May 4, SCMA 1Q17 review: Muted top line priced in

(1)

Christine Natasya +62-21-515-1140 natasya@miraeasset.co.id To subscribe to our Daily Focus, please contact us at research@miraeasset.co.id

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

SCMA P/E Band

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

May 4, 2017

SCMA 1Q17 review: Muted top line priced in

1Q17: Soft revenue growth & higher expenses compressed its bottom line Di 1Q17, Surya Citra Media (SCMA/Trading Buy/TP IDR3,290) membukukan laba bersih sebesar IDR303bn (-11.2% QoQ; -16.2% YoY), hanya mencapai 16,5% dan 16,8% dari perkiraan konsensus kami (± 6% lebih rendah dari tingkat normal di 1Q). Namun, tidak mengherankan karena manajemen SCMA telah memperkirakan revenue 1Qnya melambat sebesar c.8-10%YoY karena: 1)ketidakstabilan politik dalam pemilihan gubernur Jakarta, yang mengurangi belanja iklan FMCG dan 2) pangsa pemirsa yang lebih rendah dibandingkan dengan MNCN sejak bulan Januari sampai minggu ketiga Februrary 2017. Akibatnya, pendapatan bersih SCMA 1Q17 turun menjadi IDR1tr (+9% QoQ;-6%YoY), masing-masing mencapai 19.6% dan 19.9% dari perkiraan kami dan konsensus.

UNVR to raise its rate card for TV adex yet keep budget same as last year Untuk 2Q17, kami percaya revenue SCMA akan lebih baik karena 1)Lebaran sepenuhnya bergeser ke 2Q,di mana ada tambahan pendapatan dari program sahur, 2) peningkatan pangsa pemirsa sejak akhir-Februari 2017, yang efeknya akan terlihat di 2Q dan seterusnya; 3) harapan akan pangsa pemirsa yang stabil ke depan, yang akan meningkatkan rate card SCMA yang lebih tinggi dan begitupun pendapatan. Pertumbuhan kuartal berikutnya akan didukung oleh UNVR yang akan meningkatkan rate card sebesar 9%YoY tahun ini (walaupun budjet iklan akan sama dengan tahun lalu). Selain itu, mengingat kenaikan pangsa pemirsa SCMA yang sejak akhir Februari tahun ini, kami berharap SCMA dapat menjual slot iklan lebih ke FMCG lain yang tertarik, salah satunya adalah P&G yang memiliki anggaran untuk belanja iklan TV tahun ini. Meskipun kami tidak memiliki rincian mengenai jumlah FMCG yang ingin meningkatkan belanja iklan mereka, kami percaya bahwa pertumbuhan pendapatan SCMA akan berasal dari rate card yang lebih tinggi ketimbang pertumbuhan volume. SCMA adalah top pick kami di sektor media. TP kami sebesar Rp3,290 didasarkan pada P/E 2017F sebesar 26.3x Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 5,647.4 -0.5 0.4 17.7

MSCI Indonesia 26.3 -0.8 1.5 16.8

MSCI EM 985.7 -0.2 2.4 21.5

HANG SENG 24,696.1 0.3 1.5 19.0

KOSPI 2,219.7 0.4 2.4 11.7

FTSE 7,234.5 -0.2 -1.0 18.6

DJIA 20,957.9 0.0 1.3 18.7

NASDAQ 6,072.6 -0.4 3.3 29.0

Valuation

2017F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 16.1 2.5 18.3

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 4.75 0 0 -50*

3yr 6.59 -1 -13 -75

10yr 7.04 -1 0 -72

*since introduced in Aug 2016

FX

USD/IDR 13,308.00 0.0 -0.1 0.9

USD/KRW 1,130.80 0.0 0.8 -2.0

USD/JPY 112.75 0.7 1.8 5.4

USD/CNY 6.90 0.0 0.1 6.2

Commodities

WTI 47.8 0.3 -7.2 1.4

Gold 1,238.2 -1.5 -1.4 -3.2

Coal 78.0 -6.9 -12.8 53.5

Palm Oil 2,705.0 -1.3 -7.1 5.6

Rubber 168.3 0.0 -4.3 21.6

Nickel 9,230.0 -3.0 -7.5 -2.3

Copper 5,600.0 -3.5 -3.1 15.1

Tin 19,895.0 -0.3 -0.4 15.6

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

650 800 950 1,100

3,500 4,500 5,500

05/13 05/14 05/15 05/16 05/17

JCI MSCI EM (pt)

(pt)

1,100 5,500

(pt) JCI MSCI EM (pt)

