April 21, Cement March update: Java s growth encouraging

(1)

Mimi Halimin +62-21-515-3281 [email protected] To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Monthly total domestic cement consumption

Source: Company data, ASI, Mirae Asset Sekuritas Research Indonesia

April 21, 2017

Cement March update: Java’s growth encouraging

Konsumsi semen domestik bulan Maret mencapai 5.0mn ton, (+3.7% YoY) seiring dengan pertumbuhan MoM yang signifikan (+10.4%). Ekspor semen pada bulan Maret mencapai 166.446 ton (+95.4% MoM). Angka bulan Maret membawa konsumsi semen domestik 3M17 kumulatif menjadi 14.8 juta ton (+0.5% YoY, vs. - 1.0% YoY di 2M17). Kami mencatat bahwa konsumsi semen di bulan Maret menunjukkan perbaikan, meski sedikit.

Menurut wilayah, Jawa masih merupakan penyumbang terbesar konsumsi semen domestik, terhitung lebih dari 50%. Kawasan ini menunjukkan pertumbuhan yang menggembirakan pada bulan Maret (+8.0% YoY), sebagian besar didukung oleh Jawa Timur (+20.6% YoY), Jawa Tengah (+14.4% YoY), dan Yogyakarta (+11.6%

YoY). Namun, Kalimantan dan Sulawesi menunjukkan pertumbuhan negatif (-7.3%

YoY dan -8.8% YoY). Secara kumulatif, Jawa mencatat 3.9% YoY pertumbuhan konsumsi semen pada 3M17.

Selama 1Q17, total konsumsi semen domestik terdiri dari 77% bag dan 23% bulk.

Pada 3M17, pertumbuhan semen curah +5.2% YoY, sedangkan bag semen masih membukukan pertumbuhan negatif (-0.8% YoY), mencerminkan pasar properti yang masih stagnan selama tiga bulan pertama tahun ini.

Secara keseluruhan, kami menyoroti pertumbuhan permintaan yang menggembirakan di Jawa dan berharap dapat melihat kemajuan lebih lanjut dalam beberapa bulan mendatang, namun kami juga mengakui bahwa permintaan semen domestik tetap lemah selama 1Q17. Pasar properti belum menunjukkan pemulihan yang signifikan, dan persaingan ketat serta kondisi cuaca buruk telah menjadi hambatan bagi pertumbuhan permintaan semen. Kondisi oversupply diproyeksikan akan bertahan tahun ini, dan pertumbuhan permintaan diperkirakan masih tertinggal dari pertumbuhan pasokan. Secara keseluruhan, kami mempertahankan rekomendasi Underweight kami di sektor semen.

Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 5,595.3 -0.2 1.1 14.3

MSCI Indonesia 25.9 1.1 0.8 7.7

MSCI EM 958.4 0.6 -2.1 11.6

HANG SENG 24,057.0 1.0 -3.1 10.2

KOSPI 2,149.2 0.8 -1.3 6.3

FTSE 7,118.5 0.1 -3.6 11.5

DJIA 20,578.7 0.9 -1.3 13.5

NASDAQ 5,916.8 0.9 1.2 18.5

Valuation

2017F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 15.9 2.4 17.9

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 4.75 0 0 -50*

3yr 6.64 -9 -20 -58

10yr 7.10 3 -2 -35

*since introduced in Aug 2016

FX

USD/IDR 13,323.00 0.0 0.0 1.3

USD/KRW 1,139.90 0.0 1.7 0.6

USD/JPY 109.32 0.4 -2.1 -0.1

USD/CNY 6.88 0.1 -0.3 6.5

Commodities

WTI 50.7 -0.3 3.9 8.7

Gold 1,281.9 0.1 3.0 2.7

Coal 84.2 -0.5 4.0 66.3

Palm Oil 705.0 0.0 5.0 21.3

Rubber 163.4 0.0 -11.4 20.2

Nickel 9,480.0 1.5 -6.7 4.2

Copper 5,623.0 1.2 -2.6 12.5

Tin 19,835.0 -0.2 -2.6 15.9

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

650 800 950 1,100

3,500 4,500 5,500

04/13 04/14 04/15 04/16 04/17

(pt) JCI MSCI EM (pt)

800 950 1,100

4,500 5,500

(pt) JCI MSCI EM (pt)

(2)

Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

(3)

