March 3, Indonesia s debt: Appropriate level and impact

(1)

Dang Maulida +62-21-515-1140 [email protected] To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Indonesia external debt-to-GDP ratio

Source: : MoF, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

March 3, 2017

Indonesia’s debt: Appropriate level and impact Indonesia’s total external debt reached IDR4,271tr in 2016

Tahun lalu, total utang luar negeri Indonesia (baik negeri maupun swasta) mencapai IDR4,271tr, setara dengan 34% dari produk domestik bruto (PDB). Mengingat banyak negara-negara besar memiliki eksternal rasio debt-to-GDP sama dengan atau di atas 100%, situasi Indonesia saat ini cukup baik. Sementara itu, utang pemerintah pusat mencapai IDR3,467tr . Angka ini diterjemahkan ke dalam rasio utang terhadap PDB di 27,9% di bawah batas atas yang diperbolehkan oleh hukum (60%) – dengan demikian, Indonesia berada di posisi leverage yang menguntungkan.

Quality of Indonesia’s debt

Menurut kami, dampak dari utang suatu negara pada populasi (yaitu, konsumen) tergantung pada kualitas utang tersebut. Data Departemen Keuangan menunjukkan bahwa 38% dari obligasi pemerintah yang dapat diperdagangkan dipegang oleh non-penduduk / warga asing, dan utang mata uang asing menyumbang 42% dari total utang tahun lalu. Berdasarkan indikator ini, kita menilai kualitas utang Indonesia bisa disebut kurang dari ideal tapi tidak mengkhawatirkan. Indikator tersebut menunjukkan bahwa pihak asing sangat tertarik partisipasi dalam pembiayaan ekonomi Indonesia, dan hal ini sangat menguntungkan. Pada saat yang sama, bagaimanapun, tingkat utang luar negeri yang tinggi mengharuskan pemerintah untuk waspada yang lebih besar untuk memastikan stabilitas pasar keuangan.

Exports to keep Indonesia on solid footing

Nilai ekspor Indonesia (barang dan jasa ditambah dengan pendapatan primer dan sekunder) mencapai USD221,7mn pada tahun 2012, sebelum secara bertahap turun sejalan dengan harga komoditas global. Dengan demikian, rasio utang terhadap ekspor Indonesia cenderung terus naik, naik dari 113,8% di 2012 ke 174,9% tahun lalu. Namun, berkat pembalikan tren harga komoditas tahun ini, kami pikir rasio utang terhadap ekspor akan membaik, sehingga menjaga Indonesia pada pijakan yang kokoh. Pendapatan pemerintah yang lebih tinggi yang berasal dari bangkitnya harga komoditas akan membuat lebih mudah bagi Indonesia untuk mengurangi atau mempertahankan tingkat utang.

Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 5,408.3 0.8 0.0 10.7

MSCI Indonesia 24.5 -0.4 -0.6 5.7

MSCI EM 936.4 -0.2 2.5 22.0

HANG SENG 23,728.1 -0.2 2.8 19.2

KOSPI 2,102.7 -0.8 1.4 7.4

FTSE 7,382.4 0.0 2.7 20.4

DJIA 21,003.0 -0.5 5.2 24.6

NASDAQ 5,861.2 -0.7 4.2 25.4

Valuation

2017F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 15.6 2.3 17.9

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 4.75 0 0 -50*

3yr 7.15 -5 -5 -72

10yr 7.51 -3 -9 -54

*since introduced in Aug 2016

FX

USD/IDR 13,357.00 0.0 0.1 0.5

USD/KRW 1,141.60 1.0 -0.5 -6.0

USD/JPY 114.41 0.6 1.6 0.6

USD/CNY 6.89 0.2 0.0 5.1

Commodities

WTI 52.6 -2.3 -3.4 25.3

Gold 1,234.3 -1.2 1.1 -2.4

Coal 82.2 3.0 -0.7 62.8

Palm Oil 705.0 0.0 5.0 21.3

Rubber 195.8 0.0 -13.1 85.0

Nickel 11,030.0 0.5 6.1 26.4

Copper 6,016.0 0.7 2.2 25.6

Tin 19,350.0 -0.9 -1.6 20.5

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

650 800 950 1,100

3,500 4,500 5,500

03/13 03/14 03/15 03/16 03/17

(pt) JCI MSCI EM (pt)

1,100 5,500

(pt) JCI MSCI EM (pt)

(2)

2

Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

(3)