-1 Std Dev Avg PER +1 Std Dev

-2 Std Dev +2 Std Dev

10 15 20 25 30 35 40

Apr-12 Apr-13 Apr-14 Apr-15 Apr-16 Apr-17

( x )

(2)

Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

(3)

Local flashes

KIJA: Jababeka akan membagi dividen saham Rp 52 miliar dan dividen interim. PT Kawasan Industri Jababeka Tbk (KIJA) akan membagikan dividen saham bagi pemegang sahamnya. KIJA berencana membagi dividen saham maksimal Rp 52,59 miliar. Dividen ini berasal dari perolehan laba bersih KIJA tahun lalu senilai Rp 436,61 miliar. "Kami juga berencana membagikan dividen interim periode Januari-Maret 2017," kata Budianto Liman, Direktur Utama KIJA, Rabu (3/4). KIJA akan menggunakan dividen interim ini untuk membayar pajak yang muncul dari pembagian dividen saham.

(Kontan)

MPPA: Matahari Putra Prima mencetak rugi bersih Rp 177 miliar di 1Q17. Sepanjang kuartal I-2017, PT Matahari Putra Prima Tbk (MPPA) meraih penjualan Rp 3,10 triliun.

Angka ini menyusut 3,53% dibandingkan penjualan di periode yang sama tahun lalu sebesar Rp 3,21 triliun. Beban pokok penjualan MPPA pada kuartal I-2017 tercatat Rp 2,67 triliun, lebih rendah 4,26% dibandingkan kuartal I- 2016. Sehingga laba bruto MPPA pada kuartal I-2017 mencapai Rp 433,44 miliar, naik tipis 1,21% year-on-year (yoy). (Kontan)

BDMN: Bank Danamon bakal masuk BUKU IV. Daftar penghuni bank kelas kakap atau yang masuk kelompok bank umum kegiatan usaha (BUKU) IV bakal bertambah. Kali ini, PT Bank Danamon Indonesia Tbk bakal mengikuti jejak PT Bank CIMB Niaga Tbk masuk kelompok bank dengan modal inti minimal Rp 30 triliun. Nelson Tampubolon, Kepala Eksekutif Pengawas Perbankan Otoritas Jasa Keuangan (OJK) mengatakan, OJK memonitor ada satu bank yang berpeluang masuk ke BUKU IV. “Yang paling potensial menjadi bank BUKU IV adalah Bank Danamon,” kata Nelson. (Kontan)

SHIP: Sillo Maritime Perdana bagikan dividen Rp2 per saham. Emiten pelayaran PT Sillo Maritime Perdana Tbk. akan membagikan dividen senilai Rp2 per saham dari laba tahun 2016 kepada para pemegang saham. Herjati, Direktur Keuangan Sillo Maritime Perdana, mengatakan, dalam rapat umum pemegang saham tahunan yang digelar pada Rabu (3/5/2017), perseroan telah memperoleh persetujuan pemegang saham untuk menahan sebagian besar laba tahun lalu untuk penguatan permodalan. SHIP memutuskan untuk hanya membagikan 7,5% dari total laba tahun lalu yang senilai US$5,04 juta. Dengan kata lain, total dividen yang dibagikan perseroan adalah senilai US$378.000. (Bisnis Indonesia)

DLTA: Delta Djakarta meluncurkan produk baru. PT Delta Djakarta Tbk (DLTA) memilih fokus menggarap pasar domestik. Produsen bir bermerek Anker Beer ini juga bermaksud memperkuat portofolio produk di gerai minimarket, hotel maupun kafe.

Ronny Titiheruw, Direktur Pemasaran dan Independen DLTA, menjelaskan, ada produk baru bernama San Miguel Cerveza yang akan menambah portofolio DLTA. (Kontan)

SMSM: Kuartal I, pendapatan Selamat Sempurna tumbuh 22%. Produsen filter dan radiator mesin, PT Selamat Sempurna Tbk, meraih pendapatan manis di kuartal I ini.

Berdasarkan laporan keuangan kuartal I 2017,emiten berkode SMSM ini penjualannya tumbuh 22% menjadi Rp 757 miliar. "Beberapa negara tujuan pasar kita sudah mulai pulih ekonominya," sebut Lidiana Widjojo, Sekretaris Perusahaan PT Selamat Sempurna Tbk. Selain permintaan ekspor yang tumbuh, kinerja kuartal I ini SMSM terkerek lantaran ada delay shipment di kuartal sebelumnya. (Kontan)

PORT: Laba bersih PORT kuartal I-2017 merosot 37%. Perusahaan pengelola pelabuhan, PT Nusantara Pelabuhan Handal Tbk (PORT) membukukan pendapatan kuartal I-2017 sebesar Rp 291,60 miliar. Angka tersebut meningkat 56,45% bila dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu sebesar Rp 186,37 miliar. Dari sisi bottom line, laba bersih PORT pada kuartal 1-2017 sebesar Rp 23,84 miliar. Angka ini menurun 37,65% bila dibandingkan dengan periode yang sama tahun sebelumnya

(4)

Technical analysis

Tasrul +62-21-515-1140 tasrul@miraeasset.co.id Jakarta Composite Index (JCI) – Limited downside

IHSG akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel.

IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak selama 49 hari terakhir dengan r-squared = 0.8982 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.64 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 10.18% atau sekitar 5 bar chart. Volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar +/-0.42% atau sekitar +/- 23.6 point. sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (May 3, 2017) 5,647.37(-0.5%) Normal trading range 5,623-5,678 Average index performance (%) 2.67 Target

Period 49 - Daily 5,678

r-squared 0.8982 - Weekly 5,710

Volatility (+/-, %) 0.42 - Monthly 5,786 Volatility (+/-, point) 23.6 Stop loss 5,623 Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily trend - Uptrend

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

5,678

5,623

^JKSE - Daily 5/3/2017 Open 5681.6, Hi 5686.83, Lo 5647.32, Close 5647.37 (-0.5%) Upper Band = 5,785.64, Channel_prd = 5,721.22, Lower Band = 5,656.79, VWAP = 5,673.02, VWAP = 5,655.13, VWAP

5,647.37 5,636.39 5,586.94 5,655.13 5,656.79 5,673.02 5,721.22 5,721.22 5,785.64 5,806.04

16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17 25 May

^JKSE - Volume = 6,812,052,992.00, Avg.Volume = 6,529,459,200.00

6,812,052,992 6,529,459,200

(5)

Aliran dana keluar dan volatilitasindeks turun mulai terbatas.

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, koreksi indikator MFI optimized, indikator W%R optimized dan RSI optimized sudah berada di support trendline dengan volume sekitar rata-rata dengan demikian potensi koreksi sudah terbatas dengan kecenderungan menguat .Daily resistance di 5,678 dan daily support di 5,636.

Stop loss level di 5,623.

Figure 2. Daily MFI optimized, W%R optimized & RSI optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

^JKSE - MFI Smoothed = 5.19

5.19047

^JKSE - Will%R Smoothed = -65.44

-65.4401

^JKSE - RSI Smoothed = 17.87

17.8713

5,678

5,623

^JKSE - Daily 5/3/2017 Open 5681.6, Hi 5686.83, Lo 5647.32, Close 5647.37 (-0.5%) VWAP = 5,586.94, VWAP = 5,655.13

5,647.37 5,586.94 5,655.13

14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 13 20 27 Apr 10 17 25 May

^JKSE - Volume = 6,812,052,992.00, Avg.Volume = 6,562,112,512.00

6,812,052,992 6,562,112,512

(6)

IHSG akan coba bertahan sekitar rata-rata masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut IHSG saat ini harus mampu bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) sebagaimana terlihat pada Figure 3,4 dan 5.

Figure 3. Daily, target : 5,678 Figure 4. Weekly, target : 5,710 Figure 5. Monthly,target : 5,786

x

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com 5,661

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 5/3/2017 Open: 5,682 High: 5,687 Prev. Avg. Price: 5,661

Volatility (+) : 0.0031 Volatility (-) : -0.0034 V-Ratio : 0.93 UpperBand: 5,678.34 LowerBand: 5,641.38

5,647.37 5,641.38 5,678.34

Apr May

^JKSE - Volume = 6,812,052,992.00

6,812,052,992

5,635 5,710

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 5/3/2017 Open: 5,704 High: 5,714 Prev. Avg. Price: 5,670

5,647.37 5,599.35 5,750.26

2017 Apr

^JKSE - Volume = 12,817,416,192.00

12,817,416,192

5,786

5,553

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 5/3/2017 Open: 5,704 High: 5,714 Prev. Avg. Price: 5,670

5,647.37

5,434.92 5,902.88

2015 2016 2017

^JKSE - Volume = 12,817,416,192.00

12,817,416,192

(7)

Stocks on our focus list

Indo Tambangraya Megah (ITMG) – Buy on Weakness

Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.788) selama 68 hari terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.25 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 21.16 % (sekitar 14 bar chart ). Volatilitas normal pergerakkan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 2 % atau sekitar +/- 361.52 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 350-375 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 6.

