June 8, Construction (Overweight): Toll road frenzy

(1)

Franky Rivan +62-21-515-1140 [email protected] To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Builders’ net gearing ratio

Source: Company data, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

June 8, 2017

Construction (Overweight): Toll road frenzy The never-shrinking pie…

Proyek jalan tol tetap menjadi kontributor utama bagi pencapaian kontrak baru kontraktor sejauh ini di 2017. Pada 4M17, kontraktor secara kumulatif membukukan kontrak baru sebesar IDR68.3tr. Factoring-out proyek LRT Jabodebek ADHI, pembukuan kontrak baru tersebut mencapai IDR44.3tr (+72,4% YoY). Dari angka ini, c.IDR24tr berasal dari kontrak proyek jalan tol, yang mewakili sekitar 55%

terhadap total kontrak baru. Kami lihat penyumbang nilai kontrak jalan tol terbesar ada di proyek Jakarta-Cikampek II elevated (WSKT) dan Cimedang-Sumedang- Dawuan (PTPP). Dari 2016 sampai sekarang, c.877km proyek jalan tol dengan nilai investasi c.IDR114tr telah dalam proses kontruksi dan pembebasan lahan. Pada 2018-19, angka ini diperkirakan akan meningkat sebesar 118%, dengan kontrak jalan tol baru sepanjang c.1,134 dengan investasi senilai c.IDR249tr. Dengan ini, kami memperkirakan proyek jalan tol akan terus mendominasi pencapaian kontrak baru kontraktor di masa depan.

...needs an ever-larger spoon

Dua masalah utama kontraktor yang berpartisipasi dalam konstruksi jalan tol adalah: 1) kebutuhan modal yang cukup besar dan 2) rintangan dalam pembebasan lahan. Perlu dicatat bahwa karena kekurangan anggaran pemerintah dan persaingan yang ketat dalam memenangkan tender, mayoritas kontraktor terdorong untuk menyuntikkan modal ke dalam proyek, yang secara otomatis akan memenangkan pekerjaan konstruksinya (yang dirasa lebih baik daripada menahan modalnya, namun tidak menjamin dapat memenangkan kontrak). Karenanya, kami percaya bahwa kemampuan kontraktor untuk meningkatkan modalnya akan mengekspos perusahaan ke sejumlah proyek jalan tol potensial yang lebih besar.

Sehubungan dengan hal ini, WIKA tetap top-pick kami di sektor konstruksi, mengingat rasio leverage yang rendah (1Q17: 0.2x net cash, 0.5x debt to equity), yang menurut kami akan memungkinkan perusahaan untuk mempercepat eksposurnya terhadap proyek jalan tol baru yang besar.

Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 5,717.3 0.2 0.0 16.1

MSCI Indonesia 27.0 -0.1 0.9 13.0

MSCI EM 1,015.7 0.0 3.1 20.6

HANG SENG 25,974.2 -0.1 5.8 22.1

KOSPI 2,360.1 -0.1 2.9 16.4

FTSE 7,478.6 -0.6 3.1 19.4

DJIA 21,173.7 0.2 0.6 17.4

NASDAQ 6,297.4 0.4 2.8 26.1

Valuation

2017F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 16.1 2.4 18.5

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 4.75 0 0 -50*

3yr 6.73 0 -5 -54

10yr 6.95 0 -14 -67

*since introduced in Aug 2016

FX

USD/IDR 13,303.00 0.0 0.0 0.3

USD/KRW 1,124.05 0.5 -0.7 -2.8

USD/JPY 109.82 0.4 -3.0 2.6

USD/CNY 6.80 -0.1 -1.6 3.4

Commodities

WTI 45.7 -5.1 -2.4 -14.9

Gold 1,287.2 -0.6 5.0 1.9

Coal 78.5 6.8 0.6 44.9

Palm Oil 2,707.0 -0.5 -1.6 3.4

Rubber 134.1 0.0 -16.5 13.1

Nickel 8,810.0 -0.6 -3.7 -1.7

Copper 5,621.0 0.1 2.5 22.8

Tin 19,310.0 -1.8 0.5 16.3

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

650 800 950 1,100

3,500 4,500 5,500

05/13 05/14 05/15 05/16 05/17

JCI MSCI EM (pt)

(pt)

800 950 1,100

4,500 5,500

(pt) JCI MSCI EM (pt)

(2)

