May 29, Retail 2H17 outlook: Time to rekindle the golden age

(1)

Christine Natasya +62-21-515-1140 [email protected] To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Selling space additions (sqm)

Source: Company data, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

May 29, 2017

Retail 2H17 outlook: Time to rekindle the golden age Aggressive expansions by several retailers serve as a positive catalyst

Kami melihat beberapa katalis positif tahun ini karena beberapa retailer melakukan ekspansi agresif, walaupun kami memakai asumsi konservatif untuk jumlah gerai baru yang dibuka ACES dan LPPF. Kami percaya hal ini mencerminkan optimisme perusahaan terhadap industri ritel, disamping kemungkinan rebound harga komoditas. Retailer juga tampaknya mengharapkan perubahan positif dalam daya beli konsumen ke depan.

Purchasing power to improve following S&P rating upgrade

Setelah S&P meningkatkan peringkat rating Indonesia menjadi investment grade, kami mengharapkan daya beli negara meningkat, yang akan menguntungkan peritel lokal dengan naiknya SSSG. Kami menilai peningkatan peringkat S&P akan memberi ruang bagi bank sentral Indonesia untuk mengurangi suku bunga acuan dalam waktu dekat, dan cost of fund yang rendah akan meningkatkan daya beli Indonesia pada konsumsi diskresioner.

Sector top pick: Ace Hardware Indonesia (ACES/Trading Buy/TP: IDR1,160) Kami masih mengharapkan retailer akan mengalami perbaikan untuk sisa tahun 2017, dibandingkan tahun 2016, dikarenakan 1) makro yang lebih kondusif (berkat peningkatan rating dari S&P terhadap prospek Indonesia); 2) lonjakan signifikan pada Consumer Confidence Index (CCI), yang baru-baru ini mencapai level tertinggi 30-bulannya di 123.7p; 3) dampak program amnesti pajak yang sudah memudar yang menyebabkan penurunan daya beli pada 1Q.

Top pick kami dalam sektor retail adalah ACES karena: 1) penguatan rupiah yang akan mendukung pemulihan SSSG perusahaan; 2) kemungkinan peningkatan daya beli bagi dan target market ACES yang lebih stabil dibandingkan dengan retailer lainnya; 3) marjin yang stabil; 4) efisiensi pembukaan toko baru (pertumbuhan secara CAGR pada pendapatan dan jumlah toko bertumbuh secara bersamaan).

Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 5,716.8 0.2 0.3 18.5

MSCI Indonesia 26.8 -0.4 2.2 19.9

MSCI EM 1,017.0 0.2 3.7 25.5

HANG SENG 25,639.3 0.0 4.1 24.6

KOSPI 2,355.3 0.4 6.8 19.6

FTSE 7,547.6 0.4 4.4 19.9

DJIA 21,080.3 0.0 0.7 18.0

NASDAQ 6,210.2 0.1 2.6 25.8

Valuation

2017F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 16.4 2.5 18.4

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 4.75 0 0 -50*

3yr 6.73 0 9 -71

10yr 6.95 0 -10 -94

*since introduced in Aug 2016

FX

USD/IDR 13,294.00 0.1 0.0 -2.2

USD/KRW 1,120.80 0.4 -1.5 -6.0

USD/JPY 111.33 -0.5 -0.5 0.2

USD/CNY 6.86 -0.3 -0.3 4.7

Commodities

WTI 49.8 1.8 0.4 -3.7

Gold 1,266.8 0.9 0.8 5.1

Coal 73.9 -0.5 -11.9 43.8

Palm Oil 2,840.0 0.6 8.0 9.9

Rubber 166.5 0.0 0.5 39.0

Nickel 9,040.0 -0.7 -2.1 7.7

Copper 5,724.0 0.7 0.2 22.8

Tin 20,425.0 0.1 2.5 28.7

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

650 800 950 1,100

3,500 4,500 5,500

05/13 05/14 05/15 05/16 05/17

JCI MSCI EM (pt)

(pt)

800 950 1,100

4,500 5,500

(pt) JCI MSCI EM (pt)

(2)