Summary

Item Data Item Data

Close (May 3, 2017)

18,050 (-3.1%) Normal trading range 17,425- 18,675 Relative Avg. Price performance to JCI (%) (3.93) Target

β (beta) 1.73 - Daily 18,675

Corelation 0.85 - Weekly 19,600

Period 68 - Monthly 10,275

r-squared 0.788 Stop loss 17,425

Volatility (+/-, %) 2.00

Volatility (+/-, Rp.) 361.52

Figure 6. Daily trend – Uptrend

18,675

18,050 ITMG.JK - Daily 5/3/2017 Open 18875, Hi 19000, Lo 18050, Close 18050 (-3.1%) Upper Band = 21,822.41, Channel_prd = 20,639.77, Lower Band = 19,457.13, Upper Band = 23,858.24, Channel_prd = 20,639.77

18,050 17,421.3 18,332.2 19,457.1 19,572.3 20,168 20,639.8 20,639.8 21,822.4 23,858.2

27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17 25 May

ITMG.JK - Volume = 1,977,100.00, Avg.Volume = 2,246,022.25

1,977,100 2,246,022

(8)

Aliran dana masuk dan volatilitas harga turun mulai terbatas.

Pada Figure 7, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI Optimized , indikator W%R Optimized dan RSI Optimized saat ini akan menguji support trendline dengan volume sekitar rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi koreksi mulai terbatas. Daily resistance terdekat di 18,675 sebelum lanjut ke 19,450. Daily support terdekat di 18,050.Cut loss level di 17,425.

Figure 7. Daily, MFI optimized, W%R optimized & RSI optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com ITMG.JK - MFI Smoothed = 28.38

28.3798 ITMG.JK - Will%R Smoothed = -85.93

-85.9283 ITMG.JK - RSI Smoothed = 27.59

27.5862

18,050 18,675 ITMG.JK - Daily 5/3/2017 Open 18875, Hi 19000, Lo 18050, Close 18050 (-3.1%) VWAP = 18,332.23, VWAP = 20,168.03, VWAP = 19,572.26

18,050 18,332.2 19,572.3 20,168

21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17 25 May

ITMG.JK - Volume = 1,977,100.00, Avg.Volume = 2,246,022.25

1,977,100 2,246,022

(9)

Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitarrata-rata dengan target kenaikkan terdekat ke resistance masing-masing periode sebagaimana terlihat pada Figure 8,9 dan 10.

Figure 8. Daily ,target : 18,675 Figure 9. Weekly, target : 19,600 Figure 10. Monthly, target : 10,275

17,725 Indo Tambangraya [ ITMG.JK ] - Daily - 5/3/2017 Open: 18,875 Prev. Avg. Price: 18,367

18,050 18,059.2 18,684.6

Apr May

ITMG.JK - Volume = 1,977,100.00

1,977,100

Indo Tambangraya [ ITMG.JK ] - Weekly - 5/3/2017 Open:

Prev. Avg. Price: 18,517 Volatility (+) : 0.0587 Volatility (-) : -0.0352 V-Ratio : 1.67 UpperBand: 19,602.83 LowerBand: 17,865.09

18,050 17,865.1 19,602.8

2017 Apr

ITMG.JK - Volume = 3,493,600.00

3,493,600

Indo Tambangraya [ ITMG.JK ] - Monthly - 5/3/2017 Open:

18,050 16,851 20,284.3

2015 2016 2017

ITMG.JK - Volume = 3,493,600.00

3,493,600

(10)

Bank Tabungan Negara (BBTN) – Buy on Weakness

Harga akan coba naik dan tembus center line pada uptrend channel .

Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0,933) selama 106 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.83 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 6.67 % (sekitar 7 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 1.88 % atau sekitar +/- 43.14 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 40-50 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 11.

Summary

Item Data Item Data

Close (May 3, 2017) 2,300(+0.0%) Normal trading range 2,260-2,400 Relative Avg. Price performance to JCI (%) 3.85 Target

β (beta) 1.10 - Daily 2,330

Figure 11. Daily trend – Uptrend

2,260 2,330 BBTN.JK - Daily 5/3/2017 Open 2280, Hi 2300, Lo 2270, Close 2300 (0.0%) Upper Band = 2,514.33, Channel_prd = 2,399.57, Lower Band = 2,284.81, Upper Band = 2,590.80, Channel_prd = 2,399.57, Lower

2,300 2,284.81 2,238.71 2,208.34 2,313.32 2,399.57 2,399.57 2,514.33 2,590.8

Dec 2017 Feb Mar Apr May

BBTN.JK - Volume = 9,011,700.00, Avg.Volume = 9,962,567.00

9,011,700 9,962,567

(11)

Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun mulai terbatas.

