JAKARTA COMPOSITE INDEX CHART. Major trend Up. CLOSE CHANGE VOLUME (Mn) VALUE (Bn) IHSG LQ

(1)

Pag

es | 1

of 11

Disclaimer: This report is compiled and contained from sources believed to be reliable, but its accuracy and completeness are not guaranteed. This is not a solicitation to buy or sell of any securities. None of PT. Valbury Asia Securities or their respective employees and agents makes any representation or warranty or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or opinions remaining unchanged after the issue thereof.

valbury

Research

Daily Report

valbury

10 July 2012 PT Valbury Asia Securities

HEADLINES

JAKARTA COMPOSITE INDEX CHART

Koreksi IHSG selama dua hari terakhir mengkonfirmasi pola shooting star pada 4 Juli lalu. Hal itu diperkuat oleh pola hanging man yang terbentuk pada Jumat, 6 Juli untuk terjadinya down reversal. IHSG sendiri sudah overbought. Meski telah menutup gap di 4052, tetapi peluang koreksi lebih lanjut sangat terbuka. Testing support level 4000. Jika level tersebut breakout, maka berpotensi menutup gap berikut di 3969.

• JAKARTA INDICES STATISTICS

CLOSE

CHANGE

VOLUME (Mn)

VALUE (Bn)

IHSG

3985.045 -70.152

2601 4136.74

LQ-45

680.548 -13.987

927 2270.75

MARKET REVIEW

MARKET

VIEW

Bursa saham domestik bergerak melemah pada perdagangan awal pekan seiring dengan pelemahan pasar saham Amerika dan Asia. IHSG tercatat melemah sebesar 70,152 poin (1,73%) ke level 3.985,045 dari posisi sebelumnya pada level 4.055,197. Pelemahan ini diawali dari penurunan indeks Dow Jones pada perdagangan sebelumnya yang disebabkan oleh data tenaga kerja AS yang jauh di bawah perkiraan pasar yakni 80.000 vs 100.000. Direktur Pelaksana IMF menyatakan akan menurunkan estimasi pertumbuhan ekonomi global pada tahun ini di tengah melemahnya investasi, bursa kerja, dan manufaktur di Eropa, Amerika Serikat, Brasil, India, dan China. Prospek pertumbuhan ekonomi global akan lebih rendah dari yang telah diantisipasi pada April 2012 sebesar 3,5%. Laporan data tenaga kerja dan pernyataan IMF ini mengecewakan investor dan turut memberikan sentimen negatif bagi pasar Asia disamping sentimen Asia lainnya. PM China, Wen Jiabao mengemukakan bahwa tekanan perekonomian China masih relatif sangat besar. Terkait dengan hal tersebut, pemerintah akan mengintensifkan kembali pelaksanaan kebijakan moneternya. PM Wen juga akan terus melakukan kontrol pada sektor properti dengan mencegah kenaikan harga rumah. Disamping itu, Surplus neraca berjalan Jepang tercatat turun 62,6% dibandingkan tahun sebelumnya yang tercatat mencapai 215,1 miliar yen. Salah satu indikator belanja modal Jepang yakni permintaan mesin, tercatat turun 14,8% yang disebabkan baik sektor manufaktur maupun perusahaan jasa mengurangi permintaan. Penurunan neraca ini disebabkan oleh naiknya impor energi setelah bencana gempa tahun lalu dan penguatan yen terhadap dolar sejak pertengahan Maret lalu. Indeks Nikkei 225 ditutup melemah sebesar 123,87 poin (1,37%) ke level 8.896,88 dari posisi sebelumnya pada level 9.020,75 dan indeks Hang Seng ditutup melemah sebesar 372,55 poin (1,88%) ke level 19.428,09 dari posisi sebelumnya pada level 19.800,64. Sementara, pasar saham Eropa mayoritas bergerak melemah hingga tentatif diatas 1%.

Pergerakan IHSG pada perdagangan saham hari ini akan dibayangi sejumlah sentimen global. Diawali dengan angka inflasi Cina untuk Juni turun menjadi 2.2% dibandingkan dengan bulan sebelumnya sebesar 3.0%. Penurunan angka inflasi Cina tersebut merupakan penurunan kali kelima secara berturut-turut. Penurunan inflasi akan memberikan ruang besar bagi Cina untuk melonggarkan kebijakan moneter guna mendukung pertumbuhan tanpa memicu kenaikan harga. Selain itu, indeks harga produsen China turun 2.1% bulan lalu dari tahun sebelumnya. Indeks harga produsen PPI yang melemah menekankan resiko bahwa harga produsen tidak hanya dipengaruhi oleh melemahnya sektor komoditas serta permintaan atas produksi pabrik negara ini terutama permintaan dari luar negeri terus melemah akibat krisis ekonomi global. Sementara data ekonomi Jepang untuk surplus neraca berjalan tercatat turun 62,6% dibandingkan tahun sebelumnya yang tercatat mencapai 215,1 miliar yen. Penurunan salah satunya dipicu oleh permintaan mesin yang turun sebesar 14,8% pada Mei dibandingkan bulan sebelumnya. Selain itu, penurunan juga disebabkan oleh naiknya impor energi setelah bencana gempa tahun lalu dan penguatan yen yang mencapai 4,9% terhadap dolar sejak pertengahan Maret lalu. Sentimen pasar juga akan dibayangi kekhawatiran mengenai yield obligasi pemerintah Spanyol bertenor 10 tahun tembus level psikologis 7%, ditengah ECB menurunkan suku bunga menjadi 0,75% dan suku bunga deposito menjadi nol dan rencana Eurogroup akan bertemu untuk membahas kemajuan dalam reformasi Yunani dan program bailout Spanyol. Kenaikan yield obligasi Spanyol menunjukkan bahwa pasar masih kurang yakin dengan keputusan yang dibuat selama pertemuan puncak Uni Eropa beberapa hari lalu yang akan menstabilkan situasi di zona Eropa. Sementara itu kondisi perbankan Spanyol sudah mencapai titik yang kritis. PM Perancis meminta kepada EU segera membantu Bailout atas Spanyol agar kondisinnya tidak berdampak negatip pada skenario ECB yang tengah berjalan. Pasar akan menyikapi hasil pertemuan para menteri keuangan EU melakukan rapat koordinasi di Brussel untuk menyikapi disintegrasi atas putusan ECB dan mengambil langkah-langkah pengamanan lebih lanjut agar penurunan tidak berlanjut semakin dalam.

