JAKARTA COMPOSITE INDEX CHART. CLOSE CHANGE VOLUME (Mn) VALUE (Bn) IHSG , , LQ , ,584.

(1)

Pag

es | 1

of 11

Disclaimer: This report is compiled and contained from sources believed to be reliable, but its accuracy and completeness are not guaranteed. This is not a solicitation to buy or sell of any securities. None of PT. Valbury Asia Securities or their respective employees and agents makes any representation or warranty or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or opinions remaining unchanged after the issue thereof.

valbury

Research

ff

Daily Report

valbury

28 February 2013 PT Valbury Asia Securities

HEADLINES

JAKARTA COMPOSITE INDEX CHART

Uptrend IHSG sejak akhir tahun 2008 berpotensi kontinu. Namun IHSG yang telah mengalami rally (uptrend minor) sejak akhir Desember 2012 atau pertengahan Januari 2013 bisa jadi akan mengalami konsolidasi atau penyesuaian terlebih dahulu. Potensi upside indeks menjadi lebih terbatas untuk sementara.

JAKARTA INDICES STATISTICS

CLOSE

CHANGE

VOLUME (Mn)

VALUE (Bn)

IHSG

4716.415 +53.384 7,034.310 7,434.128

LQ-45

808.528 +9.764 2,060.105 4,584.188

MARKET REVIEW

MARKET

VIEW

Bursa saham domestik bergerak menguat pada perdagangan kemarin bersamaan dengan penguatan mayoritas bursa saham global dan regional. IHSG tercatat menguat sebesar 53,384 poin (1,145%) menuju level 4.716,415 dari posisi sebelumnya pada level 4.663,031. Sentimen positif diawali dari rilis data ekonomi Amerika yang positif, yakni data perumahan dan tingkat kepercayaan. New home sales pada bulan Januari meningkat sebesar 15.6% MoM, dimana kenaikan ini merupakan yang tertinggi sejak krisis sub-prime mortgage tahun 2008. Selain itu, house price index di bulan December tercatat naik +0.6% MoM dan consumer confidence meningkat ke level 69.6 dari 58.6. Disamping itu, pada tanggal 28 Februari akan diumumkan data GDP dimana diproyeksikan akan mengalami pertumbuhan sebesar 0,5% QoQ untuk periode 4QA12. Kendati outlook cukup positif, namun pasar juga masih mengkhawatikan mengenai rencana pemotongan anggaran yang akan berlaku mulai tanggal 1 Maret 2013. Sementara dari Asia, Parlemen Jepang mensahkan tambahan anggaran sebesar US$142 miliar, yang merupakan bagian penting dari upaya PM Shinzo Abe dalam mengatasi deflasi yang telah terjadi selama ini. Kendati demikian, indeks Nikkei 225 ditutup melemah sebesar 144,84 poin (1,27%) ke level 11.253,97 dari posisi sebelumnya pada level 11.398,81. Sedangkan indeks Hang Seng ditutup menguat sebesar 57,32 poin (0,25%) menuju level 22.577,01 dari posisi sebelumnya pada level 22.519,69. Kenaikan ini didukung oleh data ekonomi Hong Kong yang mengalami pertumbuhan di level tercepat pada periode 4Q12. Ekonomi Hong Kong naik 2,5% dibandingkan kuartal sebelumnya yang tumbuh 1,4%, sekaligus lebih tinggi dari perkiraan ekonom pada level 2,4%. Sementara itu, pasar saham Eropa tentatif bergerak mixed dengen kecenderungan menguat. Pergerakan bursa ini didukung oleh mulai meredanya kekhawatiran terhadap krisis politk di Italia. Para politikus Italia berusaha menemukan jalan keluar dari situasi kebuntuan menyusul tidak adanya satupun dari kekuatan politik yang memiliki mayoritas kursi di Senat. Sebagian hasil pemilu mencerminkan penolakan terhadap kebijakan penghematan anggaran yang diusung PM Italia saat ini, Mario Monti. Disamping itu, Italia juga akan menguji kepercayaan investor melalui lelang surat utang hari ini. Pemerintah Italia akan melelang surat utang hingga 6,5 miliar euro atau US$8,5 miliar untuk jangka waktu 5-10 tahun.

