Winning back purchasing power. Consumer confidence index. (CCI, pt) OPTIMIST LEVEL PESIMIST LEVEL 90.

(1)

Mimi Halimin +62-21-515-1140 [email protected] To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Consumer confidence index

Source: BI, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Embun Pagi

August 23, 2017

Winning back purchasing power

Pertumbuhan konsumsi swasta di 2Q17 mencapai 4.95% YoY, di bawah pertumbuhan PDB 2Q17 (5.01% YoY). Dari indikator makro, kami melihat bahwa meskipun Indeks Keyakinan Konsumen (IKK) di tingkat optimis, konsumen masih concern dengan kondisi ekonomi saat ini, terutama mengenai ketersediaan lapangan kerja. Setelah mengalami penurunan MoM di bulan Juni, CCI mengalami rebound pada bulan Juli, didukung oleh indeks ekspektasi konsumen (meskipun indeks kondisi ekonomi saat ini masih menurun). Indeks ketersediaan lapangan kerja dalam komponen kondisi ekonomi saat ini berada di bawah 100, menunjukkan pesimisme konsumen. Menurut kami, concern tersebut cukup beralasan mengingat industri padat karya, seperti industri semen dan rokok menghadapi kesulitan karena perlambatan permintaan. Namun, industri manufaktur mulai menunjukkan indikasi positif adanya peningkatan aktivitas.

Nilai impor pada bulan Juli naik 39.0% MoM, didukung oleh kenaikan MoM bahan baku/ penolong (40.79% MoM) dan barang modal (62.57% MoM) yang signifikan, indikasi positif bagi Industri manufaktur, menurut pandangan kami. Selanjutnya, seiring dengan meningkatnya realisasi investasi pada 2Q17, penyerapan tenaga kerja juga meningkat di kuartal tersebut. Indikasi ini seharusnya dapat menenangkan kekhawatiran konsumen terhadap ketersediaan lapangan kerja.

Selain itu, menurut RAPBN 2018, pemerintah mengusulkan kenaikan anggaran yang signifikan untuk Kementerian Sosial dari IDR17.2tr pada outlook 2017 menjadi IDR34.0tr dalam RAPBN 2018. Selain itu, pemerintah juga mengalokasikan subsidi yang lebih tinggi dalam RAPBN 2018, dengan total alokasi subsidi sebesar IDR172.4tr (terdiri dari subsidi energi IDR103.4tr dan subsidi non energi sebesar IDR69.0tr). Kami percaya pemerintah bertujuan untuk meningkatkan kesejahteraan dan memulihkan daya beli tahun depan. Secara keseluruhan, kami tetap optimis terhadap perekonomian Indonesia.

Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 5,880.3 0.3 1.7 8.2

MSCI Indonesia 27.2 0.6 1.8 3.6

MSCI EM 1,072.5 0.8 0.3 17.3

HANG SENG 27,401.7 0.9 1.7 18.1

KOSPI 2,365.3 0.3 -3.5 15.4

FTSE 7,381.7 0.9 -1.8 6.6

DJIA 21,899.9 0.9 0.6 17.0

NASDAQ 6,297.5 1.4 -2.7 18.1

Valuation

2017F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 16.8 2.6 18.8

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 4.50 -25 0 -75

3yr 6.56 -2 -18 -22

10yr 6.88 -2 -5 -24

FX

USD/IDR 13,344.00 -0.1 0.3 0.9

USD/KRW 1,133.80 -0.5 1.8 1.6

USD/JPY 109.57 0.5 -1.4 9.3

USD/CNY 6.66 -0.1 -1.3 0.2

Commodities

WTI 47.8 0.6 4.1 -9.0

Gold 1,285.1 -0.5 2.4 -3.9

Coal 98.4 0.1 13.8 44.4

Palm Oil 2,729.0 -1.0 1.4 -6.1

Rubber 139.7 0.0 2.0 7.1

Nickel 11,315.0 3.1 18.9 10.2

Copper 6,580.0 -0.1 9.6 39.7

Tin 20,350.0 -0.7 1.4 10.6

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

650 800 950 1,100

3,500 4,500 5,500

07/13 07/14 07/15 07/16 07/17

JCI MSCI EM (pt)

(pt)

80.0 90.0 100.0 110.0 120.0 130.0 140.0

JanFebMar AprMayJun Jul AugSepOctNovDecJanFebMar AprMayJun Jul AugSepOctNovDecJanFebMar AprMayJun Jul AugSepOctNovDecJanFebMar AprMayJun Jul

2014 2015 2016 2017

Consumer confidence index Current economic condition index Expectation index (CCI, pt)

OPTIMIST LEVEL PESIMIST LEVEL

(2)

Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

(3)

