Embun Pagi. July 13, RALS: Lowering expectations

(1)

Christine Natasya +62-21-515-1140 [email protected] To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

RALS’ YTD monthly SSSG and monthly sales

Source: Company data, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Embun Pagi

July 13, 2017

RALS: Lowering expectations

Hingga Juni, pendapatan kotor RALS tumbuh 14.1%YoY menjadi IDR4.98tr.

Pendapatan kotor YTD Juni tumbuh lebih tinggi dari tahun lalu, namun 5% lebih rendah dari ekspektasi awal RALS. Pada bulan Juni saja, pendapatan kotor RALS turun c.3.3% dari ekspektasi perusahaan. Meskipun demikian, penjualan bulan Juni adalah yang tertinggi di tahun ini karena didukung oleh Lebaran. Dengan demikian, pencapaian pendapatan kumulatif tahun ini lebih rendah dari perkiraan karena 1)lemahnya 1Q karena banjir dan kurangnya libur hari raya dan 2) penjualan Lebaran tidak dapat menutupi lemahnya penjualan 1Q.

We trim our forecast, despite expectation of decent back-to-school sales Dengan tahun ajaran baru mulai bulan ini, pendapatan akumulasi YTD July seharusnya tercatat c.68% dari perkiraan FY, seperti tren historisnya. Untuk mengejar seasonality hingga Juli, berdasarkan perhitungan kami, pendapatan kotor RALS di bulan ini harus mencapai setidaknya ±IDR955bn (c.28% lebih tinggi dari perkiraan pendapatan perusahaan untuk bulan Juli). Namun, kami meragukan angka tersebut bisa tercapai bulan ini. Kami memotong asumsi pendapatan kotor kami untuk tahun 2017F dan memperoleh angka penjualan Juli baru sebesar IDR871bn (sekitar 40% lebih rendah dari penjualan Lebaran).

Downgrade to Hold; TP of IDR1,040/sh

RALS mencatat SSSG YTD Juni 2017 sebesar 14.4%, lebih rendah dari tahun lalu sebesar 28%. Menurut kami, SSSG tahun ini jauh lebih rendah disebabkan oleh fakta bahwa penjualan tahun lalu didukung sepenuhnya oleh 1) efek euforia belanja para konsumen atas Kartu Jakarta Pintar, 2) efek Ramadhan, dan 3) tahun ajaran baru bagi murid sekolah. Tahun ini, kami memperkirakan penjualan yang baik di bulan Juli, namun konsensus perlu merevisi target karena perkiraan perkiraan tahunan yang terlalu optimis. Selain itu, kami yakin penerima KJP akan mengumpulkan allowance yang didapat untuk membeli barang yang lebih mahal (misalnya, barang elektronik - bukan hanya pakaian). Kami menurunkan rekomendasi kami jadi Hold dan memperoleh target harga baru sebesar Rp1,040.

Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 5,819.1 0.8 1.2 12.5

MSCI Indonesia 27.4 2.1 -0.8 5.9

MSCI EM 1,029.9 1.1 0.8 18.9

HANG SENG 26,043.6 0.6 0.1 21.4

KOSPI 2,391.8 0.8 0.7 19.3

FTSE 7,416.9 1.2 -2.3 9.9

DJIA 21,532.1 0.6 0.4 16.5

NASDAQ 6,261.2 1.1 -0.4 23.7

Valuation

2017F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 16.7 0.0 18.9

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 4.75 0 0 -50*

3yr 6.87 -3 18 -11

10yr 7.15 0 26 6

*since introduced in Aug 2016

FX

USD/IDR 13,370.00 -0.1 0.6 2.1

USD/KRW 1,145.25 -0.5 1.5 -0.1

USD/JPY 113.17 -0.7 2.8 8.3

USD/CNY 6.79 0.0 0.1 1.7

Commodities

WTI 45.5 1.0 -2.5 -9.4

Gold 1,220.5 0.2 -3.6 -9.1

Coal 83.2 0.2 4.7 37.1

Palm Oil 2,679.0 -1.4 -0.4 17.5

Rubber 126.4 0.0 -4.8 0.9

Nickel 9,205.0 0.8 4.6 -11.1

Copper 5,905.0 0.5 3.3 19.6

Tin 19,900.0 0.6 3.8 9.9

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

650 800 950 1,100

3,500 4,500 5,500

05/13 05/14 05/15 05/16 05/17

JCI MSCI EM (pt)

(pt)

800 950 1,100

4,500 5,500

(pt) JCI MSCI EM (pt)

28%

8%

14.4%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

- 500 1,000 1,500 2,000 2,500

Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16 Jun-16 Jul-16 Aug-16 Sep-16 Oct-16 Nov-16 Dec-16 Jan-17 Feb-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17

