July 7, MAIN: Demand and costs are two big hurdles

(1)

Mimi Halimin +62-21-515-1140 [email protected] To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

MAIN’s historical quarterly net profit

Source: Company data, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

July 7, 2017

MAIN: Demand and costs are two big hurdles

Kami mempertahankan rekomendasi Hold kami pada Malindo Feedmill (MAIN). Di satu sisi, kinerja 2Q17 diprediksi akan membaik secara QoQ ditopang perayaan Ramadan pada bulan Mei-Juni, dan program culling baru-baru ini juga menjadi sentiment positif. Di sisi lain, kami concern akan 1) teredamnya pertumbuhan pendapatan karena daya beli yang lemah, 2) biaya bahan baku yang lebih tinggi karena pembatasan impor jagung, yang kemungkinan akan membebani laba bersih perusahaan, dan 3) high base effect dari pencapaian tahun lalu (lihat gambar di bawah). Di tahun 2016, kinerja MAIN meningkat dan membukukan laba bersih sebesar IDR289.8bn (dibandingkan rugi bersih IDR62.8bn pada FY15). Oleh karena itu, MAIN akhirnya kembali membagikan dividen untuk tahun buku 2016, setelah tidak ada dividen untuk tahun buku 2014 dan 2015. MAIN akan membagikan sebagian dari laba bersih 2016 (sejumlah IDR85.1bn) sebagai dividen IDR38/ saham, yang berarti sekitar 30% dividend payout ratio.

Meskipun masih terjadi oversupply, upaya pemerintah untuk memperbaiki dan menangani kelebihan pasokan di sektor ini cukup menggembirakan. Tahun ini saja, pemerintah sudah merilis tiga culling program (silakan lihat laporan sektor kami untuk keterangan lebih lanjut). Pengurangan supply di pasaran biasanya mendorong harga naik lebih tinggi,. Program culling ketiga nampaknya cukup menjanjikan karena dilakukan pada level parent (PS), sedangkan dua program sebelumnya berada pada level akhir (FS). Namun, kami kuatir akan daya beli yang masih lemah.

Menurut pandangan kami, inflasi yang rendah dan pengurangan supply yang berulang kali dilakukan menunjukkan bahwa harga enggan bergerak naik. Kami juga concern dengan biaya bahan baku yang lebih tinggi karena pembatasan impor jagung. Cost pakan diprediksi akan lebih tinggi dari tahun lalu. Untuk saat ini, kami belum merubah proyeksi keuangan kami di MAIN. Kami mempertahankan rekomendasi Hold di MAIN dengan target harga IDR1,180.

Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 5,849.6 0.4 1.9 17.2

MSCI Indonesia 26.9 -0.9 0.7 12.3

MSCI EM 1,006.2 -0.4 -0.6 22.1

HANG SENG 25,465.2 -0.2 -1.7 23.3

KOSPI 2,387.8 -0.2 1.2 21.0

FTSE 7,337.3 -0.4 -1.5 12.8

DJIA 21,320.0 -0.7 1.4 20.0

NASDAQ 6,089.5 -1.0 -2.3 26.1

Valuation

2017F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 16.8 2.6 18.5

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 4.75 0 0 -50*

3yr 6.78 7 5 -36

10yr 6.93 11 -2 -45

*since introduced in Aug 2016

FX

USD/IDR 13,392.00 0.2 0.5 1.2

USD/KRW 1,157.40 0.6 3.0 0.2

USD/JPY 113.22 0.0 3.1 12.4

USD/CNY 6.80 0.0 0.1 1.7

Commodities

WTI 45.5 0.9 -1.0 -9.3

Gold 1,225.2 -0.1 -4.8 -9.9

Coal 83.2 2.8 8.1 42.5

Palm Oil 2,688.0 -0.3 -3.5 9.7

Rubber 129.0 0.0 -3.5 -0.7

Nickel 9,075.0 -0.9 3.0 -6.9

Copper 5,851.0 0.2 4.1 24.8

Tin 19,900.0 -0.2 3.3 12.4

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

650 800 950 1,100

3,500 4,500 5,500

05/13 05/14 05/15 05/16 05/17

JCI MSCI EM (pt)

(pt)

800 950 1,100

4,500 5,500

(pt) JCI MSCI EM (pt)

(2)

2

Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

(3)

Local flashes

PTPP: Anak usaha PTPP akuisisi Lancarjaya. Rencana ekspansi melalui akuisisi PT PP Tbk (PTPP) terus berjalan. PTPP akan melebarkan usaha dengan mengakuisisi mayoritas saham PT Lancarjaya Mandiri Abadi. PTPP akan mengakuisisi perusahaan konstruksi ini lewat anak usahanya, PT PP Peralatan. Direktur Utama PTPP Tumiyana mengatakan, nilai akuisisi Lancarjaya Mandiri ini sekitar Rp 800 miliar. (Kontan)

LPKR: Prapenjualan Meikarta mencapai Rp 8 triliun. Grup Lippo lewat anak usaha PT Lippo Karawaci Tbk (LPKR) terus mengebut pembangunan mega proyek Meikarta.

