Feb 23, RALS: More catalysts for change

(1)

Christine Natasya +62-21-515-1140 natasya@miraeasset.co.id To subscribe to our Daily Focus, please contact us at research@miraeasset.co.id

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

RALS’ same store sales growth

Source: : Company data, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Feb 23, 2017

RALS: More catalysts for change

RALS membukukan SSSG 4.3% di January 2017, turun 1.2%pYoY dari 5.5% di Januari 2016. Namun, penjualan tumbuh 3.9% YoY menjadi IDR569.6bn.

Berdasarkan wilayah, 1M17 mencatatkan SSSG: Great Jakarta 6.6% (1M16:12.2%), rest of Java 1.7% (1M16: 1.8%), dan luar Jawa sebesar 3.8% (1M16: 3.6%). SSSG luar Jawa mengalami peningkatan 20bpsYoY, kami pikir ini dikarenakan penutupan beberapa toko yang tidak menguntungkan. Kami melihat net selling space tahun lalu sebesar 42.3%, lebih tinggi dari tahun ini sebesar 41% dari total luas area. Kami atribusikan kuatnya SSSG luar Jawa dikarenakan pulihnya komoditas dan penutupan toko tidak menguntungkan.

Closures of unprofitable stores to lift margins and SSSG

RALS baru menutup 4 toko (3 supermarket dan 1 dept store). Kami atribusikan penutupan supermarket yang terletak di Pondok Gede (Greater Jakarta), Dinoyo (Jawa Timur), dan Panam (Sumatera), dikarenakan unprofitabilitynya. Di sisi lain, penutupan dept store, yang terletak di Blok M, disebabkan tidak diperpanjangnya masa sewa. Dengan persaingan ketat dengan minimarket dan pasar tradisional, kami percaya supermarket masih menjadi beban perusahaan. Karena itu, kami mengharapkan penutupan supermarket yang merugi akan lebih baik untuk mengangkat SSSG perusahaan ke depannya. Kami memproyeksikan gross marjin supermarket untuk tumbuh 175bps dari 11.5% pada tahun 2014 menjadi 13.2% di 2018F.

Pushing for a larger consignment portion

Meskipun margin kotor lebih kecil mengingat bahwa margin fashion consignment lebih rendah (c.25%) dibandingkan fashion outright (c.40%), operating margin akan terlihat mirip, mengingat upah tenaga penjual ini dibayar oleh pemilik merek. Kami mengharapkan kontribusi yang lebih besar dari konsinyasi dapat menaikkan target pelanggan karena variasi barang yang dijual (merek top konsinyasi biasanya menjual sepatu, sedangkan outright product menjual pakaian). Kami berharap penjualan konsinyasi yang lebih tinggi berarti produktivitas yang lebih tinggi per m². Kami mempertahankan target price di IDR1,690, mengimplikasikan P/E 24.8x. Saat ini, RALS diperdagangkan pada 19.3x 2017F P/E, pada rata-rata P/E 5 tahunnya.

Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 5,358.7 0.3 1.7 14.8

MSCI Indonesia 24.6 0.0 3.1 10.1

MSCI EM 951.0 0.6 4.8 27.0

HANG SENG 24,202.0 1.0 4.7 23.4

KOSPI 2,106.6 -0.1 2.0 10.1

FTSE 7,302.3 0.4 1.7 22.0

DJIA 20,775.6 0.2 4.8 26.2

NASDAQ 5,860.6 -0.1 5.6 30.3

Valuation

2017F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 15.5 2.3 17.9

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 4.75 0 0 -50*

3yr 7.21 0 7 -50

10yr 7.58 -3 4 -60

*since introduced in Aug 2016

FX

USD/IDR 13,368.00 0.0 0.0 -0.5

USD/KRW 1,142.52 -0.3 -2.0 -7.2

USD/JPY 113.31 -0.3 0.5 1.1

USD/CNY 6.88 0.1 0.4 5.6

Commodities

WTI 53.6 -1.4 0.2 32.6

Gold 1,237.4 0.1 1.6 0.9

Coal 79.8 -0.3 -4.8 58.5

Palm Oil 705.0 0.0 5.0 21.3

Rubber 213.2 0.0 2.0 108.9

Nickel 10,855.0 -2.6 11.9 23.8

Copper 6,060.0 -0.2 5.4 29.1

Tin 19,325.0 -2.4 -2.0 25.9

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

650 800 950 1,100

3,500 4,500 5,500

04/13 01/14 10/14 07/15 04/16 01/17

(pt) JCI MSCI EM (pt)