Pada Figure 12, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized ,indikator W%R optimized dan RSI Optimized saat ini sudah berada sekitar support trendline dengan volume sekitar rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi koreksi mulai terbatas. Daily resistance di 2,330 sebelum lanjut ke 2,400.Dailysupport saat ini di 2,260.Stop loss level di 2,240.

Figure 12. Daily, MFI optimized & W%R optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com BBTN.JK - MFI Smoothed = 26.34

26.3366

BBTN.JK - Will%R Smoothed = -43.33

-43.3286

BBTN.JK - RSI Smoothed = 12.53

12.5325

2,260 2,330 2,400 BBTN.JK - Daily 5/3/2017 Open 2280, Hi 2300, Lo 2270, Close 2300 (0.0%) VWAP = 2,313.32, VWAP = 2,238.71

2,300 2,238.71 2,313.32

Dec 2017 Feb Mar Apr May

BBTN.JK - Volume = 9,011,700.00, Avg.Volume = 9,962,567.00

9,011,700 9,962,567

(12)

Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar lower band dengan target kenaikkan terdekat ke resistance masing-masing periode sebagaimana sebagaimana terlihat pada Figure 14,15 dan 16.

Figure 13. Daily, target : 2,330 Figure 14. Weekly, target : 2,380 Figure 15. Monthly, target : 2,480 x

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com 2,290 Bank Tabungan Ne [ BBTN.JK ] - Daily - 5/3/2017 Open:

2,300

2,258.83 2,326.19

Apr May

BBTN.JK - Volume = 9,011,700.00

9,011,700

Bank Tabungan Ne [ BBTN.JK ] - Weekly - 5/3/2017 Open:

2,300

2,226.71 2,378.33

2017 Apr

BBTN.JK - Volume = 14,997,900.00

14,997,900

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com 2,297 Bank Tabungan Ne [ BBTN.JK ] - Monthly - 5/3/2017 Open:

2,300 2,161.46 2,484.65

2014 2015 2016 2017

BBTN.JK - Volume = 14,997,900.00

14,997,900

(13)

Medco Energi Internasional (MEDC) – Trading Buy

Harga akan coba naik dan bertahan diatas abnormal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini akan coba naik dan bertahan diatas abnormal lower band pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.857 selama 91 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.5 std.deviasi dari centerline.

Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 14.32 % (sekitar 13 bar chart ).

Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 4.17 % atau sekitar +/- 114.73 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 110-120 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 16.

Summary

Item Data Item Data

Close (May 3, 2017) 2,750 (+3.0%) Normal trading range 2,710-2,990 Relative Avg. Price performance to JCI (%) (8.12) Target

β (beta) (0.12) - Daily 2,880

Figure 16. Daily Trend – Uptrend

2,880

2,710 MEDC.JK - Daily 5/3/2017 Open 2690, Hi 2930, Lo 2650, Close 2750 (3.0%) Upper Band = 3,978.66, Channel_prd = 3,523.38, Lower Band = 3,068.10, Upper Band = 4,251.01, Channel_prd = 3,523.38, Lower

2,750 2,795.74 2,993.07 3,068.1 3,152.8 3,243.42 3,523.38 3,523.38 3,978.66 4,251.01

21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17 25 May

MEDC.JK - Volume = 22,464,700.00, Avg.Volume = 13,726,695.00

22,464,700 13,726,695

(14)

Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun masih terlihat namun mulai terbatas.

Pada Figure 17, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized saat ini sudah berada di support trend line , sementara itu W%R Optimized dan RSI Optimized cenderung naik dengan volume tembus rata-rata. Dengan demikian diperkirakan potensi koreksi mulai terbatas dengan kecenderungan menguat. Perkiraan daily resistance terdekat ke 2,880 sebelum lanjut ke 2,990 dan 3,070. Dailysupport terdekat di 2,710 yang sekaligus sebagai cut loss level.

Figure 17. Daily MFI Optimized , W%R Optimized & RSI Optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com MEDC.JK - MFI Smoothed = 10.68

10.6823 MEDC.JK - Will%R Smoothed = -91.45

-91.4494 MEDC.JK - RSI Smoothed = 17.50

17.5019

2,880

2,710 MEDC.JK - Daily 5/3/2017 Open 2690, Hi 2930, Lo 2650, Close 2750 (3.0%) VWAP = 3,152.80, VWAP = 2,993.07, VWAP = 3,243.42

2,750 2,993.07 3,152.8 3,243.42

Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May

MEDC.JK - Volume = 22,464,700.00, Avg.Volume = 13,726,695.00

22,464,700 13,726,695

(15)

Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-ratapada masing-masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitarrata-rata dengan target kenaikkan terdekat ke resistance masing-masing periode sebagaimana terlihat pada Figure 18,19 dan 20.