Maklum, pengembang ini berencana membangun di tahap I sebanyak 200 menara hunian dan komersial dengan total 225.000 unit. Setelah peluncuran pada bulan Mei kemarin, Lippo Karawaci mengklaim sudah menjual hingga 16.800 unit apartemen.

Adapun hasil prapenjualan dari proyek dengan kisaran harga Rp 8 juta sampai Rp 12,5 juta per meter persegi (m²) tersebut sudah mencapai Rp 8 triliun. (Kontan)

SILO: Siloam buka RS Siloam pertama di Bangka Belitung. Perusahaan jasa pelayanan kesehatan masyarakat, PT Siloam International Hospitals Tbk (SILO) menambah satu rumah sakit baru. Emiten ini membuka Siloam Hospitals Bangka Belitung (SHBB) di Pulau Bangka Belitung. Pembukaan Siloam Hospitals Bangka Belitung memperluas kehadiran SILO ke 15 provinsi dan 20 kota di Indonesia. Hal itu sejalan dengan rencana ekspansi kami dan kami berharap akan ada lebih banyak rumah sakit greenfield yang akan dibuka tahun ini. (Kontan)

MPMX: Buyback saham, MPMX siapkan Rp 120 miliar. Perusahaan sektor perdagangan, jasa, dan investasi, PT Mitra Pinasthika Mustika Tbk (MPMX) akan melakukan pembelian kembali saham alias buyback saham. Rencananya, aksi akan dilakukan setelah memperoleh persetujuan Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa (RUPSLB) pada 27 Juli 2017. Periode buyback saham akan dilaksanakan sampai 31 Desember 2017. (Kontan)

UNSP: Bakrie Sumatera optimistis kinerja keuangan lebih baik. PT Bakrie Sumatera Plantations Tbk (UNSP) optimistis bisa mempertahankan pertumbuhan kinerja tahun ini. Apalagi, di kuartal pertama lalu pendapatan operasional emiten perkebunan ini cukup positif. UNSP berhasil membukukan peningkatan penjualan sebesar 24% atau menjadi Rp 414,11 miliar di kuartal I-2017. Kenaikan pendapatan ditopang oleh pendapatan penjualan komoditas kelapa sawit sebesar Rp 253 miliar dan penjualan komoditas karet sebesar Rp 161 miliar. (Kontan)

MEDC: Medco targetkan IPO AMNT di 2017. PT Medco Energi Internasional Tbk (MEDC) menargetkan anak usahanya, PT Amman Mineral Nusa Tenggara (AMNT), bisa melakukan penawaran saham perdana alias initial public offering (IPO) pada tahun ini.

"Kami menargetkan IPO AMNT bisa dilaksanakan tahun ini," kata Siendy K Wisandana, Corporate Secretary MEDC. Besarnya pendanaan yang dibutuhkan mendorong perusahaan ingin segera menawarkan saham perdana AMNT di lantai bursa. (Kontan)

(4)

4

Technical analysis

Tasrul +62-21-515-1140 [email protected] Jakarta Composite Index (JCI) – Sideways

IHSG akan bertahan diatas center line pada uptrend channel.

IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak 113 hari terakhir dengan r-squared = 0.9312 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.79 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 6.88%

atau sekitar 8 bar chart. Rata-rata volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar +/- 0.42% atau sekitar +/- 24.5 point. sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (July 6, 2017) 5,849.58(+0.4%) Trading range 5,840– 5,871 Average index performance (%) 6.81 Target

Period 113 - Daily 5,871

r-squared 0.9312 - Weekly 5,921

Volatility (+/-, %) 0.42 - Monthly 5,976 Volatility (+/-, point) 24.5 Stop loss 5,812 Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily trend - Uptrend

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

_____ 5,860.7 _____ 5,819.9

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 7/6/2017 Open: 5,817 High: 5,852 Low: 5,817 Close: 5,850 Chg. 0.4%

Prev. Avg. Price: 5,839.8 Volatility (+) : 0.0036 Volatility (-) : -0.0034 V-Ratio : 1.05

5,849.58 5,842.27 5,841.22 5,776.98 5,756.76 5,720.65 5,710.09 5,855.99 5,925.68 5,963.9

2017 Feb Mar Apr May Jun Jul

^JKSE - Volume = 4,214,155,776.00, Avg.Volume = 4,474,566,144.00

4,214,155,776 4,474,566,144

(5)

Aliran dana masuk mulai terlihat dan volatilitas pergerakkan indeks turun sudah terbatas.