Local flashes

KLBF: KLBF rencana mulai ekspor alkes di tahun depan. Kontribusi bisnis alat kesehatan bagi kinerja PT Kalbe Farma hingga saat ini masih relatif kecil yaitu 5%-7%

terhadap total penjualan PT Kalbe Farma. penjualan alat kesehatan ke pasar internasional akan dimulai tahun depan. Target yang akan disasar pertama adalah negara-negara di wilayah ASEAN. Ekspansi penjualan ke luar negeri ini akan dilakukan secara bertahap. (Kontan)

SUPR: Dua emiten menara tertarik beli SUPR. Beredar kabar bahwa PT Solusi Tunas Pratama Tbk (SUPR) dan PT Komet Infra Nusantara bakal menjual bisnis utama perusahaan tersebut, yakni menara telekomunikasi. Kabarnya, sudah ada beberapa pihak yang berdiskusi terkait kemungkinan merger atau akuisisi terhadap perusahaan tersebut. Hingga kini, manajemen perusahaan tersebut belum bersedia memberikan jawaban. Namun ada beberapa perusahaan yang menunjukkan ketertarikan memiliki SUPR. (Kontan)

BYAN: Tambang Bayan Resources tak lagi tumpang tindih. Berita baik bagi anak usaha PT Bayan Resources Tbk (BYAN). Anak usaha BYAN PT Orkida Makmur akhirya mengantongi putusan atas perkara tumpang tindih wilayah usaha pertambangan di Kutai Kertanegara, Kalimantan Timur. Pengadilan Tinggi Tata Usaha Negara (PTTUN) Jakarta memutuskan permohonan banding tergugat yakni Kepala Badan Perizinan dan Penanaman Modal Daerah Pemerintah provinsi Kalimantan Timur) dan tergugat II yakni PT Orkida Makmur. Selain itu, keputusan PTTUN Jakarta No.157/B/2017/PTTUN.JKT itu juga membatalkan putusan Pengadilan Tata Usaha Negara (PTUN) Samarinda No. 26/G/2016/PTUN.SMD yang dimohon oleh Penggugat yakni PT Senyiur Sukses Pratama. Lewat pengumuman resmi di Bursa Efek Indonesia (BEI), Direktur Utama Bayan Resources Tbk Chin Wai Fong mengungkapkan “Dengan begitu wilayah tambang PT Orkinda Makmur tidak lagi tumpang tindih dengan wilayah tambang penggugat,” katanya dalam keterbukaan informasi, Selasa (22/8). (Kontan) WSBP: Harga saham rendah, WSBP bisa segera buyback. PT Waskita Beton Precast Tbk (WSBP) menyiapkan aksi korporasi pembelian kembali saham. Pemegang saham WSBP telah menyetujui aksi korporasi ini pada rapat umum pemegang saham 26 Juli lalu. WSBP akan membeli kembali sekitar 7% dari modal ditempatkan dan disetor penuh atau setara 1,84 miliar saham. Anak usaha PT Waskita Karya Tbk (WSKT) ini menyiapkan dana sekitar Rp 1 triliun. (Kontan)

DILD: Intiland berencana naikkan target marketing sales. PT Intiland Development Tbk (DILD) akan segera merilis proyek barunya berupa mixed use development bertajuk 57 Promenade di Jantung kawasan Kebon Kacang, Jakarta. Tahap pertama, Intiland akan merilis dua tower apartemen sekaligus di lahan dengan total unit 496 unit pada 26 Agustus 2017 mendatang. Apartemen ini akan dilepas menyasar segmen atas dengan harga sekitar Rp 50 juta-Rp 55 juta per meter.

BBTN: Bujet subsidi rumah naik, BTN yakin kredit melesat. Pemerintah kabarnya akan menaikkan anggaran subsidi rumah hingga sebesar 25% pada tahun 2018 mendatang.

Jika teralisasi, artinya bank penyalur kredit perumahan rakyat (KPR) bersubsidi akan memupuk lebih besar pembiayaan perumahan. (Kontan)

KRAS: KRAS ikuti permintaan pemerintah. Pemerintah menargetkan setoran dividen emiten Badan Usaha Milik Negara (BUMN) total Rp 43,69 triliun tahun depan. Target setoran ini naik 9,22% jika dibandingkan target setoran tahun ini Rp 40 triliun. Sama seperti PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLKM) dan PT PP Tbk (PTPP), PT Krakatau Steel Tbk (KRAS) juga menyatakan bahwa pihaknya akan tunduk dengan keputusan pemerintah terkait dengan besaran dividen tahun buku 2017 yang akan dibagikan tahun depan. (Kontan)

(4)

Technical analysis

Tasrul +62-21-515-1140 [email protected]

Jakarta Composite Index (JCI) – Test Resistance at 5,904 IHSG akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel.

IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak 183 hari terakhir dengan r-squared = 0.9357 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.85 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 6.43%

atau sekitar 12 bar chart. Rata-rata volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar antara +0.4 % / - 0.37 % atau +23.52 point / -21.76 point (rata-rata pergerakan normal positif / negatif selama periode analisis) sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (Aug 22, 2017) 5,880 (+0.3%)Trading range 5,858 – 5,904

Average index performance (%) 7.65 Target

Period 183 - Daily 5,904

r-squared 0.9357 - Weekly 5,943

Volatility (+/-, %) +0.4 / -0.37 - Monthly 5,946

Volatility (+/-, point) +23.52 / -21.76 Stop loss 5,854

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily trend - Uptrend

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

_____ 5,899.5 _____ 5,854.5

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 8/22/2017 Open: 5,863 High: 5,886 Low: 5,863 Close: 5,880 Chg. 0.3%

Prev. Avg. Price: 5,876.2 Volatility (+) : 0.0040 Volatility (-) : -0.0037 V-Ratio : 1.08

5,880.3 5,829.57 5,821.25 5,809.19 5,922.3 6,035.42

Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug

^JKSE - Volume = 6,180,405,248.00, Avg.Volume = 5,625,692,672.00

6,180,405,248 5,625,692,672

(5)

Aliran dana keluar mulai tertahan dan volatilitas pergerakkan indeks naik mulai terlihat.

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir pada periode daily terlihat indikator MFI optimized akan menguji support trendline ,indikator W%R optimized dan indikator RSI optimized masih cenderung naik. Pada Bollinger Band optimized harga akan coba tembus BBTop. Sementara itu pada Figure 3 pada periode weekly kenaikkan indeks ini mulai tertahan Kenaikkan indikator MFI optimized, dan W%R optimized masih terlihat.Daily resistance di 5,904 dan daily support di 5,858. Cut loss level di 5,854.

Figure 2. Daily MFI optimized ,W%R optimized,RSI optimized & Bollinger Band optimized

^JKSE - MFI Smoothed = 60.12

60.1193

^JKSE - Will%R Smoothed = -21.62

-21.6164

^JKSE - RSI Smoothed = 62.64

62.6369

^JKSE - Daily 8/22/2017 Open 5862.59, Hi 5885.6, Lo 5862.59, Close 5880.3 (0.3%) SMA Typical Price(Average,36) = 5,820.97, BBTop(Average,36,1.85) = 5,879.39, BBBot(Average,36,1.85) = 5,762.56

5,880.3 5,820.97

_____ 5,899.5 _____ 5,854.5

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 8/22/2017 Open: 5,863 High: 5,886 Low: 5,863 Close: 5,880 Chg. 0.3%

Prev. Avg. Price: 5,876.2 Volatility (+) : 0.0040 Volatility (-) : -0.0037

V-Ratio : 1.08 5,880.3

5,821.25

10 17 25 May 8 15 22 29 Jun 12 19 Jul 10 17 24 31Aug 7 14 21

6,180,405,248 5,625,692,672

(6)

Figure 3. Weekly Trend – Uptrend, MFI optimized,W%R optimized & Bollinger Band optimized

Level konfirm koreksi lebih lanjut jika indeks ini tidak mampu bertahan diatas level 5,891.

Terlihat pada pergerakkan daily, rata-rata kenaikkan normal selama periode analisis adalah sekitar +0.4%, sementara saat ini di level +0.3%. Sementara itu pada pergerakkan weekly potensi koreksi normal rata-rata sekitar -0.074%, saat ini di level -0.2%. Dengan demikian potensi koreksi sudah tertahan. Pada Figure 4,5 dan 6 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 4. Daily : 5,859 – 5,904 Figure 5. Weekly : 5,836 – 5,943 Figure 6. Monthly : 5,708 – 5,946

x x

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

^JKSE - MFI Smoothed = 78.60

78.6049

^JKSE - Will%R Smoothed = -26.36

-26.3559

^JKSE - Weekly 8/22/2017 Open 5893.42, Hi 5901.58, Lo 5855.24, Close 5880.3 (-0.2%) SMA Typical Price(Average,20) = 5,749.44, BBTop(Average,20,1.71) = 5,874.84, BBBot(Average,20,1.71) = 5,624.05

5,880.3 5,749.44

_____ 5,942.6 _____ 5,835.7

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 8/22/2017 Open: 5,893 High: 5,902 Low: 5,855 Close: 5,880 Chg. -0.2%

6,025.01 5,921.24 5,880.3 5,817.46

Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun 22Jul Aug 22

12,213,716,992 23,130,296,320

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com _____ 5,899.5

_____ 5,854.5 5,891.7 5,903.8

5,858.5

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 8/22/2017 Open: 5,863 High: 5,886 Prev. Avg. Price: 5,876.2

Volatility (+) : 0.0040 Volatility (-) : -0.0037 V-Ratio : 1.08

5,880.3

31Aug 7 14 21

^JKSE - Volume = 6,180,405,248.00

6,180,405,248

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com _____ 5,942.6

_____ 5,835.7 5,879.0

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 8/22/2017 Open: 5,893 High:

5,880.3

13 May Jun 22Jul Aug

^JKSE - Volume = 12,213,716,992.00

12,213,716,992

_____ 5,608.4 5,847.2 5,946.0

5,707.8

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 8/22/2017 Open: 5,854 High:

5,880.3

AprJul Oct 2017 Jul

^JKSE - Volume = 83,306,430,464.00

83,306,430,464

(7)

Stocks on our focus list

Bank Mandiri (BMRI)-Daily, Trading Buy

Harga akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.882) selama 119 hari terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.56 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekita 11.77 % (sekitar 14 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakan harga saat ini sebesar antara +1.03% / - 0.96 % atau +136.48 rupiah / -127.20 rupiah (rata-rata pergerakan normal positif / negatif, selama periode analisis) sebagaimana terlihat pada Figure 7.

