June 19, TLKM Meeting with BRTI: Prolonged impasse

(1)

Giovanni Dustin +62-21-515-1140 [email protected] To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Spectrum allocation (as of FY16)

Source: Company data, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

June 19, 2017

TLKM – Meeting with BRTI: Prolonged impasse Spectrum auctions face further delay

Peraturan menteri/permen pada lelang spektrum 2.100MHz (2x5 MHz) dan 2.300MHz (1x30 MHz) sekarang dijadwalkan untuk selesai pada akhir Juni. Namun, karena kita mendekati liburan Idul Fitri, kami tidak yakin bahwa permen dapat disahkan sebelum akhir Juni.

Sesuai pembahasan kami dengan Badan Regulasi Telekomunikasi Indonesia (BRTI), setelah permen tersebut disahkan, masih diperlukan beberapa minggu sebelum pelelangan dapat dimulai. Oleh karena itu, kami yakin lelang spektrum baru akan terwujud di 3Q17.

Telkomsel diketahui menghadapi kendala kapasitas di kota-kota besar di Jawa, terutama saat jam sibuk. Namun, kami meragukan bahwa penundaan pelelangan tersebut akan berdampak negatif terhadap Telekomunikasi Indonesia (TLKM), kecuali bila pelelangan tersebut tertunda hingga 2018. Apabila tertunda hingga 2018, kami memperkirakan adanya penurunan kualitas layanan yang berpotensi mengurangi kepuasan pelanggan, dan dapat menyebabkan churn rate yang lebih tinggi di masa depan.

A regulation on promotion schemes is in the pipeline

Regulator berencana membuat peraturan terkait promosi yang dilakukan oleh operator seluler. Menurut BRTI, peraturan ini akan fokus pada periode promosi.

Pembahasan permen ini baru akan dimulai saat pembahasan tarif interkoneksi selesai (dijadwalkan pada akhir Juli 2017). Setelah melihat proses revisi peraturan tarif interkoneksi yang panjang, kami tidak mengharapkan peraturan promosi ini untuk disahkan sampai paling tidak tahun depan.

Menurut pandangan kami, jika peraturan skema promosi berhasil disahkan, TLKM akan diuntungkan, karena TLKM menargetkan segmen premium. Sebaliknya, regulasi tersebut akan cenderung melemahkan agenda pertumbuhan operator lain yang menggunakan pricing yang agresif sebagai strategi utama mereka untuk menarik pelanggan yang sensitif terhadap harga.

Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 5,723.6 -0.9 -0.3 19.5

MSCI Indonesia 27.1 -1.1 5.3 18.6

MSCI EM 1,003.1 -0.1 0.8 24.5

HANG SENG 25,626.5 0.2 1.6 26.7

KOSPI 2,361.8 -0.2 3.2 20.9

FTSE 7,463.5 0.6 -0.7 23.2

DJIA 21,384.3 0.1 2.7 20.8

NASDAQ 6,151.8 -0.2 1.3 28.4

Valuation

2017F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 16.1 2.4 18.5

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 4.75 0 0 -50*

3yr 6.64 -3 -18 -66

10yr 6.84 -5 -21 -77

*since introduced in Aug 2016

FX

USD/IDR 13,299.00 0.1 -0.1 -0.7

USD/KRW 1,134.20 0.9 0.6 -2.3

USD/JPY 110.88 0.0 -0.3 6.7

USD/CNY 6.81 0.2 -1.1 3.3

Commodities

WTI 44.7 0.6 -11.7 -12.5

Gold 1,253.7 0.0 -0.2 -2.8

Coal 80.9 1.8 10.4 53.7

Palm Oil 2,656.0 -1.0 -6.5 8.5

Rubber 136.7 0.0 -16.7 18.7

Nickel 8,850.0 -1.1 -3.0 -0.2

Copper 5,663.0 0.0 -0.3 24.4

Tin 19,760.0 0.6 -3.7 15.4

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

650 800 950 1,100

3,500 4,500 5,500

05/13 05/14 05/15 05/16 05/17

JCI MSCI EM (pt)

(pt)

800 950 1,100

4,500 5,500

(pt) JCI MSCI EM (pt)

