June 5, Media 2H17 outlook: Expecting resilient growth

(1)

Christine Natasya +62-21-515-1140 [email protected] To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Number of Internet users in Indonesia

Source: Statista, PopulationPyramidNet, Mirae Asset Sekuritas Research

June 5, 2017

Media 2H17 outlook: Expecting resilient growth Indonesia remains one of the most attractive FTA TV markets

Meskipun adanya persaingan baru muncul dari media periklanan lain (online medium) di Indonesia, kami memperkirakan belanja iklan televisi akan bertahan sebagai prioritas dalam jangka panjang. Perusahaan konsultan Media Partners Asia (MPA) percaya bahwa Indonesia termasuk di antara beberapa negara (selain India dan Filipina) di mana belanja iklan di online platform, meskipun bertumbuh pesat, akan tetap menjadi media untuk beriklan kedua yang paling disukai setelah FTA TV.

TV ad spend to be resilient in 2H17

Seiring dengan naiknya penetrasi internet di Indonesia, kami juga melihat naiknya pertumbuhan belanja iklan e-commerce. Namun, kami percaya pendapatan iklan TV yang hilang dari iklan digital akan diimbangi dengan meningkatnya belanja iklan TV bisnis e-commerce (seperti Shopees dan Lazada). Memang, Nielsen juga menyatakan bahwa berkembangnya bisnis e-commerce di Indonesia telah meningkatkan belanja iklan TV. Pemain e-commerce telah mengeluarkan budjet untuk iklan TV yang agresif selama dua atau tiga tahun terakhir, terutama di tahun 2015. Meskipun kami tidak memiliki data belanja iklan TV oleh e-commerce untuk tahun 2016, kami yakin tren tersebut telah berlanjut tahun lalu. Menurut Nielsen, di 2016, pendapatan kotor dari iklan FTA di Indonesia tumbuh sekitar 10% YoY. Kami berharap untuk pertumbuhan yang kuat akan berlanjut di tahun ini.

Positive catalysts for both MNCN and SCMA for 2H17

Paska S&P upgrade, kami mengekspektasikan penguatan rupiah dan penurunan cost of fund, yang dapat menguntungkan MNCN karena eksposur hutangnya dan rencana untuk refinancing sebagian hutang dolar tahun depan. Top pick kami adalah SCMA karena 1) neraca yang solid, 2) arus arus kas yang kuat, dan 3) potensi margin yang membaik di 2017, mengingat tidak adanya biaya program Torabika Soccer dan kenaikan baru-baru ini pada prime time audience share di SCTV. Dengan demikian, kami positif pada keseluruhan industri media mengingat situasi yang lebih baik (menurunnya risiko politik di 2H dan margin kedua perusahaan yang lebih tinggi).

Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 5,742.4 0.1 1.0 18.2

MSCI Indonesia 27.1 0.9 0.6 16.8

MSCI EM 1,015.1 0.7 3.1 23.6

HANG SENG 25,924.1 0.4 5.4 23.2

KOSPI 2,371.7 -0.1 5.8 19.4

FTSE 7,547.6 0.1 3.4 21.5

DJIA 21,206.3 0.3 0.7 18.7

NASDAQ 6,305.8 0.9 2.4 26.4

Valuation

2017F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 16.2 2.4 18.5

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 4.75 0 0 -50*

3yr 6.74 0 14 -69

10yr 6.95 0 -10 -95

*since introduced in Aug 2016

FX

USD/IDR 13,315.00 0.1 0.0 -2.5

USD/KRW 1,121.80 0.0 -1.0 -5.2

USD/JPY 110.40 -0.9 -2.0 2.6

USD/CNY 6.81 -0.1 -1.3 3.4

Commodities

WTI 47.7 -1.4 2.3 -7.0

Gold 1,279.2 1.0 4.2 2.7

Coal 76.0 2.1 -3.8 41.9

Palm Oil 2,730.0 0.3 1.0 3.6

Rubber 149.6 0.0 -8.6 29.8

Nickel 8,915.0 0.8 -2.5 4.9

Copper 5,665.0 -0.6 1.4 20.8

Tin 20,300.0 -0.7 2.5 25.7

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

650 800 950 1,100

3,500 4,500 5,500

05/13 05/14 05/15 05/16 05/17

JCI MSCI EM (pt)

(pt)

800 950 1,100

4,500 5,500

(pt) JCI MSCI EM (pt)

(2)

Local flashes

UNTR: Hingga April, penjualan alat berat United Tractors melesat 72%. Penjualan alat berat PT United Tractors Tbk (UNTR) melambung. Dalam empat bulan pertama tahun ini, UNTR telah menjual 1.186 unit alat berat, naik 72% dibandingkan periode yang sama tahun 2016. Pada bulan April lalu, penjualan alat berat Komatsu mencapai 339 unit. Ini merupakan angka penjualan bulanan tertinggi dalam tiga tahun terakhir.

