May 19, Flash note: One step back, two steps forward

(1)

Taye Shim +62-21-515-3281 taye.shim@miraeasset.com To subscribe to our Daily Focus, please contact us at research@miraeasset.co.id

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Price performance YTD

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

May 19, 2017

Flash note: One step back, two steps forward BBCA shares fell on MSCI rebalance

Saham Bank Central Asia (BBCA) turun 7.2% selama dua sesi perdagangan setelah pengumuman penurunan weight (diumumkan 16 Mei) sahamnya di MSCI Asia Pacific ex-Japan Index dari 0.42% menjadi 0.34%. Investor asing net sell IDR189bn, yang menarik harga saham ke bawah.

All quiet on the fundamental front

Mengingat latar belakang makro masih baik, kami tidak melihat adanya risiko penurunan yang signifikan terhadap fundamental BBCA. Secara khusus, kami mencatat bahwa: 1) yield obligasi pemerintah 10-tahun mencapai 7.4% (-94bps YTD); 2) rupiah menguat 1.1% YTD (menjadi IDR13,324) terhadap USD; Dan 3) indeks dolar terus melemah (98.0p; -4.1% YTD). Harga minyak telah turun menjadi USD48.7/bbl (-9.3% YTD), menunjukkan tekanan inflasi yang jinak dan menurunkan ekspektasi pengetatan moneter yang signifikan dari bank sentral. Kami juga melihat pertumbuhan GDP 1Q17 sebesar 5.0% YoY secara relatif cukup stabil, dengan pemulihan perdagangan yang mendasar menjadi indikasi yang jelas untuk pemulihan makro global. Dengan adanya siklus perbankan, kami yakin sektor perbankan akan menjadi penerima manfaat utama selama siklus pemulihan ekonomi. Di sector perbankan, menurut kami BBCA berada dalam posisi terbaik untuk menikmati agenda pertumbuhan.

Price pullback to be short-lived

Menurut pandangan kami, penurunan saham BBCA baru-baru ini didorong oleh masalah non-fundamental, dan dengan demikian kami memperkirakan penurunan tersebut akan berlangsung singkat. Dengan perdagangan BBCA di dekat anak tangga bawah band Bollinger, pada 2017F P/B 3.2x, kami yakin harga saham saat ini menyajikan entry point yang menarik. Kami reiterate rekomendasi Trading Buy kami untuk BBCA.

Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 5,645.5 0.5 0.2 19.4

MSCI Indonesia 26.0 0.6 0.9 19.9

MSCI EM 988.4 -2.0 5.8 29.0

HANG SENG 25,136.5 -0.6 6.2 28.4

KOSPI 2,286.8 -0.1 6.9 17.5

FTSE 7,436.4 -0.9 5.5 24.0

DJIA 20,663.0 0.3 1.0 18.2

NASDAQ 6,055.1 0.7 2.5 27.6

Valuation

2017F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 16.1 2.5 18.3

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 4.75 0 0 -50*

3yr 6.80 3 7 -58

10yr 7.08 4 0 -79

*since introduced in Aug 2016

FX

USD/IDR 13,356.00 0.2 0.2 -0.4

USD/KRW 1,124.50 0.6 -1.4 -5.6

USD/JPY 111.49 0.6 2.4 1.4

USD/CNY 6.89 -0.1 -0.1 5.2

Commodities

WTI 49.4 0.6 -2.9 -2.8

Gold 1,247.1 -1.1 -2.6 -0.6

Coal 74.1 1.0 -12.2 45.6

Palm Oil 2,871.0 3.0 12.4 12.7

Rubber 164.5 0.0 -0.4 22.3

Nickel 9,175.0 -0.4 -1.8 7.2

Copper 5,580.0 -0.5 0.4 21.8

Tin 20,200.0 -0.9 4.6 21.5

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

650 800 950 1,100

3,500 4,500 5,500

05/13 05/14 05/15 05/16 05/17

JCI MSCI EM (pt)

(pt)

800 950 1,100

4,500 5,500

(pt) JCI MSCI EM (pt)

(2)

Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

(3)

Local flashes

Economy: BI pertahankan suku bunga 7-Day Repo Rate 4,75%. Rapat Dewan Gubernur (RDG) Bank Indonesia pada 17-18 Mei 2017 memutuskan untuk mempertahankan BI 7-day Reverse Repo Rate (BI 7-day RR Rate) tetap pada level 4,75%. Adapun untuk suku bunga Deposit Facility tidak berubah sebesar 4,00% dan Lending Facility tetap sebesar 5,50%. Menurut Gubernur Bank Indonesia Agus DW Martowardojo, keputusan tersebut konsisten dengan upaya Bank Indonesia menjaga stabilitas makroekonomi dan sistem keuangan dengan tetap mendorong proses pemulihan perekonomian domestik. (Sindonews)

BUMI: Bumi Resources raih kontrak batu bara 4,5 juta ton. PT Bumi Resources Tbk.

