Oktober 24, Capital expenditure of large caps in Indonesia

(1)

Taye Shim +62-21-515-3281 [email protected] To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Capital expenditure (X-axis), Profit (Y-axis), and Market cap (Size of circle)

Source: Company data, Mirae Asset Sekuritas Research Indonesia

Oktober 24, 2017

Capital expenditure of large caps in Indonesia

SSSG Perusahaan berusaha untuk menghasilkan pendapatan dan meningkatkan nilai pemegang saham. Untuk melakukan itu, mempertahankan tingkat pertumbuhan yang berkelanjutan sangat penting dan perusahaan mencapainya dengan menemukan peluang bisnis yang menguntungkan atau memperluas bisnis. Menurut penelitian kami, tingkat belanja modal perusahaan dari 10 kapitalisasi pasar terbesar (10 terbesar dengan data yang tersedia) memiliki tingkat belanja yang berbeda di masing-masing negara (untuk tujuan penelitian, kita memilih Amerika Serikat (AS), Korea Selatan (KR ), Indonesia (ID), Malaysia (MA), Filipina (PH), dan Singapura (SG)). Meskipun AS memiliki pangsa pasar terbesar, tingkat pengeluaran modal di KR lebih besar dari AS walaupun tingkat belanja modal negara lain jauh lebih kecil daripada perusahaan AS. KR tampaknya memiliki kecenderungan tinggi untuk membelanjakan; namun, c.58% dari total belanja modal berasal dari Samsung Electronics (005930/Buy/TP KRW3,400,000).

Contribution to CAPEX and its impacts

Ekonomi global dan domestik yang lemah selama beberapa tahun telah membuat perusahaan tidak melakukan pengeluaran modal dengan agresif; sebenarnya, rata-rata CAPEX/REVENUE sejak 1Q13 hanya 6.7%. Namun, dibandingkan dengan perusahaan seperti AS, KR atau tiga negara lainnya, Indonesia tampak konservatif (KR 11.2%, MA 11.1%, PH 19.3%, dan SG 6.0%). Tingkat pengeluaran modal rendah berarti tidak ada peluang besar atau bisnis yang menguntungkan.

Kontribusi terbesar dalam LQ45 (tidak termasuk SRIL, SSMS, dan PPRO karena tidak tersedianya data) selalu infrastruktur (saat ini 36%). Selanjutnya, walupun kinerja harga saham konsumen yang kurang baik, kontribusi terhadap total belanja modal LQ45 terus meningkat dari 8.4% di 2Q16 menjadi 15>6% di 2Q17.

Karena CAPEX menyiratkan bahwa tujuan pembelanjaan adalah untuk memperluas posisi bisnis yang produktif atau kompetitif, kami yakin ini dapat memperbaiki atau bahkan melindungi tingkat pertumbuhan saat ini di masa mendatang, dengan mempertimbangkan efek lag pada CAPEX dan meningkatkan pendapatan. Satu hal yang kita bisa ketahui, ini juga membantu untuk mengetahui bagaimana perusahaan memikirkan prospek masa depan.

Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 5,950.0 0.3 0.3 9.4

MSCI Indonesia 26.6 -0.4 -0.9 1.3

MSCI EM 1,115.9 -0.3 1.6 21.9

HANG SENG 28,305.9 -0.6 2.2 20.7

KOSPI 2,490.1 0.1 4.2 21.6

FTSE 7,524.5 0.0 2.9 7.7

DJIA 23,274.0 -0.2 4.4 28.0

NASDAQ 6,586.8 -0.6 3.1 24.8

Valuation

2017F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 17.5 0.1 18.1

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 4.25 0 0 -100

3yr 6.22 8 29 -57

10yr 6.72 6 29 -33

FX

USD/IDR 13,543.00 0.2 1.5 3.9

USD/KRW 1,130.25 -0.1 -0.1 -0.1

USD/JPY 113.43 -0.1 1.5 8.9

USD/CNY 6.64 0.1 0.0 -2.3

Commodities

WTI 51.9 0.1 1.7 -5.1

Gold 1,282.3 0.1 -2.2 1.4

Coal 96.6 -0.6 -0.7 4.0

Palm Oil 2,767.0 0.7 -0.5 -0.9

Rubber 124.7 0.0 -7.7 -4.8

Nickel 11,860.0 1.1 13.8 17.4

Copper 7,004.0 0.7 8.5 51.0

Tin 19,580.0 0.0 -4.6 -1.8

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

800 950 1,100 1,250

4,500 5,000 5,500 6,000 6,500

10/16 01/17 04/17 07/17 10/17

JCI MSCI EM (pt)