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir pada periode daily terlihat indikator MFI optimized mulai bergerak naik, indikator W%R optimized dan indikator RSI optimized akan coba bertahan diatas support trend line dengan volume masih di bawah rata-rata, sementara itu pada Figure 3 pada peride weekly pergerakkan indikator diatas masih cenderung naik dengan demikian potensi koreksi sudah terbatas dengan kecenderungan menguat. Daily resistance di 5,871 dan daily support di 5,840. Cut loss level di 5,812.

Figure 2. Daily MFI optimized ,W%R optimized & RSI optimized

^JKSE - MFI Smoothed = 41.96

41.9642

^JKSE - Will%R Smoothed = -33.60

-33.6014

^JKSE - RSI Smoothed = 57.10

57.1049

_____ 5,860.7 _____ 5,819.9

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 7/6/2017 Open: 5,817 High: 5,852 Low: 5,817 Close: 5,850 Chg. 0.4%

Prev. Avg. Price: 5,839.8 Volatility (+) : 0.0036 Volatility (-) : -0.0034

V-Ratio : 1.05 5,849.58

5,776.98 5,710.09 5,855.99

Mar 6 13 20 27 Apr 10 17 25 May 8 15 22 29 Jun 12 19 Jul

4,214,155,776 4,474,566,144

(6)

6

Figure 3. Weekly MFI optimized ,W%R optimized & RSI optimized

IHSG untuk mampu naik lebih lanjut, harus mampu bertahan diatas level 5,850

Untuk mampu kembali bergerak naik, indeks ini harus mampu dipertahankan pada level 5,850. Pada Figure 4,5 dan 6 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing- masing periode.

Figure 4. Daily : 5,840 – 5,871 Figure 5. Weekly : 5,801 – 5,921 Figure 6. Monthly : 5,736 – 5,976

x

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com _____ 5,860.7

_____ 5,819.9 5,839.8 5,870.64

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 7/6/2017 Open: 5,817 High: 5,852 Prev. Avg. Price: 5,839.8

Volatility (+) : 0.0036 Volatility (-) : -0.0034 V-Ratio : 1.05

5,849.58

5 12 19 Jul

^JKSE - Volume = 4,214,155,776.00

4,214,155,776

_____ 5,801.2 5,856.1

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 7/6/2017 Open: 5,847 High:

5,849.58

Apr Jul

^JKSE - Volume = 17,898,264,576.00

17,898,264,576

_____ 5,616.2 5,856.1

5,736.2 5,975.8

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 7/6/2017 Open: 5,847 High:

5,849.58

AprJul Oct2017 Jul

^JKSE - Volume = 17,898,264,576.00

17,898,264,576 Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com

^JKSE - MFI Smoothed = 70.89

70.8876

^JKSE - Will%R Smoothed = -21.46

-21.4552

^JKSE - RSI Smoothed = 73.07

73.0716

_____ 5,921.2 _____ 5,801.2

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 7/6/2017 Open: 5,847 High: 5,910 Low: 5,808 Close: 5,850 Chg. 0.3%

5,947.12 5,849.58 5,835.37 5,723.63

Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun 22Jul

17,897,586,688 24,490,373,120

(7)

Stocks on our focus list

Delta Dunia Makmur (DOID)-Weekly, Buy on Weakness

Harga akan coba bertahan diatas abnormal lower band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.701) selama 38 minggu terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.04 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 29.95 % (sekitar 11 bar chart ). Rata-rata volatilitas normal pergerakkan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 6.62 % atau sekitar +/- 55.64 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 355-60 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 7.