(BUMI) meraih kontrak untuk menyediakan batu bara sebesar 4,5 juta ton per tahun untuk kebutuhan pembangkit listrik tenaga uap Tanjung Jati B yang berlokasi di Jepara, Jawa Tengah. Direktur & Corporate Secretary PT Bumi Resources Tbk., (BUMI) Dileep Srivastava mengatakan kontrak tersebut berdurasi lima tahun, dan perseroan melalui anak usahanya PT Kaltim Prima Coal akan memasok 4,5 juta ton per tahun. (Bisnis Indonesia)

SRIL: Sritex kejar kapasitas produksi tahun ini naik 40%. PT Sri Rejeki Isman Tbk (SRIL) belum lama ini melakukan peresmian perluasan pabrik barunya di Kabupaten Sukoharjo, Jawa Tengah. Kelak, pabrik yang peresmiannya juga dihadiri oleh Presiden Joko Widodo itu bakal membuat fundamental SRIL menjadi lebih solid. Otomatis, kapasitas produksi pencetakan dan pemintalan (printing & weaving) SRIL akan bertambah.

"Kapasitasnya akan bertambah 40% untuk tahun ini," kata Direktur SRIL Allan Moran Severino. (Kontan)

RANC: Supra Boga tambah 4 gerai. PT Supra Boga Lestari Tbk. (RANC) pada tahun ini berencana menambah empat gerai untuk meningkatkan penjualan. Direktur Utama Supra Boga Lestari Meshvara Kanjaya mengungkapkan penambahan itu akan dilakukan di Malang, Samarinda dan dua toko di Jakarta. Dia mengatakan nilai investasi yang dicadangkan untuk pembukaan empat gerai itu mecapai Rp40 miliar. Pada tahun ini, RANC menargetkan pertumbuhan penjualan mencapai 3,7% atau menjadi Rp2,14 triliun. Sementara itu, target laba bersih hingga akhir tahun mencapai RP28 miliar.

(Bisnis Indonesia)

SOCI: Soechi sepakati dividen Rp 4 per saham. PT Soechi Lines Tbk (SOCI) akan membagikan dividen tahun buku 2016 senilai total Rp 28,2 miliar. Dengan jumlah tersebut, maka setiap pemegang saham berhak mendapatkan dividen sebanyak Rp 4 per saham. Pembagian dividen itu sesuai dengan persetujuan rapat umum pemegang saham (RUPS) SOCI pada Kamis (18/5). Pembayaran dividen akan dilaksanakan pada 15 Juni 2017. (Kontan)

AMRT: Sumber Alfaria bidik pertumbuhan pendapatan dua digit tahun ini. PT Sumber Alfaria Trijaya Tbk. menargetkan pertumbuhan pendapatan dobel digit pada 2017 ditopang oleh ekspansi gerai dan membaiknya daya beli masyarakat. Direktur Sumber Alfaria Trijaya Tomin Widian menuturkan sepanjang kuartal I/2017, pendapatan emiten berkode saham AMRT ini tumbuh 12,16% dari Rp12,27 triliun menjadi Rp13,76 triliun. (Bisnis Indonesia)

SSMS: Sawit Sumbermas bagikan dividen Rp 177 miliar. PT Sawit Sumbermas Sarana Tbk (SSMS) menyepakati pembagiandividen sebesar 30% dari laba bersih tahun buku 2016. Tahun 2016, perseroan mencatatkan laba bersih Rp 591 miliar, naik 3% dari laba tahun 2015 sebesar Rp 569 miliar. Pembayaran dividen tunai akan dilakukan pada 21 Juni 2017. (Kontan)

HITS: 10 tahun absen, HITS kembali bagi dividen 50% laba 2016. Setelah 10 tahun terakhir tidak membagikan dividen atas laba tahun berjalan. (Bisnis Indonesia)

(4)

Technical analysis

Tasrul +62-21-515-1140 tasrul@miraeasset.co.id Jakarta Composite Index (JCI) – Limited upside

IHSG akan coba tembus normal lower band pada uptrend channel.

IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak selama 84 hari terakhir dengan r-squared = 0.9099 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.69 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 9.01% atau sekitar 8 bar chart. Volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar +/-0.43% atau sekitar +/- 24.2 point. sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (May 18, 2017) 5,645.5 (+0.5%) Normal trading range 5,623-5,668 Average index performance (%) 3.53 Target

Period 84 - Daily 5,657

r-squared 0.9099 - Weekly 5,679

Volatility (+/-, %) 0.43 - Monthly 5,804 Volatility (+/-, point) 24.2 Stop loss 5,695 Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily trend - Uptrend

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

_____ 5,640.2 _____ 5,604.2

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 5/18/2017 Open: 5,590 High: 5,645 Low: 5,578 Close: 5,645 Chg. 0.5%

Prev. Avg. Price: 5,623 Volatility (+) : 0.0031 Volatility (-) : -0.0033 V-Ratio : 0.93 UpperBand: 5,640.18 LowerBand: 5,604.19

5,645.45 5,622.88 5,604.51 5,650.49 5,667.8 5,725.77 5,725.77 5,801.06 5,828.67

27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17 25 May 8 15

^JKSE - Volume = 7,097,311,744.00, Avg.Volume = 6,659,181,056.00

7,097,311,744 6,659,181,056

(5)

Aliran dana keluar mulai tertahan namun belum konfirm untuk masuk sementara itu volatilitaskenaikkan indeks mulai terlihat.

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI optimized akan menguji support trendline dan indikator W%R optimized dan RSI optimized cenderung naik namun volume masih di bawah rata-rata . Daily resistance di 5,668 sebelum lanjut ke 5,695 dan daily support di 5,623. Stop loss level di 5,695.

Figure 2. Daily MFI optimized, W%R optimized & RSI optimized

^JKSE - MFI Smoothed = 30.57

30.5676

^JKSE - Will%R Smoothed = -72.13

-72.1293

^JKSE - RSI Smoothed = 39.85

39.8493

_____ 5,640.2 _____ 5,604.2

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 5/18/2017 Open: 5,590 High: 5,645 Low: 5,578 Close: 5,645 Chg. 0.5%

Prev. Avg. Price: 5,623 Volatility (+) : 0.0031 Volatility (-) : -0.0033 V-Ratio : 0.93 UpperBand: 5,640.18

LowerBand: 5,604.19 5,604.51

5,645.45 5,667.8

2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17 25 May 8 15

^JKSE - Volume = 7,097,311,744.00, Avg.Volume = 6,659,181,056.00

7,097,311,744 6,659,181,056

(6)

IHSG akan coba bertahan sekitar rata-rata masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut IHSG saat ini harus mampu bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) sebagaimana terlihat pada Figure 3,4 dan 5.

Figure 3. Daily, target : 5,657 Figure 4. Weekly, target : 5,679 Figure 5. Monthly,target : 5,804

x

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com _____ 5,640.2

_____ 5,604.2 5,623 5,657

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 5/18/2017 Open: 5,590 High: 5,645 Prev. Avg. Price: 5,623

Volatility (+) : 0.0031 Volatility (-) : -0.0033 V-Ratio : 0.93 UpperBand: 5,640.18 LowerBand: 5,604.19

5,645.45

Apr May

^JKSE - Volume = 7,097,311,744.00

7,097,311,744

_____ 5,569.5 5,640 5,679

5,587

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 5/18/2017 Open: 5,690 High:

5,645.45

Feb Mar Apr May

^JKSE - Volume = 24,631,123,968.00

24,631,123,968

_____ 5,421.4 5,656 5,804

5,496

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 5/18/2017 Open: 5,704 High:

5,645.45

2016 2017

^JKSE - Volume = 81,339,703,296.00

81,339,703,296

(7)

Stocks on our focus list

Bank Negara Indonesia (BBNI) – Trading Buy

Harga akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.866) selama125 hari terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.5 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 13.45 % (sekitar 16 bar chart ). Volatilitas normal pergerakkan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 1.35 % atau sekitar +/- 88.17 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 90 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 6.