Summary

Item Data Item Data

Close (Aug 22, 2017) 13,250 (+0.4%)Trading range 13,250 – 13,400 Relative Avg. Price performance to JCI (%) 12.40 Target

β (beta) 1.51 - Daily 13,400

Corelation 0.93 - Weekly 13,525

Period 119 - Monthly 13,900

r-squared 0.882 Stop loss 13,125

Volatility (+/-, %) +1.03 / -0.96

Volatility (+/-, Rp.) +136.48/ -127.20

Figure 7. Daily trend – Uptrend

_____ 13,402.7 _____ 13,139.8

Bank Mandiri (Pe [ BMRI.JK ] - Daily - 8/22/2017 Open: 13,300 High: 13,300 Low: 13,250 Close: 13,250 Chg. 0.4%

13,250 13,227.8 13,136.8 13,092.9 12,957 13,553.6 13,553.6 13,970.4 14,150.2

Feb Mar Apr May Jun Jul Aug

BMRI.JK - Volume = 9,270,100.00, Avg.Volume = 16,610,867.00

9,270,100 16,610,867

(8)

Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 8, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI optimized, ,indikator W%R optimized dan indikator W%R optimized cenderung naik.

Sementara itu ruang kenaikkan harga pada indikator Bollinger Band optimized juga masih terbuka. Daily resistance terdekat di 13,400 sebelum ke weekly resistance di 13,525. Daily support di 13,125 dan weekly support di 12,950.Cut loss level di 13,125.

Figure 8. Daily, MFI optimized, W%R optimized & Bollinger Band optimized

BMRI.JK - MFI Smoothed = 67.63

67.6324

BMRI.JK - Will%R Smoothed = -35.71

-35.7096

BMRI.JK - RSI Smoothed = 54.43

54.4275

BMRI.JK - Daily 8/22/2017 Open 13300, Hi 13300, Lo 13250, Close 13250 (0.4%) BBTop(Average,16,1.56) = 13,467.76, BBBot(Average,16,1.56) = 13,100.99, SMA Typical Price(Average,16) = 13,284.38

13,250 13,284.4

_____ 13,402.7 _____ 13,139.8

Bank Mandiri (Pe [ BMRI.JK ] - Daily - 8/22/2017 Open: 13,300 High: 13,300 Low: 13,250 Close: 13,250 Chg. 0.4%

13,250 13,269.3

20 27 Apr 10 17 25 May 8 15 22 29 Jun 12 19 Jul 10 17 24 31Aug 7 14 21

BMRI.JK - Volume = 9,270,100.00, Avg.Volume = 16,610,867.00

9,270,100 16,610,867

(9)

Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area). Pada pergerakkan daily harga terakhir saat ini naik +0.4 % sementara itu kenaikkan normal rata-rata di level +1.03%.

Sementara itu pada pergerakkan weekly harga telah naik sekitar +1.1%. Normal kenaikkan sekitar +2.55%. Dengan demikian potensi koreksi masih terlihat.Pada Figure 9,10 dan 11 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

_____ 13,139.8 13,266.7 13,386.5

13,122.8 Bank Mandiri (Pe [ BMRI.JK ] - Daily - 8/22/2017 Open:

13,250

31Aug 7 14 21

BMRI.JK - Volume = 9,270,100.00

9,270,100

_____ 12,947.8 13,266.7 Bank Mandiri (Pe [ BMRI.JK ] - Weekly - 8/22/2017 Open:

13,250

13 May Jun 22Jul Aug

BMRI.JK - Volume = 23,453,300.00

23,453,300

_____ 12,298.9 13,325.0 13,897.7

12,812.0 Bank Mandiri (Pe [ BMRI.JK ] - Monthly - 8/22/2017 Open:

13,250

AprJul Oct2017 Jul

BMRI.JK - Volume = 241,993,920.00

241,993,920

(10)

United Tractors (UNTR)-Daily,Trading Buy

Harga akan coba bertahan diatas normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.831) selama 65 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.37 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 16.93 % (sekitar 11 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakan harga saat ini sebesar antara +1.16 % / -1.56 % atau + 342.78 rupiah / - 460.98 rupiah (rata-rata pergerakan normal positif / negatif, selama periode analisis) sebagaimana sebagaimana terlihat pada Figure 12.