• ICBP berencana bentuk usaha patungan dengan Asahi Group • INCO akan melakukan renegosiasi kontrak royalti

• UNTR beli obligasi SAN Finance Rp 600 miliar • INCO komitmen investasi USD 2 miliar

• PTPP peroleh kontrak baru Rp 3,5 triliun per Juni

• Rights issue SUPR tertunda

• HOME kaji lepas saham Rp200 miliar

• BMRI kabulkan permohonan penundaan pembayaran utang BLTA • BCIC catatkan penyaluran kredit semester I 2012 Rp 10,5 triliun • BCIC optimistis cetak laba Rp 140 miliar

• BHIT tengah menjajaki untuk mengakuisisi bank pada tahun 2012. • KRAS realisasikan pembangunan mega proyek blast furnace • JRPT dan PD Pasar Jaya akan bangun Pasar Senen Blok III • RUPSLB POLY setujui penjaminan aset untuk dapat pinjaman • POLY targetkan pendapatan 2012 turun 10,39% YoY. • TOBA bukukan produksi batubara 1h12 capai 50% dari target • GJTL targetkan meraih 10% pangsa pasar OEM ban

• MSKY akan segera melunasi utang kepada BMTR dan BBRI • MSKY menargetkan laba sebelum pajak tahun 2012 naik 37% YoY • PYFA tambah kapasitas produksi sebesar 100% pada tahun 2012 • Global Teleshop listing dengan kode GLOB

• Tri Banyan Tirta listing dengan kode ALTO

Support level Resistance level Major trend Minor trend 3961/3938/3899 4024/4062/4086 Up Up

(2)

Pag

es | 2

of 11

valbury

Research

Daily News

*

PT Valbury Asia Securities 10 Juli 2012

United Tractors (UNTR) berencana membeli surat utang jangka menengah yang diterbitkan perusahaan afiliasinya, SAN Finance, senilai total Rp 600 miliar. SAN Finance akan menggunakan dana hasil MTN untuk mendukung pembiayaan alat berat merek Komatsu yang diageni UNTR.

Vale Indonesia (INCO) berkomitmen menginvestasikan dana sebesar USD 2 miliar di Indonesia. Dana tersebut akan digunakan untuk ekspansi pabrik pengolahan dan pemurnian (smelter) nikel di Sorowako dan Bahodopi, Sulawesi Selatan. Perseroan juga akan meningkatkan produksi dengan membangun 1 tanur pemurnian baru, memperbaharui (upgrade) 2 tanur lama, sehingga total tanur yang beroperasi maksimal secara efisien sebanyak 5 tanur. Vale Indonesia (INCO) akan melakukan renegoisasi dengan Indonesia terkait kontrak. Vale siap untuk renegoisasi mengenai royalti, diversifikasi, pengembalian lahan, smelter. Selain itu INCO akan melakukan investasi sebesar USD 2-3 miliar seusai renegosiasi.

Pembangunan Perumahan (PTPP) mencatatkan kontrak baru mencapai Rp 3,5 triliun hingga Juni 2012 dari target kontrak baru mencapai Rp 16,8 triliun pada 2012. Perseroan menargetkan order book hingga Rp 27 triliun. Order book tersebut berasal dari carry over senilai Rp 10,2 triliun dan kontrak baru senilai Rp 16,8 triliun. Indofood CBP Sukses Makmur (ICBP) berencana membentuk usaha patungan untuk minuman non alkohol dengan perusahaan Jepang, yaitu Asahi Group, dengan nilai transaksi Rp 2 triliun. Usaha patungan itu meliputi manufaktur, pemasaran dan distribusi.

Jasa Marga (JSMR) membidik pembangunan jalan tol yang akan menghubungkan Bandara Buleleng, Bali Utara dan Denpasar. Pembangunan jalan tol itu akan tuntas 2015 mendatang. Akhir tahun ini, perseroan menargetkan pendapatan Rp 5,4 triliun, sementara hingga semester I 2012, total pendapatan diprediksi sudah tercapai Rp 2,1 triliun.

Badan Pengatur Jalan Tol (BPJT) Kementerian Pekerjaan Umum berencana menaikkan tarif dua ruas tol sebesar 10%-15% pada akhir Juli 2012. Kedua ruas tol tersebut adalah Jakarta-Cikampek dan Prof Dr Sedyatmo (tol Jakarta-Bandara Soekarno Hatta) yang oleh dikelola Jasa Marga (JSMR). BPJT sedang melakukan evaluasi tahap akhir terhadap Standar Pelayanan Minimum (SPM) di kedua ruas tol tersebut. Proses evaluasi dijadwalkan tuntas pada pertengahan Juli.

Bhakti Investama (BHIT) tengah menjajaki untuk mengakuisisi bank pada tahun 2012. Perseroan sedang melakukan pembicaraan dengan salah satu bank terbuka (Tbk) dan non-Tbk untuk merealisasikan rencana tersebut. Bank tersebut nantinya menjadi bank devisa.

Krakatau Steel (KRAS) merealisasikan pembangunan mega proyek blast furnace senilai USD 621,81 juta dengan target operasi pada awal tahun 2015. Blast furnace ini adalah pabrik yang mampu menghasilkan besi dan baja mentah dalam sekali olah. Proyek ini juga diproyeksikan sekaligus untuk menghemat penggunaan energi. Proyek ini terdiri dari 3 pabrik utama, masing-masing Sintering Plant dengan kapasitas produksi 1,78 juta ton per tahun dengan besaran mesin 180 m2, Coke Oven Plant dengan kapasitas 500.000 ton per tahun dan Blast Furnace Plant

dengan kapasitas 1,2 juta ton per tahun bervolume 1832 m3. Jaya Real Property (JRPT) dan Perusahaan Daerah Pasar Jaya (PD Pasar Jaya) telah menandatangani nota kesepahaman (memorandum of understanding/MoU) untuk pembangunan Pasar Senen Blok III, Jakarta Pusat.

RUPSLB Asia Pasific Fiber (POLY) menyetujui penjaminan aset, agar POLY agar dapat memperoleh pinjaman. Perseroan mendapatkan pinjaman sebesar US$20 juta dari Damiano Investment BV-pemilik saham mayoritas-untuk keperluan

investasi. Kebutuhan belanja modal (

capex

) hingga tahun depan

sekitar US$30 juta dan selama ini perseroan masih mendapat pinjaman dari Damiano. Yang sudah dikucurkan saat ini US$20 juta, untuk penambahan kapasitas fiber (benang filamen) di

Karawang, pengembangan

speciality product

, dan peningkatan

penghematan biaya.