Summary

Item Data Item Data

Close (July 6, 2017) 840 (-1.2%) Trading range 810 - 930

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 18.00 Target

β (beta) 1.43 - Daily 870

Corelation 0.85 - Weekly 930

Period 38 - Monthly 1,090

r-squared 0.701 Stop loss 790

Volatility (+/-, %) 6.62

Volatility (+/-, Rp.) 55.64

Figure 7. Weekly trend – Uptrend

_____ 931.9

_____ 806.4

Delta Dunia Makm [ DOID.JK ] - Weekly - 7/6/2017 Open: 850 High: 875 Low: 840 Close: 840 Chg. -1.2%

Prev. Avg. Price: 851.7 Volatility (+) : 0.0942 Volatility (-) : -0.0532 V-Ratio : 1.77

840 839.47 793.415 871.615 941.7 991.826 991.826 1,112.04 1,144.18

24Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun 22Jul

DOID.JK - Volume = 75,936,896.00, Avg.Volume = 215,411,264.00

75,936,896 215,411,264

(8)

8 Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun mulai tertahan.

Pada Figure 8, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI Optimized , dan RSI Optimized masih cenderung turun namun mulai tertahan. Weekly resistance terdekat di 930 jika tembus daily resistance di 870. Dailysupport di 820 dan weeklysupport di 810. Cut loss level di 790.

Figure 8. Weekly, MFI optimized & RSI optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com DOID.JK - MFI Smoothed = 14.38

14.3814 DOID.JK - Will%R Smoothed = -77.69

-77.6863

_____ 931.9 _____ 806.4

Delta Dunia Makm [ DOID.JK ] - Weekly - 7/6/2017 Open: 850 High: 875 Low: 840 Close: 840 Chg. -1.2%

Prev. Avg. Price: 851.7 Volatility (+) : 0.0942 Volatility (-) : -0.0532

V-Ratio : 1.77 840

793.415 616.607 941.7

Apr Jul Oct 2016 Apr Jul Oct 2017 Apr Jul

DOID.JK - Volume = 75,936,896.00, Avg.Volume = 215,411,264.00

75,936,896 215,411,264

(9)

Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Pada Figure 9,10 dan 11 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 9. Daily : 820 - 870 Figure 10. Weekly : 810 – 930 Figure 11. Monthly : 770 – 1,090

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com _____ 871.9

_____ 823.6 846.7 Delta Dunia Makm [ DOID.JK ] - Daily - 7/6/2017 Open:

840

Jun Jul

DOID.JK - Volume = 15,744,800.00

15,744,800

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com _____ 931.9

_____ 806.4 851.7 Delta Dunia Makm [ DOID.JK ] - Weekly - 7/6/2017 Open:

840

DOID.JK - Volume = 75,936,896.00

75,936,896

_____ 766.7 851.7 Delta Dunia Makm [ DOID.JK ] - Monthly - 7/6/2017 Open:

840

AprJul Oct2017 Jul DOID.JK - Volume = 75,936,896.00

75,936,896

(10)

10 Semen Baturaja (SMBR)-Weekly, Trading Buy

Harga akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel .

Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0,929) selama 75 minggu terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.78 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 7.41 % (sekitar 6 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 4.77% atau sekitar +/- 156.03 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 150 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 12.

Summary

Item Data Item Data

Close (July 6, 2017) 3,270(+2.5%) Trading range 3,100– 3,510 Relative Avg. Price performance to JCI (%) 18.78 Target

β (beta) 1.36 - Daily 3,370

Corelation 0.80 - Weekly 3,510

r-squared 0.926 Stop loss 3,010

Figure 12. Weekly trend – Uptrend

_____ 3,512.2 _____ 3,099.1

SMBR.JK [ SMBR.JK ] - Weekly - 7/6/2017 Open: 3,160 High: 3,330 Low: 3,090 Close: 3,270 Chg. 2.5%

3,270 3,197.18 3,009.04 2,861.1 2,838.46 3,553.39 3,553.39 4,097.74 4,268.33

Nov Dec 23 2016 Feb Mar 24Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun 22Jul

SMBR.JK - Volume = 78,680,000.00, Avg.Volume = 41,768,068.00

78,680,000 41,768,068

(11)

Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 13, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized , indikator W%R Optimized dan RSI Optimized masih cenderung naik.Weekly resistance di 3,510 dengan catatan level 3,370 sebagai daily resistance dapat ditembus. Weekly support saat ini di 3,100 dan akan tercapai jika daily support di 3,210 dapat ditembus. Cut loss level di 3,010.

