Embun Pagi. Jan 20, HMSP 2017: Bring on the challenges. To subscribe to our Daily Focus, please contact us at

(1)

Dang Maulida +62-21-515-1140 dangmaulida@miraeasset.co.id To subscribe to our Daily Focus, please contact us at research@miraeasset.co.id

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Average excise tax increase

Source: MoF, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Embun Pagi

HMSP 2017: Bring on the challenges

Meskipun dihadang berbagai tantangan di sektor rokok, HM Sampoerna (HMSP) berhasil mencatatkan kenaikan harga saham year-to-date (YTD) harga saham sebesar 1,0% (vs + 0,04% untuk IHSG dan + 0,9% untuk sektor konsumer). Salah satu masalah yang dihadapi sektor ini adalah peningkatan pajak pertambahan nilai (PPN) rokok menjadi 9,1% tahun ini (dari 8,7% tahun lalu), yang diumumkan oleh pemerintah Indonesia bulan ini.

Challenges ahead in 2017

Menghadapi tingkat PPN (sekarang 9.1%) dan cukai (naik 10,5% rata-rata), kami percaya HMSP akan menyampaikan kenaikan biaya kepada pelanggan secara bertahap tahun ini, seperti yang terjadi di masa lalu. Untuk menghitung sejauh mana perusahaan perlu untuk meningkatkan harga jual produk seperti merek utama A-Mild dan merek Dji Sam Soe , kami menghitung harga berdasarkan mesin linting rokok (Sigaret Kretek mesin / SKM; dan sigaret kretek tangan (Sigaret Kretek tangan / SKT. Dengan skema cukai dan PPN baru, analisis menunjukkan pemerintah mendapatkan 9,5% lebih tinggi tahun ini dibandingkan dengan tahun lalu untuk A- Mild (SKM), dan 7,1% lebih tinggi tahun ini untuk Dji Sam Soe (SKT); ini berarti harga jual harus dinaikkan oleh setidaknya pada tingkatan tersebut.

Valuation and recommendation

Kami memperkirakan penjualan IDR106,9tr (+ 11,1% YoY) dan laba bersih IDR12,9tr (+ 12,1% YoY) untuk HMSP pada tahun ini. Kami positif bahwa sektor ini akan mengalami tingkat produksi yang pulih tahun ini, mengingat beberapa hal utama.

Dengan target harga 12 bulan kami di IDR4,710 / saham, ini menyiratkan kenaikan sebesar 21,7% dari harga penutupan kemarin. Sehingga kami merevisi naik rekomendasi kami menjadi Buy dari sebelumnya Trading Buy.

Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 5,298.9 0.1 2.6 19.6

MSCI Indonesia 24.2 -0.3 2.8 19.6

MSCI EM 894.5 -0.4 5.5 25.7

HANG SENG 23,050.0 -0.2 6.3 22.3

KOSPI 2,072.8 -0.2 1.5 12.3

FTSE 7,208.4 -0.5 2.9 27.7

DJIA 19,732.4 -0.4 -0.9 25.6

NASDAQ 5,540.1 -0.3 1.3 24.2

Valuation

2017F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 14.9 2.1 18.0

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 4.75 0 0 -50*

3yr 7.16 -2 -42 -133

10yr 7.56 4 -32 -104

*since introduced in Aug 2016 FX

USD/IDR 13,376.00 0.2 -0.3 -3.6

USD/KRW 1,176.55 0.9 -1.4 -3.1

USD/JPY 114.86 0.2 -2.5 -1.8

USD/CNY 6.87 0.1 -1.6 4.1

Commodities

WTI 51.4 0.6 -3.6 43.8

Gold 1,204.9 0.0 6.4 9.4

Coal 83.5 -0.7 -3.2 70.8

Palm Oil 705.0 0.0 5.0 21.3

Rubber 213.3 0.0 11.8 108.4

Nickel 10,175.0 0.1 -6.5 18.5

Copper 5,769.0 0.3 5.0 30.9

Tin 20,750.0 -1.7 -0.5 58.6

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

650 800 950 1,100

3,500 4,500 5,500

04/13 01/14 10/14 07/15 04/16 01/17

(pt) JCI MSCI EM (pt)

950 1,100 5,500

(pt) JCI MSCI EM (pt)

(2)

Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

(3)

Local flashes

Economy: Bank Indonesia pertahankan BI 7-day RR Rate di level 4,75 persen. Bank Indonesia mempertahankan BI 7-day Reverse Repo Rate (BI 7-day RR Rate) tetap di level 4,75 persen. Direktur Eksekutif Departemen Komunikasi BI, Tirta Segaramengatakan, suku bunga Deposit Facility tetap sebesar 4 persen dan Lending Facility sebesar 5,5 persen yang berlaku efektif sejak 20 Januari 2017. Kebijakan tersebut konsisten dengan upaya mengoptimalkan pemulihan ekonomi domestik dengan tetap menjaga stabilitas makroekonomi dan sistem keuangan. (Tribunnews)

MEDC: Medco jadi garantor fasilitas kredit anak usaha. PT Medco Energi Internasional Tbk (MEDC) menjadi garantor ataucorporate guarantee atas perjanjian credit facility antara anak usaha perseroan yaitu Medco Natuna Pte. Ltd dengan PT Bank Mandiri Tbk sebesar US$ 230 juta. Direktur Medco Energi Internasional, Anthony R. Mathias menyampaikan bahwa tujuan penjaminan ini kesanggupan menjamin kewajiban Medco Natuna termasuk menyediakan, membayar, menutup atau menanggung kekurangan dana tunai pada kas Medco Natuna apabila tidak memenuhi kewajiban credit facility.