IDRbn Sales (L) YTD monthly SSSG (R)

(2)

Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

(3)

Local flashes

MARK: Mark Dynamics membidik laba Rp 32 miliar. PT Mark Dynamics Indonesia Tbk (MARK) punya beberapa rencana ekspansi usai melantai di bursa seperti pembelian lahan dan pembangunan pabrik baru. Tak hanya itu, MARK juga berencana meningkatkan penjualan dan laba di tahun 2017 ini dengan cara meningkatkan kapasitas produksi perusahaan. "Target laba Rp 32 miliar rupiah, dengan penjualan Rp 252 miliar rata-ratanya. Kami juga akan meningkatan penjualan dalam tahun-tahun ke depannya." kata Presiden Direktur Mark Dynamics Indonesia Yeoh Sek Boon. Tahun lalu MARK mencatat laba Rp 19,5 miliar. (Kontan)

BSDE: BSD kantongi marketing sales Rp 2,51 triliun. PT Bumi Serpong Damai Tbk (BSDE) membukukan marketing sales atau pra penjualan sebesar Rp 2,51 triliun sepanjang semester I-2017. Ini setara dengan 32% dari total target perusahaan tahun ini yakni Rp 7,22 triliun. “Pencapaian pra penjualan pengembang BSD City ini masih mengalami penurunan tipis yakni 1% dibandingkan periode yang sama tahun 2016 yakni sebesar Rp 2,53 triliun," ungkap Hermawan Wijaya, Direktur BSDE. Marketing sales BSDE sepanjang paruh pertama tahun ini sebagian besar disumbang dari proyek perumahan dengan sumbangsih sebesar 42% atau Rp 1,04 triliun. (Kontan)

JSMR: Dirut JSMR keluarkan Rp 1 miliar tambah saham. Petinggi PT Jasa Marga (Persero) Tbk (JSMR) tak ingin ketinggalan dengan manisnya prospek saham perusahaan. Direktur Utama JSMR Desi Ariyani menambah porsi kepemilikan atas saham BUMN jalan tol tersebut. Berdasarkan keterangan resmi perushaan, Rabu (12/6), tercatat ada dua transaksi yang dilakukan pada hari yang sama yakni tanggal 7 Juli 2017. Namun, dengan level harga yang berbeda. (Kontan)

APLN: Di Karawang jualan APLN sudah 92%. PT Agung Podomoro Land Tbk. (APLN) mencatat penjualan produk unit di kawasan Grand Taruma, Karawang saat ini sudah mencapai lebih dari 92%. Kompleks hunian yang menempati area seluas 48 hektare dengan konsep hunian hijau. General Manager Grand Taruma Rina Irawan mengatakan dari 9 klaster perumahan di dalam kawasan Grand Taruma, 8 klaster telah terisi 1.077 unit rumah tropis dua lantai dalam berbagai tipe, sedangkan 1 klaster yakni klaster Adityawarman akan disediakan untuk segmen rumah kebun sejumlah 56 unit. Lokasi klaster Adityawarman ini berada di bagian depan dari kawasan, sehingga sangat strategis. (Bisnis Indonesia)

ANTM: Eksplorasi Juni ANTM keluarkan dana Rp 1,94 miliar. PT Aneka Tambang Tbk (ANTM) mengumumkan laporan eksplorasi bulan Juni 2017. Kegiatan eksplorasi ANTM pada bulan Juni 2017 berfokus pada komoditas emas dan nikel dengan jumlah pengeluaran preliminary sebesar Rp 1,94 miliar. Eksplorasi emas pada Juni 2017 dilakukan di Pongkor, Jawa Barat. Di lokasi ini, kegiatan yang dilakukan yaitu pemerian inti bor, percontoan inti bor dan pemboran inti batuan. Total biaya eksplorasi preliminary emas pada Juni mencapai Rp 762,53 juta. (Kontan)

SUGI: Sugih tingkatkan produksi gas Blok Selat Panjang. PT Sugih Energy Tbk (SUGI) akan meningkatkan produksi gas pada Blok Selat Panjang. Ini melalui pengeboran sumur baru dan pembaharuan sumur-sumur yang sudah beroperasi. Emiten ini juga akan meningkatkan penjualan gas pada Blok Selat Panjang, sehingga dapat menjadi tambahan penghasilan bagi perusahaan energi ini. "SUGI juga akan melakukan efisiensi biaya, untuk menyesuaikan kondisi harga minyak dunia saat ini," terang Supriyanto Direktur Utama SUGI. (Kontan)

(4)

Technical analysis

Tasrul +62-21-515-1140 [email protected] Jakarta Composite Index (JCI) – Test Resistance at 5,840

IHSG akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel.

IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak 117 hari terakhir dengan r-squared = 0.9317 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.82 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 6.83%

atau sekitar 8 bar chart. Rata-rata volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar +/- 0.46% atau sekitar +/- 26.7 point. sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (July 12, 2017) 5,819.13(0.8%) Trading range 5,799– 5,840 Average index performance (%) 6.16 Target

Period 117 - Daily 5,840

r-squared 0.9317 - Weekly 6,865

Volatility (+/-, %) 0.46 - Monthly 5,949 Volatility (+/-, point) 26.7 Stop loss 5,762 Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily trend - Uptrend

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

_____ 5,826.8 _____ 5,786.2

5,840.1

5,799.3

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 7/12/2017 Open: 5,771 High: 5,827 Low: 5,771 Close: 5,819 Chg. 0.8%

Prev. Avg. Price: 5,805.9 Volatility (+) : 0.0036 Volatility (-) : -0.0034 V-Ratio : 1.06

5,819.13 5,781.79 5,767.59 5,762.34 5,738.6 5,828.06 5,854.39 5,855.35 5,941.2 5,972.09

Feb Mar Apr May Jun Jul

^JKSE - Volume = 4,760,904,704.00, Avg.Volume = 4,438,629,376.00

4,760,904,704 4,438,629,376

(5)

Aliran dana masuk dan volatilitaspergerakkan indeks naik masih terlihat.

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir pada periode daily terlihat indikator MFI optimized,indikator W%R optimized dan indikator RSI optimized masih cenerung naik dengan volume tembus rata-rata, sementara itu pada Figure 3 pada periode weekly pergerakkan indikator MFI Optimized akan menguji support trendline dan indikator W%R optimized cenderung naik Dengan demikian paotensi kenaikkan masih terlihat meskipun terbatas untuk sementara. Daily resistance di 5,840 dan daily support di 5,799.Cut loss level di 5,762.

Figure 2. Daily MFI optimized ,W%R optimized & RSI optimized

^JKSE - MFI Smoothed = 33.44

33.4371

^JKSE - Will%R Smoothed = -69.25

-69.2457

^JKSE - RSI Smoothed = 55.08

55.0792

_____ 5,826.8 _____ 5,786.2

5,840.1

5,799.3

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 7/12/2017 Open: 5,771 High: 5,827 Low: 5,771 Close: 5,819 Chg. 0.8%

Prev. Avg. Price: 5,805.9 Volatility (+) : 0.0036 Volatility (-) : -0.0034

V-Ratio : 1.06 5,819.13

5,762.34 5,828.06

20 27 Apr 10 17 25 May 8 15 22 29 Jun 12 19 Jul 10

4,760,904,704 4,438,629,376

(6)

Figure 3. Weekly MFI optimized & W%R optimized

IHSG untuk mampu naik lebih lanjut, harus mampu bertahan diatas level 5,799.

Untuk mampu kembali bergerak naik, indeks ini harus mampu dipertahankan pada level 5,799. Pada Figure 4,5 dan 6 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing- masing periode.

Figure 4. Daily : 5,799 – 5,840 Figure 5. Weekly : 5,751 – 5,865 Figure 6. Monthly : 5,740 – 5,949

x

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com _____ 5,826.8

_____ 5,786.2 5,799.3 5,840.1

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 7/12/2017 Open: 5,771 High: 5,827 Prev. Avg. Price: 5,805.9

Volatility (+) : 0.0036 Volatility (-) : -0.0034 V-Ratio : 1.06

5,819.13

19 Jul 10

^JKSE - Volume = 4,760,904,704.00

4,760,904,704

_____ 5,751.2 5,803.9

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 7/12/2017 Open: 5,815 High:

5,819.13

Apr Jul

^JKSE - Volume = 13,833,882,624.00

13,833,882,624

_____ 5,648.4 5,813.6 5,949.4

5,740.0

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 7/12/2017 Open: 5,847 High:

5,819.13

Apr Jul Oct2017 Jul

^JKSE - Volume = 35,509,035,008.00

35,509,035,008 Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

^JKSE - MFI Smoothed = 71.83

71.8291

^JKSE - Will%R Smoothed = -30.70

-30.7002

_____ 5,864.9 _____ 5,751.2

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 7/12/2017 Open: 5,815 High: 5,827 Low: 5,765 Close: 5,819 Chg. 0.1%

5,972.89 5,864.18 5,864.18 5,819.13 5,755.47 5,713.74 6,014.62

May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun 22 Jul

13,833,882,624 23,630,508,032

(7)

Stocks on our focus list

Harum Energy (HRUM)-Weekly, Buy on Weakness

Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.703 selama 64 minggu terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.04 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 29.72 % (sekitar 19 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakkan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 6.31 % atau sekitar +/- 129.37 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 130 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 7.