Figure 18. Daily, target : 2,880 Figure 19. Weekly, target : 3,040 Figure 20. Monthly, target : 3,100

analyzed by : Tasrul, tasrul@dwsec-id.com, +62-21- 5151140

Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya

Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG

Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham

r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R² terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R² semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase.

Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak

Buy : Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area.

Sell : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area.

BoW : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekatisupport, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area.

SoS : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area.

Trading Buy : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara.

Trading Sell : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau hanya sementara.

2,610 Medco Energi International Tbk [ MEDC.JK ] - Daily - 5/3/2017 Prev. Avg. Price: 2,777

2,750 2,708.38 2,877.09

Apr May

MEDC.JK - Volume = 22,464,700.00

22,464,700

Medco Energi International Tbk [ MEDC.JK ] - Weekly - Prev. Avg. Price: 2,797

2,750 2,639.95 3,038.98

2017 Apr

MEDC.JK - Volume = 41,191,300.00

41,191,300

Medco Energi International Tbk [ MEDC.JK ] - Monthly Prev. Avg. Price: 2,797

2,750 2,529.32 3,109.38

2015 2016 2017

MEDC.JK - Volume = 41,191,300.00

41,191,300

(16)

Chart 21. JCI Vs. USD/IDR Chart 22. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Note: Relative to MSCI EM Index

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 23. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 24. Energy price

Note: The latest figure for India are May 2^nd, 2017

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 25. Non-ferrous metal price Chart 26. Precious metal price

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia 13,100

13,300 13,500 13,700

4,800 5,000 5,200 5,400 5,600 5,800

2/1 3/1 3/29 4/26

(IDR)

(pt) JCI (L) USD/IDR (R)

-0.5 -0.6 -0.1

17.1

-0.3

-1.2

-2.2

-4.1 -8

-4 0 4 8 12 16 20

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative (%, %p)

(%, %p) (%, %p)

0

218 24

-9

3

-52 394

1,151

297

43 49

-188 -400

-200 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400

Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India

1 Day 5 Days

(USDmn) (USDmn) (USDmn) (USDmn)

75 80 85 90 95 100 105 110 115

2/1 3/1 3/29 4/26

CPO WTI Coal

(D-3M=100)

80 85 90 95 100 105 110 115

2/1 3/1 3/29 4/26

(D-3M=100) Copper Nickel Tin

80 85 90 95 100 105 110

2/1 3/1 3/29 4/26

Silver Gold Platinum

(D-3M=100)

(17)

Table. Key valuation metrics

Company Name Ticker

Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY16 FY17 FY16 FY17 FY16 FY17

Jakarta Composite Index JCI 5,647 6,200,745 -0.5 -0.6 0.7 17.4 16.1 14.0 2.5 2.3 18.3 20.3

FINANCIALS

Bank Central Asia BBCA 17,750 437,626 -0.8 2.0 7.1 36.0 18.5 19.1 3.4 3.4 20.4 18.9

Bank Mandiri Persero BMRI 11,575 270,083 -0.9 0.2 -1.5 17.5 19.6 13.4 1.8 1.7 10.3 12.6

Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 13,200 325,633 1.1 0.6 1.3 25.4 10.9 11.6 1.9 2.0 20.2 18.2

Bank Negara Indonesia Persero BBNI 6,400 119,351 -0.4 3.2 -0.8 38.2 9.1 8.9 1.2 1.3 13.9 14.6

Bank Tabungan Negara Persero BBTN 2,300 24,357 0.0 -2.1 0.9 28.5 13.3 12.1 1.0 1.2 7.6 10.1

CONSUMER

HM Sampoerna HMSP 3,880 451,314 1.6 0.0 -2.8 -1.9 34.8 33.3 13.0 12.6 38.6 38.5

Gudang Garam GGRM 67,800 130,453 1.0 5.1 1.6 -0.4 18.4 17.2 3.1 2.9 17.3 17.9

Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 8,600 100,292 0.6 1.2 2.1 12.4 27.8 25.8 5.7 5.1 21.8 21.0

Indofood Sukses Makmur INDF 8,475 74,414 0.6 4.6 5.9 17.7 18.3 16.5 2.4 2.3 14.7 14.8

Kalbe Farma KLBF 1,545 72,422 2.0 -3.4 -0.6 14.9 30.9 28.4 6.0 5.4 20.6 19.2

Unilever Indonesia UNVR 45,100 344,113 -0.4 -0.4 2.8 3.0 46.3 48.0 62.9 62.4 134.1 137.3