(Kontan)

WSBP: Waskita Beton revisi target kinerja 2017. PT Waskita Beton Precast Tbk (WSBP), merevisi target kinerjanya di tahun 2017 setelah membukukan nilai kontrak baru (NKB) yang melampaui target di tahun 2016. Direktur Utama WSBP, Jarot Subana, mengatakan, nilai kontrak baru yang diperoleh sepanjang tahun 2016 adalah sekitar Rp 12,2 triliun, atau setara dengan 154 persen dari target tahun 2016 sekitar Rp 7,9 triliun. (BeritaSatu)

APLN: Agung Podomoro Land bidik prapenjualan Rp3,5 triliun. PT Agung Podomoro Land Tbk, membidik perolehan prapenjualan paling sedikit Rp3,5 triliun sepanjang tahun ini. Perseroan bakal menggenjot prapenjualan dari sejumlah proyek baru maupun fase lanjutan dari proyek yang sudah ada. Cesar M. Dela Cruz, Direktur Keuangan Agung Podomoro Land, mengatakan tahun lalu prapenjualan perseroan mencapai Rp2,7 triliun atau lebih rendah dari target sebanyak Rp3 triliun. Dengan kata lain, emiten bersandi saham APLN itu membidik pertumbuhan marketing sales tahun ini sebesar 30%. (Bisnis Indonesia)

MYOR: Mayora Indah targetkan penjualan tumbuh hingga 20% di 2017. PT Mayora Indah Tbk (MYOR) menganggarkan belanja modal atau capital expenditure (capex) sekitar Rp 600 miliar hingga Rp 900 miliar pada tahun ini. Nilai capex tahun ini tidak jauh berbeda dengan tahun-tahun sebelumnya. Adapun dana berasal dari kas internal dan akan digunakan untuk menjaga pertumbuhan produksi. David W. Atmadja, Direktur Mayora Indah menyebutkan, bahwa dana tersebut akan dipergunakan untuk mendukung bisnis perusahaan pada tahun ini. (Iqplus)

SOCI: Soechi Lines likuidasi salah satu anak usaha. PT Soechi Lines Tbk (SOCI) melakukan likuidasi atau pembubaran salah satu anak usahanya yakni Success Marlina XXXIII S.A. Menurut keterangan Paula Marlina, Direktur Perseroan, pembubaran Success Marlina XXXIII S.A. dilakukan pada 29 Desember 2016 dimana anak usaha perseroan ini berkedudukan di Panama dan pembubaran dipublikasikan di media setempat di Panama pada 9 Januari 2017. Pembubaran dilakukan karena tidak adanya aktivitas dan kegiatan operasional lagi. (Iqplus)

NISP: OCBC NISP incar pertumbuhan kredit 10%-15%. PT Bank OCBC NISP Tbk menargetkan pertumbuhan bisnis double digit di tahun 2017. Parwati Surjaudaja, Presiden Direktur Bank OCBC NISP mengatakan, pihaknya masih dapat tumbuh di atas pasar karena lebih selektif dalam memberikan pembiayaan dan penghimpunan dana.

Bank OCBC NISP mengincar penyaluran kredit ke usaha kecil dan menengah (UKM) dan ritel yang masih memiliki permintaan. Sedangkan kredit korporasi masih akan selektif

(4)

Technical analysis

Tasrul +62-21-515-1140 tasrul@miraeasset.co.id

Jakarta Composite Index (JCI) – Limited Upside

IHSG akan coba bertahan diatasnormal lower band pada uptrend channel.

IHSG saat masih dalam polauptrend relatif valid yang dimulai sejak selama 349 hari terakhir dengan r-squared = 0.8437 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.42 std.deviasi daricenterline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 15.63% atau sekitar 55bar chart. Volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar +/- 0.60% atau sekitar +/-31.9point. IHSG akan coba bertahan diatas normal lower band padauptrend channel sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (Jan 19, 2017) 5,298.95(+0.1%)Trading range 5,277-5,319

Average index performance (%) 5.62Target

Period 349 - Daily 5,326

r-squared 0.8437 - Weekly 5,359

Volatility (+/-, %) 0.60 - Monthly 5,379

Volatility (+/-, point) 31.9Stop loss 5,258

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Figure 1. Daily trend - Uptrend

Source:Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

^JKSE-Daily1/19/2017Open5302.21, Hi 5309.95, Lo5288.58, Close5298.95(0.1%)UpperBand=5,681.11,Channel_prd=5,474.40,LowerBand=5,267.68,VWAP=5,319.03,VWAP=5,258.66,VWAP

5,298.95 5,276.71 5,267.68 5,258.66 5,303.61 5,319.03 5,474.4 5,681.11

Sep Oct Nov Dec 2016 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017

^JKSE-Volume=8,853,726,208.00,Avg.Volume=9,386,258,432.00

8,853,726,208 9,386,258,432

(5)

Aliran dana masuk danvolatilitas indeks naik masih terlihat.

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI optimized dan indikatorRSI optimized masih cenderung naik dengan volume sekitar rata-rata, dengan demikian potensi kenaikkan masih terlihat. Resistance terdekat di 5,319. Sementara support terdekat di 5,276 dan stop loss level di 5,258.

