Christine Natasya +62-21-515-1140 natasya@miraeasset.co.id To subscribe to our Daily Focus, please contact us at research@miraeasset.co.id
Mirae Asset Sekuritas Indonesia
ACES’ same store sales growth
Source: Company data, Mirae Asset Sekuritas Research Indonesia
March 23, 2017
ACES: On the road to recovery Recovering SSSG -> sign of turnaround
Selama dua bulan pertama 2017, ACES membukukan SSSG 3,7% (vs 4% pada Januari-Februari 2016). Meskipun 30bps lebih rendah dari YTD Februari tahun lalu, kami percaya pemulihan perusahaan masih on-track, terbukti dengan terus meningkatnya SSSG bulanan dari level terendah di -5,8% pada bulan Agustus 2016 menjadi 5,8% pada bulan Februari 2017. Selain itu, SSSG YTD 2017 ACES tidak lebih rendah dari SSSG 4Q16 walaupun biasanya ACES membukukan penjualan terendah selama kuartal pertama.
Stable USD/IDR rate to lead to steady SSSG recovery
Kami pikir, volatilitas USD/IDR lebih menentukan SSSG perusahaan ketimbang marjin karena kenaikan Cost of goods old dapat di pass-on kepada pelanggan.
Selama 2014-2015, kami melihat depresiasi Rupiah yang signifikan terhadap USD, sebesar c.30% selama April 2014 hingga September 2015,yang menyebabkan ACES membukukan SSSG negatif terus menerus dalam siklus tersebut. Sejauh ini, kami yakin SSSG ACES akan memulih, dikarenakan USDIDR yang stabil saat ini. Kami menganggap ini sebagai tingkat rate normal yang baru bagi pelanggan untuk menyesuaikan daya beli mereka meskipun nilai tukar sekarang lebih tinggi dari rate 2013-2014 ini. Jika nilai tukar USDIDR stabil pada rate saat ini (c.IDR13,300), kami percaya SSSG ACES akan pulih.
Inventory days remain high, but potential for improvement exists
Kami percaya perusahaan akan dapat mengurangi tingkat inventory di 2017F mengingat bahwa: 1) perusahaan menargetkan SSSG jauh lebih rendah tahun ini (c.2-3% SSSG). Oleh karena itu, persediaan akan lebih rendah dibandingkan FY16 ketika perusahaan menargetkan SSSG lebih tinggi c.5%, yang mana ternyata SSSG hanya mencapai 1,4% di FY16; 2) sejak akhir 2016, ACES telah menyimpan banyak inventory untuk persiapan Imlek pada awal 2017. Mengingat bahwa sebagian besar pemasok ACES dari Cina, perusahaan memerlukan persediaan lebih awal. Untuk 2017F, ACES menargetkan akan mengurangi tingkat persediaan menjadi 200 hari.
Meskipun kami pikir inventory days tidak akan berkurang secara signifikan, namun potensi penurunan inventory days lebih besar dibandingkan tahun lalu.
Market Index
Last Trade Chg (%) MoM YoY
JCI 5,534.1 -0.2 3.2 14.2
MSCI Indonesia 25.7 1.2 2.6 9.5
MSCI EM 967.0 -0.6 2.2 18.4
HANG SENG 24,320.4 -1.1 2.0 19.3
KOSPI 2,168.3 0.4 2.9 8.7
FTSE 7,324.7 -0.7 1.5 19.0
DJIA 20,661.3 0.0 -0.7 18.1
NASDAQ 5,821.6 0.5 -0.7 21.5
Valuation
2017F P/E (x) P/B (x) ROE (%)
JCI 16.0 2.3 18.1
Key Rates
Last Trade Chg (bps) MoM YoY
BI 7-Day RR 4.75 0 0 -50*
3yr 6.80 -3 -40 -79
10yr 7.14 2 -43 -63
*since introduced in Aug 2016
FX
Last Trade Chg (%) MoM YoY
USD/IDR 13,329.00 0.1 -0.4 1.0
USD/KRW 1,123.35 0.2 -1.2 -3.3
USD/JPY 111.16 -0.5 -1.3 -1.1
USD/CNY 6.88 -0.3 0.1 6.1
Commodities
Last Trade Chg (%) MoM YoY
WTI 48.0 -0.4 -12.3 7.4
Gold 1,248.8 0.3 -0.1 2.4
Coal 80.4 -1.5 0.8 55.4
Palm Oil 705.0 0.0 5.0 21.3
Rubber 182.8 0.0 -13.2 58.6
Nickel 10,160.0 0.0 -6.0 15.6
Copper 5,776.0 -1.8 -4.4 14.0
Tin 20,440.0 0.2 5.6 19.3
JCI Index VS MSCI Emerging Markets
650 800 950 1,100
3,500 4,500 5,500
03/13 03/15 03/17
(pt) JCI MSCI EM (pt)
800 950 1,100
4,500 5,500
(pt) JCI MSCI EM (pt)
2
Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon
Local flashes
PTBA: Bukit Asam bidik ekspansi non-tambang. PT Bukit Asam Tbk (PTBA) bakal melakukan banyak ekspansi di tahun ini, termasuk ekspansi anorganik. Selain membidik akuisisi beberapa tambang baru, PTBA juga berencana masuk ke bisnis non-tambang.
