July 11, ITMG: Now or never

(1)

Andy Wibowo Gunawan +62-21-515-1140 [email protected] To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

ITMG’s trailing P/E band

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

July 11, 2017

ITMG: Now or never

Untuk 2Q17F, kami memperkirakan laba bersih Indo Tambangraya Megah (ITMG) akan berkembang menjadi USD59,5 juta (+4,0% QoQ; vs.1Q17: -6,5% QoQ) karena naiknya perkiraan volume penjualan batubara (5,7 juta ton) dibandingkan kuartal sebelumnya. Dengan potensi kenaikan atraktif perusahaan, kami menyarankan investor untuk mengambil posisi segera sebelum rilis pendapatan bulan ini (Juli adalah musim laporan keuangan untuk 2Q17). Saat ini, ITMG melakukan trading pada masing-masing P/E pada 8.6x dan 6.4x di 2017F dan 2018F. Risiko downside kami adalah turunnya harga batubara global yang akan menekan pendapatan perusahaan.

Fewer clouds on the horizon; Production believed to have increased

Untuk 2Q17F, produksi batubara ITMG diprediksi akan meningkat menjadi 5,8 juta ton (+5,0% QoQ) berkat perkiraan cuaca yang lebih baik di masa depan. Sebagai pengingat, produksi batu bara turun menjadi 5,4 juta ton (-18,2% QoQ) karena curah hujan yang lebih tinggi selama 1Q17.

Industry developments

Setelah melompat ke 251,5 juta ton pada bulan Maret (dari 204,9 juta ton di bulan Februari), output batubara China turun menjadi 245,9 juta ton di bulan Mei.

Dengan ini, kami yakin output batubara negara tersebut masih akan terjaga dengan baik tahun ini.

Upbeat projections for 2Q17 earnings

Kami memproyeksikan pendapatan 2Q17F ITMG di USD381.9mn (+3.0% QoQ), didukung oleh perkiraan volume penjualan batubara yang meningkat sebesar 5,7 juta ton (+5,0% QoQ). Untuk laba bersih 2Q17F, kami perkirakan di USD59.5 juta (+

4,0% QoQ).

Buy call; TP of IDR22,100

Dengan taksiran pendapatan kami yang tidak berubah, kami mempertahankan target harga kami di IDR22.100. Dengan potensi kenaikan harga saham ITMG sebesar 21.3%.

Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 5,771.5 -0.7 2.5 14.7

MSCI Indonesia 26.8 -0.3 0.8 9.6

MSCI EM 1,009.3 0.7 -1.5 18.4

HANG SENG 25,500.1 0.6 -2.6 21.4

KOSPI 2,382.1 0.1 0.0 19.8

FTSE 7,370.0 0.3 -2.3 10.0

DJIA 21,408.5 0.0 0.7 17.5

NASDAQ 6,176.4 0.4 -0.9 23.3

Valuation

2017F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 16.6 0.0 18.5

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 4.75 0 0 -50*

3yr 6.89 8 18 -2

10yr 7.16 -1 25 6

*since introduced in Aug 2016

FX

USD/IDR 13,398.00 0.0 0.7 2.2

USD/KRW 1,149.50 -0.4 2.0 0.2

USD/JPY 114.04 0.1 3.7 10.9

USD/CNY 6.80 0.1 0.1 1.6

Commodities

WTI 44.4 0.4 -3.6 -12.1

Gold 1,214.4 0.2 -4.1 -10.4

Coal 82.4 3.7 3.7 39.0

Palm Oil 2,705.0 -0.7 -0.4 15.1

Rubber 127.1 0.0 -8.4 0.1

Nickel 9,000.0 0.9 0.2 -10.4

Copper 5,824.0 -0.1 0.3 22.6

Tin 19,880.0 1.6 4.1 9.7

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

650 800 950 1,100

3,500 4,500 5,500

05/13 05/14 05/15 05/16 05/17

JCI MSCI EM (pt)

(pt)

800 950 1,100

4,500 5,500

(pt) JCI MSCI EM (pt)

(2)

2

Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

(3)

Local flashes

KLBF: Kalbe Farma bidik pendapatan Rp 21 triliun. PT Kalbe Farma Tbk (KLBF) masih memproses pembangunan pabrik biofarma di Cikarang, Jawa Barat. Fasilitas ini akan menjadi pabrik ke-12 KLBF. Hingga semester I-2017, pembangunan pabrik tersebut masih di bawah 50%. Tapi pencapaian ini masih sesuai target. KLBF berharap pabrik ini beroperasi secara komersial pada 2018. (Kontan)