Summary

Item Data Item Data

Close (May 18, 2017) 6,525 (+0.4%) Normal trading range 6,450-6,600

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 4.18 Target

β (beta) 1.39 - Daily 6,575

Corelation 0.76 - Weekly 6,725

Period 125 - Monthly 6,950

r-squared 0.866 Stop loss 6,425

Volatility (+/-, %) 1.35

Volatility (+/-, Rp.) 88.17

Figure 6. Daily trend – Uptrend

_____ 6,572.3 _____ 6,420.3

6,723.8 Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Daily - 5/18/2017 Open: 6,400 High: 6,600 Low: 6,375 Close: 6,525 Chg. 0.4%

6,525 6,504.76 6,440.52 6,294.6 6,219.35 6,603.9 6,799.95 6,799.95 7,095.14 7,305.3

Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May

BBNI.JK - Volume = 35,109,300.00, Avg.Volume = 23,842,662.00

35,109,300 23,842,662

(8)

Aliran dana keluar mulai terbatas dan volatilitas harga naik mulai terlihat.

Pada Figure 7, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI Optimized akan menguji support trendline,W%R Optimized dan RSI Optimized saat ini cenderung naik namun volume dengan volume tembus rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi kenaikkan masih terlihat.Daily resistance terdekat di 6,600 sebelum lanjut ke 6,725.

Dailysupport terdekat di 6,450. Cut loss level di 6,425.

Figure 7. Daily, MFI optimized, W%R optimized & RSI optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com BBNI.JK - MFI Smoothed = 5.79

5.78559 BBNI.JK - Will%R Smoothed = -66.13

-66.1349

BBNI.JK - RSI Smoothed = 40.40

40.404

_____ 6,572.0 _____ 6,420.2

6,723.8 Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Daily - 5/18/2017 Open: 6,400 High: 6,600 Low: 6,375 Close: 6,525 Chg. 0.4%

Prev. Avg. Price: 6,500 Volatility (+) : 0.0111 Volatility (-) : -0.0123 V-Ratio : 0.90 UpperBand: 6,571.96

LowerBand: 6,420.24 6,525

6,440.52 6,219.35 6,603.9

Dec 2017 Feb Mar Apr May

BBNI.JK - Volume = 35,109,300.00, Avg.Volume = 23,842,662.00

35,109,300 23,842,662

(9)

Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitarrata-rata dengan target kenaikkan terdekat ke resistance masing-masing periode sebagaimana terlihat pada Figure 8,9 dan 10.

Figure 8. Daily ,target : 2,550 Figure 9. Weekly, target : 2,630 Figure 10. Monthly, target : 2,810

_____ 6,420.3 6,500.0 6,644.6 Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Daily - 5/18/2017 Open:

Prev. Avg. Price: 6,500.0 Volatility (+) : 0.0111 Volatility (-) : -0.0123 V-Ratio : 0.91 UpperBand: 6,572.30 LowerBand: 6,420.29

6,525

17 25 May 8 15

BBNI.JK - Volume = 35,109,300.00

35,109,300

_____ 6,374.6 6,647.4

6,397.5 6,533.3 Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Weekly - 5/18/2017 Open:

6,525

2017 Apr

BBNI.JK - Volume = 87,109,904.00

87,109,904

_____ 6,065.2 6,942.7

6,219.9 6,567.7 Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Monthly - 5/18/2017 Open:

6,525

2016 2017

BBNI.JK - Volume = 258,380,096.00

258,380,096

(10)

Delta Dunia Makmur (DOID) – Trading Buy

Harga akan coba naik mendekati lower band pada uptrend channel .

Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0,780) selama 100 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.23 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 21.99 % (sekitar 21 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 3.13% atau sekitar +/- 27.82 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 25-30 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 11.

Summary

Item Data Item Data

Close (May 18, 2017) 890(+4.1%) Normal trading range 860-975 Relative Avg. Price performance to JCI (%) 13.80 Target

β (beta) 1.90 - Daily 935

Corelation 0.91 - Weekly 975

r-squared 0.780 Stop loss 800

Figure 11. Daily trend – Uptrend

_____ 904.0 _____ 851.1

Delta Dunia Makm [ DOID.JK ] - Daily - 5/18/2017 Open: 840 High: 900 Low: 835 Close: 890 Chg. 4.1%

Prev. Avg. Price: 875.0 Volatility (+) : 0.0331 Volatility (-) : -0.0274 V-Ratio : 1.21

890 857.195 800.84 787.578 934.949 973.574 1,057.95 1,057.95 1,180.95 1,315.05

13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17 25 May 8 15

DOID.JK - Volume = 106,782,800.00, Avg.Volume = 68,888,280.00

106,782,800 68,888,280

(11)

Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 12, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized ,indikator W%R optimized dan RSI Optimized masih cenderung naikdengan volume tembus rata-rata.