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 14,175 27,282 -1.2 -2.2 -5.5 -8.2 14.8 14.1 1.9 1.6 14.1 11.1

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,385 9,450 -0.7 1.1 -6.4 -8.0 20.0 12.1 1.6 1.2 7.9 9.8

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,700 16,193 -1.2 3.7 2.1 -6.8 22.5 22.1 3.9 4.1 18.3 18.4

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 3,080 32,919 0.0 -3.4 1.7 -9.5 60.8 73.2 1.2 1.5 2.1 1.6

Jasa Marga JSMR 4,610 33,459 -0.2 3.4 0.7 -15.6 15.6 17.3 2.3 2.2 15.7 13.1

Perusahaan Gas Negara PGAS 2,340 56,725 -2.9 -6.4 -7.5 -6.8 15.3 10.3 1.5 1.3 9.8 12.6

Tower Bersama Infrastructure TBIG 5,850 26,509 -0.8 -3.7 1.3 1.7 17.4 20.5 14.3 8.3 83.6 49.3

Telekomunikasi Indonesia TLKM 4,340 437,472 1.1 -1.8 4.1 26.2 20.3 19.1 4.7 4.5 24.3 24.0

Soechi Lines SOCI 360 2,541 -3.2 -2.7 -7.7 -15.1 8.2 5.4 0.9 N/A 15.9 10.1

Garuda Indonesia GIAA 352 9,112 -1.7 -4.3 0.0 -18.1 31.7 21.1 2.6 2.6 8.6 13.2

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 8,725 51,753 -0.9 -2.8 -3.6 -11.0 12.0 13.8 1.9 1.7 16.3 12.4

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 3,170 51,982 -0.9 -5.9 -2.2 -13.4 22.6 15.4 3.6 3.1 16.5 21.1

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 16,200 59,636 0.3 -0.6 -3.6 -14.1 14.6 17.0 2.2 2.1 15.5 12.7

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 1,315 15,005 -6.1 -15.4 -14.9 46.9 7.7 7.9 1.9 1.5 28.6 20.2

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 18,050 20,395 -3.1 -5.5 -10.6 128.5 10.4 7.4 1.5 1.6 15.0 20.1

Adaro Energy ADRO 1,630 52,137 -5.2 -11.7 -9.7 128.0 12.0 9.4 1.3 1.1 11.1 11.6

Aneka Tambang ANTM 665 15,980 -2.9 -5.0 -7.0 -10.7 298.3 58.0 1.2 0.9 0.4 2.6

Vale Indonesia INCO 2,110 20,966 -6.6 -1.9 -8.7 16.6 N/A 31.7 1.1 0.8 0.1 2.6

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 12,375 28,514 0.2 -2.4 -6.3 80.0 13.1 9.3 2.5 2.2 20.5 24.9

TRADE

United Tractors UNTR 25,900 96,611 -0.4 -2.6 -6.9 78.6 15.8 15.0 1.9 2.1 12.7 14.9

AKR Corporindo AKRA 6,450 25,801 -3.0 -2.3 2.8 6.6 23.5 20.8 3.5 3.3 15.7 16.3

Global Mediacom BMTR 545 7,738 0.9 2.8 4.8 -51.3 41.8 N/A 0.9 N/A 2.0 N/A

Matahari Department Store LPPF 14,875 43,404 0.5 10.6 10.2 -21.7 21.9 19.5 23.8 14.5 136.4 86.2

Media Nusantara Citra MNCN 1,860 26,554 0.8 3.0 1.1 -11.8 17.7 14.7 2.7 2.4 15.4 17.0

Matahari Putra Prima MPPA 925 4,975 -5.1 0.5 -15.9 -33.9 211.4 30.2 3.3 2.0 1.6 5.0

Surya Citra Media SCMA 2,820 41,233 -0.4 -2.4 0.4 -15.1 27.2 22.9 11.9 10.1 45.7 46.6

Siloam International Hospital SILO 13,775 17,916 -3.0 1.1 -0.7 57.3 150.3 125.2 4.5 5.6 3.5 4.6

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,765 33,970 -0.6 -2.5 -6.1 0.0 18.8 14.3 1.6 1.5 9.1 10.5

Adhi Karya ADHI 2,160 7,691 -2.3 -4.8 -8.5 -19.4 23.6 13.1 1.4 1.3 5.9 10.0

Alam Sutera Realty ASRI 336 6,602 -2.9 -3.4 -5.1 -14.3 13.6 7.8 1.0 0.8 7.5 11.3

Ciputra Development CTRA 1,180 21,901 -2.9 -9.2 -4.5 -7.6 19.9 16.7 2.2 1.6 9.8 11.5

