June 9, Banks - Riding the recovery wave

(1)

Taye Shim +62-21-515-3281 [email protected] To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Price performance since 2010

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

June 9, 2017

Banks - Riding the recovery wave

Lingkungan dengan suku bunga rendah ditambah dengan pemulihan ekonomi harus memicu permintaan pinjaman, melonggarkan tekanan pada NIM. Bagian terburuk dari siklus kredit telah berakhir, dan kami memperkirakan metrik kualitas aset untuk menstabilkan ke depan.

Loan growth: Turning up

Melambatnya pertumbuhan ekonomi menyebabkan permintaan pinjaman melambat. Selain itu, penurunan kualitas kredit menyebabkan manajemen bank berbalik lebih konservatif. Namun, seperti yang kita perkirakan ekonomi Indonesia untuk mulai reaccelerating, kami memproyeksikan pemulihan pertumbuhan pinjaman sederhana seiring dengan meningkatnya permintaan dan normalisasi kualitas aset.

Margins: Feeling the pinch

Kami memperkirakan NIM bank akan stabil, dengan tekanan ringan ke sisi negatifnya berdasarkan harapan kami bahwa market yield akan turun mengikuti peningkatan peringkat kredit S & P di Indonesia dan inflasi yang terbatas, karena penguatan rupiah harus menjinakkan lonjakan harga potensial. Peristiwa ini harus memicu permintaan pinjaman yang lebih tinggi, mengurangi tekanan pada margin bank.

Credit quality: What goes up must come down

Penurunan komoditas yang berkepanjangan selama beberapa tahun terakhir inilah yang menyebabkan kualitas metrik kredit bank menjadi memburuk. Kami tidak mengharapkan rebound tajam dalam harga komoditas dalam waktu dekat dan juga tidak mengharapkan penurunan yang signifikan terhadap harga saat ini. Mengingat upaya serius bank untuk membersihkan aset warisan, kami pikir tidak akan ada kejutan terhadap kualitas kredit ke depan.

Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 5,702.9 -0.3 0.4 17.2

MSCI Indonesia 27.0 0.1 0.9 13.3

MSCI EM 1,019.1 0.3 2.5 21.4

HANG SENG 26,063.1 0.3 4.4 22.0

KOSPI 2,363.6 0.3 3.1 16.8

FTSE 7,450.0 -0.4 1.9 20.0

DJIA 21,182.5 0.0 0.9 17.7

NASDAQ 6,321.8 0.4 2.9 27.0

Valuation

2017F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 16.1 2.4 18.5

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 4.75 0 0 -50*

3yr 6.72 -1 -7 -54

10yr 6.94 -1 -19 -69

*since introduced in Aug 2016

FX

USD/IDR 13,298.00 0.0 0.1 0.3

USD/KRW 1,122.10 -0.2 -0.8 -2.9

USD/JPY 110.02 0.2 -3.5 2.7

USD/CNY 6.80 0.0 -1.6 3.6

Commodities

WTI 45.6 -0.2 -1.4 -14.4

Gold 1,278.0 -0.7 4.6 0.6

Coal 79.3 6.4 6.9 48.5

Palm Oil 2,670.0 0.2 -2.0 4.2

Rubber 136.2 0.0 -16.7 12.5

Nickel 8,815.0 0.1 -4.3 -1.3

Copper 5,729.5 1.9 3.9 26.9

Tin 19,180.0 -0.7 -2.0 13.0

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

650 800 950 1,100

3,500 4,500 5,500

05/13 05/14 05/15 05/16 05/17

JCI MSCI EM (pt)

(pt)

800 950 1,100

4,500 5,500

(pt) JCI MSCI EM (pt)

(2)

Local flashes

INDF: Indofood memperkuat segmen bisnis tepung Bogasari. PT Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) bertekad mempertahankan penguasaan pangsa pasarnya di bisnis tepung terigu. Caranya, emiten sektor konsumer ini memperbesar kapasitas produksi tepung anak usahanya, PT Bogasari Flour Mills. Saat ini, unit bisnis tepung INDF ini masih menguasai 51% pasar tepung terigu di Indonesia. Frasiskus Welirang, Direktur INDF, mengatakan, pihaknya akan menambah kapasitas (upgrading) lini produksi di pabrik Bogasari. Total ada tiga lini produksi yang ditambah. INDF akan menaikkan kapasitas masing-masing lini produksi sebesar 400 ton per hari. Saat ini kapasitas ketiga lini produksi tersebut adalah 800 ton per hari. (Kontan)

