Daily Insight Friday, Feb 20 th 2015

(1)

Daily Insight

DAILY INSIGHT

Market Roundup

Friday, Feb 20

th

₂₀₁₅

• Indeks saham di Asia di tutup menguat. Bursa saham di Hongkong libur

untuk merayakan tahun baru imlek.

• Bursa saham Jepang ditutup menguat terbatas setelah Bank of Japan

mengatakan data inflasi harga konsumen alami peningkatan tahunan

sekitar 0.5%. Sebelumnya di bulan Januari BOJ menyebutkan inflasi

berada di kisaran 0.5% menjadi 1% dan merevisi peningkatan jumlah

outstanding pinjaman bank menjadi 2.5% sedangkan dalam pernyataan

sebelumnya BOJ menyebutkan

bahwa tingkat pinjaman sekitar 2.5%

menjadi 3%.

• Data

pengangguran

di

Inggris

menunjukkan

turunnya

indikator

fundamental ekonomi

Unemployment Rate yang ke angka 5.7%, turun

dari

nilai

pada

periode

sebelumnya

yaitu

5.8%.

Data

tersebut

menunjukkan performa yang lebih baik dari estimasi sejumlah ekonom,

yang memperkirakan akan tetap di angka 5.8.

• Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) melanjutkan penguatan 52.9 poin

(0.99%) ke level 5,390.4, Indeks saham

Blue Chip LQ-45 menguat 10.7

poin (1.15%) ke level 940.4. Investor asing keluar dari pasar saham

domestik dengan Nett Sell sebesar IDR 386.4 miliar.

• Indeks saham di Eropa berhasil bertahan di zona positif meskipun

beradar berita bahwa Jerman telah menolak permintaan Yunani untuk

perpanjangan selama 6 bulan atas kesepakatan pinjaman (Master

Financial Assistance Facility Agreement) dengan para kreditur yang akan

berakhir pada bulan ini.

• Indeks saham di Wall Street ditutup turun meskipun S&P 500 sempat

Equity Index

Last

Change

%

DJIA

17,985.8

(44.08)

(0.24)

S&P 500

2,097.5

(2.23)

(0.11)

NASDAQ

4,924.7

18.34

0.37 FTSE 100

6,888.9

(9.18)

(0.13)

CAC 40

4,833.3

34.25

0.71 DAX

11,001.9

40.94

0.37 HANG SENG

24,832.1

0.00

0.00 NIKKEI 225

18,264.8

65.62

0.36 KOSPI

1,961.5

0.00

0.00 STI

3,435.7

0.00

0.00 Commodity

Last

Change

%

WTI Crude Oil

51.3

0.11

0.22 COMEX Gold

1,208.7

0.50

0.04 Copper

5,720.0

54.50

0.96 Nickel

13,925.0

(290.00)

(2.04)

Tin

18,185.0

180.00

1.00 MDE Palm Oil (RM)

2,300.0

14.00

0.61 New Castle Coal Index

70.3 (0.30)

(0.43)

Dual Listed Stock

$

IDR

%

TLKM (USD)

44.4 2,895

(0.01)

Exchange Rate

Last

Change

%

USD/IDR

12,879.8

47.80

0.37 USD/JPY

119.0

0.07

0.06 EUR/USD

1.14 (0.00)

(0.03)

Risk Perception

Last

Change

%

Dollar Index

94.4 (0.01)

(0.01)

CBOE S&P VIX

15.3 (0.16)

(1.04)

your

reliable

partner

&&&((

₁

www.relitrade.com

Jakarta Composite Index

• Indeks saham di Wall Street ditutup turun meskipun S&P 500 sempat

menyentuh level intraday tertinggi di tengah kembali turunnya harga

minyak mentah dunia dan macetnya negosiasi antara Yunani dan para

kreditur.

• Sementara itu, data ekonomi yang keluar beragam (mixed) memicu

ketidakpastian mengenai jadwal Federal Reserve akan menaikkan suku

bunga.