(2)

Local flashes

EXCL: Kembangkan Elevenia, EXCL bidik investor baru. PT XL Axiata Tbk (EXCL) siap memperbesar bisnis e-commerce. Emiten telekomunikasi ini mencari investor baru untuk mengembangkan salah satu anak usahanya di bidang e-commerce, yakni Elevenia. Direktur Utama EXCL Dian Siswarini menyebutkan, pengembangan situs belanja Elevenia ini membutuhkan modal besar. Proses penggalangan dana (fundraising) Elevenia sudah berjalan sekitar tiga bulan. Manajemen EXCL mengaku minat investor terhadap Elevenia cukup bagus. EXCL tengah memilah investor mana yang cocok untuk pengembangan situs belanja hasil patungan antara EXCL dan SK Planet ini. (Kontan)

ADHI: Adhi Karya incar kontrak Rp1,5 triliun dari proyek Meikarta. PT Adhi Karya (Persero) Tbk., mengincar kontrak senilai Rp1,5 triliun dari proyek properti Meikarta di Cikarang, Jawa Barat yang dimiliki oleh Lippo Group. Direktur Keuangan Adhi Karya Haris Gunawan mengatakan pihaknya berharap proyek tersebut bisa dimulai pada 2017 kendati tidak dikerjakan seluruhnya sekaligus. Menurutnya, proyek Meikarta merupakan salah satu proyek swasta yang diincar oleh perseroan pada semester II/2017. Sebagian dari proyek swasta tersebut merupakan proyek properti. (Bisnis Indonesia)

MEDC: Medco melepas aset CBM secara bertahap. Harga dan permintaan energi alternatif masih belum stabil. Kondisi ini mendorong PT Medco Energi Internasional Tbk (MEDC) kembali fokus pada sumber energi konvensional, yakni minyak dan gas (migas). MEDC akan segera melepas hak partisipasi (participating interest) blok produksi gas metana batubara atau coal bed methane (CBM) satu per satu. "CBM itu low priority, kami akan fokus pada energi konvensional," ujar Ronald Gunawan, Direktur Operasi MEDC akhir pekan lalu (18/6). MEDC punya tiga blok produksi CBM, yakni Blok Sekayu, Blok Lematang dan Blok Muralim, yang seluruhnya berada di Sumatra Selatan. (Kontan)

BBTN: BTN menaikkan target laba tahun ini menjadi Rp 3 triliun. PT Bank Tabungan Negara Tbk (BTN) optimistis kinerja di tahun ini makin mentereng. Bank spesialis kredit properti itu pun akan merevisi target laba dalam rencana bisnis bank (RBB) di semester II 2017 mendatang. Semula BTN memasang target laba Rp 2,8 triliun di tahun ini. Nah, pada revisi RBB nanti, bank ini menaikkan target perolehan laba menjadi Rp 3 triliun.

Direktur Keuangan BTN Iman Nugroho Soeko menjelaskan, target laba Rp 3 triliun tersebut tumbuh 18% ketimbang tahun lalu. (Kontan)

MTLA: Mei 2017, Metland bukukan pendapatan Rp 516 miliar. PT Metropolitan Land Tbk (MTLA) hingga Mei 2017 mengantongi pendapatan Rp 516 miliar atau sudah mencapai 34,4% dari target pendapatan yang sebesar Rp 1,5 triliun pada tahun ini.

Jumlah tersebut terdiri dari pendapatan pre sales sebesar Rp 321 miliar dan Rp 195 miliar dari recurring income. Dari pendapatan tersebut, hunian tapak Metland Cibitung dan Metland Menteng masih menjadi sumbangan terbesar perseroan. Kedua proyek hunian tersebut, berkontribusi masing- masing kurang lebih Rp 89 miliar. (Kontan)