Local flashes

UNTR: Belanja modal United Tractors melesat dua kali lipat. Industri pertambangan batubara tahun ini mulai kondusif. Hal tersebut mendorong PT United Tractors Tbk (UNTR) berani berinvestasi lebih besar. Anak usaha Grup Astra ini mengalokasikan belanja modal atau capital expenditure (capex) senilai US$ 560 juta, atau lebih dari Rp 7 triliun, untuk tahun ini. Belanja tersebut naik lebih dari dua kali lipat dibandingkan tahun lalu senilai US$ 250 juta. "Sumber pendanaan capex seluruhnya berasal dari kas internal," ujar Sara K. Loebis, Sekretaris Perusahaan UNTR. (Kontan)

BWPT: Felda dikabarkan incar porsi mayoritas BWPT. Komposisi pemegang saham PT Eagle High Plantation Tbk (BWPT) dikabarkan akan kembali berubah. Rumor di pasar menyebutkan, pemilik baru BWPT, Federal Land Development Authority (Felda), berniat menambah porsi kepemilikannya di emiten perkebunan ini. Tak puas memiliki 37% saham BWPT, Felda dikabarkan berniat menambah porsinya menjadi mayoritas.

"Kabarnya, Felda akan menjadi pemegang mayoritas, yang kemudian melaksanakan tender offer saham BWPT di harga akuisisi," ungkap sumber belum lama ini. (Kontan)

WSKT: Hingga Mei, Waskita raih kontrak baru Rp 14,9 triliun. PT Waskita Karya Tbk (WSKT) memperoleh kontrak baru sebesar Rp 14,9 triliun hingga akhir Mei lalu. Nilai tersebut baru mencapai 21,2% dari target kontrak baru WSKT tahun ini. WSKT menargetkan kontrak baru mencapai Rp 70 triliun. "Saat ini proyek pemerintah dan BUMN masih mendominasi perolehan kontrak," ujar Shastia Hadiarti, Sekretaris Perusahaan WSKT. (Kontan)

TOWR: Sarana Menara alokasikan capex Rp 1,5 triliun. PT Sarana Menara Nusantara Tbk (TOWR) mengalokasikan belanja modal atau capital expenditure (capex) Rp 1,5 triliun tahun ini. Kelak, TOWR akan memakai sebagian dana untuk menambah 1.247 penyewa baru. Seluruh dana belanja modal berasal dari kas perusahaan. "Tidak ada pendanaan eksternal untuk capex tahun ini," ujar Wakil Presiden Direktur TOWR Adam Gifari. TOWR akan menggunakan 30% dana capex untuk memperpanjang masa sewa lahan menara. (Kontan)

IPOL: Indopoly fokus garap produk bermargin tebal. Selektif membidik pasar menjadi prinsip PT Indopoly Swakarsa Industry Tbk tahun ini. Ketimbang menggenjot penjualan semua lini produk, perusahaan ini memilih fokus memacu penjualan produk kualitas tinggi atawa high grade. Lewat strategi itu, Indopoly yakin bisa bertahan di tengah persaingan industri global. "Sebab dari sisi margin lebih menguntungkan," ungkap Henry Halim, Presiden Direktur PT Indopoly Swakarsa Industry Tbk, saat paparan publik, Rabu (7/6). Menurut catatan internal Indopoly, produk kualitas tinggi menyumbang 40%

terhadap total penjualan. Adapun produk yang dibikin perusahaan ini berupa flexible packaging film. (Kontan)

ARNA: Arwana Citramulia berambisi masuk 10 besar. PT Arwana Citramulia Tbk tak puas dengan kemampuan produksi 57,37 juta meter persegi m² keramik per tahun saat ini. Dengan capaian segitu, mereka baru tercatat dalam posisi 20 besar produsen keramik, menurut Majalah Ceramic World pada tahun 2016. Dus, Arwana berambisi tercatat dalam posisi 10 besar. "Oleh karena ini rencana jangka panjang, kami akan punya kapasitas produksi 75,37 juta m² di 2020," ujar Edy Sujanto, Chief Operating Officer PT Arwana Citramulia Tbk, saat paparan publik, di Serang, Banten, Rabu (7/6).

Arwana siap menggelar ekspansi produksi secara bertahap. (Kontan)

(3)

Technical analysis

Tasrul +62-21-515-1140 [email protected] Jakarta Composite Index (JCI) – Consolidation

IHSG akan coba bertahan diatas normal lower band pada uptrend channel.

IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak 97 hari terakhir dengan r-squared = 0.9244 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.78 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 7.56%

atau sekitar 7 bar chart. Rata-rata volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar +/- 0.46% atau sekitar +/- 26.5 point. sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (June 7, 2017) 5,717.3 (+0.2%) Trading range 5,689 – 5,740 Average index performance (%) 4.75 Target

Period 97 - Daily 5,737

r-squared 0.9244 - Weekly 5,789

Volatility (+/-, %) 0.46 - Monthly 5,976 Volatility (+/-, point) 26.5 Stop loss 5,689 Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily trend - Uptrend

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

_____ 5,740.3 _____ 5,701.0

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 6/7/2017 Open: 5,717 High: 5,736 Low: 5,709 Close: 5,717 Chg. 0.2%

Prev. Avg. Price: 5,720.8 Volatility (+) : 0.0034 Volatility (-) : -0.0035 V-Ratio : 0.98

5,717.33 5,698.49 5,689.21 5,626.84 5,778.37 5,778.37 5,858.24 5,929.9

27 2017 9 16 23 30 Feb 6 13 20 27 Mar 6 13 20 27 Apr 10 17 25 May 8 15 22 29 Jun

^JKSE - Volume = 4,875,190,272.00, Avg.Volume = 6,623,866,368.00

4,875,190,272 6,623,866,368

(4)

Aliran dana keluar mulai tertahan dan volatilitas pergerakkan naik indeks mulai terlihat.

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI optimized dan indikator RSI optimized akan menguji support trendline dan W%R optimized cenderung naikdengan volume masih di bawah rata-rata, dengan demikian potensi koreksi masih terlihat namun mulai terbatas.Daily resistance di 5,740 dan daily support di 5,689 yang sekaligus sebagai stop loss level.

Figure 2. Daily MFI optimized, W%R optimized & RSI optimized

^JKSE - MFI Smoothed = 21.13

21.1271

^JKSE - Will%R Smoothed = -61.92

-61.9236

^JKSE - RSI Smoothed = 48.30

48.2991

_____ 5,740.3 _____ 5,701.0

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 6/7/2017 Open: 5,717 High: 5,736 Low: 5,709 Close: 5,717 Chg. 0.2%

5,717.33 5,689.21

Mar 6 13 20 27 Apr 10 17 25 May 8 15 22 29 Jun

^JKSE - Volume = 4,875,190,272.00, Avg.Volume = 6,623,866,368.00

4,875,190,272 6,623,866,368

(5)

IHSG akan coba menguji level 5,689 sebagai daily support.

Kenaikkan indeks ini diperkirakan akan menguji level support di 5,689 dan untuk mampu naik lebih lanjut IHSG saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Pada Figure 3,4 dan 5 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 3. Daily : 5,697 – 5,737 Figure 4. Weekly : 5,672– 5,789 Figure 5. Monthly : 5,500 – 5,976

x

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com _____ 5,740.3

_____ 5,701.0 5,720.8 5,697.3 5,736.8

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 6/7/2017 Open: 5,717 High: 5,736 Prev. Avg. Price: 5,720.8

Volatility (+) : 0.0034 Volatility (-) : -0.0035 V-Ratio : 0.98

5,717.33

22 29 Jun

^JKSE - Volume = 4,875,190,272.00

4,875,190,272

_____ 5,671.7 5,728.3 5,777.4

5,660.7

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 6/7/2017 Open: 5,748 High: 5,766 Prev. Avg. Price: 5,728.3

5,717.33

Feb Mar Apr May Jun

^JKSE - Volume = 17,054,619,648.00

17,054,619,648

_____ 5,492.2 5,728.3 5,975.6

5,500.4

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 6/7/2017 Open: 5,749 High: 5,766 Prev. Avg. Price: 5,728.3

5,717.33

Apr Jul Oct2017

^JKSE - Volume = 23,789,492,224.00

23,789,492,224

(6)

Stocks on our focus list

Delta Dunia Makmur (DOID) – Weekly , Trading Buy

Harga akan coba naik dan tembus center line pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.874) selama 71 minggu terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.62 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 10.48 % (sekitar 7 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakkan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 6.35 % atau sekitar +/- 56.85 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 55-60 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 6.