Local flashes

BJBR: Laba bersih Bank BJB 2016 tumbuh 14,4 persen jadi Rp 1,56 triliun. PT Bank Pembangunan Daerah Jawa Barat dan Banten Tbk (BJB) pada 2016 membukukan laba bersih sebesar Rp 1,56 triliun, atau meningkat 14,4 persen secara tahunan (year on year/YoY). Direktur Utama Bank BJB Ahmad Irfan mengatakan, faktor utama yang menjadi penyumbang laba bersih Bank BJB berasal dari pendapatan bunga bersih yang tumbuh 23,4 persen YoY menjadi Rp 5,7 triliun. Pada 2016, Bank BJB juga berhasil menurunkan rasio kredit bermasalah atau non performing loan (NPL) menjadi 1,69 persen dari 2,91 persen di 2015. (Kompas)

WIKA: Wijaya Karya garap proyek perumahan US$ 2 miliar di Arab Saudi. PT Wijaya Karya (Persero) Tbk dipercaya menggarap proyek perumahan di Arab Saudi senilai US$ 2 miliar. Dalam menggarap proyek tersebut, BUMN properti ini bekerjasama dengan perusahaan properti asal Arab Saudi‎. Proyek senilai US$ 2 miliar ini rencananya akan mulai berjalan pada tahun depan. Pengusaha pun akan terus intens berkomunikasi dengan para pebisnis Arab Saudi. (Liputan6)

ADHI: Januari, Adhi Karya peroleh kontrak baru Rp1 triliun. PT Adhi Karya Persero Tbk. (ADHI) mencatat perolehan kontrak baru pada Januari 2017 sebesar Rp1 triliun.

Adapun, realisasi perolehan kontrak baru di Januari 2017 a.l Jalan Tol Medan- Kualanamu-Tebing Tinggi, Transmart Bekasi, Apartemen Bintaro Pavillion, Pembangunan Intake PDAM Bandarmasih Banjarmasin, dan Proyek SPAM Kartamantul Jogjakarta. (Bisnis Indonesia)

PPRO: Investasi Rp260 miliar, PP Properti hadirkan Kidzania di Superblok GSL. PT PP Properti Tbk (PPRO) bersama PT Aryan Indonesia menginvestasikan dana sebesar Rp 310 miliar untuk menghadirkan sarana edukasi dan hiburan Kidzania di kawasan mal Lagoon Avenue Sungkono (LAS). Direktur Komersial PP Properti, Linda Gustina, mengatakan kehadiran taman hiburan Kidzania di mal Lagoon Avenue Sungkono (LAS) untuk melengkapi kebutuhan penghuni Grand Sungkono Lagoon (GSL) yang merupakan kawasan superblok terjun dan masyarakat sekitar. Pihak PPRO sendiri telah menyiapkan lahan 4.500 meter persegi (m2) di LAS untuk mewujudkan Kidzania di Surabaya. (BeritaSatu)

SMBR: Kapasitas Semen Baturaja naik menjadi 3,85 juta ton. PT Semen Baturaja Tbk (SMBR) siap menambah kapasitas produksinya. Sejak tahun lalu, SMBR melanjutkan pembangunan pabrik Semen Baturaja II. Sekretaris Perusahaan SMBR Zulfikri Subli menyatakan, hingga Desember 2016, proses pembangunan pabrik semen itu sudah mencapai 92,11% dan diperkirakan rampung di semester I-2017. (Kontan)

TOWR: Sarana Menara kantongi pinjaman Rp 400 miliar. PT Sarana Menara Nusantara Tbk (TOWR) melalui anak usahanya, PT Profesional Telekomunikasi Indonesia (Protelindo), memperoleh pinjaman senilai total Rp 400 miliar. Fasilitas pinjaman itu berasal dari dua bank yang berbeda. Pertama, pinjaman dari Bank of Tokyo Mitsubishi, UFJ., Ltd. cabang Jakarta senilai Rp 250 miliar. Pinjaman ini akan digunakan untuk modal kerja. (Kontan)

KKGI: Resource Alam tetap fokus ekspor. Pada tahun ini PT Resource Alam Indonesia Tbk belum berencana mengubah haluan, dari penjualan ekspor ke domestik. Padahal, saat ini banyak proyek Pembangkit Listrik Tenaga Uap yang dalam pengerjaan dan membutuhkan pasokan batubara. Pintarso Adijanto, Direktur Utama PT Resource Alam, mengatakan, saat ini kalori batubara perusahaan ini adalah 5.000 kilo kalori (kkal) per kg. Jadi, sangat cocok untuk pasar ekspor. Itu sebabnya, perusahaan masih akan fokus ekspor. Perusahaan terus mencari peluang melakukan penjualan ekspor. (Kontan)