Figure 13.Weekly, MFI optimized ,W%R optimized & RSI optimized

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com SMBR.JK - MFI Smoothed = 25.79

25.7883

SMBR.JK - Will%R Smoothed = -33.73

-33.7312

SMBR.JK - RSI Smoothed = 67.26

67.2623

_____ 3,512.2 _____ 3,099.1

SMBR.JK [ SMBR.JK ] - Weekly - 7/6/2017 Open: 3,160 High: 3,330 Low: 3,090 Close: 3,270 Chg. 2.5%

3,270 3,198.33 2,861.1

Oct 2015 Apr Jul Oct 2016 Apr Jul Oct 2017 Apr Jul

SMBR.JK - Volume = 78,680,000.00, Avg.Volume = 41,768,068.00

78,680,000 41,768,068

(12)

12 Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Pada Figure 14,15 dan 16 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 14. Daily : 3,210 – 3,370 Figure 15. Weekly : 3,100 – 3,510 Figure 16. Monthly : 3,000 – 3,800 x

_____ 3,210.6 3,310.0 SMBR.JK [ SMBR.JK ] - Daily - 7/6/2017 Open: 3,250 High:

3,270

Jun Jul

SMBR.JK - Volume = 18,592,100.00

18,592,100

_____ 3,099.1 3,230.0 SMBR.JK [ SMBR.JK ] - Weekly - 7/6/2017 Open: 3,160 Prev. Avg. Price: 3,230.0

3,270

SMBR.JK - Volume = 78,680,000.00 78,680,000

_____ 3,000.9 3,230.0 SMBR.JK [ SMBR.JK ] - Monthly - 7/6/2017 Open: 3,160 Prev. Avg. Price: 3,230.0

3,270

AprJul Oct2017 Jul SMBR.JK - Volume = 78,680,000.00

78,680,000

(13)

Tambang Batubara Bukit Asam (PTBA)-Weekly, Buy on Weakness Harga akan coba naik mendekati center line band pada uptrend channel.

Secara umum harga saham akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.803 selama 84 minggu terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.29 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 11.67 % (sekitar 16 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 4.94 atau sekitar +/- 604.66 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 600 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 17.

Summary

Item Data Item Data

Close (July 6, 2017) 12,250 (+2.5%) Normal trading range 11,725 – 12,850 Relative Avg. Price performance to JCI (%) 3.71 Target

β (beta) 1.56 - Daily 12,425

Corelation (0.03) - Weekly 12,850

r-squared 0.803 Stop loss 11,425

Figure 17. WeeklyTrend – Uptrend

_____ 12,844.5

_____ 11,739.9

Tambang Batubara Bukit AsamTbk [ PTBA.JK ] - Weekly - 7/6/2017 Open: 11,800 High: 12,575 Low: 11,750 Close: 12,250 Chg. 2.5%

12,250 11,939.3 11,849.6 11,054.4 10,723.8 13,598 13,598 15,256.8 16,141.7

Aug Sep Oct Nov Dec 23 2016 Feb Mar 24Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun 22Jul

PTBA.JK - Volume = 14,806,900.00, Avg.Volume = 16,619,820.00

14,806,900 16,619,820

(14)

14 Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 18, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized ,W%R Optimized dan RSI Optimized saat ini masih cenderung naik dengan volume sekitar rata-rata.

Dengan demikian diperkirakan potensi kenaikkan masih terlihat. Perkiraan daily resistance di 12,425 sebelum weekly resistance ke 12,850.Weeklysupport di 11,750 dan daily support di 12,100. Cut loss level di 11,425.

Figure 18. Weekly MFI Optimized , W%R Optimized & RSI Optimized

PTBA.JK - MFI Smoothed = 93.11 93.1126

PTBA.JK - Will%R Smoothed = -41.01

-41.0107

PTBA.JK - RSI Smoothed = 68.97

68.9703

_____ 12,844.5 _____ 11,739.9

Tambang Batubara Bukit AsamTbk [ PTBA.JK ] - Weekly - 7/6/2017 Open: 11,800 High: 12,575 Low: 11,750 Close: 12,250 Chg. 2.5%

12,250 11,849.6 11,427 10,723.8

Jul Oct 2016 Apr Jul Oct 2017 Apr Jul

PTBA.JK - Volume = 14,806,900.00, Avg.Volume = 16,619,820.00

14,806,900 16,619,820

(15)

Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-ratapada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Pada Figure 19,20 dan 21 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode. Disarankan untuk melakukan pembelian jika harga sudah mendekati daily support.