(pt)

800 950 1,100

4,500 5,500

(pt) JCI MSCI EM (pt)

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50

0 5,000 10,000 15,000 20,000

Net Income (in bn USD)

Capital Expenditure (in bn USD)

Indonesia

US

Korea

Malaysia

Singapore

Philippines

(2)

Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

(3)

Local flashes

PLIN: Plaza Indonesia raih tambahan pinjaman US$ 50 juta. PT Plaza Indonesia Realty Tbk (PLIN) telah menandatangani amandement and restatement agreement dengan sejumlah bank pada Rabu (18/10). Kesepatan itu merupakan perubahan atas facility agreement tanggal 16 Januari 2017. Mengutip keterbukaan informasi PLIN yang dirilis BEI, Senin (23/10), disebutkan dengan adanya perubahan agreement, sekaligus menambahkan fasilitas pinjaman sebesar US$ 50 juta yang diperoleh PLIN. Sehingga, fasilitas pinjaman yang didapat PLIN menjadi US$ 180 juta dan Rp 600 miliar. (Kontan)

GMFI: Kinerja GMF kuartal 3 sedikit di atas target. PT Garuda Maintanance Facility AeroAsia Tbk (GMFI) memberikan sinyal perolehan kinerja tahun ini bakal melampaui target. Hal ini tercermin dari perolehan kinerja perusahaan hingga kuartal III-2017.

Pada kuartal III tersebut, GMFI membukukan pendapatan US$ 310,54 juta, naik 14%

dibanding periode yang sama tahun sebelumnya, US$ 271,11 juta. "Pendapatan ini melampaui perkiraan kami," ujar Direktur Utama GMFI Iwan Joeniarto, Senin (23/10).

(Kontan)

DOID: Produksi batubara Delta Dunia naik 23%. Produksi batubara PT Delta Dunia Makmur Tbk (DOID) terus meningkat. Berdasarkan laporan bulanan perusahaan, Senin (23/10), produksi sepanjang September tercatat 3,1 juta ton. Dengan produksi itu, maka DOID telah mengakumulasi produksi 30,6 juta ton selama periode Januari- September 2017. Angka ini naik 23% dibanding periode yang sama tahun sebelumnya, 24,8 juta ton. (Kontan)

MAPI: MAPI akan tutup seluruh gerai Lotus di Indonesia?. Kinerja Lotus Departement Store milik PT Mitra Adiperkasa Tbk (MAPI) rupanya tidak menunjukkan sinyal positif.

Alih-alih memberikan kontribusi yang apik, kinerja Lotus justru melempem. Ini mendorong manajemen MAPI memutuskan untuk menutup seluruh gerai. Fetty Kwartati, Sekretaris Perusahaan MAPI mengatakan bahwa waktu operasional terakhir Lotus Departement Store hanya akan sampai bulan ini. Tidak hanya gerai di Sarinah, tetapi seluruh gerai Lotus akan segera ditutup. (Kontan)

JSMR: Jasa Marga pastikan tidak PHK petugas tol. Sejalan akan diterapkannya elektronifikasi jalan tol pada 31 Oktober 2017 mendatang, PT Jasa Marga (persero) Tbk mengatakan tidak akan melakukan Pemutusan Hubungan Kerja (PHK). Direktur Utama Jasa Marga Desi Arryani mengatakan, sejak awal rencana elektronifikasi pembayaran tol, pihaknya telah berkomitmen tidak akan melakukan pemutusan kerja.

Desi menyebut, elektronifikasi tak berarti tidak ada petugas di gardu tol. (Kontan)

BBTN: Realisasi program sejuta rumah BTN sudah 70%. PT Bank Tabungan Negara Tbk (BTN) mencatat sampai September 2017 realisasi program satu juta rumah 70%

dari target. Sampai September 2017 BTN telah menyalurkan kredit dalam program ini sebesar Rp 50,94 triliun kepada 466,251 unit rumah. (Kontan)

(4)

Technical analysis

Tasrul +62-21-515-1140 [email protected]

Jakarta Composite Index (JCI) – Test Resistance at 5,974 IHSG akan coba bertahan diatas center line pada uptrend channel.

IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak 141 hari terakhir dengan r-squared = 0.8682 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.51 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 13.18% atau sekitar 19 bar chart. Rata-rata volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar antara +0.35% / - 0.37 % atau +20.83 point / -22.02 point (rata-rata pergerakan normal positif / negatif selama periode analisis) sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (Oct 23, 2017) 5,950.0 (+0.3%) Trading range 5,932 - 5,974

Average index performance (%) 3.27 Target

Period 141 - Daily 5,974

r-squared 0.8682 - Weekly 5,983

Volatility (+/-, %) +0.35 / -0.37 - Monthly 6,001

Volatility (+/-, point) +20.83 / -22.02 Stop loss 5,894

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily trend – Uptrend

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

_____ 5,974.7 _____ 5,932.0

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 10/23/2017 Open: 5,946 High: 5,966 Low: 5,945 Close: 5,950 Chg. 0.3% Vol. 8,025,390,592 Prev. Avg. Price: 5,953.8

R-Squared: 0.8682 Period: 141 Std.: 1.51 Volatility (+) : 0.0035 Volatility (-) : -0.0037

V-Ratio : 0.96 5,950.03

5,921.45 5,893.58

5,821.65 5,956.16 5,956.16 6,018.74 6,090.67

Apr May Jun Jul Aug Sep Oct

^JKSE - Volume = 8,025,390,592.00, EMA(Volume,17) = 6,491,008,000.00

8,025,390,592 6,491,008,000

(5)

Aliran dana masuk dan volatilitaspergerakkan indeks naik masih terlihat.

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir pada periode daily, potensi kenaikkan masih terlihat. Indikator MFI optimized, indikator W%R optimized, indikator RSI optimized dan indikator Stochastic optimized masih cenderung naik. Pada Bollinger Band optimized harga akan kembali menguji BBTop. Sementara itu pada Figure 3 pada periode weekly indikator MFI optimized , indikator RSI optimized dan indikator stochastic %D optimized. Disisi lain terlihat volume harian tembus rata-rata, dengan demikian potensi kenaikkan masih terlihat. Daily resistance di 5,974 dan daily support di 5,932. Cut loss level di 5,894.

Figure 2. Daily MFI optimized ,W%R optimized,RSI optimized , Stochastic %D optimized & Bollinger Band optimized

^JKSE - MFI Smoothed = 66.00

66.0009

^JKSE - Will%R Smoothed = -42.63

-42.6318

^JKSE - RSI Smoothed = 70.11

70.109

^JKSE - Stochastic %D = 41.62, MA = 40.92

41.624 40.9248

^JKSE - Daily 10/23/2017 Open 5946.15, Hi 5965.99, Lo 5945.33, Close 5950.03 (0.3%) BBTop(Average,18,1.51) = 5,958.00, BBBot(Average,18,1.51) = 5,880.27, SMA Typical Price(Average,18) = 5,919.14

5,950.03 5,919.14

_____ 5,974.4 _____ 5,931.9

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 10/23/2017 Open: 5,946 High: 5,966 Low: 5,945 Close: 5,950 Chg. 0.3% Vol. 8,025,390,592 Prev. Avg. Price: 5,953.8

R-Squared: 0.8682 Period: 141 Std.: 1.51 Volatility (+) : 0.0035 Volatility (-) : -0.0037 V-Ratio : 0.94

5,950.03 5,921.45 5,879.84

8 15 22 29 Jun 12 19 Jul 10 17 24 31Aug 7 14 21 28 Sep 11 18 25 Oct 9 16 23

8,025,390,592 6,461,916,672

(6)

Figure 3. Weekly Trend – Uptrend, MFI optimized,RSI optimized , Stochastic %D & Bollinger Band optimized

IHSG akan coba bertahan diatas level 5,954.