Ari Setiyawan, Investor Relation UNTR, mengatakan, permintaan dari sektor pertambangan masih menjadi kontributor utama penjualan alat berat UNTR. Porsinya mencapai 48%, naik dibandingkan periode yang sama tahun lalu sebesar 21%. (Kontan)

BSDE: Bumi Serpong bagi dividen Rp5 per saham. PT Bumi Serpong Damai Tbk. akan membagikan dividen atas laba 2016 kepada para pemegang saham senilai Rp96,23 miliar, atau Rp5 per saham. Hermawan Wijaya, Direktur Bumi Serpong Damai, mengatakan bahwa nilai deviden tersebut masih sama dengan tahun lalu yang juga senilai Rp96 miliar. Nilai dividen yang dibagikan perseroan dalam dua tahun terakhir ini merupakan yang terendah sejak 2010. (Bisnis Indonesia)

BWPT: Rajawali Capital tambah kepemilikan dalam BWPT. PT Rajawali Capital International menambah kepemilikan saham dalam PT Eagle High Plantations Tbk.

(BWPT) sebanyak 143,89 juta lembar saham menjadi 11,83 miliar lembar dengan porsi kepemilikan sebesar 37,52%. Abed Nego, Direktur Rajawali Capital Indonesia, menuturkan perseroan telah menambah kepemilikan saham dalam BWPT.

Penambahan tersebut dilakukan lewat transaksi pembelian saham yang berlangsung pada 26 dan 29 Mei 2017. (Bisnis Indonesia)

AKRA: AKR Corporindo menambah satu seri obligasi dengan tenor 3 tahun. PT AKR Corporindo Tbk (AKRA) mengubah rincian penawaran obligasi tahap I tahun 2017 senilai Rp 1 triliun. AKRA menambah satu seri obligasi yang memiliki tenor tiga tahun.

Dengan perubahan tersebut, obligasi AKRA kini ditawarkan dalam tiga seri, yakni tenor tiga tahun, lima tahun, dan tujuh tahun. (Kontan)

PWON: Pakuwon mengandalkan bisnis mal. Selain penjualan properti, pendapatan pengembang lain yang tidak bisa diremehkan adalah pendapatan rutin alias recurring income. PT Pakuwon Jati Tbk menyadari betul hal itu. Maka, Pakuwon pun tengah berupaya mempertahankan kontribusi pendapatan rutin sama besar dengan pendapatan penjualan atau marketing sales. Salah satu upaya PWON adalah terus ekspansi di pusat belanja. Pakuwon tengah menggarap pusat belanja Tunjungan Plaza 6 di Surabaya. Bila tidak ada halangan, mal dengan total area sewa atau net leasable area (NLA) hingga 27.000 m² itu bisa beroperasi pada September 2017 nanti. (Kontan)

IMPC: Impact Pratama masih bidik pertumbuhan dobel digit. PT Impact Pratama Industri Tbk tetap optimistis meraup pertumbuhan bisnis dobel digit hingga akhir tahun ini. Produsen plastik material bangunan ini menyebutkan, masih maraknya proyek properti yang tengah digarap para pengembang menjadi salah satu faktor optimisme tersebut. Beberapa produk buatan perusahaan ini, seperti atap plastik berbahan polikarbonat, cukup banyak dipakai dalam proyek properti. Sepanjang tahun ini, emiten berkode IMPC di Bursa Efek Indonesia ini menggaet beberapa proyek sebagai pemasok produk plastik bangunan untuk para pengembang. (Kontan)

(3)

Technical analysis

Tasrul +62-21-515-1140 [email protected] Jakarta Composite Index (JCI) – Tendency to rise

IHSG akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel.

IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak 93 hari terakhir dengan r-squared = 0.9240 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.78 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 7.6%

atau sekitar 7 bar chart. Rata-rata volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar +/- 0.46% atau sekitar +/- 26.5 point. sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (June 2, 2017) 5,742.5 (+0.1%) Trading range 5,727 – 5,762 Average index performance (%) 5.28 Target

Period 93 - Daily 5,762

r-squared 0.9240 - Weekly 5,810

Volatility (+/-, %) 0.46 - Monthly 5,975 Volatility (+/-, point) 26.5 Stop loss 5,691 Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily trend - Uptrend

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

_____ 5,760.1 _____ 5,720.5

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 6/2/2017 Open: 5,749 High: 5,753 Low: 5,726 Close: 5,742 Chg. 0.1%

Prev. Avg. Price: 5,740.4 Volatility (+) : 0.0034 Volatility (-) : -0.0035 V-Ratio : 0.99

5,742.45 5,709.93 5,690.46

5,624.31 5,769.29 5,769.29 5,848.11 5,914.26

9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17 25 May 8 15 22 29 Jun

^JKSE - Volume = 6,734,871,552.00, Avg.Volume = 6,531,801,600.00

6,734,871,552 6,531,801,600

(4)

Aliran dana masuk dan volatilitaspergerakkan naik indeks masih terlihat.

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI optimized, indikator W%R optimized dan RSI optimized cenderung naik dengan volume sekitar rata-rata, dengan demikian potensi kenaikkan masih terlihat.Daily resistance di 5,769 dan daily support di 5,727. Stop loss level di 5,691.

Figure 2. Daily MFI optimized, W%R optimized & RSI optimized

^JKSE - MFI Smoothed = 50.21

50.2149

^JKSE - Will%R Smoothed = -49.46

-49.4553

^JKSE - RSI Smoothed = 60.21

60.2147

_____ 5,760.1 _____ 5,720.5

5,769.3

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 6/2/2017 Open: 5,749 High: 5,753 Low: 5,726 Close: 5,742 Chg. 0.1%

5,742.45 5,728.69 5,709.93 5,677.82

27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17 25 May 8 15 22 29 Jun

^JKSE - Volume = 6,734,871,552.00, Avg.Volume = 6,531,801,600.00

6,734,871,552 6,531,801,600

(5)

IHSG akan coba menguji level 5,764 sebagai daily resistance.

Kenaikkan indeks ini diperkirakan akan menguji level resistance di 5,760 dan untuk mampu naik lebih lanjut IHSG saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Pada Figure 3,4 dan 5 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 3. Daily : 5,722 – 5,762 Figure 4. Weekly : 5,657– 5,810 Figure 5. Monthly : 5,500 – 5,975

x

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com _____ 5,760.1

_____ 5,720.3 5,740.4 5,762.0

5,722.4

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 6/2/2017 Open: 5,749 High: 5,753 Prev. Avg. Price: 5,740.4

Volatility (+) : 0.0034 Volatility (-) : -0.0035 V-Ratio : 0.98

5,742.45

8 15 22 29 Jun

^JKSE - Volume = 6,734,871,552.00

6,734,871,552

_____ 5,657.4 5,729.5

5,645.0 5,797.6

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 6/2/2017 Open: 5,729 High: 5,753 Prev. Avg. Price: 5,729.5

5,742.45

Mar Apr May Jun

^JKSE - Volume = 27,893,092,352.00

27,893,092,352

_____ 5,504.0 5,742.5

5,500.0 5,973.3

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 6/30/2017 Open: 5,749 High:

5,742.45

2016 2017

^JKSE - Volume = 6,734,871,552.00

6,734,871,552

(6)

Stocks on our focus list

Indah Kiat Pulp and Paper (INKP) – Trading Buy

Harga akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.879) selama 54 hari terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.55 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 12.14 % (sekitar 7 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakkan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 4.34 % atau sekitar +/- 110.35 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 110 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 6.

