10.57 17.19 CAC Index 3,907.04 -5.91 -0.15 7.30 16.49 RTSSTD Index 9,519.01 -20.03 -0.21 (5.77) 4.89 IBEX Index 8,503.80 -41 -0.48 4.12 #N/A N/A FTSEMIB Index 16,862.99 -59.3 -0.35 3.62 67.04 AEX Index 357.44 -0.17 -0.05 4.30 13.31 SMI Index 7,927.34 -10.27 -0.13 16.20 20.03 Asia / Pacific NKY Index 14,069.35 375.31 2.74 35.34 28.82 HSI Index 22,888.17 -26.92 -0.12 1.02 10.73 SHCOMP Index 2,231.17 25.754 1.17 (1.67) 11.96 TWSE Index 8,168.54 -0.51 -0.01 6.09 23.30 KOSPI Index 1,952.43 -9.05 -0.46 (2.23) #N/A N/A JCI Index 4,991.87 66.388 1.35 15.64 18.98 SET Index 1,578.95 -10.24 -0.64 13.44 17.94 PCOMP Index 7,213.13 42.48 0.59 24.09 22.85 SENSEX Index 19,673.64 98 0.50 1.27 16.33 FSSTI Index 3,392.73 10.44 0.31 7.12 13.84 Previous %Chg 4,812.25 0.00 5,482.85 0.49 4,745.04 0.21 865.43 -0.19 372.80 -0.04 Last Previous %Chg 16,660.00 -1.68 7,540.00 -0.99 23,230.00 -0.99 97.07 0.12 4.29 15.96 91.70 -1.15 1,599.52 -1.48 835.00 1.20 2,337.00 1.93 (*) WTI Cushing (**) McCloskey Newscatle Last % Conv. (US$) change (Rp)
Saham Kode Last (US$) %Change Conv (Rp) Last (Rp) Telkom TLK US 44.31 -0.02 10,786.16 10,750.00 *) per share
**) 1 ADR TLK US = 40 ordinary shares TLKM **) 1 ADR IIT US = 50 ordinary shares ISAT
Today Stock Pick TP (in Rp)
PT Mayora Indah 42,000
PT Bank Negara Indonesia 6,000
PT Bumi Serpong Damai HOLD 2,800
Rec 845.00 ADR Stocks 357.63 16,380.00 Gas (US$/MMBTU) 4.97 Coal (US$/Ton) (**) 90.65 Description
Market Capitalization (IDR Trillion) Transaction Volume (Million Shares) Transaction Value (IDR million)
BUY 97.19 1,575.90 2,382.00 Gold (USD/OZ)
Value/ shares (IDR) Foreign Net (IDR Million)
Commodities Tins (US$/Ton) Nickel (US$/Ton) Oil (US$/BBL) (*) Copper (US$/Ton) Bloomberg Code CPO MALAYSIA(RM/ton) CPO PALMROTT(USD/ton) Last 4,830.98 8,182.09 701.50 5,739.73 7,465.00 23,000.00 Last (Rp) BUY TODAY MARKET VIEW
Indeks pada hari ini diprediksi masih
melanjutkan penguatannya secara
terbatas
INDUSTRI /COMPANY UPDATE
• BSDE – Pertumbuhan Laba Yang Singnifikan Melalui Joint Venture . BUY. Analyst : Thendra Crisnanda
• PT Mayora Indah (MYOR) mencetak
pertumbuhan laba bersih sebesar 58,5% yoy menjadi Rp 219,3 miliar pada 1Q13. BUY. Analyst: Norico Gaman
• PT Golden Energy Mines Tbk (GEMS) akan akuisisi tiga konsesi. NEUTRAL. Analyst: Yasmin Soulisa
No Stock Top Value (IDR)
1 BMRI IJ 365,618,233,344 2 BBRI IJ 222,821,400,576 3 TRAM IJ 222,807,785,472 4 ASII IJ 209,141,825,536 5 TLKM IJ 189,299,621,888
No Stock Top Volume (Shares)
1 ENRG IJ 347,988,000.00 2 SPMA IJ 263,652,500.00 3 TRAM IJ 156,271,000.00 4 PWON IJ 147,869,500.00 5 MLPL IJ 98,874,500.00
No Top Gainers % change
1 HDTX IJ 25
2 GMTD IJ 24.59
3 INKP IJ 24.51
4 MERK IJ 12.5
5 MBSS IJ 12.15
No Top Losers % change
1 MTFN IJ -18.52
2 BACA IJ -13.79
3 INDX IJ -9.09
4 PRAS IJ -9.09
5 DVLA IJ -8.7
No Leading Movers % change
1 UNVR IJ 4.25
2 BBRI IJ 3.37
3 TLKM IJ 2.65
4 BMRI IJ 2.55
5 BBCA IJ 1.86
No Lagging Movers % change
1 INTP IJ -3.81 2 PGAS IJ -0.81 3 SMGR IJ -0.81 4 TRIO IJ -8.50 5 PWON IJ -3.90 1,590 4,270 6,950 9,630 12,310 14,990 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000
3-Jan 26-Mar 16-Jun 6-Sep 27-Nov 17-Feb 9-May 30-Jul 20-Oct 10-Jan 2-Apr