Summary

Item Data Item Data

Close (July 12, 2017) 2,050 (+2.8%) Trading range 1,980–2,180

Relative Avg. Price performance to JCI (%) (10.49) Target

β (beta) 1.77 - Daily 2,090

Corelation 0.16 - Weekly 2,180

Period 64 - Monthly 2,270

r-squared 0.703 Stop loss 1,980

Volatility (+/-, %) 6.31

Volatility (+/-, Rp.) 129.37

Figure 7. Weekly trend – Uptrend

_____ 2,183.4

_____ 1,943.4

Harum Energy Tbk [ HRUM.JK ] - Weekly - 7/12/2017 Open: 1,995 High: 2,060 Low: 1,970 Close: 2,050 Chg. 2.8%

2,050 1,975.06 1,970 2,257.79 2,380.13 2,620.75 2,620.75 2,983.71 3,271.5

Jul Oct 2016 Apr Jul Oct 2017 Apr Jul

HRUM.JK - Volume = 3,997,200.00, Avg.Volume = 23,192,742.00

3,997,200 23,192,742

(8)

Aliran dana keluar mulai tertahan dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 8, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI 0ptimized akan menguji support trendline, sementara itu indicator W%R optimized dan RSI optimized masih cenderung naik. Weekly resistance terdekat di 2,180 jika tembus daily resistance di 2,090. Dailysupport di 2,000 dan dan weeklysupport di 1,980 yang sekaligus sebagai cut loss level.

Figure 8. Weekly, MFI optimized ,W%R optimized & RSI optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com HRUM.JK - MFI Smoothed = 25.99

25.991

HRUM.JK - Will%R Smoothed = -54.99

-54.9869

HRUM.JK - RSI Smoothed = 43.08

43.0768

_____ 2,183.4 _____ 1,943.4

Harum Energy Tbk [ HRUM.JK ] - Weekly - 7/12/2017 Open: 1,995 High: 2,060 Low: 1,970 Close: 2,050 Chg. 2.8%

V-Ratio : 1.88 2,050

1,975.06 2,380.13

Apr Jul Oct 2016 Apr Jul Oct 2017 Apr Jul

HRUM.JK - Volume = 3,997,200.00, Avg.Volume = 23,192,742.00

3,997,200 23,192,742

(9)

Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Pada pergerakkan weekly terlihat harga dalam minggu ini sudah naik sekitar +2.8 %, sementara normal kenaikkan rata-rata sekitar + 7.73%. Sementara itu pada pergerakkan daily harga sudah naik +2.0% sementara normal-nya hanya sekitar +1.79 %. Dengan demikian koreksi potensi kenaikkan masih terlihat sejauh harga masih mampu bertahan di sekitar rata-rata. Pada Figure 9,10 dan 11 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 9. Daily : 2,000 – 2,090 Figure 10. Weekly : 1,940 – 2,180 Figure 11. Monthly : 1,850 – 2,270

_____ 1,993.1 2,040.0

2,002.9 2,086.7 Harum Energy Tbk [ HRUM.JK ] - Daily - 7/12/2017 Open:

2,050

19 Jul 10

HRUM.JK - Volume = 2,020,400.00

2,020,400

_____ 1,943.4 2,026.7 Harum Energy Tbk [ HRUM.JK ] - Weekly - 7/12/2017 Open:

2,050

Apr Jul

HRUM.JK - Volume = 3,997,200.00

3,997,200

_____ 1,849.2 2,033.3 Harum Energy Tbk [ HRUM.JK ] - Monthly - 7/12/2017 Open:

2,050

Apr Jul Oct 2017 Jul

HRUM.JK - Volume = 12,284,400.00

12,284,400

(10)

Bumi Resources (BUMI)-Weekly, Buy on Weakness

Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel .

Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.710) selama 54 minggu terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.42 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 29 % (sekitar 15 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 8.02 % atau sekitar +/- 26.61 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 25 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 12.

Summary

Item Data Item Data

Close (July 12, 2017) 332 (0.0%) Trading range 310-366 Relative Avg. Price performance to JCI (%) (11.75) Target

β (beta) 3.72 - Daily 344

Corelation 0.16 - Weekly 366

Period 54 - Monthly 404

r-squared 0.710 Stop loss 310

Figure 12. Daily trend – Uptrend

_____ 366.3

_____ 310.3

Bumi Resources T [ BUMI.JK ] - Weekly - 7/12/2017 Open: 340 High: 340 Low: 320 Close: 332 Chg. 0.0%

Prev. Avg. Price: 330.7 Volatility (+) : 0.1077 Volatility (-) : -0.0615 V-Ratio : 1.75

332 320 360.252 376.9 386.059 456.531 456.531 536.162 593.063

Mar 24Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun 22Jul

BUMI.JK - Volume = 489,334,912.00, Avg.Volume = 1,880,359,680.00

489,334,912 1,880,359,680

(11)

Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun mulai tertahan.