Local flashes

Economy: Jaga stabilitas ekonomi, BI tahan BI 7-Day Repo Rate 4,75%. Rapat Dewan Gubernur (RDG) Bank Indonesia (BI) memutuskan untuk menahan tingkat suku bunga BI-7 Days Reserve Repo Rate sebesar 4,75%. Sebelumnya, BI juga menahan suku bunga di angka yang sama dan masih betah bertahan sampai saat ini dalam empat bulan. "BI menahan suku bunga BI-7 Days Reserve Repo Rate di tengah semakin meningkatnya ketidakpastian global dan untuk menjaga stabilitas makro ekonomi dan sistem keuangan dengan mendorong proses pemulihan ekonomi Indonesia." ujar Direktur Eksekutif Departemen Komunikasi BI Tirta Segara. (Sindonews)

BBCA: BCA mencatat kenaikan laba bersih 10,7% kuartal I. PT Bank Central Asia Tbk (BCA) masih meraup keuntungan di tengah perlambatan bisnis perbankan. Jahja Setiaatmadja, Presiden Direktur BCA mengatakan, pihaknya membukukan laba bersih sebesar Rp 5 triliun per kuartal I-2017 atau naik 10,7% dibandingkan posisi Rp 4,50 triliun per kuartal I-2016. Jahja bilang, kenaikan laba bersih ini karena pendapatan non bunga tumbuh tinggi sebesar 12,2% menjadi Rp 3,43 triliun per kuartal I-2017 dibandingkan posisi Rp 3,06 triliun per kuartal I-2016. Sedangkan pendapatan bunga bersih sebesar Rp 10,07 triliun per kuartal I-2017 atau hanya naik 3,1% dibandingkan posisi Rp 9,76 triliun per kuartal I-2016. (Kontan)

PTBA: Bukit Asam bagikan dividen Rp 285,50 per saham. PT Tambang Batubara Bukit Asam Tbk (PTBA) membagikan dividen untuk tahun buku 2016. Dividen yang dibagikan yakni sebesar Rp 601,86 miliar atau setara Rp 285,50 per saham. Jumlah dividen yang dibagikan itu merupakan 30% dari total laba bersih emiten pada tahun buku kinerja 2016 sebesar Rp 2,01 triliun. Keputusan tersebut tertuang dalam Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan Tahun Buku 2016 yang di selenggarakan di Jakarta, Kamis (20/4). Pembagian dividen ini, hampir sama dengan pembagian pada tahun 2015," ujar Direktur Utama PTBA, Arviyan Arifin. (Kontan)

AKRA: AKR Corporindo bagikan dividen Rp 479 miliar. PT AKR Corporindo Tbk (AKRA) telah memperoleh persetujuan dari Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) untuk membagikan hampir separuh laba 2016 untuk pemegang saham. Dari Rp 1,01 triliun laba yang diatribusikan perusahaan pada entitas induk, sebesar 47,42% akan diberikan sebagai dividen. (Kontan)

BJTM: Laba Bank Jatim kuartal I 2017 tumbuh 8,68%. PT Bank Pembangunan Daerah Jawa Timur Tbk (Bank Jatim) mencatatkan laba bersih mencapai Rp 340 miliar atau tumbuh 8,68% secara tahunan atau year on year (yoy) pada kuartal I 2017. Sementara, penyaluran kredit bank berkode emiten BJTM ini naik tipis 3,62% secara yoy menjadi Rp 29,29 triliun pada tiga bulan pertama tahun ini. (Kontan)

KAEF: Kimia Farma tebar dividen Rp 53,48 miliar. PT Kimia Farma (Persero) Tbk (KAEF) siap membagikan dividen tahun buku 2016. KAEF bakal bagikan dividen Rp 53,48 miliar.

Besaran itu setara dengan pay out ratio sebesar 20% dari laba bersih KAEF tahun 2016, Rp 271,59 miliar. Pembagian dividen ini telah memperoleh persetujuan pemegang saham dalam Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) KAEF Kamis (20/4). Jika dibanding dividen tahun buku 2015, maka nilai dividen KAEF naik sekitar 7%. Namun, untuk pay out ratio tidak mengalami perubahan, sama sebesar 20%. (Kontan)

SHIP: Sillo Maritime bukukan kontrak baru US$55 juta. PT Sillo Maritime Perdana Tbk.

(SHIP) melalui anak perusahaannya yakni PT Suasa Benua Sukses telah mendapatkan kontrak baru untuk penyewaan kapal berjenis Corridor Storage Tanker dari Conoco Philips (Gresik) Ltd. Kontrak tersebut memiliki nilai sekitar US$55 juta. (Bisnis Indonesia)

(4)

Technical analysis

Tasrul +62-21-515-1140 [email protected] Jakarta Composite Index (JCI) – Tendency to rise

IHSG akan menguji abnormal lower band pada uptrend channel.

IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak selama 66 hari terakhir dengan r-squared = 0.8864 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.58 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 11.36% atau sekitar 7 bar chart. Volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar +/-0.42% atau sekitar +/- 23.3 point. sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (April 20, 2017) 5,595.3 (-0.2)% Normal trading range 5,583-5,636 Average index performance (%) 3.50 Target

Period 66 - Daily 5,618

r-squared 0.8864 - Weekly 5,682

Volatility (+/-, %) 0.42 - Monthly 5,734 Volatility (+/-, point) 23.3 Stop loss 5,567 Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily trend - Uptrend

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

5,619

5,583

^JKSE - Daily 4/20/2017 Open 5609.89, Hi 5619.36, Lo 5590.03, Close 5595.31 (-0.2%) Upper Band = 5,705.92, Channel_prd = 5,638.27, Lower Band = 5,570.61, VWAP = 5,567.19, VWAP = 5,636.81

5,595.31 5,570.61 5,567.19 5,636.81 5,638.27 5,705.92

28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17

^JKSE - Volume = 7,644,811,776.00, Avg.Volume = 8,010,192,896.00

7,644,811,776 8,010,192,896

(5)

Aliran dana masuk dan volatilitasindeks naik masih terlihat.

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI optimized dan indikator W%R optimized masih cenderung naik dengan volume sekitar rata-rata dengan demikian potensi kenaikkan mulai terlihat . Daily resistance di 5,619 sebelum lanjut ke 5,636 dan daily support di 5,583. Stop loss level di 5,567.

Figure 2. Daily MFI optimized & W%R optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

^JKSE - MFI Smoothed = 41.96

41.9579

^JKSE - Will%R Smoothed = -78.59

-78.5915

5,583 5,619

^JKSE - Daily 4/20/2017 Open 5609.89, Hi 5619.36, Lo 5590.03, Close 5595.31 (-0.2%) VWAP = 5,636.81, VWAP = 5,567.19

5,595.31 5,567.19 5,636.81

Nov Dec 2017 Feb Mar Apr

^JKSE - Volume = 7,644,811,776.00, Avg.Volume = 8,010,192,896.00

7,644,811,776 8,010,192,896

(6)

IHSG akan coba bertahan sekitar rata-rata masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut IHSG saat ini harus mampu bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) sebagaimana terlihat pada Figure 3,4 dan 5.

Figure 3. Daily, target : 5,618 Figure 4. Weekly, target : 5,682 Figure 5. Monthly,target : 5,734

x

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com 5,602

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 4/20/2017 Open: 5,610 High: 5,619 Prev. Avg. Price: 5,602

Volatility (+) : 0.0029 Volatility (-) : -0.0030 V-Ratio : 0.97 UpperBand: 5,618.05 LowerBand: 5,584.56

5,595.31 5,584.56 5,618.05

13 20 27 Apr 10 17

^JKSE - Volume = 7,644,811,776.00

7,644,811,776

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 4/20/2017 Open: 5,625 High: 5,632 Prev. Avg. Price: 5,601

5,595.31

5,531.42 5,681.98

^JKSE - Volume = 21,491,617,792.00

21,491,617,792

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com 5,618 5,734

5,501

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 4/20/2017 Open: 5,583 High: 5,680 Prev. Avg. Price: 5,618

5,595.31

5,383.47 5,850.32

2015 2016 2017

^JKSE - Volume = 100,208,222,208.00

100,208,222,208

(7)

Stocks on our focus list

KMI Wire and Cable (KBLI) – Trading Buy

Harga akan coba naik diatas normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.919 selama 50 hari terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.73 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 8.15% (sekitar 4 bar chart ). Volatilitas normal pergerakkan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 5.62 % atau sekitar +/- 36.23 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 35-40 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 6.