Volume (RHS) (Bn Shares) JCI (LHS) Daily Report dapat dilihat di website BNI Securities : www.bnisecurities.co.id
2
T O D A Y M A R K E T V I E W
Indeks pada hari ini diprediksi
masih melanjutkan penguatannya secara terbatas Indeks Dow Jones tadi malam sempat mengalami koreksi tipis sebesar 0.03% ke level 14.968 setelah menembus level psikologis 15.000 pada pekan lalu akibat sentimen positif data ekonomi Amerika Serikat (AS) seperti berkurangnya tingkat pengangguran (unemployment rate) ke level 7,5% dan terus berlanjutnya program stimulus The Fed. Sementara bursa eropa hari kemarin ditutup secara beragam setelah merespon rencana bank central eropa (ECB) untuk memotong suku bunga utamanya kembali. Berita positif dari AS dan eropa menjadi sentimen yang bagus terhadap pergerakkan bursa Asia pada hari ini dimana sebagian besar bursa Asia mengalami penguatan. Indeks harga saham gabungan (IHSG) sempat mengalami kenaikan (technical rebound) secara berarti sebesar 1,35% le level 4.991 pada hari kemarin setelah terkoreksi tajam pada akhir pekan lalu. Kami perkirakan bahwa IHSG pada hari ini masih akan melanjutkan penguatannnya secara terbatas menguji level psikologis 5.000 dimana pergerakkannya berada dalam kisaran 4.990 – 5.020. Saham‐saham sektor barang konsumsi, aneka industri, dan perbankan akan menjadi perhatian utama dimana pada umumnya kinerja usaha perusahaan‐ perusahaan di sektor tersebut menunjukkan hasil yang bagus selama 1Q13. Namun demikian investor perlu selektif dalam melakukan akumulasi beli saham‐saham unggulan dan lapis kedua yang berfumdamental bagus mengingat masih adanya ancaman inflasi di dalam negeri. Analyst: Norico Gaman ([email protected])
3
N E W S H I G H L I G H T
• PT Malindo Feedmill Tbk (MAIN), berencana melakukan HMETD sekitar Rp 482 miliar. Perseroan berencana melakukan penambahan modal tanpa HMETD sebanyak‐banyaknya 10% dari total modal disetor selama dua tahun atau setara dengan 169,5 juta lembar saham baru. Rencana akan dilakukan selama 25 hari bursa sebelum pengumuman rapat umum pemegang saham luar biasa (RUPSLB) 6 Mei 2013.
• PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk (GIAA), telah menggunakan dana belanja modal (capital expenditure) sekitar US$ 25 juta di kuartal I 2013, atau setara 6,25% dari total anggaran belanja modal perseroan tahun ini sebesar US$ 400 juta. S sebagian besar digunakan untuk dana operasional dan pembelian suku cadang pesawat.
• PT Lautan Luas Tbk (LTLS), memproyeksikan pendapatan tahun ini turun 4,8% menjadi Rp 5,9 triliun‐Rp 6 triliun dibandingkan realisasi 2012 sebesar Rp 6,2 triliun. Penurunan penjualan sejalan dengan strategi perseroan mengurangi penjulan produk bermargin kecil guna memperoleh profit lebih baik.
• PT Global Teleshop Tbk (GLOB), menargetkan pertumbuhan usaha sebesar 15% pada tahun ini. Pada kuartal I 2012, Global Teleshop mencatat penjualan naik 19,9% menjadi Rp 818,1 miliar dari Rp 682,1 miliar di kuartal I 2012. Laba bersihnya juga naik 77,4% menjadi Rp 47,6 miliar.
• PT Indosat Tbk (ISAT), mengalokasikan dana sebesar US$ 200‐250 juta untuk meluncurkan satelit baru, Palapa‐E, untuk menggantikan satelit Palapa‐C2 yang habis masa orbitnya pada 2014.Dana sebesar US$ 250 juta tersebut dialokasikan untuk biaya desain, produksi, hingga peluncuran satelit.