Local flashes

SMGR: Semen Indonesia akan tambah pabrik. PT Semen Indonesia Tbk tengah melakukan studi kelayakan untuk rencana pembangunan dua pabrik semen barunya yaitu Semen Indonesia Aceh dan Semen Kupang Indonesia. Direktur Keuangan PT Semen Indonesia Tbk Darmawan Junaidi mengungkapkan, kedua pabrik tersebut akan memperkuat portofolio fasilitas produksi perusahaan di wilayah Sumatera dan timur Indonesia. (Bisnis Indonesia)

MDLN: ModernCikande bangun 1.000 rumah. PT Modern Industrial Estat, anak perusahaan PT Modernland Realty Tbk menargetkan mampu membangun 1.000 rumah dengan harga terjangkau di kawasan industri ModernCikande sepanjang tahun ini. I Wayan Satia, Operational General Manager PT Modern Industrial Estat, mengatakan perusahaan akan terus membangun hunian dengan harga terjangkau untuk masyarakat di sekitar kawasan industri ModernCikande, Serang. (Bisnis Indonesia)

LINK: Link Net ingin tambahan 120.000 homes passed. PT Link Net Tbk menargetkan tahun ini jaringan layanan terpasang di 1,95 juta-1,98 juta rumah yang terkoneksi alias homes passed. Untuk itu, mereka akan mencari tambahan koneksi jaringan sebanyak 120.000 hingga 150.000 homes passed lagi. Salah satu caranya adalah melebarkan sayap bisnis ke Medan, Sumatra Utara dan Batam, Kepulauan Riau. Hingga kini, ekspansi tersebut masih dalam tahap network infrastructure roll-out. Mereka juga masih harus menuntaskan perizinan proyek. Link Net menganggarkan dana belanja modal atawa capital expenditure (capex) sekitar Rp 1 triliun. (Kontan)

DSFI: Ekspor ikan Eropa dan AS naik, DSFI naikkan target penjualan. Permintaan terhadap produk ikan olahan asal Indonesia di pasar global, terutama di Eropa dan Amerika Serikat (AS) terus meningkat dalam dua bulan terakhir. Kondisi ini membawa berkah bagi industri perikanan dalam negeri, salah satunya adalah PT Dharma Samudera Fishing Industries Tbk (DSFI). Bahkan perusahaan ini dalam lima bulan pertama tahun 2017 sudah mencatatkan penjualan setengah dari proyeksi penjualan tahun 2016. Direktur Utama DSFI Herman Sutjiamidjaja mengatakan, ada permintaan yang tinggi dari pasar ekspor sejak akhir Maret 2017. (Kontan)

BFIN: BFI Finance stock split 1:10. PT BFI Finance Indonesia Tbk memutuskan untuk memecah nilai nominal saham alias stock split. Keputusan tersebut berdasarkan rapat umum pemegang saham luar biasa (RUPSLB) yang dilaksanakan pada 5 Mei 2017 lalu.

Hasilnya menyebut jika BFI Finance akan stock split 1:10. Artinya, dari nilai nominal saham semula Rp 250 menjadi Rp 25 per saham. Sekretaris Perusahaan BFI Finance Sudjono menjelaskan, awal perdagangan saham menggunakan nilai nominal baru Rp 25 per saham di pasar reguler dan negosiasi pada 5 Juni 2017. Sedangkan perdagangan terakhir Rp 250 dilaksanakan pada 2 Juni 2017. (Kontan)

ISAT: Indosat tutup layanan Cipika. PT Indosat Ooredoo Tbk menutup layanan Cipika.co.id per bulan depan. Penutupan platform e-commerce tersebut merupakan bagian dari strategi Indosat fokus pada pengembangan layanan telekomunikasi. Deva Rachman, Group Head Corporate Communication Indosat Ooredoo menyatakan Indosat menilai pertumbuhan layanan e-commerce Cipika tidak cukup cepat. (Bisnis Indonesia)

ASJT: Asuransi Jasa Tania bidik premi tumbuh 31%. Sempat mengalami penurunan perolehan premi pada tahun lalu, PT Asuransi Jasa Tania Tbk optimistis mampu mencapai pertumbuhan premi yang ditargetkan hingga 31% sepanjang 2017. Ade Zulfikar, Direktur PT Asuransi Jasa Tania mengatakan target perolehan premi pada tahun ini sebesar Rp339,5 miliar atau tumbh 31% dibandingkan tahun sebelumnya.