Pada Figure 13, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized ,W%R optimized dan RSI optimized akan menguji support trendline. Weekly resistance di 366, support di 310 yang sekaligus sebagai cut loss level.

Figure 13. Daily, MFI optimized , W&R optimized & RSI optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com BUMI.JK - MFI Smoothed = 47.98

47.9788

BUMI.JK - Will%R Smoothed = -84.41

-84.4066 BUMI.JK - RSI Smoothed = 15.04

15.0385

_____ 366.3 _____ 310.3

Bumi Resources T [ BUMI.JK ] - Weekly - 7/12/2017 Open: 340 High: 340 Low: 320 Close: 332 Chg. 0.0%

Prev. Avg. Price: 330.7 Volatility (+) : 0.1077 Volatility (-) : -0.0615

V-Ratio : 1.75 332

360.252 386.059

2015 Apr Jul Oct 2016 Apr Jul Oct 2017 Apr Jul

BUMI.JK - Volume = 489,334,912.00, Avg.Volume = 1,880,359,680.00

489,334,912 1,880,359,680

(12)

Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-ratapada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Jika dilihat lebih lanjut kenaikkan normal pada pergerakkan daily sekitar +3.53 %, saat ini di level +2.5 %. Sementara itu pada pergerakkan weekly kenaikkan normal sekitar +10.77 %, saat ini sekitar 0.0 %.

Dengan demikian terlihat potensi koreksi masih terlihat namun mulai terbatas dengan kecenderungan menguat. Pada Figure 14,15 dan 16 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 14. Daily : 322 - 344 Figure 15. Weekly : 310 - 366 Figure 16. Monthly : 306 - 404 x

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com _____ 366.3

_____ 310.3 330.7 Bumi Resources T [ BUMI.JK ] - Weekly - 7/12/2017 Open:

332

Apr Jul

BUMI.JK - Volume = 489,334,912.00

489,334,912

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com _____ 404.2

_____ 307.0 357.3 Bumi Resources T [ BUMI.JK ] - Monthly - 7/12/2017 Open:

332

AprJul Oct2017 Jul BUMI.JK - Volume = 2,774,919,168.00

2,774,919,168 Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com

_____ 341.0

_____ 320.1 343.7

322.7 329.3 Bumi Resources T [ BUMI.JK ] - Daily - 7/12/2017 Open:

332

19 Jul 10

BUMI.JK - Volume = 147,953,792.00

147,953,792

(13)

Adaro Energy (ADRO)-Weekly, Buy on Weakness

Harga akan coba naik dan tembus normal lower band band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham akan coba naik dan tembus normal lower band pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.865 selama 86 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.5 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 13.46 % (sekitar 11 bar chart ).

Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 4.14 atau sekitar +/- 68.94 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 70 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 17.

Summary

Item Data Item Data

Close (July 12, 2017) 1,665 (+3.4%) Normal trading range 1,580–1,725 Relative Avg. Price performance to JCI (%) 0.03 Target

β (beta) 0.52 - Daily 1,690

Corelation (0.30) - Weekly 1,725

Period 86 - Monthly 1,825

r-squared 0.865 Stop loss 1,580

Figure 17. Daily Trend – Uptrend

_____ 1,726.1 _____ 1,579.5

Adaro Energy Tbk [ ADRO.JK ] - Weekly - 7/12/2017 Open: 1,600 High: 1,670 Low: 1,585 Close: 1,665 Chg. 3.4%

1,665 1,647.21 1,519.56 1,668.48 1,932.91 1,932.91 2,197.34 2,346.26

Aug Sep Oct Nov Dec 23 2016 Feb Mar 24Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun 22Jul

ADRO.JK - Volume = 85,545,800.00, Avg.Volume = 139,472,496.00

85,545,800 139,472,496

(14)

Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 18, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized , indikator W%R Optimized dan RSI Optimized saat ini masih cenderung naik Dengan demikian diperkirakan potensi kenaikkan masih terlihat Perkiraan daily resistance di 1,690 sebelum ke weekly resistance di 1,725. Daily support di 1,635 dan weekly support di 1,580 yang sekaligus sebagai cut loss level.