BRPT: Pemegang saham setuju BRPT gelar stock split. PT Barito Pacifi c Tbk (BRPT) segera melakukan pemecahan nilai nominal saham (stock split). Aksi korporasi ini sudah mendapat persetujuan pemegang saham melalui rapat umum pemegang saham luar biasa (RUPSLB) di Jakarta, Kamis (8/6). Harga nominal saham BRPT akan turun dari Rp 1.000 menjadi Rp 500 per saham. Usai stock split, total saham beredar BRPT akan meningkat menjadi 13,96 miliar saham. Harapannya, likuiditas saham ini di pasar menjadi lebih baik. Stock split ini diperkirakan efektif pada akhir Juni 2017 mendatang.

(Kontan)

AISA: Tiga Pilar Sejahtera rambah bisnis minyak goreng. Untuk merambah sektor minyak goreng, PT Tiga Pilar Sejahtera Tbk. (AISA) berencana untuk membentuk joint venture. Direktur Keuangan Tiga Pilar Sejahtera Sjambiri Lioe mengungkapkan, tengah menjajaki partner yang memiliki kemampuan memproduksi minyak goreng. Dia memproyeksikan pembentukan perusahaan patungan bakal dibentuk pada akhir tahun ini. (Bisnis Indonesia)

BEST: Bekasi Fajar bagi dividen Rp3,43 per saham. PT Bekasi Fajar Industrial Estate Tbk. akan membagikan dividen atas laba tahun 2016 kepada pemegang saham senilai Rp3,43 per saham atau total senilai Rp33,1 miliar. Seri, Head of Investor Relation Bekasi Fajar, mengatakan bahwa hal tersebut telah disetujui dalam rapat umum pemegang saham tahunan yang digelar perseroan pada Kamis (8/6/2017 di Bekasi.

Adapun, besaran dividen tersebut setara dengan 9,85% dari laba bersih 2016 yang senilai Rp336 miliar. (Bisnis Indonesia)

SSMS: Sawit Sumbermas akan merilis global bond senilai Rp 3,99 triliun. PT Sawit Sumbermas Sarana Tbk (SSMS) berencana menerbitkan surat utang berdenominasi dollar Amerika Serikat (AS) atau global bond. Nilai emisinya mencapai US$ 300 juta, atau setara Rp 3,99 triliun. Manajemen SSMS enggan membeberkan secara mendetail rencana penggunaan dana hasil penerbitan obligasi tersebut. Namun, perolehan dananya nanti akan digunakan untuk dua tujuan, yakni refi nancing atau ekspansi.

Sedikit gambaran, utang bank SSMS yang akan jatuh tempo dalam satu tahun sebesar Rp 621,97 miliar. (Kontan)

BAJA: Saranacentral Bajatama bidik kenaikan penjualan. Proyek konstruksi yang masih berlangsung hingga kini, menyebabkan PT Saranacentral Bajatama Tbk optimistis menapak bisnis tahun ini. Produsen baja ini berencana memperbanyak kapasitas produksi dua produk baja andalan, yakni baja lapis seng dan baja lapis aluminium merek Saranalume serta produk baja lapis aluminium seng warna berlabel Saranacolor. BAJA menargetkan produksi Saranalume mencapai 100.000 metrik ton (MT) per tahun. Sedangkan untuk Saranacolor sebesar 30.000 ton. Target ini naik berlipat dibandingkan produksi tahun lalu yang cuma 3.362 metrik ton. (Kontan)

MTRA: Mitra Pemuda bidik kontrak Rp 400 miliar. Ragam proyek konstruksi yang bergulir membuat PT Mitra Pemuda Tbk (MTRA) berani membidik kenaikan kontrak

(3)

Technical analysis

Tasrul +62-21-515-1140 [email protected] Jakarta Composite Index (JCI) – Limited Downside

IHSG akan coba bertahan diatas normal lower band pada uptrend channel.

IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak 98 hari terakhir dengan r-squared = 0.9230 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.77 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 7.7%

atau sekitar 7 bar chart. Rata-rata volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar +/- 0.46% atau sekitar +/- 26.3 point. sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (June 8, 2017) 5,702.9 (-0.3%) Trading range 5,691 – 5,730 Average index performance (%) 4.47 Target

Period 98 - Daily 5,722

r-squared 0.9230 - Weekly 5,763

Volatility (+/-, %) 0.46 - Monthly 5,937 Volatility (+/-, point) 26.3 Stop loss 5,691 Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily trend - Uptrend

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

_____ 5,729.8 _____ 5,690.8

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 6/8/2017 Open: 5,719 High: 5,726 Low: 5,703 Close: 5,703 Chg. -0.3%

Prev. Avg. Price: 5,710.6 Volatility (+) : 0.0034 Volatility (-) : -0.0035 V-Ratio : 0.98

5,702.92 5,700.36 5,689.76 5,648.97 5,780.66 5,780.66 5,860.96 5,912.35

27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17 25 May 8 15 22 29 Jun

^JKSE - Volume = 4,681,954,304.00, Avg.Volume = 6,346,334,208.00

4,681,954,304 6,346,334,208

(4)

Aliran dana keluar dan volatilitaspergerakkan turun indeks mulai tertahan.

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI optimized dan indikator RSI optimized akan menguji support trendline namun volume masih di bawah rata-rata, dengan demikian potensi koreksi masih terlihat namun mulai terbatas dengan kecenderunga menguat.Daily resistance di 5,730 dan daily support di 5,691 yang sekaligus sebagai stop loss level.

Figure 2. Daily MFI optimized & RSI optimized

^JKSE - MFI Smoothed = 28.79

28.7928

^JKSE - RSI Smoothed = 39.69

39.6911

_____ 5,729.8 _____ 5,690.8

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 6/8/2017 Open: 5,719 High: 5,726 Low: 5,703 Close: 5,703 Chg. -0.3%

5,702.92 5,689.79

6 13 20 27 Apr 10 17 25 May 8 15 22 29 Jun

^JKSE - Volume = 4,994,607,104.00, Avg.Volume = 6,390,998,528.00

4,994,607,104 6,390,998,528

(5)

IHSG akan coba menguji level 5,691 sebagai daily support.

Kenaikkan indeks ini diperkirakan akan menguji level support di 5,689 dan untuk mampu naik lebih lanjut IHSG saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Pada Figure 3,4 dan 5 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 3. Daily : 5,683 – 5,722 Figure 4. Weekly : 5,647– 5,763 Figure 5. Monthly : 5,468 – 5,937

x

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com _____ 5,729.8

_____ 5,690.8 5,710.6

5,683.0 5,722.3

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 6/8/2017 Open: 5,719 High: 5,726 Prev. Avg. Price: 5,710.6

Volatility (+) : 0.0034 Volatility (-) : -0.0035 V-Ratio : 0.98

5,702.92

29 Jun

^JKSE - Volume = 4,681,954,304.00

4,681,954,304

_____ 5,667.0 5,723.5 5,762.8

5,646.5

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 6/8/2017 Open: 5,748 High: 5,766 Prev. Avg. Price: 5,723.5

5,702.92

Feb Mar Apr May Jun

^JKSE - Volume = 21,735,759,872.00

21,735,759,872

_____ 5,487.6 5,723.5 5,936.7

5,468.0

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 6/8/2017 Open: 5,749 High: 5,766 Prev. Avg. Price: 5,723.5

5,702.92

Apr Jul Oct2017

^JKSE - Volume = 28,470,632,448.00

28,470,632,448

(6)

Stocks on our focus list

Adaro Energy (ADRO) – Weekly , Trading Buy

Harga akan coba naik dan tembus normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.883) selama 82 minggu terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.57 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 11.74 % (sekitar 10 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakkan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 4.44 % atau sekitar +/- 69.86 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 70 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 6.