TOTL: Total Bangun belum total mengembangkan recurring income. Ketimbang pendapatan sewa, PT Total Bangun Persada Tbk memilih mengandalkan pendapatan jasa konstruksi. Meskipun begitu, tak berarti rencana ekspansi bisnis pendapatan sewa mereka mandek. Tahun lalu, Total Bangun sudah mengakuisisi lahan seluas 7.000 meter persegi (m²) senilai Rp 130 miliar. Perusahaan tersebut berencana mengembangkan menjadi proyek perkantoran. Hanya saja, sejauh ini Total Bangun belum menetapkan target persis waktu pengembangan proyek. (Kontan)

PTPP: PP akan bangun 6.000 hunian MBR di Tangerang. PT PP Tbk (PTPP) melalui anak usahanya semakin gencar membangun hunian untuk masyarakat berpenghasilan rendah (MBR). Setelah meluncurkan 6.000 unit apartemen dengan fasilitas Likuiditas Pembiayaan Perumahan (FLPP) pada April 2017 lalu melalui PT PP Urban, perusahaan pelat merah ini juga akan kembali membangun 6.000 hunian MBR di kuartal IV. Proyek MBR ini akan dikembangkan melalui anak usahanya yang lain yakni PT Sinergi Investasi Properti (SIP). (Kontan)

CASA: Capital Financial Indonesia akan right issue Rp50 miliar. PT Capital Financial Indonesia Tbk. (CASA) akan melakukan penambahan modal dengan memberikan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (HMETD) atau right issue sebanyak Rp50 miliar. Dalam keterbukaan informasi, perseroan berencana menggunakan tambahan modal dari right issue untuk peningkatan modal dan pengembangan usaha. (Bisnis Indonesia)

SMRA: Proyek Summarecon di Bandung masuk tahap infrastruktur. Township Summarecon Bandung PT Summarecon Agung Tbk masuk tahap pengembangan infrastruktur. Perusahaan berkode saham SMRA di Bursa Efek Indonesia itu akan memulai pekerjaan tanah. Adapun rentetan pekerjaan tanah mencakup pembuatan jalan dan saluran air. "Itu planning sudah selesai desain semua," terang Adrianto P. Adhi, Presiden Direktur PT Summarecon Agung Tbk. (Kontan)

PBRX: Pan Brothers menggunakan lebih dari 60% dana rights issue. Perusahaan industri pakaian jadi, PT Pan Brothers Tbk (PBRX) mengumumkan realisasi penggunaan dana hasil penawaran umum terbatas (PUT) III melalui hak memesan efek terlebih dahulu (HMETD) atau rights issue. Hingga saat ini, PBRX telah menggunakan lebih dari 60% dana. PBRX meraup dana segar Rp 1,02 triliun dari perhelatan rights issue. PBRX menawarkan 3,39 miliar saham baru atas nama dengan harga Rp 300 per saham. PBRX mengantongi dana bersih Rp 1,01 triliun setelah dikurangi ongkos emisi. (Kontan)

SGRO: Kinerja kuartal I jadi sinyal positif Sampoerna Agro. Kondisi cuaca yang cenderung lebih bersahabat tahun ini bisa menguntungkan emiten kelapa sawit, PT Sampoerna Agro Tbk (SGRO). Hal ini tampak sejak kuartal satu lalu. SGRO telah berhasil menorehkan performa positif memasuki tahun 2017. PendapatanSGRO meningkat menjadi triliun. Angka tersebut setara lebih tinggi 43% secarayear on year (yoy). Dilihat dari sisi laba bersihnya pun meningkat. Pada penutup kuartal I -2017, SGRO mencatatkan laba bersih Rp 157,96 miliar. (Kontan)

(4)

4

Technical analysis

Tasrul +62-21-515-1140 [email protected] Jakarta Composite Index (JCI) – Limited downside

IHSG akan coba bertahan diatas normal lower band pada uptrend channel.

IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak 115 hari terakhir dengan r-squared = 0.9315 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.82 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 6.85%

atau sekitar 8 bar chart. Rata-rata volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar +/- 0.46% atau sekitar +/- 26.7 point. sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (July 10, 2017) 5,771.51(-0.7%) Trading range 5,752– 5,792 Average index performance (%) 5.35 Target

Period 115 - Daily 5,792

r-squared 0.9315 - Weekly 5,850

Volatility (+/-, %) 0.46 - Monthly 5,936 Volatility (+/-, point) 26.7 Stop loss 5,752 Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily trend - Uptrend

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

_____ 5,809.7 _____ 5,769.1

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 7/10/2017 Open: 5,815 High: 5,826 Low: 5,769 Close: 5,772 Chg. -0.7%

Prev. Avg. Price: 5,789.1 Volatility (+) : 0.0036 Volatility (-) : -0.0034 V-Ratio : 1.03

5,771.51 5,761.62 5,760.07 5,728.97 5,781 5,845.83 5,847.93 5,847.93 5,934.25 5,966.89

2017 Feb Mar Apr May Jun Jul

^JKSE - Volume = 3,089,393,920.00, Avg.Volume = 4,127,424,512.00

3,089,393,920 4,127,424,512

(5)

Aliran dana keluar mulai terlihat dan volatilitas pergerakkan indeks turun sudah terbatas.

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir pada periode daily terlihat indikator MFI optimized,indikator W%R optimized dan indikator RSI optimized akan coba bertahan diatas support trend line dengan volume masih di bawah rata-rata, sementara itu pada Figure 3 pada periode weekly pergerakkan indikator MFI Optimized dan indikator W%R optimized cenderung turun. Dengan demikian diperkirakan pergerakkan masih cenderung tertekan namun untuk sementara akan terbatas. Daily resistance di 5,792 dan daily support di 5,752 yang sekaligus sebagai cut loss level.

Figure 2. Daily MFI optimized ,W%R optimized & RSI optimized

^JKSE - MFI Smoothed = 33.35

33.3515

^JKSE - Will%R Smoothed = -81.42

-81.4246

^JKSE - RSI Smoothed = 19.44

19.4424

_____ 5,809.7 _____ 5,769.1

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 7/10/2017 Open: 5,815 High: 5,826 Low: 5,769 Close: 5,772 Chg. -0.7%

5,771.51 5,760.07 5,845.83

6 13 20 27 Apr 10 17 25 May 8 15 22 29 Jun 12 19 Jul 10

3,089,393,920 4,127,424,512

(6)

6 Figure 3. Weekly MFI optimized & W%R optimized

IHSG untuk mampu naik lebih lanjut, harus mampu bertahan diatas level 5,850

Untuk mampu kembali bergerak naik, indeks ini harus mampu dipertahankan pada level 5,850. Pada Figure 4,5 dan 6 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing- masing periode.

Figure 4. Daily : 5,752 – 5,792 Figure 5. Weekly : 5,737 – 5,850 Figure 6. Monthly : 5,698 – 5,936

x

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

^JKSE - MFI Smoothed = 89.44

89.4436

^JKSE - Will%R Smoothed = -35.47

-35.4711

_____ 5,849.9 _____ 5,736.7

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 7/16/2017 Open: 5,815 High: 5,826 Low: 5,769 Close: 5,772 Chg. -0.7%

5,967.95 5,858.14 5,858.14 5,771.51 5,748.33 5,703.5 6,012.77

May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun 22 Jul

3,089,393,920 22,287,446,016

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com _____ 5,809.7

_____ 5,769.1 5,789.1 5,792.3

5,751.9

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 7/10/2017 Open: 5,815 High: 5,826 Prev. Avg. Price: 5,789.1

Volatility (+) : 0.0036 Volatility (-) : -0.0034 V-Ratio : 1.03

5,771.51

12 19 Jul 10

^JKSE - Volume = 3,089,393,920.00

3,089,393,920

_____ 5,736.7 5,789.1

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 7/16/2017 Open: 5,815 High:

5,771.51

Apr Jul

^JKSE - Volume = 3,089,393,920.00

3,089,393,920

_____ 5,578.4 5,817.0 5,935.9

5,697.7

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 7/10/2017 Open: 5,847 High:

5,771.51

Apr Jul Oct2017 Jul

^JKSE - Volume = 24,764,547,072.00

24,764,547,072

(7)

Stocks on our focus list

Bank Tabungan Negara (BBTN)-Weekly, Buy on Weakness

Harga akan coba bertahan diatas abnormal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.932) selama 34 minggu terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.83 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 6.77 % (sekitar 2 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakkan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 4.10 % atau sekitar +/- 98.09 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 100 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 7.

