April 6, SCMA: Expecting better margins

(1)

Christine Natasya +62-21-515-1140 [email protected] To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

SCTV vs RCTI prime time audience share

Source: Nielsen, Company data, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

April 6, 2017

SCMA: Expecting better margins

FY16 results: Soft revenue growth due to weak audience share

Pada 4Q16, Surya Citra Media (SCMA IJ/Trading buy/TP: IDR3,290) membukukan laba bersih IDR341.3 (+2%QoQ; -10,2% YoY), secara kumulatif IDR1.51tr (-0.9%

YoY). Laba bersih yang sedikit menurun secara YoY disebabkan pertumbuhan revenue SCMA yang lemah pada 3Q16, namun telah membaik sejak 4Q16. Selain itu, kami melihat bahwa revenue SCMA di 4Q16 berhasil tumbuh walaupun audience share lebih lemah daripada Media Nusantara Citra (MNCN/Hold/TP:IDR1,915).

Revenue SCMA tumbuh sebesar 2.5% QoQ menjadi IDR1.1tr, atau secara kumulatif sebesar IDR4.52tr (+6,8% YoY) di FY16.

Gross profit margin improved in 4Q16

Kami melihat peningkatan gross marjin SCMA dari 55.3% di 3Q16 menjadi 58.8% di 4Q16. Kami mengatribusikan pemulihan marjin SCMA karena tidak adanya biaya pemrograman sepak bola, yang telah dibayarkan di 3Q16 (pada 3Q16 total biaya pemrograman SCMA terlihat ada kenaikan signifikan karena cost sepakbola Torabika, yang sebagian besar dibayarkan di 3Q16). Maka dengan penghentian program sepak bola lokal pada tahun 2017, kami berharap gross marjin SCMA akan naik di tahun 2017.

SCMA remains our top pick in the media sector

SCTV telah menjadi nomor 1 di prime time audience share rating selama 7hari dari total sepuluh hari terakhir di bulan Maret. Kami percaya ini adalah awal indikasi yang baik dari audience share yang kuat kedepannya. Jika SCMA mampu mempertahankan audience share nya yang kuat, perusahaan akan dapat meningkatkan rate card yang tinggi. Hal ini akan memungkinkan SCMA untuk menyaingi pendapatan MNCN meskipun membutuhkan waktu (mengingat MNCN memiliki 4 saluran TV FTA, sementara SCMA memiliki hanya 2). SCMA adalah top pick kami di sektor media, dengan target harga IDR3,290, mengimplikasikan P/E sebesar 26.3x di 2017F. Saat ini, SCMA diperdagangkan pada 23x 2017F P/E, hanya sedikit di atas -1 standard deviation lima tahunnya.

Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 5,677.0 0.4 4.5 16.1

MSCI Indonesia 26.2 -1.1 7.3 13.7

MSCI EM 969.2 0.4 3.3 19.3

HANG SENG 24,400.8 0.6 2.8 20.1

KOSPI 2,160.9 -0.5 3.8 9.6

FTSE 7,331.7 0.1 -0.4 18.8

DJIA 20,648.2 -0.2 -1.3 16.8

NASDAQ 5,864.5 -0.6 0.8 19.9

Valuation

2017F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 16.9 2.5 17.9

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 4.75 0 0 -50*

3yr 6.74 2 -42 -73

10yr 7.05 1 -44 -57

*since introduced in Aug 2016

FX

USD/IDR 13,320.00 -0.1 -0.1 0.8

USD/KRW 1,123.95 0.2 -2.9 -2.8

USD/JPY 110.70 0.0 -2.8 0.8

USD/CNY 6.89 0.0 -0.1 6.3

Commodities

WTI 51.2 0.2 -4.8 19.2

Gold 1,255.8 0.0 2.5 2.7

Coal 89.5 10.8 10.5 78.2

Palm Oil 705.0 0.0 5.0 21.3

Rubber 179.4 0.0 -9.9 45.0

Nickel 10,295.0 3.2 -7.2 19.8

Copper 5,895.0 2.0 0.6 23.2

Tin 20,080.0 -0.1 3.4 21.8

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

650 800 950 1,100

3,500 4,500 5,500

03/13 03/14 03/15 03/16 03/17

(pt) JCI MSCI EM (pt)

800 950 1,100

4,500 5,500

(pt) JCI MSCI EM (pt)

(2)

Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

(3)

Local flashes

JPFA: Japfa siap bagi dividen Rp50 per saham. PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk (JPFA) bakal mengalokasikan sebagian laba bersih yang dihimpun pada tahun 2016 untuk dividen tunai. Hal itu disampaikan Manajemen JPFA, dalam keterbukaan informasinya.