Pada 2016, perseroan membukukan pendapatan premi senilai Rp259 miliar atau susut

(3)

Technical analysis

Tasrul +62-21-515-1140 [email protected] Jakarta Composite Index (JCI) – Tendency to rise

IHSG akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel.

IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak 89 hari terakhir dengan r-squared = 0.9210 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.76 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 7.9%

atau sekitar 7 bar chart. Rata-rata volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar +/- 0.46% atau sekitar +/- 26.6 point. sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (May 26, 2017) 5,716.8 (+0.2%) Trading range 5,703-5,736 Average index performance (%) 4.95 Target

Period 89 - Daily 5,736

r-squared 0.9210 - Weekly 5,836

Volatility (+/-, %) 0.46 - Monthly 5,960 Volatility (+/-, point) 26.6 Stop loss 5,676 Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily trend - Uptrend

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Aliran dana masuk dan volatilitasturun naik mulai terlihat

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

_____ 5,736.1 _____ 5,696.3

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 5/26/2017 Open: 5,713 High: 5,729 Low: 5,704 Close: 5,717 Chg. 0.2%

Prev. Avg. Price: 5,716.4 Volatility (+) : 0.0034 Volatility (-) : -0.0035 V-Ratio : 0.98

5,716.81 5,702.57 5,675.88 5,672.19 5,615.68 5,615.56 5,737.03 5,753.72 5,753.72 5,831.56 5,891.88

2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17 25 May 8 15 22

^JKSE - Volume = 6,000,165,888.00, Avg.Volume = 5,995,351,040.00

6,000,165,888 5,995,351,040

(4)

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI optimized, indikator W%R optimized dan RSI optimized cenderung naik dengan volume sekitar rata-rata . Daily resistance di 5,736 dan daily support di 5,703. Stop loss level di 5,676..

Figure 2. Daily MFI optimized, W%R optimized & RSI optimized

^JKSE - MFI Smoothed = 39.12

39.1206

^JKSE - Will%R Smoothed = -52.18

-52.1811

^JKSE - RSI Smoothed = 47.55

47.5539

_____ 5,736.1 _____ 5,696.3

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 5/26/2017 Open: 5,713 High: 5,729 Low: 5,704 Close: 5,717 Chg. 0.2%

Prev. Avg. Price: 5,716.4 Volatility (+) : 0.0034 Volatility (-) : -0.0035

V-Ratio : 0.98 5,716.81

5,702.57 5,672.19 5,615.68 5,737.03

9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17 25 May 8 15 22

^JKSE - Volume = 6,000,165,888.00, Avg.Volume = 5,995,351,040.00

6,000,165,888 5,995,351,040

(5)

IHSG akan coba menguji level 5,736 sebagai daily resistance.

Koreksi indeks ini diperkirakan akan menguji level resistance di 5,736 dan untuk mampu naik lebih lanjut IHSG saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing- masing periode (positive area) . Pada Figure 3,4 dan 5 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 3. Daily : 5,696 – 5,736 Figure 4. Weekly : 5,682 – 5,836 Figure 5. Monthly : 5,480 – 5,960

x

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com _____ 5,736.1

_____ 5,696.3 5,716.4

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 5/26/2017 Open: 5,713 High: 5,729 Prev. Avg. Price: 5,716.4

Volatility (+) : 0.0034 Volatility (-) : -0.0035 V-Ratio : 0.98

5,716.81

25 May 8 15 22

^JKSE - Volume = 6,000,165,888.00

6,000,165,888

_____ 5,681.6 5,754.4 5,798.0

5,644.2

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 5/26/2017 Open: 5,837 High: 5,874 Prev. Avg. Price: 5,754.4

Volatility (+) : 0.0142 Volatility (-) : -0.0127 V-Ratio : 1.12

5,716.81

Mar Apr May

^JKSE - Volume = 23,981,404,160.00

23,981,404,160

_____ 5,485.3 5,722.9

5,479.6 5,953.5

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 5/26/2017 Open: 5,704 High:

5,716.81

2016 2017

^JKSE - Volume = 112,677,978,112.00

112,677,978,112

(6)

Stocks on our focus list

Bank Negara Indonesia (BBNI) – Buy on weakness Harga akan menguji center line pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.8685) selama 130 hari terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.5 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 13.47 % (sekitar 17 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakkan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 1.47 % atau sekitar +/- 94.91 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 100 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 6.