Terlihat pada pergerakkan daily, rata-rata kenaikkan normal selama periode analisis adalah sekitar +0.35%, sementara saat ini di level +0.3%. Sementara itu pada pergerakkan weekly potensi kenaikkan normal rata-rata sekitar +0.99%, sementara saat ini di level +0.3%. Dengan pergerakkan positif pada masing masing periode diperkirakan potensi kenaikkan masih terlihat. Pada Figure 4,5 dan 6 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 4. Daily : 5,932 – 5,974 Figure 5. Weekly : 5,928 – 5,983 Figure 6. Monthly : 5,847 – 6,001

x x

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

^JKSE - MFI Smoothed = 84.43

84.4328

^JKSE - RSI Smoothed = 90.70 90.7029

^JKSE - Stochastic %D = 68.00, MA = 59.88

68.0042 59.8827

^JKSE - Weekly 10/29/2017 Open 5946.15, Hi 5965.99, Lo 5945.33, Close 5950.03 (0.3%) BBTop(Average,12,1.79) = 5,963.56, BBBot(Average,12,1.79) = 5,805.27, SMA Typical Price(Average,12) = 5,884.42

5,950.03 5,884.42

_____ 6,012.7 _____ 5,901.8

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 10/29/2017 Open: 5,946 High: 5,966 Low: 5,945 Close: 5,950 Chg. 0.3% Vol. 8,025,390,592 Prev. Avg. Price: 5,953.8

R-Squared: 0.9257 Period: 50 Std.: 1.79 Volatility (+) : 0.0099 Volatility (-) : -0.0087 V-Ratio : 1.13

5,950.03 5,895.39 6,025.67

Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun 22 Jul Aug 31 Sep Oct 29

8,025,390,592 25,702,213,632

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com _____ 5,974.7

_____ 5,932.0 5,928.0 5,970.9

5,953.8

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 10/23/2017 Open: 5,946 High: 5,966 Prev. Avg. Price: 5,953.8

R-Squared: 0.8682 Period: 141 Std.Dev: 1.51 Volatility (+) : 0.0035 Volatility (-) : -0.0037 V-Ratio : 0.96 Chg.: 0.3%

5,950.03

16 23

^JKSE - Volume = 8,025,390,592.00 8,025,390,592

_____ 5,901.8 5,953.8

5,927.8 5,983.3

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 10/29/2017 Open: 5,946 High: 5,966 Prev. Avg. Price: 5,953.8

R-Squared: 0.9257 Period: 50 Std.Dev: 1.79 Volatility (+) : 0.0099 Volatility (-) : -0.0087 V-Ratio : 1.13 Chg.: 0.3%

5,950.03

31 Sep Oct 29

^JKSE - Volume = 8,025,390,592.00

8,025,390,592

_____ 5,767.2 5,926

5,847 6,001

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 10/23/2017 Open: 5,918 High:

Prev. Avg. Price: 5,926.0 R-Squared: 0.7807 Period: 30 Std.Dev: 1.22 Volatility (+) : 0.0254 Volatility (-) : -0.0268 V-Ratio : 0.95 Chg.: 0.8%

5,950.03

2017 Apr Jul Oct

^JKSE - Volume = 99,040,477,184.00

99,040,477,184

(7)

Stocks on our focus list

Jasa Marga (JSMR)-Daily, Buy on Weakness

Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.890) selama 75 hari terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.60 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 11 % (sekitar 8 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakan harga saat ini sebesar antara +2.27 % / -1.91 % atau +17.82 rupiah / -14.92 rupiah (rata-rata pergerakan normal positif / negatif, selama periode analisis)sebagaimana terlihat pada Figure 7.

Summary

Item Data Item Data

Close (Oct 23, 2017) 5,950 (-1.7%) Trading range 5,925 - 6,200

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 12.71 Target

β (beta) 1.16 - Daily 6,025

Corelation 0.90 - Weekly 6,200

Period 74 - Monthly 6,400

r-squared 0.718 Stop loss 5,900

Volatility (+/-, %) +1.03/ -1.46

Volatility (+/-, Rp.) +61.29/ -86.87

Figure 7.Daily trend – Uptrend

_____ 6,087.1

_____ 5,936.8

Jasa Marga (Pers [ JSMR.JK ] - Daily - 10/23/2017 Open: 6,150 High: 6,175 Low: 5,950 Close: 5,950 Vol. 6,213,200 Prev. Avg. Price: 6,025.0