Summary

Item Data Item Data

Close (June 2, 2017) 2,540 (+0.4%) Trading range 2,460 -2,660

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 34.37 Target

β (beta) 0.85 - Daily 2,660

Corelation 0.85 - Weekly 2,740

Period 54 - Monthly 2,850

r-squared 0.879 Stop loss 2,460

Volatility (+/-, %) 4.34

Volatility (+/-, Rp.) 110.35

Figure 6. Daily trend – Uptrend

_____ 2,656.6

_____ 2,469.0

Indah Kiat Pulp [ INKP.JK ] - Daily - 6/2/2017 Open: 2,540 High: 2,640 Low: 2,500 Close: 2,540 Chg. 0.4%

2,540 2,457.75 2,366.66

2,164.85 2,590.19 2,768.76 3,079.77

13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17 25 May 8 15 22 29 Jun

INKP.JK - Volume = 8,846,500.00, Avg.Volume = 9,525,400.00

8,846,500 9,525,400

(7)

Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 7, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI Optimized Optimized dan RSI Optimized saat ini msih cenderung naik dengan namun volume sekitar rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi kenaikkan masih terlihat.Daily resistance terdekat di 2,660 sebelum lanjut ke 2,770 Dailysupport terdekat di 2,460 yang sekaligus sebagai cut loss level.

Figure 7. Daily, MFI optimized ,W%R optimized & RSI optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com INKP.JK - MFI Smoothed = 54.28

54.2757

INKP.JK - Will%R Smoothed = -51.32

-51.322

INKP.JK - RSI Smoothed = 57.56

57.5564

_____ 2,656.6 _____ 2,469.0

2,770 Indah Kiat Pulp [ INKP.JK ] - Daily - 6/2/2017 Open: 2,540 High: 2,640 Low: 2,500 Close: 2,540 Chg. 0.4%

2,540 2,366.66 2,164.85 2,590.19

19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17 25 May 8 15 22 29 Jun

INKP.JK - Volume = 8,846,500.00, Avg.Volume = 9,525,400.00

8,846,500 9,525,400

(8)

Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Pada Figure 8,9 dan 10 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 8. Daily : 2,470 – 2,660 Figure 9. Weekly : 2,460– 2,740 Figure 10. Monthly : 2,400– 2,850

_____ 2,469.0 2,560

2,450 2,636 Indah Kiat Pulp [ INKP.JK ] - Daily - 6/2/2017 Open: 2,540 Prev. Avg. Price: 2,560.0

2,540

8 15 22 29 Jun

INKP.JK - Volume = 8,846,500.00

8,846,500

_____ 2,446.6 2,540

2,456 2,735 Indah Kiat Pulp [ INKP.JK ] - Weekly - 6/2/2017 Open: 2,590 Prev. Avg. Price: 2,540.0

2,540

Mar Apr May Jun

INKP.JK - Volume = 19,823,700.00

19,823,700

_____ 2,396.0 2,560 2,817.9

2,368.1 Indah Kiat Pulp [ INKP.JK ] - Monthly - 6/30/2017 Open:

2,540

2016 2017

INKP.JK - Volume = 8,846,500.00

8,846,500

(9)

Kimia Farma (KAEF) – Trading Buy

Harga akan naik mendekati center line pada uptrend channel .

Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0,877) selama 43 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.54 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 10.65 % (sekitar 12.3 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 3.24 % atau sekitar +/- 94.06 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 90-100 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 11.

Summary

Item Data Item Data

Close (June 2, 2017) 2,900 (+5.1%) Trading range 2,770-3,010 Relative Avg. Price performance to JCI (%) 29.98 Target

β (beta) 0.94 - Daily 3,000

Figure 11. Daily trend – Uptrend

_____ 2,941.7 _____ 2,780.6

Kimia Farma Tbk [ KAEF.JK ] - Daily - 6/2/2017 Open: 2,760 High: 2,920 Low: 2,710 Close: 2,900 Chg. 5.1%

2,900

2,774.43 2,770.76 2,609.32 2,928.55 3,012.49 3,012.49 3,250.55 3,415.66

13 20 27 Apr 10 17 25 May 8 15 22 29 Jun

KAEF.JK - Volume = 2,326,400.00, Avg.Volume = 3,527,671.50

2,326,400 3,527,672

(10)

Pada Figure 12, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized ,indikator W%R optimized dan RSI Optimized masih cenderung naik dengan volume sekitar rata-rata.

Hal ini mengindikasikan potensi kenaikkan masih terlihat. Daily resistance di 2,940 sebelum lanjut ke 3,010. Dailysupport saat ini di 2,770 yang sekaligus sebagai cut loss level.