(4)

4

Technical analysis

Tasrul +62-21-515-1140 [email protected] Jakarta Composite Index (JCI)-Consolidation

IHSG akan mengui support di 5,386

IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak selama 35 hari terakhir dengan r-squared = 0.7191 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.08 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 28.09% atau sekitar 9 bar chart. Volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar +/-0.39% atau sekitar +/- 20.9 point. IHSG akan coba menguji support di 5,386 sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (March 2, 2017) 5,408.3 (+0.8%) Trading range 5,386-5,428 Average index performance (%) 1.24 Target

Period 35 - Daily 5,428

r-squared 0.7191 - Weekly 5,462

Volatility (+/-, %) 0.39 - Monthly 5,474 Volatility (+/-, point) 20.9 Stop loss 5,373 Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily trend - Uptrend

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

5,428

5,386

^JKSE - Daily 3/2/2017 Open 5394.73, Hi 5431.17, Lo 5394.73, Close 5408.25 (0.8%) Upper Band = 5,430.48, Channel_prd = 5,403.34, Lower Band = 5,376.20, Upper Band = 5,464.77, Channel_prd = 5,403.34

5,408.25 5,403.34 5,403.34 5,376.2 5,373.85 5,344.07 5,341.91 5,430.48 5,464.77

27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar

^JKSE - Volume = 7,697,975,808.00, Avg.Volume = 14,798,946,304.00

7,697,975,808 14,798,946,304

(5)

Aliran dana keluar unruk sementara akan terrtahan dan volatilitas indeks naik masih terlihat.

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI Optimized akan menguji support trendline dan indikator RSI optimized cenderung naik namun volume masih di bawah rata-rata, dengan demikian potensi kenaikkan masih . Resistance terdekat di 5,428. Sementara support terdekat di 5,386. Stop loss level di 5,373.

Figure 2. Daily MFI optimized & RSI optimized

^JKSE - MFI Smoothed = 49.74

49.7388

^JKSE - RSI Smoothed = 63.24

63.242

5,386 5,428

^JKSE - Daily 3/2/2017 Open 5394.73, Hi 5431.17, Lo 5394.73, Close 5408.25 (0.8%) VWAP = 5,332.27, VWAP = 5,373.12, VWAP = 5,344.07

5,408.25 5,373.12 5,344.07 5,332.27

10 17 24 31Nov 7 14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar

7,697,975,808 14,798,946,304

(6)

6 IHSG akan coba naik mendekati resistance 2 pada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut IHSG saat ini harus mampu bertahan minimal sekitar rata-rata masing-masing periode dengan target terdekat berikutnya resistance 2 pada periode masing-masing sebagaimana terlihat pada Figure 3,4 dan 5.

Figure 3. Daily, target : 5,428 Figure 4. Weekly, target : 5,462 Figure 5. Monthly,target : 5,474

x

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com

^JKSE - Daily 3/2/2017 Open 5394.73, Hi 5431.17, Lo 5394.73,

5,408.25 5,407.22 5,396.76 5,386.29 5,375.83 5,365.36 5,417.69 5,428.15 5,438.61 5,449.08

Feb Mar

7,697,975,808 14,798,946,304

^JKSE - Weekly 3/2/2017 Open 5387.82, Hi 5431.17, Lo 5350.91,

5,408.25 5,394.54 5,360.35 5,326.17 5,291.99 5,257.81 5,428.72 5,462.9 5,497.08 5,531.27

Jul Oct 2017

35,147,653,120 61,551,398,912

^JKSE - Monthly 3/2/2017 Open 5389.17, Hi 5431.17, Lo 5350.91,

5,408.25 5,394.87 5,315.68 5,236.49 5,157.29 5,078.1 5,474.07 5,553.26 5,632.46 5,711.65

2015 2016 2017

16,053,463,040 149,626,060,800

(7)

Stocks on our focus list

Eagle High Plantations (BWPT) –Buy on Weakness Harga akan coba naik mendekati center line pada trend channel.

Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.94) selama 71 hari terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.9 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 5.72 % (sekitar 4bbar chart ). Volatilitas normal pergerakkan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 3.16 % atau sekitar +/-11.99 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 11-12 rupiah) dari level penutupan terakhir. Saat ini harga akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel sebagaimana terlihat pada Figure 6.