Summary

Item Data Item Data

Close (April 20, 2017) 645(-5.8%) Normal trading range 640-695 Relative Avg. Price performance to JCI (%) 15.34 Target

β (beta) 0.83 - Daily 695

Corelation 0.93 - Weekly 720

Period 50 - Monthly 815

r-squared 0.919 Stop loss 600

Volatility (+/-, %) 5.62

Volatility (+/-, Rp.) 36.23

Figure 6. Daily trend – Uptrend

640 695 KBLI.JK - Daily 4/20/2017 Open 685, Hi 690, Lo 640, Close 645 (-5.8%) Upper Band = 812.78, Channel_prd = 734.37, Lower Band = 655.95, Upper Band = 828.73, Channel_prd = 734.37, Lower Band

645 641.557 640 596.912 655.953 734.367 734.367 812.781 828.734

19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17

KBLI.JK - Volume = 53,887,000.00, Avg.Volume = 89,908,680.00

53,887,000 89,908,680

(8)

Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun mulai terbatas.

Pada Figure 7, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI Optimized dan indikator W%R Optimized akan menguji support trendline dengan volume masih di bawah rata-rata. Hal ini mengindikasikan koreksi harga mulai terbatas dengan kecenderungan menguat. Dailyresistance terdekat di 690. Dailysupport terdekat di 640. Stop loss level di 600.

Figure 7. Daily, MFI optimized & W%R optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com KBLI.JK - MFI Smoothed = 0.98

0.980663 KBLI.JK - Will%R Smoothed = -66.82

-66.8207

640 690 KBLI.JK - Daily 4/20/2017 Open 685, Hi 690, Lo 640, Close 645 (-5.8%) VWAP = 754.90, VWAP = 596.91, VWAP = 641.56

645 641.557 596.912 754.9

Nov Dec 2017 Feb Mar Apr

KBLI.JK - Volume = 53,887,000.00, Avg.Volume = 89,908,680.00

53,887,000 89,908,680

(9)

Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitarrata-rata dengan target kenaikkan terdekat ke resistance masing-masing periode sebagaimana terlihat pada Figure 8,9 dan 10.

Figure 8. Daily ,target : 695 Figure 9. Weekly, target : 720 Figure 10. Monthly, target : 815

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com 658

KMI Wire & Cable Tbk. [ KBLI.JK ] - Daily - 4/20/2017 Open:

Prev. Avg. Price: 658 Volatility (+) : 0.0531 Volatility (-) : -0.0248 V-Ratio : 2.14 UpperBand: 693.27 LowerBand: 642.03

645 642.033 693.272

13 20 27 Apr 10 17

KBLI.JK - Volume = 53,887,000.00

53,887,000

KMI Wire & Cable Tbk. [ KBLI.JK ] - Weekly - 4/20/2017 Open:

Prev. Avg. Price: 668 Volatility (+) : 0.0780 Volatility (-) : -0.0420 V-Ratio : 1.85 UpperBand: 720.45 LowerBand: 640.23

645 640.232 720.452

KBLI.JK - Volume = 127,862,000.00

127,862,000

KMI Wire & Cable Tbk. [ KBLI.JK ] - Monthly - 4/20/2017 Prev. Avg. Price: 700

Volatility (+) : 0.1666 Volatility (-) : -0.0681 V-Ratio : 2.45 UpperBand: 816.65 LowerBand: 652.33

645 652.331 816.651

2015 2016 2017

KBLI.JK - Volume = 1,175,485,568.00

1,175,485,568

(10)

Delta Dunia Makmur (DOID) – Trading Buy

Harga akan coba naik dan bertahan diatas normal lower band pada uptrend channel . Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0,928) selama 30 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.79 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 7.21% (sekitar 2 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 3.44 % atau sekitar +/- 37.67 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 35-40 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 11.

Summary

Item Data Item Data

Close (April 20, 2017) 1,095(-3.1%) Normal trading range 1,080-1,145 Relative Avg. Price performance to JCI (%) 49.78 Target

β (beta) 1.54 - Daily 1,145

Corelation 0.95 - Weekly 1,175

Period 30 - Monthly 1,190

r-squared 0.928 Stop loss 1,060

Figure 11. Daily trend – Uptrend

1,145

1,080 DOID.JK - Daily 4/20/2017 Open 1130, Hi 1160, Lo 1060, Close 1095 (-3.1%) Upper Band = 1,262.50, Channel_prd = 1,181.73, Lower Band = 1,100.97, Upper Band = 1,303.46, Channel_prd = 1,181.73,

1,095 1,060

933.129 1,100.97 1,101.36 1,181.73 1,181.73 1,262.5 1,303.46

30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17

DOID.JK - Volume = 45,531,900.00, Avg.Volume = 47,567,620.00

45,531,900 47,567,620

(11)

Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun mulai terbatas.