Summary

Item Data Item Data

Close (June 7, 2017) 895 (+9.8%) Trading range 830-1,000

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 26.74 Target

β (beta) 1.69 - Daily 925

Corelation 0.87 - Weekly 1,000

Period 71 - Monthly 1,150

r-squared 0.895 Stop loss 790

Volatility (+/-, %) 6.35

Volatility (+/-, Rp.) 56.85

Figure 6. Weekly trend – Uptrend

_____ 987.8

_____ 829.8

Delta Dunia Makm [ DOID.JK ] - Weekly - 6/7/2017 Open: 825 High: 910 Low: 825 Close: 895 Chg. 9.8%

Prev. Avg. Price: 876.7 Volatility (+) : 0.1268 Volatility (-) : -0.0535 V-Ratio : 2.37

895

789.581 754.51 915.529 953.634 1,076.55

Nov Dec 23 2016 Feb Mar 24Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun

DOID.JK - Volume = 236,738,512.00, Avg.Volume = 248,796,688.00

236,738,512 248,796,688

(7)

Aliran dana keluar mulai tertahan dan volatilitas harga naik mulai terlihat.

Pada Figure 7, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI Optimized saat ini akan menguji support trendline, sementara itu indicator W%R Optimized dan RSI Optimized cenderung naik dengan volume di sekitar rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi kenaikan masih terlihat.Weeklyresistance terdekat di 990 sebelum lanjut ke 1,000. Weeklysupport terdekat di 830.Cut loss level di 790.

Figure 7. Weekly, MFI optimized,W%R optimized & RSI optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com DOID.JK - MFI Smoothed = 37.29

37.2858

DOID.JK - Will%R Smoothed = -53.23

-53.2287

DOID.JK - RSI Smoothed = 55.40

55.4018

_____ 987.8 _____ 829.8

Delta Dunia Makm [ DOID.JK ] - Weekly - 6/7/2017 Open: 825 High: 910 Low: 825 Close: 895 Chg. 9.8%

Prev. Avg. Price: 876.7 Volatility (+) : 0.1268 Volatility (-) : -0.0535

V-Ratio : 2.37 895

789.581 953.634

Oct 2015 Apr Jul Oct 2016 Apr Jul Oct 2017 Apr

DOID.JK - Volume = 236,738,512.00, Avg.Volume = 248,796,688.00

236,738,512 248,796,688

(8)

Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Pada Figure 8,9 dan 10 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 8. Daily : 865 – 925 Figure 9. Weekly : 830 – 1,000 Figure 10. Monthly : 800 – 1,150

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com _____ 924.2

_____ 864.9 898.3 920.7

861.6 Delta Dunia Makm [ DOID.JK ] - Daily - 6/7/2017 Open: 895 Prev. Avg. Price: 898.3

895

22 29 Jun

DOID.JK - Volume = 44,613,200.00

44,613,200

_____ 829.8 876.7

847.1 1,008.5 Delta Dunia Makm [ DOID.JK ] - Weekly - 6/7/2017 Open:

895

DOID.JK - Volume = 236,738,512.00

236,738,512

_____ 779.6 873.3

799.0 1,147.7 Delta Dunia Makm [ DOID.JK ] - Monthly - 6/7/2017 Open:

895

Apr Jul Oct 2017 DOID.JK - Volume = 255,176,112.00

255,176,112

(9)

Tambang Batubara Bukit Asam (PTBA) – Weekly,Trading Buy Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel .

Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0,812) selama 80 minggu terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.31 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 18.81 % (sekitar 15 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 5.34 % atau sekitar +/- 607.58 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 600 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 11.

Summary

Item Data Item Data

Close (June 7, 2017) 11,375 (+5%.3) Trading range 10,750-11,925 Relative Avg. Price performance to JCI (%) (3.87) Target

β (beta) 1.56 - Daily 11,525

Corelation (0.08) - Weekly 12,000

Period 80 - Monthly 12,425

r-squared 0.812 Stop loss 10,675

Figure 11. Weekly trend – Uptrend

_____ 11,806.4 _____ 10,782.4

Tambang Batubara Bukit AsamTbk [ PTBA.JK ] - Weekly - 6/7/2017 Open: 11,000 High: 11,400 Low: 10,825 Close: 11,375 Chg. 5.3%

11,375 10,748.8 10,672.9 11,914.6 11,923.6 13,564.7 13,564.7 15,214.7 16,380.6

Jul Oct 2016 Apr Jul Oct 2017 Apr

PTBA.JK - Volume = 18,834,800.00, Avg.Volume = 15,312,760.00

18,834,800 15,312,760

(10)

Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 12, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized, W%R Optimized dan W%R Optimized masih cenderung naik dengan volume sekitar rata- rata. Hal ini mengindikasikan potensi kenaikan masih terlihat.Weekly resistance di 11,800 sebelum lanjut ke 11,925. Weeklysupport saat ini di 10.750. Cut loss level di 10,675.