Achmad Sudarto, Direktur Keuangan PTBA mengatakan, perseroan berencana melakukan merger dan akuisisi (M&A) pada sektor selain pertambangan batubara seperti transportasi perkapalan dan industri perkebunan kelapa sawit (CPO). (Kontan)
TBIG: Pendapatan 2016 Tower Bersama tumbuh 8%. Emiten penyewaan menara PT Tower Bersama Infrastructure Tbk., (TBIG) membukukan pendapatan Rp3,71 triliun pada 2016, naik 8,47% year on year/yoy dari Rp3,42 triliun pada 2015. Kendati membukukan kenaikan pendapatan, laporan keuangan TBIG menyebutkan laba bersih yang diatribusikan kepada pemilik entitas induk senilai Rp1,29 triliun, merosot 9,76%
yoy dari tahun sebelumnya sebesar Rp1,42 triliun. (Bisnis Indonesia)
TOTL: Total Bangun Persada bukukan laba Rp223 miliar. PT Total Bangun Persada Tbk. berhasil membukukan peningkatan laba bersih 16,5% sepanjang 2016 menjadi Rp223,01 miliar. Kinerja yang cukup baik tersebut sejalan dengan peningkatan pendapatan perseroan. Sepanjang 2016, perseroan membukukan pendapatan Rp2,38 triliun, meningkat 5% dibandingkan capaian tahun sebelumnya Rp2,26 triliun.
Peningkatan pendapatan terutama ditopang pertumbuhan pendapatan dari lini jasa konstruksi senilai Rp2,36 triliun, naik 6% dibandingkan 2015 senilai Rp2,23 triliun.
(Bisnis Indonesia)
PTPP: Pembangunan Perumahan peroleh 12 kontrak baru senilai Rp 6 triliun. PT PP (Persero) Tbk (PTPP) tahun ini lebih agresif mengejar proyek-proyek infrastruktur.
PTPP telah menerima 12 kontrak proyek infrastruktur hingga pertengahan Maret 2017.
Total nilainya sekitar Rp 6,6 triliun. Secara siklus, perolehan kontrak memang masih sepi pada awal tahun. Tapi, setidaknya, pencapaian itu 37% lebih tinggi dibanding perolehan kontrak baru selama kuartal I-2016 penuh. Pada periode tersebut, perolehan kontrak barunya sebesar Rp 4,8 triliun. (Kontan)
ADHI: Adhi Karya pastikan LRT Jabodebek beroperasi 2019. PT Adhi Karya Tbk memastikan operasional kereta ringan atau light rail transit (LRT) Jabodebek pada 2019 mendatang. Sementara untuk pembangunan konstruksi fisiknya ditargetkan rampung pada 2018. "Saya pastikan pengerjaan fisik selesai 2018. Operasional 2019.
Yakin, dan pasti selesai," kata Direktur Utama Adhi Karya Budi Harto. Optimisme ini terkait perkembangan konstruksi fisik di lapangan yang dilakukan secara intensif selama 24 jam dalam tiga shift kerja. (Kontan)
BBTN: BTN akui sanksi OJK terkait kasus pembobolan. Direktur Keuangan PT Bank Tabungan Negara Tbk (BTN), Iman Nugroho Soeko mengamini adanya sanksi yang diberikan Otoritas Jasa Keuangan (OJK) berupa pelarangan kantor kas BTN untuk membuka rekening. Larangan ini menyusul kasus dugaan pemalsuan bilyet deposito dua kantor kas BTN oleh sindikat yang bekerja sama dengan pegawai BTN. (Kontan)
SSIA: Divestasi Tol Cipali Surya Semesta terganjal kuorum. PT Surya Semesta Internusa Tbk. belum mendapat kepastian persetujuan pemegang saham atas rencana divestasi unit usaha jalan tol Cikopo—Palimanan milik perseroan kepada PT Astratel Nusantara. Ketidakpastian tersebut lantaran rapat umum pemegang saham luar biasa (RUPSLB) yang digelar emiten dengan ticker SSIA ini pada Rabu (22/3) tidak mencapai kuorum yang dipersyaratkan bagi pengambilan keputusan divestasi, yakni 75%. (Bisnis Indonesia)
4
Technical analysis
Tasrul +62-21-515-1140 tasrul@miraeasset.co.id Jakarta Composite Index (JCI) – Limited Upside
IHSG akan menguji resistance di 5,560.
IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak selama 49 hari terakhir dengan r-squared = 0.7858 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.27 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 20.35% atau sekitar 10 bar chart. Volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar +/-0.38% atau sekitar +/- 21 point. IHSG saat akan coba naik mendekati abnormal upper band sebagaimana terlihat pada Figure 1.
Summary
Item Data Item Data
Close (March 22, 2017) 5,534.1 (-0.2%) Trading range 5,506-5,560 Average index performance (%) 3.24 Target
Period 49 - Daily 5,549
r-squared 0.7965 - Weekly 5,569
Volatility (+/-, %) 0.38 - Monthly 5,620 Volatility (+/-, point) 21.3 Stop loss 5,480 Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Figure 1. Daily trend - Uptrend
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com Optimization Trading System - ©2010
Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010
5,506 5,560
^JKSE - Daily 3/22/2017 Open 5512.73, Hi 5534.09, Lo 5486.85, Close 5534.09 (-0.2%) Upper Band = 5,523.38, Channel_prd = 5,480.75, Lower Band = 5,438.13, Upper Band = 5,554.97, Channel_prd = 5,480.75
5,534.09 5,523.38
5,480.75 5,480.75 5,475.73 5,438.13 5,406.53 5,554.97
21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20
Optimization Trading System - ©2010
^JKSE - Volume = 8,429,151,744.00, Avg.Volume = 8,312,963,584.00
8,429,151,744 8,312,963,584
Aliran dana kelur dan volatilitas indeks turun untuk sementara akan terbatas.
Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI dan indikator W%R optimized akan menguji support trendline dengan volume sekitar rata-rata, dengan demikian potensi koreksi sementara akan terbatas dengan kecenderungan naik untuk sementara. Resistance terdekat di 5,560 dan support di 5,506.Stop loss level di 5,480.
Figure 2. Daily MFI optimized & W%R optimized
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com
^JKSE - MFI Smoothed = 77.75
77.7463
^JKSE - Will%R Smoothed = -16.38
-16.3756
Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010
5,560
5,506
^JKSE - Daily 3/22/2017 Open 5512.73, Hi 5534.09, Lo 5486.85, Close 5534.09 (-0.2%) VWAP = 5,350.28, VWAP = 5,401.65, VWAP = 5,362.91, VWAP = 5,475.73
5,534.09 5,475.73
5,401.65 5,362.91 5,350.28
7 14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20
Optimization Trading System - ©2010
^JKSE - Volume = 8,429,151,744.00, Avg.Volume = 8,312,963,584.00
8,429,151,744 8,312,963,584
6 IHSG akan coba bertahan sekitar rata-rata masing-masing periode.
Untuk mampu naik lebih lanjut IHSG saat ini harus mampu bertahan sekitara rata-rata dengan perkiraan resistance berikutnya sekitar resistance 2 pada periode masing-masing sebagaimana terlihat pada Figure 3,4 dan 5.
Figure 3. Daily, target : 5,549 Figure 4. Weekly, target : 5,569 Figure 5. Monthly,target : 5,620
x
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com
^JKSE - Daily 3/22/2017 Open 5512.73, Hi 5534.09, Lo 5486.85,
5,534.09 5,527.59 5,516.94 5,506.29 5,495.64 5,484.98 5,474.33 5,538.24 5,548.9 5,559.55
6 1320 27Mar 13 20
Optimization Trading System - ©2010
^JKSE - Volume = 8,429,151,744.00, Avg.Volume = 8,322,775,040.00
8,429,151,744 8,322,775,040
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com
^JKSE - Weekly 3/22/2017 Open 5552.39, Hi 5566.93, Lo 5486.85,
5,534.09 5,500.8 5,466.52 5,432.25 5,397.98 5,535.07 5,569.34 5,603.61 5,637.88 5,672.16
Jul Oct 2017
Optimization Trading System - ©2010
^JKSE - Volume = 25,261,752,320.00, Avg.Volume = 57,009,377,280.00
25,261,752,320 57,009,377,280
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com
^JKSE - Monthly 3/22/2017 Open 5389.17, Hi 5566.93, Lo
5,534.09 5,460.28 5,380.65 5,301.03 5,221.4 5,141.78 5,539.9 5,619.52 5,699.15 5,778.77
2014 2015 2016 2017
Optimization Trading System - ©2010
^JKSE - Volume = 137,119,391,744.00, Avg.Volume = 160,632,061,952.00
137,119,391,744 160,632,061,952
Stocks on our focus list
Tiga Pilar Sejahtera Food (AISA) – Trading Buy
Harga akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel.
Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.827) selama 35 hari terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.36 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 17.31 % (sekitar 6 bar chart ). Volatilitas normal pergerakkan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 1.90 % atau sekitar +/- 41.52 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 40 rupiah) dari level penutupan terakhir. Saat ini harga akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel sebagaimana terlihat pada Figure 6.