Summary

Item Data Item Data

Close (June 8, 2017) 1,575 (+7.1%) Trading range 1,505 – 1,650

Relative Avg. Price performance to JCI (%) (5.02) Target

β (beta) 0.63 - Daily 1,610

Corelation (0.12) - Weekly 1,650

Period 82 - Monthly 1,740

r-squared 0.883 Stop loss 1,505

Volatility (+/-, %) 4.44

Volatility (+/-, Rp.) 69.86

Figure 6. Weekly trend – Uptrend

_____ 1,648.0 _____ 1,505.9

Adaro Energy Tbk [ ADRO.JK ] - Weekly - 6/8/2017 Open: 1,510 High: 1,630 Low: 1,490 Close: 1,575 Chg. 7.1%

1,575 1,451.71 1,642.17 1,661.62 1,921.04 1,921.04 2,180.46 2,390.37

Nov Dec 23 2016 Feb Mar 24Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun

ADRO.JK - Volume = 130,956,992.00, Avg.Volume = 161,043,392.00

130,956,992 161,043,392

(7)

Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 7, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI , indicator W%R Optimized dan RSI Optimized cenderung naik dengan volume di sekitar rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi kenaikan masih terlihat.Weekly resistance terdekat di 1,650 . Weeklysupport terdekat di 1,505 yang sekaligus sebagai cut loss level..

Figure 7. Weekly, MFI optimized,W%R optimized & RSI optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com ADRO.JK - MFI Smoothed = 48.03

48.0289

ADRO.JK - Will%R Smoothed = -76.61

-76.6075

ADRO.JK - RSI Smoothed = 61.76

61.7617

_____ 1,648.0 _____ 1,505.9

Adaro Energy Tbk [ ADRO.JK ] - Weekly - 6/8/2017 Open: 1,510 High: 1,630 Low: 1,490 Close: 1,575 Chg. 7.1%

1,575 1,642.17

Jul Oct 2016 Apr Jul Oct 2017 Apr

ADRO.JK - Volume = 130,956,992.00, Avg.Volume = 161,043,392.00

130,956,992 161,043,392

(8)

Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Pada Figure 8,9 dan 10 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 8. Daily : 1,555 – 1,610 Figure 9. Weekly : 1,505 – 1,650 Figure 10. Monthly : 1,440 – 1,740

_____ 1,556.1

1,590.0 1,598.2

1,541.5 Adaro Energy Tbk [ ADRO.JK ] - Daily - 6/8/2017 Open:

1,575

29 Jun

ADRO.JK - Volume = 15,002,900.00

15,002,900

_____ 1,505.9 1,565.0 1,658.5

1,515.5 Adaro Energy Tbk [ ADRO.JK ] - Weekly - 6/8/2017 Open:

1,575

ADRO.JK - Volume = 130,956,992.00

130,956,992

_____ 1,437.4

1,556.7 1,694.6

1,400.8 Adaro Energy Tbk [ ADRO.JK ] - Monthly - 6/8/2017 Open:

1,575

Jul Oct 2017 Apr ADRO.JK - Volume = 178,215,504.00

178,215,504

(9)

Harum Energy (HRUM) – Weekly,Trading Buy

Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel .

Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0,8266) selama 78 minggu terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.36 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 17.34 % (sekitar 13 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 6.70 % atau sekitar +/- 142.14 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar140 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 11.

Summary

Item Data Item Data

Close (June 8, 2017) 2,120(+1.4%) Trading range 2,070 – 2,320 Relative Avg. Price performance to JCI (%) (8.58) Target

β (beta) 1.84 - Daily 2,190

Corelation 0.30 - Weekly 2,320

Figure 11. Weekly trend – Uptrend

_____ 2,318.6 _____ 2,069.9

Harum Energy Tbk [ HRUM.JK ] - Weekly - 6/8/2017 Open: 2,100 High: 2,250 Low: 2,100 Close: 2,120 Chg. 1.4%

2,120 2,010.79 2,162.87 2,425.01 2,565.72 2,565.72 2,968.56 3,120.64

Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 23 2016 Feb Mar 24Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun

HRUM.JK - Volume = 16,438,700.00, Avg.Volume = 28,299,100.00

16,438,700 28,299,100

(10)

Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 12, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized, W%R Optimized dan W%R Optimized masih cenderung naik namun volume masih sekitar rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi kenaikan masih terlihat.Weekly resistance di 2,320 sebelum lanjut ke 2,430. Weeklysupport saat ini di 2,070. Cut loss level di 2,010.