Nampaknya Eropa masih banyak catatan yang bisa mencitrakan negatif terhadap pasar, hal ini menjadi sinyalemen bahwa investasi terhadap asset berisiko masih menemui kendala dari kawasan tersebut. Awal pekan investor dibuat panik downgrade surat utang Inggris oleh Moody’s, kini kepanikan kembali bisa terjadi dari negari ini setelah salah seorang pembuat kebijakan Bank of England, Paul Tucker, di depan komite parlemen berkenaan dengan gagasan tentang suku bunga negatif mengatakan bahwa dirinya mendukung pelonggaran moneter lebih lanjut dan mengharapkan sterling akan melanjutkan pelemahan guna mendongkrak ekspor. Kegelisahan pasar dari kawasan Eropa berikutnya adalah ketidakpastian politik pasca pemilu di Italia. Hasil pemilu Italia Selasa lalu menunjukkan tidak satu partai berhasil mengumpulkan kursi mayoritas di parlemen. Sehingga gejolak politik di negeri tersebut mengembalikan kecemasan terhadap krisis hutang zona Euro. Namun, faktor negatif Eropa kemarin telah tereleminasikan oleh pernyataan dari Ketua the Fed Ben Bernanke. Pernyataan Bernanke tersebut sekaligus menghempaskan spekulasi the Fed akan segera mengakhiri program pembelian obligasinya untuk menjaga bunga tetap rendah. Dalam pidatonya di hadapan Kongres, Bernanke mengatakan pihaknya akan terus memberlakukan stimulus moneternya sampai lapangan kerja membaik secara signifikan. Menurutnya Pembelian obligasi meberikan dukungan penting dalam pemulihan ekonomi dan bersamaan dengan itu akan menjaga inflasi tetap berada pada target 2%. Dan hari ini bursa AS kembali akan memberikan dorongan bagi IHSG untuk bergerak ke teritori positif. Indeks Wall Street kemarin ditutup menguat, menyusul membaiknya data kontrak untuk membeli rumah yang sebelumnya dimiliki di AS naik lebih dari perkiraan di bulan Januari, hal ini sebagai sinyalemen bahwa industri ini akan tetap menguat pada tahun ini. Selain itu data mengenai jumlah pesanan barang tahan lama AS yang tidak termasuk peralatan transportasi melejit di bulan Januari ke level tertinggi tahun ini, menunjukkan investasi bisnis mulai pulih.

• UNTR laba bersih 2012 turun 2,1% jadi Rp 5,78 triliun • AALI laba bersih 2012 naik 0,19% jadi Rp 2,41 triliun • PGAS resmikan pembangunan FSRU Lampung

• ESSA, Toyo, dan IKPT tandatangan kontrak USD 550 juta • BUMI tetap memiliki 87,09% saham BRMS

• Recapital bantah buyback saham Bumi Plc • CNKO garap pembangkit listrik tenaga batubara • Sunrise Assets beli 9,4% saham SUGI

• AUTO laba bersih 2012 naik 3,12% jadi Rp1,14 triliun • Pendapatan SMGR tahun 2012 meningkat 16%

• Pemerintah tunjuk JSMR bangun tol Balikpapan-Samarinda • Vinci SA berpeluang masuk DGIK

• DGIK targetkan kontrak baru meningkat 10-20% • TOWR peroleh kenaikan laba 21,98% pada 2012 • Laba SIMP turun 31%

• Laba Bank BBTN mencapai Rp 1,4 triliun • Laba bersih BNLI naik 18%

• MSKY siapkan dana USD 82,24 juta untuk bayar utang • GIAA galang dana US$600 juta

• BULL rencana pisah dari BLTA

• SMSM lakukan peningkatan modal di anak usahanya • KRAS berikan pinjaman Rp 5 miliar ke anak usahanya

Support level Resistance level Major trend Minor trend 4686/4656/4639 4734/4752/4782 Up Up

(2)

Pag

es | 2

of 11

valbury

Research

Daily News

PT Valbury Asia Securities 28 Februari 2013

United Tractors (UNTR) membukukan pendapatan bersih tahun

2012 sebesar Rp 55,95 triliun atau naik 1,6% YoY dari Rp 55,05 triliun. Pendapatan itu didorong dari unit usaha kontraktor penambangan (mining contractor) dan unit usaha pertambangan (mining). Laba bersih tahun 2012 tercatat turun 2,1% YoY menjadi Rp 5,78 triliun dari Rp 5,9 triliun. Volume penjualan alat berat Komatsu hingga Desember 2012 turun 26,8% YoY atau sebanyak 6202 unit karena berkurangnya permintaan alat berat dari sektor pertambangan akibat penurunan harga komoditas batu bara. Sedang penjualan merk lain yaitu UD Trucks (Nissan Diesel) turun menjadi 414 unit dari 1488 unit dan penjualan truk Scania turun menjadi 363 unit dari 806 unit.