Figure 18. Daily MFI Optimized , W%R Optimized & RSI Optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com ADRO.JK - MFI Smoothed = 77.29

77.2919

ADRO.JK - Will%R Smoothed = -59.66

-59.6569

ADRO.JK - RSI Smoothed = 76.49

76.4909

_____ 1,726.1 _____ 1,579.5

Adaro Energy Tbk [ ADRO.JK ] - Weekly - 7/12/2017 Open: 1,600 High: 1,670 Low: 1,585 Close: 1,665 Chg. 3.4%

V-Ratio : 1.42 1,665

1,647.21 1,580.11

Apr Jul Oct 2016 Apr Jul Oct 2017 Apr Jul

ADRO.JK - Volume = 85,545,800.00, Avg.Volume = 139,472,496.00

85,545,800 139,472,496

(15)

Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-ratapada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Jika dilihat lebih lanjut kenaikkan normal pada pergerakkan daily sekitar +1.71 %, saat ini di level +3.1 % namun cenderung tembus resistance. Sementara itu pada pergerakkan weekly normalnya sekitar +5.25 %, saat ini di +3.4 % Dengan masih terlihat potensi kenaikkan. Pada Figure 19,20 dan 21 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 19. Daily : 1,640 – 1,690 Figure 20. Weekly : 1.580 – 1,725 Figure 21. Monthly : 1,515 – 1,825

analyzed by : Tasrul, [email protected], +62-21- 5151140

Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya

Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG

Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham

r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R² terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R² semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase.

Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak

Buy : Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area.

Sell : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area.

BoW : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekatisupport, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area.

SoS : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area.

Trading Buy : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara.

Trading Sell : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau hanya sementara.

_____ 1,616.8 1,645.0

1,636.4 1,693.5 Adaro Energy Tbk [ ADRO.JK ] - Daily - 7/12/2017 Open:

1,665

12 19 Jul 10

ADRO.JK - Volume = 58,888,300.00

58,888,300

_____ 1,579.5 1,640 Adaro Energy Tbk [ ADRO.JK ] - Weekly - 7/12/2017 Open:

1,665

Apr Jul

ADRO.JK - Volume = 85,545,800.00

85,545,800

_____ 1,513.3 1,633.3 Adaro Energy Tbk [ ADRO.JK ] - Monthly - 7/12/2017 Open:

1,665

Apr Jul Oct 2017 Jul

ADRO.JK - Volume = 267,781,216.00

267,781,216

(16)

Chart 22. JCI Vs. USD/IDR Chart 23. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Note: Relative to MSCI EM Index

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 24. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 25. Energy price

Note: The latest figure for India are July 11^th, 2017

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 26. Non-ferrous metal price Chart 27. Precious metal price

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia 13,200

13,300 13,400 13,500 13,600 13,700 13,800

5,400 5,500 5,600 5,700 5,800 5,900 6,000

4/12 5/10 6/7 7/5

(IDR)

(pt) JCI (L) USD/IDR (R)

0.8

-0.1

2.0

13.3

-0.4

-2.5

0.0

-6.9 -8

-4 0 4 8 12 16

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative (%, %p)

(%, %p) (%, %p)

1

149

-1 -14

5 25

556

257

-151

58 11

98

-200 -100 0 100 200 300 400 500 600

Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India

1 Day 5 Days

(USDmn) (USDmn) (USDmn) (USDmn)

75 80 85 90 95 100 105 110

4/12 5/10 6/7 7/5

CPO WTI Coal

(D-3M=100) (D-3M=100)

80 85 90 95 100 105 110

4/12 5/10 6/7 7/5

(D-3M=100) Copper Nickel Tin

80 85 90 95 100 105

4/12 5/10 6/7 7/5

Silver Gold Platinum

(D-3M=100)

(17)

Table. Key valuation metrics

Company Name Ticker

Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY16 FY17 FY16 FY17 FY16 FY17

Jakarta Composite Index JCI 5,819 6,323,943 0.8 -0.1 2.2 14.1 16.6 14.5 0.0 0.0 18.6 16.3

FINANCIALS

Bank Central Asia BBCA 18,425 454,269 0.5 0.4 3.8 34.0 18.5 19.9 3.4 3.5 20.4 18.7

Bank Mandiri Persero BMRI 13,225 308,583 1.9 -0.8 8.2 30.0 19.6 15.7 1.8 1.9 10.3 12.4

Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 14,825 365,720 1.4 -2.5 1.4 28.9 10.9 13.0 1.9 2.2 20.2 18.1

Bank Negara Indonesia Persero BBNI 7,000 130,541 1.4 5.3 8.5 29.0 9.1 9.9 1.2 1.4 13.9 14.3

Bank Tabungan Negara Persero BBTN 2,490 26,369 3.8 -4.2 -3.1 37.6 13.3 12.2 1.0 1.2 7.6 10.4