Figure 12. Weekly, MFI optimized ,W%R optimized & RSI optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com HRUM.JK - MFI Smoothed = 78.77

78.7738

HRUM.JK - RSI Smoothed = 39.08

39.0753

HRUM.JK - Will%R Smoothed = -79.51

-79.5051

_____ 2,318.6 _____ 2,069.9

Harum Energy Tbk [ HRUM.JK ] - Weekly - 6/8/2017 Open: 2,100 High: 2,250 Low: 2,100 Close: 2,120 Chg. 1.4%

2,120 2,012.63 2,425.01

Jul Aug Sep Oct Nov Dec 23 2016 Feb Mar 24Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun

HRUM.JK - Volume = 16,438,700.00, Avg.Volume = 28,299,100.00

16,438,700 28,299,100

(11)

Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Figure 13. Daily : 2,000 – 2,190 Figure 14. Weekly : 2,070 – 2,320 Figure 15. Monthly : 1,960 – 2,400 x

_____ 2,096.2 2,153.3 2,159.4

2,063.8 Harum Energy Tbk [ HRUM.JK ] - Daily - 6/8/2017 Open:

2,120

15 22 29 Jun

HRUM.JK - Volume = 2,584,800.00

2,584,800

_____ 2,069.9 2,156.7

2,034.8 2,279.2 Harum Energy Tbk [ HRUM.JK ] - Weekly - 6/8/2017 Open:

2,120

HRUM.JK - Volume = 16,438,700.00

16,438,700

_____ 1,962.1

2,146.7 2,358.6

1,928.5 Harum Energy Tbk [ HRUM.JK ] - Monthly - 6/8/2017 Open:

2,120

Jul Oct 2017Apr HRUM.JK - Volume = 18,209,400.00

18,209,400

(12)

Japfa Comfeed Indonesia (JPFA) –Weekly, Trading Buy

Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.762 selama 102 minggu terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.18 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 23.82 % (sekitar 24 bar chart ).

Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 6.08 atau sekitar +/- 78.77 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 75-80 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 16.

Summary

Item Data Item Data

Close (June 8, 2017) 1,295 (+3.2%) Normal trading range 1,200-1,360 Relative Avg. Price performance to JCI (%) (15.42) Target

β (beta) 0.46 - Daily 1,320

Corelation (0.65) - Weekly 1,360

Figure 16. Weekly Trend – Uptrend

_____ 1,358.8 _____ 1,218.0

Japfa Comfeed In [ JPFA.JK ] - Weekly - 6/8/2017 Open: 1,255 High: 1,330 Low: 1,215 Close: 1,295 Chg. 3.2%

1,295 1,253.26 1,252.38 1,207.11 1,496.22 1,551.7 1,849.53 1,849.53 2,147.35 2,445.79

Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 23 2016 Feb Mar 24Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun

JPFA.JK - Volume = 49,508,000.00, Avg.Volume = 59,247,400.00

49,508,000 59,247,400

(13)

Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat .

Pada Figure 17, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI ,W%R Optimized dan RSI Optimized masih cenderung naik, namun volume masih di bawah rata-rata. Dengan demikian diperkirakan potensi kenaikan masih terlihat. Perkiraan weekly resistance terdekat ke1,360 sebelum lanjut ke 1,500. Weekly support terdekat di 1,200 yang sekaligus sebagai cut loss level.

Figure 17. Weekly MFI Optimized , W%R Optimized & RSI Optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com JPFA.JK - MFI Smoothed = 79.27

79.2679

JPFA.JK - Will%R Smoothed = -73.77

-73.7679

JPFA.JK - RSI Smoothed = 73.25

73.2492

_____ 1,358.8 _____ 1,218.0

Japfa Comfeed In [ JPFA.JK ] - Weekly - 6/8/2017 Open: 1,255 High: 1,330 Low: 1,215 Close: 1,295 Chg. 3.2%

1,295 1,207.11 1,496.22

2015 Apr Jul Oct 2016 Apr Jul Oct 2017 Apr

JPFA.JK - Volume = 49,508,000.00, Avg.Volume = 59,247,400.00

49,508,000 59,247,400

(14)

Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-ratapada masing-masing periode.

Figure 18. Daily : 1,270 – 1,320 Figure 19. Weekly : 1,220 – 1,360 Figure 20. Monthly : 1,160 – 1,425

analyzed by : Tasrul, [email protected], +62-21- 5151140

Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya

Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG

Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham

r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R² terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R² semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase.

Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak

Buy : Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area.

Sell : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area.

BoW : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekatisupport, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area.

SoS : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area.

Trading Buy : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara.