Pada Figure 12, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized dan indikator W%R optimized saat ini cenderung turun menguji support trendline dengan volume di tembus sekitar rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi koreksi sudah terbatas. Daily resistance di 1,145 sebelum ke 1,180.Dailysupport saat ini di 1,080. Stop loss level di 1,060.

Figure 12. Daily, MFI optimized & W%R optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com DOID.JK - MFI Smoothed = 58.15

58.1547

DOID.JK - RSI Smoothed = 27.77

27.7699

1,145

1,080 DOID.JK - Daily 4/20/2017 Open 1130, Hi 1160, Lo 1060, Close 1095 (-3.1%) VWAP = 1,101.36, VWAP = 933.13

1,095

933.129 1,101.36

14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17

DOID.JK - Volume = 45,531,900.00, Avg.Volume = 47,567,620.00

45,531,900 47,567,620

(12)

Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar lower band dengan target kenaikkan terdekat ke resistance masing-masing periode sebagaimana sebagaimana terlihat pada Figure 14,15 dan 16.

Figure 13. Daily, target : 1,145 Figure 14. Weekly, target : 1,175 Figure 15. Monthly, target : 1,190 x

Delta Dunia Makm [ DOID.JK ] - Daily - 4/20/2017 Open:

Prev. Avg. Price: 1,105 Volatility (+) : 0.0363 Volatility (-) : -0.0252 V-Ratio : 1.44 UpperBand: 1,145.10 LowerBand: 1,077.14

1,095 1,077.14 1,145.1

13 20 27 Apr 10 17

DOID.JK - Volume = 45,531,900.00

45,531,900

1,175 Delta Dunia Makm [ DOID.JK ] - Weekly - 4/20/2017 Open:

1,095 1,059.84 1,262.07

2017 Apr

DOID.JK - Volume = 141,616,096.00

141,616,096

1,190 Delta Dunia Makm [ DOID.JK ] - Monthly - 4/20/2017 Open:

Prev. Avg. Price: 1,075 Volatility (+) : 0.2869 Volatility (-) : -0.1041 V-Ratio : 2.76 UpperBand: 1,383.45 LowerBand: 963.11

1,095

963.106 1,383.45

2015 2016 2017

DOID.JK - Volume = 640,538,112.00

640,538,112

(13)

Harum Energy (HRUM) – Trading Buy

Harga akan coba naik menguji normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini akan coba bertahan sekitar normal lower band pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.887 selama 48 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.58 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 181.35 % (sekitar 5 bar chart ).

Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 3.05% atau sekitar +/- 77.09 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 70-75 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 16.

Summary

Item Data Item Data

Close (April 20, 2017) 2,530(-2.3%) Normal trading range 2,480-2,710 Relative Avg. Price performance to JCI (%) 8.32 Target

β (beta) 0.86 - Daily 2,600

Corelation 0.93 - Weekly 2,790

Period 48 - Monthly 2,930

r-squared 0.887 Stop loss 2,480

Figure 16. Daily Trend – Uptrend

2,480 2,600 HRUM.JK - Daily 4/20/2017 Open 2590, Hi 2590, Lo 2490, Close 2530 (-2.3%) Upper Band = 2,856.27, Channel_prd = 2,728.01, Lower Band = 2,599.75, VWAP = 2,658.84, VWAP = 2,549.31, Upper Band

2,530 2,480.81 2,549.31 2,599.75 2,658.84 2,728.01 2,728.01 2,856.27 2,975.21

13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17

9,583,000 8,625,125

(14)

Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun cenderung terbatas.

Pada Figure 17, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized dan indikator W%R Optimized akan menguji support trendline dengan volume tembus rata-rata.

Dengan demikian diperkirakan selling climax sudah terjadi dan potensi koreksi sudah terbatas. Perkiraan daily resistance terdekat ke 2,600 sebelum lanjut ke 2,710. Daily support terdekat di 2,480 yang sekaligus sebagai cut loss level.

Figure 17. Daily MFI Optimized & W%R Optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com HRUM.JK - MFI Smoothed = 0.28

0.282581 HRUM.JK - Will%R Smoothed = -86.02

-86.022

2,600

2,480 HRUM.JK - Daily 4/20/2017 Open 2590, Hi 2590, Lo 2490, Close 2530 (-2.3%) VWAP = 2,658.84, VWAP = 2,549.31, VWAP = 2,712.28

2,530 2,549.31 2,658.84 2,712.28

14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17

HRUM.JK - Volume = 9,583,000.00, Avg.Volume = 8,625,125.00

9,583,000 8,625,125

(15)

Harga akan coba naik bertahan diatas rata-ratapada masing-masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitarrata-rata dengan target kenaikkan terdekat ke resistance masing-masing periode sebagaimana terlihat pada Figure 18,19 dan 20.