Lippo Karawaci LPKR 785 18,116 -0.6 -2.5 7.5 -21.9 18.6 16.2 0.9 0.9 5.0 6.1

Pembangunan Perumahan PTPP 2,840 17,608 -4.4 -12.1 -13.9 -19.2 23.1 12.3 2.4 1.6 14.4 14.5

Pakuwon Jati PWON 635 30,581 0.0 0.0 5.8 23.3 16.3 15.1 3.1 2.9 21.0 19.8

Summarecon Agung SMRA 1,350 19,476 0.0 -3.2 0.0 -8.8 61.3 43.1 3.1 2.8 5.1 6.9

Wijaya Karya WIKA 2,300 20,631 -0.9 -2.5 -3.8 -5.9 14.4 16.3 1.8 1.6 12.9 10.4

Waskita Karya WSKT 2,290 31,084 -2.6 -3.8 -4.2 -6.1 17.3 12.9 3.1 1.9 16.6 16.7

MISCELLANEOUS

Astra International ASII 8,850 358,279 -1.7 -1.9 0.9 34.1 22.1 18.1 3.0 2.9 14.2 16.4

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

(18)

Sector performance Top 10 market cap performance

Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,815.4 -0.2 HERO IJ 1480 6,192 15.63

Mining 1,465.5 -2.3 RIMO IJ 159 6,509 11.97

Basic-Industry 599.6 -0.5 DSNG IJ 535 5,671 10.08

Miscellaneous Industry 1,494.2 -1.4 RMBA IJ 438 15,944 4.78

Consumer Goods 2,452.3 0.6 SMBR IJ 3250 31,972 3.2

Property & Construction 493.7 -1.0 MEDC IJ 2750 9,164 3.00

Infrastructure 1,130.8 -1.4 SMSM IJ 1260 7,256 2.86

Finance 893.1 -0.3 SRIL IJ 298 5,541 2.76

Trade 909.9 -0.6 NIKL IJ 4110 10,371 2.5

Composite 5,647.4 -0.5 NISP IJ 1800 20,651 2.27

Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging movers

Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close

HMSP IJ 1.6 3,880 TLKM IJ -1.6 4,340

BBRI IJ 1.2 13,200 ASII IJ -1.7 8,850

KLBF IJ 2.0 1,545 BBCA IJ -0.8 17,750

GGRM IJ 1.0 67,800 ADRO IJ -5.2 1,630

SMBR IJ 3.2 3,250 BMRI IJ -0.9 11,575

Source: Bloomberg

Economic Calendar

Time Currency Detail Forecast Previous

1:00am USD FOMC Statement

1:00am USD Federal Funds Rate <1.00% <1.00%

All Day JPY Bank Holiday

8:00am AUD HIA New Home Sales m/m 0.2%

8:00am NZD ANZ Commodity Prices m/m 0.4%

8:30am AUD Trade Balance 3.33B 3.57B

8:45am CNY Caixin Services PMI 52.6 52.2

10:10am AUD RBA Gov Lowe Speaks

12:45pm CHF SECO Consumer Climate 3 -3

2:15pm EUR Spanish Services PMI 57.7 57.4

2:45pm EUR Italian Services PMI 53.7 52.9

2:50pm EUR French Final Services PMI 57.7 57.7

2:55pm EUR German Final Services PMI 54.7 54.7

3:00pm EUR Final Services PMI 56.3 56.2

3:30pm GBP Services PMI 54.6 55.0

3:30pm GBP Net Lending to Individuals m/m 4.5B 4.9B

3:30pm GBP M4 Money Supply m/m 0.2% -0.3%

3:30pm GBP Mortgage Approvals 67K 68K

4:00pm EUR Retail Sales m/m 0.1% 0.7%

Tentative EUR Spanish 10-y Bond Auction 1.68|1.5

Tentative EUR French 10-y Bond Auction 0.97|2.0

6:30pm USD Challenger Job Cuts y/y -2.0%

7:30pm CAD Trade Balance 0.3B -1.0B

7:30pm USD Unemployment Claims 246K 257K

7:30pm USD Prelim Nonfarm Productivity q/q 0.1% 1.3%

7:30pm USD Prelim Unit Labor Costs q/q 2.5% 1.7%

7:30pm USD Trade Balance -44.9B -43.6B

9:00pm USD Factory Orders m/m 0.6% 1.0%

9:30pm USD Natural Gas Storage 74B

11:30pm EUR ECB President Draghi Speaks

Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory

(19)

Disclaimers

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.

This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.