Astra Agro Lestari (AALI) membukukan laba bersih tahun 2012

sebesar Rp 2,41 triliun atau naik 0,19% YoY dari Rp 2,41 triliun di tahun 2011. Laba per saham menjadi Rp 1530,57 dari Rp 1527,59. Pendapatan bersih naik menjadi Rp 11,56 triliun dari Rp 10,77 triliun di tahun 2011. Laba kotor naik menjadi Rp 4,35 triliun dari Rp 3,94 triliun di tahun 2011.

Medco Energi Internasional (MEDC) akan menawarkan obligasi

berkelanjutan I tahap II senilai Rp 1,5 triliun berjangka waktu 5 tahun dengan kupon sebesar 8,85%. Obligasi ini merupakan bagian dari obligasi berkelanjutan I Medco senilai Rp 4,5 triliun. Medco akan menggunakan seluruh dana yang diperoleh untuk pelunasan seluruh atau sebagian surat utang maupun kewajiban lain perusahaan. Sebelumnya Medco telah menerbitkan obligasi berkelanjutan I tahap I senilai Rp 500 miliar dengan tingkat bunga 8,8% berjangka waktu 5 tahun dan akan jatuh tempo pada 19 Desember 2017.

PT. Perusahaan Listrik negara (PLN) menunjuk PT. Medco Cahaya Geothermal untuk mengembangkan proyek peembangkit listrik tenaga panas bumi (PLTP) Ijen berkapasitas 2x25 MW di Jawa Timur, setelah PT. Medco Cahaya Geothermal memenangkan lelang Wilayah Kerja Pertambangan (WKP) panas bumi oleh Pemprov Jawa Timur dengan harga USD 8,58 per Kwh. Proyek ini masuk dalam daftar proyek percepatan pembangunan pembangkit listrik menggunakan energi terbarukan (renewable energy).

Perusahaan Gas Negara (PGAS) meresmikan pembangunan

floating storage and regastification unit (FSRU) Lampung dengan

menggelar peletakan dasar kapal (keel laying) di galangan Hyundai Heavy Industries, Ulsan, Korea Selatan. FSRU Lampung dirancang berkapasitas 240 MMscfd dan menghabiskan investasi US$250 juta – US$300 juta, yang terdiri dari US$100 juta untuk

mooring system, US$150 juta untuk pipa dan stasion, serta biaya

sewa dan pemindahan.

Surya Eka Perkasa (ESSA) melalui anak usahanya, Panca Amara

Utama, menandatangani kontrak rekayasa, pengadaan, dan konstruksi (EPC) dengan Toyo Engineering Corporation dan Inti Karya Persada Tehnik (IKPT). Nilai kontrak tersebut berkisar USD 500-550 juta. Toyo dan IKPT akan menjadi kontraktor pembangunan pabrik amoniak PAU di Luwuk, Sulawesi Tengah, berkapasitas 2 ribu ton per hari. Total investasi pabrik itu mencapai USD 750 juta.

Bumi Resources (BUMI) membantah adanya perubahan

kepemilikan saham atas Bumi Resources Minerals (BRMS). Mengacu pada laporan keuangan per 30 September 2012, BUMI mengklaim tetap memiliki 87,09% saham BRMS. Sampai saat ini tidak ada perubahan terhadap rencana strategis BUMI untuk

mengurangi utang dengan cara memonetisasi aset-aset non inti dengn harga yang wajar.

Grup Recapital membantah memiliki rencana membeli kembali

(buyback) sahamnya di Bumi Plc yang sudah dijual ke tiga pihak termasuk MNC Group. Recapital memilih untuk fokus pada bisnis lainnya. Recapital mengemukakan bahwa tiga pembeli saham tersebut telah membayar hasil penjualannya dan keputusan divestasi saham tersebut bukan sesuatu keputusan mendadak (last minute maneuver).