CONSUMER

HM Sampoerna HMSP 3,810 443,172 0.8 0.5 -0.5 2.4 34.8 32.8 13.0 12.3 38.6 38.4

Gudang Garam GGRM 78,200 150,464 3.1 3.2 0.6 11.4 18.4 20.2 3.1 3.5 17.3 17.9

Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 8,525 99,418 0.6 -1.7 0.6 -2.0 27.8 25.2 5.7 5.0 21.8 21.4

Indofood Sukses Makmur INDF 8,700 76,390 0.3 -0.6 2.7 20.8 18.3 17.0 2.4 2.4 14.7 15.1

Kalbe Farma KLBF 1,600 75,000 0.3 -2.4 4.2 0.9 30.9 29.6 6.0 5.6 20.6 19.9

Unilever Indonesia UNVR 48,300 368,529 1.7 -0.4 2.3 9.0 46.3 50.4 62.9 66.7 134.1 142.1

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 15,150 29,159 0.0 -0.3 6.7 6.3 14.8 14.3 1.9 1.6 14.1 11.4

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,445 9,859 -0.3 4.0 2.8 3.2 20.0 12.1 1.6 1.2 7.9 10.0

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,535 14,621 0.0 -6.7 -5.0 -18.1 22.5 23.1 3.9 3.7 18.3 16.2

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 3,300 35,270 2.5 1.5 -2.4 -8.3 60.8 107.6 1.2 1.7 2.1 1.1

Jasa Marga JSMR 5,350 38,830 2.9 -0.9 3.9 -0.2 15.6 20.5 2.3 2.7 15.7 13.4

Perusahaan Gas Negara PGAS 2,300 55,755 0.0 -1.7 -2.1 -8.7 15.3 10.7 1.5 1.3 9.8 12.3

Tower Bersama Infrastructure TBIG 7,000 31,720 -1.4 5.3 10.2 6.1 17.4 25.6 14.3 12.9 83.6 58.7

Telekomunikasi Indonesia TLKM 4,620 465,696 0.4 0.9 6.7 13.2 20.3 19.9 4.7 4.9 24.3 25.7

Soechi Lines SOCI 296 2,089 3.5 1.4 -2.6 -28.8 8.2 4.4 0.6 N/A 7.4 10.1

Garuda Indonesia GIAA 350 9,060 0.0 0.0 -0.6 -27.1 31.7 18.8 2.6 2.3 8.6 13.0

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 10,025 59,463 0.3 0.8 3.9 2.0 12.0 16.8 1.9 1.9 16.3 11.5

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 3,210 52,638 1.6 -2.1 7.0 -15.3 22.6 19.1 3.6 3.3 16.5 18.5

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 17,675 65,066 2.3 -5.1 -1.5 7.1 14.6 20.6 2.2 2.4 15.5 10.9

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 1,415 16,146 -0.7 1.8 3.7 17.9 7.7 9.2 1.9 1.6 28.6 19.0

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 19,325 21,836 3.6 9.5 13.0 90.9 10.4 7.9 1.5 1.7 15.0 20.8

Adaro Energy ADRO 1,665 53,257 3.1 2.8 8.1 71.6 12.0 9.6 1.3 1.2 11.1 11.8

Aneka Tambang ANTM 700 16,822 0.7 0.0 -0.7 -7.9 298.3 61.0 1.2 0.9 0.4 2.6

Vale Indonesia INCO 1,910 18,978 3.5 1.3 1.1 -13.6 N/A 71.4 1.1 0.8 0.1 0.7

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 12,500 28,802 3.7 3.3 13.1 44.9 13.1 9.1 2.5 2.2 20.5 26.0

TRADE

United Tractors UNTR 27,925 104,164 -0.2 0.4 3.1 80.2 15.8 15.4 1.9 2.3 12.7 15.6

AKR Corporindo AKRA 6,275 25,101 -0.4 0.0 -2.0 -5.6 23.5 21.6 3.5 3.3 15.7 15.6

Global Mediacom BMTR 575 8,164 -4.2 1.8 -7.3 -45.2 41.8 N/A 0.9 N/A 2.0 N/A

Matahari Department Store LPPF 11,950 34,869 -1.0 -10.2 -18.0 -42.5 21.9 15.8 23.8 12.0 136.4 86.4

Media Nusantara Citra MNCN 1,735 24,769 1.8 -0.9 -7.2 -21.1 17.7 14.3 2.7 2.3 15.4 16.7

Matahari Putra Prima MPPA 630 3,388 1.6 -8.0 -14.9 -60.6 211.4 28.4 3.3 1.4 1.6 2.8