1,100 5,500

(pt) JCI MSCI EM (pt)

(2)

Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

(3)

Local flashes

WIKA: Wijaya Karya pimpin proyek Tol Serang-Panimbang. PT Wijaya Karta (Persero) Tbk (WIKA) melalui anak usahanya PT Wijaya Karya Serang Panimbang menandatangani Perjanjian Pengusahaan Jalan Tol (PPJT) dengan Badan Pengusahaan Jalan Tol (BPJT) dan Perjanjian Penjaminan Proyek Tol Serang-Panimbang dengan PT Penjaminan Infrastruktur Indonesia (PPI). Jalan Tol Serang Panimbang merupakan salah satu dari empat ruas jalan tol kerjasama pemerintah badan usaha (KPBU) yang mendapat dukungan pemerintah dalam bentuk penjaminan bersama dari Kementerian Keuangan dan PT Penjaminan Infrastruktur Indonesia (PII) (Kontan)

PPRO: PP Properti bidik Rp 1,5 T dari right issue. PT PP Properti Tbk (PPRO) akan melaksanakan Penambahan Modal Dengan Memberikan Hak Memesan Efek Terlebih Dahuli (PM-HMETD) I dengan menawarkan sebanyak-banyaknya 7,3 miliar lembar saham baru dengan nilai nominal Rp 25,- per saham atau sebesar 23,09% dari modal ditempatkan dan disetor penuh Perseroan. Dalam penawaran ini perusahaan induk PPRO yakni PT Pembangunan Perumahan Tbk (PTPP) akan menyetorkan dana ke anak usahanya ini sebesar Rp 1 triliun. Saat ini, PTPP memiliki saham PPRO sebanyak 64,96%.

(Kontan)

BBCA: BCA fokus ekspansi digital di 2017. PT Bank Central Asia Tbk (BCA) telah menjatahkan anggaran sebesar Rp 4 triliun untuk ekspansi bisnis tahun ini. Dari jumlah tersebut, antara lain akan dialokasikan untuk pengembangan infrastruktur teknologi informasi (TI), seperti e-channel dan internet banking. Direktur BCA Santoso Liem menyebut, awal tahun ini, pihaknya sudah mengembangkan digitalisasi, seperti meluncurkan produk dan layanan eBranch, Halo BCA chat dan Virtual Assistant Chat Banking BCA (Vira). Belanja modal juga akan digunakan untuk penambahan infrastruktur. Misalnya, penambahan ATM dan cash deposit machine (CDM) atau alat setor tunai sebanyak 1.000 unit. (Kontan)

NRCA: Nusa Raya Cipta jual saham di Baskhara Utama Ke Astratel Rp223 miliar. PT Nusa Raya Cipta Tbk. (NRCA) menjual kepemilikan sahamnya di PT Baskhara Utama Sedaya senilai Rp223 miliar kepada PT Astratel Nusantara (Astratel). Direktur Utama Nusa Raya Cipta Hadi Winarto Christanto mengatakan tujuan divestasi saham tersebut untuk memperoleh modal tambahan guna membuka peluang investasi baru. perseroan dan Astratel telah menandatangani perjanjian jual beli bersyarat pada 26 Januari 2017.

(Bisnis Indonesia)

MTLA: Metland - Ascendas investasi Rp2,8 triliun di Tangerang. PT Metropolitan Karyadeka Ascendas perusahaan patungan antara PT Metropolitan Land Tbk. dengan pengembang asal Singapura Ascendas Group meluncurkan proyek One Parc Puri seluas 9,7 hektare di kawasan Metland Cyber City seluas 65 hektare di Tangerang. Direktur PT Metropolitan Karyadeka Ascendas Olivia Surodjo mengatakan untuk tahap pertama, perusahaan akan mengembangkan lahan seluas 1,3 hektare dengan nilai investasi Rp2,8 triliun. (Bisnis Indonesia)

CPIN: Charoen gandeng Undip kembangkan unggas. PT Charoen Pokphand Indonesia Tbk (CPI) bekerjasama dengan Universitas Diponegoro (Undip) dalam mengembangkan unggas. Kerjasama itu salah satunya dalam pembangunan kandang unggas jenis closed house. Pendirian kandang ini dilakukan Undip bekerjasama dengan PT Cemerlang Unggas Lestari, anak usaha Charoen Pokphand Group dengan kapasitas 11.000 ekor ayam. Kandang ternak dengan investasi sekitar Rp 900 juta ini yang dimiliki Undip ini merupakan kandang unggas modern yang dapat berproduksi delapan kali dalam setahun. (Kontan)