Exploitasi Energi Indonesia (CNKO) menggandeng KCH Energy

Co. Ltd dan KEPCO (Korea Electric Power Corporation) untuk membangun pembangkit listrik yang bersumber dari tenaga batu bara. CNKO mengembangkan sayapnya menuju pasar global Asia. Langkah perseroan bekerjasama dengan KCH Energy Co. Ltd merupakan pengembangan strategis yang akan memperkuat posisi CNKO di industri energi global.

Sunrise Assets Group Limited, perusahaan yang berbasis di British Virgin Islands telah membeli 9,4% saham Sugih Energy (SUGI) senilai Rp250 miliar. Transaksi dengan tujuan investasi ini telah dilaksanakan pada 11 Desember 2012.

Astra Otoparts (AUTO) membukukan laba bersih tahun 2012

sebesar Rp1,14 triliun, naik 3,12% YoY dibandingkan tahun 2011 sebesar Rp 1,1 triliun. Sebesar Rp 1,05 triliun diatribusikan kepada pemilik entitas induk dan Rp 82,67 miliar diatribusikan kepada kepentingan non pengendali. Laba bersih per saham dasar perseroan naik menjadi Rp 273 dari tahun sebelumnya Rp 261 per saham. Pendapatan naik 12,41% YoY menjadi Rp 8,28 triliun dari Rp 7,36 triliun di tahun 2011.

Pendapatan Semen Indonesia (SMGR) sepanjang tahun 2012 tumbuh 16,38% menjadi Rp19,59 triliun dibandingkan dengan kinerja 2011 yang tercatat sebesar Rp16,38 triliun. Mayoritas pendapatan perseroan diperoleh dari penjualan dalam negeri sebeesar Rp19,52 triliun atau 99,6% dari total penjualan. Sedangkan 0,4% pendapatan lainnya diperoleh dari penjualan luar negeri sebesar Rp73,3 miliar. Peningkatan kinerja pendapatan tersebut mendukung peraihan laba bersih tahun 2012 sebesar Rp4,85 triliun.

Pemerintah memiliki konsep pembangunan infrastruktur jalan tol di luar pembiayaan APBN, yakni dengan model penugasan kepada BUMN. Pola ini pertama kali akan diterapkan pada proyek tol lintas Sumatera dan menyusul tol Kalimantan Timur, Balikpapan-Samarinda. Menteri BUMN, Dahlan Iskan, telah menunjuk Jasa

Marga (JSMR) untuk masuk membangun penyelesaian tol

Balikpapan-Samarinda. Penugasan untuk membangun ruas tol lintas Sumatera diberikan kepada Hutama Karya.

Vinci SA, perusahaan konstruksi terbesar di Eropa, dikabarkan berniat membeli sebagian saham Nusa Konstruksi Enjiniring (DGIK). Tahap awal, DGIK dan Vinci membentuk konsorsium untuk mengikuti tender proyek konstruksi di Indonesia.

Hingga kini, total nilai kontrak yang ditangan Nusa Konstruksi

Enjiniring (DGIK) mencapai Rp 3,2 triliun. Tahun ini, perseroan

menargetkan memperoleh kontrak baru berkisar Rp 1,65-1,8 triliun, meningkat 10-20% dibandingkan 2012. Kinerja tahun ini akan ditopang adanya kontrak lanjutan tahun lalu yang diperkirakan mencapai Rp 1,3 triliun. Perseroan menargetkan

(3)

Pag

es | 3

of 11

valbury

Research

pendapatan usaha tumbuh 10-15% tahun ini.

Sarana Menara Nusantara (TOWR) memperoleh kenaikan laba

bersih 21,98% menjadi Rp 346,29 miliar pada 2012. Pendapatan naik menjadi Rp 2,26 triliun dari tahun sebelumnya sebesar Rp 1,65 triliun.

Salim Ivomas (SIMP) membukukan penurunan laba bersih

sebesar 31% menjadi Rp 1,16 triliun, sementara pendapatan bertumbuh sekitar 10% menjadi Rp 13,8 triliun. Penurunan laba perseroan dipengaruhi koreksi harga jual CPO, karet dan kenaikan biaya produksi. Sedangkan factor penguat pendapatan SIMP berasal dari kenaikan volume penjualan CPO, produk minyak nabati dan gula.