Figure 12. Daily, MFI optimized ,W%R optimized & RSI optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com KAEF.JK - MFI Smoothed = 22.23

22.2312

KAEF.JK - Will%R Smoothed = -27.45

-27.4515

KAEF.JK - RSI Smoothed = 46.90

46.8995

_____ 2,941.7 _____ 2,780.6

3,010 Kimia Farma Tbk [ KAEF.JK ] - Daily - 6/2/2017 Open: 2,760 High: 2,920 Low: 2,710 Close: 2,900 Chg. 5.1%

2,900 2,770.76 2,928.55

16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17 25 May 8 15 22 29 Jun

KAEF.JK - Volume = 2,326,400.00, Avg.Volume = 3,527,671.50

2,326,400 3,527,672

(11)

Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Figure 13. Daily : 2,840 – 3,000 Figure 14. Weekly : 3,750 – 3,130 Figure 15. Monthly : 2,590 – 3,300 x

_____ 2,780.6 2,843.3 2,835.9 3,000.3 Kimia Farma Tbk [ KAEF.JK ] - Daily - 6/2/2017 Open: 2,760 Prev. Avg. Price: 2,843.3

2,900

8 15 22 29 Jun

KAEF.JK - Volume = 2,326,400.00

2,326,400

_____ 2,707.6 2,856.7

2,748.6 3,129.7 Kimia Farma Tbk [ KAEF.JK ] - Weekly - 6/2/2017 Open:

2,900

Mar Apr May Jun

KAEF.JK - Volume = 11,468,000.00

11,468,000

_____ 2,585.1 2,843.3

2,509.4 3,195.0 Kimia Farma Tbk [ KAEF.JK ] - Monthly - 6/30/2017 Open:

2,900

2016 2017

KAEF.JK - Volume = 2,326,400.00

2,326,400

(12)

Telekomunikasi Indonesia (TLKM) – Trading Buy

Harga akan coba naik dan bertahan diatas normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham akan coba naik bertahan diatas normal lower band pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.862 selama 70 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.48 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 13.81 % (sekitar 10 bar chart ).

Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 1.12 atau sekitar +/- 48.89 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 50 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 16.

Summary

Item Data Item Data

Close (June 2, 2017) 4,380(+0.7%) Normal trading range 4,270 – 4,480 Relative Avg. Price performance to JCI (%) 6.09 Target

β (beta) 1.74 - Daily 4,430

Figure 16. Daily Trend – Uptrend

_____ 4,431.1

_____ 4,349.9

Telekomunikasi Indonesia Tbk [ TLKM.JK ] - Daily - 6/2/2017 Open: 4,400 High: 4,450 Low: 4,340 Close: 4,380 Chg. 0.7%

4,380 4,363.45 4,362.5 4,274.2 4,477.1 4,477.1 4,591.69 4,680

9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17 25 May 8 15 22 29 Jun

TLKM.JK - Volume = 168,414,800.00, Avg.Volume = 103,746,720.00

168,414,800

103,746,720

(13)

Pada Figure 17, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized ,W%R Optimized dan RSI Optimized masih cenderung naik dengan volume tembus rata-rata. Dengan demikian diperkirakan potensi kenaikkan masih terlihat. Perkiraan daily resistance terdekat ke 4,480. Dailysupport terdekat di 4,270 yang sekaligus sebagai cut loss level.

Figure 17. Daily MFI Optimized , W%R Optimized & RSI Optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com TLKM.JK - MFI Smoothed = 30.93

30.928

TLKM.JK - Will%R Smoothed = -69.20

-69.1969

TLKM.JK - RSI Smoothed = 47.99

47.9884

_____ 4,431.1 _____ 4,349.9

4,480 Telekomunikasi Indonesia Tbk [ TLKM.JK ] - Daily - 6/2/2017 Open: 4,400 High: 4,450 Low: 4,340 Close: 4,380 Chg. 0.7%

4,380 4,363.45

16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17 25 May 8 15 22 29 Jun

TLKM.JK - Volume = 168,414,800.00, Avg.Volume = 103,746,720.00

168,414,800 103,746,720

(14)

Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-ratapada masing-masing periode.

Figure 18. Daily : 4,350 – 4,430 Figure 19. Weekly : 3,380 – 4,500 Figure 20. Monthly : 4,170– 4,650

analyzed by : Tasrul, [email protected], +62-21- 5151140

Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya

Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG

Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham

r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R² terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R² semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase.

Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak

Buy : Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area.

Sell : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area.

BoW : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekatisupport, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area.

SoS : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area.

Trading Buy : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara.

Trading Sell : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau hanya sementara.

_____ 4,349.9 4,390 4,421.2

4,340.1 Telekomunikasi Indonesia Tbk [ TLKM.JK ] - Daily - 6/2/2017 Prev. Avg. Price: 4,390.0

4,380

8 15 22 29 Jun

TLKM.JK - Volume = 168,414,800.00

168,414,800

_____ 4,284.2 3,383.3 4,494.3

4,281.0 Telekomunikasi Indonesia Tbk [ TLKM.JK ] - Weekly - 6/2/2017 Prev. Avg. Price: 4,383.3

4,380

Mar Apr May Jun

TLKM.JK - Volume = 480,638,592.00

480,638,592

_____ 4,174.5 4,390 4,605.3

4,136.4 Telekomunikasi Indonesia Tbk [ TLKM.JK ] - Monthly - Prev. Avg. Price: 4,390.0

4,380

2016 2017

TLKM.JK - Volume = 168,414,800.00

168,414,800

(15)

Chart 21. JCI Vs. USD/IDR Chart 22. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Note: Relative to MSCI EM Index

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 23. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 24. Energy price

Note: The latest figure for India are June 1^st, 2017

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 25. Non-ferrous metal price Chart 26. Precious metal price

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia 13,100

13,300 13,500 13,700

4,800 5,000 5,200 5,400 5,600 5,800 6,000

3/6 4/3 5/1 5/29

(IDR)

(pt) JCI (L) USD/IDR (R)

0.1 0.7 1.0

18.3

-0.6

0.7

-2.7

-6.1 -8

-4 0 4 8 12 16 20

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative (%, %p)

(%, %p) (%, %p)

369

62

-2

36 4

-70 78

457

-538

144 38

-95

-600 -400 -200 0 200 400 600

Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India

1 Day 5 Days

(USDmn) (USDmn) (USDmn) (USDmn)

75 80 85 90 95 100 105 110 115

3/6 4/3 5/1 5/29

CPO WTI Coal

(D-3M=100) (D-3M=100)

75 80 85 90 95 100 105 110

3/6 4/3 5/1 5/29

(D-3M=100) Copper Nickel Tin

85 90 95 100 105 110

3/6 4/3 5/1 5/29

Silver Gold Platinum

(D-3M=100)

(16)

Table. Key valuation metrics

Company Name Ticker

Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY16 FY17 FY16 FY17 FY16 FY17

Jakarta Composite Index JCI 5,742 6,272,126 0.1 0.7 1.0 18.7 16.1 13.8 2.4 2.2 18.6 22.1

FINANCIALS

Bank Central Asia BBCA 17,550 432,695 2.3 0.4 -2.0 33.5 18.5 18.9 3.4 3.4 20.4 18.8

Bank Mandiri Persero BMRI 12,600 294,000 0.0 1.6 7.9 36.6 19.6 14.9 1.8 1.8 10.3 12.4

Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 14,750 363,870 1.9 4.2 13.0 43.6 10.9 12.9 1.9 2.2 20.2 18.1

Bank Negara Indonesia Persero BBNI 6,450 120,284 -1.5 -1.1 0.4 37.5 9.1 9.2 1.2 1.3 13.9 14.3

Bank Tabungan Negara Persero BBTN 2,470 26,157 -1.2 0.0 7.4 45.7 13.3 13.6 1.0 1.4 7.6 10.3

CONSUMER

HM Sampoerna HMSP 3,850 447,825 -2.0 -0.5 0.8 -2.3 34.8 33.0 13.0 12.5 38.6 38.5

Gudang Garam GGRM 74,500 143,345 0.7 1.2 10.9 7.9 18.4 18.8 3.1 3.2 17.3 18.1

Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 8,700 101,459 0.0 -1.4 1.8 9.6 27.8 25.7 5.7 5.1 21.8 21.3

Indofood Sukses Makmur INDF 8,825 77,487 0.9 0.3 4.7 23.9 18.3 17.2 2.4 2.4 14.7 14.9