Hal ini mengindikasikan potensi kenaikan masih terlihat. Daily resistance di 975. Daily support saat ini di 860. Cut loss level di 850.

Figure 12. Daily, MFI optimized & W%R optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com DOID.JK - MFI Smoothed = 66.47

66.4673

DOID.JK - Will%R Smoothed = -50.22

-50.2208

DOID.JK - RSI Smoothed = 58.98

58.9785

_____ 904.0 _____ 851.1

Delta Dunia Makm [ DOID.JK ] - Daily - 5/18/2017 Open: 840 High: 900 Low: 835 Close: 890 Chg. 4.1%

890 857.195 787.578 973.574

DOID.JK - Volume = 106,782,800.00, Avg.Volume = 68,888,280.00

106,782,800 68,888,280

(12)

Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar lower band dengan target kenaikkan terdekat ke resistance masing-masing periode sebagaimana sebagaimana terlihat pada Figure 14,15 dan 16.

Figure 13. Daily, target : 935 Figure 14. Weekly, target : 975 Figure 15. Monthly, target : 1,080 x

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com _____ 904.0

_____ 851.1 875.0 933.0 Delta Dunia Makm [ DOID.JK ] - Daily - 5/18/2017 Open:

890

10 17 25 May8 15

DOID.JK - Volume = 106,782,800.00

106,782,800

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com _____ 972.3

_____ 821.7 836.4 938.2 871.7 Delta Dunia Makm [ DOID.JK ] - Weekly - 5/18/2017 Open:

890

2017 Apr

DOID.JK - Volume = 288,898,688.00

288,898,688

_____ 825.7 925.0 1,081.0

823.7 Delta Dunia Makm [ DOID.JK ] - Monthly - 5/18/2017 Open:

890

Apr Jul Oct 2017 DOID.JK - Volume = 951,193,024.00

951,193,024

(13)

Kimia Farma (KAEF) – Trading Buy

Harga akan coba naik dan tembus center lineuptrend channel.

Secara umum harga saham coba naik dan tembus center line pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.817 selama 33 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.33 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 18.3 % (sekitar 6 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/-3.31% atau sekitar +/- 89.15 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 90 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 16.

Summary

Item Data Item Data

Close (May 18, 2017) 2,690 (+3.5%) Normal trading range 2,600-2,760 Relative Avg. Price performance to JCI (%) 23.65 Target

β (beta) 1.40 - Daily 2,760

Corelation 0.15 - Weekly 2,810

r-squared 0.817 Stop loss 2,600

Figure 16. Daily Trend – Uptrend

_____ 2,759.4

_____ 2,605.1

Kimia Farma Tbk [ KAEF.JK ] - Daily - 5/18/2017 Open: 2,600 High: 2,720 Low: 2,570 Close: 2,690 Chg. 3.5%

Prev. Avg. Price: 2,660.0 Volatility (+) : 0.0374 Volatility (-) : -0.0206 V-Ratio : 1.81

2,690

2,593.67 2,515.12

2,274.95 2,719.97 2,924.82

6 13 20 27 Apr 10 17 25 May 8 15

KAEF.JK - Volume = 8,075,100.00, Avg.Volume = 5,900,240.00

8,075,100 5,900,240

(14)

Aliran dana mausk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 17, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized ,W%R Optimized dan RSI Optimized cenderung naik dengan volume tembus rata-rata. Dengan demikian diperkirakan potensi kenaikkan masih terlihat. Perkiraan daily resistance terdekat ke 2,760. Dailysupport terdekat di 2,600 yang sekaligus sebagai cut loss level.

Figure 17. Daily MFI Optimized , W%R Optimized & RSI Optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com KAEF.JK - MFI Smoothed = 84.07

84.0694

KAEF.JK - Will%R Smoothed = -17.38

-17.3757

KAEF.JK - RSI Smoothed = 75.32

75.3178

_____ 2,759.4 _____ 2,605.1

Kimia Farma Tbk [ KAEF.JK ] - Daily - 5/18/2017 Open: 2,600 High: 2,720 Low: 2,570 Close: 2,690 Chg. 3.5%

2,690 2,593.67

2,274.95

KAEF.JK - Volume = 8,075,100.00, Avg.Volume = 5,900,240.00

8,075,100 5,900,240

(15)

Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-ratapada masing-masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitarrata-rata dengan target kenaikkan terdekat ke resistance masing-masing periode sebagaimana terlihat pada Figure 18,19 dan 20.