Summary

Item Data Item Data

Close (March 2, 2017) 380(+3.3%) Trading range 370-395

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 12.51 Target

β (beta) 2.37 - Daily 390

Corelation 0.85 - Weekly 402

Period 71 - Monthly 460

r-squared 0.94 Stop loss 365

Volatility (+/-, %) 3.16

Volatility (+/-, Rp.) 11.99

Figure 6. Daily trend – Uptrend

395 BWPT.JK - Daily 3/2/2017 Open 374, Hi 386, Lo 372, Close 380 (3.3%) Upper Band = 419.81, Channel_prd = 392.29, Lower Band = 364.77, VWAP = 369.42, VWAP = 369.84

380 369.839 369.423 364.769 392.291 419.813

Oct 10 17 24 31Nov 7 14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar

BWPT.JK - Volume = 110,525,904.00, Avg.Volume = 65,748,452.00

110,525,904 65,748,452

(8)

8 Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 7, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI Optimized dan indikator W%R optimized masih cenderung naik dengan volume tembus rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi kenaikkan masih terlihat. Resistance terdekat di 395 . Support terdekat di 365 yang sekaligus sebagai stop loss level.

Figure 7. Daily, MFI optimized & RSI optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com BWPT.JK - MFI Smoothed = 49.55

49.5524

BWPT.JK - Will%R Smoothed = -34.77

-34.7678

395 BWPT.JK - Daily 3/2/2017 Open 374, Hi 386, Lo 372, Close 380 (3.3%) VWAP = 369.84, VWAP = 369.42

380 369.839 369.423

Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar 0

200M 400M 600M

110,525,904 65,748,452

(9)

Harga akan naik dan bertahan sekitar rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar rata-rata masing- masing periodedengan target berikutnya mendekati resistance 2 pada masing-masing periode sebagaimana terlihat pada Figure 8,9 dan 10.

Figure 8. Daily ,target : 390 Figure 9. Weekly, target : 402 Figure 10. Monthly, target : 460

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com BWPT.JK - Daily 3/2/2017 Open 374, Hi 386, Lo 372, Close

380 378 372.004 366.007 360.011 354.015 383.996 389.993 395.989 401.985

Feb Mar

110,525,904 65,748,452

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com BWPT.JK - Weekly 3/2/2017 Open 366, Hi 386, Lo 364, Close

380 374 359.316 344.632 329.949 315.265 388.684 403.368 418.051 432.735

Jul Oct 2017

253,375,808 719,274,048

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com BWPT.JK - Weekly 3/2/2017 Open 366, Hi 386, Lo 364, Close

380 374 359.316 344.632 329.949 315.265 388.684 403.368 418.051 432.735

Jul Oct 2017

253,375,808 719,274,048

(10)

10 Bank CIMB Niaga (BNGA) – Trading Buy

Harga akan coba naik dan tembus normal lower band pada uptrend channel . Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.82) selama 54 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.34 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 18.04% (sekitar 10 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/ 2.83 % atau sekitar +/- 28.56 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 25-30 rupiah) dari level penutupan terakhir. Saat ini harga akan coba naik dan tembus normal lower band pada uptrend channel sebagaimana terlihat pada Figure 11.

Summary

Item Data Item Data

Close (March 2, 2017) 1,010(+4.1%) Trading range 985-1,050 Relative Avg. Price performance to JCI (%) 0.38 Target

β (beta) 0.72 - Daily 1,030

Corelation 0.72 - Weekly 1,050

Period 54 - Monthly 1,100

r-squared 0.82 Stop loss 975

Figure 11. Daily trend – Uptrend

975 1,050 BNGA.JK - Daily 3/2/2017 Open 990, Hi 1035, Lo 980, Close 1010 (4.1%) Upper Band = 1,131.68, Channel_prd = 1,076.54, Lower Band = 1,021.40, Upper Band = 1,182.55, Channel_prd = 1,076.54, Lower

1,010 985.228 970.523 1,021.4 1,031.7 1,076.54 1,076.54 1,131.68 1,182.55

17 24 31Nov 7 14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar

BNGA.JK - Volume = 42,480,600.00, Avg.Volume = 21,954,644.00 42,480,600

21,954,644

(11)

Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 12, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI Optimized dan indicator RSI Optimized masih cenderung naik dengan volume tembus rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi kenaikkan masih terlihat. Resistance terdekat di 1,050.