CBOE S&P VIX

15.3 (0.16)

(1.04)

MSCI Emerging Mkt

985.1

1.95

0.20 INDO 5yr CDS

144.8 (3.66)

(2.46)

IDX Statistic

JCI

LQ-45

Close

5,390.4

940.4 Change

52.9

10.7 Change %

0.99%

1.15%

YTD

3.1%

4.7%

Vol (BnShares)

12.5 Val (IDRTn)

18.1 P/E

16.6 Market Cap (IDRTn)

5.4 Net Foreign (IDRBn)

(386.4)

(2)

Market Outlook

LS-27 Index

IHSG diprediksi akan bergerak mixed cenderung melemah pada perdagangan hari ini. Pasar Amerika ditutup mixed cenderung turun sedangkan

pasar Eropa ditutup naik. Pertemuan FOMC semalam menyatakan bahwa The Fed masih belum menaikkan suku bunga sampai mereka yakin

ekonomi AS sudah stabil. Dari Eropa, ECB menawarkan dana lebih untuk Yunani namun pihak Jerman menolak karena negara tersebut

menganggap bahwa Yunani hanya menerima kredit tanpa berikir untuk meningkatkan ekonomi mereka. Data yang ditunggu investor hari ini

yaitu manufaktur negara euro yang rata-rata diprediksi naik. Pasar Asia dibuka mixed cenderung naik pagi ini, ekspor Jepang yang menguat

membuat defisit nergara tersebut turun. Dari dalam negeri, Beberapa bank BUMN akan menurunkan suku bunga kredit. Utang luar negeri tahun

2014 melonjak dibanding tahun sebelumnya, meskipun begitu BI menganggap utang tersebut dalam batas wajar.

Secara teknikal IHSG Gap up dan kembali pulled back pada resistance upper bollinger bands, Hal ini tentu menjadi indikasi adanya koreksi

setelah gap up dengan minimal melemahan hingga menutup gap yang telah terbentuk. Indikator Stochastic terus bergerak melemah menuju

area oversold dengan Momentum RSI dan CCI yang telah berada pada area jenuh beli. Diprediksikan IHSG akan bergerak mixed cenderung

tertekan menutup gap melihat gap up yang terjadi pada perdagangan hari rabu dengan range pergerakan 5335-5410.

Close Change % Price-weighted 6,099 36.48 0.60% Index LS-27 259.1 2.82 1.10% 1 Year Ytd 6 Mth LS-27 12.91% 1.56% -2.89% JCI 18.31% 3.13% 4.53% 2/16/15 2/17/15 2/18/15 Adv ancers 7 14 14 Decliners 17 9 8 U nchanged 3 4 5 Close Change % SMR A 1,815 120 7.08% CTR A 1,500 75 5.26% B JTM 545 20 3.81% LPCK 11,475 350 3.15% WIKA 3,565 70 2.00% Close Change % PTB A 10,875 -200 -1.81% INTP 23,700 -100 -0.42% KLB F 1,805 -5 -0.28% LS-27 RELIANCE INDEX HISTORICAL PERFORMANCE MARKET BREADTH TOP GAINERS TOP LOSERS

2

2 News

Bumi Serpong Damai Bidik Angka Marketing Sales Rp7,5 Triliun di Tahun 2015 (BSDE)

• Perseroan mengincar raihan marketing sales senilai Rp7,5 triliun, atau

naik 25% dari periode sama tahun lalu di kisaran Rp6 triliun. Proyeksi itu diyakini bakal tercapai mengingat Perseroan tengah menyiapkan

sejumlah aksi korporasi. Adapun pra-penjualan tersebut akan

disumbang dari penjualan residensial, kavling tanah, apartment, kawasan perkantoran dan lain-lain. Aneka kontribusi itu disebut-sebut bakal mendongkrak laba bersih 10%-15% dibanding tahun lalu. Selanjutnya, Perseroan akan mengembangkan apartment di Kawasan Rasuna, Jakarta Selatan (Jaksel), Taman Permata Buana, Jakarta Barat (Jakbar) dan Tanjung Barat, Jaksel. Proyek di luar pulau Jawa tersebar di Balikpapan dan Samarinda, Kalimantan Timur (Kaltim). (Iqp)