BALI: Bali Towerindo fokus kembangkan pemancar mini. PT Bali Towerindo Sentra Tbk (BALI) optimistis bisa mendongkrak kinerja untuk tumbuh positif sampai akhir tahun ini. Modal optimisme manajemen perusahaan ini setelah melihat hasil kinerja kuartal I-2017 yang melonjak 29,3% menjadi Rp 74 miliar serta laba yang juga naik 26,6%

di periode serupa menjadi Rp 50,4 miliar. Salah satu upaya mendongkrak pendapatan dengan mengembangkan jaringan infrastruktur microcell pole (MCP) atau stasiun pemancar induk kecil. Selain itu, Bali Towerindo juga mengembangkan dua jenis menara lainnya yakni monopole tower dan self supporting tower yang biasa disebut menara telekomunikasi. (Kontan)

(3)

Technical analysis

Tasrul +62-21-515-1140 [email protected] Jakarta Composite Index (JCI) – Consolidation

IHSG akan coba bertahan diatas normal lower band pada uptrend channel.

IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak 105 hari terakhir dengan r-squared = 0.9188 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.74 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 8.12%

atau sekitar 8-9 bar chart. Rata-rata volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar +/-0.46% atau sekitar +/- 26.4 point. sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (June 16, 2017) 5,723.64(-0.9%) Trading range 5,713– 5,747 Average index performance (%) 4.73 Target

Period 105 - Daily 5,774

9r-squared 0.9188 - Weekly 5,792

Volatility (+/-, %) 0.46 - Monthly 5,965 Volatility (+/-, point) 26.4 Stop loss 5,704 Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily trend - Uptrend

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

_____ 5,767.3 _____ 5,727.5

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 6/16/2017 Open: 5,768 High: 5,797 Low: 5,721 Close: 5,724 Chg. -0.9%

Prev. Avg. Price: 5,747.2 Volatility (+) : 0.0035 Volatility (-) : -0.0034 V-Ratio : 1.02

5,723.64 5,713.89 5,694.39 5,677.07 5,728.96 5,796.84 5,796.84 5,879.79 5,916.61

2017 Feb Mar Apr May Jun

^JKSE - Volume = 5,598,176,768.00, Avg.Volume = 5,071,100,416.00

5,598,176,768 5,071,100,416

(4)

Aliran dana keluar dan volatilitaspergerakkan naik turun masih terlihat namun akan terbatas untuk sementara.

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI optimized,W%R optimized dan indikator RSI optimized masih cenderung turun mendekati support trendline dengan volume tembus rata-rata, dengan demikian potensi koreksi terbatas sementara.Daily resistance di 5,747 dan daily support di 5,713.Cut loss level di 5,714. .

Figure 2. Daily MFI optimized ,W%R optimized & RSI optimized

^JKSE - MFI Smoothed = 66.01

66.0126

^JKSE - Will%R Smoothed = -43.58

-43.5848

^JKSE - RSI Smoothed = 53.50

53.4952

_____ 5,767.3 _____ 5,727.5

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 6/16/2017 Open: 5,768 High: 5,797 Low: 5,721 Close: 5,724 Chg. -0.9%

5,723.64 5,694.39 5,728.96

20 27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17 25 May 8 15 22 29 Jun 12

^JKSE - Volume = 5,598,176,768.00, Avg.Volume = 4,777,098,752.00

5,598,176,768 4,777,098,752

(5)

IHSG akan coba bertahan diatas level 5,713 sebagai daily support.

Indeks ini diperkirakan akan coba bertahan diatas level 5,756 dan untuk mampu naik lebih lanjut IHSG saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Pada Figure 3,4 dan 5 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 3. Daily : 5,704 – 5,747 Figure 4. Weekly : 5,674 – 5,792 Figure 5. Monthly : 5,493 – 5,965

x

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com _____ 5,767.3

_____ 5,727.5 5,747.2

5,704.2

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 6/16/2017 Open: 5,768 High: 5,797 Prev. Avg. Price: 5,747.2

Volatility (+) : 0.0035 Volatility (-) : -0.0034 V-Ratio : 1.02

5,723.64

22 29 Jun 12

^JKSE - Volume = 5,598,176,768.00

5,598,176,768

_____ 5,674.1 5,729.8

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 6/16/2017 Open: 5,669 High:

5,723.64

Mar Apr May Jun

^JKSE - Volume = 23,321,311,232.00

23,321,311,232

_____ 5,493.4 5,729.8

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 6/16/2017 Open: 5,749 High:

5,723.64

2016 2017

^JKSE - Volume = 57,445,871,616.00

57,445,871,616

(6)

Stocks on our focus list

Tiga Pilar Sejahtera Food (AISA)-Weekly,Trading Buy Harga akan coba tembus normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.715) selama 77 minggu terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.07 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 28.53 % (sekita 22 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakkan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 4.04 % atau sekitar +/- 72.69 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 70 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 6.