(4)

Technical analysis

Tasrul +62-21-515-1140 tasrul@miraeasset.co.id Jakarta Composite Index (JCI) – Tendency to Rise

IHSG akan coba naik menguji resistance di level 5,392

IHSG saat masih dalam pola uptrend relatif valid yang dimulai sejak selama 373 hari terakhir dengan r-squared = 0.8462 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.43 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 15.38% atau sekitar 57 bar chart. Volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar +/- 0.49% atau sekitar +/-26.1 point. IHSG akan coba naik menguji resistance di 5,392 sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (Feb 22, 2017) 5,358.68(+0.3%) Trading range 5,339-5,392 Average index performance (%) 5.42 Target

Period 373 - Daily 5,378

r-squared 0.8462 - Weekly 5,390

Volatility (+/-, %) 0.49 - Monthly 5,433 Volatility (+/-, point) 26.1 Stop loss 5,326 Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily trend - Uptrend

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

5,392

^JKSE - Daily 2/22/2017 Open 5358.68, Hi 5360.41, Lo 5331.43, Close 5358.68 (0.3%) Upper Band = 5,718.76, Channel_prd = 5,509.54, Lower Band = 5,300.32, VWAP = 5,369.59, VWAP = 5,339.14, VWAP

5,358.68 5,339.14 5,326.95 5,300.32 5,369.59 5,509.54 5,718.76

Oct Nov Dec 2016 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb

^JKSE - Volume = 19,583,621,120.00, Avg.Volume = 18,157,506,560.00

19,583,621,120 18,157,506,560

(5)

Aliran dana masuk volatilitas indeks naik masih terlihat.

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI Optimized akan menguji support trendline dan indikator RSI optimized cenderung naik dengan dukungan volume tembus rata-rata, dengan demikian potensi kenaikkan masih terlihat.

Resistance terdekat di 5,393. Sementara support terdekat di 5,339 dan stop loss level di 5,326.

Figure 2. Daily MFI optimized & RSI optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

^JKSE - MFI Smoothed = 15.43

15.427

^JKSE - RSI Smoothed = 47.33

47.3253

5,392

^JKSE - Daily 2/22/2017 Open 5358.68, Hi 5360.41, Lo 5331.43, Close 5358.68 (0.3%) VWAP = 5,326.95, VWAP = 5,369.59, VWAP = 5,339.14

5,358.68 5,339.14 5,326.95 5,369.59

19 26 Oct 10 17 24 31Nov 7 14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20

19,583,621,120 18,157,506,560

(6)

IHSG akan coba bertahan sekitar rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut IHSG saat ini harus mampu bertahan minimal sekitar rata-rata masing-masing periode dengan target terdekat berikutnya resistance 2 pada periode masing-masing sebagaimana terlihat pada Figure 3,4 dan 5.

Figure 3. Daily, target : 5,378 Figure 4. Weekly, target : 5,390 Figure 5. Monthly,target : 5,433

x

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com

^JKSE - Daily 2/22/2017 Open 5358.68, Hi 5360.41, Lo 5331.43,

5,358.68 5,352.3 5,339.23 5,326.16 5,313.09 5,300.02 5,365.37 5,378.44 5,391.51 5,404.58

16 23 30 Feb 13 20

19,583,621,120 18,157,506,560

^JKSE - Weekly 2/22/2017 Open 5358.55, Hi 5375.7, Lo 5331.43,

5,358.68 5,356.09 5,321.81 5,287.53 5,253.25 5,218.97 5,390.37 5,424.65 5,458.93 5,493.21

Jul Oct 2017

52,414,226,432 61,178,163,200

^JKSE - Monthly 2/22/2017 Open 5319.94, Hi 5418.38, Lo

5,358.68 5,353.62 5,274.04 5,194.45 5,114.86 5,035.28 5,433.21 5,512.8 5,592.38 5,671.97

2014 2015 2016 2017

^JKSE - Volume = 297,103,720,448.00, Avg.Volume = 158,060,298,240.00297,103,720,448

158,060,298,240

(7)

Stocks on our focus list

Ramayana Lestari Sentosa (RALS) – Trading Buy.

Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada trend channel.

Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.76) selama 49 hari terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.18 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 23.71 % (sekitar 17 bar chart ). Volatilitas normal pergerakkan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 2.0 atau sekitar +/- 16.29 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 1-20 rupiah) dari level penutupan terakhir. Saat ini harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel sebagaimana terlihat pada Figure 6.

Summary

Item Data Item Data

Close (Feb 22, 2017) 1,315(+0.8%) Trading range 1,255-1,380

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 27.01 Target

β (beta) 1.19 - Daily 1,340

Corelation 0.94 - Weekly 1,375

Period 49 - Monthly 1,410

r-squared 0.76 Stop loss 1,280

Volatility (+/-, %) 2.00

Volatility (+/-, Rp.) 26.29

Figure 6. Daily trend – Uptrend

1,350 RALS.JK - Daily 2/22/2017 Open 1300, Hi 1315, Lo 1270, Close 1315 (0.8%) Upper Band = 1,464.08, Channel_prd = 1,406.62, Lower Band = 1,349.15, Upper Band = 1,543.23, Channel_prd = 1,406.62, Lower

1,315

1,279.91 1,270 1,349.15 1,381.68 1,406.62 1,406.62 1,464.08 1,543.23

17 24 31Nov 7 14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20

RALS.JK - Volume = 1,221,100.00, Avg.Volume = 6,374,941.50

1,221,100 6,374,942

(8)

Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 7, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI Optimized dan indikator W%R optimized masih cenderung naik mendekati resistance line namun volume masih di bawah rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi kenaikkan masih terlihat namun terbatas. Resistance terdekat di 1,350 Support terdekat di 1,280 yang sekaligus sebagai stop loss level..

Figure 7. Daily, MFI optimized & W%R optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com RALS.JK - MFI Smoothed = 75.18

75.1832

RALS.JK - Will%R Smoothed = -82.36

-82.3595

1,350 RALS.JK - Daily 2/22/2017 Open 1300, Hi 1315, Lo 1270, Close 1315 (0.8%) VWAP = 1,255.58, VWAP = 1,381.68, VWAP = 1,279.91

1,315 1,279.91 1,255.58 1,381.68

29 Sep 13 19 26 Oct 10 17 24 31Nov 14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 13 20

1,221,100 6,374,942

(9)

Harga akan coba naik mendekati resistance normal (resistance 2) pada masing- masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar rata-rata masing- masing periode dengan target berikutnya ke resistance 2 pada masing-masing periode.

sebagaimana terlihat pada Figure 8,9 dan 10.

Figure 8. Daily ,target : 1,340 Figure 9. Weekly, target : 1,375 Figure 10. Monthly, target : 1,410

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com RALS.JK - Daily 2/22/2017 Open 1300, Hi 1315, Lo 1270,

1,315 1,313.14 1,300 1,286.86 1,273.71 1,260.57 1,247.43 1,326.29 1,339.43 1,352.57

16 23 30 Feb 13 20

1,221,100 6,374,942

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com RALS.JK - Weekly 2/22/2017 Open 1305, Hi 1350, Lo 1270,

1,315 1,310 1,277.45 1,244.91 1,212.36 1,179.81 1,342.55 1,375.09 1,407.64 1,440.19

Jul Oct 2017

15,262,100 34,223,328

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com RALS.JK - Monthly 2/22/2017 Open 1350, Hi 1510, Lo 1270,

1,315 1,309.98 1,258.71 1,207.44 1,156.17 1,361.25 1,412.52 1,463.79 1,515.06 1,566.33

2014 2015 2016 2017

105,843,104 162,523,648

(10)

XL Axiata (EXCL) – Trading Buy

Harga akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel .

Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.92) selama 47 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.73 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 8.39 % (sekitar 4 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/ 2.07 % atau sekitar +/- 67.76 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 70 rupiah) dari level penutupan terakhir. Saat ini harga akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel sebagaimana terlihat pada Figure 11.