Dalam Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan (RUPST), pemegang saham sepakat untuk menggunakan sebagian laba bersih perseroan pada tahun buku 2016 yang sebesar Rp 2,065 triliun untuk dividen. Dividen yang akan dibayarkan oleh Manajemen ke pemegang sahamnya sebesar Rp 50 per saham. Dividen kali ini lebih besar jika dibandingkan dengan tahun sebelumnya sebesar Rp 15 per saham. (Iqplus)

SSIA: Surya Semesta berencana buyback 10% saham. PT Surya Semesta Internusa Tbk.berencana melakukan pembelian kembali atau buy back 10% dari saham beredar perseroan. Permintaan izin kepada pemegang saham akan dilakukan awal Mei 2017.

Johannes Suriadjaja, Presiden Direktur Surya Semesta mengatakan, buy back akan menggunakan dana hasil divestasi tol Cikopo—Palimanan. Perseroan sudah mengantongi persetujuan pemegang saham atas rencana divestasi tersebut. (Bisnis Indonesia)

DSFI: 1Q17, DSFI sukses dongkrak volume penjualan ikan. PT Dharma Samudera Fishing Industries Tbk. menjual produk perikanan 2.112,5 ton senilai Rp156,9 miliar sepanjang kuartal I/2017. Volume itu naik 6,7% dari realisasi periode sama tahun lalu.

Secara nilai, omzet perusahaan naik 6,1% (y-o-y). Direktur Keuangan DSFI Saut Marbun mengatakan, kenaikan penjualan didorong oleh pasokan bahan baku yang memadai setelah perusahaan menggalang kerja sama operasional (KSO) dengan pengusaha di daerah. (Bisnis Indonesia)

MSKY: MNC Sky Vision berencana rights issue 1,29 miliar saham. PT MNC Sky Vision Tbk. (MSKY) berencana melakukan rights issue dengan menerbitkan saham baru sebanyak-banyaknya 1,29 miliar saham. MSKY berencana untuk melakukan rights issue sebanyak-banyaknya 1,29 miliar saham dengan nominal Rp100. Emiten jasa penyiaran televisi berlangganan ini berencana menggunakan seluruh dana yang diperoleh dari penambahan modal dengan HMETD akan digunakan untuk modal kerja.

(Bisnis Indonesia)

MAPI: Anak usaha MAPI tunggu restu untuk IPO. Perusahaan peritel, PT Mitra Adiperkasa Tbk (MAPI) berencana mengajukan salah satu anak usahanya PT MAP Boga Adiperkasa untuk mendaftar di papan bursa. Lewat initial public offering (IPO), perusahaan diharapkan bisa lebih ekspansif. Pihak manajemen menyatakan, akan mempublikasikan rencana listing tersebut usai mendapat persetujuan dari Otoritas Jasa Keuangan (OJK). Diprediksi, aksi emiten ini akan berlangsung tahun ini. (Kontan)

DMAS: Puradelta capai 37% target marketing sales di 1Q17. PT Puradelta Lestari Tbk (DMAS) berhasil meraih marketing sales Rp559 miliar selama kuartal pertama tahun 2017, atau 37% dari target marketing sales Perseroan di tahun 2017, yang ditopang penjualan lahan industri. DMAS juga kian optimis dapat mencapai target marketing sales pada tahun ini sebesar Rp1,5 triliun. (Iqplus)

(4)

Technical analysis

Tasrul +62-21-515-1140 [email protected] Jakarta Composite Index (JCI) – Overbought

IHSG akan coba naik mendekati abnormal upper band pada uptrend channel.

IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak selama 31 hari terakhir dengan r-squared = 0.9030 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.66 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 9.7% atau sekitar 3 bar chart. Volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar +/-0.39% atau sekitar +/- 22.3 point. sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (April 5, 2017) 5,676.9 (+0.4%) Normal trading range 5,654-5,696 Average index performance (%) 4.07 Target

Period 31 - Daily 5,687

r-squared 0.9030 - Weekly 5,729

Volatility (+/-, %) 0.39 - Monthly 5,880 Volatility (+/-, point) 22.3 Stop loss 5,628 Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily trend - Uptrend

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

5,654 5,696

^JKSE - Daily 4/5/2017 Open 5668, Hi 5678.98, Lo 5644.79, Close 5676.98 (0.4%) Upper Band = 5,680.19, Channel_prd = 5,628.39, Lower Band = 5,576.59, Upper Band = 5,712.06, Channel_prd = 5,628.39

5,676.98

5,628.39 5,628.39

5,579.71 5,576.59 5,544.72 5,533.52 5,680.19 5,712.06

16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr

^JKSE - Volume = 8,663,638,016.00, Avg.Volume = 8,234,874,880.00

8,663,638,016 8,234,874,880

(5)

Aliran dana masuk dan volatilitasindeks naik masih terlihat namun mulai terbatas.

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI optimized dan indikator W%R optimized cenderung naik lebih lanjut mendekati resistance trendline dengan volume tembus rata-rata, dengan demikian potensi kenaikkan masih terlihat namun terbatas. Daily resistance di 5,696 dan daily support di 5,654. Stop loss level di 5,628.

Figure 2. Daily MFI optimized & W%R optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

^JKSE - MFI Smoothed = 99.65 99.6485

^JKSE - Will%R Smoothed = -2.27

-2.27067

5,696

5,654

^JKSE - Daily 4/5/2017 Open 5668, Hi 5678.98, Lo 5644.79, Close 5676.98 (0.4%) VWAP = 5,579.71, VWAP = 5,533.52

5,676.98

5,579.71 5,533.52

13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr

^JKSE - Volume = 8,663,638,016.00, Avg.Volume = 8,234,874,880.00

8,663,638,016 8,234,874,880

(6)

IHSG akan coba bertahan sekitar rata-rata masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut IHSG saat ini harus mampu bertahan diatas rata-rata masing-masing periode ( positive area) sebagaimana terlihat pada Figure 3,4 dan 5.

Figure 3. Daily, target : 5,687 Figure 4. Weekly, target : 5,729 Figure 5. Monthly,target : 5,880

x

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com 5,638

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 4/5/2017 Open: 5,668 High: 5,679 Prev. Avg. Price: 5,667

Volatility (+) : 0.0035 Volatility (-) : -0.0030 V-Ratio : 1.15 UpperBand: 5,686.51 LowerBand: 5,649.94

5,676.98 5,649.94 5,686.51

Mar Apr

^JKSE - Volume = 8,663,638,016.00

8,663,638,016

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com 5,646 5,610 5,687

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 4/5/2017 Open: 5,583 High: 5,679 Prev. Avg. Price: 5,646

5,676.98

5,574.66 5,728.58

Jul Oct 2017 Apr

^JKSE - Volume = 28,117,069,824.00

28,117,069,824

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com 5,646 5,763

5,528

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 4/5/2017 Open: 5,583 High: 5,679 Prev. Avg. Price: 5,646

5,676.98

5,410.41 5,879.55

2014 2015 2016 2017

^JKSE - Volume = 28,117,069,824.00

28,117,069,824

(7)

Stocks on our focus list

KMI Wire and Cable (KBLI) – Buy on Weakness

Harga akan coba naik dan tembus center line pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.902) selama 33 hari terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.65 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 9.84% (sekitar 3 bar chart ). Volatilitas normal pergerakkan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 4.51 % atau sekitar +/- 29.11 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 30 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 6.