Figure 18. Daily, target : 2,760 Figure 19. Weekly, target : 2,810 Figure 20. Monthly, target : 2,900

analyzed by : Tasrul, tasrul@dwsec-id.com, +62-21- 5151140

Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya

Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG

Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham

r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R² terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R² semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase.

Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak

Buy : Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area.

Sell : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area.

BoW : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekatisupport, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area.

SoS : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area.

Trading Buy : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara.

Trading Sell : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau hanya sementara.

_____ 2,605.1 2,660.0 Kimia Farma Tbk [ KAEF.JK ] - Daily - 5/18/2017 Open:

2,690

25 May 8 15

KAEF.JK - Volume = 8,075,100.00

8,075,100

_____ 2,470.4 2,606.7 2,786.3

2,537.8 Kimia Farma Tbk [ KAEF.JK ] - Weekly - 5/18/2017 Open:

2,690

2017 Apr

KAEF.JK - Volume = 28,534,500.00

28,534,500

_____ 2,347.5 2,583.3 2,900.4

2,409.0 Kimia Farma Tbk [ KAEF.JK ] - Monthly - 5/18/2017 Open:

2,690

Apr Jul Oct 2017 KAEF.JK - Volume = 64,155,700.00

64,155,700

(16)

Chart 21. JCI Vs. USD/IDR Chart 22. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Note: Relative to MSCI EM Index

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 23. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 24. Energy price

Note: The latest figure for India are May 17^th, 2017

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 25. Non-ferrous metal price Chart 26. Precious metal price

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia 13,100

13,300 13,500 13,700

4,800 5,000 5,200 5,400 5,600 5,800

2/16 3/16 4/13 5/11

(IDR)

(pt) JCI (L) USD/IDR (R)

0.5

-0.1

0.7

20.0

2.5 1.3

-3.0

-6.4 -8

-4 0 4 8 12 16 20 24

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative (%, %p)

(%, %p) (%, %p)

0

-141 29

-60 -11

224 182

-25 80

-21 8

770

-200 0 200 400 600 800 1,000

Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India

1 Day 5 Days

(USDmn) (USDmn) (USDmn) (USDmn)

75 80 85 90 95 100 105 110 115

2/16 3/16 4/13 5/11

CPO WTI Coal

(D-3M=100) (D-3M=100)

80 85 90 95 100 105

2/16 3/16 4/13 5/11

(D-3M=100) Copper Nickel Tin

80 85 90 95 100 105 110

2/16 3/16 4/13 5/11

Silver Gold Platinum

(D-3M=100)

(17)

Table. Key valuation metrics

Company Name Ticker

Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY16 FY17 FY16 FY17 FY16 FY17

Jakarta Composite Index JCI 5,645 6,137,717 0.5 -0.1 0.7 19.2 16.1 14.0 2.5 2.2 18.3 21.2

FINANCIALS

Bank Central Asia BBCA 17,400 428,997 2.7 -2.9 2.8 33.6 18.5 18.8 3.4 3.3 20.4 18.9

Bank Mandiri Persero BMRI 12,150 283,500 1.3 1.0 3.4 38.1 19.6 14.2 1.8 1.8 10.3 12.5

Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 14,100 347,835 0.0 0.9 9.5 48.0 10.9 12.4 1.9 2.1 20.2 18.2

Bank Negara Indonesia Persero BBNI 6,525 121,682 0.4 -0.8 2.8 48.3 9.1 9.1 1.2 1.3 13.9 14.5

Bank Tabungan Negara Persero BBTN 2,400 25,416 -1.2 2.1 4.8 41.2 13.3 12.5 1.0 1.2 7.6 10.2

CONSUMER

HM Sampoerna HMSP 3,910 454,804 1.8 2.6 -1.0 -0.1 34.8 33.5 13.0 12.7 38.6 38.5

Gudang Garam GGRM 72,025 138,582 2.7 1.5 11.0 0.0 18.4 18.4 3.1 3.1 17.3 17.9

Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 8,700 101,459 0.0 0.0 6.1 6.1 27.8 25.9 5.7 5.1 21.8 21.2