Asuransi Adira Dinamika Bukukan Premi Rp 2,28 Triliun Sepanjang Tahun 2014 (ADMF)

• Sampai dengan akhir tahun 2014, Perseroan memperoleh pendapatan

premi bruto sebesar Rp2,28 triliun atau mengalami pertumbuhan sebanyak 19%. Peningkatan pendapatan premi tersebut berasal dari pertumbuhan premi non kendaraan bermotor, yaitu berasal dari produk asuransi kesehatan Medicillin yang bertumbuh menjadi Rp333 miliar. Selain dari produk asuransi kesehatan, pertumbuhan kinerja keuangan Perseroan selama 2014 juga berasal dari produk asuransi kendaraan bermotor. Produk asuransi mobil dan motor berkontribusi sebesar 56% dari total pendapatan premi atau sekitar Rp1,12 triliun. (iqp)

Matahari Department Store Catat Kenaikan Laba Bersih 31% (LPPF)

• Perseroan mencatatkan laba bersih pada tahun buku 2014 sebesar Rp

1,42 triliun atau meningkat 31,0 persen dibandingkan dengan tahun sebelumnya sebesar Rp 1,15 triliun. Pencapaian itu didukung oleh permintaan dari segmen menengah yang menjadi target pelanggan perseroan tetap menguat. Pendapatan bersih juga tercatat naik sebesar Rp 7,93 triliun untuk tahun buku 2014, atau 17,3 persen dibandingkan tahun lalu yang sebesar Rp 6,75 triliun. Pada tahun lalu perseroan juga melakukan percepatan pembayaran utang bank sehingga membuat total utang menurun menjadi Rp 700 miliar untuk tahun buku 2014, menurun dibanding Rp 1,6 triliun pada akhir tahun 2013. (fcr)

Soechi Lines Melalui Anak Usahanya Masuk Bisnis Angkut LPG (SOCI)

• Perseroan melalui anak usahanya, Sukses Maritime Line (SML), segera

masuk ke sektor pengangkutan liquefied petroleum gas (LPG). Hal itu ditandai dengan akuisisi saham Symbio Lintas Energi (SLE) sebanyak 85%. Tujuan dari transaksi ini adalah sebagai bagian dari usaha pengembangan kegiatan usaha perseroan di bidang pelayaran. Dana yang diperoleh akan digunakan untuk membeli dua buah kapal pengangkut LPG. Adapun nilai investasi dari dua kapal tersebut mencapai USD7-8 juta. (BR.com) Pan Brothers Berencana Akuisisi 2 Perusahaan Garmen (PBRX)

• Perseroan sedang melakukan pembicaraan intensif untuk mengakuisisi

saham dua perusahaan garmen di Semarang, Jawa Tengah. Kedua perusahaan yang akan diambil alih oleh Perseroan adalah PT Matrix Indo Global dan PT Maxmoda Indo Global di Semarang. Pengambilalihan saham ini secara bersama-sama antara Perseroan dan anak perusahaan PT Pancaprima Ekabrothers sehingga berjumlah 100%. Transaksi pembelian saham tersebut dilakukan dengan pihak yang tidak terafiliasi. Besaran transaksi untuk kedua perusahaan itu tidak lebih dari 5% total ekuitas Perseroan yang mencapai US$192,66 juta per 30 Juni 2014. (fcr) Indo Tambangraya Megah Bukukan Laba Bersih US$200,2 Juta (ITMG)