Summary
Item Data Item Data
Close (March 22, 2017) 2,190 (0.0%) Trading range 2,130-2,260
Relative Avg. Price performance to JCI (%) 5.27 Target
β (beta) 2.67 - Daily 2,220
Corelation 0.65 - Weekly 2,260
Period 35 - Monthly 2,280
r-squared 0.827 Stop loss 2,100
Volatility (+/-, %) 1.90
Volatility (+/-, Rp.) 41.52
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Figure 6. Daily trend – Uptrend
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com Optimization Trading System - ©2010
Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010
2,130 2,260 AISA.JK - Daily 3/22/2017 Open 2180, Hi 2190, Lo 2140, Close 2190 (0.0%) Upper Band = 2,303.28, Channel_prd = 2,239.55, Lower Band = 2,175.81, VWAP = 2,217.83, VWAP = 2,179.78
2,190 2,179.78 2,175.81 2,217.83 2,239.55 2,303.28
Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20
Optimization Trading System - ©2010
AISA.JK - Volume = 1,249,100.00, Avg.Volume = 7,947,040.00
1,249,100 7,947,040
8 Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik mulai terlihat.
Pada Figure 7, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI Optimized dan indikator W%R Optimized cenderung naik namun volume masih di bawah rata-rata.
Hal ini mengindikasikan potensi kenaikkan masih terlihat meskipun terbatas. Resistance terdekat di 2,260. Support terdekat di 2,130. Stop loss level di 2,100.
Figure 7. Daily, MFI optimized & RSI optimized
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com AISA.JK - MFI Smoothed = 25.61
25.6133
AISA.JK - Will%R Smoothed = -35.90
-35.9027
Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010
2,130 2,260 AISA.JK - Daily 3/22/2017 Open 2180, Hi 2190, Lo 2140, Close 2190 (0.0%) VWAP = 2,098.67, VWAP = 2,217.83, VWAP = 2,179.78
2,190 2,179.78 2,098.67 2,217.83
Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar
Optimization Trading System - ©2010
AISA.JK - Volume = 1,249,100.00, Avg.Volume = 7,947,040.00
1,249,100 7,947,040
Harga akan coba naik mendekati resistance 2 pada masing-masing periode.
Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitarrata-rata dengan target kenaikkan terdekat ke resistance 2 pada masing-masing periode sebagaimana terlihat pada Figure 8,9 dan 10.
Figure 8. Daily ,target : 2,220 Figure 9. Weekly, target : 2,260 Figure 10. Monthly, target : 2,280
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com AISA.JK - Daily 3/22/2017 Open 2180, Hi 2190, Lo 2140, Close
2,190 2,175 2,154.24 2,133.48 2,112.72 2,091.96 2,195.76 2,216.52 2,237.28 2,258.04
6 1320 27Mar 13 20
Optimization Trading System - ©2010
AISA.JK - Volume = 1,249,100.00, Avg.Volume = 7,947,040.00
1,249,100 7,947,040
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com AISA.JK - Weekly 3/22/2017 Open 2220, Hi 2230, Lo 2140,
2,190 2,160.49 2,125.99 2,091.48 2,056.98 2,195 2,229.51 2,264.01 2,298.52 2,333.02
Jul Oct 2017
Optimization Trading System - ©2010
AISA.JK - Volume = 2,686,800.00, Avg.Volume = 18,132,100.00
2,686,800 18,132,100
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com AISA.JK - Monthly 3/22/2017 Open 1950, Hi 2310, Lo 1950,
2,190 2,159.65 2,100 2,040.35 1,980.7 1,921.05 1,861.4 2,219.3 2,278.95 2,338.6
2014 2015 2016 2017
Optimization Trading System - ©2010
AISA.JK - Volume = 89,499,200.00, Avg.Volume = 112,165,664.00
89,499,200 112,165,664
10 Bank Negara Indonesia (BBNI) – Trading Buy
Harga akan coba naik mendekati normal upper band pada uptrend channel .
Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0,91) selama 82 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.71 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 8.72 % (sekitar 7 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/ 1.15 % atau sekitar +/- 75.73 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 75-80 rupiah) dari level penutupan terakhir. Saat ini harga akan coba naik mendekati normal upper band pada uptrend channnel sebagaimana terlihat pada Figure 11.
Summary
Item Data Item Data
Close (March 22, 2017) 6,600 (+0.4%) Trading range 6,550-6,690 Relative Avg. Price performance to JCI (%) 8.20 Target
β (beta) 1.18 - Daily 6,660
Corelation 0.90 - Weekly 6,770
Period 82 - Monthly 6,790
r-squared 0.913 Stop loss 6,320
Volatility (+/-, %) 1.15
Volatility (+/-, Rp.) 75.73
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Figure 11. Daily trend – Uptrend
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com Optimization Trading System - ©2010
Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010
6,430 6,690 BBNI.JK - Daily 3/22/2017 Open 6550, Hi 6600, Lo 6425, Close 6600 (0.4%) Upper Band = 6,789.89, Channel_prd = 6,552.98, Lower Band = 6,316.06, VWAP = 6,357.67, VWAP = 6,577.24
6,600 6,577.24 6,552.98 6,357.67 6,316.06 6,789.89
Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar
Optimization Trading System - ©2010
BBNI.JK - Volume = 47,213,100.00, Avg.Volume = 34,272,424.00
47,213,100 34,272,424
Aliran dana keluar mulai terbatas dan volatilitas harga naik mulai terlihat.