Summary

Item Data Item Data

Close (Aug. 22, 2017)

29,550 (+2.2%)

Trading range 29,400 – 30,450 Relative Avg. Price performance to JCI (%) 17.75 Target

β (beta) 2.12 - Daily 29,850

Volatility (+/-, %) +1.16 / -1.56

Volatility (+/-, Rp.) +342.78/ - 460.98 Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 12. Daily trend – Uptrend

_____ 29,739.8 _____ 28,941.8

United Tractors Tbk [ UNTR.JK ] - Daily - 8/22/2017 Open: 29,050 High: 29,600 Low: 29,050 Close: 29,550 Chg. 2.2%

29,550 29,451.7 28,610.6 28,510 29,675.9 30,533.5 30,533.5 31,615.2 32,456.3

20 27 Apr 10 17 25 May 8 15 22 29 Jun 12 19 Jul 10 17 24 31Aug 7 14 21

UNTR.JK - Volume = 3,101,100.00, Avg.Volume = 2,384,713.25

3,101,100 2,384,713

(11)

Pada Figure 13, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized dan RSI optimized cenderung naik. Ruang kenaikkan harga pada indikator Bollinger Band optimized masih terlihat masih cenderung naik jika tembus center line. Weekly resistance di 30,450 dengan catatan daily resistance dapat ditembus di 29,850.

Sementara itu weekly support di 29,300 dengan catatan daily support di 29,400. juga dapat ditembus.Cut loss level di 28,950.

Figure 13. Daily, MFI optimized , RSI optimized & Bollinger Band optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com UNTR.JK - MFI Smoothed = 28.02

28.0154 UNTR.JK - RSI Smoothed = 45.06

45.0557

UNTR.JK - Daily 8/22/2017 Open 29050, Hi 29600, Lo 29050, Close 29550 (2.2%) BBTop(Average,15,1.37) = 30,267.74, BBBot(Average,15,1.37) = 29,026.71, SMA Typical Price(Average,15) = 29,647.22

29,550 29,647.2

_____ 29,749.9 _____ 28,953.0 United Tractors Tbk [ UNTR.JK ] - Daily - 8/22/2017 Open: 29,050 High: 29,600 Low: 29,050 Close: 29,550 Chg. 2.2%

Prev. Avg. Price: 29,400.0 Volatility (+) : 0.0119 Volatility (-) : -0.0152

V-Ratio : 0.78 29,550

27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17 25 May 8 15 22 29 Jun 12 19 Jul 10 17 24 31Aug 14 21

UNTR.JK - Volume = 3,101,100.00, Avg.Volume = 2,384,713.25

3,101,100 2,384,713

(12)

Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Jika dilihat lebih lanjut kenaikkan normal pada pergerakkan daily sekitar +1.01%, saat ini di level +2.2%. Sementara itu pada pergerakkan weekly kenaikkan normal sekitar +3.85 %, saat ini sekitar +0.3 %.

Dengan demikian potensi kenaikkan masih terlihat. Pada Figure 14,15 dan 16 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 14. Daily : 29,400 – 29,850 Figure 15. Weekly : 29,300 – 30,450 Figure 16. Monthly : 28,300 – 31,875 x

_____ 28,975.6 29,400 29,848.5

29,124.5 United Tractors Tbk [ UNTR.JK ] - Daily - 8/22/2017 Open:

29,550

31Aug 7 14 21

UNTR.JK - Volume = 3,101,100.00

3,101,100

_____ 28,336.0 29,317.7 United Tractors Tbk [ UNTR.JK ] - Weekly - 8/22/2017 Open:

29,550

13 May Jun 22Jul Aug

UNTR.JK - Volume = 5,436,700.00

5,436,700

_____ 26,924.1 29,650

28,287 31,874.2 United Tractors Tbk [ UNTR.JK ] - Monthly - 8/22/2017 Prev. Avg. Price: 29,650.0

29,550

UNTR.JK - Volume = 35,770,700.00

35,770,700

(13)

Astra Intenational (ASII) -Weekly, Trading Buy

Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.777 selama 105 minggu terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.22 std.deviasi dari centerline.

Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 22.27 % (sekitar23 bar chart ).

Rata-rata volatilitas normal pergerakan harga saat ini sebesar antara +3.33 % / - 3.39 % atau +263.90 rupiah / -268.66 rupiah (rata-rata pergerakan normal positif / negatif, selama periode analisis) sebagaimana terlihat pada Figure 17.