Asia Pasific Fibers (POLY) menargetkan pendapatan hingga akhir 2012 sebesar Rp 5 triliun atau turun 10,39% YoY. Meski pun pencapaian hingga semester I-2012 tidak sebesar tahun 2011, namun perseroan optimis target tersebut dapat dicapai. Penurunan pendapatan semester I, karena banyak pengaruh seperti harga minyak, harga bahan baku naik sehingga harga jual naik.

Toba Bara Sejahtera (TOBA) mencatat produksi batu bara pada semester I 2012 sebesar 3,8 juta ton atau 50% dari target yang ditetapkan tahun 2012 sebesar 7,6 juta ton. Hasil produksi tersebut berasal dari perolehan produksi pada kuartal II sebesar 2,28 juta ton dan 1,54 juta ton di kuartal I. Kenaikan produksi selama kuartal II dikarenakan mulai menurunnya curah hujan di lokasi tambang. Sesuai target produksi perseroan bahwa 60% dari produksi tahun ini akan diperoleh dari kuartal II dan III.

Gajah Tunggal (GJTL) menargetkan meraih 10% pangsa pasar original equipment manufacturer (OEM) ban kendaraan roda empat tahun 2012. Hingga Mei 2012 pangsa pasar perseroan di segmen original equipment baru 4%-5%. Penjualan original equipment manufacturer baru mencapai 600 ribu unit. Untuk pasar replacement, penjualan Gajah Tunggal 2,5 kali lipat lebih besar.

Penerbitan saham baru Solusi Tunas Pratama (SUPR) yang direncanakan efektif pada 25 Juni lalu tertunda karena belum mendapat persetujuan dari pemegang saham. Melalui prospektus terbaru yang diumumkan, perseroan berencana menerbitkan 135 juta saham dengan harga penawaran Rp4.800 per saham. Perseroan menargetkan penawaran ini efektif pada 8 Agustus 2012 mendatang setelah mendapatkan persetujuan dalam RUPSLB yang diadakan pada hari yang sama.

Hotel Mandarine Regency (HOME) menjajaki penjualan saham

secara tertutup atau

private placement

untuk menggali dana

Rp200 miliar guna mengakuisisi lahan seluas 20 hektare di Batam. Perseroan mengakaji dua opsi pendanaan untuk aksi akuisisi

tersebut, yakni melalui

private placement

atau penerbitan saham

baru dengan HMETD.

Greenwood Sejahtera (GWSA) sampai Juni 2012 baru menggunakan Rp34,37 miliar atau 8,68% dana hasil penawaran umum saham perdana senilai total Rp400 miliar. Dana tersebut dipakai untuk membeli lahan tahap 2 dan 3 di proyek The City

(3)

Pag

es | 3

of 11

valbury

Research

Center-Batavia.

Saban Capital Group Inc dan Creador Sdn Bhd memperoleh 6% saham MNC Sky Vision (MSKY). Dua investor asing itu mengeluarkan dana sekitar Rp 640 miliar untuk membeli saham MNC Sky yang dilepas dalam IPO.

Manajemen MNC Sky Vision (MSKY) akan segera melunasi utang sekitar Rp 220 miliar masing-masing sebesar Rp 170 miliar kepada Global Mediacom (BMTR) dan Rp 50 miliar Bank Rakyat Indonesia (BBRI) dengan bunga sekitar 8%-10%. Pelunasan utang tersebut akan berasal dari hasil penawaran umum saham perdana MNC Sky Vision sekitar Rp 2,14 triliun.

MNC Sky Vision (MSKY) menargetkan laba sebelum pajak tahun 2012 mencapai Rp 1 triliun atau naik 37% YoY dari sebelumnya Rp 728 miliar. Pendapatan diperkirakan tumbuh mencapai Rp 2,36 triliun dari sebelumnya Rp 1,7 triliun. Pencapaian target itu akan didukung oleh penambahan pelanggan baru sebanyak 1,7 juta pada akhir 2012 atau tumbuh sekitar 40% dari 1,25 juta pelanggan di 2011.

MNC Sky Vision (MSKY) mencatat jumlah pelanggan hingga Juni 2012 mencapai 1,41 juta. Peningkatan di Juni extraordinary dibanding April dan bulan sebelumnya. Perseroan optimis jika pertumbuhan pelanggan hingga akhir tahun 2012 bisa mencapai 1,7-1,8 juta. Dengan catatan jumlah pelanggan yang mampu diraih adalah pelanggan yang aktif membayar.

MNC Sky Vision (MSKY) menargetkan pendapatan rata-rata per pelanggan (ARPU/Average revenue per User0 tahun 2012 akan meningkat 2,36% seiring dengan rencana penambahan 12 program baru di tahun 2012. Perseroan tengah menjajaki penambahan program baru pada layanan televisi berbayar (pay TV) yang merupakan bisnis utama perseroan. Saat ini ARPU perseroan mencapai Rp 127.000, dan perseroan berharap pada akhir tahun 2012 bisa mencapai Rp 130.000.

Bank Mutiara (BCIC) optimistis mampu mencetak laba bersih 2012 sebesar Rp 140 miliar, dengan berfokus pada kredit konsumsi serta UKM. Hingga semester I-2012, perseroan membukukan laba bersih Rp 86 miliar, turun 57,72% dibandingkan semester I-2011 sebesar Rp 205 miliar.

Bank Mutiara (BCIC) berencana menggarap pasar kredit mikro pada tahun ini, yang salah satunya dilakukan dengan menggandeng lembaga pembiayaan. Rencana pembiayaan mikro akan dilakukan secara bertahap pada semester II/2012.

Bank Pembangunan Daerah Jawa Barat dan Banten (BJBR) telah menggunakan 87,67% dana hasil penawaran umum perdana. Dari IPO perseroan mendapatkan Rp1,429 triliun dan hingga saat ini dana yang sudah terpakai sebanyak Rp1,253 triliun. Dari total dana tersebut Rp1,143 triliun digunakan untuk penguatan permodalan dan ekspansi kredit, sekitar Rp98,172 miliar dipakai untuk pengembangan jaringan kantor, dan Rp11,003 miliar lainnya untuk pengembangan teknologi informasi. Bank CIMB Niaga (BNGA) akan mendirikan perusahaan asuransi umum pada 2013. Perseroan telah menyiapkan dana sebesar Rp 100 miliar untuk mendirikan perusahaan tersebut.