Summary

Item Data Item Data

Close (July 10, 2017) 2,390 (-4.4%) Trading range 2,350–2,520

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 9.86 Target

β (beta) 1.12 - Daily 2,430

Corelation 0.94 - Weekly 2,520

Period 34 - Monthly 2,680

r-squared 0.932 Stop loss 2,350

Volatility (+/-, %) 4.10

Volatility (+/-, Rp.) 98.09

Figure 7. Weekly trend – Uptrend

_____ 2,518.4

_____ 2,352.1

Bank Tabungan Ne [ BBTN.JK ] - Weekly - 7/16/2017 Open: 2,400 High: 2,490 Low: 2,380 Close: 2,390 Chg. -4.4%

2,390

2,186.02 2,422 2,490.17 2,582.21 2,643.88 2,643.88 2,797.6 2,865.76

Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun 22 Jul

BBTN.JK - Volume = 23,714,300.00, Avg.Volume = 55,616,076.00

23,714,300 55,616,076

(8)

8 Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun masih terlihat namun terbatas.

Pada Figure 8, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI 0ptimized , W%R optimized dan RSI optimized masih cenderung turun namun mulai tertahan. Weekly resistance terdekat di 2,520 jika tembus daily resistance di 2,430. Dailysupport dan dan weeklysupport di 2,350 yang sekaligus sebagai cut loss level.

Figure 8. Weekly, MFI optimized ,W%R optimized & RSI optimized

Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Pada pergerakkan weekly terlihat harga seminggu terkahir sekitar -4.4 % sementara normal koreksi hanya sekitar - 2.81%. Sementara itu pada pergerakkan daily harga juga sudah terkoreksi -4.4% sementara normal-nya hanya sekitar -1.63 %. Dengan demikian koreksi diperkirakan makin terbatas. Pada Figure 9,10 dan 11 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 9. Daily : 2,350 – 2,430 Figure 10. Weekly : 2,350 – 2,520 Figure 11. Monthly : 2,320 – 2,680

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com BBTN.JK - MFI Smoothed = 46.65

46.653

BBTN.JK - Will%R Smoothed = -71.11

-71.1109 BBTN.JK - RSI Smoothed = 18.72

18.719

_____ 2,518.4 _____ 2,352.1

Bank Tabungan Ne [ BBTN.JK ] - Weekly - 7/16/2017 Open: 2,400 High: 2,490 Low: 2,380 Close: 2,390 Chg. -4.4%

Prev. Avg. Price: 2,420.0 Volatility (+) : 0.0406 Volatility (-) : -0.0281

V-Ratio : 1.45 2,390

2,186.02 2,582.21

2015 Apr Jul Oct 2016 Apr Jul Oct 2017 Apr Jul

BBTN.JK - Volume = 23,714,300.00, Avg.Volume = 55,616,076.00

23,714,300 55,616,076

_____ 2,380.4 2,420.0 2,428.0

2,351.0 Bank Tabungan Ne [ BBTN.JK ] - Daily - 7/10/2017 Open:

2,390

12 19 Jul 10

BBTN.JK - Volume = 23,714,300.00

23,714,300

_____ 2,352.1 2,420.0 Bank Tabungan Ne [ BBTN.JK ] - Weekly - 7/16/2017 Open:

2,390

Apr Jul

BBTN.JK - Volume = 23,714,300.00

23,714,300

_____ 2,322.8 2,473.3 Bank Tabungan Ne [ BBTN.JK ] - Monthly - 7/10/2017 Open:

2,390

Apr Jul Oct 2017 Jul

BBTN.JK - Volume = 116,937,504.00

116,937,504

(9)

Delta Dunia Makmur (DOID)-Weekly, Buy on Weakness

Harga akan coba bertahan diatas abnormal lower band pada uptrend channel . Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0,701) selama 40 minggu terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.04 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 7.00 % (sekitar 4 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 29.88 % atau sekitar +/- 11.95 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 10 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 12.

Summary

Item Data Item Data

Close (July 10, 2017) 810 (-2.4%) Trading range 790-900 Relative Avg. Price performance to JCI (%) 5.09 Target

β (beta) 2.24 - Daily 850

Corelation 0.80 - Weekly 900

Period 40 - Monthly 1,070

r-squared 0.701 Stop loss 790

Figure 12. Weekly trend – Uptrend

_____ 905.4

_____ 780.0

Delta Dunia Makm [ DOID.JK ] - Weekly - 7/16/2017 Open: 830 High: 850 Low: 810 Close: 810 Chg. -2.4%

Prev. Avg. Price: 823.3 Volatility (+) : 0.0996 Volatility (-) : -0.0526 V-Ratio : 1.89

810 810 793.437 868.863 940.698 991.25 991.25 1,113.64 1,172.5

Dec 23 2016 Feb Mar 24Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun 22Jul

DOID.JK - Volume = 5,517,700.00, Avg.Volume = 200,271,904.00

5,517,700 200,271,904

(10)

10 Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun mulai tertahan.