Summary

Item Data Item Data

Close (May 26, 2017) 6,475 (-0.8%) Trading range 6,400-6,550

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 2.86 Target

β (beta) 1.25 - Daily 6,550

Corelation 0.77 - Weekly 6,575

Period 130 - Monthly 7,050

r-squared 0.865 Stop loss 6,400

Volatility (+/-, %) 1.47

Volatility (+/-, Rp.) 94.91

Figure 6. Daily trend – Uptrend

_____ 6,586.0 _____ 6,428.0

6,395.4 6,552.1 Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Daily - 5/26/2017 Open: 6,600 High: 6,600 Low: 6,450 Close: 6,475 Chg. -0.8%

6,475

6,252.03 6,480.28 6,536.74 6,835.41 7,134.09

Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May

BBNI.JK - Volume = 30,318,300.00, Avg.Volume = 28,154,532.00

30,318,300 28,154,532

(7)

Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun masih terlihat.

Pada Figure 7, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI Optimized W%R Optimized dan RSI Optimized saat ini cenderung turun dengan volume tembus rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi koreksi masih terlihat namun cenderung konsolidasi.Daily resistance terdekat di 6,550. Daily support terdekat di 6,400 yang sekaligus sebagai cut loss level.

Figure 7. Daily, MFI optimized, W%R optimized & RSI optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com BBNI.JK - MFI Smoothed = 16.41

16.4096

BBNI.JK - Will%R Smoothed = -84.27

-84.2727 BBNI.JK - RSI Smoothed = 27.98

27.9837

_____ 6,586.0 _____ 6,428.0

6,395.4 6,552.1 Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Daily - 5/26/2017 Open: 6,600 High: 6,600 Low: 6,450 Close: 6,475 Chg. -0.8%

6,475 6,252.03 6,480.28

Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 13 20 27 Mar 13 20 27 Apr 10 17 25 May 8 15 22

BBNI.JK - Volume = 30,318,300.00, Avg.Volume = 28,154,532.00

30,318,300 28,154,532

(8)

Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Pada Figure 8,9 dan 10 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

_____ 6,428.0 6,552.1

6,508.3

6,395.4 Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Daily - 5/26/2017 Open:

6,475

May 8 15 22

BBNI.JK - Volume = 30,318,300.00

30,318,300

_____ 6,451.4 6,625.0 6,675.7

6,305.4 Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Weekly - 5/26/2017 Open:

6,475

2017 Apr

BBNI.JK - Volume = 130,534,800.00

130,534,800

_____ 6,173.0 6,683.3 7,066.2

5,980.3 Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Monthly - 5/26/2017 Open:

6,475

2016 2017

BBNI.JK - Volume = 428,145,216.00

428,145,216

(9)

Bank Rakyat Indonesia (BBRI) – Trading Buy

Harga akan coba bertahan diatas center line pada uptrend channel .

Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0,851) selama 64 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.44 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 14.86 % (sekitar 9 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 1.31% atau sekitar +/- 191.28 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 175-200 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 11.

Summary

Item Data Item Data

Close (May 26, 2017) 14,425(+0.5%) Trading range 14,100-14,400 Relative Avg. Price performance to JCI (%) 11.05 Target

β (beta) 1.22 - Daily 14,375

Figure 11. Daily trend – Uptrend

Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik mulai terlihat.

_____ 14,377.1 _____ 14,085.0

14,385.7

14,092.7 Bank Rakyat Indo [ BBRI.JK ] - Daily - 5/26/2017 Open: 14,150 High: 14,300 Low: 14,125 Close: 14,225 Chg. 0.5%

14,225

13,786.6 13,769.8 14,232.1 14,555.1 14,694.4

23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17 25 May 8 15 22

BBRI.JK - Volume = 27,517,800.00, Avg.Volume = 25,651,200.00

27,517,800 25,651,200

(10)

Pada Figure 12, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized ,indikator W%R optimized dan RSI Optimized masih cenderung naikdengan volume tembus rata-rata.