Summary

Item Data Item Data

Close (April 5, 2017) 645(+0.8%) Normal trading range 605-700

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 23.89 Target

β (beta) 0.80 - Daily 700

Corelation 0.89 - Weekly 730

Period 33 - Monthly 790

r-squared 0.902 Stop loss 590

Volatility (+/-, %) 4.51

Volatility (+/-, Rp.) 29.11

Figure 6. Daily trend – Uptrend

630 700 KMI Wire & Cable Tbk. [ KBLI.JK ] - Daily - 4/5/2017 Open: 640 High: 705 Low: 625 Close: 645 Chg. 0.8%

Prev. Avg. Price: 658 Volatility (+) : 0.0580 Volatility (-) : -0.0220 V-Ratio : 2.64 UpperBand: 696.52 LowerBand: 643.85

645 643.853 605.16 591.345 671.911 696.518 738.662

2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr

KBLI.JK - Volume = 137,925,296.00, Avg.Volume = 73,349,280.00

137,925,296

73,349,280

(8)

Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun mulai tertahan.

Pada Figure 7, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI Optimized dan indikator W%R Optimized masih cenderung turun mendekati support trendline dengan volume tembus rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi koreksi masih terlihat namun mulai tertahan. Dailyresistance terdekat di 700. Dailysupport terdekat di 630 . Stop loss level di 590.

Figure 7. Daily, MFI optimized & W%R optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com KBLI.JK - MFI Smoothed = 8.79

8.78705 KBLI.JK - Will%R Smoothed = -76.82

-76.8161

700

630 KBLI.JK - Daily 4/5/2017 Open 640, Hi 705, Lo 625, Close 645 (0.8%) VWAP = 591.34, VWAP = 695.34

645 591.345 695.341

21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr

KBLI.JK - Volume = 137,925,296.00, Avg.Volume = 87,627,344.00

137,925,296

87,627,344

(9)

Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitarrata-rata dengan target kenaikkan terdekat ke resistance masing-masing periode sebagaimana terlihat pada Figure 8,9 dan 10.

Figure 8. Daily ,target : 700 Figure 9. Weekly, target : 730 Figure 10. Monthly, target : 790

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com 630

658 KMI Wire & Cable Tbk. [ KBLI.JK ] - Daily - 4/5/2017 Open:

645 643.853 696.518

Mar Apr

KBLI.JK - Volume = 137,925,296.00

137,925,296

KMI Wire & Cable Tbk. [ KBLI.JK ] - Weekly - 4/5/2017 Open:

645 650.502 728.965

Jul Oct 2017 Apr

KBLI.JK - Volume = 271,436,096.00

271,436,096

KMI Wire & Cable Tbk. [ KBLI.JK ] - Monthly - 4/5/2017 Open:

645 633.231 788.255

2014 2015 2016 2017

KBLI.JK - Volume = 271,436,096.00

271,436,096

(10)

Bank China Construction Bank Indonesia (MCOR) – Trading Buy Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel .

Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0,806) selama 78 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.3 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 19.4 % (sekitar 15 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/ 4.75 % atau sekitar +/- 13.01 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 14 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 11.

Summary

Item Data Item Data

Close (April 5, 2017) 274(+2.2%) Normal trading range 266-292 Relative Avg. Price performance to JCI (%) (12.77) Target

β (beta) 0.59 - Daily 286

Corelation (0.64) - Weekly 294

Period 78 - Monthly 324

r-squared 0.806 Stop loss 266

Figure 11. Daily trend – Uptrend

Bank Windu Kentj [ MCOR.JK ] - Daily - 4/5/2017 Open: 270 High: 278 Low: 270 Close: 274 Chg. 2.2%

274 266.97 285.796 291.835 292.381 316.35 329.469 366.557

14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr

MCOR.JK - Volume = 27,312,800.00, Avg.Volume = 54,291,252.00

27,312,800 54,291,252

(11)

Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik mulai terlihat.

Pada Figure 12, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized dan indikator W%R optimized saat ini cenderung naik namun volume masih di bawah rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi kenaikkan mulai terlihat. Daily resistance berikutnya di 292.

Dailysupport saat ini di 266 yang sekaligus sebagai stop loss level.

Figure 12. Daily, MFI optimized & W%R optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com MCOR.JK - MFI Smoothed = 24.42

24.4161

MCOR.JK - Will%R Smoothed = -78.89

-78.8942

266 286 MCOR.JK - Daily 4/5/2017 Open 270, Hi 278, Lo 270, Close 274 (2.2%) VWAP = 291.83, VWAP = 316.35

274 291.835 316.35

31Nov 7 14 21 28 Dec 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr

MCOR.JK - Volume = 27,312,800.00, Avg.Volume = 54,291,252.00

27,312,800 54,291,252

(12)

Harga saat ini akan coba naik mendekati rata-ratapada masing-masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar lower band dengan target kenaikkan terdekat ke resistance masing-masing periode sebagaimana sebagaimana terlihat pada Figure 14,15 dan 16.

Figure 13. Daily, target : 286 Figure 14. Weekly, target : 294 Figure 15. Monthly, target : 324 x

Bank Windu Kentj [ MCOR.JK ] - Daily - 4/5/2017 Open: 270 Prev. Avg. Price: 274

Volatility (+) : 0.0431 Volatility (-) : -0.0257 V-Ratio : 1.68 UpperBand: 285.80 LowerBand: 266.97

274 266.97 285.796

Mar Apr

MCOR.JK - Volume = 27,312,800.00

27,312,800

Bank Windu Kentj [ MCOR.JK ] - Weekly - 4/5/2017 Open:

274 267.313 294.07

Jul Oct 2017 Apr

MCOR.JK - Volume = 174,809,904.00

174,809,904

Bank Windu Kentj [ MCOR.JK ] - Monthly - 4/5/2017 Open:

274 253.577 324.983

2014 2015 2016 2017

MCOR.JK - Volume = 174,809,904.00

174,809,904

(13)

Bank Negara Indonesia (BBNI) – Trading Buy

Harga akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini akan coba naik mendekati center line band pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.917 selama 91 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.74 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 8.26 % (sekitar 8 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/-1.32% atau sekitar +/- 86.83 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 75-100 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 16.

Summary

Item Data Item Data

Close (April 5, 2017) 6,575(+0.4%) Normal trading range 6,425-6,700 Relative Avg. Price performance to JCI (%) 1.69 Target

β (beta) 1.77 - Daily 6,650

Corelation 0.76 - Weekly 6,750

Period 91 - Monthly 7,150

r-squared 0.917 Stop loss 6,425

Figure 16. Daily Trend – Uptrend

6,650

6,500 BBNI.JK - Daily 4/5/2017 Open 6575, Hi 6600, Lo 6525, Close 6575 (0.4%) Upper Band = 6,949.42, Channel_prd = 6,695.90, Lower Band = 6,442.37, VWAP = 6,433.28, VWAP = 6,588.08, Upper Band = 7,027.85

6,575

6,442.37 6,433.28 6,363.94 6,588.08 6,695.9 6,695.9 6,949.42 7,027.85

Nov Dec 2017 Feb Mar Apr

BBNI.JK - Volume = 17,152,700.00, Avg.Volume = 33,049,338.00

17,152,700 33,049,338

(14)

Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 17, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized dan indikator W%R Optimized masih cenderung naik namun volume masih di bawah rata-rata.

Dengan demikian diperkirakan potensi kenaikkan masih terlihat meskipun terbatas.

Perkiraan daily resistance terdekat ke 6,650 sebelum lanjut ke 6,700. Daily support terdekat di 6,500. Cut loss level di 6,425.

Figure 17. Daily MFI Optimized & W%R Optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com BBNI.JK - MFI Smoothed = 81.04

81.0353

BBNI.JK - Will%R Smoothed = -53.42

-53.4223

6,650

6,500 BBNI.JK - Daily 4/5/2017 Open 6575, Hi 6600, Lo 6525, Close 6575 (0.4%) VWAP = 6,588.08, VWAP = 6,433.28

6,575 6,433.28 6,588.08

Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr

BBNI.JK - Volume = 17,152,700.00, Avg.Volume = 33,049,338.00

17,152,700 33,049,338

(15)

Harga akan coba naik mendekati rata-ratapada masing-masing periode.

Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitarrata-rata dengan target kenaikkan terdekat ke resistance masing-masing periode sebagaimana terlihat pada Figure 18,19 dan 20.

Figure 18. Daily, target : 6,650 Figure 19. Weekly, target : 6,750 Figure 20. Monthly, target : 7,150

analyzed by : Tasrul, [email protected], +62-21- 5151140

Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya

Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG

Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham

r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R² terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R² semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase.

Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak

Buy : Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area.

Sell : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area.

BoW : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekatisupport, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area.

SoS : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area.

Trading Buy : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara.

Trading Sell : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau hanya sementara.

Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Daily - 4/5/2017 Open: 6,575 Prev. Avg. Price: 6,567

6,575

6,495.57 6,638.2

Mar Apr

BBNI.JK - Volume = 17,152,700.00

17,152,700

Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Weekly - 4/5/2017 Open:

Prev. Avg. Price: 6,525 Volatility (+) : 0.0337 Volatility (-) : -0.0323 V-Ratio : 1.04 UpperBand: 6,744.79 LowerBand: 6,314.17

6,575

6,314.17 6,744.79

Jul Oct 2017 Apr

BBNI.JK - Volume = 50,296,300.00

50,296,300

Bank Negara Indo [ BBNI.JK ] - Monthly - 4/5/2017 Open:

Prev. Avg. Price: 6,525 Volatility (+) : 0.0974 Volatility (-) : -0.0765 V-Ratio : 1.27 UpperBand: 7,160.38 LowerBand: 6,025.91

6,575

6,025.91 7,160.38

2014 2015 2016 2017

BBNI.JK - Volume = 50,296,300.00

50,296,300

(16)

Chart 21. JCI Vs. USD/IDR Chart 22. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Note: Relative to MSCI EM Index

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 23. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 24. Energy price

Note: The latest figure for India are April 3^rd, 2017

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 25. Non-ferrous metal price Chart 26. Precious metal price

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia 13,100

13,300 13,500 13,700

4,800 5,000 5,200 5,400 5,600 5,800

1/4 2/1 3/1 3/29

(IDR)

(pt) JCI (L) USD/IDR (R)

0.4 1.5

4.9

16.6

0.0 1.5 1.2

-3.2 -8

-4 0 4 8 12 16 20

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative (%, %p)

0

418

24 11 25 90

81

990

94

352 116

1,931

-500 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500

Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India

1 Day 5 Days

(USDmn) (USDmn) (USDmn) (USDmn)

80 85 90 95 100 105

1/4 2/1 3/1 3/29

CPO WTI Coal

(D-3M=100)

80 85 90 95 100 105 110 115

1/4 2/1 3/1 3/29

(D-3M=100) Copper Nickel Tin

90 95 100 105 110 115

1/4 2/1 3/1 3/29

Silver Gold Platinum

(D-3M=100)

(17)

Table. Key valuation metrics

Company Name Ticker

Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY16 FY17 FY16 FY17 FY16 FY17

Jakarta Composite Index JCI 5,677 6,167,456 0.4 1.5 5.3 16.9 16.9 14.9 2.5 2.3 17.9 18.8

FINANCIALS

Bank Central Asia BBCA 17,025 419,752 1.6 1.9 10.0 27.8 18.5 18.4 3.4 3.2 20.4 19.0

Bank Mandiri Persero BMRI 11,900 277,667 1.3 1.1 4.8 14.7 19.6 13.9 1.8 1.7 10.3 12.5

Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 13,000 320,699 -0.2 1.4 9.7 17.1 10.9 11.5 1.9 2.0 20.2 18.2

Bank Negara Indonesia Persero BBNI 6,575 122,615 0.4 -0.4 3.5 26.4 9.1 9.2 1.2 1.3 13.9 14.7

Bank Tabungan Negara Persero BBTN 2,270 24,039 -0.4 -1.7 7.6 31.2 13.3 12.5 1.0 1.2 7.6 10.2

CONSUMER

HM Sampoerna HMSP 4,030 468,762 0.5 0.5 1.0 -0.2 34.8 34.6 13.0 13.0 38.6 37.9

Gudang Garam GGRM 67,950 130,742 0.4 3.7 5.4 2.1 18.4 17.0 3.1 2.9 17.3 17.9

Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 8,325 97,085 -0.9 -0.6 1.2 9.2 27.8 24.9 5.7 5.0 21.8 21.3

Indofood Sukses Makmur INDF 7,975 70,024 -1.2 -0.3 -0.9 11.1 18.3 15.7 2.4 2.2 14.7 14.0