Pada Figure 12, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized dan indikator RSI 0ptimized saat ini sudah mendekati resistance line dengan volume sekitar rata-rata Hal ini mengindikasikan potensi kenaikkan masih terlihat namun mulai terbatas. Resistance berikutnya di 2,470. Support saat ini di 2,310 dan stop loss level di 2,260.
Figure 12. Daily, MFI optimized & RSI optimized
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com BBNI.JK - MFI Smoothed = 8.42
8.418 BBNI.JK - RSI Smoothed = 55.04
55.0432
Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010
6,430 6,690 BBNI.JK - Daily 3/22/2017 Open 6550, Hi 6600, Lo 6425, Close 6600 (0.4%) VWAP = 6,357.67, VWAP = 6,577.24
6,600 6,577.24 6,357.67
Oct Nov Dec 2017 Feb Mar
20M 40M 60M
Optimization Trading System - ©2010
BBNI.JK - Volume = 47,213,100.00, Avg.Volume = 34,272,424.00
47,213,100 34,272,424
12 Harga akan coba bertahan naik dan tembus resistance 2 masing-masing periode.
Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan sekitar rata-rata masing-masing periode dengan target berikutnya mendekati dan tembus resistance 2 sebagaimana terlihat pada Figure 14,15 dan 16.
Figure 13. Daily, target : 6,660 Figure 14. Weekly, target : 6,770 Figure 15. Monthly, target : 6,790 x
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com BBNI.JK - Daily 3/22/2017 Open 6550, Hi 6600, Lo 6425, Close
6,600 6,581.62 6,543.75 6,505.88 6,468.02 6,430.15 6,392.29 6,619.48 6,657.35 6,695.21
6 1320 27Mar 13 20
Optimization Trading System - ©2010
BBNI.JK - Volume = 47,213,100.00, Avg.Volume = 34,272,424.00 47,213,100 34,272,424
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com BBNI.JK - Weekly 3/22/2017 Open 6600, Hi 6775, Lo 6425,
6,600 6,516.69 6,433.39 6,350.08 6,266.78 6,600 6,683.31 6,766.61 6,849.92 6,933.22
Jul Oct 2017
Optimization Trading System - ©2010
BBNI.JK - Volume = 98,267,600.00, Avg.Volume = 97,922,416.00
98,267,600 97,922,416
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com BBNI.JK - Monthly 3/22/2017 Open 6150, Hi 6775, Lo 6150,
6,600 6,418.75 6,235.27 6,051.79 5,868.31 5,684.83 6,602.23 6,785.71 6,969.19 7,152.67
2014 2015 2016 2017
Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010
BBNI.JK - Volume = 367,131,744.00, Avg.Volume = {EMPTY},
367,131,744 432,425,888
Tiphone Mobile Indonesia (TELE) – Trading Buy
Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel.
Secara umum harga saham ini akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.941 selama 137 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.97 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 5.87 % (sekitar 8 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/-1.96 % atau sekitar +/- 17.45 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 18 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 16.
Summary
Item Data Item Data
Close (March 22, 2017) 890(+0.6%) Trading range 870-930
Relative Avg. Price performance to JCI (%) (1.78) Target
β (beta) (0.74) - Daily 905
Corelation 0.43 - Weekly 930
Period 137 - Monthly 1,000
r-squared 0.941 Stop loss 870
Volatility (+/-, %) 1.96
Volatility (+/-, Rp.) 17.45
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Figure 16. Daily Trend – Uptrend
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com Optimization Trading System - ©2010
Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010
870 TELE.JK - Daily 3/22/2017 Open 880, Hi 900, Lo 875, Close 890 (0.6%) Upper Band = 1,043.58, Channel_prd = 985.46, Lower Band = 927.33, Upper Band = 1,080.40, Channel_prd = 985.46, Lower Band
890
836.859 890.517 926.679 927.335 946.639 985.457 985.457 1,043.58 1,080.4
Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar
Optimization Trading System - ©2010
TELE.JK - Volume = 6,614,900.00, Avg.Volume = 10,123,133.00
6,614,900 10,123,133
14 Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik mulai terlihat.
Pada Figure 17, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized cenderung naik dan indikator W%R Optimized akan menguji support trend line dengan volume sekitar rata-rata. Dengan demikian diperkirakan potensi koreksi sudah terbatas dengan kecenderungan menguat. Perkiraan resistance terdekat ke 930. Support terdekat di 870 yang sekaligus sebagai cut loss level.