Trading Sell : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau hanya sementara.

_____ 1,269.9 1,296.7

1,268.2 1,320.8 Japfa Comfeed In [ JPFA.JK ] - Daily - 6/8/2017 Open: 1,300 Prev. Avg. Price: 1,296.7

1,295

15 22 29 Jun

JPFA.JK - Volume = 5,779,200.00

5,779,200

_____ 1,269.9 1,296.7

1,268.2 1,320.8 Japfa Comfeed In [ JPFA.JK ] - Daily - 6/8/2017 Open: 1,300 Prev. Avg. Price: 1,296.7

1,295

15 22 29 Jun

JPFA.JK - Volume = 5,779,200.00

5,779,200

_____ 1,159.0 1,280

1,154.5 1,420.6 Japfa Comfeed In [ JPFA.JK ] - Monthly - 6/8/2017 Open:

1,295

Jul Oct 2017Apr JPFA.JK - Volume = 54,642,300.00

54,642,300

(15)

Chart 21. JCI Vs. USD/IDR Chart 22. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Note: Relative to MSCI EM Index

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 23. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 24. Energy price

Note: The latest figure for India are June 7^th, 2017

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 25. Non-ferrous metal price Chart 26. Precious metal price

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia 13,100

13,300 13,500 13,700

4,800 5,000 5,200 5,400 5,600 5,800 6,000

3/9 4/6 5/4 6/1

(IDR)

(pt) JCI (L) USD/IDR (R)

-0.3 -0.6

0.1

16.9

-0.6 -1.0

-2.8

-4.8 -8

-4 0 4 8 12 16 20

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative (%, %p)

(%, %p) (%, %p)

308 52

-3

6 15 14

1,107

389

-84

32 92

-543 -800

-600 -400 -200 0 200 400 600 800 1,000 1,200

Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India

1 Day 5 Days

(USDmn) (USDmn) (USDmn) (USDmn)

75 80 85 90 95 100 105 110 115 120

3/9 4/6 5/4 6/1

CPO WTI Coal

(D-3M=100) (D-3M=100)

75 80 85 90 95 100 105 110

3/9 4/6 5/4 6/1

(D-3M=100) Copper Nickel Tin

90 95 100 105 110 115

3/9 4/6 5/4 6/1

Silver Gold Platinum

(D-3M=100)

(16)

Table. Key valuation metrics

Company Name Ticker

Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY16 FY17 FY16 FY17 FY16 FY17

Jakarta Composite Index JCI 5,703 6,253,292 -0.3 -0.6 -0.1 16.0 16.1 13.8 2.4 2.2 18.5 18.3

FINANCIALS

Bank Central Asia BBCA 17,925 441,941 0.7 4.5 -0.1 36.8 18.5 19.4 3.4 3.4 20.4 18.7

Bank Mandiri Persero BMRI 12,325 287,583 -0.6 -2.2 2.3 29.7 19.6 14.6 1.8 1.8 10.3 12.4

Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 14,650 361,403 -1.8 1.2 3.9 37.6 10.9 12.9 1.9 2.2 20.2 18.1

Bank Negara Indonesia Persero BBNI 6,450 120,284 -0.4 -1.5 -4.1 33.8 9.1 9.2 1.2 1.3 13.9 14.3

Bank Tabungan Negara Persero BBTN 2,510 26,581 2.9 0.4 2.9 50.8 13.3 12.4 1.0 1.2 7.6 10.4

CONSUMER

HM Sampoerna HMSP 3,870 450,151 1.6 -1.5 2.4 -2.5 34.8 33.2 13.0 12.6 38.6 38.5

Gudang Garam GGRM 74,950 144,210 -0.7 1.4 7.1 7.8 18.4 19.4 3.1 3.3 17.3 17.8

Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 8,475 98,835 -2.9 -2.6 -1.5 1.5 27.8 25.0 5.7 5.0 21.8 21.4

Indofood Sukses Makmur INDF 8,600 75,512 -3.6 -1.7 1.8 17.4 18.3 16.9 2.4 2.3 14.7 15.0

Kalbe Farma KLBF 1,570 73,594 0.6 1.9 3.3 8.3 30.9 29.0 6.0 5.5 20.6 19.1

Unilever Indonesia UNVR 47,550 362,807 0.7 3.0 3.4 8.6 46.3 49.9 62.9 65.6 134.1 140.7