Figure 19. Daily : 12,100 – 12,425 Figure 20. Weekly : 11,725 – 12,850 Figure 21. Monthly : 11,200 – 13,300

analyzed by : Tasrul, [email protected], +62-21- 5151140

Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya

Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG

Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham

r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R² terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R² semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase.

Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak

Buy : Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area.

Sell : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area.

BoW : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekatisupport, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area.

SoS : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area.

Trading Buy : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara.

Trading Sell : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau hanya sementara.

_____ 12,089.4 12,250.0 Tambang Batubara Bukit AsamTbk [ PTBA.JK ] - Daily Prev. Avg. Price: 12,250.0

12,250

12 19 Jul

PTBA.JK - Volume = 2,398,700.00

2,398,700

_____ 11,739.9 12,191.7 Tambang Batubara Bukit AsamTbk [ PTBA.JK ] - Weekly Prev. Avg. Price: 12,191.7

12,250

PTBA.JK - Volume = 14,806,900.00

14,806,900

_____ 11,219.2 12,191.7 Tambang Batubara Bukit AsamTbk [ PTBA.JK ] - Monthly Prev. Avg. Price: 12,191.7

12,250

AprJul Oct2017 Jul PTBA.JK - Volume = 14,806,900.00

14,806,900

(16)

16

Chart 4. JCI Vs. USD/IDR Chart 5. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Note: Relative to MSCI EM Index

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 6. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 7. Energy price

Note: The latest figure for India are July 5^th, 2017

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 8. Non-ferrous metal price Chart 9. Precious metal price

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia 13,200

13,300 13,400 13,500 13,600 13,700 13,800

5,400 5,500 5,600 5,700 5,800 5,900 6,000

4/6 5/4 6/1 6/29

(IDR)

(pt) JCI (L) USD/IDR (R)

0.4 0.5

2.3

17.7

0.8 1.0

3.3

-4.0 -8

-4 0 4 8 12 16 20

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative (%, %p)

(%, %p) (%, %p)

0

-1

-39 77

10 19

137

-245

-264 60

18

-187

-300 -250 -200 -150 -100 -50 0 50 100 150 200

Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India

1 Day 5 Days

(USDmn) (USDmn) (USDmn) (USDmn)

75 80 85 90 95 100 105

4/6 5/4 6/1 6/29

CPO WTI Coal

(D-3M=100) (D-3M=100)

80 85 90 95 100 105

4/6 5/4 6/1 6/29

(D-3M=100) Copper Nickel Tin

85 90 95 100 105

4/6 5/4 6/1 6/29

Silver Gold Platinum

(D-3M=100)

(17)

Table. Key valuation metrics

Company Name Ticker

Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY16 FY17 FY16 FY17 FY16 FY17

Jakarta Composite Index JCI 5,850 6,381,792 0.4 0.5 2.5 17.7 16.8 14.5 2.6 2.3 18.5 19.5

FINANCIALS

Bank Central Asia BBCA 18,225 449,338 -0.7 0.1 3.8 37.8 18.5 19.7 3.4 3.5 20.4 18.7

Bank Mandiri Persero BMRI 13,325 310,917 0.0 4.9 6.6 41.8 19.6 15.8 1.8 1.9 10.3 12.4

Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 15,050 371,271 -1.0 -1.6 2.6 40.0 10.9 13.2 1.9 2.3 20.2 18.1

Bank Negara Indonesia Persero BBNI 6,775 126,345 1.9 2.3 4.2 31.6 9.1 9.6 1.2 1.3 13.9 14.3

Bank Tabungan Negara Persero BBTN 2,570 27,216 -1.2 -3.7 6.2 52.1 13.3 12.0 1.0 1.2 7.6 10.4

CONSUMER

HM Sampoerna HMSP 3,810 443,172 0.5 -0.8 -1.3 3.3 34.8 32.7 13.0 12.3 38.6 38.4

Gudang Garam GGRM 77,875 149,838 2.7 -0.7 4.7 14.1 18.4 20.1 3.1 3.4 17.3 17.8

Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 8,525 99,418 -1.7 -3.1 -2.6 0.6 27.8 25.2 5.7 5.0 21.8 21.4

Indofood Sukses Makmur INDF 8,750 76,829 0.0 2.9 -1.4 24.6 18.3 17.1 2.4 2.4 14.7 15.1

Kalbe Farma KLBF 1,640 76,875 0.0 0.9 5.5 8.3 30.9 30.3 6.0 5.8 20.6 19.9

Unilever Indonesia UNVR 48,900 373,107 1.8 -0.2 4.4 11.6 46.3 51.1 62.9 67.6 134.1 142.1