Hal ini mengindikasikan potensi kenaikan masih terlihat. Daily resistance di 14,400.

Dailysupport saat ini di 14,100Cut loss level di 13,800.

Figure 12. Daily, MFI optimized ,W%R optimized & RSI optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com BBRI.JK - MFI Smoothed = 43.85

43.8528

BBRI.JK - Will%R Smoothed = -67.87

-67.8742

BBRI.JK - RSI Smoothed = 35.65

35.6537

_____ 14,377.1 _____ 14,085.0

14,385.7

14,092.7 Bank Rakyat Indo [ BBRI.JK ] - Daily - 5/26/2017 Open: 14,150 High: 14,300 Low: 14,125 Close: 14,225 Chg. 0.5%

14,225 13,786.6 14,555.1

2017 Feb Mar Apr May

BBRI.JK - Volume = 27,517,800.00, Avg.Volume = 25,651,200.00

27,517,800 25,651,200

(11)

Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Figure 13. Daily : 14,100 – 14,375 Figure 14. Weekly : 13,900 – 14,600 Figure 15. Monthly : 13,200 – 15,475 x

_____ 14,085.0 14,216.7

14,092.7 14,385.7 Bank Rakyat Indo [ BBRI.JK ] - Daily - 5/26/2017 Open:

14,225

8 15 22

BBRI.JK - Volume = 27,517,800.00

27,517,800

_____ 14,186.9

14,599.1

13,893.6 Bank Rakyat Indo [ BBRI.JK ] - Weekly - 5/26/2017 Open:

14,225

Apr May

BBRI.JK - Volume = 102,604,800.00

102,604,800

_____ 13,165.9 14,175

13,212.2 15,472.5 Bank Rakyat Indo [ BBRI.JK ] - Monthly - 5/26/2017 Open:

14,225

2016 2017

BBRI.JK - Volume = 463,245,312.00

463,245,312

(12)

Bank Central Asia (BBCA) – Trading Buy

Harga akan coba naik dan tembus normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham akan coba naik dan tembus normal lower band pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.875 selama 68 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.67 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 12.52 % (sekitar 8 bar chart ).

Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 4.11% atau sekitar +/- 722.68 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 725 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 16.

Summary

Item Data Item Data

Close (May 26, 2017) 17,575 (+0.6%) Normal trading range 17,400-17,750 Relative Avg. Price performance to JCI (%) 6.10 Target

β (beta) 1.37 - Daily 17,725

Figure 16. Daily Trend – Uptrend

_____ 17,742.8 _____ 17,417.3

Bank Central Asi [ BBCA.JK ] - Daily - 5/26/2017 Open: 17,500 High: 17,725 Low: 17,450 Close: 17,575 Chg. 0.6%

17,575 17,472.9 17,346.2 17,009.4 17,579.3 17,613.1 18,192.3 18,192.3 18,771.5 19,038.5

16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17 25 May 8 15 22

BBCA.JK - Volume = 25,213,300.00, Avg.Volume = 27,222,812.00

25,213,300 27,222,812

(13)

Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik mulai terlihat.

Pada Figure 17, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized ,W%R Optimized dan RSI Optimized cenderung naik lebih lanjut dengan volume sekitar rata-rata.

Dengan demikian diperkirakan potensi kenaikkan mulai terlihat. Perkiraan daily resistance terdekat ke 17,750. Dailysupport terdekat di 17,400. Cut loss level di 17,350.