Summary

Item Data Item Data

Close (June 16, 2017) 1,800 (-3.5%) Trading range 1,760 – 1,870

Relative Avg. Price performance to JCI (%) (10.45) Target

β (beta) 0.52 - Daily 1,830

Corelation 0.50 - Weekly 1,870

Period 77 - Monthly 2,080

r-squared 0.715 Stop loss 1,710

Volatility (+/-, %) 4.04

Volatility (+/-, Rp.) 72.69

Figure 6. Weekly trend – Uptrend

_____ 1,869.4 _____ 1,711.8

Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk [ AISA.JK ] - Weekly - 6/16/2017 Open: 1,865 High: 1,900 Low: 1,665 Close: 1,800 Chg. -3.5%

1,800 1,707.98 1,808.41 1,972.75 2,124.78 2,369.33 2,369.33 2,613.87 3,030.68

Sep Oct Nov Dec 23 2016 Feb Mar 24Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun

AISA.JK - Volume = 113,771,296.00, Avg.Volume = 23,229,140.00

113,771,296

23,229,140

(7)

Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 7, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI , indikator W%R Optimized dan RSI Optimized sudah berada sekitar support trendline dengan kecenderrungan menguat. Hal ini mengindikasikan potensi kenaikkan lebih lanjut.

Weekly resistance terdekat di 1,870. Weeklysupport terdekat di 1,710 yang sekalgus sebagai cut loss level.

Figure 7. Weekly, MFI optimized,W%R optimized & RSI optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com AISA.JK - MFI Smoothed = 34.61

34.6052

AISA.JK - Will%R Smoothed = -82.11

-82.1086 AISA.JK - RSI Smoothed = 29.25

29.2489

_____ 1,869.4 _____ 1,711.8

Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk [ AISA.JK ] - Weekly - 6/16/2017 Open: 1,865 High: 1,900 Low: 1,665 Close: 1,800 Chg. -3.5%

1,800 1,808.41 1,972.75

2015 Apr Jul Oct 2016 Apr Jul Oct 2017 Apr

AISA.JK - Volume = 113,771,296.00, Avg.Volume = 23,229,140.00

113,771,296

23,229,140

(8)

Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Pada Figure 8,9 dan 10 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 8. Daily 1,760 – 1,830 Figure 9. Weekly : 1,710 – 1,870 Figure 10. Monthly : 1,735 – 2,080

_____ 1,711.8 1,788.3 Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk [ AISA.JK ] - Weekly - Prev. Avg. Price: 1,788.3

1,800

May Jun

AISA.JK - Volume = 113,771,296.00 113,771,296

_____ 1,733.3 1,888.3 Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk [ AISA.JK ] - Monthly - Prev. Avg. Price: 1,888.3

1,800

2016 2017

AISA.JK - Volume = 165,586,800.00

165,586,800

_____ 1,730.9

1,771.7

1,758.6 1,829.5 Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk [ AISA.JK ] - Daily - 6/16/2017 Prev. Avg. Price: 1,771.7

1,800

Jun 12

AISA.JK - Volume = 36,138,800.00 36,138,800

(9)

Bank Negara Indonesia (BBNI)-Weekly, Trading Buy

Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel .

Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0,784) selama 32 minggu terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.23 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 21.72 % (sekitar 7 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 2.83% atau sekitar +/- 183.86 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 180 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 11.