Figure 18. Daily, target : 2,600 Figure 19. Weekly, target : 2,790 Figure 20. Monthly, target : 2,930

analyzed by : Tasrul, [email protected], +62-21- 5151140

Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya

Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG

Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham

r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R² terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R² semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase.

Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak

Buy : Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area.

Sell : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area.

BoW : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekatisupport, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area.

SoS : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area.

Trading Buy : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara.

Trading Sell : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau hanya sementara.

Harum Energy Tbk [ HRUM.JK ] - Daily - 4/20/2017 Open:

2,530 2,481.03 2,602.2

13 20 27 Apr 10 17

HRUM.JK - Volume = 9,583,000.00

9,583,000

Harum Energy Tbk [ HRUM.JK ] - Weekly - 4/20/2017 Open:

2,530 2,482.98 2,793.26

2017 Apr

HRUM.JK - Volume = 17,571,500.00

17,571,500

Harum Energy Tbk [ HRUM.JK ] - Monthly - 4/20/2017 Open:

2,530 2,394.82 2,930.09

2015 2016 2017

HRUM.JK - Volume = 117,720,600.00

117,720,600

(16)

Chart 21. JCI Vs. USD/IDR Chart 22. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Note: Relative to MSCI EM Index

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 23. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 24. Energy price

Note: The latest figure for India are April 19^th, 2017

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 25. Non-ferrous metal price Chart 26. Precious metal price

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia 13,100

13,300 13,500 13,700

4,800 5,000 5,200 5,400 5,600 5,800

1/19 2/16 3/16 4/13

(IDR)

(pt) JCI (L) USD/IDR (R)

-0.2 -0.6

0.9

14.1

-0.8 -0.4

2.4 1.8

-4 0 4 8 12 16

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative (%, %p)

0

-34 102

-12 -7

-128 -88

-393 384

-61 -17

-349 -500

-400 -300 -200 -100 0 100 200 300 400 500

Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India

1 Day 5 Days

(USDmn) (USDmn) (USDmn) (USDmn)

75 80 85 90 95 100 105 110

1/19 2/16 3/16 4/13

CPO WTI Coal

(D-3M=100)

80 85 90 95 100 105 110 115

1/19 2/16 3/16 4/13

(D-3M=100) Copper Nickel Tin

90 95 100 105 110

1/19 2/16 3/16 4/13

Silver Gold Platinum

(D-3M=100)

(17)

Table. Key valuation metrics

Company Name Ticker

Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY16 FY17 FY16 FY17 FY16 FY17

Jakarta Composite Index JCI 5,595 6,122,805 -0.2 -0.6 1.0 14.6 15.9 13.9 2.4 2.2 17.9 17.5

FINANCIALS

Bank Central Asia BBCA 17,325 427,148 2.4 -0.7 7.8 32.3 18.5 18.7 3.4 3.3 20.4 19.0

Bank Mandiri Persero BMRI 11,525 268,917 -1.9 -1.9 -2.1 18.2 19.6 13.5 1.8 1.7 10.3 12.5

Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 12,750 314,532 -1.0 -1.2 -1.9 21.7 10.9 11.2 1.9 1.9 20.2 18.2

Bank Negara Indonesia Persero BBNI 6,250 116,554 -1.6 -2.0 -5.3 27.3 9.1 8.7 1.2 1.2 13.9 14.6

Bank Tabungan Negara Persero BBTN 2,320 24,569 1.3 0.0 5.5 34.9 13.3 11.4 1.0 1.1 7.6 10.1

CONSUMER

HM Sampoerna HMSP 3,900 453,640 -1.3 -0.5 -2.0 2.3 34.8 33.3 13.0 12.5 38.6 38.0

Gudang Garam GGRM 63,575 122,324 -2.0 -2.9 -2.9 -3.5 18.4 16.1 3.1 2.7 17.3 17.9

Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 8,175 95,336 -0.3 0.6 -6.3 9.0 27.8 24.6 5.7 4.8 21.8 21.0

Indofood Sukses Makmur INDF 7,950 69,804 0.0 -0.3 -2.8 10.4 18.3 15.6 2.4 2.2 14.7 14.3