Figure 12. Weekly, MFI optimized ,W%R optimized & RSI optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com PTBA.JK - MFI Smoothed = 43.01

43.0129

PTBA.JK - Will%R Smoothed = -81.20

-81.1966 PTBA.JK - RSI Smoothed = 36.91

36.9108

_____ 11,806.4 _____ 10,782.4

Tambang Batubara Bukit AsamTbk [ PTBA.JK ] - Weekly - 6/7/2017 Open: 11,000 High: 11,400 Low: 10,825 Close: 11,375 Chg. 5.3%

Prev. Avg. Price: 11,200.0 Volatility (+) : 0.0541 Volatility (-) : -0.0373

V-Ratio : 1.45 11,375

10,672.9 11,923.6

Jul Aug Sep Oct Nov Dec 23 2016 Feb Mar 24Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun

PTBA.JK - Volume = 18,834,800.00, Avg.Volume = 15,312,760.00

18,834,800 15,312,760

(11)

Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Figure 13. Daily : 11,150 – 11,525 Figure 14. Weekly : 10,950 – 12,000 Figure 15. Monthly : 10,450 – 12,425 x

_____ 11,087.4 11,316.7

11,529.7

11,144.1 Tambang Batubara Bukit AsamTbk [ PTBA.JK ] - Daily Prev. Avg. Price: 11,316.7

11,375

22 29 Jun

PTBA.JK - Volume = 4,451,000.00

4,451,000

_____ 10,782.4 11,200 11,990.4

10,950.7 Tambang Batubara Bukit AsamTbk [ PTBA.JK ] - Weekly Prev. Avg. Price: 11,200.0

11,375

PTBA.JK - Volume = 18,834,800.00

18,834,800

_____ 10,260.7 11,166.7

10,452.5 12,423.8 Tambang Batubara Bukit AsamTbk [ PTBA.JK ] - Monthly Prev. Avg. Price: 11,166.7

11,375

Apr Jul Oct 2017 PTBA.JK - Volume = 23,668,400.00

23,668,400

(12)

Indika Energy (INDY) –Weekly, Trading Buy

Harga akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel.

Secara umum harga saham akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.802 selama 90 minggu terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.29 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 19.79 % (sekitar 17 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/-7.72 atau sekitar +/- 64.45 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 65 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 16.

Summary

Item Data Item Data

Close (June 7, 2017) 835 (+5.7%) Normal trading range 785 - 915 Relative Avg. Price performance to JCI (%) (6.92) Target

β (beta) 1.33 - Daily 880

Corelation 0.31 - Weekly 915

Period 90 - Monthly 955

r-squared 0.802 Stop loss 750

Figure 16. Weekly Trend – Uptrend

_____ 914.0

_____ 784.9

Indika Energy Tb [ INDY.JK ] - Weekly - 6/7/2017 Open: 795 High: 875 Low: 790 Close: 835 Chg. 5.7%

835 782.586 745.782 941.321 942.503 1,100.06

Jul Oct 2016 Apr Jul Oct 2017 Apr

INDY.JK - Volume = 291,432,192.00, Avg.Volume = 613,888,768.00

291,432,192 613,888,768

(13)

Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik mulai terlihat .

Pada Figure 17, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized akan menguji support trend line W%R Optimized dan RSI Optimized cenderung naik, dengan namun volume masih di bawah rata-rata. Dengan demikian diperkirakan potensi kenaikan masih terlihat. Perkiraan weekly resistance terdekat ke 915 sebelum lanjut ke 940. Weeklysupport terdekat di 785. Cut loss level di 750.

Figure 17. Weekly MFI Optimized , W%R Optimized & RSI Optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com INDY.JK - MFI Smoothed = 47.66

47.6569

INDY.JK - Will%R Smoothed = -66.23

-66.2323

INDY.JK - RSI Smoothed = 49.57

49.5716

_____ 914.0 _____ 784.9

Indika Energy Tb [ INDY.JK ] - Weekly - 6/7/2017 Open: 795 High: 875 Low: 790 Close: 835 Chg. 5.7%

835 745.782 942.503

Jul Oct 2015 Apr Jul Oct 2016 Apr Jul Oct 2017 Apr

INDY.JK - Volume = 291,432,192.00, Avg.Volume = 613,888,768.00

291,432,192 613,888,768

(14)

Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-ratapada masing-masing periode.