Figure 2. Daily MFI optimized & RSI optimized

Source:Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created with AmiBroker - advanced charting and technical analysis software. http://www.amibroker.com

^JKSE-MFI Smoothed=64.43

64.4253

^JKSE-RSI Smoothed=76.13

76.1298

^JKSE-Daily1/19/2017Open5302.21, Hi 5309.95, Lo5288.58, Close5298.95(0.1%)VWAP=5,258.66,VWAP=5,276.71,VWAP=5,319.03,VWAP=5,303.61

5,298.95 5,276.71 5,258.66 5,303.61 5,319.03

Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017

^JKSE-Volume=8,853,726,208.00,Avg.Volume=9,386,258,432.00

8,853,726,208 9,386,258,432

(6)

IHSG akan coba bertahan diatas rata-rata masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut IHSG saat ini harus mampu bertahan minimal sekitar rata-rata masing-masing periode dengan target terdekat berikutnyaresistance 2 pada periode masing-masing sebagaimana terlihat padaFigure 3,4 dan 5.

Figure 3. Daily, target :5,326 Figure 4. Weekly, target :5,359 Figure 5. Monthly,target :5,379 x

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Cr e a te d w ith A miB r o ke r - a d v a n c e d c h a r tin g a n d te c h n ic a l a n a ly s is s o f tw a r e . h ttp ://w w w .a mib r o ke r .c o m O p tim iz a tio n T ra d in g S y ste m - © 2 0 1 0

^ J K S E - D a ily 1 /1 9 /2 0 1 7 O p e n 5 3 0 2 .2 1 , H i 5 3 0 9 .9 5 , L o 5 2 8 8 .5 8 ,

5 ,2 9 8 .9 5 5 ,2 8 6 .6 5 ,2 7 3 .2 9 5 ,2 5 9 .9 7 5 ,2 4 6 .6 5 5 ,2 9 9 .9 2 5 ,3 0 3 .6 1 5 ,3 1 3 .2 4 5 ,3 2 6 .5 6 5 ,3 3 9 .8 8 5 ,3 5 3 .1 9

N o v D e c 2 0 1 7

O p tim iz a tio n T ra d in g S y ste m - © 2 0 1 0

^ J K S E -V o lu m e= 8 ,8 5 3 ,7 2 6 ,2 0 8 .0 0 ,A v g .V o lu m e= 9 ,3 8 6 ,2 5 8 ,4 3 2 .0 0

8 ,8 5 3 ,7 2 6 ,2 0 8 9 ,3 8 6 ,2 5 8 ,4 3 2

^ J K S E - W e e k ly 1 /1 9 /2 0 1 7 O p e n 5 2 8 3 .6 2 , H i 5 3 0 9 .9 5 , L o 5 2 6 5 .6 ,

5 ,2 9 8 .9 5 5 ,2 8 9 .5 3 5 ,2 5 4 .4 9 5 ,2 5 2 .7 3 5 ,2 1 9 .4 4 5 ,1 8 4 .4 5 ,1 4 9 .3 5 5 ,3 2 4 .5 8 5 ,3 5 9 .6 2 5 ,3 9 4 .6 7 5 ,4 2 9 .7 1

A p r J u l O c t 2 0 1 7

^ J K S E -V o lu m e= 3 7 ,2 7 4 ,1 4 8 ,8 6 4 .0 0 ,A v g .V o lu m e= 3 3 ,2 5 4 ,1 0 7 ,1 3 6 .0 0

3 7 ,2 7 4 ,1 4 8 ,8 6 4 3 3 ,2 5 4 ,1 0 7 ,1 3 6

Cr e a te d w ith A miB r o ke r - a d v a n c e d c h a r tin g a n d te c h n ic a l a n a ly s is s o f tw a r e . h ttp ://w w w .a mib r o ke r .c o m O p tim iz a tio n T ra d in g S yste m - © 2010

^ JK S E - M o n th ly 1/19/2017 O p e n 5290.39, H i 5360.06, L o

5,298.95 5,230.17 5,218.75 5,138.43 5,058.11 4,977.8 5,299.06 5,379.38 5,459.7 5,540.01 5,620.33

2014 2015 2016 2017

^ JK S E -V o lu m e= 110,851,276,800.00 ,A vg .V o lu m e= 126,121,328,640.00

110,851,276,800 126,121,328,640

(7)

Stocks on our focus list

Kimia Farma (KAEF) – Trading Buy

Harga akan coba tetap bertahan diatasnormal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend chnnel yang masih relatif valid (r-squared = 0.8186) selama 348 hari terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.34 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 18.07 % (sekitar 62.88bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjanguptrend channel sebesar +/- 3.37 % atau sekitar +/- 81.18 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 80 rupiah) dari level penutupan terakhir. Saat ini harga akan coba tetap bertahan diatasnormal lower band padauptrend channel sebagaimana terlihat pada Figure 6.

Summary

Close (Jan 19, 2017) 2,410 (+6.2%)Trading range 2,260-2,500

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 25.45Target

β (beta) 1.01 - Daily 2,500

Corelation 0.77 - Weekly 2,590

Period 348 - Monthly 2,680

r-squared 0.8193Stop loss 2,200

Volatility (+/-, %) 3.37

Volatility (+/-, Rp.) 81.18

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Figure 6. Daily trend – Uptrend

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

2,500

2,260 KAEF.JK-Daily1/19/2017Open2270, Hi 2430, Lo2270, Close2410(6.2%)UpperBand=3,001.70,Channel_prd=2,598.89,LowerBand=2,196.08,VWAP=2,587.11,VWAP=2,693.77,VWAP=2,366.06

2,410 2,366.06 2,196.08 2,587.11 2,598.89 2,693.77 3,001.7

Oct Nov Dec 2016 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017

KAEF.JK-Volume=16,247,800.00,Avg.Volume=12,347,214.00

16,247,800 12,347,214

(8)

Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 7, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI optimized dan indikatorRSI optimized masih cenderung naik dengan volume di bawah rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi kenaikkan masih terlihat. Resistance terdekat di 2,550 sebelum lanjut ke 2,600.Support terdekat di 2,370. Stop loss level di 2,200.