Kalbe Farma KLBF 1,570 73,594 1.3 1.3 3.3 12.1 30.9 28.9 6.0 5.5 20.6 19.2

Unilever Indonesia UNVR 45,300 345,639 0.0 0.9 3.1 0.0 46.3 48.2 62.9 62.1 134.1 136.9

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 14,800 28,485 0.7 2.1 -2.3 -2.9 14.8 14.7 1.9 1.6 14.1 11.1

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,385 9,450 -0.4 0.4 -6.1 -18.5 20.0 12.5 1.6 1.2 7.9 9.6

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,705 16,240 -0.9 1.5 15.6 -10.3 22.5 22.1 3.9 4.1 18.3 18.4

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 3,000 32,064 0.0 2.0 -6.3 -22.6 60.8 66.7 1.2 1.5 2.1 1.7

Jasa Marga JSMR 4,510 32,733 -3.4 -2.8 -4.9 -15.1 15.6 17.3 2.3 2.2 15.7 12.7

Perusahaan Gas Negara PGAS 2,390 57,937 -0.4 -1.6 -5.9 -8.1 15.3 10.6 1.5 1.3 9.8 12.6

Tower Bersama Infrastructure TBIG 5,950 26,962 -0.8 3.5 10.7 2.6 17.4 20.9 14.3 8.4 83.6 49.3

Telekomunikasi Indonesia TLKM 4,110 414,288 1.0 -1.0 0.2 15.2 20.3 18.1 4.7 4.3 24.3 23.9

Soechi Lines SOCI 352 2,485 -4.3 -8.3 28.5 -27.0 8.2 4.4 0.9 N/A 15.9 11.3

Garuda Indonesia GIAA 372 9,630 -2.1 3.3 8.8 -24.7 31.7 21.2 2.6 2.6 8.6 13.2

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 8,675 51,456 -0.9 -1.4 -7.2 -16.8 12.0 13.3 1.9 1.7 16.3 12.9

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 3,290 53,949 2.8 2.8 -0.3 -10.8 22.6 15.8 3.6 3.2 16.5 21.5

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 16,000 58,900 -3.0 -3.0 0.6 -20.6 14.6 16.6 2.2 2.1 15.5 12.8

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 1,520 17,344 -2.3 -6.7 -5.0 52.8 7.7 8.5 1.9 1.7 28.6 20.8

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 19,700 22,260 -1.9 -1.3 9.1 166.2 10.4 8.4 1.5 1.7 15.0 19.5

Adaro Energy ADRO 1,840 58,854 0.3 -1.6 7.9 155.6 12.0 11.5 1.3 1.3 11.1 11.0

Aneka Tambang ANTM 700 16,822 -1.4 0.0 -7.9 -2.8 298.3 61.0 1.2 0.9 0.4 2.6

Vale Indonesia INCO 2,180 21,661 -0.9 -4.0 -7.6 14.7 N/A 32.7 1.1 0.8 0.1 2.5

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 12,600 29,032 0.0 -2.9 11.3 65.8 13.1 9.7 2.5 2.2 20.5 24.1

TRADE

United Tractors UNTR 27,400 102,206 -1.6 -5.5 5.1 62.1 15.8 16.0 1.9 2.3 12.7 14.8

AKR Corporindo AKRA 6,425 25,701 -1.9 0.8 -4.1 -2.3 23.5 20.6 3.5 3.3 15.7 16.4

Global Mediacom BMTR 520 7,383 2.0 -4.6 1.0 -53.8 41.8 N/A 0.9 N/A 2.0 N/A

Matahari Department Store LPPF 13,250 38,662 -0.9 -0.4 -3.6 -26.4 21.9 17.2 23.8 13.8 136.4 91.3

Media Nusantara Citra MNCN 1,730 24,698 0.6 -8.9 1.8 -20.3 13.7 12.0 2.2 2.0 17.0 17.5

Matahari Putra Prima MPPA 930 5,002 -3.1 -3.6 -18.1 -41.5 211.4 30.4 3.3 2.0 1.6 5.6

Surya Citra Media SCMA 2,780 40,648 -0.4 -4.1 4.9 -13.0 27.2 22.6 11.9 9.9 45.7 46.6

Siloam International Hospital SILO 13,350 17,363 -1.8 -2.6 -4.6 54.6 150.3 119.9 4.5 5.4 3.5 4.7

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,805 34,740 -0.8 1.7 -1.6 -8.4 18.8 14.6 1.6 1.5 9.1 10.5