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 15,175 29,207 -0.2 3.2 6.3 5.0 14.8 14.5 1.9 1.7 14.1 11.3

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,435 9,791 3.2 4.4 -3.7 4.4 20.0 12.0 1.6 1.2 7.9 10.0

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,630 15,526 -0.9 1.9 -1.8 -14.2 22.5 24.5 3.9 4.0 18.3 16.2

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 3,210 34,308 -1.2 -4.5 -3.9 -11.1 60.8 90.7 1.2 1.6 2.1 1.3

Jasa Marga JSMR 5,450 39,555 0.9 0.5 9.0 6.1 15.6 20.9 2.3 2.7 15.7 13.4

Perusahaan Gas Negara PGAS 2,370 57,452 1.3 3.5 -0.8 1.3 15.3 11.0 1.5 1.3 9.8 12.5

Tower Bersama Infrastructure TBIG 7,200 32,626 8.3 8.3 21.5 9.1 17.4 26.4 14.3 13.3 83.6 57.0

Telekomunikasi Indonesia TLKM 4,650 468,720 1.5 2.9 7.9 17.7 20.3 20.0 4.7 4.8 24.3 24.4

Soechi Lines SOCI 292 2,061 0.0 -3.9 -4.6 -30.5 8.2 4.4 0.6 N/A 7.4 10.1

Garuda Indonesia GIAA 350 9,060 0.0 1.7 -3.3 -24.9 31.7 18.9 2.6 2.3 8.6 12.9

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 10,125 60,057 1.8 -0.7 8.9 9.5 12.0 17.0 1.9 2.0 16.3 11.8

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 3,250 53,294 -0.9 5.5 5.5 -12.9 22.6 19.3 3.6 3.3 16.5 18.5

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 18,875 69,483 1.3 0.9 5.2 14.9 14.6 22.0 2.2 2.6 15.5 10.9

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 1,410 16,089 1.4 4.4 6.8 26.5 7.7 9.2 1.9 1.6 28.6 19.0

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 18,300 20,678 3.7 2.5 11.9 95.2 10.4 7.5 1.5 1.6 15.0 20.8

Adaro Energy ADRO 1,635 52,297 0.9 2.5 1.9 84.7 12.0 10.2 1.3 1.1 11.1 11.7

Aneka Tambang ANTM 695 16,701 -0.7 0.0 -3.5 -2.8 298.3 60.6 1.2 0.9 0.4 2.6

Vale Indonesia INCO 1,860 18,482 -1.3 -1.3 0.5 2.5 N/A 69.4 1.1 0.7 0.1 0.7

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 12,250 28,226 1.2 3.4 10.9 55.1 13.1 9.0 2.5 2.1 20.5 25.5

TRADE

United Tractors UNTR 28,100 104,817 1.0 3.3 4.3 89.9 15.8 15.6 1.9 2.3 12.7 15.6

AKR Corporindo AKRA 6,300 25,201 0.4 -4.5 -2.7 -1.9 23.5 21.6 3.5 3.3 15.7 15.6

Global Mediacom BMTR 590 8,377 4.4 -3.3 -4.1 -41.0 41.8 N/A 0.9 N/A 2.0 N/A

Matahari Department Store LPPF 13,300 38,808 0.0 -6.7 -10.1 -32.7 21.9 17.6 23.8 12.9 136.4 85.4

Media Nusantara Citra MNCN 1,800 25,697 2.9 -5.0 -7.9 -18.9 17.7 14.9 2.7 2.4 15.4 16.7

Matahari Putra Prima MPPA 675 3,630 -1.5 -7.5 -10.6 -55.3 211.4 30.5 3.3 1.5 1.6 2.8

Surya Citra Media SCMA 2,360 34,507 0.4 -9.2 -9.6 -26.7 27.2 19.4 11.9 8.4 45.7 46.4

Siloam International Hospital SILO 10,900 14,177 -2.0 -4.4 -5.2 -3.3 150.3 103.6 4.5 4.4 3.5 4.2

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,870 35,991 1.4 3.6 5.1 -10.5 18.8 14.7 1.6 1.5 9.1 10.9

Adhi Karya ADHI 2,230 7,941 2.3 3.7 -0.9 -18.3 23.6 13.2 1.4 1.3 5.9 9.9

Alam Sutera Realty ASRI 322 6,327 0.6 1.3 -2.4 -32.4 13.6 7.6 1.0 0.8 7.5 11.2

Ciputra Development CTRA 1,200 22,272 0.4 3.0 6.7 -15.0 19.9 18.5 2.2 1.7 9.8 10.4