Summary

Item Data Item Data

Close (Aug 22, 2017) 7,925 (+0.3%)Normal trading range 7,875 – 8,150 Relative Avg. Price performance to JCI (%) (5.63)Target

β (beta) 1.87 - Daily 8,000

Volatility (+/-, %) +3.33/ -3.39

Volatility (+/-, Rp.) +263.90 / -268.66

Figure 17. Weekly Trend – Uptrend

_____ 8,143.1

_____ 7,639.8

Astra Internatio [ ASII.JK ] - Weekly - 8/22/2017 Open: 7,900 High: 7,950 Low: 7,775 Close: 7,925 Chg. 0.3%

7,925 7,750.38 7,655.12 8,041.95 8,349.83 8,918.76 8,927.75 9,487.7 10,200.4

Jul Oct 2016 Apr Jul Oct 2017 Apr Jul

ASII.JK - Volume = 60,569,000.00, Avg.Volume = 195,971,408.00

60,569,000 195,971,408

(14)

Pada Figure 18, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI optimized , indikator W%R optimized dan indikator W%R optimized masih cenderung naik.Sementara itu ruang kenaikkan harga pada indikator Bollinger Band optimized terlihat masih cenderung naik Dengan demikian diperkirakan potensi kenaikkan masih terlihat. Perkiraan daily resistance di 8,000 sebelum ke weekly resistance di 8,150. Daily support di 87,825 dan weekly support di 7,625.Cut loss level di 7,650.

Figure 18. Weekly MFI optimized , W%R optimized , RSI optimized & Bollinger Band optimized

ASII.JK - MFI Smoothed = 51.55

51.5476

ASII.JK - Will%R Smoothed = -83.16

-83.1611 ASII.JK - RSI Smoothed = 52.85

52.8488

ASII.JK - Weekly 8/22/2017 Open 7900, Hi 7950, Lo 7775, Close 7925 (0.3%) BBTop(Average,35,1.22) = 8,867.70, BBBot(Average,35,1.22) = 7,878.49, SMA Typical Price(Average,35) = 8,373.09

7,925 8,373.09

_____ 8,145.0 _____ 7,644.2 Astra Internatio [ ASII.JK ] - Weekly - 8/22/2017 Open: 7,900 High: 7,950 Low: 7,775 Close: 7,925 Chg. 0.3%

7,925

Apr Jul Oct 2015 Apr Jul Oct 2016 Apr Jul Oct 2017 Apr Jul

100M 200M 300M

ASII.JK - Volume = 60,569,000.00, Avg.Volume = 195,971,408.00

60,569,000 195,971,408

(15)

Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya

Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG selama periode analisis.

Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham.

r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R² terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R² semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase.

Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak dalam periode analisis.

Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Jika dilihat lebih lanjut kenaikkan normal pada pergerakkan daily sekitar +0.73 %, saat ini di level +0.6. Sementara itu pada pergerakkan weekly kenaikkan normal sekitar +3.30 % saat ini di level 0.3%. Dengan demikan potensi kenaikkan masih terlihat. Pada Figure 19,20 dan 21 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

_____ 7,812.2 7,900.0 7,982.9

7,837.0 Astra Internatio [ ASII.JK ] - Daily - 8/22/2017 Open: 7,825 Prev. Avg. Price: 7,900.0

7,925

31Aug 7 14 21

ASII.JK - Volume = 21,229,100.00

21,229,100

_____ 7,639.8 7,883.3 Astra Internatio [ ASII.JK ] - Weekly - 8/22/2017 Open:

7,925

13 May Jun 22Jul Aug

ASII.JK - Volume = 60,569,000.00

60,569,000

_____ 7,275.5 7,858.3 8,250.8

7,688.5 Astra Internatio [ ASII.JK ] - Monthly - 8/22/2017 Open:

7,925

ASII.JK - Volume = 656,904,256.00

656,904,256

(16)

Chart 22. JCI Vs. USD/IDR Chart 23. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Note: Relative to MSCI EM Index

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 24. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 25. Energy price

Note: The latest figure for India are August 21^st, 2017

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 26. Non-ferrous metal price Chart 27. Precious metal price

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia 13,200

13,300 13,400 13,500 13,600 13,700 13,800

5,500 5,600 5,700 5,800 5,900 6,000

5/23 6/20 7/18 8/15

(IDR)

(pt) JCI (L) USD/IDR (R)

0.3 1.4 2.0

8.5

-0.5

0.2 0.8

-12 -9.8 -8 -4 0 4 8 12

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative (%, %p)

(%, %p) (%, %p)

0

125 25

-20 0

-279 282

-175 -114 -39

13

-1,391 -1,600

-1,400 -1,200 -1,000 -800 -600 -400 -200 0 200 400

Korea Taiwan Indonesia ThailandPhilippines India

1 Day 5 Days

(USDmn) (USDmn) (USDmn) (USDmn)

75 85 95 105 115 125 135 145

5/23 6/20 7/18 8/15

CPO WTI Coal

(D-3M=100) (D-3M=100)

90 95 100 105 110 115 120 125

5/23 6/20 7/18 8/15

(D-3M=100) Copper Nickel Tin

90 97 104 111

5/23 6/20 7/18 8/15

Silver Gold Platinum

(D-3M=100)

(17)

Table. Key valuation metrics

Company Name Ticker Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY16 FY17 FY16 FY17 FY16 FY17

Jakarta Composite Index JCI 5,880 6,446,276 0.3 1.4 2.0 8.3 16.8 14.7 2.6 0.0 18.8 10.5