• Perseroan membukukan laba bersih US$200,2 juta atau setara dengan

Rp2,5 triliun sepanjang periode 2014. Perolehan laba bersih tersebut turun tipis 2,32% dibandingkan dengan setahun sebelumnya US$204,9 juta. Penjualan bersih yang dibukukan Perseroan mengalami penurunan

menjadi US$1,94 miliar dibandingkan dengan periode setahun

sebelumnya US$2,17 miliar. Harga pokok penjualan juga turun menjadi US$1,53 miliar dari sebelumnya US$1,69 miliar. Laba kotor Perseroan juga turun menjadi US$408,09 juta per 31 Desember 2014 dari setahun sebelumnya US$483,69 juta. Total aset Perseroan turun tipis dari US$1,32 miliar menjadi US$1,3 miliar year-on-year. Liabilitas turun menjadi US$408,7 juta dari US$428,2 juta dan ekuitas US$898 juta. (fcr)

KLB F 1,805 -5 -0.28% CPIN 3,815 -10 -0.26% MAIN 2,175 -5 -0.23%

(3)

World Economic Calender

RUPS

Reliance Coverage

Ticker

Date

Place

Action

AKKU 20-Feb-15 Paragon Gallery Hotel, Menteng RUPSLB BULL 20-Feb-15 Sampoerna Strategic Squre RUPSLB APEX 6-Mar-15 Ruang Serba Guna PT Apexindo Pratama Duta RUPSLB

CPGT 6-Mar-15 RUPSLB

WSKT 10-Mar-15 Ruang Serba Guna Gedung Waskita Lt.11 RUPSLB

HADE 10-Mar-15 Hotel Melawai I Lantai 9 RUPSLB

BMRI 16-Mar-15 RUPSLB

BBNI 17-Mar-15 RUPSLB

DSNG 18-Mar-15 Ballroom 2, Hotel JS Luwansa RUPSLB BSIM 24-Mar-15 Ruang Paseo, Sinar Mas Land Plaza RUPSLB

BBYB 24-Mar-15 Hotel Borobudur RUPSLB

Source: KSEI

Tanggal

Event

Period

Prior

Survey

Actual

19-Feb-15

JP

All Industry Activity Index (MoM)

Dec

0.10%

-0.30%

EU

Consumer Confidence

Feb

-8.5

-7.5

-6.7

US

Initial Jobless Claims

Feb

304K

283K

Continuing Jobless Claims

Feb

2.354M

2.425M

CB Leading Indicator (MoM)

Jan

0.50%

0.30%

0.20%

Philadelphia Fed Manufacturing Survey

Feb

6.3

5.2 20-Feb-15

GE

Markit Manufacturing PMI

Feb

50.9

51.5 EU

Markit Manufacturing PMI

Feb

51.0

51.4 US

Markit Manufacturing PMI

Feb

53.9 Source:Fxstreet

3 Sumber informasi dari riset harian ini diambil dari media massa, dan PT Reliance Securities, Tbk

Ticker

P/E (x)

Mark Cap (Bn)

Ytd (%)