Kalbe Farma KLBF 1,550 72,656 0.6 2.3 2.3 6.5 30.9 28.6 6.0 5.5 20.6 19.2

Unilever Indonesia UNVR 46,900 357,847 1.6 -1.7 3.5 8.4 46.3 49.2 62.9 64.7 134.1 140.7

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 14,275 27,475 -0.2 -1.9 -0.5 -2.6 14.8 14.1 1.9 1.6 14.1 11.2

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,500 10,234 -1.6 0.7 7.5 -3.2 20.0 12.8 1.6 1.2 7.9 10.0

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,750 16,669 -2.2 3.9 1.7 -3.3 22.5 22.7 3.9 4.3 18.3 16.2

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 3,040 32,491 2.7 0.0 -1.3 -13.6 60.8 85.4 1.2 1.5 2.1 1.3

Jasa Marga JSMR 5,200 37,741 -1.0 2.5 12.6 -1.7 15.6 20.0 2.3 2.5 15.7 13.1

Perusahaan Gas Negara PGAS 2,410 58,422 0.4 -2.0 0.0 0.4 15.3 11.3 1.5 1.4 9.8 12.6

Tower Bersama Infrastructure TBIG 5,975 27,075 3.5 3.0 1.3 -9.1 17.4 22.2 14.3 9.8 83.6 53.0

Telekomunikasi Indonesia TLKM 4,380 441,504 0.7 0.5 -0.2 16.7 20.3 18.9 4.7 4.6 24.3 24.4

Soechi Lines SOCI 316 2,231 0.0 -0.6 -15.1 -29.5 8.2 4.8 0.6 N/A 7.4 10.1

Garuda Indonesia GIAA 358 9,267 -2.7 -0.6 0.0 -26.6 31.7 19.7 2.6 2.4 8.6 12.8

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 9,325 55,311 -1.3 0.8 6.0 3.6 12.0 15.2 1.9 1.8 16.3 12.1

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 3,120 51,162 0.2 1.0 -2.5 -11.1 22.6 17.3 3.6 3.1 16.5 19.3

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 18,500 68,103 0.0 -0.5 14.6 12.1 14.6 20.7 2.2 2.4 15.5 11.9

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 1,255 14,320 -1.6 10.6 -10.4 34.2 7.7 8.3 1.9 1.4 28.6 18.6

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 15,525 17,542 2.1 1.1 -16.6 80.5 10.4 6.4 1.5 1.3 15.0 20.4

Adaro Energy ADRO 1,470 47,019 -3.3 -0.7 -14.5 94.7 12.0 8.5 1.3 1.0 11.1 11.6

Aneka Tambang ANTM 760 18,263 -1.9 7.8 10.9 16.9 298.3 66.3 1.2 1.0 0.4 2.5

Vale Indonesia INCO 1,880 18,680 -1.3 0.3 -16.8 12.2 N/A 35.3 1.1 0.7 0.1 1.7

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 10,800 24,885 -0.9 0.5 -12.6 54.8 13.1 7.9 2.5 1.9 20.5 25.7

TRADE

United Tractors UNTR 26,550 99,035 -4.4 10.2 2.1 86.0 15.8 14.9 1.9 2.2 12.7 15.4

AKR Corporindo AKRA 6,700 26,801 1.1 4.7 0.8 7.6 23.5 22.0 3.5 3.5 15.7 15.9

Global Mediacom BMTR 650 9,229 -0.8 4.8 20.4 -35.3 41.8 N/A 0.9 N/A 2.0 N/A

Matahari Department Store LPPF 15,200 44,352 0.7 1.3 2.7 -20.3 21.9 19.9 23.8 14.8 136.4 86.2

Media Nusantara Citra MNCN 1,885 26,910 -0.8 3.3 2.2 -14.3 17.7 15.2 2.7 2.5 15.4 16.9

Matahari Putra Prima MPPA 775 4,168 -4.3 -3.7 -20.5 -39.9 211.4 28.3 3.3 1.7 1.6 4.4

Surya Citra Media SCMA 2,800 40,940 -3.8 -1.4 -1.1 -19.1 27.2 22.7 11.9 10.0 45.7 46.6

Siloam International Hospital SILO 11,000 14,307 1.9 1.4 -22.5 9.9 150.3 105.9 4.5 4.4 3.5 4.2