Lippo Karawaci LPKR 690 15,924 -0.7 4.5 6.2 -40.0 18.6 15.1 0.9 0.8 5.0 5.3

Pembangunan Perumahan PTPP 3,330 20,646 0.0 4.4 7.8 -8.0 23.1 15.1 2.4 1.9 14.4 12.8

Pakuwon Jati PWON 640 30,822 1.6 4.9 5.8 5.8 16.3 15.8 3.1 2.9 21.0 19.3

Summarecon Agung SMRA 1,225 17,673 -3.5 -5.0 -2.8 -32.3 61.3 42.8 3.1 2.5 5.1 6.4

Wijaya Karya WIKA 2,240 20,093 0.9 0.0 1.8 -16.0 14.4 15.7 1.8 1.6 12.9 10.0

Waskita Karya WSKT 2,260 30,677 -0.4 -2.6 -0.9 -9.6 17.3 12.6 3.1 2.0 16.6 17.5

MISCELLANEOUS

Astra International ASII 8,800 356,255 0.0 -1.1 -0.8 18.9 22.1 18.1 3.0 2.9 14.2 16.6

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

*Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates

(18)

18

Sector performance Top 10 market cap performance

Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,805.9 0.2 TBIG IJ 7200 32,626 8.27

Mining 1,413.2 0.3 ACES IJ 1100 18,865 7.84

Basic-Industry 628.5 0.8 PNBN IJ 1135 27,339 6.57

Miscellaneous Industry 1,483.2 -0.1 BMTR IJ 590 8,377 4.42

Consumer Goods 2,533.3 0.6 PNLF IJ 256 8,198 4.1

Property & Construction 502.7 0.8 ITMG IJ 18300 20,678 3.68

Infrastructure 1,198.7 1.3 LSIP IJ 1435 9,791 3.24

Finance 956.4 -0.2 IIKP IJ 258 8,669 3.20

Trade 909.3 0.7 MYRX IJ 136 10,706 3.0

Composite 5,849.6 0.4 MNCN IJ 1800 25,697 2.86

Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging movers

Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close

TLKM IJ 1.5 4,650 BBRI IJ -1.0 15,050

GGRM IJ 2.7 77,875 BBCA IJ -0.7 18,225

UNVR IJ 0.8 48,900 BKSW IJ -23.6 344

TBIG IJ 8.3 7,200 ICBP IJ -1.7 8,525

HMSP IJ 0.5 3,810 BJBR IJ -5.0 2,090

Source: Bloomberg

Economic Calendar

Time Currency Detail Forecast Previous

6:30am AUD AIG Construction Index 56.7

6:30am USD FOMC Member Fischer Speaks

7:00am JPY Average Cash Earnings y/y 0.4% 0.5%

12:00pm JPY Leading Indicators 104.6% 104.2%

12:45pm CHF Unemployment Rate 3.2% 3.2%

1:00pm EUR German Industrial Production m/m 0.2% 0.8%

1:45pm EUR French Gov Budget Balance -57.9B

1:45pm EUR French Industrial Production m/m 0.5% -0.5%

1:45pm EUR French Trade Balance -4.9B -5.5B

2:00pm CHF Foreign Currency Reserves 694B

2:30pm GBP Halifax HPI m/m 0.2% 0.4%

3:00pm EUR Italian Retail Sales m/m 0.3% -0.1%

3:30pm GBP Manufacturing Production m/m 0.5% 0.2%

3:30pm GBP Goods Trade Balance -10.8B -10.4B

3:30pm GBP Construction Output m/m 0.6% -1.6%

3:30pm GBP Industrial Production m/m 0.4% 0.2%

Day 1 ALL G20 Meetings

7:00pm GBP NIESR GDP Estimate 0.2%

7:30pm CAD Employment Change 11.4K 54.5K

7:30pm CAD Unemployment Rate 6.6% 6.6%

7:30pm USD Average Hourly Earnings m/m 0.3% 0.2%

7:30pm USD Non-Farm Employment Change 175K 138K

7:30pm USD Unemployment Rate 4.3% 4.3%

Tentative GBP BOE Gov Carney Speaks

9:00pm CAD Ivey PMI 57.7 53.8

9:30pm USD Natural Gas Storage 61B 46B

10:00pm USD Fed Monetary Policy Report

Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory

(19)

Disclaimers

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.

This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.