Last Price Target Price Performance* Recommendations

Analyst

PGAS

11.55 130,298.11

-10.42

5,375

5,920

3.86%

HOLD

-SMRA

23.68 26,184.61

19.41 1,815

1,515

38.02%

BUY

Hansen Teguh

AKRA

26.96 19,020.28

17.96 4,860

5,900

-1.42%

BUY

-SMGR

15.78 87,638.21

-8.80

14,775

17,950

-5.89%

HOLD

Robertus Yanuar

INTP

17.05 87,245.19

-5.20

23,700

25,235

0.64%

HOLD

Robertus Yanuar

SMCB

16.36 15,095.91

-9.84

1,970

2,775

-18.60%

HOLD

Robertus Yanuar

LPCK

9.41 7,986.60

10.34 11,475

9,500

39.09%

BUY

Hansen Teguh

ASII

15.74 321,844.25

7.07 7,950

7,800

15.22%

BUY

Robertus Yanuar

UNTR

11.54 71,898.35

11.10 19,275

24,500

9.05%

BUY

Robertus Yanuar

TAXI

14.42 2,113.42

-15.81

985 1,660

-23.05%

BUY

Pieter Djatmiko

CPIN

30.75 62,558.37

0.93 3,815

4,250

-9.60%

BUY

Robertus Yanuar

JPFA

54.76 8,528.42

-15.79

800 1,310

-34.96%

HOLD

Robertus Yanuar

MAIN

210.08 3,895.43

2.11 2,175

3,150

-30.73%

BUY

Robertus Yanuar

SMBR

10.00 3,620.27

-3.41

368

430 -1.34%

HOLD

Robertus Yanuar

BTPN

13.47 23,711.57

2.78 4,060

5,470

-10.87%

BUY

Jasa Adhimulya

BBKP

7.98 7,269.30

6.67

800

885 8.11%

BUY

Jasa Adhimulya

BJTM

8.49 8,130.14

18.48

545

490 22.47%

BUY

Jasa Adhimulya

* Performance after release

(4)

Key Statistic

Ticker

Closing Price

Change (%)

P/E (x)

P/S (x)

P/B (x)

ROA (%)

ROE (%)

12.60 AALI 25,225.00 BWPT 366.00 S S M S 1,800.00 LS IP 1,895.00 S IM P 705.00 10.04 ANTM 1,035.00 ADRO 995.00 TINS 1,015.00 INCO 3,480.00 ITM G 18,425.00 PTBA 10,875.00 40.97 AIS A 2,120.00 JPFA 800.00 ULTJ 4,000.00 INDF 7,425.00 KLBF 1,805.00 M YOR 24,500.00 ROTI 1,210.00 23.60 ACES 765.00 AKRA 4,860.00 LPPF 17,000.00 -CS AP 580.00 S CM A 3,700.00 M API 5,350.00 M NCN 3,055.00 RALS 730.00 UNTR 19,275.00 16.12 APLN 462.00 AS RI 665.00 PWON 520.00 BS DE 2,125.00 CTRP 760.00 CTRA 1,500.00 CTRS 2,940.00 DILD 590.00 327.00 3.15 AGRICULTURE, MEDIAN PER= 0.10 14.32 2.47 3.67 16.95 28.06 0.83 8.32 1.41 0.84 3.67 11.35 1.12 19.68 5.79 7.54 19.84 42.60 (0.26) 12.60 2.71 1.85 12.83 15.44 - 12.11 0.76 0.79 3.16 6.68 0.49 - 1.19 0.81 (2.28) (4.04) (0.50) 9.22 0.74 0.86 3.79 9.64 (2.40) 10.86 1.27 1.53 9.25 14.88 0.14 21.73 2.76 1.46 5.19 6.78 - 7.72 0.80 1.67 14.66 21.63 (1.81) 11.09 1.88 2.94 17.03 29.65 - 18.20 1.30 2.35 5.75 14.12 - 54.76 0.35 1.75 1.03 3.19 0.63 45.63 3.03 5.33 8.80 12.28 0.34 18.06 0.98 2.57 4.52 15.11 (0.28) 40.97 4.88 9.61 18.16 24.94 0.41 41.34 1.57 5.69 5.39 14.27 (3.20) 30.80 3.38 6.78 10.55 24.50 - 23.10 2.93 6.01 23.06 29.04 0.93 26.96 0.82 3.71 4.71 14.17 8.28 34.94 6.26 - 44.73 - 16.42 0.24 2.35 3.40 15.18 0.68 37.44 13.28 17.46 33.28 49.24 2.88 42.07 0.77 3.54 2.64 8.73 0.49 23.60 6.24 5.12 15.40 23.09 0.69 13.43 0.87 1.55 9.12 11.85 1.45 11.54 1.32 1.99 10.44 18.46 1.54 12.45 1.92 1.54 3.66 13.06 5.56 15.78 3.77 2.24 5.45 15.07 6.34 16.12 7.30 5.03 14.23 36.08 5.20 10.34 7.01 2.64 15.37 30.69 2.70 15.17 3.22 1.09 3.96 7.52 5.26 19.68 4.18 3.26 5.63 17.68 3.16 11.68 4.06 2.34 8.59 21.68 3.51 14.60 3.42 1.43 5.37 10.04 16.39 2.38 1.52 4.82 9.74