Figure 17. Daily MFI Optimized , W%R Optimized & RSI Optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com BBCA.JK - MFI Smoothed = 44.75

44.7537

BBCA.JK - Will%R Smoothed = -47.60

-47.5998

BBCA.JK - RSI Smoothed = 45.81

45.81

_____ 17,742.8 _____ 17,417.3

Bank Central Asi [ BBCA.JK ] - Daily - 5/26/2017 Open: 17,500 High: 17,725 Low: 17,450 Close: 17,575 Chg. 0.6%

17,575 17,472.9 17,009.4 17,579.3

Dec 2017 Feb Mar Apr May

BBCA.JK - Volume = 25,213,300.00, Avg.Volume = 27,222,812.00

25,213,300 27,222,812

(14)

Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-ratapada masing-masing periode.

analyzed by : Tasrul, [email protected], +62-21- 5151140

Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya

Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG

Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham

r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R² terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R² semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase.

Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak

Buy : Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area.

Sell : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area.

BoW : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekatisupport, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area.

SoS : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area.

Trading Buy : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara.

Trading Sell : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau hanya sementara.

_____ 17,417.3 17,583.3

17,409.8 17,734.9 Bank Central Asi [ BBCA.JK ] - Daily - 5/26/2017 Open:

17,575

8 15 22

BBCA.JK - Volume = 25,213,300.00

25,213,300

_____ 17,373.2

17,641.7

17,234.0 17,959.9 Bank Central Asi [ BBCA.JK ] - Weekly - 5/26/2017 Open:

17,575

Apr May

BBCA.JK - Volume = 78,618,200.00

78,618,200

_____ 16,847.4 17,641.7

16,784.1 18,580.3 Bank Central Asi [ BBCA.JK ] - Monthly - 5/26/2017 Open:

17,575

2016 2017

BBCA.JK - Volume = 379,752,864.00

379,752,864

(15)

Chart 21. JCI Vs. USD/IDR Chart 22. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Note: Relative to MSCI EM Index

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 23. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 24. Energy price

Note: The latest figure for India are May 25^th, 2017

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 25. Non-ferrous metal price Chart 26. Precious metal price

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia 13,100

13,300 13,500 13,700

4,800 5,000 5,200 5,400 5,600 5,800 6,000

2/27 3/27 4/24 5/22

(IDR)

(pt) JCI (L) USD/IDR (R)

0.2 1.3 0.6

18.7

0.0 -0.1

-3.4

-7.1 -12

-8 -4 0 4 8 12 16 20 24

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative (%, %p)

(%, %p) (%, %p)

141 105

-3 -22 -2

122 561

485

59 46 26

748

-100 0 100 200 300 400 500 600 700 800

Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India

1 Day 5 Days

(USDmn) (USDmn) (USDmn) (USDmn)

75 80 85 90 95 100 105 110

2/27 3/27 4/24 5/22

CPO WTI Coal

(D-3M=100) (D-3M=100)

80 85 90 95 100 105 110

2/27 3/27 4/24 5/22

(D-3M=100) Copper Nickel Tin

80 85 90 95 100 105

2/27 3/27 4/24 5/22

Silver Gold Platinum

(D-3M=100)

(16)

Table. Key valuation metrics

Company Name Ticker

Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY16 FY17 FY16 FY17 FY16 FY17

Jakarta Composite Index JCI 5,717 6,233,796 0.2 1.3 0.6 19.8 16.3 14.2 2.5 2.3 18.4 23.5

FINANCIALS

Bank Central Asia BBCA 17,575 433,312 0.6 1.0 -2.4 34.9 18.5 18.9 3.4 3.4 20.4 18.8

Bank Mandiri Persero BMRI 12,150 283,500 -2.0 0.0 2.7 35.0 19.6 14.4 1.8 1.8 10.3 12.4

Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 14,225 350,919 0.5 0.9 7.6 38.1 10.9 12.5 1.9 2.1 20.2 18.1

Bank Negara Indonesia Persero BBNI 6,475 120,750 -0.8 -0.8 1.2 42.3 9.1 9.2 1.2 1.3 13.9 14.3

Bank Tabungan Negara Persero BBTN 2,500 26,475 1.2 4.2 7.3 47.9 13.3 13.6 1.0 1.4 7.6 10.3

CONSUMER

HM Sampoerna HMSP 3,820 444,335 -1.3 -2.3 -1.8 -1.0 34.8 32.8 13.0 12.4 38.6 38.5