• PT Nippon Indosari Corpindo Tbk (ROTI), mencatat kenaikan laba bersih sebesar 72,42% secara tahunan di kuartal I 2013. Kenaikan tersebut menjadi yang tertinggi di antara PT Mayora Indah Tbk (MYOR), PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP), dan PT Siantar Top Tbk (STTP).
• PT Perdana Gapura Prima Tbk (GPRA) dan PT Lippo Karawaci Tbk (LPKR) mencatatkan kenaikan laba bersih di kuartal I 2013. Perdana Gapura Prima mencatatkan kenaikan laba bersih 280% menjadi Rp 38 miliar sedangkan Lippo Karawaci mencatatkan kenaikan laba bersih 23% menjadi Rp 252 miliar.
• Total investasi PT Sinar Mas Multiartha Tbk (SMMA), di saham‐saham Grup Bakrie sepanjang tahun lalu menurun 78,04% menjadi Rp 135,19 miliar dibandingkan tahun sebelumnya yang mencapai Rp 615,67 miliar, berdasarkan laporan keuangan. Sinar Mas Multiartha menempatkan dananya pada seluruh saham‐saham Grup Bakrie.
• Source : Investor Daily, Kontan, Indonesia Finance Today
4
I N D U S T R Y / C O M P A N Y U P D A T E
BSDE – Pertumbuhan Laba Yang
Singnifikan Melalui Joint
Venture
Analyst: Thendra Crisnanda ([email protected])
News:
PT Bumi Serpong Damai Tbk (BSDE) membukukan peningkatan laba bersih yang signifikan sebesar 369,1% menjadi Rp 1,29 triliun atau mendekati perolehan laba bersih FY12. Peningkatan laba bersih didorong oleh tiga proyek joint venture yaitu penjualan 10 ha tanah ke AEON, penjualan 68 ha ke Numi Parama Wisesa yang merupakan kerjasama dengan Hongkong Land serta penjualan lahan ke PT Indonesia International Expo yang merupakan kerjasama dengan Group Kompas Gramedia. Pada tahun ini juga perseroan juga berencana untuk melakukan pengembangan pada 3 ha lahan yang ada di Rasuna Episentrum. Analyst view : Joint Venture yang dilakukan oleh perseroan bersama AEON dan Hong Kong Land dapat mendorong peningkatan harga tanah dan properti di kawasan BSD sebesar 15% – 20% per tahun mengingat Mall AEON ini juga akan menjadi mall yang terbesar di kawasan BSD yang dapat memenuhi kebutuhan yang tinggi yang para penghuni kawasan BSD City akan shopping centre yang inovatif dan berkelas internasional. Pengembangan tol Serpong Balaraja yang juga merupakan kerjasama antara BSD, Group Kompas dan Group Astra juga berpotensi mendorong nilai asset tanah dan properti dari BSD yang saat ini memiliki land bank 5.000 ha. Kami merekomendasikan BUY untuk BSDE dengan TP sebesar Rp 2.800 per lembar saham untuk 12 bulan mendatang. Perseroan saat ini diperdagangkan pada PE13 sebesar 15,34x dan PBV13 sebesar 2,28x.
Analyst: Thendra Crisnanda ([email protected])
5
I N D U S T R Y / C O M P A N Y U P D A T E
PT Mayora Indah (MYOR) mencetak pertumbuhan laba
bersih sebesar 58,5% yoy
menjadi Rp 219,3 miliar pada 1Q13
Analyst: Norico Gaman
Analyst view :
MYOR mengalami kenaikan pertumbuhan nilai penjualan sebesar 4,7% yoy menjadi Rp 2,69 triliun pada 1Q13 dari Rp 2,57 triliun pada 1Q12. Sementara laba kotor dan laba usaha masing‐masing naik sebesar 32,3% menjadi Rp 659,8 miliar dan sebesar 60,1% yoy menjadi Rp 287,1 miliar. Perbaikan tersebut didukung oleh membaiknya penjualan produk MYOR seiring dengan meningkatnya permintaan konsumsi domestik. Laba bersih perusahaan meningkat secara signifikan sebesar 58,5% yoy menjadi Rp 219,3 miliar dari Rp 138,6 miliar. Kami melihat bahwa kinerja MYOR sangat bagus selama 1Q13 dimana perusahaan mampu memperbaiki marjin laba usaha dan marjin keuntungannya masing‐masing dari 7,0% menjadi 10,7% dan dari 5,4% menjadi 8,2%. Karena itu kami masih optimis akan potensi pertumbuhan kinerja MYOR pada tahun ini. Saat ini MYOR memiliki valuasi nilai PER 2013 sebesar 28,2x dan nilai PBV 2013 sebesar 8,4x. Nilai price earnings growth (PEG) 2013 sebesar 0,56x yang masih lebih rendah dari PEG normal 1,0x sehingga harga saham MYOR masih berpeluang mengalami penguatan pada waktu ke depan. Kami rekomendasikan BUY untuk saham MYOR dengan target harga (TP) sebesar Rp 42.000 per saham untuk 12 bulan ke depan.