Bank Mandiri (BMRI) bersama dengan Bank negara Indonesia (BBNI), Bank Rakyat Indonesia (BBRI), Bank Central Asia (BBCA), Bank Tabungan Negara (BBTN) dan BPD Bali membiayai proyek pembangunan ruas tol Nusa Dua -Ngurah Rai - Benoa sepanjang sekitar 10 km senilai Rp 1,739 triliun. Bank Mandiri (BMRI) menyalurkan kredit sebesar Rp 445 miliar, sama

dengan yang dikucurkan BNI dan BRI. Sedangkan BCA, BTN, dan BPD Bali mengucurkan kredit masing-masing Rp 200 miliar, Rp 104,3 miliar dan Rp 100 miliar. Kredit sindikasi tersebut mencakup 70% dari total kebutuhan biaya untuk pembangunan ruas tol tersebut. Sedangkan jangka waktu pinjaman adalah 15 tahun dengan masa tenggang (grace period) 3 tahun.

Bank Mandiri (BMRI) mengabulkan permohonan penundaan pembayaran utangnya (PKPU) terhadap Berlian Laju Tanker (BLTA). Sebelumnya Mandiri menilai BLTA melanggar perjanjian kredit yang telah disepakati kedua belah pihak. BLTA kemudian diberikan waktu 45 hari untuk menyerahkan proposal restrukturisasi utang kepada debiturnya. Nilai utang BLTA kepada Bank Mandiri sebesar Rp 250 miliar.

Bank Mutiara (BCIC) mencatat penyaluran kredit semester I 2012 mencapai Rp 10,5 triliun. Sedangkan pada Juni 2012 mencapai Rp 13,5 triliun.

Pyridam Farma (PYFA) menambah kapasitas produksi sebesar 100% pada tahun 2012. Peningkatan kapasitas produksi tersebut untuk menunjang target pertumbuhan penjualan Pyridam tahun 2012. Peningkatan kapasitas produksi ditargetkan selesai pada akhir 2012.

KS Multi Agro (FISH) berencana bagikan dividen Rp10/saham. Tanggal cum dan ex dividen tunai untuk pasar regular dan negosiasi pada 20 Juli dan 23 Juli. Tanggal cum dan ex untuk pasar tunai pada 25 Juli dan 26 Juli. Sementara recording date untuk pemegang saham yang berhak atas dividen tunai pada 25 Juli.

Global Teleshop akan mencatatkan saham perdana di papan pengembangan dengan kode saham GLOB pada perdagangan saham hari ini. Perseroan menawarkan 111,112 juta saham ke publik dengan harga Rp 1.150 per saham.

Tri Banyan Tirta akan mencatatkan sahamnya hari ini di BEI dengan kode ALTO dan masuk ke sektor consumer goods industry. Total saham yang dicatatkan mencapai 1,55 miliar dengan jumlah saham penawaran umum 300 juta, dengan harga penawaran Rp 210 dan harga nominal Rp 100. Perusahaan ini juga mencatatkan waran seri I sebanyak 150 juta dengan rasio 2:1 dengan exercise price pada harga Rp 260.

Rencana pelepasan saham perdana (IPO) Semen Baturaja masih belum mendapat persetujuan DPR karena terganjal Surat Keputusan Menteri BUMN terkait pengangkatan direksi perseroan.

(4)

Pag

es | 4

of 11

valbury

Research

Market

Data

PT Valbury Asia Securities 10 Juli 2012

COMMODITIES

DUAL LISTING

DESCRIPTION PRICE (USD) CHANGE DESCRIPTION PRICE _(USD) PRICE _(IDR) CHANGE _(IDR)

CRUDE OIL (US$) / BARREL 85.99 1.54 TLKM (US) 35 8,159 -163 NATURAL GAS (US$) / mmBtu 2.88 0.11 ISAT (US) 23 5,335 -131 GOLD (US$) / OUNCE 1587.68 3.92 ANTM (GR) 0.12 1,346 -93

NICKEL (US$) / MT 16400.00 250.00 BLTA (SP) 0.03 190 0

TIN (US$) / MT 18800.00 300.00

COAL (NEWC) (US$) / MT * 88.05 1.30

COAL (RB) (US$) / MT* 90.49 2.81

CPO (ROTH) (US$) / MT 1035.00 7.50 CPO (MYR) / MT 3132.00 29.00 Rubber (MYR/Kg) 1069.75 -5.00 Pulp (BHKP) (US$) / per ton 781.13 -3.25 * weekly

GLOBAL INDICES VALUATION

PRICE CHANGE PER (X) PBV (X) MARKET CAP

COUNTRY INDICES

10-Jul-12 % Day % YTD 2011E 2012F 2011E 2012F (USD Bn)

USA DOW JONES INDUS. 12736.29 -0.28 4.25 12.16 11.05 2.48 2.23 3,881.8 USA NASDAQ COMPOSITE 2931.77 -0.19 12.54 15.53 13.12 3.37 2.20 4,775.7 ENGLAND FTSE 100 INDEX 5627.33 -0.62 0.99 10.18 9.26 1.76 1.37 1,257.5 CHINA SHANGHAI SE A SH 2273.32 -2.38 -1.34 9.61 8.30 1.82 1.26 2,334.3 CHINA SHENZHEN SE A SH 956.07 -2.22 5.42 17.30 13.69 2.82 2.09 1,119.7 HONG KONG HANG SENG INDEX 19428.09 -1.88 5.39 10.12 9.17 1.64 1.17 1,451.5

INDONESIA JAKARTA COMPOSITE 3985.05 -1.73 4.27 13.98 11.98 4.01 2.39 371.3

JAPAN NIKKEI 225 8896.88 -1.37 5.22 13.49 12.42 1.17 1.00 2,178.8 MALAYSIA KLCI 1620.31 -0.01 5.85 14.86 13.42 2.57 1.99 266.8 SINGAPORE STRAITS TIMES INDEX 2929.08 -1.66 10.68 13.49 12.03 1.63 1.22 373.5

FOREIGN EXCHANGE

DESCRIPTION RATE (IDR) CHANGE DESCRIPTION RATE (USD) CHANGE

USD/IDR 9,448.75 43.75 1000 IDR/ USD 0.11 -0.0005

EUR/IDR 11,599.57 -46.70 EUR / USD 1.23 -0.0003

JPY/IDR 118.43 0.82 JPY / USD 79.50 -0.0645

SGD/IDR 7,420.86 3.40 SGD / USD 1.27 0.0007

AUD/IDR 9,597.17 -57.92 AUD / USD 1.02 -0.0006

GBP/IDR 14,618.97 7.47 GBP / USD 1.55 -0.0002

CNY/IDR 1,483.07 5.47 GBP / USD 6.37 0.0064

MYR/IDR 2,968.51 4.80 MYR / USD 3.18 -0.0048

KRW/IDR 8.27 -0.01 100 KRW / USD 11.43 0.0115

CENTRAL BANK RATE

INTERBANK LENDING RATE

DESCRIPTION COUNTRY RATE (%) DESCRIPTION COUNTRY RATE (%)