Gudang Garam GGRM 74,275 142,912 0.9 3.1 12.6 6.1 18.4 18.8 3.1 3.2 17.3 18.1

Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 8,800 102,625 -0.3 1.1 3.2 10.7 27.8 26.0 5.7 5.1 21.8 21.3

Indofood Sukses Makmur INDF 8,750 76,829 -0.6 3.6 7.7 25.4 18.3 17.0 2.4 2.4 14.7 14.9

Kalbe Farma KLBF 1,505 70,547 -0.7 -2.0 -6.2 7.5 30.9 27.8 6.0 5.3 20.6 19.2

Unilever Indonesia UNVR 47,700 363,951 -0.1 0.3 4.1 9.2 46.3 50.2 62.9 65.5 134.1 139.5

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 14,700 28,293 1.0 0.3 2.3 4.1 14.8 14.5 1.9 1.6 14.1 11.3

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,500 10,234 0.7 0.7 9.9 -0.3 20.0 12.9 1.6 1.2 7.9 9.9

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,655 15,764 -1.8 -5.2 -2.6 -11.7 22.5 21.5 3.9 4.0 18.3 18.4

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 2,960 31,636 -2.6 -2.3 -8.4 -13.2 60.8 81.6 1.2 1.5 2.1 1.4

Jasa Marga JSMR 5,075 36,834 0.0 5.7 13.8 -4.9 15.6 19.4 2.3 2.5 15.7 13.1

Perusahaan Gas Negara PGAS 2,540 61,573 3.3 10.4 2.0 3.3 15.3 11.9 1.5 1.4 9.8 12.6

Tower Bersama Infrastructure TBIG 5,725 25,942 -1.3 4.1 -5.8 -13.9 17.4 21.1 14.3 9.0 83.6 52.0

Telekomunikasi Indonesia TLKM 4,470 450,576 2.5 3.7 2.0 19.1 20.3 19.3 4.7 4.7 24.3 24.4

Soechi Lines SOCI 320 2,259 0.6 -0.6 -18.8 -25.6 8.2 4.8 0.6 N/A 7.4 10.1

Garuda Indonesia GIAA 364 9,423 1.1 6.4 -3.2 -23.8 31.7 19.9 2.6 2.5 8.6 12.8

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 9,250 54,867 0.0 0.5 2.8 4.8 12.0 15.0 1.9 1.8 16.3 12.2

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 3,100 50,834 0.3 3.0 -7.2 -10.9 22.6 17.6 3.6 3.1 16.5 19.1

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 18,600 68,471 0.0 2.8 11.2 12.9 14.6 20.7 2.2 2.5 15.5 11.9

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 1,210 13,807 6.6 0.8 -22.2 26.0 7.7 7.8 1.9 1.4 28.6 19.4

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 16,000 18,079 4.2 4.6 -17.9 85.5 10.4 6.7 1.5 1.4 15.0 19.9

Adaro Energy ADRO 1,485 47,499 0.3 3.5 -18.4 112.1 12.0 8.6 1.3 1.0 11.1 11.7

Aneka Tambang ANTM 700 16,822 -0.7 0.7 0.0 2.9 298.3 61.0 1.2 0.9 0.4 2.6

Vale Indonesia INCO 1,890 18,780 0.8 -0.5 -12.1 10.9 N/A 35.5 1.1 0.7 0.1 1.7

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 10,750 24,769 0.0 1.4 -15.2 61.7 13.1 7.8 2.5 1.9 20.5 25.9

TRADE

United Tractors UNTR 24,575 91,668 2.0 4.8 -11.9 82.7 15.8 13.8 1.9 2.0 12.7 15.4

AKR Corporindo AKRA 6,300 25,201 -1.6 -0.4 -6.0 5.9 23.5 20.5 3.5 3.3 15.7 16.0

Global Mediacom BMTR 640 9,087 3.2 3.2 20.8 -39.9 41.8 N/A 0.9 N/A 2.0 N/A

Matahari Department Store LPPF 14,250 41,580 -5.0 -2.7 1.8 -23.4 21.9 18.7 23.8 13.9 136.4 86.2

Media Nusantara Citra MNCN 1,880 26,839 3.0 0.8 6.8 -11.7 17.7 15.1 2.7 2.5 15.4 16.9