FINANCIALS

Bank Central Asia BBCA 18,800 463,514 0.0 0.3 3.2 22.9 18.5 20.2 3.4 3.6 20.4 18.8

Bank Mandiri Persero BMRI 13,250 309,167 0.4 0.0 1.5 16.2 19.6 15.5 1.8 1.9 10.3 12.5

Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 15,300 377,438 0.2 1.5 4.3 29.1 10.9 13.3 1.9 2.3 20.2 18.2 Bank Negara Indonesia Persero BBNI 7,400 138,000 0.0 1.4 6.5 28.1 9.1 10.5 1.2 1.4 13.9 14.4

Bank Tabungan Negara Persero BBTN 2,900 30,711 2.5 5.8 20.3 49.9 13.3 13.5 1.0 1.4 7.6 10.6

CONSUMER

HM Sampoerna HMSP 3,610 419,908 0.6 6.8 -2.7 -10.2 34.8 31.5 13.0 11.8 38.6 38.0

Gudang Garam GGRM 70,500 135,648 -2.5 5.5 -6.9 5.0 18.4 18.5 3.1 3.1 17.3 17.6

Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 8,725 101,750 0.6 4.5 2.9 -5.7 27.8 26.1 5.7 5.2 21.8 21.0

Indofood Sukses Makmur INDF 8,325 73,097 0.3 0.9 -2.9 5.0 18.3 16.5 2.4 2.3 14.7 14.6

Kalbe Farma KLBF 1,775 83,203 0.9 2.9 5.7 3.2 30.9 33.0 6.0 6.2 20.6 19.7

Unilever Indonesia UNVR 49,275 375,968 2.0 2.1 3.2 8.7 46.3 51.2 62.9 67.7 134.1 142.3

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 15,225 29,303 3.7 1.5 -1.5 -10.4 14.8 13.7 1.9 1.6 14.1 11.7

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,385 9,450 0.4 0.0 -3.8 -16.1 20.0 12.2 1.6 1.2 7.9 9.8

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,485 14,145 -2.9 -1.0 -5.1 -11.6 22.5 22.3 3.9 3.6 18.3 16.2

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 3,420 36,553 1.2 0.6 8.6 -8.6 60.8 113.0 1.2 1.7 2.1 1.4

Jasa Marga JSMR 5,450 39,555 0.0 0.0 3.3 8.2 15.6 19.1 2.3 2.5 15.7 13.6

Perusahaan Gas Negara PGAS 2,160 52,362 -1.8 1.9 -2.3 -31.9 15.3 10.8 1.5 1.2 9.8 11.6

Tower Bersama Infrastructure TBIG 6,675 30,247 0.0 0.4 2.3 11.7 17.4 24.2 14.3 13.0 83.6 62.5

Telekomunikasi Indonesia TLKM 4,790 482,832 0.4 1.7 5.0 15.7 20.3 20.4 4.7 5.0 24.3 25.6

Soechi Lines SOCI 278 1,962 -1.4 -0.7 -5.4 -34.4 8.2 4.2 0.6 N/A 7.4 10.1

Garuda Indonesia GIAA 334 8,646 -1.8 -2.3 -5.1 -27.4 31.7 18.1 2.6 2.4 8.6 12.6

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 10,850 64,357 0.0 -1.1 7.4 -2.7 12.0 19.2 1.9 2.1 16.3 10.7

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 2,820 46,242 -1.4 2.5 -10.5 -26.8 22.6 16.7 3.6 2.9 16.5 18.5

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 19,800 72,888 2.9 4.9 13.8 8.2 14.6 25.5 2.2 2.7 15.5 10.2

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 1,165 13,293 -1.7 2.2 -15.9 -27.6 7.7 8.3 1.9 1.4 28.6 17.0

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 20,025 22,627 0.0 0.4 -5.3 74.9 10.4 7.7 1.5 1.7 15.0 21.8

Adaro Energy ADRO 1,860 59,494 -0.3 0.5 2.2 66.8 12.0 10.7 1.3 1.3 11.1 11.9

Aneka Tambang ANTM 725 17,422 1.4 5.8 2.8 -6.5 298.3 49.3 1.2 1.1 0.4 0.6

Vale Indonesia INCO 2,990 29,710 6.8 17.7 36.5 4.5 N/A 223.9 1.1 1.2 0.1 0.4

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 13,100 30,184 1.6 -0.9 -0.4 32.0 13.1 8.8 2.5 2.2 20.5 27.7

TRADE

United Tractors UNTR 29,550 110,225 2.2 -1.2 2.5 71.1 15.8 15.9 1.9 2.4 12.7 16.0

AKR Corporindo AKRA 6,625 26,501 1.1 -0.4 5.2 -1.1 23.5 22.7 3.5 3.4 15.7 15.8

Global Mediacom BMTR 494 7,014 -0.8 -0.8 -10.2 -47.4 41.8 N/A 0.9 N/A 2.0 N/A

Matahari Department Store LPPF 10,550 30,784 -0.5 -3.9 -13.2 -48.3 21.9 14.6 23.8 11.2 136.4 85.7