Figure 17. Daily MFI Optimized & W%R Optimized
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com TELE.JK - MFI Smoothed = 10.58
10.5765 TELE.JK - Will%R Smoothed = -88.23
-88.2324
Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010
870 TELE.JK - Daily 3/22/2017 Open 880, Hi 900, Lo 875, Close 890 (0.6%) VWAP = 926.68, VWAP = 836.86, VWAP = 946.64
890 836.859 926.679 946.639
Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar
Optimization Trading System - ©2010
TELE.JK - Volume = 6,614,900.00, Avg.Volume = 10,123,133.00
6,614,900 10,123,133
Harga akan coba bertahan sekitar rata-rata pada masing-masing periode.
Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan sekitar rata-rata masing-masing periode dengan targetterdekat berikutnya ke resistance 2 sebagaimana terlihat pada Figure 18,19 dan 20.
Figure 18. Daily, target : 905 Figure 19. Weekly, target : 930 Figure 20. Monthly, target : 1,000
Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research
analyzed by : Tasrul, tasrul@dwsec-id.com, +62-21- 5151140
Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya
Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG
Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham
r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R2 terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R2 semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase.
Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak
Buy: : Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area.
Sell: : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area.
BoW: : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana Volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekati support, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area.
SoS: : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area.
Trading Buy: : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara.
Trading Sell : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau hanya sementara.
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com TELE.JK - Daily 3/22/2017 Open 880, Hi 900, Lo 875, Close
890 886.25 877.525 868.799 860.073 851.348 894.975 903.701 912.427 921.152
6 1320 27Mar 13 20
Optimization Trading System - ©2010
TELE.JK - Volume = 6,614,900.00, Avg.Volume = 10,123,133.00
6,614,900 10,123,133
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com TELE.JK - Weekly 3/22/2017 Open 890, Hi 900, Lo 875, Close
890 888.75 868.306 847.861 827.417 806.972 909.194 929.639 950.083 970.528
Jul Oct 2017
Optimization Trading System - ©2010
TELE.JK - Volume = 18,660,600.00, Avg.Volume = 71,986,336.00
18,660,600 71,986,336
Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com TELE.JK - Monthly 3/22/2017 Open 975, Hi 1000, Lo 875,
890 864.8 829.7 794.6 899.9 935 970.1 1,005.2 1,040.3 1,075.4
2014 2015 2016 2017
Optimization Trading System - ©2010
TELE.JK - Volume = 147,517,696.00, Avg.Volume = 267,370,320.00
147,517,696 267,370,320
16
Chart 21. JCI Vs. USD/IDR Chart 22. JCI performance (absolute vs. relative)
Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Note: Relative to MSCI EM Index
Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia
Chart 23. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 24. Energy price
Note: The latest figure for India are March 21st, 2017
Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia
Chart 25. Non-ferrous metal price Chart 26. Precious metal price
Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia 13,000
13,200 13,400 13,600 13,800
4,700 4,900 5,100 5,300 5,500 5,700
12/21 1/18 2/15 3/15