Pada Figure 13, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized dan W%R optimized akan menguji support trendline. Weekly resistance di 3,200 dengan catatan level 3,050 sebagai daily resistance dapat ditembus. Weekly support saat ini di 900 dan akan tercapai jika daily support di 2850dapat ditembus. Cut loss level di 790.

Figure 13. Weekly, MFI optimized & W&R optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com DOID.JK - MFI Smoothed = 7.19

7.19071 DOID.JK - Will%R Smoothed = -74.05

-74.0455

_____ 905.4 _____ 780.0

Delta Dunia Makm [ DOID.JK ] - Weekly - 7/16/2017 Open: 830 High: 850 Low: 810 Close: 810 Chg. -2.4%

810 793.437 616.845 940.698

Apr Jul Oct 2016 Apr Jul Oct 2017 Apr Jul

DOID.JK - Volume = 5,517,700.00, Avg.Volume = 200,271,904.00

5,517,700 200,271,904

(11)

Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Jika dilihat lebih lanjut koreksi normal pada pergerakkan daily sekitar -2.72 %, saat ini di level -2.4 %. Sementara itu pada pergerakkan weekly koreksi normal sekitar -5.26 %, saat ini baru sekitar -2.4 %.

Dengan demikian terlihat potensi koreksi masih terlihat namun mulai terbatas. Pada Figure 14,15 dan 16 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 14. Daily : 800 - 850 Figure 15. Weekly : 780 - 900 Figure 16. Monthly : 750 – 1,070 x

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com _____ 847.8

_____ 800.9 823.3 Delta Dunia Makm [ DOID.JK ] - Daily - 7/10/2017 Open:

810

12 19 Jul 10

DOID.JK - Volume = 5,517,700.00

5,517,700

_____ 780.0 823.3 Delta Dunia Makm [ DOID.JK ] - Weekly - 7/16/2017 Open:

810

Apr Jul

DOID.JK - Volume = 5,517,700.00

5,517,700

_____ 747.7 831.7 Delta Dunia Makm [ DOID.JK ] - Monthly - 7/10/2017 Open:

810

Apr Jul Oct 2017 Jul

DOID.JK - Volume = 94,536,592.00

94,536,592

(12)

12 Bank Jawa Timur (BJTM)-Weekly, Buy on Weakness

Harga akan coba naik mendekati normal lower band band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.738 selama 40 minggu terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.12 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 26.22 % (sekitar 10 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 4.94 atau sekitar +/- 32.08 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 30 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 17.

Summary

Item Data Item Data

Close (July 10, 2017) 650 (+1.6%) Normal trading range 620–680 Relative Avg. Price performance to JCI (%) 3.07 Target

β (beta) 1.12 - Daily 660

Corelation 1.12 - Weekly 680

Period 40 - Monthly 710

r-squared 0.738 Stop loss 610

Figure 17. WeeklyTrend – Uptrend

_____ 677.8

_____ 626.3

BJTM.JK [ BJTM.JK ] - Weekly - 7/16/2017 Open: 650 High: 650 Low: 640 Close: 650 Chg. 1.6%

650 629.977 623.724 662.713 700.457 700.457 702.619 738.202 770.938

24Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun 22Jul

BJTM.JK - Volume = 6,944,600.00, Avg.Volume = 122,640,400.00

6,944,600 122,640,400

(13)

Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun mulai tertahan.

Pada Figure 18, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized , indikator W%R Optimized dan RSI Optimized saat ini akan menguji support trendline dengan volume masih di bawah rata-rata. Dengan demikian diperkirakan potensi koreksi makin terbatas.

Perkiraan daily resistance di 660 sebelum weekly resistance ke 680.Weeklysupport di 630 dan daily support di 640. Cut loss level di 610.

Figure 18. Weekly MFI Optimized , W%R Optimized & RSI Optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com BJTM.JK - MFI Smoothed = 7.63

7.62597 BJTM.JK - Will%R Smoothed = -78.62

-78.6243 BJTM.JK - RSI Smoothed = 36.38

36.384

_____ 678.4 _____ 627.1

BJTM.JK [ BJTM.JK ] - Weekly - 7/16/2017 Open: 650 High: 650 Low: 640 Close: 650 Chg. 1.6%

650 623.724 610.923 702.619

2015 Apr Jul Oct 2016 Apr Jul Oct 2017 Apr Jul

BJTM.JK - Volume = 6,944,600.00, Avg.Volume = 122,640,400.00

6,944,600 122,640,400

(14)

14 Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-ratapada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Jika dilihat lebih lanjut kenaikkan normal pada pergerakkan daily sekitar +1.72 %, saat ini di level +1,6 %. Sementara itu pada pergerakkan weekly normalnya hanya sekitar +3,14 %, saat ini sudah +1.6 %.