Figure 7. Daily, MFI optimized & RSI optimized

Created with AmiBroker - advanced charting and technical analysis software. http://www.amibroker.com KAEF.JK-MFI Smoothed=28.52

28.5225

KAEF.JK-RSI Smoothed=27.32

27.3197

2,500 2,260 KAEF.JK-Daily1/19/2017Open2270, Hi 2430, Lo2270, Close2410(6.2%)VWAP=2,587.11,VWAP=2,366.06,VWAP=2,693.77

2,410 2,366.06 2,587.11 2,693.77

Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017

KAEF.JK-Volume=16,247,800.00,Avg.Volume=12,347,214.00

16,247,800 12,347,214

(9)

Harga akan coba tetap bertahan minimal diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar rata-rata masing- masing periode dengan target minimal kenaikkan keresistance 2, sebagaimana terlihat padaFigure 8,9 dan 10.

Figure 8. Daily ,target : 2,380 Figure 9. Weekly, target : 2,560 Figure 10. Monthly,target : 2,640

C r e a te d w ith A m iB r o ke r - a d v a n c e d c h a r tin g a n d te c h n ic a l a n a ly s is s o f tw a r e . h ttp ://w w w .a m ib r o ke r .c o m O p ti m i z a ti o n T ra d i n g S y ste m - © 2 0 1 0

K A E F . J K - W e e k l y 1 / 1 9 / 2 0 1 7 O p e n 2 4 3 0 , H i 2 5 0 0 , L o 2 2 5 0 ,

2 , 4 1 0 2 , 3 9 7 . 5 2 , 2 9 9 . 5 3 2 , 2 0 1 . 5 6 2 , 1 0 3 . 5 9 2 , 0 0 5 . 6 3 2 , 4 9 5 . 4 7 2 , 5 4 6 . 8 6 2 , 5 9 3 . 4 4 2 , 6 9 1 . 4 1 2 , 7 8 9 . 3 8

A p r J u l O c t 2 0 1 7

O p ti m i z a ti o n T ra d i n g S y ste m - © 2 0 1 0

K A E F . J K -V o l u m e= 3 9 , 2 1 3 , 6 0 0 . 0 0 ,A v g . V o l u m e= 6 0 , 2 8 9 , 5 6 4 . 0 0

3 9 , 2 1 3 , 6 0 0 6 0 , 2 8 9 , 5 6 4

C r e a te d w ith A m iB r o ke r - a d v a n c e d c h a r tin g a n d te c h n ic a l a n a ly s is s o f tw a r e . h ttp ://w w w .a m ib r o ke r .c o m O p tim iz a tio n T ra d in g S y ste m - © 2 0 1 0

K A E F .J K - M o n th ly 1 /1 9 /2 0 1 7 O p e n 2 7 5 0 , H i 2 7 9 0 , L o 2 2 5 0 ,

2 ,4 1 0 2 ,3 5 9 .2 2 2 ,2 9 5 .6 3 2 ,4 2 2 .8 2 2 ,4 4 2 .5 9 2 ,4 8 6 .4 1 2 ,5 5 0 2 ,6 1 3 .5 9 2 ,6 7 7 .1 8 2 ,7 4 0 .7 8 2 ,8 0 4 .3 7

2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7

K A E F .J K -V o lu m e= 8 2 ,6 4 8 ,0 9 6 .0 0 ,A v g .V o lu m e= 2 3 4 ,6 1 4 ,0 9 6 .0 0

8 2 ,6 4 8 ,0 9 6 2 3 4 ,6 1 4 ,0 9 6

K A E F . J K - D a i l y 1 / 1 9 / 2 0 1 7 O p e n 2 2 7 0 , H i 2 4 3 0 , L o 2 2 7 0 ,

2 , 4 1 0 2 , 3 8 5 . 5 9 2 , 3 4 5 2 , 3 0 4 . 4 1 2 , 2 6 3 . 8 2 2 , 2 2 3 . 2 2 2 , 1 8 2 . 6 3 2 , 4 2 6 . 1 8 2 , 4 6 6 . 7 8 2 , 5 0 7 . 3 7 2 , 6 9 3 . 7 7

N o v D e c 2 0 1 7

K A E F . J K -V o l u m e= 1 6 , 2 4 7 , 8 0 0 . 0 0 ,A v g . V o l u m e= 1 2 , 3 4 7 , 2 1 4 . 0 0

1 6 , 2 4 7 , 8 0 0 1 2 , 3 4 7 , 2 1 4

(10)

Summarecon Agung (SMRA) – Trading Buy

Harga akan coba naik dan tembusubnormal upper band pada downtrend channel . Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam poladowntrend yang masih relatif valid (r-squared = 0.8212) selama 114 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.07 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 1.34 % (sekitar 18 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjanguptrend channel sebesar +/ 1.94 % atau sekitar +/- 27.18 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 25-30 rupiah) dari level penutupan terakhir. Saat ini harga akan coba naik dan tembus padadowntrend channel sebagaimana terlihat padaFigure 11.