MIN IN G, MEDIAN PER=

CON SUMER GOODS, MEDIAN PER=

TRADIN G, MEDIAN PER=

PROPERTY & KON STRUKSI MEDIAN PER=

4 Sumber informasi dari riset harian ini diambil dari media massa, dan PT Reliance Securities, Tbk

KIJA 327.00 3.15 16.39 2.38 1.52 4.82 9.74 LPKR 1,170.00 4.93 19.46 3.33 1.83 4.10 10.10 S M RA 1,815.00 7.08 23.68 5.57 5.20 8.14 23.92 S S IA 1,285.00 5.76 13.80 1.34 2.51 7.55 19.10 ADHI 3,410.00 1.34 18.77 0.66 4.05 3.52 23.12 WIKA 3,565.00 2.00 37.65 1.74 5.26 4.29 16.60 WS KT 1,795.00 0.56 45.66 1.76 7.18 4.06 16.77 LPCK 11,475.00 3.15 9.41 4.46 3.20 21.06 40.88 M DLN 545.00 4.81 5.55 2.82 1.33 29.48 55.98 16.70 CPIN 3,815.00 (0.26) 30.75 2.18 5.74 12.17 19.85 INTP 23,700.00 (0.42) 17.05 4.47 3.75 20.07 22.85 M AIN 2,175.00 (0.23) 210.08 0.86 3.29 0.65 1.71 KRAS 460.00 - - 0.30 0.61 (4.80) (12.29) S M CB 1,970.00 0.51 16.36 1.46 1.69 5.81 10.64 S M GR 14,775.00 0.68 15.78 3.31 3.89 18.45 26.70 16.96 AS II 7,950.00 1.92 15.74 1.59 3.56 9.19 24.35 GJTL 1,340.00 (1.83) - 0.36 0.79 0.93 2.39 S M S M 4,950.00 1.02 18.18 2.69 7.31 23.30 43.23 PBRX 463.00 0.43 25.77 0.60 1.26 2.67 5.31 13.47 BBCA 14,075.00 - 21.55 6.90 4.65 3.14 23.71 BBNI 6,900.00 3.76 11.93 2.92 2.18 2.68 20.22 BBRI 12,475.00 3.96 12.70 3.65 3.15 3.39 27.43 BBTN 1,045.00 3.47 8.78 0.83 0.93 0.95 11.02 BDM N 4,650.00 2.20 17.12 1.60 1.36 1.37 8.13 BM RI 11,925.00 1.92 14.00 3.46 2.71 2.50 20.91 BTPN 4,060.00 - 13.47 1.86 2.09 2.55 16.83 BBKP 800.00 0.63 7.98 0.91 1.08 1.18 14.37 BJTM 545.00 3.81 8.49 1.94 1.39 2.27 15.52 14.31 CM NP 3,160.00 1.28 17.07 6.46 2.03 8.46 12.66 EXCL 4,900.00 (1.51) - 1.77 3.00 (1.71) (6.09) INDY 477.00 - - 0.19 0.27 (2.32) (7.67) JS M R 7,125.00 0.71 34.52 5.28 4.91 4.68 14.88 PGAS 5,375.00 - 11.55 3.05 3.87 17.66 32.86 TLKM 2,895.00 - 19.33 3.23 4.40 11.27 23.94 TOWR 3,795.00 (0.13) 40.83 9.74 8.57 5.82 23.44 To p Gaine rs (%) 1 2 3 4 5 LPPF S M RA PWON S S IA AS RI To p Lo ssers (%) 68 66 65 64 63