Dengan demikian terlihat potensi koreksi yang makin terbatas dengan kecenderungan menguat. Pada Figure 19,20 dan 21 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 19. Daily : 640 - 660 Figure 20. Weekly : 630 - 680 Figure 21. Monthly : 610 - 710

analyzed by : Tasrul, [email protected], +62-21- 5151140

Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya

Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG

Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham

r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R² terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R² semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase.

Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak

Buy : Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area.

Sell : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area.

BoW : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekatisupport, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area.

SoS : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area.

Trading Buy : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara.

Trading Sell : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau hanya sementara.

_____ 635.6 646.7 BJTM.JK [ BJTM.JK ] - Daily - 7/10/2017 Open: 650 High:

650

12 19 Jul 10

BJTM.JK - Volume = 6,944,600.00

6,944,600

_____ 626.3 646.7 BJTM.JK [ BJTM.JK ] - Weekly - 7/16/2017 Open: 650 High:

650

Apr Jul

BJTM.JK - Volume = 6,944,600.00

6,944,600

_____ 613.7 653.3 BJTM.JK [ BJTM.JK ] - Monthly - 7/10/2017 Open: 670 High:

650

Apr Jul Oct 2017 Jul

BJTM.JK - Volume = 123,515,400.00

123,515,400

(15)

Chart 22. JCI Vs. USD/IDR Chart 23. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Note: Relative to MSCI EM Index

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 24. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 25. Energy price

Note: The latest figure for India are July 7^th, 2017

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 26. Non-ferrous metal price Chart 27. Precious metal price

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia 13,200

13,300 13,400 13,500 13,600 13,700 13,800

5,400 5,500 5,600 5,700 5,800 5,900 6,000

4/10 5/8 6/5 7/3

(IDR)

(pt) JCI (L) USD/IDR (R)

-0.7

-2.3

1.7

13.9

-1.4

-2.6

2.6

-5.3 -8

-4 0 4 8 12 16

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative (%, %p)

(%, %p) (%, %p)

0

-67 -41

-7

1

-65 389

-497

-213 58

-10

-269

-600 -500 -400 -300 -200 -100 0 100 200 300 400 500

Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India

1 Day 5 Days

(USDmn) (USDmn) (USDmn) (USDmn)

75 80 85 90 95 100 105

4/10 5/8 6/5 7/3

CPO WTI Coal

(D-3M=100) (D-3M=100)

80 85 90 95 100 105

4/10 5/8 6/5 7/3

(D-3M=100) Copper Nickel Tin

85 90 95 100 105 110

4/10 5/8 6/5 7/3

Silver Gold Platinum

(D-3M=100)

(16)

16 Table. Key valuation metrics

Company Name Ticker

Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY16 FY17 FY16 FY17 FY16 FY17

Jakarta Composite Index JCI 5,772 6,370,137 -0.7 -2.3 1.7 16.1 16.5 14.3 2.5 2.3 18.5 19.4

FINANCIALS

Bank Central Asia BBCA 18,300 451,187 -1.1 -1.1 3.4 38.4 18.5 19.7 3.4 3.5 20.4 18.7

Bank Mandiri Persero BMRI 13,100 305,667 -1.1 -3.0 7.2 39.4 19.6 15.5 1.8 1.9 10.3 12.4

Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 14,725 363,253 -2.2 -5.0 2.4 37.0 10.9 12.9 1.9 2.2 20.2 18.1

Bank Negara Indonesia Persero BBNI 6,850 127,743 1.9 3.8 7.0 33.0 9.1 9.7 1.2 1.3 13.9 14.3

Bank Tabungan Negara Persero BBTN 2,390 25,310 -4.4 -8.1 -6.6 41.4 13.3 11.9 1.0 1.2 7.6 10.4

CONSUMER

HM Sampoerna HMSP 3,790 440,846 0.3 -1.6 -1.3 2.7 34.8 32.5 13.0 12.3 38.6 38.4

Gudang Garam GGRM 76,500 147,193 0.2 -5.9 1.3 12.1 18.4 19.8 3.1 3.4 17.3 17.8

Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 8,500 99,126 0.0 -3.4 1.2 0.3 27.8 25.1 5.7 5.0 21.8 21.3