(IDR)
(pt) JCI (L) USD/IDR (R)
-0.2
1.9 3.0
14.0
0.5 1.5 1.4
-3.7 -8
-4 0 4 8 12 16
1D 1W 1M 1Y
Absolute Relative (%, %p)
0 59 10
1
-19 326 248
1,563
427
74
-35
1,021
-200 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800
Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India
1 Day 5 Days
(USDmn) (USDmn)
80 85 90 95 100 105 110
12/16 1/17 1/17 2/17 2/17 3/17 3/17
CPO WTI Coal
(D-3M=100)
80 85 90 95 100 105 110 115
12/16 1/17 1/17 2/17 2/17 3/17 3/17
(D-3M=100) Copper Nickel Tin
90 95 100 105 110 115 120
12/16 1/17 1/17 2/17 2/17 3/17 3/17
Silver Gold Platinum
(D-3M=100)
Table. Key valuation metrics
Company Name Ticker
Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*
(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY16 FY17 FY16 FY17 FY16 FY17
Jakarta Composite Index JCI 5,534 6,058,645 -0.2 1.9 3.3 14.0 15.9 14.0 2.3 2.1 18.1 15.6
FINANCIALS
Bank Central Asia BBCA 16,325 402,493 0.5 4.3 5.3 19.6 18.5 17.8 3.4 3.1 20.4 18.8
Bank Mandiri Persero BMRI 11,775 274,750 2.1 2.8 4.2 14.3 19.6 13.7 1.8 1.7 10.3 12.8
Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 13,200 325,633 1.5 8.6 10.0 18.1 10.9 11.6 1.9 2.0 20.2 18.3
Bank Negara Indonesia Persero BBNI 6,600 123,081 0.4 3.1 5.2 22.8 9.1 9.3 1.2 1.3 13.9 14.6
Bank Tabungan Negara Persero BBTN 2,240 23,722 -0.4 -0.4 0.0 21.7 13.3 12.0 1.0 1.2 7.6 10.1
CONSUMER
HM Sampoerna HMSP 3,940 458,293 -0.5 -2.0 2.3 1.0 34.8 33.9 13.0 12.7 38.6 37.9
Gudang Garam GGRM 65,425 125,883 -0.6 1.5 5.2 10.3 16.6 14.5 2.8 2.5 17.8 18.0
Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 8,800 102,625 0.9 3.8 6.7 14.1 25.6 23.0 5.2 4.7 21.4 21.6
Indofood Sukses Makmur INDF 8,100 71,121 -0.3 1.6 -0.3 14.5 16.0 14.1 2.2 2.0 13.7 14.7
Kalbe Farma KLBF 1,490 69,844 -2.0 1.0 -0.3 14.6 27.4 24.5 5.2 4.8 20.0 20.5
Unilever Indonesia UNVR 42,850 326,946 -2.4 1.6 -0.1 -1.6 46.3 45.3 62.9 58.3 134.1 134.0
AGRICULTURAL
Astra Agro Lestari AALI 15,075 29,015 -1.0 0.5 2.0 -12.0 14.8 15.2 1.9 1.7 14.1 11.0
PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,500 10,234 -1.3 2.4 -0.7 -12.3 20.0 13.3 1.6 1.3 7.9 9.6
Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,525 14,526 0.7 4.1 -0.3 -20.6 20.7 16.6 3.6 3.1 17.5 18.8
INFRASTRUCTURE
XL Axiata EXCL 3,180 33,988 -2.2 5.6 1.6 -21.3 60.8 74.4 1.2 1.6 2.1 1.7
Jasa Marga JSMR 4,660 33,822 0.0 1.5 -1.5 -16.6 15.6 18.3 2.3 2.3 15.7 12.3
Perusahaan Gas Negara PGAS 2,460 59,634 1.2 -6.5 -8.6 -7.3 15.3 10.2 1.5 1.3 9.8 12.4
Tower Bersama Infrastructure TBIG 5,700 25,829 1.8 12.9 8.1 -8.4 17.4 19.9 17.7 8.2 79.3 44.6
Telekomunikasi Indonesia TLKM 4,070 410,256 -0.5 0.7 4.9 19.5 20.3 17.8 4.7 4.1 24.3 23.7
Soechi Lines SOCI 316 2,231 -1.9 14.5 9.0 -36.8 3.9 N/A N/A N/A 11.3 N/A
Garuda Indonesia GIAA 346 8,957 1.8 2.4 3.0 -22.6 31.7 20.4 2.6 2.5 8.6 12.5
BASIC-INDUSTRIES
Semen Indonesia SMGR 9,225 54,718 0.8 1.9 0.0 -13.4 12.0 14.0 1.9 1.8 16.3 13.0
Charoen Pokphand Indonesia CPIN 3,300 54,113 0.0 5.8 3.8 -5.7 15.9 13.2 3.1 2.7 21.2 21.5
Indocement Tunggal Prakarsa INTP 16,500 60,740 3.3 5.4 5.4 -19.5 14.6 16.9 2.2 2.1 15.5 13.0
Japfa Comfeed Indonesia JPFA 1,575 17,972 -1.3 0.0 -16.0 92.1 7.7 9.7 1.9 1.7 28.6 20.1
MINING
Indo Tambangraya Megah ITMG 18,650 21,073 -0.7 9.7 14.2 182.6 10.4 9.0 1.5 1.6 15.0 18.1
Adaro Energy ADRO 1,730 55,336 0.0 4.8 1.5 148.9 12.0 10.8 1.3 1.2 11.1 10.6
Aneka Tambang ANTM 740 17,783 -1.3 6.5 -5.7 57.1 298.3 N/A 1.2 1.0 0.4 2.5
Vale Indonesia INCO 2,330 23,152 -0.4 1.7 -12.7 25.9 N/A 34.9 1.1 0.9 0.1 2.5
Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 11,575 26,670 0.9 5.7 3.3 70.2 13.1 9.5 2.5 2.1 20.5 21.8