Surya Citra Media SCMA 2,340 34,215 1.7 -0.4 -14.3 -28.9 27.2 19.2 11.9 8.4 45.7 46.4

Siloam International Hospital SILO 10,700 13,917 1.9 -3.8 -15.4 -1.2 150.3 100.0 4.5 4.3 3.5 4.2

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,790 34,452 0.6 -3.0 1.4 -15.2 18.8 14.1 1.6 1.5 9.1 10.9

Adhi Karya ADHI 2,210 7,869 1.8 1.4 0.5 -20.5 23.6 13.1 1.4 1.3 5.9 9.9

Alam Sutera Realty ASRI 320 6,288 1.3 0.0 0.6 -34.2 13.6 7.6 1.0 0.8 7.5 11.2

Ciputra Development CTRA 1,235 22,922 2.9 3.3 11.3 -14.3 19.9 19.1 2.2 1.8 9.8 10.3

Lippo Karawaci LPKR 715 16,501 0.0 2.9 11.7 -38.9 18.6 15.6 0.9 0.8 5.0 5.3

Pembangunan Perumahan PTPP 3,150 19,530 -0.9 -5.4 1.9 -15.0 23.1 14.3 2.4 1.8 14.4 12.8

Pakuwon Jati PWON 615 29,618 -1.6 -2.4 2.5 -6.8 16.3 15.1 3.1 2.8 21.0 19.3

Summarecon Agung SMRA 1,215 17,529 0.0 -4.3 -2.8 -35.4 61.3 42.5 3.1 2.5 5.1 6.4

Wijaya Karya WIKA 2,170 19,465 0.0 -2.3 -1.8 -18.1 14.4 15.2 1.8 1.5 12.9 10.0

Waskita Karya WSKT 2,190 29,727 -0.9 -3.5 -0.9 -14.1 17.3 12.2 3.1 2.0 16.6 17.5

MISCELLANEOUS

Astra International ASII 8,725 353,219 0.0 -0.9 0.0 20.3 22.1 17.9 3.0 2.8 14.2 16.6

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

*Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates

(18)

Sector performance Top 10 market cap performance

Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,788.9 0.4 AGRO IJ 780 12,749 8.33

Mining 1,418.2 1.6 ABMM IJ 2360 6,497 4.89

Basic-Industry 620.1 0.6 DOID IJ 860 7,315 4.24

Miscellaneous Industry 1,469.6 0.1 BBTN IJ 2490 26,369 3.75

Consumer Goods 2,520.7 1.2 PTBA IJ 12500 28,802 3.7

Property & Construction 491.0 0.3 ISAT IJ 6325 34,370 3.69

Infrastructure 1,190.8 0.6 ITMG IJ 19325 21,836 3.62

Finance 956.6 1.0 KAEF IJ 2900 16,107 3.57

Trade 907.5 0.3 MEGA IJ 2900 20,195 3.6

Composite 5,819.1 0.8 INCO IJ 1910 18,978 3.52

Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging movers

Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close

UNVR IJ 1.7 48,300 BKSW IJ -22.2 350

BMRI IJ 1.9 13,225 NISP IJ -5.2 1,750

BBRI IJ 1.4 14,825 MDKA IJ -6.7 2,100

GGRM IJ 3.1 78,200 MAYA IJ -2.9 3,400

HMSP IJ 0.8 3,810 PWON IJ -1.6 615

Source: Bloomberg

Economic Calendar

Time Currency Detail Forecast Previous

12:01am USD 10-y Bond Auction 2.20|2.5

1:00am USD Beige Book

5:45am NZD FPI m/m 2.4%

6:01am GBP RICS House Price Balance 15% 17%

8:00am AUD MI Inflation Expectations 3.6%

Tentative CNY Trade Balance 273B 282B

Tentative CNY USD-Denominated Trade Balance 42.9B 40.8B

1:00pm EUR German Final CPI m/m 0.2% 0.2%

1:45pm EUR French Final CPI m/m 0.0% 0.0%

2:15pm CHF PPI m/m 0.0% -0.3%

13th-15th CNY M2 Money Supply y/y 9.5% 9.6%

13th-15th CNY New Loans 1258B 1110B

3:30pm GBP BOE Credit Conditions Survey

7:30pm CAD NHPI m/m 0.3% 0.8%

7:30pm USD PPI m/m 0.0% 0.0%

7:30pm USD Unemployment Claims 245K 248K

7:30pm USD Core PPI m/m 0.2% 0.3%

9:00pm USD Fed Chair Yellen Testifies

9:30pm USD Natural Gas Storage 59B 72B

10:30pm USD FOMC Member Evans Speaks

Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory

(19)

Disclaimers

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.

This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.