Indofood Sukses Makmur INDF 8,600 75,512 -1.7 -2.0 1.2 22.4 18.3 16.8 2.4 2.4 14.7 15.1

Kalbe Farma KLBF 1,585 74,297 -2.5 -4.2 2.3 4.6 30.9 29.3 6.0 5.6 20.6 19.9

Unilever Indonesia UNVR 46,725 356,512 -2.9 -5.5 -1.7 6.7 46.3 48.8 62.9 64.6 134.1 142.1

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 15,100 29,063 0.0 1.9 6.2 4.5 14.8 14.4 1.9 1.6 14.1 11.3

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,440 9,825 0.7 2.1 2.5 4.7 20.0 12.1 1.6 1.2 7.9 10.0

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,550 14,764 -3.7 -6.1 -3.4 -18.4 22.5 23.3 3.9 3.8 18.3 16.2

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 3,130 33,453 -2.2 -5.4 -6.6 -13.3 60.8 88.4 1.2 1.5 2.1 1.3

Jasa Marga JSMR 5,200 37,741 -1.4 -3.3 1.5 1.2 15.6 20.0 2.3 2.6 15.7 13.4

Perusahaan Gas Negara PGAS 2,350 56,968 0.4 0.0 0.4 0.4 15.3 11.0 1.5 1.3 9.8 12.3

Tower Bersama Infrastructure TBIG 7,400 33,532 4.2 6.1 19.4 12.1 17.4 27.1 14.3 13.6 83.6 58.7

Telekomunikasi Indonesia TLKM 4,570 460,656 -1.3 -4.6 5.5 15.6 20.3 19.7 4.7 4.8 24.3 24.4

Soechi Lines SOCI 286 2,019 -1.4 -4.7 -6.5 -31.9 8.2 4.3 0.6 N/A 7.4 10.1

Garuda Indonesia GIAA 344 8,905 -1.7 -1.7 -3.9 -26.2 31.7 18.5 2.6 2.3 8.6 12.9

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 10,000 59,315 -2.0 -2.0 6.7 8.1 12.0 16.8 1.9 1.9 16.3 11.5

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 3,230 52,966 0.3 -2.1 6.6 -13.4 22.6 19.2 3.6 3.3 16.5 18.5

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 17,600 64,790 -4.2 -5.8 -1.7 7.2 14.6 20.5 2.2 2.4 15.5 10.9

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 1,425 16,260 2.5 1.4 10.0 27.8 7.7 9.3 1.9 1.6 28.6 19.0

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 18,225 20,593 -0.1 2.4 6.1 94.4 10.4 7.5 1.5 1.6 15.0 20.8

Adaro Energy ADRO 1,595 51,018 -0.9 -2.1 2.6 80.2 12.0 9.2 1.3 1.1 11.1 11.8

Aneka Tambang ANTM 705 16,942 -0.7 0.7 -1.4 -1.4 298.3 61.5 1.2 0.9 0.4 2.5

Vale Indonesia INCO 1,865 18,531 0.0 -0.8 -0.3 2.8 N/A 69.6 1.1 0.7 0.1 0.7

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 12,075 27,822 -2.6 0.2 7.3 52.8 13.1 8.8 2.5 2.1 20.5 26.0

TRADE

United Tractors UNTR 27,625 103,045 1.6 -4.2 4.2 86.7 15.8 15.2 1.9 2.3 12.7 15.6

AKR Corporindo AKRA 6,300 25,201 -0.4 -4.2 -2.3 -1.9 23.5 21.6 3.5 3.3 15.7 15.6

Global Mediacom BMTR 590 8,377 1.7 2.6 -4.8 -41.0 41.8 N/A 0.9 N/A 2.0 N/A

Matahari Department Store LPPF 12,350 36,036 -3.5 -13.0 -15.4 -37.5 21.9 16.4 23.8 12.0 136.4 85.4

Media Nusantara Citra MNCN 1,725 24,626 -0.7 -3.1 -9.2 -22.3 17.7 14.2 2.7 2.3 15.4 16.7

Matahari Putra Prima MPPA 625 3,361 -3.1 -10.1 -13.2 -58.6 211.4 28.2 3.3 1.4 1.6 2.8

Surya Citra Media SCMA 2,350 34,361 -0.8 -10.6 -14.2 -27.0 27.2 19.3 11.9 8.4 45.7 46.4