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 14,250 27,427 -0.2 -0.3 -1.9 -10.9 14.8 14.0 1.9 1.6 14.1 11.2

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,450 9,893 -3.3 -4.9 0.3 -7.1 20.0 12.3 1.6 1.2 7.9 10.0

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,630 15,526 0.3 -8.9 -2.7 -12.6 22.5 21.2 3.9 4.0 18.3 16.2

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 3,280 35,057 -3.8 10.8 7.2 -12.5 60.8 92.1 1.2 1.6 2.1 1.3

Jasa Marga JSMR 5,100 37,015 1.0 -2.9 5.4 -6.2 15.6 19.6 2.3 2.4 15.7 13.0

Perusahaan Gas Negara PGAS 2,380 57,695 -0.4 -0.8 -1.7 -5.6 15.3 11.2 1.5 1.3 9.8 12.5

Tower Bersama Infrastructure TBIG 6,075 27,528 1.3 5.2 3.8 -8.0 17.4 22.6 14.3 10.0 83.6 53.0

Telekomunikasi Indonesia TLKM 4,300 433,440 -0.5 -1.1 -0.9 14.0 20.3 18.6 4.7 4.5 24.3 24.2

Soechi Lines SOCI 312 2,202 0.0 -1.3 -10.9 -28.1 8.2 4.7 0.6 N/A 7.4 10.1

Garuda Indonesia GIAA 364 9,423 0.6 -1.1 4.0 -24.2 31.7 18.7 2.6 2.3 8.6 12.8

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 9,025 53,532 -1.9 -4.5 3.1 -2.2 12.0 14.7 1.9 1.7 16.3 12.1

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 3,070 50,342 -1.9 -3.2 -1.6 -17.7 22.6 17.0 3.6 3.1 16.5 19.3

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 17,800 65,526 -1.0 -3.8 6.1 7.2 14.6 20.2 2.2 2.4 15.5 11.7

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 1,295 14,777 0.0 1.6 2.4 26.3 7.7 8.6 1.9 1.5 28.6 18.6

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 17,450 19,717 2.6 14.8 -5.2 98.3 10.4 7.2 1.5 1.5 15.0 20.9

Adaro Energy ADRO 1,575 50,378 -1.6 3.6 -2.5 81.0 12.0 9.1 1.3 1.1 11.1 11.6

Aneka Tambang ANTM 715 17,182 -0.7 -7.7 11.7 6.7 298.3 62.4 1.2 1.0 0.4 2.5

Vale Indonesia INCO 1,865 18,531 -0.8 -2.1 -5.6 6.0 N/A 35.0 1.1 0.7 0.1 1.7

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 11,200 25,806 -1.5 2.8 -3.9 46.4 13.1 8.2 2.5 1.9 20.5 25.6

TRADE

United Tractors UNTR 27,200 101,460 0.2 -2.1 5.0 87.6 15.8 15.2 1.9 2.3 12.7 15.4

AKR Corporindo AKRA 6,400 25,601 1.6 -3.4 -4.5 5.3 23.5 22.1 3.5 3.3 15.7 15.6

Global Mediacom BMTR 615 8,732 3.4 -6.1 -0.8 -43.8 41.8 N/A 0.9 N/A 2.0 N/A

Matahari Department Store LPPF 14,525 42,383 0.0 -3.8 -7.8 -22.6 21.9 19.0 23.8 14.1 136.4 86.2

Media Nusantara Citra MNCN 1,950 27,838 2.6 2.6 -2.5 -15.6 17.7 15.9 2.7 2.6 15.4 16.8

Matahari Putra Prima MPPA 730 3,926 -0.7 -9.9 -15.1 -42.5 211.4 26.7 3.3 1.6 1.6 4.4

Surya Citra Media SCMA 2,640 38,601 1.1 -9.3 -7.7 -21.0 27.2 21.5 11.9 9.4 45.7 46.5

Siloam International Hospital SILO 11,700 15,217 1.7 8.3 -13.5 17.1 150.3 112.7 4.5 4.7 3.5 4.2

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,800 34,644 0.0 -0.6 -1.6 -4.3 18.8 14.3 1.6 1.5 9.1 10.9