FED Rate (%) US 0.25 JIBOR (IDR) Indonesia 4.52

BI Rate (%) Indonesia 5.75 LIBOR (GBP) England 0.60

ECB Rate (%) Euro 0.75 SIBOR (USD) Singapore 0.25

BOJ Rate (%) Japan 0.10 D TIBOR (YEN) Japan 0.18

BOE Rate (%) England 0.50 Z TIBOR (YEN) Japan 0.18

(5)

Pag

es | 5

of 11

valbury

Research 10 Juli 2012

INDONESIAN ECONOMIC INDICATORS

SBI

DESCRIPTION JUN’12 MAY’12 DESCRIPTION RATE (%)

Inflation YTD % 1.79 1.15 SBI (1M) 6.26

Inflation YOY % 4.53 4.45 SBI (3M) n/a

Inflation MOM % 0.62 0.07 SBI (6M) 6.08

Foreign Reserve (USD Bn) 106.50 111.53 GDP (IDR Bn) 1,972,357 1,972,357

BUSINESS & ECONOMIC CALENDAR

DATE AGENDA EXPECTATION

10 Jul* US Consumer Credit Naik menjadi $8.50 Bn dari $6.51 Bn 11 Jul* US Trade Balance Defisit turun menjadi $48.5Bn dari $50.1Bn 11 Jul* US Wholesale Inventories Turun menjadi 0.3% dari 0.6%

12 Jul* Minutes of FOMC Meeting --

12 Jul* Import Price Index MoM Turun menjadi -1.6% dari -1.0% Ket: (*) US time (^) Tentative

LEADING MOVERS

LAGGING MOVERS

STOCK PRICE CHANGE (%) INDEX pt STOCK PRICE CHANGE (%) INDEX pt

PGAS IJ 3600 1.41 1.38 ASII IJ 6750 -2.88 -9.22 SMAR IJ 6600 2.33 0.49 BMRI IJ 6900 -2.82 -5.26 BYAN IJ 11700 0.86 0.38 UNVR IJ 23650 -2.27 -4.78 RALS IJ 1020 4.08 0.32 TLKM IJ 8000 -2.44 -4.59 SMCB IJ 2600 0.97 0.22 EXCL IJ 5900 -5.60 -3.40 INTP IJ 18550 0.27 0.21 ADRO IJ 1480 -5.73 -3.28 BNLI IJ 1460 1.39 0.20 GGRM IJ 60100 -2.28 -3.07 SCCO IJ 5050 12.22 0.13 UNTR IJ 22050 -3.08 -2.98 SCMA IJ 9850 0.51 0.11 BBCA IJ 7300 -1.35 -2.78 AUTO IJ 3525 0.71 0.11 SMGR IJ 11700 -2.90 -2.37

UPCOMING IPO’S

COMPANY BUSINESS IPO PRICE

(IDR)

ISSUED

SHARES (Mn) OFFERING DATE LISTING UNDERWRITER

PT Global

Teleshop Trade Retail 1150 111.11 02 Jul – 04 Jul 2012 10 Jul 2012 PT Lautandhana Securindo PT Equator Securities PT Tri Bayan

Tirta

Consumer 210 330.00 02 Jul – 04 Jul 2012 10 Jul 2012 PT Valbury Asia Securities PT Gading

Development Properti 105 4000.00 03 Jul – 04 Jul 2012 11 Jul 2012 PT AAA Securities PT BPD Jawa

Timur

Banking/Finance 430 2983.54 03 Jul – 06 Jul 2012 12 Jul 2012 PT Bahana Sekuritas PT Mandiri Sekuritas

(6)

Pag

es | 6

of 11

valbury

Research

Corporate Info

PT Valbury Asia Securities 10 Juli 2012

DIVIDEND

STOCK DPS (IDR) STATUS CUM DATE EX DATE RECORDING PAYMENT

CTRP 8.00 Cash Dividend 10-Jul-12 11-Jul-12 13-Jul-12 27-Jul-12 CTRS 25.00 Cash Dividend 10-Jul-12 11-Jul-12 13-Jul-12 27-Jul-12 BATA 1230.00 Cash Dividend 10-Jul-12 11-Jul-12 13-Jul-12 27-Jul-12 MYOR 130.00 Cash Dividend 10-Jul-12 11-Jul-12 13-Jul-12 27-Jul-12 BRAU $0.0008 Cash Dividend 10-Jul-12 11-Jul-12 13-Jul-12 27-Jul-12 UNIC 90.00 Cash Dividend 10-Jul-12 11-Jul-12 13-Jul-12 27-Jul-12 BRAM 50.00 Cash Dividend 10-Jul-12 11-Jul-12 13-Jul-12 25-Jul-12 MTDL 4.00 Cash Dividend 11-Jul-12 12-Jul-12 16-Jul-12 30-Jul-12 TIRA 17.00 Cash Dividend 12-Jul-12 13-Jul-12 17-Jul-12 31-Jul-12 TSPC 75.00 Cash Dividend 12-Jul-12 13-Jul-12 17-Jul-12 31-Jul-12 MRAT 16.30 Cash Dividend 12-Jul-12 13-Jul-12 17-Jul-12 31-Jul-12 LION 300.00 Cash Dividend 12-Jul-12 13-Jul-12 17-Jul-12 31-Jul-12 LMSH 100.00 Cash Dividend 12-Jul-12 13-Jul-12 17-Jul-12 31-Jul-12 INTA 22.50 Cash Dividend 12-Jul-12 13-Jul-12 17-Jul-12 31-Jul-12 CLPI 27.10 Cash Dividend 12-Jul-12 13-Jul-12 17-Jul-12 31-Jul-12 EKAD 7.00 Cash Dividend 12-Jul-12 13-Jul-12 17-Jul-12 31-Jul-12 AMFG 80.00 Cash Dividend 13-Jul-12 14-Jul-12 18-Jul-12 01-Aug-12 PTIS 10.50 Cash Dividend 13-Jul-12 14-Jul-12 18-Jul-12 01-Aug-12 ICBP 169.00 Cash Dividend 13-Jul-12 14-Jul-12 18-Jul-12 31-Jul-12 MIDI 2.74 Cash Dividend 13-Jul-12 14-Jul-12 18-Jul-12 01-Aug-12 GPRA 3:1 Bonus Stock 18-Jul-12 19-Jul-12 23-Jul-12 06-Aug-12