Indofood Sukses Makmur INDF 8,450 74,195 -0.3 0.6 6.3 20.3 18.3 16.5 2.4 2.3 14.7 14.8

Kalbe Farma KLBF 1,535 71,953 2.3 -2.5 -1.0 14.6 30.9 28.3 6.0 5.4 20.6 19.2

Unilever Indonesia UNVR 47,575 362,997 -0.4 2.6 5.0 10.8 46.3 50.2 62.9 65.5 134.1 137.8

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 14,650 28,197 1.6 3.2 -0.3 4.1 14.8 14.5 1.9 1.6 14.1 11.2

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,490 10,166 0.0 5.3 7.2 -2.3 20.0 12.8 1.6 1.2 7.9 9.9

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,745 16,621 0.6 3.3 1.5 -6.4 22.5 22.7 3.9 4.2 18.3 18.4

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 3,030 32,385 -1.6 -3.8 1.0 -8.7 60.8 77.9 1.2 1.5 2.1 1.5

Jasa Marga JSMR 4,800 34,838 0.0 2.6 2.8 -8.8 15.6 18.0 2.3 2.3 15.7 13.1

Perusahaan Gas Negara PGAS 2,300 55,755 0.4 -5.3 -4.2 0.4 15.3 10.7 1.5 1.3 9.8 12.6

Tower Bersama Infrastructure TBIG 5,500 24,923 -1.3 -4.3 -8.3 -18.5 17.4 19.9 14.3 8.3 83.6 51.1

Telekomunikasi Indonesia TLKM 4,310 434,448 -0.7 -1.4 6.4 15.8 20.3 18.7 4.7 4.5 24.3 24.0

Soechi Lines SOCI 322 2,273 1.9 1.3 -12.5 -18.7 8.2 4.8 0.6 N/A 7.4 10.1

Garuda Indonesia GIAA 342 8,853 -0.6 0.6 -10.0 -25.0 31.7 21.2 2.6 2.7 8.6 13.2

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 9,200 54,570 1.1 6.4 5.1 1.1 12.0 14.8 1.9 1.8 16.3 12.3

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 3,010 49,358 0.3 -2.0 -5.9 -4.1 22.6 17.0 3.6 3.0 16.5 19.1

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 18,100 66,630 -1.2 7.9 9.7 11.9 14.6 19.8 2.2 2.4 15.5 12.1

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 1,200 13,693 -4.8 6.2 -22.8 31.1 7.7 7.8 1.9 1.4 28.6 18.9

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 15,300 17,288 3.0 -6.0 -23.8 86.0 10.4 6.4 1.5 1.3 15.0 19.9

Adaro Energy ADRO 1,435 45,900 1.8 -4.0 -21.8 108.0 12.0 8.2 1.3 1.0 11.1 11.7

Aneka Tambang ANTM 695 16,701 -1.4 11.2 -2.1 0.0 298.3 60.6 1.2 0.9 0.4 2.6

Vale Indonesia INCO 1,900 18,879 -0.5 0.0 -13.6 24.2 N/A 35.3 1.1 0.7 0.1 1.7

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 10,600 24,424 0.2 -2.3 -15.9 63.1 13.1 7.8 2.5 1.9 20.5 25.4

TRADE

United Tractors UNTR 23,450 87,472 1.5 -6.4 -15.8 80.0 15.8 13.2 1.9 1.9 12.7 15.4

AKR Corporindo AKRA 6,325 25,301 0.8 -0.4 -3.4 2.4 23.5 20.6 3.5 3.3 15.7 16.0

Global Mediacom BMTR 620 8,803 -3.1 -8.1 21.6 -47.0 41.8 N/A 0.9 N/A 2.0 N/A

Matahari Department Store LPPF 14,650 42,747 -1.0 0.7 9.5 -22.1 21.9 19.3 23.8 14.3 136.4 86.2

Media Nusantara Citra MNCN 1,865 26,625 -2.6 -7.7 8.4 -18.9 17.7 14.9 2.7 2.4 15.4 16.8

Matahari Putra Prima MPPA 805 4,329 -1.2 -1.2 -16.1 -38.8 211.4 26.3 3.3 1.7 1.6 4.7