R-Squared: 0.7180 Period: 74 Std.Dev: 1.07 Volatility (+) : 0.0103 Volatility (-) : -0.0146 V-Ratio : 0.70 Chg.: -1.7%

5,950 5,903.75 6,000.97 6,059.78 6,149.73 6,215.82

Jul 10 17 24 31 Aug 7 14 21 28 Sep 11 18 25 Oct 9 16 23

JSMR.JK - Volume = 6,213,200.00, EMA(Volume,18) = 9,111,387.00

6,213,200 9,111,387

(8)

Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 8, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir terlihat pada indikator MFI optimized, indikator W%R optimized, dan indikatorStochastic %D optimized sudah berada sekitar support trend line dengan kecenderungan menguat. Sementara itu harga pada indikator Bollinger Band optimized terlihat juga sudah berada sekitar BBBottom. Daily resistance terdekat di 820 sebelum ke weekly resistance di 870. Daily dan weekly support di 780.Cut loss level di 775.

Figure 8. Daily, MFI optimized, RSI optimized, Stochastic %D & Bollinger Band optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com JSMR.JK - MFI Smoothed = 21.75

21.7463

JSMR.JK - RSI Smoothed = 22.71

22.708

JSMR.JK - Stochastic %D = 48.70, MA = 61.89

48.7013 61.8861

JSMR.JK - Daily 10/23/2017 Open 6150, Hi 6175, Lo 5950, Close 5950 (-1.7%) BBTop(Average,18,1.07) = 6,144.64, BBBot(Average,18,1.07) = 5,714.62, SMA Typical Price(Average,18) = 5,929.63

5,950 5,929.63

_____ 6,087.1 _____ 5,936.8

Jasa Marga (Pers [ JSMR.JK ] - Daily - 10/23/2017 Open: 6,150 High: 6,175 Low: 5,950 Close: 5,950 Vol. 6,213,200 Prev. Avg. Price: 6,025.0

5,950 6,000.97 6,171.81

Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct

JSMR.JK - Volume = 6,213,200.00, EMA(Volume,18) = 9,111,387.00

6,213,200 9,111,387

(9)

Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area). Pada pergerakkan daily harga saat ini pada level -1.7 % , normal koreksi sekitar -1.29 % . Sementara itu pada pergerakkan weekly koreksi sekitar -1.7%. Normal koreksi sekitar -2.45%. Dengan demikian potensi koreksi mulai terbatas. Pada Figure 9,10 dan 11 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

_____ 5,877.6 6,025 Jasa Marga (Pers [ JSMR.JK ] - Weekly - 10/29/2017 Open:

Prev. Avg. Price: 6,025.0 R-Squared: 0.9305 Period: 33 Std.Dev: 1.82 Volatility (+) : 0.0276 Volatility (-) : -0.0245 V-Ratio : 1.13 Chg.: -1.7%

5,950

31 Sep Oct 29

JSMR.JK - Volume = 6,213,200.00

6,213,200

_____ 5,607.6 5,975 Jasa Marga (Pers [ JSMR.JK ] - Monthly - 10/23/2017 Open:

Prev. Avg. Price: 5,975.0 R-Squared: 0.6540 Period: 118 Std.Dev:

Volatility (+) : 0.0718 Volatility (-) : -0.0615 V-Ratio : 1.17 Chg.: 6.3%

5,950

2017 Apr Jul Oct

JSMR.JK - Volume = 149,749,104.00

149,749,104

_____ 5,947.1 6,025

5,873.3 6,025 Jasa Marga (Pers [ JSMR.JK ] - Daily - 10/23/2017 Open:

5,950

9 16 23

JSMR.JK - Volume = 6,213,200.00

6,213,200

(10)

Indika Energy (INDY)- Daily , Buy on Weakness

Harga masih akan coba bertahan diatas normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.935) selama 58 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.85 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 6.48 % (sekitar 4 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakan harga saat ini sebesar antara +3.89 % / -2.28 % atau + 86.75 rupiah / - 50.84 rupiah (rata-rata pergerakan normal positif / negatif, selama periode analisis) sebagaimana sebagaimana terlihat pada Figure 12.