Siloam International Hospital SILO 10,850 14,112 0.9 -2.9 -11.8 -3.7 150.3 103.1 4.5 4.4 3.5 4.2

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,805 34,740 0.6 -3.5 0.3 -13.6 18.8 14.2 1.6 1.5 9.1 10.8

Adhi Karya ADHI 2,170 7,727 -0.9 2.4 -0.5 -20.5 23.6 12.9 1.4 1.3 5.9 9.9

Alam Sutera Realty ASRI 316 6,209 -0.6 -1.3 -1.9 -33.6 13.6 7.5 1.0 0.8 7.5 11.2

Ciputra Development CTRA 1,185 21,994 0.0 0.4 8.7 -16.0 19.9 18.3 2.2 1.7 9.8 10.3

Lippo Karawaci LPKR 710 16,385 2.2 2.2 11.8 -38.3 18.6 15.5 0.9 0.8 5.0 5.3

Pembangunan Perumahan PTPP 3,200 19,840 -3.3 -0.9 4.2 -11.6 23.1 14.5 2.4 1.9 14.4 12.8

Pakuwon Jati PWON 625 30,100 -3.8 -2.3 3.3 3.3 16.3 15.4 3.1 2.8 21.0 19.3

Summarecon Agung SMRA 1,210 17,456 0.0 -6.2 -2.0 -33.1 61.3 42.3 3.1 2.5 5.1 6.4

Wijaya Karya WIKA 2,200 19,734 0.0 -0.9 -0.5 -17.5 14.4 15.4 1.8 1.6 12.9 10.0

Waskita Karya WSKT 2,250 30,541 0.9 -3.8 1.8 -10.0 17.3 12.5 3.1 2.0 16.6 17.5

MISCELLANEOUS

Astra International ASII 8,775 355,243 0.0 0.0 1.4 18.6 22.1 18.0 3.0 2.9 14.2 16.6

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

*Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates

(17)

Sector performance Top 10 market cap performance

Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,777.1 -0.9 RIMO IJ 240 9,825 26.32

Mining 1,391.7 -0.8 MSKY IJ 1040 7,545 7.22

Basic-Industry 619.1 -0.8 TBIG IJ 7400 33,532 4.23

Miscellaneous Industry 1,475.5 -0.2 AMRT IJ 615 25,538 3.36

Consumer Goods 2,484.0 -0.9 JRPT IJ 835 11,481 3.1

Property & Construction 490.1 -1.1 ISAT IJ 6175 33,555 2.92

Infrastructure 1,179.8 -0.7 JPFA IJ 1425 16,260 2.52

Finance 947.8 -1.0 NISP IJ 1845 21,167 2.50

Trade 905.3 0.2 BRAM IJ 11450 5,153 2.2

Composite 5,771.5 -0.7 LPKR IJ 710 16,385 2.16

Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging movers

Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close

BBNI IJ 1.9 6,850 UNVR IJ -2.9 46,725

RIMO IJ 26.3 240 BBRI IJ -2.2 14,725

UNTR IJ 1.6 27,625 TLKM IJ -1.3 4,570

TBIG IJ 4.2 7,400 BBCA IJ -1.1 18,300

HMSP IJ 0.3 3,790 BMRI IJ -1.1 13,100

Source: Bloomberg

Economic Calendar

Time Currency Detail Forecast Previous

2:00am USD Consumer Credit m/m 12.1B 8.2B

6:01am GBP BRC Retail Sales Monitor y/y -0.4%

6:50am JPY M2 Money Stock y/y 3.9%

8:30am AUD NAB Business Confidence 7

8:30am AUD Home Loans m/m 1.6% -1.9%

1:00pm JPY Prelim Machine Tool Orders y/y 24.5%

3:00pm EUR Italian Industrial Production m/m 0.4% -0.4%

11th-15th CNY M2 Money Supply y/y 9.5% 9.6%

11th-15th CNY New Loans 1310B 1110B

5:00pm GBP MPC Member Haldane Speaks

5:00pm USD NFIB Small Business Index 104.4 104.5

6:00pm GBP MPC Member Broadbent Speaks

7:15pm CAD Housing Starts 200K 195K

8:30pm GBP CB Leading Index m/m -0.3%

9:00pm USD JOLTS Job Openings 5.89M 6.04M

9:00pm USD Final Wholesale Inventories m/m 0.3% 0.3%

11:30pm USD FOMC Member Brainard Speaks

Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory

Disclaimers

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.

This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.