Summary

Item Data Item Data

Close (Feb 22, 2017) 3,130 (+2.0%) Trading range 3,030-3,190 Relative Avg. Price performance to JCI (%) 1.25 Target

β (beta) 1.09 - Daily 3,160

Corelation (0.32) - Weekly 3,250

Figure 11. Daily trend – Uptrend

3,030 3,190 EXCL.JK - Daily 2/22/2017 Open 3080, Hi 3150, Lo 3020, Close 3130 (2.0%) Upper Band = 3,358.90, Channel_prd = 3,203.40, Lower Band = 3,047.91, Upper Band = 3,408.37, Channel_prd = 3,203.40, Lower

3,130 3,110.03 3,047.91 2,998.44 2,954.14 3,203.4 3,203.4 3,358.9 3,408.37

14 21 28 Dec 5 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20

EXCL.JK - Volume = 6,385,100.00, Avg.Volume = 7,704,489.00

6,385,100 7,704,489

(11)

Aliran dana kelura dan volatilitas harga turun mulai tertahan.

Pada Figure 12, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI Optimized dan indikator W%R Optimized akan menguj support trendline dengan volume sekitar rata-rata dengan kecenderungan menguat. Hal ini mengindikasikan potensi kenaikkan lebih lanjut. Resistance terdekat di 3,190. Support saat ini di 3,3030. Stop loss level di 3,000.

Figure 12. Daily, MFI optimized & W%R optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com EXCL.JK - MFI Smoothed = 34.12

34.1222

EXCL.JK - Will%R Smoothed = -45.08

-45.0822

3,190

3,030 EXCL.JK - Daily 2/22/2017 Open 3080, Hi 3150, Lo 3020, Close 3130 (2.0%) VWAP = 3,110.03, VWAP = 2,621.41, VWAP = 2,954.14

3,130 3,110.03 2,954.14

2,621.41

Sep 13 19 26 Oct 10 17 24 31Nov 14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20

6,385,100 7,704,489

(12)

Harga akan coba tembus resistance 2 periode masing-masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar resistance 1 pada masing-masing periode dengan target berikutnya tembus resistance 2 sebagaimana terlihat pada Figure 14,15 dan 16.

Figure 13. Daily, target : 3,160 Figure 14. Weekly, target : 3,250 Figure 15. Monthly, target : 3,460 x

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com EXCL.JK - Daily 2/22/2017 Open 3080, Hi 3150, Lo 3020, Close

3,130 3,127.38 3,095 3,062.62 3,030.24 2,997.85 2,965.47 3,159.76 3,192.15 3,224.53

16 23 30 Feb 13 20

6,385,100 7,704,489

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com EXCL.JK - Weekly 2/22/2017 Open 3150, Hi 3250, Lo 3020,

3,130 3,023.36 2,909.22 2,795.08 2,680.94 3,137.5 3,251.64 3,365.78 3,479.92 3,594.06

Jul Oct 2017

22,068,200 39,440,216

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com EXCL.JK - Monthly 2/22/2017 Open 2900, Hi 3250, Lo 2780,

3,130 3,015 2,793.86 2,572.72 2,351.58 2,130.44 3,236.14 3,457.28 3,678.42 3,899.56

2014 2015 2016 2017

124,316,208 195,504,912

(13)

Surya Citra Media (SCMA) – Trading Buy

Harga akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.79 selama 70 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.25 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 21.18 % (sekitar 15 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 1.64 % atau sekitar +/-48.03 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 50 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 16.

Summary

Item Data Item Data

Close (Feb 22 , 2017) 2.930(+3.2%) Trading range 2,870-2,980

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 3.66 Target

β (beta) 1.33 - Daily 2,980

Corelation (0.14) - Weekly 3,000

Figure 16. Daily Trend – Uptrend

2,980

2,840 SCMA.JK - Daily 2/22/2017 Open 2830, Hi 2950, Lo 2830, Close 2930 (3.2%) Upper Band = 3,129.61, Channel_prd = 3,001.07, Lower Band = 2,872.53, Upper Band = 3,238.97, Channel_prd = 3,001.07, Lower

2,930

2,872.53 2,869.82

2,763.17 3,001.07 3,001.07 3,129.61 3,238.97

10 17 24 31Nov 7 14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20

SCMA.JK - Volume = 12,916,900.00, Avg.Volume = 9,941,786.00

12,916,900 9,941,786

(14)

Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih berlanjut.

Pada Figure 17, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized dan indikator W%R Optimized masih cenderung naik dengan tembus rata-rata. Dengan demikian diperkirakan potensi kenaikkan masih terlihat. Perkiraan resistance terdekat ke 2,980 Support terdekat di 2,870. Stop loss level di 2,840.