6
I N D U S T R Y / C O M P A N Y U P D A T E
PT Golden Energy Mines Tbk (GEMS) akan akuisisi tiga konsesi
Analyst: Yasmin Soulisa
News:
GEMS berencana mengakuisisi dua hingga tiga Konsesi Pertambangan (KP) di wilayah Kalimantan pada tahun ini dengan nilai US$50 juta. Perusahaan yang akan diakuisisi merupakan pemegang Izin Usaha Pertambangan (IUP) yang memiliki kalori di atas 5.000 kcal/kg. Dana akuisisi direncanakan berasal dari kas internal. Tahun 2012, volume produksi batubara GEMS mencapai 5,3 juta ton atau naik 22% dibandingkan dengan produksi tahun 2011 yang hanya mencapai 4,3 juta ton. Penjualan batubara perusahaan masih didominasi untuk memenuhi kebutuhan luar negeri seperti China, India, dan Jepang, dengan persentase ekspor 70% dan 30% ke pasar domestik. Tahun ini GEMS menargetkan produksi sebanyak 7 juta ton, sementara target penjualan 9,5 juta ton.
Analyst view :
Berdasarkan laporan tahunan 2012, GEMS merupakan produsen batubara berkalori rendah yang beroperasi di tiga lokasi yaitu di Jambi, Kalimantan Tengah dan Kalimantan Selatan. Total cadangan batubara (reserves) tercatat hingga 664,9 juta ton dengan total sumber daya (resources) 1,9 miliar ton. Posisi kas perseroan hingga 31 Desember 2012 mencapai Rp951 miliar, turun 49% dibandingkan tahun sebelumnya. GEMS baru menggunakan sekitar 60,62% dari dana hasil IPO tahun 2011 lalu untuk pelunasan utang dan sebagian modal kerja. Sisanya akan digunakan untuk penambahan modal kerja dan belanja modal (capex). Kami melihat akuisisi yang dilakukan perseroan bertujuan untuk menambah cadangan perseroan ditengah fluktuasi harga batubara. Harga batubara internasional sendiri masih terus terkoreksi ke level US$90,65 per ton, dibawah harga rata‐rata tahun lalu yang sebesar US$94 per ton. Produktivitas perseroan masih rendah, dengan PE mencapai 79,4x atau di atas rata‐rata PE industri yang sebesar 10,2x. ROE juga hanya 6,8% dibandingkan rata‐rata industri 26,9%. Keunggulan perseroan adalah harga batubara yang diproduksi dan biaya kirim yang lebih murah bagi pelanggan di Asia, dibandingkan dengan batubara yang berasal dari Afrika Selatan atau Australia. Valuasi untuk saham GEMS belum tersedia. Kami merekomendasikan NEUTRAL untuk industri batubara saat ini dengan ekspektasi harga batubara akan membaik awal tahun depan didorong oleh permintaan dari China dan India.
7
RESEARCH TEAM
Research Dept. : +62 21 25543946
Fax No : +62 21 57935831
E‐mail : [email protected]
Norico Gaman ext. 3934 [email protected] Head of Research Investment Strategy, Banking,
Telco, Cement, Airline
Heru Irvansyah ext. 2030 [email protected] Economist
Thendra Crisnanda
ext. 2098 [email protected] Analyst Automotive, Heavy Equipment,
Property, Infrastructure, Oil and Gas
Yasmin Soulisa ext. 3987 [email protected] Analyst Coal and Metal Mining,
Plantation
Andri Zakarias ext. 2054 [email protected] Technical Analyst Market Strategy, Commodities, Currency, Bond & Stocks.
Nadya Isnaeni ext. 2073 [email protected] Technical Analyst
Market Strategy, Commodities, Currency, Bond & Stocks. Venia Allani
Meissalina
ext. 2050 [email protected] Research Assistant
Dessy Lapagu ext. 2051 [email protected] Research Assistant
EQUITIES TEAM
CM : +62 21 25543946Fax No : +62 21 57935831
Ronny Hari ext. 3929 [email protected] Equity Division Head
Jufrani Amsal ext. 3957 [email protected] Channel Development Division Head
Yulinda ext. 3950 [email protected] Institutional Sales
Arif Irwanto ext. 3919 / 3960 [email protected] Retail Sales
Achmadsyah ext. 3965 / 3966 [email protected] Retail Sales
8