Adhi Karya ADHI 2,240 7,976 -2.2 3.7 -6.3 -20.0 23.6 13.5 1.4 1.3 5.9 10.0

Alam Sutera Realty ASRI 348 6,838 -1.1 0.6 -4.9 -16.7 13.6 8.6 1.0 0.9 7.5 11.1

Ciputra Development CTRA 1,265 23,479 0.0 9.5 2.0 -6.1 19.9 16.7 2.2 1.7 9.8 11.7

Lippo Karawaci LPKR 760 17,539 -1.3 4.1 2.0 -30.0 18.6 15.8 0.9 0.9 5.0 6.1

Pembangunan Perumahan PTPP 3,240 20,088 -3.6 2.5 -2.1 -10.6 23.1 14.1 2.4 1.9 14.4 15.0

Pakuwon Jati PWON 580 27,933 -1.7 3.6 -2.5 7.4 16.3 13.8 3.1 2.6 21.0 19.8

Summarecon Agung SMRA 1,335 19,260 -2.2 -1.1 -2.6 -20.3 61.3 42.5 3.1 2.8 5.1 6.9

Wijaya Karya WIKA 2,330 20,900 -2.5 6.4 -4.9 -7.2 14.4 17.2 1.8 1.7 12.9 10.3

Waskita Karya WSKT 2,380 32,305 -2.5 5.8 0.8 6.5 17.3 13.7 3.1 2.0 16.6 16.9

MISCELLANEOUS

Astra International ASII 8,575 347,146 2.4 0.0 0.9 13.2 22.1 17.5 3.0 2.8 14.2 16.3

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

*Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates

(18)

Sector performance Top 10 market cap performance

Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,844.8 -0.3 NIKL IJ 3600 9,084 14.29

Mining 1,536.6 -0.8 TURI IJ 1285 7,170 4.90

Basic-Industry 603.9 -0.3 RIMO IJ 153 6,263 4.08

Miscellaneous Industry 1,454.9 2.1 RMBA IJ 468 17,036 4.00

Consumer Goods 2,428.3 -0.6 INKP IJ 1790 9,793 3.8

Property & Construction 502.5 -1.1 BBMD IJ 1600 6,544 3.23

Infrastructure 1,097.5 0.4 CPIN IJ 3290 53,949 2.81

Finance 873.9 -0.2 ASII IJ 8575 347,146 2.39

Trade 908.0 -0.6 BBCA IJ 17325 427,148 2.4

Composite 5,595.3 -0.2 ROTI IJ 1640 8,301 2.18

Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging movers

Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close

BBCA IJ 2.4 17,325 HMSP IJ -1.3 3,900

ASII IJ 2.4 8,575 BMRI IJ -1.9 11,525

TLKM IJ 1.0 4,110 BBRI IJ -1.0 12,750

CPIN IJ 2.8 3,290 GGRM IJ -2.0 63,575

NIKL IJ 14.3 3,600 BBNI IJ -1.6 6,250

Source: Bloomberg

Economic Calendar

Time Currency Detail Forecast Previous

12:15am USD Treasury Sec Mnuchin Speaks

7:30am JPY Flash Manufacturing PMI 52.5 52.4

11:30am JPY Tertiary Industry Activity m/m 0.3% 0.0%

2:00pm EUR French Flash Manufacturing PMI 53.2 53.3

2:00pm EUR French Flash Services PMI 57.2 57.5

2:30pm EUR German Flash Manufacturing PMI 58.1 58.3

2:30pm EUR German Flash Services PMI 55.5 55.6

3:00pm EUR Flash Manufacturing PMI 56.1 56.2

3:00pm EUR Flash Services PMI 56.0 56.0

3:00pm EUR Current Account 26.3B 24.1B

3:30pm GBP Retail Sales m/m -0.3% 1.4%

6:45pm GBP MPC Member Saunders Speaks

7:30pm CAD CPI m/m 0.4% 0.2%

7:30pm CAD Common CPI y/y 1.3%

7:30pm CAD Median CPI y/y 1.9%

7:30pm CAD Trimmed CPI y/y 1.6%

7:30pm CAD Core CPI m/m 0.4%

8:30pm USD FOMC Member Kashkari Speaks

8:45pm USD Flash Manufacturing PMI 53.9 53.3

8:45pm USD Flash Services PMI 53.7 52.8

9:00pm USD Existing Home Sales 5.61M 5.48M

Day 1 ALL IMF Meetings

Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory

(19)

Disclaimers

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.

This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.