Figure 18. Daily : 825 – 880 Figure 19. Weekly : 785– 915 Figure 20. Monthly : 750– 955

analyzed by : Tasrul, [email protected], +62-21- 5151140

Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya

Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG

Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham

r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R² terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R² semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase.

Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak

Buy : Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area.

Sell : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area.

BoW : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekatisupport, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area.

SoS : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area.

Trading Buy : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara.

Trading Sell : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau hanya sementara.

_____ 826.8

848.3 866.8

813.9 Indika Energy Tb [ INDY.JK ] - Daily - 6/7/2017 Open: 855 Prev. Avg. Price: 848.3

835

22 29 Jun

INDY.JK - Volume = 80,640,200.00

80,640,200

_____ 784.9 833.3

915.8 915.8

786.5 Indika Energy Tb [ INDY.JK ] - Weekly - 6/7/2017 Open:

835

INDY.JK - Volume = 291,432,192.00

291,432,192

_____ 745.3 831.7 956.0

748.2 Indika Energy Tb [ INDY.JK ] - Monthly - 6/7/2017 Open:

835

Apr Jul Oct 2017 INDY.JK - Volume = 312,442,208.00

312,442,208

(15)

Chart 21. JCI Vs. USD/IDR Chart 22. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Note: Relative to MSCI EM Index

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 23. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 24. Energy price

Note: The latest figure for India are June 6^th, 2017

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 25. Non-ferrous metal price Chart 26. Precious metal price

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia 13,100

13,300 13,500 13,700

4,800 5,000 5,200 5,400 5,600 5,800 6,000

3/8 4/5 5/3 5/31

(IDR)

(pt) JCI (L) USD/IDR (R)

0.2 0.4 0.2

16.3

0.2

-0.3

-2.9

-4.3 -8

-4 0 4 8 12 16 20

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative (%, %p)

(%, %p) (%, %p)

145

16

-14 -25

17

-487

478 427

-116

-18 80

-381 -600

-400 -200 0 200 400 600

Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India

1 Day 5 Days

(USDmn) (USDmn) (USDmn) (USDmn)

75 80 85 90 95 100 105 110 115 120

3/8 4/5 5/3 5/31

CPO WTI Coal

(D-3M=100) (D-3M=100)

75 80 85 90 95 100 105 110

3/8 4/5 5/3 5/31

(D-3M=100) Copper Nickel Tin

85 90 95 100 105 110

3/8 4/5 5/3 5/31

Silver Gold Platinum

(D-3M=100)

(16)

Table. Key valuation metrics

Company Name Ticker

Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY16 FY17 FY16 FY17 FY16 FY17

Jakarta Composite Index JCI 5,717 6,242,799 0.2 0.4 0.6 15.9 16.1 13.8 2.4 2.2 18.6 19.0

FINANCIALS

Bank Central Asia BBCA 17,800 438,859 1.4 1.1 0.1 35.9 18.5 19.3 3.4 3.4 20.4 18.7

Bank Mandiri Persero BMRI 12,400 289,333 -0.8 -0.2 3.5 30.9 19.6 14.7 1.8 1.8 10.3 12.4

Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 14,925 368,187 1.7 5.1 7.2 40.1 10.9 13.1 1.9 2.2 20.2 18.1

Bank Negara Indonesia Persero BBNI 6,475 120,750 -0.4 -0.8 -1.5 34.3 9.1 9.2 1.2 1.3 13.9 14.3

Bank Tabungan Negara Persero BBTN 2,440 25,840 0.8 -0.4 4.3 42.7 13.3 12.7 1.0 1.3 7.6 10.4

CONSUMER

HM Sampoerna HMSP 3,810 443,172 -1.3 -0.5 -2.3 -4.6 34.8 32.7 13.0 12.4 38.6 38.5

Gudang Garam GGRM 75,500 145,269 1.5 2.7 5.7 7.3 18.4 19.5 3.1 3.3 17.3 17.8

Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 8,725 101,750 -0.3 0.6 1.2 4.2 27.8 25.8 5.7 5.1 21.8 21.4

Indofood Sukses Makmur INDF 8,925 78,365 0.6 1.7 5.3 21.4 18.3 17.4 2.4 2.4 14.7 15.0