Summary

Item Data Item Data

Close (June 16, 2017) 6,500 (+1.6%) Trading range 6,350–6,700 Relative Avg. Price performance to JCI (%) 6.26 Target

β (beta) 1.18 - Daily 6,625

Figure 11. Weekly trend – Uptrend

_____ 6,711.6

_____ 6,350.0

Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Weekly - 6/16/2017 Open: 6,375 High: 6,650 Low: 6,375 Close: 6,500 Chg. 1.6%

6,500 6,370.9 6,520.2 6,529.99 6,841.62 6,841.62 7,163.04 7,312.34

May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun

BBNI.JK - Volume = 83,221,296.00, Avg.Volume = 117,832,408.00

83,221,296 117,832,408

(10)

Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 12, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized, W%R Optimized dan W%R Optimized masih cenderung naiknamun volume masih di bawah rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi kenaikkan masih terlihat Weekly resistance di 6,725. Weekly support saat ini di 6,350 yang sekalgus sebagai cut loss level.

Figure 12.Weekly, MFI optimized ,W%R optimized & RSI optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com BBNI.JK - MFI Smoothed = 36.24

36.2378

BBNI.JK - Will%R Smoothed = -61.05

-61.0502

BBNI.JK - RSI Smoothed = 45.08

45.079

_____ 6,711.6 _____ 6,350.0

Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Weekly - 6/16/2017 Open: 6,375 High: 6,650 Low: 6,375 Close: 6,500 Chg. 1.6%

6,500 6,171.66 6,529.99

Jul Oct 2016 Apr Jul Oct 2017 Apr

BBNI.JK - Volume = 83,221,296.00, Avg.Volume = 117,832,408.00

83,221,296 117,832,408

(11)

Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Figure 13. Daily : 6,475 – 6,625 Figure 14. Weekly : 6,350 – 6,700 Figure 15. Monthly : 6,000 – 7,125 x

_____ 6,474.3 6,550.0 Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Daily - 6/16/2017 Open:

6,500

22 29 Jun 12

BBNI.JK - Volume = 27,370,000.00

27,370,000

_____ 6,350.0 6,508.3 Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Weekly - 6/16/2017 Open:

6,500

Mar Apr May Jun

BBNI.JK - Volume = 83,221,296.00

83,221,296

_____ 6,005.6 6,500 Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Monthly - 6/16/2017 Open:

6,500

2016 2017

BBNI.JK - Volume = 198,234,512.00

198,234,512

(12)

Bank CIMB Niaga (BNGA)-Weekly,Buy on Weakness

Harga akan coba naik dan tembus normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham akan coba naik dan tembus normal lower band pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.892 selama 31 minggu terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.61 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 10.77 % (sekitar 3 bar chart ).

Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/

4.88 atau sekitar +/- 58.09 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 60 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 16.

Summary

Item Data Item Data

Close (June 16, 2017) 1,190 (-3.3%) Normal trading range 1,120 – 1,260 Relative Avg. Price performance to JCI (%) 12.13 Target

β (beta) 1.29 - Daily 1,230

Figure 16. WeeklyTrend – Uptrend

_____ 1,261.7

_____ 1,160.0

Bank CIMB Niaga [ BNGA.JK ] - Weekly - 6/16/2017 Open: 1,230 High: 1,240 Low: 1,185 Close: 1,190 Chg. -3.3%

1,190 1,151.4 1,121.96 1,222.66 1,257.25 1,318.96 1,318.96 1,415.27 1,486.52

Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun

BNGA.JK - Volume = 27,013,700.00, Avg.Volume = 30,449,720.00

27,013,700 30,449,720

(13)

Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun masih terlihat namun terbatas .

Pada Figure 17, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized ,W%R Optimized dan RSI Optimized akan menguji support trendline namun volume masih di bawah rata- rata. Dengan demikian diperkirakan potensi koreksi masih terlihat namun terbatas untuk sementara. Perkiraan weekly resistance terdekat ke 1,260. Weeklysupport terdekat di 1,1201 yang sekaligus sebagai cut level.

Figure 17. Weekly MFI Optimized , W%R Optimized & RSI Optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com BNGA.JK - MFI Smoothed = 11.75

11.7523 BNGA.JK - Will%R Smoothed = -74.93

-74.9252

BNGA.JK - RSI Smoothed = 20.68

20.6761

_____ 1,261.7 _____ 1,160.0

Bank CIMB Niaga [ BNGA.JK ] - Weekly - 6/16/2017 Open: 1,230 High: 1,240 Low: 1,185 Close: 1,190 Chg. -3.3%

Prev. Avg. Price: 1,205.0 Volatility (+) : 0.0471 Volatility (-) : -0.0373

V-Ratio : 1.26 1,190

1,121.96 1,267.81

Aug Sep Oct Nov Dec 23 2016 Feb Mar 24Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun

27,013,700 39,174,444

(14)

Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-ratapada masing-masing periode.