TINS PTBA EX CL ADRO INTP

Lo west PER 71 70 69 68 67

ITM G BBKP BWPT BJTM BBTN

S o ur c e : B lo o m be rg, R e lia nc e R e s e a rc h

MISCELAN EOUS IN DUSTRY, MEDIAN PER=

FIN AN CE, MEDIAN PER=

IN FRASTRUCTURE, MEDIAN PER= BASIC IN DUSTRY & CHEMICAL, MEDIAN PER=

(5)

RESEARCH DIVISION

Jasa Adhi Mulya

jasamulya@reliance-securities.com

Robertus Yanuar Hardy

robertus@reliance-securities.com

Lanjar Nafi Taulat I

lanjar@reliance-securities.com

Hansen Teguh

hansen@reliance-securities.com

Aji Setiawan

aji@reliance-securities.com

Alan Milgerry

alan@reliance-securities.com

Pieter Djatmiko

pieter@reliance-securities.com

Shanti Dwi Jayanti

shanti@reliance-securities.com

HEAD OFFICE

Reliance Building

Jl. Pluit Kencana No. 15A,

Pluit Penjaringan

Jakarta 14450

T +62 21 661 7768

F +62 21 661 9884

EQUITY DIVISION Jakarta- Pluit Jl. Pluit Kencana No. 15A Pluit Penjaringan Jakarta 14450 T +62 21 661 7768 F +62 21 661 9884 Jakarta - Sudirman Menara Batavia 27th floor Jl. KH. Mas Mansyur Kav 126 Jakarta 10220

T +62 21 5790 5455 F +62 21 5795 0728 Jakarta – Kebon Jeruk Plaza Kebon Jeruk Jl.Raya Perjuangan Blok A/2 Jakarta 11530

T +62 21 532 4074 F +62 21 536 2157 BSD

Jl. Pahlawan Seribu Ruko BSD Sektor 7 Blok RK kav. 9 Tangerang 15310 T +62 21 5387495 F +62 21 5387494 Jakarta – Centro

Ruko Centro Residence Kav. 4-5 Tower C Lt. 1 No. 26-29 Jl. Macan, Daan Mogot Jakarta 14450 Bandung Jl.Cisangkuy No.58 Bandung 40115 T +62 22 721 8200 F +62 22 721 9255 Tasikmalaya

Ruko Tasik Indah Plaza No. 21 Jl. KHZ Mustofa No. 345 Tasikmalaya 46121 T +62 265 345000 F +62 265 345003 Yogyakarta Jl. Juadi No. 1 Kotabaru Yogyakarta 55224 T +62 274 550 123 F +62 274 551 121

Surakarta

Jl. Slamet Riyadi 330A Solo 57145 T +62 271 736599 F +62 271 733478 Malang Jl. Guntur No. 19 Malang 65112 T +62 341 347 611 F +62 341 347 615 Surabaya - Gubeng Jl. Bangka No. 22 Surabaya 60281 T +62 31 501 1128 F +62 31 503 3196 Surabaya – Diponegoro Jl. Diponegoro 141-143 Surabaya 60264 T +62 31 567 0388 F +62 31 561 0528 Bali - Denpasar Dewata Square Blok A3 Jl. Letda Tantular Renon Denpasar 802361 T +62 361 225099 F +62 361 245099 Pontianak Jl. MT Haryono No. 6 Pontianak 78121 T +62 561 575674 F +62 561 575670 Balikpapan

Ruko Bukit Damai Indah Blok I, No. 3, Rt.34

Jl. MT. Haryono, Gunung Bahagia Balikpapan Selatan 76114 T +62 542 746313-16

Makassar

Jl. Boto Lempangan No. 34 J Makassar 90113 T +62 411 3632388 F +62 411 3614634

Pekanbaru

Jl. Sumatera No. 9, Simpang Empat Pekanbaru - Riau 28000 T +62 761 7894368 F +62 761 7894370

Medan

Jl. Teuku Amir Hamzah No.26 T +62 61 6638592 F +62 61 6638023 Bali - Ubud Jl. Suweta 19, Ubud Gianyar, Bali 80571 T +62 361 970692

5 Disclaimer

Disclaimer

Disclaimer::::