Summary

Close (Jan 19, 2017) 1,400(+6.5%)Trading range 1,360-1,490

Relative Avg. Price performance to JCI (%) -9.09Target

β (beta) 1.78 - Daily 1,420

Corelation 0.48 - Weekly 1,455

Period 114 - Monthly 1,485

r-squared 0.8212Stop loss 1,325

Figure 11. Daily trend – Break downtrend channel

1,360 SMRA.JK-Daily1/19/2017Open1320, Hi 1415, Lo1315, Close1400(6.5%)UpperBand=1,374.10,Channel_prd=1,256.38,LowerBand=1,138.67,UpperBand=1,417.10,Channel_prd=1,256.38,

1,400 1,374.1 1,327.8

1,256.38 1,256.38

1,138.67 1,095.67 1,417.1 1,436.64 1,488.89

Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017

SMRA.JK-Volume=41,011,400.00,Avg.Volume=13,122,180.00

41,011,400 13,122,180

(11)

PadaFigure 12, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI Optimized dan indikator W%R Optimized masih cenderung naik dengan volume tembus rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi kenaikkan masih terlihat. Resistance terdekat di 1,435 sebelum lanjut ke 1,490.Support saat ini di 1,360 . Stop loss level 1,325.

Figure 12. Daily, MFI optimized & W%R optimized

Created with AmiBroker - advanced charting and technical analysis software. http://www.amibroker.com SMRA.JK-MFI Smoothed=55.65

55.651

SMRA.JK-Will%RSmoothed=-30.11

-30.1073

1,360 SMRA.JK-Daily1/19/2017Open1320, Hi 1415, Lo1315, Close1400(6.5%)VWAP=1,327.80,VWAP=1,436.64,VWAP=1,493.68

1,400 1,327.8 1,436.64 1,493.68

May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017

SMRA.JK-Volume=41,011,400.00,Avg.Volume=12,632,039.00

41,011,400 12,632,039

(12)

Harga akan coba naik dan bertahan diatasresistance 2 pada masing-masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar rata-rata masing- masing periode dengan target minimal kenaikkan keresistance 2, sebagaimana terlihat padaFigure 14,15 dan 16.

Figure 13. Daily,target : 1,420 Figure 14. Weekly,target : 1,455 Figure 15. Monthly,target : 1,485 x

S M R A . J K - D a i l y 1 / 1 9 / 2 0 1 7 O p e n 1 3 2 0 , H i 1 4 1 5 , L o 1 3 1 5 ,

1 , 4 0 0 1 , 3 8 9 . 6 8 1 , 3 7 6 . 0 9 1 , 3 6 2 . 5 1 , 3 4 8 . 9 1 1 , 3 3 5 . 3 2 1 , 3 2 7 . 8 1 , 3 2 1 . 7 2 1 , 3 0 8 . 1 3 1 , 4 0 3 . 2 8 1 , 4 1 6 . 8 7

N o v D e c 2 0 1 7

S M R A . J K -V o l u m e= 4 1 , 0 1 1 , 4 0 0 . 0 0 ,A v g . V o l u m e= 1 3 , 1 2 2 , 1 8 0 . 0 0

4 1 , 0 1 1 , 4 0 0 1 3 , 1 2 2 , 1 8 0

S M R A . J K - W e e k l y 1 / 1 9 / 2 0 1 7 O p e n 1 3 2 5 , H i 1 4 1 5 , L o 1 2 8 0 ,

1 , 4 0 0 1 , 3 8 8 . 2 7 1 , 3 5 5 1 , 3 3 4 . 9 7 1 , 3 2 1 . 7 3 1 , 2 8 8 . 4 7 1 , 2 5 5 . 2 1 , 2 2 1 . 9 3 1 , 4 2 1 . 5 3 1 , 4 5 4 . 8 1 , 4 8 8 . 0 7

A p r J u l O c t 2 0 1 7

S M R A . J K -V o l u m e= 8 8 , 8 9 7 , 1 0 4 . 0 0 ,A v g . V o l u m e= 5 8 , 2 3 8 , 8 2 0 . 0 0

8 8 , 8 9 7 , 1 0 4 5 8 , 2 3 8 , 8 2 0

S M R A .J K - M o n th ly 1 /1 9 /2 0 1 7 O p e n 1 3 1 0 , H i 1 4 1 5 , L o 1 2 8 0 ,

1 ,4 0 0 1 ,3 5 1 .2 5 1 ,2 8 2 .9 9 1 ,2 1 4 .7 4 1 ,1 4 6 .4 8 1 ,0 7 8 .2 2 1 ,4 1 9 .5 1 1 ,4 8 7 .7 6 1 ,5 5 6 .0 2 1 ,5 9 2 .1 7 1 ,6 2 4 .2 8

2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7

S M R A .J K -V o lu m e= 1 7 9 ,2 6 0 ,3 8 4 .0 0 ,A v g .V o lu m e= 4 6 8 ,5 3 4 ,2 0 8 .0 0

1 7 9 ,2 6 0 ,3 8 4 4 6 8 ,5 3 4 ,2 0 8

(13)

Pakuwon Jati (PWON) – Trading Buy

Harga akan coba naik mendekatiabnormal upper band pada downtrend channel.

Secara umum harga saham ini akan coba naik mendekatiabnormal upper band pada downtrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0,8137 selama 62 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.32 std.deviasi dari centerline.

Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 18.63 % (sekitar 11bar chart ).

Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjanguptrend channel sebesar +/- 1.75 % atau sekitar +/- 10.51 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 10 rupiah) dari level penutupan terakhir. Harga akan coba naik mendekatiabnormal upper band pada uptrend channel, sebagaimana terlihat padaFigure 16.