Figure 17. Daily MFI Optimized & W%R Optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com SCMA.JK - MFI Smoothed = 43.66

43.6609

SCMA.JK - Will%R Smoothed = -50.92

-50.9205

2,980

2,840 SCMA.JK - Daily 2/22/2017 Open 2830, Hi 2950, Lo 2830, Close 2930 (3.2%) VWAP = 2,869.82

2,930 2,869.82

Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb

12,916,900 9,941,786

(15)

Harga akan coba naik mendekati resistance 2 pada masing-masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan sekitar rata-rata masing-masing periode dengan targetterdekat minimal resistance 2 sebagaimana terlihat pada Figure 18,19 dan 20.

Figure 18. Daily, target : 2,980 Figure 19. Weekly, target : 3,000 Figure 20. Monthly, target : 3,120

analyzed by : Tasrul, tasrul@dwsec-id.com, +62-21- 5151140

Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya

Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG

Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham

r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R² terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R² semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase.

Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak

Buy: : Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area.

Sell: : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area.

BoW: : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana Volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekati support, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area.

SoS: : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area.

Trading Buy: : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara.

Trading Sell : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau hanya sementara.

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com SCMA.JK - Weekly 2/22/2017 Open 2820, Hi 2960, Lo 2800,

2,930 2,877.5 2,822.72 2,767.95 2,713.17 2,658.4 2,932.28 2,987.05 3,041.83 3,096.6

Jul Oct 2017

33,521,700 67,666,312

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com SCMA.JK - Monthly 2/22/2017 Open 2870, Hi 2990, Lo 2780,

2,930 2,892.5 2,780.22 2,667.95 2,555.67 2,443.39 3,004.78 3,117.05 3,229.33 3,341.61

2014 2015 2016 2017

146,375,696 291,776,480

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com SCMA.JK - Daily 2/22/2017 Open 2830, Hi 2950, Lo 2830,

2,930 2,909.02 2,885 2,860.98 2,836.97 2,812.95 2,788.93 2,933.03 2,957.05 2,981.07

16 23 30 Feb 13 20

12,916,900 9,941,786

(16)

Chart 21. JCI Vs. USD/IDR Chart 22. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Note: Relative to MSCI EM Index

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 23. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 24. Energy price

Note: The latest figure for India are Feb 20^th, 2017

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 25. Non-ferrous metal price Chart 26. Precious metal price

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia 12,800

13,000 13,200 13,400 13,600 13,800 14,000

4,300 4,500 4,700 4,900 5,100 5,300 5,500

11/23 12/21 1/18 2/15

(IDR)

(pt) JCI (L) USD/IDR (R)

0.3

-0.4

2.1

15.1

-0.2

-1.4

-4.4

-11.8 -16

-12 -8 -4 0 4 8 12 16 20

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative (%, %p)

0

99

7 26

-20

-292 834

506

-99

94

-30

916

-400 -200 0 200 400 600 800 1,000

Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India

1 Day 5 Days

(USDmn) (USDmn) (USDmn) (USDmn)

60 70 80 90 100 110 120

11/16 12/16 12/16 1/17 1/17 2/17 2/17

CPO WTI Coal

(

( (D-3M=100)

70 75 80 85 90 95 100 105 110

11/16 12/16 12/16 1/17 1/17 2/17 2/17

(D-3M=100) Copper Nickel Tin

( ( ( (

80 85 90 95 100 105 110 115

11/16 12/16 12/16 1/17 1/17 2/17 2/17

Silver Gold Platinum

(17)

Table. Key valuation metrics

Company Name Ticker

Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY16 FY17 FY16 FY17 FY16 FY17

Jakarta Composite Index JCI 5,359 5,830,560 0.3 -0.4 2.0 13.8 15.5 13.6 2.3 2.1 17.9 15.9

FINANCIALS

Bank Central Asia BBCA 15,500 382,153 0.0 0.0 1.6 17.6 17.0 15.0 3.0 2.6 18.9 18.5

Bank Mandiri Persero BMRI 11,300 263,667 1.3 -1.1 2.7 20.2 19.6 12.8 1.8 1.6 10.3 13.0

Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 12,000 296,030 0.8 0.0 1.7 9.3 10.9 10.6 1.9 1.8 20.2 18.6

Bank Negara Indonesia Persero BBNI 6,275 117,020 0.0 -0.4 15.1 25.5 9.1 8.9 1.2 1.2 13.9 14.4

Bank Tabungan Negara Persero BBTN 2,240 23,722 4.2 10.3 18.5 52.9 12.9 11.2 1.2 1.1 10.1 10.6