Informasi, opini dan rekomendasi yang terdapat dalam dokumen ini disajikan oleh PT Reliance Securities Tbk. dari sumber-sumber yang dianggap terpercaya dan dapat diandalkan. Dokumen ini bukan merupakan penawaran, invitasi atau representasi dalam bentuk apapun untuk pengambilan keputusan membeli maupun menjual saham. Keputusan investasi yang diambil berdasarkan dokumen ini bukan merupakan tanggung jawab PT Reliance Securities Tbk. PT Reliance Securities Tbk. berhak untuk merubah isi dokumen ini sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan terlebih dahulu.

Jakarta 14450 T +62 21 56945227 F +62 21 56945226

F +62 341 347 615 T +62 542 746313-16

F +62 542 746317

POJOK BURSA & GALERI INVESTASI

UPN “Veteran” Jakarta Jl. RS Fatmawati, Pondok Labu Jakarta 12450

T +62 21 7656971 ext. 197 F +62 21 7656971 ext. 138 President University

Resto Plaza 1F - Jababeka Education Park Jl. Ki Hajar Dewantara Raya

Cikarang - Bekasi 17550 T +62 21 89106030

Universitas Siliwangi Tasikmalaya Jl. Siliwangi No. 24

Tasikmalaya 46151 T +62 265 323685 F +62 265 323534 UPN "Veteran" Yogyakarta Jl. Babarsari 2, Tambak Bayan Yogyakarta

T +62 274 485268 F +62 274 487147

Universitas Muhammadiyah Sidoarjo Jl. Majapahit 866B

Sidoarjo, Jawa Timur T +62 31 8945444 F +62 31 8949333

STIE "AUB" Surakarta Jl. Mr. Sartono 97, Cengklik Nusukan, Surakarta 57135 T +62 271 854803 F +62 271 853084 Universitas Surabaya Jl. Raya Kalirungkut Surabaya 60293 T +62 31 298 1203 F +62 31 298 1204

Universitas Muhammadiyah Gresik Jl. Sumatra 101 GKB

Gresik 61121 T +62 31 395 1414 F +62 31 395 2585 Universitas Negeri Malang Jl. Surabaya No. 6 Malang 65145 T +62 341 585914 F +62 341 552888

Universitas Muhammadiyah Malang Jl. Raya Tlogomas 246 Malang 65144 T +62 341 464318-9 F +62 341 460782 Universitas Brawijaya Jl. Veteran Malang 65145 T +62 341 551611 / 575777 F +62 341 565420 STIE Malangkucecwara Jl. Terusan Candi Kalasan Malang 65142 T +62 341 491813 F +62 341 495619 Universitas Jember Jl. Jawa No. 17 Jember 68121 T +62 331 330732 F +62 331 326419 STIESIA Surabaya Jl. Menur Pumpungan 30 Surabaya T +62 31 5947505 F +62 31 5932218 Universitas 17 Agustus 1945 Banyuwangi Jl. Adi Sucipto 26 Banyuwangi, Jawa Timur T +62 333 419613 F +62 333 419163

Universitas Tanjungpura Pontianak Jl. Jendral Ahmad Yani

Pontianak 78124 T +62 561 743465 F +62 561 766840 Politeknik Kediri Jl. Mayor Bismo No. 27 Kediri 64121 T +62 354 683128 F +62 354 683128 Universitas Negeri Makassar Fakultas Ekonomi Gedung BT Lt.2

Jl. A.P. Pettarani, Kampus UNM, Gunungsari Baru Makassar 90222

T +62 411 889464 / 881244 F +62 411 887604

Sekolah Tinggi Manajemen Informatika dan Teknik Komputer Bali

Jl. Puputan No.86, Renon, Denpasar T +62 361 244445

F +62 361 264773

Universitas Muhammadiyah Pontianak Fakultas Ekonomi UM Pontianak Jl. Ahmad Yani, No. 111, Pontianak 78124 T +62 561 743465