CORPORATE ACTIONS

STOCK ACTION RATIO EXC. PRICE (IDR) CUM DATE EX DATE TRADING PERIOD

LCGP Rights Issue 10:26 100 TBA TBA TBA

SUPR Rights Issue 40:9 5150 02-Jul-12 03-Jul-12 09 Jul - 26 Jul’12

ITTG Rights Issue 2:5 104 04-Jul-12 05-Jul-12 09 Jul - 11 Jul’12

BTEK Rights Issue 9:2 1250 04-Jul-12 05-Jul-12 11 Jul - 17 Jul’12

MCOR Rights Issue 100:14 200 05-Jul-12 06-Jul-12 12 Jul – 18 Jul’12

GENERAL MEETING

EMITEN AGM/EGM DATE AGENDA

RINA RUPST/LB 14-Jul-12 SAFE RUPST 17-Jul-12 SHID RUPSLB 17-Jul-12 SIPD RUPST 17-Jul-12 HMSP RUPST 18-Jul-12 BIPP RUPST 25-Jul-12 SDRA RUPST 27-Jul-12 SQMI RUPST 03-Aug-12 LPPF RUPST 03-Aug-12 DGIK RUPST 09-Aug-12

(7)

Pag

es | 7

of 11

valbury

Research

Technical Analysis

these recommendations based on technical and only intended for one day trading PT Valbury Asia Securities 10 Juli 2012

PGAS

TRADING BUY

S1

3550

R1

3650 TREND

GRAFIK Major

DOWN

Minor

UP

S2

3450

R2

3750

Closing

Price 3600

Ulasan

• MACD line dan signal line indikasi positif • Stochastics fast line & slow indikasi positif • Candle chart menunjukan sinyal positif • RSI indikasi uptrend dalam area neutral • Harga berada dalam area lower band

Prediksi • Trading range Rp3550– Rp3750 _{• Entry Rp3600, take Profit Rp 3750}

INDIKATOR Posisi Sinyal

Stochastics 60.4 Positif

MACD +12.5 Positif

True Strength Index (TSI) +29.2 Positif Bollinger Band (Mid) 3497 Negatif

MA5 3555 Positif 3,300 3,400 3,500 3,600 3,700 3,800 3,900 4,000

April May Jun Jul

PGAS - Daily 7/9/2012 Open 3550, Hi 3625, Lo 3525, Close 3600 (1.4%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 3,791.75, Fractal Up = 3,625.00, Fractal Down = 3,375.00, MA(Close,5) = 3,555.00, MA1(Close,8) = 3,521.88,

3,555 3,521.88 3,497.5 3,375 3,600 3,625 3,791.75 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 100.0 PGAS - Stochastic %D(5,3,3) = 60.37, Stochastic %K = 61.11, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

60.3704 60.3704 20 61.1111 61.1111 80 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 0.0 PGAS - MACD (6,9) = 12.52, Signal() = 9.14

9.13859 12.5239 -60.0 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 PGAS - TSI(3,5,3) = 29.22 23.2234 0.00000 29.2228

Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com

INTP

TRADING BUY

S1

18200

R1

18950 TREND _GRAFIK Major

UP

Minor

UP

S2

17450

R2

19700

Closing

Price 18550

Ulasan • MACD line dan signal line indikasi positif

• Stochastics fast line & slow indikasi positif • Candle chart indikasikan sinyal positif • RSI indikasi potensi reversal di area oversold • Harga berada dalam area lower band

Prediksi • Trading range Rp18450 – Rp19300 _{• Entry Rp18550, take Profit Rp19200}

INDIKATOR Posisi Sinyal

Stochastics 85.8 positif

MACD +202.3 positif

True Strength Index (TSI) +47.9 positif

Bollinger Band (Mid) 17482 positif

MA5 18680 Positif 16,200 16,800 17,400 18,000 18,600 19,200

April May Jun Jul

INTP - Daily 7/9/2012 Open 18500, Hi 19000, Lo 18250, Close 18550 (0.3%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 16,066.74, Fractal Up = 17,250.00, Fractal Down = 16,500.00, MA(Close,5) = 18,680.00, MA1(Close,8) = 18,237.50

17,482.5 17,250 16,500 16,066.7 18,237.5 18,550 18,680 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 100.0 INTP - Stochastic %D(5,3,3) = 85.80, Stochastic %K = 71.38, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

71.3807 71.3807 20 80 85.7997 85.7997 -180.0 -120.0 -60.0 0.0 60.0 120.0 180.0 240.0 0.0 INTP - MACD (6,9) = 202.26, Signal() = 216.72

202.259 216.723 -60.0 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 INTP - TSI(3,5,3) = 47.91 47.9122 0.00000 54.7383

(8)

Pag

es | 8

of 11

valbury

RALS

TRADING BUY

S1

960

R1

DOWN

Minor

UP

S2

880

R2

1120

Closing

Price 1020

Ulasan

• MACD line dan signal line indikasi positif • Stochastics fast line & slow indikasi positif • Candle chart menunjukan sinyal positif • RSI indikasi uptrend dalam area overbought • Harga berada dalam area upper band

Prediksi • Trading range Rp980-Rp1120 _{• Entry Rp1020, take profit Rp1100}

INDIKATOR Posisi Sinyal

MACD +12.1 Positif

True Strength Index (TSI) +55.2 Positif

Bollinger Band (Mid) 932 Positif

MA5 974 Positif 780.0 840.0 900.0 960.0 1,020.0 1,080.0

April May Jun Jul

RALS - Daily 7/9/2012 Open 980, Hi 1030, Lo 970, Close 1020 (4.1%) Auto Trading System(0.019,0.019)= 829.14, Fractal Up = 960.00, Fractal Down = 880.00, MA(Close,5)= 974.00, MA1(Close,8)= 961.25, MA2(Close,20)

960 932 880 829.138 961.25 974 1,020 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 RALS - Stochastic %D(5,3,3) = 82.22, Stochastic %K = 86.35, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

82.2222 80 20 82.2222 86.3492 86.3492 -18.0 -12.0 -6.0 0.0 6.0 12.0 18.0 24.0 0.0 RALS - MACD (6,9) = 12.06, Signal() = 9.68