Figure 18. Daily : 1,180 – 1,230 Figure 19. Weekly : 1,160 – 1,260 Figure 20. Monthly : 1,130 – 1,320

analyzed by : Tasrul, [email protected], +62-21- 5151140

Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya

Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG

Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham

r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R² terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R² semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase.

Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak

Buy : Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area.

Sell : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area.

BoW : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekatisupport, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area.

SoS : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area.

Trading Buy : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara.

Trading Sell : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau hanya sementara.

_____ 1,179.6 1,200 Bank CIMB Niaga [ BNGA.JK ] - Daily - 6/16/2017 Open:

1,190

22 29 Jun 12

BNGA.JK - Volume = 4,284,400.00

4,284,400

_____ 1,160.0 1,205.0 Bank CIMB Niaga [ BNGA.JK ] - Weekly - 6/16/2017 Open:

1,190

Mar Apr May Jun

BNGA.JK - Volume = 27,013,700.00

27,013,700

_____ 1,132.4 1,216.7 Bank CIMB Niaga [ BNGA.JK ] - Monthly - 6/16/2017 Open:

1,190

2016 2017

BNGA.JK - Volume = 68,823,000.00

68,823,000

(15)

Chart 21. JCI Vs. USD/IDR Chart 22. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Note: Relative to MSCI EM Index

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 23. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 24. Energy price

Note: The latest figure for India are June 15^th, 2017

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 25. Non-ferrous metal price Chart 26. Precious metal price

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia 13,100

13,300 13,500 13,700

4,800 5,000 5,200 5,400 5,600 5,800 6,000

3/20 4/17 5/15 6/12

(IDR)

(pt) JCI (L) USD/IDR (R)

-0.9

0.8

-1.2

18.4

-0.9

1.4

-1.9

-6.0 -8

-4 0 4 8 12 16 20

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative (%, %p)

(%, %p) (%, %p)

0

100

15 30 12

-97 -95

-681 13

-68 284

669

-800 -600 -400 -200 0 200 400 600 800

Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India

1 Day 5 Days

(USDmn) (USDmn) (USDmn) (USDmn)

75 80 85 90 95 100 105 110 115

3/20 4/17 5/15 6/12

CPO WTI Coal

(D-3M=100) (D-3M=100)

80 85 90 95 100 105

3/20 4/17 5/15 6/12

(D-3M=100) Copper Nickel Tin

90 95 100 105 110

3/20 4/17 5/15 6/12

Silver Gold Platinum

(D-3M=100)

(16)

Table. Key valuation metrics

Company Name Ticker

Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY16 FY17 FY16 FY17 FY16 FY17

Jakarta Composite Index JCI 5,724 6,318,241 -0.9 0.8 1.4 18.9 16.1 13.8 2.4 2.2 18.5 22.5

FINANCIALS

Bank Central Asia BBCA 17,800 438,859 -1.4 0.6 2.3 36.9 18.5 19.3 3.4 3.4 20.4 18.7

Bank Mandiri Persero BMRI 12,475 291,083 -0.2 2.0 4.2 39.4 19.6 14.8 1.8 1.8 10.3 12.4

Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 14,675 362,020 0.0 2.1 4.6 43.9 10.9 12.9 1.9 2.2 20.2 18.1

Bank Negara Indonesia Persero BBNI 6,500 121,216 -1.1 1.6 -0.8 39.2 9.1 9.2 1.2 1.3 13.9 14.3

Bank Tabungan Negara Persero BBTN 2,640 27,958 -2.2 3.1 12.8 60.5 13.3 12.2 1.0 1.2 7.6 10.4

CONSUMER

HM Sampoerna HMSP 3,830 445,498 0.0 -0.3 -0.8 2.4 34.8 32.9 13.0 12.4 38.6 38.4

Gudang Garam GGRM 79,000 152,003 -1.3 4.6 12.1 24.7 18.4 20.4 3.1 3.5 17.3 17.7

Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 8,750 102,042 0.0 4.2 2.0 4.8 27.8 25.8 5.7 5.1 21.8 21.4