Support saat ini di 985. Stop loss level di 975.

Figure 12. Daily, MFI optimized & RSI optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com BNGA.JK - MFI Smoothed = 57.44

57.4374

BNGA.JK - RSI Smoothed = 44.45

44.446

975 1,050 BNGA.JK - Daily 3/2/2017 Open 990, Hi 1035, Lo 980, Close 1010 (4.1%) VWAP = 1,031.70, VWAP = 985.23

1,010 985.228 1,031.7

26 Oct 10 17 24 31Nov 7 14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar

BNGA.JK - Volume = 42,480,600.00, Avg.Volume = 21,954,644.00

42,480,600

21,954,644

(12)

12 Harga akan coba naik dan bertahan diatas level rata-rata masing-masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar rata-rata masing- masing periode dengan target berikutnya ke resistance 2 sebagaimana terlihat pada Figure 14,15 dan 16.

Figure 13. Daily, target : 1,030 Figure 14. Weekly, target : 1,050 Figure 15. Monthly, target : 1,100 x

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com BNGA.JK - Daily 3/2/2017 Open 990, Hi 1035, Lo 980, Close

1,010 1,003.75 989.469 975.187 960.906 946.625 1,018.03 1,032.31 1,046.59 1,060.88

Feb Mar

BNGA.JK - Volume = 42,480,600.00, Avg.Volume = 21,954,644.0042,480,600

21,954,644

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com BNGA.JK - Weekly 3/2/2017 Open 1000, Hi 1035, Lo 965,

1,010 1,002.5 979.015 955.53 932.046 908.561 1,025.98 1,049.47 1,072.95 1,096.44

Jul Oct 2017

81,558,896 56,472,564

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com BNGA.JK - Monthly 3/2/2017 Open 970, Hi 1035, Lo 965,

1,010 995 940.444 885.889 831.333 776.778 1,049.56 1,104.11 1,158.67 1,213.22

2015 2016 2017

52,571,100 274,747,744

(13)

Surya Citra Media (SCMA) – Buy on Weakness

Harga akan coba naik dan tembus normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini akan coba naik dan tembus normal lower band pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.80 selama 76 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.28 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 12.88 % (sekitar 15 bar chart ).

Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 1.68 % atau sekitar +/-48.62 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 48-50 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 16.

Summary

Item Data Item Data

Close (March 2, 2017) 2,890(+0.7%) Trading range 2,850-3,000

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 0.34 Target

β (beta) 2.67 - Daily 2,950

Corelation 0.78 - Weekly 3,080

Period 76 - Monthly 3,130

r-squared 0.80 Stop loss 2,850

Figure 16. Daily Trend – Uptrend

2,850 SCMA.JK - Daily 3/2/2017 Open 2900, Hi 2930, Lo 2880, Close 2890 (0.7%) Upper Band = 3,183.94, Channel_prd = 3,049.55, Lower Band = 2,915.16, Upper Band = 3,286.60, Channel_prd = 3,049.55, Lower

2,890

2,812.51 2,905.8 2,915.16 2,961.56 2,994.03 3,049.55 3,049.55 3,183.94 3,286.6

31Nov 7 14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar

SCMA.JK - Volume = 5,596,300.00, Avg.Volume = 9,320,380.00

5,596,300 9,320,380

(14)

14 Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun mulai tertahan.

Pada Figure 17, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized dan indikator W%R Optimized akan menguji support trend line dengan volume di bawahrata-rata.

Dengan demikian diperkirakan potensi koreksi sudah mulai tertahan. Perkiraan resistance terdekat ke 2,960 sebelum lanjut ke 3,000. Support terdekat di 2,850 yang sekaligus sebagai stop loss level.

Figure 17. Daily MFI Optimized & W%R Optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com SCMA.JK - MFI Smoothed = 50.25

50.2548

SCMA.JK - Will%R Smoothed = -65.76

-65.7595

2,850 SCMA.JK - Daily 3/2/2017 Open 2900, Hi 2930, Lo 2880, Close 2890 (0.7%) VWAP = 2,905.80, VWAP = 2,961.56, VWAP = 2,994.03

2,890 2,905.8 2,961.56 2,994.03

17 24 31Nov 7 14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar

5,596,300 9,320,380

(15)

Harga akan coba bertahan sekitar rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan sekitar rata-rata masing-masing periode dengan targetterdekat minimal resistance 2 sebagaimana terlihat pada Figure 18,19 dan 20.