CONSUMER

HM Sampoerna HMSP 3,850 447,825 1.3 0.0 0.5 -11.2 33.8 30.7 12.4 11.4 37.0 38.5

Gudang Garam GGRM 62,200 119,678 3.4 1.1 -0.5 -4.9 15.7 13.8 2.7 2.4 17.8 18.0

Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 8,250 96,211 0.0 -2.4 -2.9 7.1 23.8 21.4 4.9 4.4 21.7 21.9

Indofood Sukses Makmur INDF 8,125 71,341 -0.3 1.9 0.9 19.0 16.2 14.2 2.2 2.0 14.1 15.0

Kalbe Farma KLBF 1,495 70,078 2.4 1.4 -0.3 17.7 27.5 24.5 5.2 4.8 20.0 20.4

Unilever Indonesia UNVR 42,875 327,136 0.3 1.1 5.9 -1.2 45.4 40.1 56.5 52.8 131.0 138.5

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 14,775 28,437 -2.6 -5.4 -8.8 -13.0 15.1 13.2 1.7 1.5 11.2 11.8

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,510 10,303 -2.3 -5.0 -9.3 4.1 13.4 11.5 1.3 1.2 9.8 10.6

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,530 14,573 -6.1 -7.6 -3.2 -21.5 20.8 16.6 3.6 3.1 17.5 18.8

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 3,130 33,453 2.0 0.0 17.7 -18.6 60.8 78.4 1.2 1.5 2.1 1.5

Jasa Marga JSMR 4,730 34,330 1.3 -1.0 13.4 -12.6 15.6 18.6 2.3 2.3 15.7 12.3

Perusahaan Gas Negara PGAS 2,690 65,210 0.0 -3.9 3.5 3.5 11.2 10.6 1.4 1.3 12.8 12.5

Tower Bersama Infrastructure TBIG 5,275 23,903 1.4 1.4 5.5 -10.2 18.5 15.9 7.6 5.4 47.1 39.3

Telekomunikasi Indonesia TLKM 3,880 391,104 0.0 0.5 1.3 22.6 16.8 15.2 4.0 3.7 24.1 24.4

Soechi Lines SOCI 290 2,047 -0.7 -5.2 -7.6 -37.4 3.6 N/A N/A N/A 11.3 N/A

Garuda Indonesia GIAA 336 8,698 -2.3 -8.7 -0.6 -17.6 20.4 14.4 2.5 2.2 11.7 15.1

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 9,225 54,718 0.8 -1.3 7.0 -8.9 12.0 13.5 1.9 1.8 16.3 13.6

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 3,180 52,146 -0.9 -7.3 0.3 -5.5 15.2 12.5 3.0 2.6 21.2 21.5

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 15,650 57,611 -0.3 1.0 7.0 -19.8 15.7 14.7 2.0 1.9 13.5 14.1

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 1,875 21,395 -0.5 -2.1 16.1 140.4 11.2 9.0 2.1 1.7 21.2 20.4

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 16,325 18,446 -1.2 8.3 8.1 191.5 8.4 8.0 1.5 1.4 17.0 17.1

Adaro Energy ADRO 1,705 54,536 -0.9 3.6 -1.4 186.6 11.6 11.6 1.2 1.1 9.4 10.4

Aneka Tambang ANTM 785 18,864 -0.6 -1.9 -11.3 112.7 38.2 17.4 1.0 1.0 2.5 5.2

Vale Indonesia INCO 2,670 26,530 -2.6 -2.9 16.1 67.4 39.9 25.0 1.0 1.0 2.6 4.3

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 11,200 25,806 -0.4 2.5 -5.1 110.3 9.5 9.2 2.1 1.8 21.0 20.3

TRADE

United Tractors UNTR 24,375 90,922 -0.4 5.9 10.8 55.0 16.0 14.8 2.1 1.9 13.3 13.4

AKR Corporindo AKRA 6,350 25,348 3.3 -3.1 -2.3 -16.7 19.8 17.3 3.3 2.9 17.4 17.8

Global Mediacom BMTR 530 7,525 -1.9 -10.2 -15.9 -32.9 N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Matahari Department Store LPPF 14,750 43,039 1.9 -2.6 -0.8 -10.7 17.6 15.8 15.0 11.4 96.6 80.9

Media Nusantara Citra MNCN 1,545 22,057 0.3 -3.1 -10.4 -2.8 11.8 10.4 2.0 1.8 17.3 17.8