Adhi Karya ADHI 2,170 7,727 -1.8 -7.7 -2.7 -16.2 23.6 12.8 1.4 1.3 5.9 10.1

Alam Sutera Realty ASRI 330 6,484 -1.2 -1.2 -3.5 -17.5 13.6 7.8 1.0 0.8 7.5 11.2

Ciputra Development CTRA 1,110 20,602 -0.9 -0.9 -5.5 -18.2 19.9 16.9 2.2 1.6 9.8 10.5

Lippo Karawaci LPKR 630 14,539 0.0 -7.4 -24.6 -39.7 18.6 13.8 0.9 0.7 5.0 5.3

Pembangunan Perumahan PTPP 3,080 19,096 -0.6 -1.6 3.4 -13.8 23.1 13.8 2.4 1.8 14.4 13.7

Pakuwon Jati PWON 620 29,859 -0.8 1.6 -8.1 12.7 16.3 15.3 3.1 2.8 21.0 19.5

Summarecon Agung SMRA 1,225 17,673 -2.0 -7.2 -11.9 -26.2 61.3 44.1 3.1 2.6 5.1 6.2

Wijaya Karya WIKA 2,210 19,824 -0.9 -3.5 -3.1 -9.9 14.4 15.5 1.8 1.5 12.9 10.5

Waskita Karya WSKT 2,250 30,541 0.4 -5.5 -1.7 -8.5 17.3 12.5 3.1 1.9 16.6 17.0

MISCELLANEOUS

Astra International ASII 8,825 357,267 -0.8 0.9 0.3 27.9 22.1 18.1 3.0 2.9 14.2 16.6

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

(17)

Sector performance Top 10 market cap performance

Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,778.6 -0.4 HITS IJ 765 5,432 7.75

Mining 1,397.1 -0.7 BJBR IJ 2350 22,786 5.38

Basic-Industry 603.0 -0.8 BFIN IJ 540 8,622 3.85

Miscellaneous Industry 1,480.3 -0.7 BMTR IJ 615 8,732 3.36

Consumer Goods 2,518.7 0.2 ISAT IJ 6300 34,234 3.3

Property & Construction 481.6 -0.4 RALS IJ 1270 9,012 3.25

Infrastructure 1,129.1 -0.1 BBTN IJ 2510 26,581 2.87

Finance 924.3 -0.5 INKP IJ 2620 14,334 2.75

Trade 904.8 0.3 ITMG IJ 17450 19,717 2.6

Composite 5,702.9 -0.3 MNCN IJ 1950 27,838 2.63

Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging movers

Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close

HMSP IJ 1.6 3,870 BBRI IJ -1.8 14,650

BBCA IJ 0.7 17,925 ASII IJ -0.8 8,825

UNVR IJ 0.7 47,550 ICBP IJ -2.9 8,475

BJBR IJ 5.4 2,350 INDF IJ -3.6 8,600

ISAT IJ 3.3 6,300 TLKM IJ -0.5 4,300

Source: Bloomberg

Economic Calendar

Time Currency Detail Forecast Previous

6:50am JPY M2 Money Stock y/y 4.3% 4.3%

8:30am AUD Home Loans m/m -0.9% -0.5%

8:30am CNY CPI y/y 1.5% 1.2%

8:30am CNY PPI y/y 5.7% 6.4%

11:30am JPY Tertiary Industry Activity m/m 0.5% -0.2%

1:00pm EUR German Trade Balance 20.3B 19.6B

1:45pm EUR French Gov Budget Balance -29.6B

1:45pm EUR French Industrial Production m/m 0.3% 2.0%

3:00pm EUR Italian Quarterly Unemployment Rate 11.6% 11.9%

3:30pm GBP Manufacturing Production m/m 0.8% -0.6%

3:30pm GBP Goods Trade Balance -12.0B -13.4B

3:30pm GBP Construction Output m/m 0.5% -0.7%

3:30pm GBP Consumer Inflation Expectations 2.9%

3:30pm GBP Industrial Production m/m 0.7% -0.5%

7:00pm GBP NIESR GDP Estimate 0.2%

7:30pm CAD Employment Change 11.5K 3.2K

7:30pm CAD Unemployment Rate 6.6% 6.5%

7:30pm CAD Capacity Utilization Rate 82.4% 82.2%

9:00pm USD Final Wholesale Inventories m/m -0.1% -0.3%

Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory

Disclaimers

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.

This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.