Summary

Close (Jan 19 , 2017) 600(+3.4%)Trading range 580-625

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 8.23Target

β (beta) 1.44 - Daily 615

Corelation 0.94 - Weekly 620

Period 62 - Monthly 625

r-squared 0.8137Stop loss 580

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Figure 16. Daily Trend – Uptrend

615 PWON.JK-Daily1/19/2017Open580, Hi 605, Lo580, Close600(3.4%)UpperBand=589.58,Channel_prd=553.44,LowerBand=517.30,UpperBand=625.34,Channel_prd=553.44,LowerBand

600 594.12 589.578 579.838 553.441 553.441 517.304

481.54 625.342 661.52

13 19 26 Oct 10 17 24 31Nov 7 14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16

PWON.JK-Volume=76,201,504.00,Avg.Volume=49,299,404.00

76,201,504 49,299,404

(14)

PadaFigure 17, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized dan indikator RSI Optimized masih cenderung naik dengan volume tembus rata-rata. Dengan demikian diperkirakan potensi kenaikkan masih terlihat. Perkiraan resistance terdekat ke 615 sebelum ke 625.Support terdekat di 590 dan stop loss level di 580..

Figure 17. Daily MFI Optimized & RSI Optimized

Created with AmiBroker - advanced charting and technical analysis software. http://www.amibroker.com PWON.JK-MFI Smoothed=54.52

54.5247

PWON.JK-RSI Smoothed=50.73

50.7297

615 PWON.JK-Daily1/19/2017Open580, Hi 605, Lo580, Close600(3.4%)VWAP=579.84,VWAP=661.52,VWAP=594.12

600 594.12 579.838 661.52

Aug Sep Oct Nov Dec 2017

PWON.JK-Volume=76,201,504.00,Avg.Volume=49,299,404.00

76,201,504 49,299,404

(15)

Harga akan coba naik mendekatiresistance 2 pada masing-masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar rata-rata masing- masing periode dengan target minimal kenaikkan keresistance 2 sebagaimana terlihat padaFigure 18,19 dan 20.

Figure 18. Daily,target : 615 Figure 19. Weekly,target : 620 Figure 20. Monthly,target : 625

analyzed by : Tasrul, tasrul@dwsec-id.com, +62-21- 5151140

Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulaiuptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin

sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya

Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG

Period : Periodeuptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham

r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R²terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R²semakin mendekati 1 (validitasuptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama

harga saham bergerak normal padatrend channel dalam persentase.

Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak

Buy: : Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawahsupport dan indikator teknikal berada dioversold area.

Sell: : Jual, harga sudah menyentuh atau tembusresistance normal dan indikator berada dioverbought area.

BoW: :Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana Volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekati support, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area.

SoS: :Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati

resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area.

Trading Buy: : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara.

Trading Sell : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau hanya sementara.

O p ti m i z a ti o n T ra d i n g S y ste m - © 2 0 1 0 P W O N . J K - D a i l y 1 / 1 9 / 2 0 1 7 O p e n 5 8 0 , H i 6 0 5 , L o 5 8 0 , C l o se

6 0 0 5 9 6 . 5 0 6 5 9 1 . 2 5 5 8 5 . 9 9 4 5 8 0 . 7 3 7 5 7 9 . 8 3 8 5 7 5 . 7 4 3 5 7 5 . 4 8 1 5 7 0 . 2 2 5 6 0 1 . 7 6 3 6 0 7 . 0 1 9 6 1 2 . 2 7 5

N o v D e c 2 0 1 7

P W O N . J K -V o l u m e= 7 6 , 2 0 1 , 5 0 4 . 0 0 ,A v g . V o l u m e= 4 9 , 2 9 9 , 4 0 4 . 0 0

7 6 , 2 0 1 , 5 0 4 4 9 , 2 9 9 , 4 0 4

P W O N .J K - W e e k ly 1 /1 9 /2 0 1 7 O p e n 5 9 5 , H i 6 0 5 , L o 5 8 0 , C lo se

6 0 0 5 9 5 5 8 3 .6 5 7 2 .2 0 1 5 7 2 .0 9 9 5 7 2 .0 9 9 5 6 0 .8 0 1 5 4 9 .4 0 1 6 0 6 .4 6 1 7 .7 9 9 6 2 9 .1 9 9 6 4 0 .5 9 9

A p r J u l O c t 2 0 1 7

P W O N .J K -V o lu m e= 1 5 7 ,6 9 5 ,2 0 0 .0 0 ,A v g .V o lu m e= 2 5 8 ,8 6 2 ,6 0 8 .0 0

1 5 7 ,6 9 5 ,2 0 0 2 5 8 ,8 6 2 ,6 0 8

P W O N .J K - M o n th ly 1 /1 9 /2 0 1 7 O p e n 5 6 5 , H i 6 1 0 , L o 5 5 5 ,

6 0 0 5 8 2 .5 5 6 1 .4 6 8 5 4 0 .4 3 5 5 1 9 .4 0 3 4 9 8 .3 7 1 6 0 3 .5 3 2 6 2 4 .5 6 5 6 4 5 .5 9 7 6 6 6 .6 2 9 6 7 4 .1 5 4

2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 7

P W O N .J K -V o lu m e= 5 5 6 ,1 4 3 ,6 8 0 .0 0 ,A v g .V o lu m e= 2 ,0 1 8 ,9 1 8 ,6 5 6 .0 0

5 5 6 ,1 4 3 ,6 8 0 2 ,0 1 8 ,9 1 8 ,6 5 6

(16)

Chart 21. JCI Vs. USD/IDR Chart 22. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Note: Relative to MSCI EM Index

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 23. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 24. Energy price

Note: The latest figure for India are Jan, 18^th2017

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 25. Non-ferrous metal price Chart 26. Precious metal price