Surya Citra Media SCMA 2,870 41,964 0.0 1.1 2.9 -13.3 27.2 23.3 11.9 10.3 45.7 46.6

Siloam International Hospital SILO 11,900 15,477 -0.8 -3.6 -12.5 32.5 150.3 113.5 4.5 4.8 3.5 4.3

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,705 32,816 0.3 -3.1 -6.3 -3.9 18.8 13.9 1.6 1.4 9.1 10.5

Adhi Karya ADHI 2,180 7,763 -1.4 0.5 -4.8 -13.5 23.6 13.2 1.4 1.3 5.9 9.8

Alam Sutera Realty ASRI 318 6,249 -0.6 -5.4 -9.7 -16.8 13.6 7.4 1.0 0.8 7.5 11.1

Ciputra Development CTRA 1,115 20,695 -0.9 -4.3 -11.9 -15.6 19.9 16.1 2.2 1.5 9.8 11.0

Lippo Karawaci LPKR 715 16,501 -1.4 -10.1 -7.1 -23.9 18.6 15.6 0.9 0.8 5.0 5.3

Pembangunan Perumahan PTPP 2,920 18,104 -1.0 5.4 -13.1 -13.0 23.1 12.8 2.4 1.7 14.4 14.3

Pakuwon Jati PWON 575 27,692 0.9 -8.7 -2.5 6.5 16.3 13.8 3.1 2.6 21.0 19.9

Summarecon Agung SMRA 1,225 17,673 -2.0 -8.2 -10.3 -17.5 61.3 42.1 3.1 2.5 5.1 6.4

Wijaya Karya WIKA 2,220 19,913 -1.3 1.8 -7.1 4.7 14.4 15.7 1.8 1.5 12.9 10.3

Waskita Karya WSKT 2,230 30,269 -3.0 -0.9 -8.6 -13.6 17.3 12.6 3.1 1.9 16.6 16.7

MISCELLANEOUS

Astra International ASII 8,500 344,110 1.8 -1.2 1.5 36.0 22.1 17.4 3.0 2.8 14.2 16.5

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

*Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates

(18)

Sector performance Top 10 market cap performance

Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,809.0 0.5 BUMI IJ 400 14,651 13.64

Mining 1,362.0 1.2 AGRO IJ 770 11,801 10.79

Basic-Industry 611.4 -0.4 HRUM IJ 2180 5,894 7.92

Miscellaneous Industry 1,442.3 1.5 ABMM IJ 2300 6,332 5.99

Consumer Goods 2,518.1 0.9 DOID IJ 890 7,562 4.1

Property & Construction 477.1 -0.5 KAEF IJ 2690 14,940 3.46

Infrastructure 1,124.6 -0.5 BSIM IJ 845 12,851 3.05

Finance 903.1 1.0 ITMG IJ 15300 17,288 3.03

Trade 895.5 0.1 BWPT IJ 278 8,764 3.0

Composite 5,645.5 0.5 GGRM IJ 72025 138,582 2.75

Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging movers

Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close

BBCA IJ 2.7 17,400 TLKM IJ -0.7 4,310

HMSP IJ 1.8 3,910 UNVR IJ -0.4 47,575

ASII IJ 1.8 8,500 WSKT IJ -3.0 2,230

GGRM IJ 2.8 72,025 INTP IJ -1.2 18,100

BMRI IJ 1.3 12,150 SMBR IJ -2.4 3,200

Source: Bloomberg

Economic Calendar

Time Currency Detail Forecast Previous

12:00am EUR ECB President Draghi Speaks

5:45am NZD Visitor Arrivals m/m 1.5%

19th-20th CNY Foreign Direct Investment ytd/y 1.0%

10:00am NZD Credit Card Spending y/y 7.1%

1:00pm EUR German PPI m/m 0.2% 0.0%

3:00pm EUR Current Account 32.3B 37.9B

5:00pm GBP CBI Industrial Order Expectations 4 4

7:30pm CAD CPI m/m 0.5% 0.2%

7:30pm CAD Core Retail Sales m/m 0.2% -0.1%

7:30pm CAD Common CPI y/y 1.3%

7:30pm CAD Median CPI y/y 1.7%

7:30pm CAD Retail Sales m/m 0.4% -0.6%

7:30pm CAD Trimmed CPI y/y 1.4%

7:30pm CAD Core CPI m/m 0.3%

9:00pm EUR Consumer Confidence -3 -4

Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory

Disclaimers

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.

This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.