Summary

Item Data Item Data

Close (Oct 23, 2017) 2,230 (-5.5%) Trading range 2,190 - 2,350 Relative Avg. Price performance to JCI (%) 96.77 Target

β (beta) 0.68 - Daily 2,320

Volatility (+/-, %) +3.89/ -2.28

Volatility (+/-, Rp.) +86.75 / -50.84

Figure 12. Daily trend – Uptrend

_____ 2,347.3 _____ 2,221.6

Indika Energy Tb [ INDY.JK ] - Daily - 10/23/2017 Open: 2,360 High: 2,370 Low: 2,210 Close: 2,230 Vol. 26,429,400 Prev. Avg. Price: 2,270.0

R-Squared: 0.9352 Period: 58 Std.Dev: 1.85 Volatility (+) : 0.0341 Volatility (-) : -0.0213 V-Ratio : 1.60

Chg.: -5.5% 2,230

2,190.44 2,138.27 2,346.89 2,441.41 2,692.37

19 Jul 10 17 24 31Aug 7 14 21 28 Sep 11 18 25 Oct 9 16 23

INDY.JK - Volume = 26,429,400.00, EMA(Volume,15) = 31,879,398.00

26,429,400 31,879,398

(11)

Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun mulai terbatas.

Pada Figure 13, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized dan indikator RSI optimized akan menguji support trend line dan indikator Stochastic %D cenderung turun .Disisi lain pada indikator Bollinger Band optimized harga akan coba bertahan diatas center line. Weekly resistance di 2,520 dengan catatan daily resistance dapat ditembus di 2,320. Sementara itu daily dan weeklysupport di 2,180 dan 2,150.Cut loss level di 2,140.

Figure 13. Daily, MFI optimized , RSI optimized , Stochastic %D optimized & Bollinger Band optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com INDY.JK - MFI Smoothed = 24.56

24.5589

INDY.JK - RSI Smoothed = 26.67

26.673

INDY.JK - Stochastic %D = 73.82, MA = 75.67

73.8197 75.6726

INDY.JK - Daily 10/23/2017 Open 2360, Hi 2370, Lo 2210, Close 2230 (-5.5%) BBTop(Average,15,1.85) = 2,486.23, BBBot(Average,15,1.85) = 1,815.99, EMA(Average,15) = 2,188.52

2,230 2,188.52

_____ 2,364.8 _____ 2,219.2

Indika Energy Tb [ INDY.JK ] - Daily - 10/23/2017 Open: 2,360 High: 2,370 Low: 2,210 Close: 2,230 Vol. 26,429,400 Prev. Avg. Price: 2,270.0

2,230 2,138.27 2,346.89

May Jun Jul Aug Sep Oct

INDY.JK - Volume = 26,429,400.00, EMA(Volume,15) = 31,879,398.00

26,429,400 31,879,398

(12)

Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-ratapada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Lebih lanjut koreksi normal harga pada pergerakkan daily sekitar -2.31%, saat ini di level -5.5%. Sementara itu pada pergerakkan weekly koreksi normal sekitar -5.26% saat ini harga terkoreksi sekitar - 5.5%.Dengan demikian potensi koreksi mulai tertahan. Pada Figure 14,15 dan 16 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 14. Daily : 2,180 – 2,320 Figure 15. Weekly : 2,150 – 2,520 Figure 16. Monthly : 1,960 – 2,480 x

_____ 2,217.6 2,270 2,320.5

2,178.5 Indika Energy Tb [ INDY.JK ] - Daily - 10/23/2017 Open: 2,360 Prev. Avg. Price: 2,270.0

2,230

9 16 23

INDY.JK - Volume = 26,429,400.00

26,429,400

_____ 2,150.8 2,270 Indika Energy Tb [ INDY.JK ] - Weekly - 10/29/2017 Open:

Volatility (+) : 0.1098 Volatility (-) : -0.0525 V-Ratio : 2.09 Chg.: -5.5%

2,230

31 Sep Oct 29

INDY.JK - Volume = 26,429,400.00

26,429,400

_____ 1,958.6 2,173.3

2,066.0 2,481.3 Indika Energy Tb [ INDY.JK ] - Monthly - 10/23/2017 Open:

Volatility (+) : 0.2834 Volatility (-) : -0.0988 V-Ratio : 2.87 Chg.: 14.9%

2,230

2017 Apr Jul Oct

INDY.JK - Volume = 477,731,904.00

477,731,904

(13)

United Tractors (UNTR) - Daily, Buy on Weakness

Harga akan coba bertahan diatas normal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga akan coba naik mendekati normal lower pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.904 selama 108 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.67 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 9.56 % (sekitar 10 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakan harga saat ini sebesar antara +1.27% / - 1.62 % atau + 408.31 rupiah / -520.83 rupiah (rata-rata pergerakan normal positif / negatif, selama periode analisis)sebagaimana terlihat pada Figure 17.