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia 12,800

13,000 13,200 13,400 13,600 13,800 14,000

4,300 4,500 4,700 4,900 5,100 5,300 5,500 5,700

10/20 11/17 12/15 1/12

(IDR)

(pt) JCI (L) USD/IDR (R)

0.1 0.1 2.6

19.7

0.5 0.4

-2.5 -8 -5.5

-4 0 4 8 12 16 20 24

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative (%, %p)

0

-90 14

-4 -8

49

-159 -72

-32

-148 -25

12

-200 -150 -100 -50 0 50 100

Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India

1 Day 5 Days

(USDmn) (USDmn) (USDmn) (USDmn)

70 80 90 100 110 120 130

10/16 11/16 11/16 12/16 12/16 12/16 1/17

CPO WTI Coal

(((D-3M=100)

90 100 110 120 130

10/16 11/16 11/16 12/16 12/16 12/16 1/17

(D-3M=100) Copper Nickel Tin

((((

85 90 95 100 105 110

10/16 11/16 11/16 12/16 12/16 12/16 1/17

Silver Gold Platinum

(17)

Table. Key valuation metrics

Company Name Ticker Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY16 FY17 FY16 FY17 FY16 FY17

Jakarta Composite Index JCI 5,299 5,774,799 0.1 0.1 2.1 18.0 14.9 12.6 2.1 1.9 17.9 20.4

FINANCIALS

Bank Central Asia BBCA 15,375 379,071 0.5 0.3 4.4 17.6 16.9 15.0 3.0 2.6 18.8 18.4

Bank Mandiri Persero BMRI 11,050 257,833 0.0 -2.2 2.1 17.9 12.2 10.3 1.6 1.4 13.5 14.5

Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 12,000 296,030 0.4 1.1 6.7 4.3 10.3 9.3 1.8 1.6 18.9 18.5

Bank Negara Indonesia Persero BBNI 5,450 101,635 -2.2 -1.8 0.5 9.9 8.1 6.8 1.1 1.0 13.8 14.7

Bank Tabungan Negara Persero BBTN 1,880 19,909 0.0 -0.3 11.9 36.2 10.8 9.3 1.0 0.9 10.0 10.6

CONSUMER

HM Sampoerna HMSP 3,870 450,151 -0.3 -0.8 -1.3 3.7 34.1 30.7 12.4 11.3 36.8 38.4

Gudang Garam GGRM 63,400 121,987 0.6 0.2 -0.8 15.3 16.0 14.0 2.7 2.4 17.8 18.1

Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 8,600 100,292 0.3 0.6 3.3 20.3 24.8 22.2 5.1 4.6 21.7 21.9

Indofood Sukses Makmur INDF 8,025 70,463 0.9 1.9 4.2 37.8 16.0 14.0 2.2 2.0 14.4 15.0

Kalbe Farma KLBF 1,500 70,313 -1.6 -2.0 2.7 9.9 27.5 24.6 5.3 4.8 20.1 20.7

Unilever Indonesia UNVR 40,400 308,252 -1.2 1.1 1.4 12.5 43.0 37.9 53.1 49.2 130.1 136.9

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 16,500 31,757 -0.8 -3.9 -2.9 0.2 17.1 14.2 1.8 1.7 11.0 11.7

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,710 11,667 -1.7 1.2 -6.0 28.6 15.4 13.2 1.4 1.3 9.5 10.2

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,555 14,811 -0.3 14.3 15.2 -13.6 21.1 16.9 3.7 3.2 17.5 18.8

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 2,650 28,323 -2.6 -4.3 13.7 -27.8 45.2 22.2 1.3 1.2 1.9 4.1

Jasa Marga JSMR 4,250 30,846 1.4 0.0 -4.1 -24.3 17.2 17.5 2.2 2.0 12.1 11.6

Perusahaan Gas Negara PGAS 2,720 65,937 -0.4 -0.4 1.1 9.0 11.3 11.3 1.4 1.3 12.4 11.9

Tower Bersama Infrastructure TBIG 5,075 22,997 1.9 2.1 -3.3 -9.4 17.1 14.5 6.6 4.8 46.9 37.3

Telekomunikasi Indonesia TLKM 3,970 400,176 0.3 0.3 4.5 28.2 17.2 15.6 4.1 3.8 24.0 24.4

Soechi Lines SOCI 320 2,259 1.3 -3.0 -10.6 -34.6 4.8 N/A N/A N/A 10.9 N/A

Garuda Indonesia GIAA 346 8,957 -2.3 1.2 -2.3 4.2 18.1 12.8 2.2 2.0 11.7 15.1

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 8,725 51,753 -0.3 0.3 -4.1 -17.5 12.6 11.9 1.7 1.6 13.7 13.5

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 3,230 52,966 -0.3 1.3 2.9 12.7 15.1 12.9 3.1 2.6 21.2 21.3

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 14,925 54,942 0.8 -0.7 -4.6 -23.1 14.7 13.6 1.9 1.8 13.9 14.4

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 1,600 18,257 -1.2 0.0 -1.8 178.3 9.3 7.7 1.8 1.5 21.8 20.3

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 15,625 17,655 -1.0 -1.4 -8.9 206.4 8.2 7.7 1.4 1.4 16.3 16.8