Figure 18. Daily, target : 2,950 Figure 19. Weekly, target : 3,080 Figure 20. Monthly, target : 3,130

analyzed by : Tasrul, [email protected], +62-21- 5151140

Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya

Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG

Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham

r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R² terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R² semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase.

Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak

Buy: : Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area.

Sell: : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area.

BoW: : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana Volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekati support, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area.

SoS: : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area.

Trading Buy: : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara.

Trading Sell : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau hanya sementara.

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com SCMA.JK - Daily 3/2/2017 Open 2900, Hi 2930, Lo 2880, Close

2,890 2,875.69 2,851.38 2,827.07 2,802.75 2,900 2,924.31 2,948.62 2,972.93 2,997.25

Feb Mar

5,596,300 9,320,380

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com SCMA.JK - Weekly 3/2/2017 Open 3050, Hi 3090, Lo 2830,

2,890 2,854.95 2,799.93 2,744.91 2,909.98 2,965 3,020.02 3,075.05 3,130.07 3,185.09

Jul Oct 2017

36,396,400 47,013,672

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com SCMA.JK - Monthly 3/2/2017 Open 2950, Hi 2950, Lo 2830,

2,890 2,793.41 2,681.81 2,570.22 2,458.63 2,905 3,016.59 3,128.19 3,239.78 3,351.37

2015 2016 2017

16,221,400 248,139,440

(16)

16

Chart 21. JCI Vs. USD/IDR Chart 22. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Note: Relative to MSCI EM Index

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 23. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 24. Energy price

Note: The latest figure for India are March 1^st, 2017

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 25. Non-ferrous metal price Chart 26. Precious metal price

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia 12,800

13,000 13,200 13,400 13,600 13,800 14,000

4,300 4,500 4,700 4,900 5,100 5,300 5,500

12/1 12/29 1/26 2/23

(IDR)

(pt) JCI (L) USD/IDR (R)

0.8 0.7 0.9

11.6

1.1 2.3

-1.4

-10.1 -12

-8 -4 0 4 8 12 16

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative (%, %p)

0

103 38

-14 -8

-15 489

169

-19

-85 -41

259

-200 -100 0 100 200 300 400 500 600

Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India

1 Day 5 Days

(USDmn) (USDmn) (USDmn) (USDmn)

80 85 90 95 100 105 110

12/16 12/16 12/16 1/17 1/17 2/17 2/17

CPO WTI Coal

(

( (D-3M=100)

70 75 80 85 90 95 100 105 110

12/16 12/16 12/16 1/17 1/17 2/17 2/17

(D-3M=100) Copper Nickel Tin

( ( ( (

80 85 90 95 100 105 110 115

12/16 12/16 12/16 1/17 1/17 2/17 2/17

Silver Gold Platinum

(17)

Table. Key valuation metrics

Company Name Ticker

Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY16 FY17 FY16 FY17 FY16 FY17

Jakarta Composite Index JCI 5,408 5,856,205 0.8 0.7 1.0 11.8 15.6 13.6 2.3 2.1 17.9 14.3

FINANCIALS

Bank Central Asia BBCA 15,500 382,153 0.0 0.0 0.3 15.2 17.0 15.0 3.0 2.6 18.9 18.5

Bank Mandiri Persero BMRI 11,325 264,250 -0.2 1.6 3.0 17.7 19.6 13.2 1.8 1.6 10.3 12.8

Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 11,850 292,330 -0.8 -0.6 -1.0 8.0 10.9 10.5 1.9 1.8 20.2 18.6

Bank Negara Indonesia Persero BBNI 6,225 116,088 0.0 -1.6 3.3 24.5 9.1 8.8 1.2 1.2 13.9 14.5

Bank Tabungan Negara Persero BBTN 2,120 22,451 2.9 -4.1 11.9 30.1 13.3 12.0 1.0 1.2 7.6 10.0

CONSUMER

HM Sampoerna HMSP 4,090 475,741 6.2 5.1 5.4 -7.7 36.0 32.6 13.1 12.1 37.0 38.4

Gudang Garam GGRM 65,850 126,701 1.9 4.3 6.2 2.0 16.7 14.6 2.8 2.5 17.8 18.0

Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 8,250 96,211 -0.3 -0.6 -2.4 4.1 23.9 21.4 4.9 4.4 21.5 21.8