Summary

Item Data Item Data

Close (Oct 23, 2017) 32,150 (-2.6%) Normal trading range 32,000 – 32,950 Relative Avg. Price performance to JCI (%) 14.37 Target

β (beta) 1.74 - Daily 32,950

Volatility (+/-, %) +1.27/ -1.62

Volatility (+/-, Rp.) +408.31/ -520.83

Figure 17. Daily Trend – Uptrend

_____ 32,954.4 _____ 32,015.8

United Tractors Tbk [ UNTR.JK ] - Daily - 10/23/2017 Open: 33,250 High: 33,325 Low: 32,150 Close: 32,150 Vol. 3,941,500 Prev. Avg. Price: 32,541.7

32,150

31,302.5 32,266.5 33,081.7 33,691.9 33,691.9 34,173.5 35,117.2 36,081.2

17 25 May 8 15 22 29 Jun 12 19 Jul 10 17 24 31Aug 14 21 28 Sep 11 18 25 Oct 9 16 23

UNTR.JK - Volume = 3,941,500.00, EMA(Volume,35) = 2,842,599.00

3,941,500 2,842,599

(14)

Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun mulai terbatas.

Pada Figure 18, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI optimized , indikator W%R optimized dan indikator Stochastic %D sudah berada sekitar support trend line.. Sementara pada indikator Bollinger Band optimized harga sudah berada sekitar coba bertahan sekitar center line Dengan demikian diperkirakan potensi koreksi akan terbatas Perkiraan daily resistance di 32,950 sebelum ke weekly resistance di 33,750. Daily support dan weekly support di 32,025 dan 31,600.Cut loss level di 32,000.

Figure 18. Daily ,MFI optimized,W%R optimized, RSI optimized, Stochastic %D optimized & Bollinger Band optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com UNTR.JK - MFI Smoothed = 59.98

59.9846

UNTR.JK - Will%R Smoothed = -96.39

-96.3892 UNTR.JK - Stochastic %D = 0.00, MA = 31.72

0.00000 31.7175

UNTR.JK - Daily 10/23/2017 Open 33250, Hi 33325, Lo 32150, Close 32150 (-2.6%) BBTop(Close,35,1.75) = 34,817.34, BBBot(Close,35,1.75) = 29,481.23, SMA Typical Price(Average,35) = 32,169.05

32,150 32,169

_____ 32,956.1 _____ 32,024.1

United Tractors Tbk [ UNTR.JK ] - Daily - 10/23/2017 Open: 33,250 High: 33,325 Low: 32,150 Close: 32,150 Vol. 3,941,500 Prev. Avg. Price: 32,541.7

32,150 33,081.7 34,165.6

Apr May Jun Jul Aug Sep Oct

UNTR.JK - Volume = 3,941,500.00, EMA(Volume,21) = 2,927,040.50

3,941,500 2,927,041

(15)

Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya

Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG selama periode analisis.

Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham.

r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R² terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R² semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase.

Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak dalam periode analisis.

Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-ratapada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Jika dilihat lebih lanjut koreksi normal pada pergerakkan daily sekitar -1.59 %, saat ini di level -2.6 %. setelah sebelumnya selama dua hari berturut-turut juga mengalami koreksi. Sementara itu pada pergerakkan weekly koreksi normal sekitar -2.85 % saat in di level -2.6 % dan memasuki minggu ke dua. Dengan demikan potensi koreksi makin terbatas. Pada Figure 19,20 dan 21 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

analyzed by : Tasrul, [email protected], +62-21- 5151140

Buy: : Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area.

Sell: : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area.

BoW: : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekati support, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area.

SoS: : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area.

Trading Buy: : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara.

Trading Sell : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relatif tidak stabil atau hanya sementara.

r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R² terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R² semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal positif/negatif dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase.

Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal positifl/negatif dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak dalam periode analisis.