9.68177 12.0619 -80.0 -60.0 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 RALS - TSI(3,5,3) = 55.61 45.8241 0.00000 55.6099

SDRA

TRADING BUY

S1

495

R1

UP

Minor

UP

S2

455

R2

580

Closing

Price 530

Ulasan

• MACD line dan signal line indikasi positif • Stochastics fast line & slow indikasi positif • Candle chart menunjukan sinyal positif • RSI indikasi uptrend dalam area neutral • Harga berada dalam area upper band

Prediksi • Trading range Rp520 – Rp580 _{• Entry Rp530, take profit Rp570}

MACD +1.5 Positif

True Strength Index (TSI) +16.4 Positif Bollinger Band (Mid) 518 Positif

MA5 516 Positif 350.0 400.0 450.0 500.0 550.0

April May Jun Jul

SDRA - Daily 7/9/2012 Open 530, Hi 560, Lo 530, Close 530 (0.0%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 457.77, Fractal Up = 530.00, Fractal Down = 495.00, MA(Close,5) = 516.00, MA1(Close,8) = 512.50, MA2(Close,20)

516 512.5 495 457.769 518 530 530 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 SDRA - Stochastic %D(5,3,3) = 48.03, Stochastic %K = 50.54, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

48.0288 48.0288 20 50.5413 50.5413 80 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 0.0 SDRA - MACD (6,9) = 1.50, Signal() = 0.37

0.366765 1.50497 -60.0 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 SDRA - TSI(3,5,3) = 16.36 5.45669 0.00000 16.3609

(9)

Pag

es | 9

of 11

valbury

JECC

TRADING BUY

S1

2025

R1

UP

Minor

UP

S2

1800

R2

2725

Closing

Price 2225

Ulasan

• MACD line dan signal line indikasi positif • Stochastics fast line & slow indikasi positif • Candle chart menunjukan sinyal positif • RSI indikasi uptrend dalam area neutral • Harga berada dalam area lower band

MACD -1.0 Positif

True Strength Index (TSI) +7.2 Positif Bollinger Band (Mid) 2153 Positif

MA5 2095 Positif 800 1,200 1,600 2,000 2,400

April May Jun Jul

JECC - Daily 7/9/2012 Open 2075, Hi 2300, Lo 2025, Close 2225 (8.5%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 1,804.84, Fractal Up = 2,375.00, Fractal Down = 2,025.00, MA(Close,5) = 2,095.00, MA1(Close,8) = 2,087.50,

2,095 2,087.5 2,025 1,804.84 2,153.75 2,225 2,375 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 JECC - Stochastic %D(5,3,3) = 22.21, Stochastic %K = 29.80, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

22.2078 22.2078 20 29.798 29.798 80 0.0 40.0 80.0 120.0 160.0 0.0 JECC - MACD (6,9) = -1.01, Signal() = -8.93

-8.92694 -1.0136 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 100.0 JECC - TSI(3,5,3) = 7.23 0.00000 -12.3379 7.22529

GZCO

TRADING BUY

S1

260

R1

DOWN

Minor

DOWN

S2

230

R2

310

Closing

Price 270

Ulasan

• MACD line dan signal line indikasi positif • Stochastics fast line & slow indikasi positif • Candle chart indikasikan sinyal positif • RSI mendekati area overbought • Harga berada dalam area lower band

MACD +63.7 Positif

True Strength Index (TSI) -21.8 Positif

Bollinger Band (Mid) 276 Negatif

MA5 289 Negatif 240.0 260.0 280.0 300.0 320.0 340.0 360.0 380.0 400.0

April May Jun Jul

GZCO - Daily 7/9/2012 Open 290, Hi 290, Lo 260, Close 270 (5.9%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 234.47, Fractal Up = 310.00, Fractal Down = 260.00, MA(Close,5) = 289.00, MA1(Close,8) = 288.75, MA2(Close,20)

276.5 270 260 234.474 288.75 289 310 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 100.0 GZCO - Stochastic %D(5,3,3) = 63.70, Stochastic %K = 37.66, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

37.6623 37.6623 20 63.7005 63.7005 80 -6.0 -4.0 -2.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 0.0 GZCO - MACD (6,9) = -1.05, Signal() = 0.81

-1.05178 0.812854 -80.0 -60.0 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 GZCO - TSI(3,5,3) = -21.79 0.00000 -21.7939 0.216113

(10)

Pag

es | 1

0 of 11

valbury

Research

Trading View

PT Valbury Asia Securities 10 Juli 2012

these recommendations based on technical and only intended for one day trading

Price Support Resistance Indicators 1 Month

Ticker Rec

06/07/12 Entry Exit S2 S1 R1 R2 MACD Stoc * MA5* High Low

AGRICULTURE

AALI Trading Sell 21750 21750 21100 21100 21550 22000 22450 Positif Negatif Negatif 22450 18500 LSIP Trading Sell 2700 2700 2625 2625 2675 2725 2775 Negatif Negatif Negatif 2850 2375 SGRO Trading Buy 3325 3325 3525 3075 3225 3375 3525 Positif Negatif Positif 3375 2450

MINING

BUMI Trading Sell 1110 1110 1070 1070 1100 1130 1160 Negatif Negatif Negatif 1750 970 PTBA Trading Sell 15500 15500 14650 14650 15250 15850 16450 Negatif Negatif Negatif 16450 12950 ADRO Trading Sell 1480 1480 1340 1340 1440 1540 1640 Negatif Negatif Negatif 1640 1180 MEDC Trading Sell 1760 1760 1630 1630 1720 1810 1900 Negatif Negatif Negatif 1940 1590 INCO Trading Sell 2675 2675 2525 2525 2625 2725 2825 Negatif Negatif Negatif 2900 2200 ANTM Trading Sell 1340 1340 1290 1290 1330 1370 1410 Negatif Negatif Negatif 1430 1120 TINS Trading Sell 1470 1470 1420 1420 1450 1480 1510 Negatif Negatif Negatif 1520 1230

BASIC INDUSTRY AND CHEMICALS

SMGR Trading Sell 11700 11700 11350 11350 11600 11850 12100 Negatif Negatif Negatif 12300 9900 INTP Trading Buy 18550 18550 18950 17450 18200 18950 19700 Positif Negatif Positif 18900 15800 SMCB Trading Buy 2600 2600 2700 2475 2550 2625 2700 Positif Positif Positif 2625 2125