Matahari Putra Prima MPPA 1,220 6,561 -2.8 -7.2 -13.2 -31.7 33.8 27.2 2.3 2.2 6.3 7.9

Surya Citra Media SCMA 2,930 42,841 3.2 2.1 10.2 4.5 23.7 20.5 10.4 9.0 46.9 46.9

Siloam International Hospital SILO 13,000 16,908 -2.3 -6.8 7.4 56.8 107.8 67.9 6.1 5.7 5.4 6.1

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,905 36,665 0.3 1.1 3.3 10.1 15.1 13.8 1.6 1.4 10.6 10.8

Adhi Karya ADHI 2,160 7,691 -1.4 -5.3 0.9 -16.9 23.6 12.4 1.4 1.2 5.9 10.5

Alam Sutera Realty ASRI 378 7,427 0.5 -2.1 -5.5 6.2 8.7 6.4 1.0 0.9 10.9 12.7

Ciputra Development CTRA 1,385 25,706 0.0 -1.1 5.3 6.4 17.5 14.5 2.1 1.8 12.5 13.0

Lippo Karawaci LPKR 770 17,770 0.0 2.0 5.5 -25.2 15.4 13.8 0.9 0.9 6.6 6.9

Pembangunan Perumahan PTPP 3,540 21,948 1.1 -4.6 -1.1 -1.7 23.1 15.4 2.4 2.2 14.4 17.5

Pakuwon Jati PWON 595 28,655 4.4 4.4 1.7 29.1 13.9 11.4 2.7 2.2 20.5 20.9

Summarecon Agung SMRA 1,425 20,558 1.8 0.4 5.2 -8.7 41.8 32.4 3.1 2.9 7.6 9.6

Wijaya Karya WIKA 2,480 22,245 0.0 -1.2 0.0 1.1 18.5 14.7 1.8 1.6 11.9 12.6

Waskita Karya WSKT 2,470 33,527 -3.5 -4.3 -5.7 28.0 17.3 15.2 3.1 2.1 16.6 16.0

MISCELLANEOUS

Astra International ASII 7,975 322,856 0.6 -1.2 -0.3 18.1 16.9 15.2 2.7 2.4 15.8 16.0

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

*Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates

(18)

Sector performance Top 10 market cap performance

Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,834.4 -1.8 CTRS IJ 2710 5,510 N/A

Mining 1,420.9 0.1 BUMI IJ 368 13,479 25.17

Basic-Industry 564.5 -0.3 PNBN IJ 935 22,522 5.06

Miscellaneous Industry 1,338.3 0.6 PWON IJ 595 28,655 4.39

Consumer Goods 2,355.2 0.8 BBTN IJ 2240 23,722 4.2

Property & Construction 520.0 0.1 INKP IJ 1155 6,319 3.6

Infrastructure 1,060.1 0.2 GGRM IJ 62200 119,678 3.41

Finance 830.3 0.4 AKRA IJ 6350 25,348 3.25

Trade 855.5 0.3 SCMA IJ 2930 42,841 3.17

Composite 5,358.7 0.3 BNLI IJ 700 15,638 2.94

Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging movers

Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close

HMSP IJ 1.3 3,850 GEMS IJ -10.0 2,610

GGRM IJ 3.4 62,200 BNGA IJ -5.1 1,015

BMRI IJ 1.4 11,300 WSKT IJ -3.5 2,470

BUMI IJ 25.2 368 EMTK IJ -2.4 8,300

BBRI IJ 0.8 12,000 SSMS IJ -6.1 1,530

Source: Bloomberg

Economic Calendar

Time Currency Detail Forecast Previous

2:00am EUR German Final GDP q/q 0.4% 0.4%

2:00am EUR GfK German Consumer Climate 10.3 10.2

4:00am EUR Italian Retail Sales m/m 0.2% -0.7%

Tentative GBP 10-y Bond Auction 1.45|2.3

6:00am GBP CBI Realized Sales 5 -8

8:30am CAD Corporate Profits q/q 14.0%

8:30am USD Unemployment Claims 242K 239K

9:00am USD HPI m/m 0.4% 0.5%

10:30am USD Natural Gas Storage -114B

11:00am USD Crude Oil Inventories 9.5M

1:00pm USD FOMC Member Kaplan Speaks

5:30pm AUD RBA Gov Lowe Speaks

Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory

Disclaimers

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.

This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided