May 23, ITMG: Strong results to continue

(1)

Andy Wibowo Gunawan +62-21-515-1140 [email protected] To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

ITMG’s trailing P/E band

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

May 23, 2017

ITMG: Strong results to continue

Untuk 2Q17F, kami memperkirakan hasil keuangan yang lebih kuat dari Indo Tambangraya Megah (ITMG) didukung oleh peningkatan perkiraan produksi batubara pada kuartal kedua. Ke depan, ITMG berencana untuk melakukan diversifikasi operasi bisnisnya ke midstream (misalnya, Dengan membangun perusahaan perdagangan batubara) dan hilir (misalnya, Pembangkit tenaga termal).

Kami yakin ITMG akan mendapatkan keuntungan dari mengoperasikan perusahaan perdagangan batubara karena akan menjadi sumber informasi mengenai kondisi pasar batubara global. Dengan menjaga perkiraan pendapatan kami tidak berubah, kami mempertahankan target harga 12 bulan ke depan untuk ITMG di IDR22.100.

1Q17 review: Strong financial results on the back of higher ASP

Untuk 1Q17, ITMG membukukan hasil keuangan yang solid dengan laba bersih USD57.2 juta (mencapai masing-masing 32,4% dan 29,0% dari target tahun 2017F target setahun penuh kami). Hasil yang kuat terutama didorong oleh kenaikan harga jual rata-rata (ASP) sebesar USD67,5/ton (+ 41,5% YoY; + 12,9% QoQ).

2Q17 forecast: Coal production outlook brighter

Pada 1Q17, produksi batubara ITMG turun menjadi 5,4 juta ton (-18,2% QoQ) karena curah hujan yang lebih tinggi pada kuartal pertama. Namun, perusahaan optimistis produksi batu bara akan meningkat menjadi 5,8 juta ton pada 2Q17 karena membaiknya kondisi cuaca.

Diversification to midstream and downstream coal businesses Ke depan, ITMG akan melakukan diversifikasi operasi bisnisnya ke midstream dan hilir. Untuk bisnis midstream, pihaknya akan mengembangkan perusahaan logistik, perdagangan, dan pemasaran batubara. Untuk bisnis hilir, perusahaan berencana membangun pembangkit listrik tenaga panas.

Maintain TP of IDR22,100

Dengan menjaga perkiraan pendapatan kami tidak berubah, kami mempertahankan TP 12-bulan kami untuk ITMG di IDR22.100 - Buy.

Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 5,749.4 -0.7 2.2 22.1

MSCI Indonesia 27.2 -0.7 4.4 25.5

MSCI EM 1,003.7 0.8 3.5 26.2

HANG SENG 25,391.3 0.9 4.7 27.1

KOSPI 2,304.0 0.1 6.4 17.8

FTSE 7,496.3 0.3 5.0 21.7

DJIA 20,894.8 0.4 1.3 18.9

NASDAQ 6,133.6 0.8 2.9 27.7

Valuation

2017F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 16.4 2.5 18.4

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 4.75 0 0 -50*

3yr 6.76 0 11 -63

10yr 6.99 -6 -11 -94

*since introduced in Aug 2016

FX

USD/IDR 13,302.00 -0.2 0.1 -1.8

USD/KRW 1,118.65 -0.7 -1.0 -5.4

USD/JPY 111.30 0.0 1.4 1.9

USD/CNY 6.89 -0.1 0.0 5.0

Commodities

WTI 51.1 0.9 2.3 1.3

Gold 1,260.6 0.4 -1.2 0.9

Coal 74.8 2.0 -11.2 46.8

Palm Oil 2,900.0 0.5 8.1 12.9

Rubber 169.0 0.0 -1.1 23.2

Nickel 9,360.0 2.0 0.2 10.1

Copper 5,703.0 0.4 1.4 25.0

Tin 20,480.0 0.4 3.3 24.0

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

650 800 950 1,100

3,500 4,500 5,500

05/13 05/14 05/15 05/16 05/17

JCI MSCI EM (pt)

(pt)

1,100

(pt) JCI MSCI EM (pt)

(2)

Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

(3)

Local flashes

PBRX: Pan Brothers bakal tambah 10 gerai Salt and Pepper. Meski perolehan bisnis di awal tahun ini kurang memuaskan, produsen garmen PT Pan Brothers Tbk mengaku tetap optimistis mengejar target tahun ini. Berkaca dari laporan keuangan kuartal I- 2017, pendapatan emiten berkode PBRX ini tercatat tumbuh 10% menjadi US$ 100 juta. Tapi laba bersih turun 60% menjadi, hanya US$ 1 juta. Menurut Anne Sutanto, CEO PT Pan Brothers, di kuartal II dan kuartal III biasanya lebih ada pergerakan pertumbuhan. Apalagi menjelang peak season Lebaran. "Target pertumbuhan tiap kuartal ke kuartal selanjutnya sama dengan target tahunan kami, tumbuh 15%," urai Anne. (Kontan)

INTP: Indocement bagikan dividen Rp 929 per saham. Perusahaan industri dasar produk semen, PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk (INTP) membagikan dividen sebesar Rp 929 per saham. Sementara jumlah dividen yang dibagikan mencapai Rp 3,42 triliun atau setara dengan 88,4% dari keseluruhan total laba bersih tahun buku 2016.

Keputusan tersebut diambil dalam Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan (RUPST) INTP tahun buku 2016. (Kontan)

BJBR: Bank BJB layani peserta BPJS Ketenagakerjaan. Badan Penyelenggara Jaminan Sosial (BPJS) Ketenagakerjaan bekerja sama dengan PT Bank Pembangunan Jawa Barat dan Banten (Bank BJB) untuk menjadi salah satu jaringan pelayanan dari BPJS Ketenagakerjaan. Kerja sama ini untuk membuka pelayanan kepada masyarakat pekerja yang tersebar di seluruh Indonesia dalam mendapatkan perlindungan jaminan sosial ketenagakerjaan yaitu Jaminan Kecelakaan Kerja (JKK), Jaminan Hari Tua (JHT), Jaminan Pensiun (JP), dan Jaminan Kematian (JKM). (Kontan)

PNBN: Panin Bank targetkan kredit tumbuh 6%-8% di 2017. PT Bank Pan Indonesia Tbk (Panin Bank) menargetkan pertumbuhan kredit lebih tinggi dari realisasi 2016 lalu.

Pada 2017 ini bank berkode emiten PNBN ini menargetkan pertumbuhan kredit 6%

sampai 8% secara tahunan atau year on year (yoy). Herwidayatmo, Direktur Utama Panin Bank mengatakan, target pertumbuhan kredit ini akan disokong oleh kredit komersial dan konsumer. Sebagai gambaran saja, saat ini komposisi utama kredit Panin Bank adalah di sektor komersial. (Kontan)

SUPR: Laba Solusi Tunas Pratama hingga Maret 2017 mencapai Rp69,1 miliar. PT Solusi Tunas Pratama Tbk (SUPR) meraih laba yang dapat didistribusikan kepada pemilik entitas induk sebesar Rp69,10 miliar hingga periode 31 Maret 2017 meningkat dibandingkan laba Rp56,03 miliar di periode sama tahun sebelumnya. Laporan keuangan perseroan Senin menyebutkan, pendapatan naik menjadi Rp478,73 miliar dari pendapatan Rp465,90 miliar dan beban pokok pendapatan naik jadi Rp89,18 miliar dari Rp83,67 miliar. (Iqplus)

AMRT: Sumber Alfaria bagi dividen Rp4,35 per lembar. PT Sumber Alfaria Tbk (AMRT) akan membagikan dividen tunai tahun 2016 sebesar Rp4,35 per lembar saham kepada pemegang sahamnya. Menurut keterangan perseroan Senin, keputusan itu berdasarkan hasil RUPS Perseroan yang digelar 18 Mei lalu di Tangerang, dimana total dividen yang akan dibagikan mencapai Rp180,6 miliar. (Iqplus)

LCGP: Eureka Prima raih laba Rp4,79 miliar di 2016. PT Eureka Prima Jakarta Tbk (LCGP) meraih laba sebesar Rp4,79 miliar hingga periode 31 Desember 2016 usai mencatat rugi sebesar Rp4,34 miliar di periode tahun sebelumnya. Laporan keuangan perseroan menyebutkan, penjualan bersih turun tajam menjadi Rp21,54 miliar dari penjualan bersih Rp41,67 miliar tahun sebelumnya dan beban pokok penjualan turun jadi Rp15,28 miliar dari Rp21,83 miliar. (Iqplus)

(4)

Technical analysis

Tasrul +62-21-515-1140 [email protected] Jakarta Composite Index (JCI) – Limited upside

IHSG akan menguji center line pada uptrend channel.

IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak 86 hari terakhir dengan r-squared = 0.9171 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.74 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 8.29%

atau sekitar 7 bar chart. Rata-rata volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar +/- 0.46% atau sekitar +/- 26.5 point. sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (May 22, 2017) 5,749.4 (-0.7%) Trading range 5,730-5,769 Average index performance (%)

5.65 Target

Period 86 - Daily 5,769

r-squared 0.9171 - Weekly 5,789

Volatility (+/-, %) 0.46 - Monthly 5,971 Volatility (+/-, point) 26.5 Stop loss 5,696 Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily trend - Uptrend

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

_____ 5,809.2 _____ 5,769.1

5,729.9 5,832.1

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 5/22/2017 Open: 5,837 High: 5,874 Low: 5,743 Close: 5,749 Chg. -0.7%

Prev. Avg. Price: 5,789.1 Volatility (+) : 0.0035 Volatility (-) : -0.0034 V-Ratio : 1.01

5,749.44 5,740.7 5,740.7 5,695.86 5,663.28 5,606.95 5,818.11 5,874.44

5 13 19 27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17 25 May 8 15 22

^JKSE - Volume = 6,123,727,360.00, Avg.Volume = 6,524,762,112.00

6,123,727,360 6,524,762,112

(5)

Aliran dana masuk dan volatilitaskenaikkan indeks mulai tertahan

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, kenaikkan indikator MFI optimized mulai tertahan,sementara itu indikator W%R optimized dan RSI optimized cenderung turun dengan volume sekitar rata-rata . Daily resistance di 5,769 dan daily support di 5,730. Stop loss level di 5,696.

Figure 2. Daily MFI optimized, W%R optimized & RSI optimized

^JKSE - MFI Smoothed = 30.57

30.5676

^JKSE - Will%R Smoothed = -72.13

-72.1293

^JKSE - RSI Smoothed = 39.85

39.8493

_____ 5,640.2 _____ 5,604.2

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 5/18/2017 Open: 5,590 High: 5,645 Low: 5,578 Close: 5,645 Chg. 0.5%

Prev. Avg. Price: 5,623 Volatility (+) : 0.0031 Volatility (-) : -0.0033 V-Ratio : 0.93 UpperBand: 5,640.18

LowerBand: 5,604.19 5,604.51

5,645.45 5,667.8

2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17 25 May 8 15

^JKSE - Volume = 7,097,311,744.00, Avg.Volume = 6,659,181,056.00

7,097,311,744 6,659,181,056

(6)

IHSG akan coba tetap bertahan diatas level 5,730 sebagai daily support.

Untuk mampu naik lebih lanjut IHSG saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata- rata masing-masing periode (positive area) . Pada Figure 3,4 dan 5 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 3. Daily, target : 5,657 Figure 4. Weekly, target : 5,679 Figure 5. Monthly,target : 5,804

x

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com _____ 5,640.2

_____ 5,604.2 5,623 5,657

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 5/18/2017 Open: 5,590 High: 5,645 Prev. Avg. Price: 5,623

Volatility (+) : 0.0031 Volatility (-) : -0.0033 V-Ratio : 0.93 UpperBand: 5,640.18 LowerBand: 5,604.19

5,645.45

Apr May

^JKSE - Volume = 7,097,311,744.00

7,097,311,744

_____ 5,569.5 5,640 5,679

5,587

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 5/18/2017 Open: 5,690 High:

Prev. Avg. Price: 5,640 Volatility (+) : 0.0140 Volatility (-) : -0.0125 V-Ratio : 1.12 UpperBand: 5,718.84 LowerBand: 5,569.49

5,645.45

Feb Mar Apr May

^JKSE - Volume = 24,631,123,968.00

24,631,123,968

_____ 5,421.4 5,656 5,804

5,496

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 5/18/2017 Open: 5,704 High:

Prev. Avg. Price: 5,656 Volatility (+) : 0.0412 Volatility (-) : -0.0415 V-Ratio : 0.99 UpperBand: 5,889.20 LowerBand: 5,421.45

5,645.45

2016 2017

^JKSE - Volume = 81,339,703,296.00

81,339,703,296

(7)

Stocks on our focus list

Indah Kiat Pulp & Paper (INKP) – Trading Buy

Harga akan coba naik dan tembus center line pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.881) selama41 hari terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.56 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 11.87 % (sekitar 5 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakkan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 4.34 % atau sekitar +/- 114.58 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 110 – 120 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 6.

Summary

Item Data Item Data

Close (May 22, 2017) 2,640 (+7.3%) Trading range 2,570-2,750

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 43.91 Target

β (beta) 0.67 - Daily 2,750

Corelation 0.82 - Weekly 2,830

Period 41 - Monthly 2,940

r-squared 0.881 Stop loss 2,300

Volatility (+/-, %) 4.34

Volatility (+/-, Rp.) 114.58

Figure 6. Daily trend – Uptrend

_____ 2,681.3

_____ 2,477.4

2,545.0 2,754.3 Indah Kiat Pulp [ INKP.JK ] - Daily - 5/22/2017 Open: 2,510 High: 2,650 Low: 2,420 Close: 2,640 Chg. 7.3%

2,640 2,600.2

2,417.67 2,296.21 2,707.98 2,998.29

13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17 25 May 8 15 22

INKP.JK - Volume = 10,143,400.00, Avg.Volume = 11,914,322.00

10,143,400 11,914,322

(8)

Aliran dana keluar mulai tertahandan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 7, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI Optimized akan menguji support trend line, W%R Optimized dan RSI Optimized saat ini cenderung naik dengan volumesekitar rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi kenaikkan masih terlihat.Daily resistance terdekat di 2,680 sebelum lanjut ke 2,750. Daily support terdekat di 2,550. Cut loss level di 2,300.

Figure 7. Daily, MFI optimized, W%R optimized & RSI optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com INKP.JK - MFI Smoothed = 37.93

37.9342

INKP.JK - Will%R Smoothed = -34.47

-34.4711

INKP.JK - RSI Smoothed = 78.93

78.9286

_____ 2,681.3 _____ 2,477.4

2,754.3

2,545.0 Indah Kiat Pulp [ INKP.JK ] - Daily - 5/22/2017 Open: 2,510 High: 2,650 Low: 2,420 Close: 2,640 Chg. 7.3%

Prev. Avg. Price: 2,570.0 Volatility (+) : 0.0433 Volatility (-) : -0.0360

V-Ratio : 1.20 2,640

2,600.2 2,296.21

Dec 2017 Feb Mar Apr May

INKP.JK - Volume = 10,143,400.00, Avg.Volume = 11,914,322.00

10,143,400 11,914,322

(9)

Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Pada Figure 8,9 dan 10 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 8. Daily : 2,570 – 2,750 Figure 9. Weekly : 2,570 – 2,830 Figure 10. Monthly : 2,530 -2,940

_____ 2,477.4 2,570 2,545.0 2,754.3 Indah Kiat Pulp [ INKP.JK ] - Daily - 5/22/2017 Open: 2,510 Prev. Avg. Price: 2,570.0

Volatility (+) : 0.0433 Volatility (-) : -0.0360 V-Ratio : 1.20

2,640

25 May 8 15 22

INKP.JK - Volume = 10,143,400.00

10,143,400

_____ 2,476.8 2,570

2,544.2 2,831.9 Indah Kiat Pulp [ INKP.JK ] - Weekly - 5/28/2017 Open: 2,510 Prev. Avg. Price: 2,570.0

2,640

Mar Apr May28

INKP.JK - Volume = 10,143,400.00

10,143,400

_____ 2,404.4 2,527 2,580

2,460.2 2,937.5 Indah Kiat Pulp [ INKP.JK ] - Monthly - 5/22/2017 Open:

2,640

Oct 2017 Apr

INKP.JK - Volume = 205,525,312.00 205,525,312

(10)

Media Nusantara Citra (MNCN) – Trading Buy

Harga akan coba naik mendekati lower band pada uptrend channel .

Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0,740) selama 63 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.1.3 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 25.99 % (sekitar 16 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 1.84% atau sekitar +/- 33.16 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 30-35 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 11.

Summary

Item Data Item Data

Close (May 22, 2017) 1,800(+1.7%) Trading range 1,765-1,895 Relative Avg. Price performance to JCI (%) 4.08 Target

β (beta) (0.12) - Daily 1,820

r-squared 0.740 Stop loss 1,720

Figure 11. Daily trend – Uptrend

_____ 1,823.2

_____ 1,764.9

Media Nusantara Citra Tbk [ MNCN.JK ] - Daily - 5/22/2017 Open: 1,775 High: 1,840 Low: 1,760 Close: 1,800 Chg. 1.7%

1,800

1,748.63 1,820.4 1,862.91 1,881.45 1,895.7 1,956.4 1,956.4 2,031.35 2,092.39

27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17 25 May 8 15 22

MNCN.JK - Volume = 15,895,000.00, Avg.Volume = 16,442,062.00

15,895,000 16,442,062

(11)

Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 12, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized ,indikator W%R optimized dan RSI Optimized masih cenderung naikdengan volume sekitar rata-rata.

Hal ini mengindikasikan potensi kenaikan masih terlihat. Daily resistance di 1,895. Daily support saat ini di 1,765. Cut loss level di 1,720.

Figure 12. Daily, MFI optimized ,W%R optimized & RSI optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com MNCN.JK - MFI Smoothed = 27.24

27.2435 MNCN.JK - Will%R Smoothed = -74.55

-74.5501 MNCN.JK - RSI Smoothed = 22.56

22.5581

_____ 1,823.2 _____ 1,764.9

Media Nusantara Citra Tbk [ MNCN.JK ] - Daily - 5/22/2017 Open: 1,775 High: 1,840 Low: 1,760 Close: 1,800 Chg. 1.7%

1,800 1,748.63 1,862.91 1,895.7

Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May

MNCN.JK - Volume = 15,895,000.00, Avg.Volume = 16,442,062.00

15,895,000 16,442,062

(12)

Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Figure 13. Daily : 1,760 – 1,820 Figure 14. Weekly : 1,740 – 1,890 Figure 15. Monthly : 1,630 – 1,970 x

_____ 1,764.9 1,800

1,764.9 1,823.2 Media Nusantara Citra Tbk [ MNCN.JK ] - Daily - 5/22/2017 Prev. Avg. Price: 1,800.0

1,800

17 25 May8 15 22

MNCN.JK - Volume = 15,895,000.00

15,895,000

_____ 1,721.1 1,800 1,885.3

1,738.1 Media Nusantara Citra Tbk [ MNCN.JK ] - Weekly - 5/28/2017 Prev. Avg. Price: 1,800.0

1,800

2017 Apr

MNCN.JK - Volume = 15,895,000.00

15,895,000

_____ 1,678.1 1,856.7 1,971.4

1,626.8 Media Nusantara Citra Tbk [ MNCN.JK ] - Monthly - 5/22/2017 Prev. Avg. Price: 1,856.7

1,800

2016 2017

MNCN.JK - Volume = 232,789,216.00

232,789,216

(13)

Ace Hardware Indonesia (ACES) – Trading Buy

Harga akan coba naik dan tembus center line pada uptrend channel.

Secara umum harga saham coba naik dan tembus center line pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.896 selama 57 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.62 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 10.43 % (sekitar 6 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/-02.21% atau sekitar +/-21.40 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 20 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 16.

Summary

Item Data Item Data

Close (May 22, 2017) 970(0.0%) Normal trading range 955-1,005 Relative Avg. Price performance to JCI (%) 11.19 Target

β (beta) 1.33 - Daily 990

r-squared 0.896 Stop loss 940

Figure 16. Daily Trend – Uptrend

_____ 988.9

_____ 954.9

1,005 Ace Hardware Ind [ ACES.JK ] - Daily - 5/22/2017 Open: 965 High: 990 Low: 955 Close: 970 Chg. 0.0%

Prev. Avg. Price: 971.7 Volatility (+) : 0.0177 Volatility (-) : -0.0173 V-Ratio : 1.02

970 955.325 943.587 997.253 997.253 1,039.18 1,050.92

16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17 25 May 8 15 22

ACES.JK - Volume = 18,037,700.00, Avg.Volume = 14,433,460.00

18,037,700 14,433,460

(14)

Aliran dana mausk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 17, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized ,W%R Optimized dan RSI Optimized cenderung naik dengan volume sekitar rata-rata. Dengan demikian diperkirakan potensi kenaikkan masih terlihat. Perkiraan daily resistance terdekat ke 1,005. Dailysupport terdekat di 950. Cut loss level di 940..

Figure 17. Daily MFI Optimized , W%R Optimized & RSI Optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com ACES.JK - MFI Smoothed = 89.40

89.4033

ACES.JK - Will%R Smoothed = -33.68

-33.6813

ACES.JK - RSI Smoothed = 56.37

56.366

_____ 988.9 _____ 954.9

1,005 Ace Hardware Ind [ ACES.JK ] - Daily - 5/22/2017 Open: 965 High: 990 Low: 955 Close: 970 Chg. 0.0%

970 960.406 918.444

Dec 2017 Feb Mar Apr May

ACES.JK - Volume = 18,037,700.00, Avg.Volume = 14,433,460.00

18,037,700 14,433,460

(15)

Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-ratapada masing-masing periode.

Figure 18. Daily : 950-990 Figure 19. Weekly : 940-1,005 Figure 20. Monthly : 905-1,055

analyzed by : Tasrul, [email protected], +62-21- 5151140

Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya

Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG

Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham

r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R² terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R² semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase.

Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak

Buy : Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area.

Sell : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area.

BoW : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekatisupport, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area.

SoS : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area.

Trading Buy : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara.

Trading Sell : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau hanya sementara.

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com _____ 988.9

_____ 954.9 971.7

953.2 987.2 Ace Hardware Ind [ ACES.JK ] - Daily - 5/22/2017 Open:

970

17 25 May8 15 22

ACES.JK - Volume = 18,037,700.00

18,037,700

_____ 940.2 971.7 1,007.6

938.6 Ace Hardware Ind [ ACES.JK ] - Weekly - 5/28/2017 Open:

970

Mar Apr May28

ACES.JK - Volume = 18,037,700.00

18,037,700

_____ 898.8 963.3

905.0 1,056.8 Ace Hardware Ind [ ACES.JK ] - Monthly - 5/22/2017 Open:

970

2016 2017

ACES.JK - Volume = 238,974,496.00

238,974,496

(16)

Chart 21. JCI Vs. USD/IDR Chart 22. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Note: Relative to MSCI EM Index

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 23. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 24. Energy price

Note: The latest figure for India are May 19^th, 2017

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 25. Non-ferrous metal price Chart 26. Precious metal price

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia 13,100

13,300 13,500 13,700

4,800 5,000 5,200 5,400 5,600 5,800 6,000

2/20 3/20 4/17 5/15

(IDR)

(pt) JCI (L) USD/IDR (R)

-0.7

1.1 1.5

21.2

-1.5

2.2

-2.9

-6.0 -8

-4 0 4 8 12 16 20 24

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative (%, %p)

(%, %p) (%, %p)

0 33 51

5 5

452 488

-121 90

-44 9

949

-200 0 200 400 600 800 1,000 1,200

Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India

1 Day 5 Days

(USDmn) (USDmn) (USDmn) (USDmn)

75 80 85 90 95 100 105 110 115

2/21 3/21 4/18 5/16

CPO WTI Coal

(D-3M=100) (D-3M=100)

80 85 90 95 100 105

2/20 3/20 4/17 5/15

(D-3M=100) Copper Nickel Tin

80 85 90 95 100 105 110

2/20 3/20 4/17 5/15

Silver Gold Platinum

(D-3M=100)

(17)

Table. Key valuation metrics

Company Name Ticker

Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY16 FY17 FY16 FY17 FY16 FY17

Jakarta Composite Index JCI 5,749 6,330,193 -0.7 1.1 1.5 22.0 16.5 14.3 2.5 2.3 18.4 25.6

FINANCIALS

Bank Central Asia BBCA 17,650 435,161 -1.4 -3.3 1.0 35.5 18.5 19.0 3.4 3.4 20.4 18.9

Bank Mandiri Persero BMRI 12,525 292,250 -2.9 3.3 9.9 44.0 19.6 14.7 1.8 1.8 10.3 12.7

Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 14,625 360,786 0.9 2.3 13.2 49.2 10.9 12.8 1.9 2.2 20.2 18.2

Bank Negara Indonesia Persero BBNI 6,825 127,277 1.9 4.6 11.0 55.8 9.1 9.6 1.2 1.3 13.9 14.5

Bank Tabungan Negara Persero BBTN 2,550 27,005 0.8 10.4 9.4 55.0 13.3 13.7 1.0 1.3 7.6 10.2

CONSUMER

HM Sampoerna HMSP 3,810 443,172 -4.0 -1.0 -2.1 -1.8 34.8 32.6 13.0 12.4 38.6 38.5

Gudang Garam GGRM 74,250 142,864 -2.9 0.9 15.7 2.4 18.4 18.8 3.1 3.2 17.3 18.0

Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 8,750 102,042 -3.8 1.4 4.2 9.5 27.8 26.0 5.7 5.1 21.8 21.2

Indofood Sukses Makmur INDF 8,700 76,390 0.6 2.7 8.4 26.5 18.3 17.0 2.4 2.4 14.7 14.9

Kalbe Farma KLBF 1,570 73,594 -0.6 3.0 -0.6 12.1 30.9 29.0 6.0 5.5 20.6 19.1

Unilever Indonesia UNVR 47,450 362,044 -2.7 -1.1 4.2 11.5 46.3 50.0 62.9 65.3 134.1 138.2

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 14,550 28,004 -1.7 -0.7 0.3 3.7 14.8 14.3 1.9 1.6 14.1 11.3

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,505 10,268 -1.0 0.3 9.9 2.4 20.0 12.9 1.6 1.3 7.9 9.9

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,700 16,193 0.6 -2.3 2.1 -9.3 22.5 22.1 3.9 4.1 18.3 18.4

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 2,990 31,957 -2.3 -4.2 -0.3 -6.6 60.8 79.2 1.2 1.5 2.1 1.4

Jasa Marga JSMR 5,075 36,834 1.5 5.1 13.5 -2.2 15.6 19.3 2.3 2.5 15.7 12.9

Perusahaan Gas Negara PGAS 2,370 57,452 0.9 -2.1 -1.7 6.3 15.3 11.1 1.5 1.3 9.8 12.6

Tower Bersama Infrastructure TBIG 5,875 26,622 -0.4 4.0 -2.5 -10.6 17.4 21.3 14.3 9.2 83.6 52.0

Telekomunikasi Indonesia TLKM 4,470 450,576 -1.3 2.5 1.6 23.4 20.3 19.3 4.7 4.7 24.3 24.2

Soechi Lines SOCI 340 2,400 1.2 5.6 -9.1 -10.5 8.2 5.1 0.6 N/A 7.4 10.1

Garuda Indonesia GIAA 346 8,957 0.6 0.6 -6.5 -23.8 31.7 21.1 2.6 2.7 8.6 13.2

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 9,400 55,756 2.2 5.6 8.0 4.4 12.0 15.2 1.9 1.8 16.3 12.2

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 3,070 50,342 2.7 0.7 -7.0 -5.5 22.6 17.4 3.6 3.0 16.5 19.1

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 18,000 66,262 0.0 1.1 12.5 10.6 14.6 19.7 2.2 2.4 15.5 12.1

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 1,170 13,350 -2.5 8.8 -23.3 30.0 7.7 7.5 1.9 1.3 28.6 19.4

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 15,175 17,147 -3.7 0.2 -19.3 87.9 10.4 6.4 1.5 1.3 15.0 19.9

Adaro Energy ADRO 1,435 45,900 -2.0 -3.4 -22.0 114.2 12.0 8.3 1.3 1.0 11.1 11.7

Aneka Tambang ANTM 695 16,701 -0.7 13.9 -0.7 5.3 298.3 60.6 1.2 0.9 0.4 2.6

Vale Indonesia INCO 1,945 19,326 0.8 3.2 -9.5 29.2 N/A 36.6 1.1 0.8 0.1 1.7

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 10,750 24,769 -0.5 -1.1 -13.7 70.6 13.1 7.8 2.5 1.9 20.5 25.7

TRADE

United Tractors UNTR 24,400 91,015 1.0 -0.6 -9.4 84.8 15.8 13.7 1.9 2.0 12.7 15.4

AKR Corporindo AKRA 6,450 25,801 1.2 2.4 -2.3 4.9 23.5 21.0 3.5 3.3 15.7 16.0

Global Mediacom BMTR 635 9,016 0.8 -0.8 17.6 -43.3 41.8 N/A 0.9 N/A 2.0 N/A

Matahari Department Store LPPF 15,900 46,395 3.6 5.8 19.5 -11.9 21.9 20.9 23.8 15.5 136.4 86.2

Media Nusantara Citra MNCN 1,800 25,697 1.7 -6.5 0.6 -20.0 17.7 14.4 2.7 2.3 15.4 16.9

Matahari Putra Prima MPPA 810 4,356 0.6 -1.8 -12.4 -35.5 211.4 26.5 3.3 1.8 1.6 4.7

Surya Citra Media SCMA 2,890 42,256 1.0 1.0 0.7 -11.3 27.2 23.4 11.9 10.3 45.7 46.6

Siloam International Hospital SILO 11,800 15,347 -1.7 -0.4 -16.5 27.6 150.3 113.6 4.5 4.8 3.5 4.2

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,800 34,644 0.8 0.0 -1.1 0.0 18.8 14.6 1.6 1.5 9.1 10.5

Adhi Karya ADHI 2,300 8,190 1.3 5.5 0.4 -6.9 23.6 13.9 1.4 1.3 5.9 9.9

Alam Sutera Realty ASRI 328 6,445 0.6 -0.6 -5.2 -13.7 13.6 7.8 1.0 0.8 7.5 11.1

Ciputra Development CTRA 1,170 21,716 -1.3 0.0 -10.0 -11.5 19.9 16.8 2.2 1.6 9.8 11.0

Lippo Karawaci LPKR 745 17,193 0.7 -2.6 -3.9 -20.3 18.6 16.3 0.9 0.8 5.0 5.3

Pembangunan Perumahan PTPP 3,080 19,096 2.7 13.7 -4.0 -5.0 23.1 13.5 2.4 1.8 14.4 14.3

Pakuwon Jati PWON 645 31,063 1.6 3.2 5.7 26.5 16.3 15.5 3.1 2.9 21.0 19.9

Summarecon Agung SMRA 1,370 19,765 3.4 2.2 -1.4 -11.0 61.3 47.1 3.1 2.8 5.1 6.4

Wijaya Karya WIKA 2,380 21,348 3.5 6.7 0.4 14.7 14.4 16.8 1.8 1.6 12.9 10.3

Waskita Karya WSKT 2,420 32,848 6.6 7.1 0.8 -2.0 17.3 13.5 3.1 2.1 16.6 17.0

MISCELLANEOUS

Astra International ASII 8,775 355,243 0.3 0.9 -4.1 38.2 22.1 18.0 3.0 2.9 14.2 16.6

(18)

Sector performance Top 10 market cap performance

Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,809.7 -0.2 INAF IJ 3910 12,118 14.33

Mining 1,362.7 -1.2 KPIG IJ 1320 9,096 10.46

Basic-Industry 626.3 0.5 KAEF IJ 2990 16,606 7.94

Miscellaneous Industry 1,482.3 0.2 INKP IJ 2640 14,443 7.32

Consumer Goods 2,516.2 -2.5 WSKT IJ 2420 32,848 6.6

Property & Construction 496.5 1.1 BTEK IJ 965 5,584 6.04

Infrastructure 1,154.5 -0.8 BDMN IJ 5425 51,997 5.34

Finance 928.6 -0.6 TINS IJ 910 6,777 5.20

Trade 907.0 0.4 LPPF IJ 15900 46,395 3.6

Composite 5,749.4 -0.7 WIKA IJ 2380 21,348 3.48

Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging movers

Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close

BBRI IJ 0.9 14,625 HMSP IJ -4.0 3,810

BDMN IJ 5.3 5,425 UNVR IJ -2.7 47,450

BBNI IJ 1.9 6,825 BMRI IJ -2.9 12,525

WSKT IJ 6.6 2,420 BBCA IJ -1.4 17,650

LPPF IJ 3.6 15,900 TLKM IJ -1.3 4,470

Source: Bloomberg

Economic Calendar

Time Currency Detail Forecast Previous

12:30am AUD RBA Assist Gov Debelle Speaks

1:00am GBP Prime Minister May Speaks

6:00am USD FOMC Member Brainard Speaks

8:10am USD FOMC Member Evans Speaks

11:30am JPY All Industries Activity m/m -0.4% 0.7%

1:00pm CHF Trade Balance 2.87B 3.10B

1:00pm EUR German Final GDP q/q 0.6% 0.6%

2:00pm EUR French Flash Manufacturing PMI 55.2 55.1

2:00pm EUR French Flash Services PMI 56.8 56.7

2:30pm EUR German Flash Manufacturing PMI 58.0 58.2

2:30pm EUR German Flash Services PMI 55.5 55.4

3:00pm EUR German Ifo Business Climate 113.1 112.9

3:00pm EUR Flash Manufacturing PMI 56.5 56.7

3:00pm EUR Flash Services PMI 56.5 56.4

3:30pm GBP Public Sector Net Borrowing 8.0B 4.4B

4:00pm GBP Inflation Report Hearings

5:00pm GBP CBI Realized Sales 12 38

7:30pm CAD Wholesale Sales m/m 1.1% -0.2%

8:00pm USD FOMC Member Kashkari Speaks

8:45pm USD Flash Manufacturing PMI 53.2 52.8

8:45pm USD Flash Services PMI 53.3 53.1

9:00pm USD New Home Sales 611K 621K

9:00pm USD Richmond Manufacturing Index 15 20

Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory

(19)

Disclaimers

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.

This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.