MISCELLANEOUS INDUSTRY

ASII Trading Sell 6750 6750 6500 6500 6700 6900 7100 Negatif Negatif Negatif 7150 6120 GJTL Trading Sell 2325 2325 2200 2200 2275 2350 2425 Negatif Negatif Negatif 2475 2200

CONSUMER GOODS INDUSTRY

INDF Trading Buy 5200 5200 5400 4975 5100 5250 5400 Positif Negatif Positif 5300 4400 GGRM Trading Sell 60100 60100 57950 57950 59550 61150 62750 Negatif Negatif Negatif 63800 53350 UNVR Trading Sell 23650 23650 22900 22900 23450 24000 24550 Negatif Negatif Negatif 25500 20000 KLBF Trading Sell 3750 3750 3675 3675 3725 3775 3825 Negatif Negatif Negatif 4000 3700

PROPERTY, REAL ESTATE AND BUILDING CONSTRUCTION

BSDE Trading Sell 1150 1150 1090 1090 1130 1170 1210 Negatif Negatif Negatif 1290 1080 ASRI Trading Sell 485 485 465 465 480 495 510 Negatif Negatif Negatif 570 455 WIKA Trading Sell 1000 1000 930 930 980 1030 1080 Negatif Negatif Negatif 1070 870 ADHI Trading Sell 970 970 940 940 960 980 1000 Negatif Negatif Negatif 1050 860

INFRASTRUCTURE, UTILITIES & TRANSPORTATION

PGAS Trading Buy 3600 3600 3750 3450 3550 3650 3750 Positif Positif Positif 3800 3275 JSMR Trading Sell 5550 5550 5400 5400 5500 5600 5700 Negatif Positif Negatif 5650 4950 ISAT Trading Sell 4225 4225 4100 4100 4200 4300 4400 Negatif Negatif Negatif 4500 3425 TLKM Trading Sell 8000 8000 7650 7650 7900 8150 8400 Negatif Negatif Negatif 8500 6946 CMNP Trading Sell 1950 1950 1900 1900 1940 1980 2025 Positif Negatif Negatif 2225 1910

FINANCE

BMRI Trading Sell 6900 6900 6700 6700 6850 7000 7150 Negatif Negatif Negatif 7400 6550 BBRI Trading Sell 6650 6650 6500 6500 6600 6700 6800 Negatif Negatif Positif 6800 5150 BBNI Trading Sell 3825 3825 3700 3700 3775 3850 3925 Negatif Negatif Negatif 3900 3500 BBCA Trading Sell 7300 7300 7100 7100 7250 7400 7550 Negatif Negatif Negatif 7500 6750 BDMN Trading Sell 6050 6050 5850 5850 6000 6150 6300 Negatif Negatif Negatif 6150 4900

TRADE, SERVICES & INVESTMENT

UNTR Trading Sell 22050 22050 21500 21500 21900 22300 22700 Negatif Negatif Negatif 25250 21050 MPPA Trading Buy 1050 1050 1070 1040 1050 1060 1070 Positif Negatif Positif 1060 890

Support and resistance for short term only by using;

Pivot Point, and/or

Standard deviation (risk level)

Description; *) Stochastics

(11)

Pag

es | 1

1 of 11

valbury

Research

RESEARCH TEAM

VP Research & Analysis Nico Omer Jonckheere

Head of Research Alfiansyah [email protected] Research Analyst Reny Susanti [email protected] Michael Handisurya [email protected] Budi Rustanto [email protected] Winny Rahardja [email protected]

PT. VALBURY ASIA SECURITIES (Member of Indonesia Stock Exchange) Menara Karya bldg 10th Floor. Jl. HR. Rasuna Said Blok X-5, Kav. 1-2, Jakarta 12950

Telp : +6221- 255 33 600 (H), Fax : +6221- 255 33 662, E-mail : [email protected]

www.vas.co.id BRANCH OFFICES

JAWA

JAKARTA , Wisma Valbury Asia, Jl. Pluit Putra Raya No. 2, Jakarta 14450, (021) 669-2119

JAKARTA , Jl. Kencana Utama II Blok M8 No. 32 C, Puri Indah, Jakarta Barat. (021) 5835 6938 JAKARTA , Komplek Rukan Kelapa Gading Square, Blok D No. 028, Kelapa Gading, (021) 4586-7377,

JAKARTA , Gedung Niaga Mediterania (GNM), Blok M8L Pantai Indah Kapuk ,(021) 5596-4533 SURABAYA, Menara Mandiri, Lantai 7, Jl. Basuki Rakhmat No. 8A - 12A, (031) 295-5788

MALANG, Jl. Pahlawan Trip No. 7, (0341) 585-888

BANDUNG, Jl. Diponegoro No. 40, Bandung, (022) 872-55800

SEMARANG, Candi Plaza Building, Lantai Dasar, Jl. Sultan Agung No. 90-90A(024) 850-1122

YOGYAKARTA, Jl. Magelang KM 5.5 No. 75, (0274) 623-111 SOLO, Jl.Slamet Riyadi No.88, Solo, (0271) 632-888

BALI

DENPASAR, Komplek Teuku Umar Indah Blok 7, Jl. Teuku Umar No. 2-4, Denpasar – Bali 80114 (0361) 225-229

SUMATERA

MEDAN, Gedung Uniplaza Lt. 3, East Tower, Jl. M. T. Haryono No. A1, (061) 455-4635

PADANG, Jl. M. H. Thamrin No. 1 Petak 5 (0751) 841-888

PEKANBARU, Jl. Tuanku Tambusai Komplek CNN Blok A No. 3 (0761) 839-393 (0761) 839-313 KALIMANTAN

PONTIANAK, Jl. Tanjungpura No. 261, Pontianak (0561) 733-299, (0561) 735-468 BANJARMASIN, Jl. Jend. Ahmad Yani, No. 218D, KM 3.5, (0511) 326-5918

VAS GALERY

• JAKARTA : Universitas Mercu Buana • BANDUNG : Universitas Sangga Buana (USB) YPKP • YOGYAKARTA : Universitas Teknologi Yogyakarta (UTY) • YOGYAKARTA : Universitas Atma Jaya Yogyakarta (UAJY) • BANJARMASIN : Universitas Lambung Mangkurat (UNLAM)

• PEKANBARU : Politeknik Caltex Riau • PADANG : Universitas Negeri Padang

• MENADO : Universitas Klabat

MUTUAL FUND PRODUCT

MONEY MARKET MIXED FIXED INCOME EQUTY