Kalbe Farma KLBF 1,615 75,703 0.9 4.9 8.8 14.9 30.9 29.8 6.0 5.7 20.6 20.3

Unilever Indonesia UNVR 45,000 343,350 1.6 3.1 7.2 3.9 46.3 47.8 62.9 62.0 134.1 137.2

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 14,850 28,582 -1.0 -2.0 -2.8 -10.4 14.8 15.1 1.9 1.6 14.1 10.9

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,460 9,961 -1.0 -2.3 -2.3 -17.5 20.0 13.2 1.6 1.2 7.9 9.6

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,720 16,383 0.0 4.2 22.9 -11.1 22.5 23.3 6.1 4.1 19.4 17.5

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 3,080 32,919 -0.3 -3.1 6.6 -21.8 60.8 68.5 1.2 1.5 2.1 1.7

Jasa Marga JSMR 4,710 34,185 0.0 3.7 0.6 -14.2 15.6 18.0 2.3 2.3 15.7 12.7

Perusahaan Gas Negara PGAS 2,420 58,664 -2.8 -4.7 -14.5 -12.2 15.3 10.7 1.5 1.3 9.8 11.9

Tower Bersama Infrastructure TBIG 5,925 26,849 2.6 3.9 18.5 2.2 17.4 20.8 14.3 8.4 83.6 45.7

Telekomunikasi Indonesia TLKM 4,250 428,400 0.0 2.4 10.4 26.5 20.3 18.6 4.7 4.3 24.3 23.7

Soechi Lines SOCI 364 2,569 -5.7 14.5 30.0 -30.0 8.2 4.6 0.9 N/A 15.9 11.3

Garuda Indonesia GIAA 394 10,199 13.2 14.5 16.6 -14.5 31.7 20.7 2.6 2.5 8.6 13.2

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 9,125 54,125 0.0 0.6 -3.2 -11.0 12.0 13.9 1.9 1.7 16.3 12.9

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 3,330 54,605 -0.6 0.9 3.4 -5.4 22.6 16.0 3.6 3.2 16.5 21.3

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 17,200 63,317 1.3 2.4 11.0 -14.7 14.6 17.8 2.2 2.2 15.5 12.9

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 1,710 19,512 3.0 11.8 0.0 112.4 7.7 9.8 1.9 1.9 28.6 20.5

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 21,550 24,350 -2.9 7.5 23.0 222.8 10.4 9.6 1.5 1.9 15.0 18.4

Adaro Energy ADRO 1,890 60,453 -2.1 3.8 12.2 182.1 12.0 11.8 1.3 1.3 11.1 10.7

Aneka Tambang ANTM 710 17,062 -1.4 -4.7 -6.0 42.0 298.3 61.9 1.2 0.9 0.4 2.5

Vale Indonesia INCO 2,310 22,953 1.3 0.0 -8.3 29.1 N/A 34.7 1.1 0.9 0.1 2.7

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 13,750 31,682 -0.7 12.2 25.3 120.9 13.1 11.1 2.5 2.5 20.5 22.2

TRADE

United Tractors UNTR 29,000 108,174 -0.5 4.1 15.5 89.5 15.8 16.9 1.9 2.4 12.7 14.6

AKR Corporindo AKRA 6,250 24,949 -3.5 -2.3 0.8 -10.7 23.5 20.0 3.5 3.2 15.7 16.6

Global Mediacom BMTR 555 7,880 6.7 6.7 0.0 -48.6 N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Matahari Department Store LPPF 13,275 38,735 1.1 -0.4 1.3 -26.3 21.9 17.1 23.8 14.2 136.4 92.3

Media Nusantara Citra MNCN 1,870 26,696 1.9 3.9 12.7 -12.8 14.7 12.8 2.4 2.2 16.9 17.5

Matahari Putra Prima MPPA 1,075 5,781 -1.8 -4.4 -11.9 -36.2 211.4 35.1 3.3 2.2 1.6 4.6

Surya Citra Media SCMA 2,930 42,841 0.7 9.7 6.9 -8.4 27.2 23.7 11.9 10.4 45.7 46.4

Siloam International Hospital SILO 13,675 17,786 -0.2 -2.3 5.2 65.4 150.3 117.4 4.5 6.0 3.5 4.7

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,875 36,088 -0.3 1.9 6.2 2.7 18.8 15.0 1.6 1.5 9.1 10.6

Adhi Karya ADHI 2,250 8,012 -3.8 -6.3 2.7 -15.9 23.6 13.5 1.4 1.3 5.9 10.0

Alam Sutera Realty ASRI 350 6,877 -1.7 -4.9 -4.4 -9.3 13.6 8.2 1.0 0.9 7.5 11.4

Ciputra Development CTRA 1,175 21,808 -3.3 -5.2 -8.6 -8.4 19.9 15.2 2.2 1.6 9.8 11.7

Lippo Karawaci LPKR 730 16,847 -0.7 0.0 2.8 -29.1 18.6 15.0 0.9 0.8 5.0 6.1

Pembangunan Perumahan PTPP 3,230 20,026 -1.2 -1.5 -8.8 -11.0 23.1 14.0 2.4 1.9 14.4 15.3

Pakuwon Jati PWON 610 29,377 -0.8 -1.6 8.9 23.7 16.3 14.7 3.1 2.7 21.0 19.6

Summarecon Agung SMRA 1,360 19,620 -1.1 3.4 -1.4 -14.5 61.3 42.3 3.1 2.9 5.1 7.3

Wijaya Karya WIKA 2,300 20,631 -2.5 -4.2 -7.3 -6.3 14.4 17.0 1.8 1.7 12.9 10.3

Waskita Karya WSKT 2,370 32,170 -0.4 -1.7 -1.7 11.5 17.3 13.9 3.1 2.0 16.6 16.6

MISCELLANEOUS

Astra International ASII 8,775 355,243 0.0 0.6 4.5 20.6 22.1 18.1 3.0 2.9 14.2 16.3

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

*Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates

(18)

Sector performance Top 10 market cap performance

Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,871.2 0.1 NIKL IJ 2960 7,469 13.41

Mining 1,568.9 -0.8 GIAA IJ 394 10,199 13.22

Basic-Industry 617.4 2.7 INKP IJ 1485 8,124 11.24

Miscellaneous Industry 1,481.6 0.2 TPIA IJ 26500 87,105 9.73

Consumer Goods 2,472.0 0.6 BMTR IJ 555 7,880 6.7

Property & Construction 502.3 -0.4 SMAR IJ 4390 12,609 5.78

Infrastructure 1,122.4 0.0 SMSM IJ 1180 6,795 4.89

Finance 883.1 0.7 BUMI IJ 432 15,823 4.35

Trade 914.5 -0.1 BRPT IJ 3400 23,732 4.0

Composite 5,677.0 0.4 ACES IJ 925 15,864 3.93

Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging movers

Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close

TPIA IJ 9.7 26,500 PGAS IJ -2.8 2,420

BBCA IJ 1.6 17,025 EMTK IJ -2.7 9,000

UNVR IJ 1.6 45,000 ADRO IJ -2.1 1,890

BMRI IJ 1.3 11,900 AKRA IJ -3.5 6,250

HMSP IJ 0.5 4,030 INDF IJ -1.2 7,975

Source: Bloomberg

Economic Calendar

Time Currency Detail Forecast Previous

1:00am USD FOMC Meeting Minutes

5:40am AUD RBA Assist Gov Debelle Speaks

8:45am CNY Caixin Services PMI 53.2 52.6

12:00pm JPY Consumer Confidence 43.5 43.1

1:00pm EUR German Factory Orders m/m 3.5% -7.4%

2:15pm CHF CPI m/m 0.2% 0.5%

3:10pm EUR Retail PMI 49.9

3:30pm GBP Housing Equity Withdrawal q/q -9.5B -10.9B

Tentative EUR Spanish 10-y Bond Auction 1.94|1.3

Tentative EUR French 10-y Bond Auction 0.91|2.8

6:30pm EUR ECB Monetary Policy Meeting Accounts

6:30pm USD Challenger Job Cuts y/y -40.0%

7:30pm CAD Building Permits m/m 5.4%

7:30pm USD Unemployment Claims 251K 258K

9:30pm USD Natural Gas Storage 10B -43B

Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory

Disclaimers

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.

This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or