Kalbe Farma KLBF 1,560 73,125 0.3 2.3 0.6 6.5 30.9 28.8 6.0 5.5 20.6 19.1

Unilever Indonesia UNVR 47,200 360,136 0.8 2.6 3.8 8.1 46.3 49.6 62.9 65.1 134.1 140.7

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 14,275 27,475 0.0 -1.2 0.9 -9.5 14.8 14.1 1.9 1.6 14.1 11.2

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,500 10,234 0.7 1.0 8.7 -5.4 20.0 12.8 1.6 1.2 7.9 10.0

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,625 15,478 -2.1 -4.4 -3.0 -12.6 22.5 21.1 3.9 4.0 18.3 16.2

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 3,410 36,446 2.1 13.7 8.6 -9.1 60.8 95.7 1.2 1.7 2.1 1.3

Jasa Marga JSMR 5,050 36,652 1.0 0.0 6.5 -8.0 15.6 19.4 2.3 2.4 15.7 13.0

Perusahaan Gas Negara PGAS 2,390 57,937 0.0 -2.4 0.0 -5.5 15.3 11.2 1.5 1.3 9.8 12.5

Tower Bersama Infrastructure TBIG 6,000 27,188 1.3 3.4 4.8 -9.1 17.4 22.3 14.3 9.9 83.6 53.0

Telekomunikasi Indonesia TLKM 4,320 435,456 0.2 -0.2 -0.5 11.0 20.3 18.6 4.7 4.5 24.3 24.2

Soechi Lines SOCI 312 2,202 2.0 -3.1 -12.4 -29.1 8.2 4.7 0.6 N/A 7.4 10.1

Garuda Indonesia GIAA 362 9,371 0.0 0.0 5.2 -24.6 31.7 18.1 2.6 2.2 8.6 12.8

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 9,200 54,570 -1.1 0.0 4.5 -1.3 12.0 15.0 1.9 1.8 16.3 12.1

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 3,130 51,326 1.6 1.6 2.0 -15.6 22.6 17.4 3.6 3.1 16.5 19.3

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 17,975 66,170 0.1 -4.3 9.6 8.3 14.6 20.4 2.2 2.4 15.5 11.7

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 1,295 14,777 -1.9 1.6 1.6 35.6 7.7 8.6 1.9 1.5 28.6 18.6

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 17,000 19,209 4.0 7.1 -7.6 92.1 10.4 7.0 1.5 1.5 15.0 20.4

Adaro Energy ADRO 1,600 51,178 -0.3 9.6 2.6 75.8 12.0 9.3 1.3 1.1 11.1 11.6

Aneka Tambang ANTM 720 17,302 0.0 -2.0 14.3 6.7 298.3 62.8 1.2 1.0 0.4 2.5

Vale Indonesia INCO 1,880 18,680 1.6 0.8 -5.1 5.3 N/A 35.3 1.1 0.7 0.1 1.7

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 11,375 26,209 2.9 6.8 -1.1 45.4 13.1 8.3 2.5 2.0 20.5 25.7

TRADE

United Tractors UNTR 27,150 101,273 0.7 0.3 8.4 89.9 15.8 15.2 1.9 2.2 12.7 15.4

AKR Corporindo AKRA 6,300 25,201 -2.7 0.0 -2.3 2.4 23.5 21.5 3.5 3.3 15.7 15.7

Global Mediacom BMTR 595 8,448 -3.3 -7.0 -7.0 -44.4 41.8 N/A 0.9 N/A 2.0 N/A

Matahari Department Store LPPF 14,525 42,383 -1.9 -0.5 -7.9 -24.5 21.9 19.0 23.8 14.1 136.4 86.2

Media Nusantara Citra MNCN 1,900 27,125 -2.8 0.0 -4.0 -17.4 17.7 15.3 2.7 2.5 15.4 16.9

Matahari Putra Prima MPPA 735 3,953 -2.6 -6.4 -15.0 -44.1 211.4 26.9 3.3 1.6 1.6 4.4

Surya Citra Media SCMA 2,610 38,162 0.0 -7.1 -8.7 -24.1 27.2 21.2 11.9 9.3 45.7 46.6

Siloam International Hospital SILO 11,500 14,957 0.0 3.4 -16.1 15.7 150.3 110.7 4.5 4.7 3.5 4.2

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,800 34,644 1.1 0.6 -0.8 -4.0 18.8 14.3 1.6 1.5 9.1 10.9