Indofood Sukses Makmur INDF 8,325 73,097 -2.1 -2.1 -0.6 18.1 18.3 16.3 2.4 2.3 14.7 15.1

Kalbe Farma KLBF 1,575 73,828 0.3 1.6 4.3 11.7 30.9 29.1 6.0 5.5 20.6 19.0

Unilever Indonesia UNVR 47,800 364,714 -2.1 0.5 0.0 9.7 46.3 50.1 62.9 65.7 134.1 140.6

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 14,450 27,812 0.3 1.6 -1.4 -0.3 14.8 14.2 1.9 1.6 14.1 11.2

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,405 9,586 -1.1 0.0 -7.6 -2.1 20.0 11.8 1.6 1.2 7.9 10.0

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,570 14,954 -2.8 -2.2 -10.0 -14.9 22.5 20.4 3.9 3.8 18.3 16.2

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 3,160 33,774 -3.7 -5.7 5.0 -14.6 60.8 88.5 1.2 1.6 2.1 1.3

Jasa Marga JSMR 5,150 37,378 -1.9 0.5 7.3 -0.7 15.6 19.8 2.3 2.5 15.7 13.0

Perusahaan Gas Negara PGAS 2,410 58,422 0.4 3.0 2.1 1.3 15.3 11.3 1.5 1.4 9.8 12.5

Tower Bersama Infrastructure TBIG 6,675 30,247 0.8 7.7 20.3 1.5 17.4 24.5 14.3 11.9 83.6 55.9

Telekomunikasi Indonesia TLKM 4,370 440,496 0.2 0.9 0.7 13.1 20.3 18.9 4.7 4.6 24.3 24.3

Soechi Lines SOCI 318 2,245 3.9 3.9 2.6 -25.0 8.2 4.8 0.6 N/A 7.4 10.1

Garuda Indonesia GIAA 352 9,112 0.6 -1.7 2.9 -28.7 31.7 18.4 2.6 2.3 8.6 12.8

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 9,850 58,425 -2.2 5.1 7.1 11.9 12.0 16.1 1.9 1.9 16.3 12.1

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 3,130 51,326 -1.3 3.3 4.3 -16.3 22.6 18.1 3.6 3.1 16.5 18.7

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 18,150 66,814 0.3 1.4 -1.8 15.6 14.6 20.8 2.2 2.4 15.5 11.0

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 1,380 15,747 0.0 6.6 16.9 24.3 7.7 9.1 1.9 1.6 28.6 18.6

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 17,000 19,209 -3.0 -1.0 13.3 97.1 10.4 7.0 1.5 1.5 15.0 20.9

Adaro Energy ADRO 1,605 51,337 -2.4 3.2 9.6 89.9 12.0 9.3 1.3 1.1 11.1 11.7

Aneka Tambang ANTM 720 17,302 -0.7 0.7 2.9 -4.6 298.3 62.8 1.2 1.0 0.4 2.5

Vale Indonesia INCO 1,895 18,829 -4.3 1.3 -4.8 8.0 N/A 35.6 1.1 0.8 0.1 1.7

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 11,400 26,267 0.0 1.3 5.1 53.5 13.1 8.3 2.5 2.0 20.5 25.6

TRADE

United Tractors UNTR 26,500 98,849 -3.5 0.0 11.2 93.8 15.8 14.8 1.9 2.2 12.7 15.5

AKR Corporindo AKRA 6,300 25,201 -2.7 -2.3 0.4 6.8 23.5 21.7 3.5 3.3 15.7 15.6

Global Mediacom BMTR 625 8,874 0.8 0.8 -3.8 -39.3 41.8 N/A 0.9 N/A 2.0 N/A

Matahari Department Store LPPF 14,500 42,310 -2.2 -0.7 -3.0 -23.7 21.9 19.0 23.8 13.9 136.4 85.5

Media Nusantara Citra MNCN 1,895 27,053 0.0 -0.3 -3.3 -12.7 17.7 15.4 2.7 2.5 15.4 17.0