Indofood Sukses Makmur INDF 8,025 70,463 0.3 -0.6 1.3 10.3 15.9 14.0 2.2 2.0 13.8 14.7

Kalbe Farma KLBF 1,475 69,141 -1.3 -1.3 0.0 11.7 27.1 24.2 5.2 4.7 20.0 20.4

Unilever Indonesia UNVR 42,100 321,223 -0.2 -0.4 1.3 -11.9 44.6 39.4 55.5 51.8 131.0 138.5

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 15,325 29,496 1.0 4.3 -5.1 7.2 14.8 15.7 1.9 1.7 14.1 11.2

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,525 10,405 0.3 1.7 -4.7 3.4 20.0 13.7 1.6 1.3 7.9 9.6

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,475 14,049 -1.7 -1.7 -10.3 -26.3 20.0 16.0 3.5 3.0 17.5 18.8

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 2,910 31,102 -1.0 -10.2 0.0 -24.4 60.8 68.1 1.2 1.4 2.1 1.7

Jasa Marga JSMR 4,810 34,910 3.2 -3.0 13.2 -11.9 15.6 19.0 2.3 2.3 15.7 12.3

Perusahaan Gas Negara PGAS 2,770 67,149 -0.7 -2.5 -3.5 6.3 11.5 10.9 1.4 1.3 12.7 12.4

Tower Bersama Infrastructure TBIG 4,960 22,476 0.2 -5.5 0.2 -17.7 17.2 14.8 7.2 5.2 47.0 39.2

Telekomunikasi Indonesia TLKM 3,830 386,064 -0.5 -0.3 -3.0 15.2 16.5 15.0 4.0 3.6 24.1 24.4

Soechi Lines SOCI 290 2,047 5.1 3.6 -4.0 -39.3 3.6 N/A N/A N/A 11.3 N/A

Garuda Indonesia GIAA 340 8,801 -0.6 0.0 0.0 -19.4 21.0 14.9 2.6 2.3 11.8 15.1

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 9,425 55,905 0.3 1.9 1.3 -9.4 12.0 14.1 1.9 1.8 16.3 13.2

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 3,170 51,982 4.6 2.9 -1.6 -6.5 15.2 12.7 3.0 2.6 21.2 21.5

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 15,400 56,691 0.5 -1.8 -0.6 -23.7 15.5 14.5 2.0 1.9 13.4 13.9

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 1,705 19,455 4.6 -1.4 -1.7 101.8 7.7 10.2 1.9 2.0 28.6 21.2

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 17,950 20,282 2.6 7.5 16.2 154.6 10.4 9.1 1.5 1.6 15.0 17.0

Adaro Energy ADRO 1,685 53,896 0.6 -1.7 -3.2 155.3 11.5 11.5 1.2 1.1 9.7 10.4

Aneka Tambang ANTM 770 18,504 2.7 -1.9 -8.3 102.1 298.3 37.5 1.2 1.0 0.4 2.5

Vale Indonesia INCO 2,560 25,437 2.0 -1.2 -9.9 58.5 N/A 38.3 1.1 1.0 0.1 2.6

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 11,200 25,806 0.7 -0.9 -3.4 102.7 9.3 8.8 2.0 1.8 21.5 20.9

TRADE

United Tractors UNTR 25,075 93,533 4.9 1.7 11.0 65.8 15.8 15.8 1.9 2.1 12.7 13.6

AKR Corporindo AKRA 6,250 24,949 0.0 -5.3 -9.4 -18.6 19.5 17.0 3.3 2.9 17.4 17.8

Global Mediacom BMTR 555 7,880 1.8 8.8 -6.7 -41.9 N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Matahari Department Store LPPF 12,925 37,714 10.2 -13.7 -13.5 -26.8 21.9 16.2 23.8 13.2 136.4 94.8

Media Nusantara Citra MNCN 1,660 23,698 0.0 8.1 -1.5 -12.6 12.9 11.4 2.1 1.9 17.2 17.7

Matahari Putra Prima MPPA 1,220 6,561 3.0 1.2 -6.2 -33.2 33.8 27.2 2.3 2.2 5.9 7.9

Surya Citra Media SCMA 2,890 42,256 0.7 -7.4 -1.4 -0.7 23.2 20.1 10.2 8.9 47.0 46.8

Siloam International Hospital SILO 12,750 16,583 -4.1 -5.6 5.4 62.5 150.3 106.4 6.5 6.0 4.1 5.3