Adaro Energy ADRO 1,730 55,336 0.6 0.9 2.1 275.3 11.7 11.7 1.2 1.1 9.4 10.4

Aneka Tambang ANTM 900 21,628 0.6 4.0 3.4 186.6 36.4 16.1 1.2 1.2 3.0 6.4

Vale Indonesia INCO 2,400 23,847 -2.8 -18.6 -21.6 66.7 35.9 17.9 0.9 0.9 2.9 5.0

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 12,025 27,707 -0.2 -1.4 -2.2 179.7 10.4 10.2 2.3 2.0 20.6 19.6

TRADE

United Tractors UNTR 21,775 81,224 0.3 2.6 3.2 35.5 14.6 13.5 1.9 1.7 13.0 13.2

AKR Corporindo AKRA 6,400 25,547 5.8 3.2 7.1 -10.8 20.0 17.4 3.3 3.0 17.4 17.7

Global Mediacom BMTR 625 8,874 -0.8 -3.1 5.0 -28.2 N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Matahari Department Store LPPF 14,900 43,477 1.4 -2.3 -0.3 -13.5 17.6 15.8 15.2 11.5 97.5 81.4

Media Nusantara Citra MNCN 1,690 24,127 2.7 -5.1 -5.1 16.2 12.8 11.2 2.2 2.0 17.8 18.5

Matahari Putra Prima MPPA 1,420 7,637 0.0 -0.4 -8.1 -18.4 28.4 24.0 2.6 2.4 8.5 9.4

Surya Citra Media SCMA 2,680 39,186 0.0 -6.0 6.8 -5.3 21.8 19.0 9.5 8.3 46.5 46.7

Siloam International Hospital SILO 12,175 15,836 0.0 3.2 20.8 35.9 99.9 61.1 5.7 5.3 5.6 6.4

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,870 35,991 3.9 7.8 8.4 5.1 14.2 12.9 1.6 1.4 11.1 11.3

Adhi Karya ADHI 2,170 7,727 0.9 -1.4 4.8 -12.0 12.1 8.7 1.2 1.1 10.7 13.1

Alam Sutera Realty ASRI 412 8,096 8.4 9.0 15.7 23.4 9.2 6.3 1.0 0.9 10.5 11.9

Ciputra Development CTRA 1,325 20,439 3.1 4.3 -1.9 -1.2 16.2 13.3 2.0 1.8 12.9 13.5

Lippo Karawaci LPKR 755 17,424 2.7 -1.9 4.1 -28.1 14.3 13.4 1.0 0.9 7.5 7.2

Pembangunan Perumahan PTPP 3,600 22,330 0.3 -3.0 -6.3 -4.0 15.9 12.4 2.3 2.0 17.9 18.1

Pakuwon Jati PWON 600 28,896 3.4 0.8 6.2 30.2 13.7 11.2 2.7 2.2 20.9 21.2

Summarecon Agung SMRA 1,400 20,197 6.5 2.9 0.0 -8.8 37.8 30.6 2.9 2.8 8.7 10.9

Wijaya Karya WIKA 2,500 22,425 -1.6 0.4 2.5 -5.8 18.4 14.3 1.9 1.7 12.1 13.3

Waskita Karya WSKT 2,670 36,242 0.4 2.7 9.4 52.6 17.2 13.8 2.2 2.0 15.5 16.9

MISCELLANEOUS

Astra International ASII 8,150 329,941 0.3 2.8 6.9 37.6 17.4 15.7 2.7 2.5 15.6 15.7

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

*Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates

(18)

Sector performance Top 10 market cap performance

Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,918.8 0.0 CTRS IJ 2710 5,510 #N/A N/A

Mining 1,397.3 -0.4 ASRI IJ 412 8,096 8.42

Basic-Industry 537.7 0.2 SMRA IJ 1400 20,197 6.46

Miscellaneous Industry 1,351.4 0.3 KAEF IJ 2410 13,385 6.17

Consumer Goods 2,345.2 -0.3 AKRA IJ 6400 25,547 5.8

Property & Construction 523.1 0.3 HERO IJ 1300 5,439 5.69

Infrastructure 1,057.0 0.1 ADMF IJ 6650 6,650 5.56

Finance 806.1 0.0 BTEK IJ 1325 7,720 5.16

Trade 854.3 0.9 EMTK IJ 8700 49,068 5.1

Composite 5,298.9 0.1 BRPT IJ 1765 12,320 4.44

Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging movers

Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close

EMTK IJ 5.1 8,700 PLIN IJ -25.0 3,640

BBCA IJ 0.5 15,375 UNVR IJ -1.2 40,400

AKRA IJ 5.8 6,400 BBNI IJ -2.2 5,450

BSDE IJ 3.9 1,870 KLBF IJ -1.6 1,500

BDMN IJ 3.5 4,180 HMSP IJ -0.3 3,870

Source: Bloomberg

Economic Calendar

Time Currency Detail Forecast Previous

7:00am AUD HIA New Home Sales m/m -8.5%

8:00am USD Fed Chair Yellen Speaks

9:00am CNY GDP q/y 6.7% 6.7%

9:00am CNY Industrial Production y/y 6.1% 6.2%

9:00am CNY Fixed Asset Investment ytd/y 8.3% 8.3%

9:00am CNY NBS Press Conference

9:00am CNY Retail Sales y/y 10.7% 10.8%

2:00pm EUR German PPI m/m 0.4% 0.3%

Day 4 ALL WEF Annual Meetings

4:30pm GBP Retail Sales m/m -0.1% 0.2%

8:30pm CAD CPI m/m -0.4%

8:30pm CAD Core Retail Sales m/m 1.4%

8:30pm CAD Retail Sales m/m 1.1%

8:30pm CAD Core CPI m/m -0.5%

9:00pm USD FOMC Member Harker Speaks

Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory

Disclaimers

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.

This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or