TRADE
United Tractors UNTR 27,800 103,698 2.0 9.7 14.1 79.9 15.8 16.2 1.9 2.3 12.7 14.6
AKR Corporindo AKRA 6,575 26,246 -1.5 4.4 3.5 -9.0 23.5 21.0 3.5 3.4 15.7 16.6
Global Mediacom BMTR 510 7,241 1.0 0.0 -3.8 -48.7 N/A N/A N/A N/A N/A N/A
Matahari Department Store LPPF 14,350 41,872 2.0 8.5 -2.7 -21.2 21.9 18.4 23.8 15.4 136.4 92.4
Media Nusantara Citra MNCN 1,725 24,626 0.9 1.2 11.7 -21.6 13.5 11.8 2.2 2.0 16.9 17.5
Matahari Putra Prima MPPA 1,120 6,023 -0.4 -0.9 -8.2 -31.5 31.0 25.0 2.1 2.0 5.9 7.9
Surya Citra Media SCMA 2,700 39,478 3.8 0.0 -7.8 -13.3 21.7 19.0 9.5 8.2 46.5 45.9
Siloam International Hospital SILO 13,700 17,818 -3.7 3.0 5.4 80.8 150.3 117.7 4.5 6.0 3.5 4.7
PROPERTY
Bumi Serpong Damai BSDE 1,885 36,280 2.7 8.3 -1.0 1.1 18.8 15.0 1.6 1.5 9.1 10.5
Adhi Karya ADHI 2,440 8,688 -0.8 6.1 13.0 -11.8 23.6 14.5 1.4 1.4 5.9 10.4
Alam Sutera Realty ASRI 366 7,192 -1.1 0.0 -3.2 -3.9 8.4 6.2 0.9 0.8 11.4 11.8
Ciputra Development CTRA 1,265 23,479 0.0 0.0 -8.7 -2.1 16.1 13.3 1.8 1.7 12.2 12.7
Lippo Karawaci LPKR 750 17,308 0.7 2.0 -2.6 -34.8 18.6 15.0 0.9 0.9 5.0 6.4
Pembangunan Perumahan PTPP 3,330 20,646 2.1 -2.3 -5.9 -9.6 23.1 14.7 2.4 1.9 14.4 15.7
Pakuwon Jati PWON 590 28,414 -0.8 3.5 -0.8 14.6 13.9 11.7 2.7 2.3 20.3 20.2
Summarecon Agung SMRA 1,380 19,909 0.0 1.5 -3.2 -19.3 39.1 30.5 3.0 2.8 7.7 9.5
Wijaya Karya WIKA 2,460 22,066 -0.8 0.4 -0.8 0.2 14.4 18.2 1.8 1.8 12.9 10.3
Waskita Karya WSKT 2,420 32,848 1.3 2.1 -2.0 21.6 17.3 14.2 3.1 2.1 16.6 16.6
MISCELLANEOUS
Astra International ASII 8,400 340,062 -0.9 2.8 5.3 12.8 22.1 17.4 3.0 2.8 14.2 16.2
Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia
*Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates
18
Sector performance Top 10 market cap performance
Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)
Agricultural 1,828.7 -0.7 EPMT IJ 2810 7,611 24.89
Mining 1,460.6 -0.2 SRIL IJ 308 5,727 4.76
Basic-Industry 578.9 0.3 SCMA IJ 2700 39,478 3.85
Miscellaneous Industry 1,423.1 -0.4 INTP IJ 16500 60,740 3.29
Consumer Goods 2,408.7 -1.0 BSDE IJ 1885 36,280 2.7
Property & Construction 502.5 0.2 BTPN IJ 2780 16,236 2.21
Infrastructure 1,091.6 -0.4 PTPP IJ 3330 20,646 2.15
Finance 871.9 0.3 BMRI IJ 11775 274,750 2.09
Trade 903.2 0.5 UNTR IJ 27800 103,698 2.0
Composite 5,534.1 -0.2 LPPF IJ 14350 41,872 1.95
Source: Bloomberg
Top 5 leading movers Top 5 lagging movers
Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close
BBRI IJ 1.5 13,200 UNVR IJ -2.5 42,850
UNTR IJ 2.0 27,800 ASII IJ -0.9 8,400
INTP IJ 3.3 16,500 HMSP IJ -0.5 3,940
BBCA IJ 0.5 16,325 TLKM IJ -0.5 4,070
EPMT IJ 24.9 2,810 KLBF IJ -2.0 1,490
Source: Bloomberg
Economic Calendar
Time Currency Detail Forecast Previous
2:45am CAD Gov Council Member Schembri Speaks
3:00am NZD Official Cash Rate 1.75% 1.75%
3:00am NZD RBNZ Rate Statement
Tentative CAD Annual Budget Release
2:00pm EUR GfK German Consumer Climate 10.1 10.0
4:00pm EUR ECB Economic Bulletin
4:15pm GBP MPC Member Broadbent Speaks
4:30pm GBP Retail Sales m/m 0.4% -0.3%
6:00pm GBP CBI Realized Sales 4 9
Tentative EUR Long Term Refinancing Operation 62.2B
7:30pm USD Unemployment Claims 240K 241K
7:45pm USD Fed Chair Yellen Speaks
9:00pm EUR Belgian NBB Business Climate -0.6 -1.1
9:00pm USD New Home Sales 566K 555K
9:30pm USD Natural Gas Storage -147B -53B
10:00pm EUR Consumer Confidence -6 -6
11:30pm USD FOMC Member Kashkari Speaks
Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory
Disclaimers
This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.
This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.