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,785 34,355 -0.3 -6.5 -4.0 3.2 14.1 13.0 1.5 1.3 10.6 10.8

Adhi Karya ADHI 2,180 7,763 1.4 -1.4 4.8 -15.8 23.6 12.3 1.4 1.2 5.9 10.7

Alam Sutera Realty ASRI 370 7,270 1.1 -2.6 -5.6 2.5 8.5 6.3 0.9 0.8 10.9 12.7

Ciputra Development CTRA 1,305 24,221 0.0 -5.1 -2.6 -0.1 16.5 13.6 1.9 1.7 12.5 12.8

Lippo Karawaci LPKR 725 16,731 2.1 -5.2 -0.7 -31.9 18.6 14.7 0.9 0.9 5.0 6.5

Pembangunan Perumahan PTPP 3,580 22,196 3.2 2.0 -0.6 1.8 23.1 15.6 2.4 2.2 14.4 17.0

Pakuwon Jati PWON 575 27,692 -2.5 -5.0 1.8 23.4 13.4 11.0 2.6 2.2 20.5 20.9

Summarecon Agung SMRA 1,375 19,837 0.4 -1.8 4.6 -16.4 39.0 30.1 3.0 2.8 7.6 9.6

Wijaya Karya WIKA 2,510 22,515 0.4 -0.8 0.0 7.8 14.4 18.4 1.8 1.8 12.9 11.4

Waskita Karya WSKT 2,440 33,120 0.8 -1.6 -5.4 27.4 17.3 14.8 3.1 2.0 16.6 16.2

MISCELLANEOUS

Astra International ASII 8,475 343,098 1.8 5.3 4.6 19.4 22.1 17.9 3.0 2.8 14.2 15.9

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

(18)

18

Sector performance Top 10 market cap performance

Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,851.3 0.0 LPPF IJ 12925 37,714 10.23

Mining 1,430.5 1.1 SRIL IJ 384 7,140 9.71

Basic-Industry 562.7 1.1 INAF IJ 2380 7,376 9.68

Miscellaneous Industry 1,427.2 1.6 AISA IJ 2150 6,920 8.59

Consumer Goods 2,414.7 2.3 MEDC IJ 2570 8,564 6.6

Property & Construction 510.9 0.0 UNTR IJ 25075 93,533 4.92

Infrastructure 1,055.6 -0.1 PNLF IJ 214 6,853 4.90

Finance 829.8 0.0 CPIN IJ 3170 51,982 4.62

Trade 862.2 0.9 JPFA IJ 1705 19,455 4.6

Composite 5,408.3 0.8 BTEK IJ 1050 6,082 3.96

Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging movers

Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close

HMSP IJ 6.2 4,090 BBRI IJ -0.8 11,850

ASII IJ 1.8 8,475 TLKM IJ -0.5 3,830

UNTR IJ 4.9 25,075 BDMN IJ -2.9 4,750

LPPF IJ 10.2 12,925 TGKA IJ -24.9 3,230

GGRM IJ 1.9 65,850 KLBF IJ -1.3 1,475

Source: Bloomberg

Economic Calendar

Time Currency Detail Forecast Previous

1:00am CAD Gov Council Member Lane Speaks

5:30am AUD AIG Services Index 54.5

6:30am JPY Household Spending y/y -0.3% -0.3%

6:30am JPY National Core CPI y/y 0.0% -0.2%

6:30am JPY Tokyo Core CPI y/y 0.2% -0.3%

6:30am JPY Unemployment Rate 3.0% 3.1%

7:00am NZD ANZ Commodity Prices m/m -0.1%

8:45am CNY Caixin Services PMI 53.3 53.1

12:00pm JPY Consumer Confidence 43.7 43.2

2:00pm EUR German Retail Sales m/m 0.2% -0.9%

3:15pm EUR Spanish Services PMI 55.1 54.2

3:45pm EUR Italian Services PMI 53.1 52.4

3:50pm EUR French Final Services PMI 56.7 56.7

3:55pm EUR German Final Services PMI 54.4 54.4

4:00pm EUR Final Services PMI 55.6 55.6

4:30pm GBP Services PMI 54.2 54.5

5:00pm EUR Retail Sales m/m 0.3% -0.3%

9:45pm USD Final Services PMI 53.9 53.9

10:00pm USD ISM Non-Manufacturing PMI 56.5 56.5

10:15pm USD FOMC Member Evans Speaks

Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory

(19)

Disclaimers

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.

This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.