Bank Tabungan Negara (BBTN) membukukan laba bersih

sebesar Rp 1,4 triliun selama 2012 atau tumbuh 26,1% dibandingkan 2011 sebesar Rp 1,11 triliun. Pertumbuhan laba bersih tersebut terutama ditopang oleh pendapatan bunga bersih yang saat ini komposisinya mencapai 16,87% menjadi Rp 4,7 triliun. Net interest margin meningkat dari 5,76% pada 2011 menjadi 5,83% pada 2012 terutama karena secara agregat suku bunga kredit dapat diturunkan. Bunga kredit dapat diturunkan karena biaya dana menurun. Penyaluran kredit mencapai Rp 81,41 triliun, tumbuh 28,1% dari Rp 63,56 triliun. Namun, NPL meningkat dari 2,55% menjadi 4,09%.

Bank Permata (BNLI) membukukan laba bersih konsolidasi

sebesar Rp 1,37 triliun, meningkat 18% YoY. Pendapatan bunga bersih tumbuh 43% menjadi Rp 5,9 triliun didukung pertumbuhan kredit yang kuat. Sementara itu, pendapatan berbasis biaya naik 7% menjadi Rp 1,11 triliun. Kredit yang disalurkan perseroan tumbuh 36% menjadi Rp 94,4 triliun pada 2012.

MNC Sky Vision (MSKY) harus menyiapkan dana sebesar USD

82,24 juta untuk membayar utangnya yang akan jatuh tempo pada tahun 2013. Utang jatuh tempo tahun 2013 berasal dari utang bank dalam negeri senilai USD 3,58 juta dan utang dalam negeri lainnya sebesar USD 61,58 juta, utang yang berasal dari pinjaman luar negeri sebesar USD 17,07 juta. MSKY memiliki total utang berjumlah USD 250,68 juta, terdiri dari utang bank dalam negeri USD 3,58 juta, utang dalam negeri lainnya USD 63,03 juta, utang obligasi luar negeri senilai USD 166,65 juta dan utang luar negeri lainnya sebanyak USD 17,42 juta. Utang lainnya yang termasuk dalam total utang MSKY, sebesar USD 1,789 juta akan jatuh tempo pada tahun 2014. Sementara utang obligasi senilai USD 166,65 juta tersebut akan jatuh tempo pada tahun 2015.

Garuda Indonesia (GIAA) berencana menggalang dana US$600

juta melalui skema penerbitan obligasi, penerbitan saham baru, dan pinjaman perbankan pada tahun 2013. Dana sebesar US$600 juta tersebut akan digunakan untuk melakukan pengembangan usaha.

Buana Listya Tama (BULL) berencana memisahkan diri dari

induk usahanya yaitu Berlian Laju Tanker (BLTA). Untuk itu perseroan mengganti direksi perseroan.

Wintermar Offshore Marine (WINS) mengoperasikan kapal

ketiga

platform supply vessel WM Natuna seharaga Rp200 miliar

yang mendukung eksplorasi lepas pantai di Indonesia.

Selamat Sempurna (SMSM) melakukan peningkatan modal di

anak usahanya, yaitu PT Tokyo Radiator Selamat Sempurna (TRSS) sebanyak 5.445 saham atau sebesar Rp 5,44 miliar. Peningkatan modal tersebut disesuaikan dengan proporsi kepemilikan masing-masing di TRSS, dimana porsi kepemilikan perseroan di TRSS sebanyak 33% dan sisanya 67% dimiliki oleh

Tokyo Radiator Mfg. Co.Ltd.

Krakatau Steel (KRAS) memberikan pinjaman sebesar Rp 5

miliar kepada anak usahanya, yaitu PT Meratus Jaya Iron & Steel (MJIS) dalam rangka memperlancar pasokan bahan baku perseroan. Pinjaman tersebut memiliki jangka waktu 6 tahun dengan suku bunga sebesar 8,5% per tahun. Pinjaman tersebut untuk memperkuat struktur pendanaan MJIS, sehingga dapat melaksanakan operasional rutin dan memenuhi kewajiban-kewajiban kepada pihak-pihak terkait.