Media Nusantara Citra MNCN 1,480 21,129 1.0 2.8 -16.6 -21.5 17.7 13.0 2.7 2.0 15.4 16.5

Matahari Putra Prima MPPA 730 3,926 -2.7 33.9 16.8 -64.6 211.4 58.1 3.3 1.6 1.6 1.2

Surya Citra Media SCMA 2,300 33,630 0.0 -2.5 2.2 -29.0 27.2 19.7 11.9 8.5 45.7 44.8

Siloam International Hospital SILO 11,075 14,404 1.8 6.7 8.0 7.4 150.3 111.6 4.5 4.4 3.5 4.2

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,850 35,606 0.0 2.2 6.3 -16.3 18.8 13.4 1.6 1.5 9.1 11.6

Adhi Karya ADHI 2,110 7,513 1.9 0.0 -0.9 -24.6 23.6 12.5 1.4 1.3 5.9 9.7

Alam Sutera Realty ASRI 366 7,192 -1.1 4.6 15.8 -29.6 13.6 8.6 1.0 0.9 7.5 11.0

Ciputra Development CTRA 1,230 22,829 -0.4 5.6 10.8 -25.2 19.9 19.3 2.2 1.7 9.8 10.0

Lippo Karawaci LPKR 785 18,116 -0.6 1.3 11.3 -32.3 18.6 16.8 0.9 0.9 5.0 5.7

Pembangunan Perumahan PTPP 2,810 17,422 -1.1 -5.4 -8.5 -35.6 23.1 12.7 2.4 1.6 14.4 13.0

Pakuwon Jati PWON 655 31,545 -2.2 1.6 6.5 0.0 16.3 16.5 3.1 3.0 21.0 18.8

Summarecon Agung SMRA 1,095 15,797 -2.7 2.8 1.9 -41.9 61.3 46.6 3.1 2.3 5.1 5.7

Wijaya Karya WIKA 2,010 18,030 0.5 -2.4 1.0 -33.0 14.4 14.4 1.8 1.4 12.9 10.2

Waskita Karya WSKT 2,280 30,948 0.9 -3.0 2.7 -17.4 17.3 12.4 3.1 2.0 16.6 18.0

MISCELLANEOUS

Astra International ASII 7,925 320,832 0.6 1.0 -3.4 -4.5 22.1 16.4 3.0 2.6 14.2 16.1

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

*Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates

(18)

Sector performance Top 10 market cap performance

Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,750.6 0.8 BKSL IJ 144 7,957 10.77

Mining 1,519.2 0.8 INCO IJ 2990 29,710 6.79

Basic-Industry 611.2 0.8 DOID IJ 1025 8,719 4.59

Miscellaneous Industry 1,344.8 0.1 TINS IJ 885 6,591 4.12

Consumer Goods 2,469.7 0.4 INDY IJ 1030 5,366 4.0

Property & Construction 508.3 -0.2 COWL IJ 1205 5,870 3.88

Infrastructure 1,245.2 0.4 AALI IJ 15225 29,303 3.75

Finance 988.3 0.2 BRPT IJ 1980 27,640 3.66

Trade 919.8 0.3 INTP IJ 19800 72,888 2.9

Composite 5,880.3 0.3 GEMS IJ 2600 15,294 2.77

Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging movers

Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close

UNVR IJ 2.0 49,275 GGRM IJ -2.5 70,500

TAMU IJ 24.9 4,070 MIKA IJ -2.9 2,360

UNTR IJ 2.3 29,550 MYOR IJ -2.3 1,895

HMSP IJ 0.6 3,610 PGAS IJ -1.8 2,160

INTP IJ 2.9 19,800 TOWR IJ -2.0 4,500

Source: Bloomberg

Economic Calendar

Time Currency Detail Forecast Previous

7:30am JPY Flash Manufacturing PMI 52.3 52.1

23rd-24th CNY Foreign Direct Investment ytd/y -0.1%

2:00pm EUR ECB President Draghi Speaks

2:00pm EUR French Flash Manufacturing PMI 54.6 54.9

2:00pm EUR French Flash Services PMI 55.8 56.0

2:30pm EUR German Flash Manufacturing PMI 57.8 58.1

2:30pm EUR German Flash Services PMI 53.3 53.1

3:00pm EUR Flash Manufacturing PMI 56.3 56.6

3:00pm EUR Flash Services PMI 55.4 55.4

Tentative EUR German 10-y Bond Auction 0.49|1.5

8:05pm USD FOMC Member Kaplan Speaks

8:45pm USD Flash Manufacturing PMI 53.3 53.3

8:45pm USD Flash Services PMI 54.9 54.7

9:00pm EUR Consumer Confidence -2 -2

9:00pm USD New Home Sales 615K 610K

9:30pm USD Crude Oil Inventories -8.9M

Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory

Disclaimers

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.

(19)

This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.