Matahari Putra Prima MPPA 795 4,275 -1.2 -1.2 -16.3 -38.6 211.4 26.0 3.3 1.7 1.6 4.7

Surya Citra Media SCMA 2,790 40,794 -1.8 -2.8 -3.5 -17.9 27.2 22.6 11.9 10.0 45.7 46.6

Siloam International Hospital SILO 11,000 14,307 1.4 -7.6 -21.4 22.2 150.3 105.9 4.5 4.4 3.5 4.2

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,820 35,029 -0.3 6.7 -0.3 0.3 18.8 14.5 1.6 1.5 9.1 10.6

Adhi Karya ADHI 2,320 8,261 -2.5 6.4 2.2 -7.9 23.6 13.6 1.4 1.4 5.9 10.1

Alam Sutera Realty ASRI 326 6,406 -0.6 2.5 -6.9 -17.7 13.6 7.7 1.0 0.8 7.5 11.2

Ciputra Development CTRA 1,120 20,788 0.0 0.4 -12.8 -17.1 19.9 16.5 2.2 1.6 9.8 10.5

Lippo Karawaci LPKR 725 16,731 -0.7 1.4 -9.9 -23.3 18.6 15.9 0.9 0.8 5.0 5.3

Pembangunan Perumahan PTPP 3,200 19,840 1.9 9.6 0.0 -4.6 23.1 14.3 2.4 1.9 14.4 14.0

Pakuwon Jati PWON 640 30,822 1.6 11.3 0.0 19.6 16.3 15.4 3.1 2.9 21.0 19.7

Summarecon Agung SMRA 1,360 19,620 -0.4 11.0 -2.9 -14.5 61.3 47.1 3.1 2.9 5.1 6.5

Wijaya Karya WIKA 2,320 20,810 -1.3 4.5 -0.4 4.0 14.4 16.4 1.8 1.6 12.9 10.3

Waskita Karya WSKT 2,390 32,441 -1.2 7.2 0.4 -4.4 17.3 13.3 3.1 2.0 16.6 17.0

MISCELLANEOUS

Astra International ASII 8,750 354,231 0.3 2.9 -3.0 33.6 22.1 17.9 3.0 2.9 14.2 16.6

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

(17)

Sector performance Top 10 market cap performance

Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,803.5 0.0 BJBR IJ 2240 21,720 14.29

Mining 1,365.1 0.6 RIMO IJ 159 6,509 8.90

Basic-Industry 617.8 0.2 SRIL IJ 340 6,322 8.28

Miscellaneous Industry 1,479.0 0.3 JPFA IJ 1210 13,807 6.61

Consumer Goods 2,523.6 -0.4 PLIN IJ 4090 14,520 4.9

Property & Construction 495.6 0.1 ULTJ IJ 4900 14,153 4.26

Infrastructure 1,156.9 1.7 ITMG IJ 16000 18,079 4.23

Finance 913.9 0.0 AMRT IJ 560 23,254 3.70

Trade 898.3 0.4 BUMI IJ 366 13,405 3.4

Composite 5,716.8 0.2 BDMN IJ 5475 52,476 3.30

Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging movers

Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close

TLKM IJ 2.5 4,470 HMSP IJ -1.3 3,820

BJBR IJ 14.3 2,240 BMRI IJ -2.0 12,150

BBCA IJ 0.6 17,575 LPPF IJ -5.0 14,250

PGAS IJ 3.3 2,540 BBNI IJ -0.8 6,475

BBRI IJ 0.5 14,225 EXCL IJ -2.6 2,960

Source: Bloomberg

Economic Calendar

Time Currency Detail Forecast Previous

All Day CNY Bank Holiday

29th-3rd EUR German Retail Sales m/m 0.1%

29th-30th EUR German Import Prices m/m -0.5%

29th-3rd GBP Nationwide HPI m/m -0.4%

All Day GBP Bank Holiday

3:00pm EUR M3 Money Supply y/y 5.3%

3:00pm EUR Private Loans y/y 2.4%

All Day USD Bank Holiday

8:00pm EUR ECB President Draghi Speaks

Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory

Disclaimers

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.

This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.