Adhi Karya ADHI 2,210 7,869 -1.8 -2.6 -1.8 -15.3 23.6 13.0 1.4 1.3 5.9 10.1

Alam Sutera Realty ASRI 334 6,563 1.2 3.1 -1.8 -16.9 13.6 7.9 1.0 0.8 7.5 11.2

Ciputra Development CTRA 1,120 20,788 -0.4 2.8 -6.7 -17.1 19.9 17.1 2.2 1.6 9.8 10.5

Lippo Karawaci LPKR 630 14,539 -3.1 -11.9 -23.6 -38.2 18.6 13.8 0.9 0.7 5.0 5.3

Pembangunan Perumahan PTPP 3,100 19,220 0.3 0.6 4.0 -14.4 23.1 13.9 2.4 1.8 14.4 13.7

Pakuwon Jati PWON 625 30,100 3.3 2.5 -8.8 11.6 16.3 15.4 3.1 2.8 21.0 19.5

Summarecon Agung SMRA 1,250 18,033 -0.8 -4.2 -9.4 -24.0 61.3 45.0 3.1 2.6 5.1 6.2

Wijaya Karya WIKA 2,230 20,003 1.4 -1.3 -2.6 -8.8 14.4 15.7 1.8 1.5 12.9 10.5

Waskita Karya WSKT 2,240 30,405 -1.8 -3.9 -3.9 -7.4 17.3 12.5 3.1 1.9 16.6 17.0

MISCELLANEOUS

Astra International ASII 8,900 360,304 0.3 2.6 2.3 29.9 22.1 18.3 3.0 2.9 14.2 16.6

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

(17)

Sector performance Top 10 market cap performance

Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,786.4 -0.2 PSAB IJ 240 6,350 10.09

Mining 1,406.7 0.8 BNLI IJ 670 18,821 4.69

Basic-Industry 608.1 0.1 ITMG IJ 17000 19,209 3.98

Miscellaneous Industry 1,491.0 0.2 MAYA IJ 3000 14,758 3.45

Consumer Goods 2,513.7 0.0 PWON IJ 625 30,100 3.3

Property & Construction 483.7 0.4 PNBN IJ 945 22,763 3.28

Infrastructure 1,130.7 0.0 PTBA IJ 11375 26,209 2.94

Finance 928.7 0.5 IIKP IJ 242 8,131 2.54

Trade 902.5 -0.5 NISP IJ 1840 21,110 2.5

Composite 5,717.3 0.2 EXCL IJ 3410 36,446 2.10

Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging movers

Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close

BBRI IJ 1.7 14,925 HMSP IJ -1.3 3,810

BBCA IJ 1.4 17,800 BMRI IJ -0.8 12,400

UNVR IJ 0.8 47,200 ISAT IJ -6.2 6,100

GGRM IJ 1.5 75,500 BDMN IJ -4.2 5,125

ASII IJ 0.3 8,900 LPPF IJ -1.9 14,525

Source: Bloomberg

Economic Calendar

Time Currency Detail Forecast Previous

2:00am USD Consumer Credit m/m 15.2B 16.4B

6:01am GBP RICS House Price Balance 20% 22%

6:50am JPY Final GDP q/q 0.6% 0.5%

6:50am JPY Bank Lending y/y 3.0% 3.0%

6:50am JPY Current Account 1.62T 1.73T

6:50am JPY Final GDP Price Index y/y -0.8% -0.8%

8:30am AUD Trade Balance 1.91B 3.11B

Tentative CNY Trade Balance 336B 262B

Tentative CNY USD-Denominated Trade Balance 47.5B 38.1B

12:00pm JPY Economy Watchers Sentiment 48.6 48.1

12:45pm CHF Unemployment Rate 3.3% 3.3%

1:00pm EUR German Industrial Production m/m 0.6% -0.4%

1:45pm EUR French Trade Balance -5.9B -5.4B

2:15pm CHF CPI m/m 0.0% 0.2%

All Day GBP Parliamentary Elections

4:00pm EUR Revised GDP q/q 0.5% 0.5%

6:45pm EUR Minimum Bid Rate 0.00% 0.00%

7:15pm CAD Housing Starts 205K 213K

7:30pm CAD NHPI m/m 0.3% 0.2%

7:30pm EUR ECB Press Conference

7:30pm USD Unemployment Claims 241K 248K

9:30pm CAD BOC Financial System Review

9:30pm USD Natural Gas Storage 99B 81B

10:15pm CAD BOC Gov Poloz Speaks

Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory

(18)

Disclaimers

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.

This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.