Matahari Putra Prima MPPA 765 4,114 -1.3 6.3 -8.4 -40.0 211.4 28.0 3.3 1.7 1.6 4.4

Surya Citra Media SCMA 2,750 40,209 -1.8 0.4 -3.8 -13.0 27.2 22.6 11.9 9.8 45.7 46.4

Siloam International Hospital SILO 11,500 14,957 -6.7 -6.5 -5.5 9.2 150.3 110.7 4.5 4.7 3.5 4.2

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,780 34,259 -1.1 -1.1 -1.4 -4.0 18.8 14.0 1.6 1.4 9.1 10.9

Adhi Karya ADHI 2,180 7,763 -1.4 0.0 -0.5 -18.0 23.6 12.9 1.4 1.3 5.9 9.9

Alam Sutera Realty ASRI 322 6,327 0.0 0.0 -2.4 -20.3 13.6 7.6 1.0 0.8 7.5 11.2

Ciputra Development CTRA 1,115 20,695 -3.0 2.3 -3.9 -18.7 19.9 17.0 2.2 1.6 9.8 10.5

Lippo Karawaci LPKR 635 14,654 -1.6 0.0 -14.2 -34.5 18.6 13.9 0.9 0.7 5.0 5.3

Pembangunan Perumahan PTPP 3,140 19,468 -2.2 2.3 10.6 -11.4 23.1 14.2 2.4 1.8 14.4 12.8

Pakuwon Jati PWON 605 29,137 -2.4 0.0 0.8 12.0 16.3 14.9 3.1 2.7 21.0 19.3

Summarecon Agung SMRA 1,255 18,106 -2.3 1.6 -3.8 -20.8 61.3 45.1 3.1 2.6 5.1 6.2

Wijaya Karya WIKA 2,230 20,003 -1.3 0.9 0.0 -14.0 14.4 15.6 1.8 1.6 12.9 10.1

Waskita Karya WSKT 2,280 30,948 -1.7 3.2 0.0 -4.2 17.3 12.6 3.1 2.0 16.6 17.5

MISCELLANEOUS

Astra International ASII 8,725 353,219 -2.0 0.9 1.5 32.7 22.1 17.9 3.0 2.9 14.2 16.6

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

*Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates

(17)

Sector performance Top 10 market cap performance

Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,757.6 -0.1 KPIG IJ 1260 8,683 7.23

Mining 1,406.2 -0.8 POOL IJ 2620 6,075 6.50

Basic-Industry 609.5 -1.1 SMRU IJ 472 5,900 5.83

Miscellaneous Industry 1,468.2 -1.7 AISA IJ 1800 5,793 4.96

Consumer Goods 2,528.0 -0.7 SMBR IJ 3060 30,296 4.8

Property & Construction 482.9 -0.8 RMBA IJ 450 16,381 4.65

Infrastructure 1,145.2 -0.2 BTEK IJ 920 5,323 4.55

Finance 927.6 -0.8 BJTM IJ 705 10,537 3.68

Trade 901.6 -1.9 IIKP IJ 250 8,400 3.3

Composite 5,723.6 -0.9 TELE IJ 1200 8,763 3.00

Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging movers

Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close

SMBR IJ 4.8 3,060 EMTK IJ -16.4 9,200

SMMA IJ 2.9 7,100 UNVR IJ -2.2 47,800

MIKA IJ 3.3 2,180 ASII IJ -2.0 8,725

TLKM IJ 0.2 4,370 BBCA IJ -1.4 17,800

RMBA IJ 4.7 450 UNTR IJ -3.6 26,500

Source: Bloomberg

Economic Calendar

Time Currency Detail Forecast Previous

5:00am NZD Westpac Consumer Sentiment

6:01am GBP Rightmove HPI m/m 1.2%

6:30am AUD RBA Gov Lowe Speaks

6:50am JPY Trade Balance 0.10T

8:30am AUD New Motor Vehicle Sales m/m 0.3%

Tentative EUR German Buba Monthly Report

7:00pm USD FOMC Member Dudley Speaks

9:30pm AUD CB Leading Index m/m 0.5%

Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory

Disclaimers

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.

This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.