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,800 34,644 -0.6 -1.4 1.4 -2.2 18.8 14.4 1.6 1.5 9.1 10.7

Adhi Karya ADHI 2,310 8,226 -1.7 -2.9 4.5 -8.7 23.6 13.6 1.4 1.4 5.9 10.1

Alam Sutera Realty ASRI 326 6,406 -2.4 -0.6 -5.8 -17.3 13.6 7.7 1.0 0.8 7.5 11.2

Ciputra Development CTRA 1,160 21,530 3.6 3.6 -4.5 -12.9 19.9 17.4 2.2 1.6 9.8 10.5

Lippo Karawaci LPKR 685 15,808 0.7 -6.2 -13.3 -30.1 18.6 15.0 0.9 0.8 5.0 5.3

Pembangunan Perumahan PTPP 3,150 19,530 0.6 0.3 6.1 -9.2 23.1 14.1 2.4 1.8 14.4 13.8

Pakuwon Jati PWON 620 29,859 1.6 -1.6 -2.4 11.7 16.3 15.1 3.1 2.8 21.0 19.7

Summarecon Agung SMRA 1,300 18,755 -1.5 -4.8 -3.7 -20.5 61.3 44.8 3.1 2.7 5.1 6.5

Wijaya Karya WIKA 2,280 20,451 -0.4 -3.0 -1.7 2.2 14.4 16.1 1.8 1.6 12.9 10.4

Waskita Karya WSKT 2,350 31,898 -1.3 -2.9 0.0 -4.1 17.3 13.1 3.1 2.0 16.6 17.0

MISCELLANEOUS

Astra International ASII 9,000 364,352 2.9 3.2 0.0 38.5 22.1 18.5 3.0 2.9 14.2 16.6

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

(17)

Sector performance Top 10 market cap performance

Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,821.3 -1.0 MYRX IJ 135 10,627 9.76

Mining 1,380.5 -1.2 KAEF IJ 2900 16,107 5.07

Basic-Industry 615.5 -1.4 BDMN IJ 5475 52,476 4.78

Miscellaneous Industry 1,515.8 2.6 KRAS IJ 670 12,962 4.69

Consumer Goods 2,514.8 -0.1 BJTM IJ 710 10,612 4.4

Property & Construction 493.4 0.3 NIKL IJ 5325 13,437 3.90

Infrastructure 1,138.9 0.3 BBMD IJ 1430 5,849 3.62

Finance 928.6 1.0 CTRA IJ 1160 21,530 3.57

Trade 907.5 -2.0 MAYA IJ 2900 14,266 3.6

Composite 5,742.4 0.1 TBIG IJ 5975 27,075 3.46

Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging movers

Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close

ASII IJ 2.9 9,000 HMSP IJ -2.0 3,850

BBCA IJ 2.3 17,550 EMTK IJ -8.0 10,025

BBRI IJ 1.9 14,750 TPIA IJ -5.4 24,975

UNVR IJ 1.6 46,900 UNTR IJ -4.4 26,550

TLKM IJ 0.7 4,380 BBNI IJ -1.5 6,450

Source: Bloomberg

Economic Calendar

Time Currency Detail Forecast Previous

All Day NZD Bank Holiday

6:30am AUD AIG Services Index 53.0

8:00am AUD MI Inflation Gauge m/m 0.5%

8:30am AUD Company Operating Profits q/q 20.1%

8:30am AUD ANZ Job Advertisements m/m 1.4%

8:45am CNY Caixin Services PMI 51.5

All Day CHF Bank Holiday

All Day EUR French Bank Holiday

All Day EUR German Bank Holiday

2:15pm EUR Spanish Services PMI 57.8

2:45pm EUR Italian Services PMI 56.2

2:50pm EUR French Final Services PMI 58.0

2:55pm EUR German Final Services PMI 55.2

3:00pm EUR Final Services PMI 57.0

3:30pm GBP Services PMI 55.8

7:30pm USD Revised Nonfarm Productivity q/q -0.6% -0.6%

7:30pm USD Revised Unit Labor Costs q/q 3.0% 3.0%

8:45pm USD Final Services PMI 54.0

9:00pm USD ISM Non-Manufacturing PMI 57.5

9:00pm USD Factory Orders m/m 0.2%

9:00pm USD Labor Market Conditions Index m/m 3.5

Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory

(18)

Disclaimers

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.

This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.