Bakrie Swasakti Utama, anak usaha Bakrieland Development (ELTY), kini tersandung kasus pailit berkaitan dengan batalnya pembangunan Menara 5 Apartemen Taman Rasuna.

HD Capital (HADE) membukukan pertumbuhan pendapatan

sebesar 44,11% menjadi Rp 36 miliar pada 2012. Pendapatan sebagian besar dikontribusi bisnis brokerage yang mencapai 80%.

Kamar Dagang Industri Indonesia (KADIN) mendorong anggotanya untuk menjadi investor di pasar modal dan melakukan penawaran perdana saham di Bursa Efek Indonesia (BEI). Ada 5 anggota Kadin akan melakukan

penawaran perdana saham, terdiri dari 2 dari Kadin pusat dan 3 dari Kadin daerah. Empat perusahaan anggota Kadin yang akan melakukan penawaran perdana saham berasal dari sektor investasi, transportasi perkapalan, konsumer dan perbankan. Nilai penawaran perdana saham diperkirakan mencapai Rp 3,5 triliun.

Bank Indonesia tengah menyiapkan 3 model bisnis

branchless

banking

yang harus dipatuhi oleh industri perbankan. Pertama,

agen branchless banking harus bersinergi dengan bank.

Kedua,

agen branchless banking harus bersinergi dengan perusahaan telekomunikasi. Ketiga, produk ini harus menjamin bahwa nasabah mampu menerima atau mengirim dana melalui kartu prepaid. BI akan meluncurkan aturan branchless banking pada Maret 2013. Branchless banking adalah model bisnis baru yang marak dijalankan perbankan dengan menggandeng berbagai pihak selain bank untuk menjalankan fungsi bank di tempat-tempat terpencil.

Indonesia menjajaki peningkatan ekspor minyak sawit mentah (CPO) dan produk turunannya ke Nigeria dengan

kebutuhan sekitar 2 juta per tahun dan pertumbuhan 10% per tahun. Hingga November 2012 ekspor CPO Indonesia ke Nigeria baru 3215 ton.

(4)

Pag

es | 4

of 11

valbury

Research

Market

Data

PT Valbury Asia Securities 28 Februari 2013

COMMODITIES

DUAL LISTING

DESCRIPTION PRICE (USD) CHANGE DESCRIPTION PRICE

(USD)

PRICE (IDR)

CHANGE (IDR)

CRUDE OIL (US$) / BARREL 93.01 0.25 TLKM (US) 42 10,246 489

NATURAL GAS (US$) / mmBtu 3.41 -0.02 ISAT (US) 33 7,916 94

GOLD (US$) / OUNCE 1596.60 -0.80 ANTM (GR) 0.10 1,203 0

NICKEL (US$) / MT 16725.00 80.00 BLTA (SP) 0.03 190 N/A

TIN (US$) / MT 23475.00 180.00

COAL (NEWC) (US$) / MT * 93.05 --

COAL (RB) (US$) / MT* 86.02 --

CPO (ROTH) (US$) / MT 850.00 0.00

CPO (MYR) / MT 2360.00 -24.00

Rubber (MYR/Kg) 963.75 -2.50

Pulp (BHKP) (US$) / per ton 790.54 0.51 * weekly

GLOBAL INDICES VALUATION

PRICE CHANGE PER (X) PBV (X) MARKET CAP

COUNTRY INDICES

28-Feb-13 % Day % YTD 2013E 2014F 2013E 2014F (USD Bn)

USA DOW JONES INDUS. 14075.37 1.26 7.41 12.56 11.52 2.53 2.30 4,169.2 USA NASDAQ COMPOSITE 3162.26 1.04 4.73 16.35 13.78 2.56 2.27 5,128.7 ENGLAND FTSE 100 INDEX 6325.88 0.88 7.26 11.62 10.57 1.65 1.53 1,341.2 CHINA SHANGHAI SE A SH 2421.11 0.87 1.90 9.90 8.65 1.38 1.24 2,595.5 CHINA SHENZHEN SE A SH 986.60 0.26 7.26 17.02 13.67 2.23 1.96 1,220.1 HONG KONG HANG SENG INDEX 22577.01 0.25 -0.35 10.93 9.95 1.35 1.24 1,699.0

INDONESIA JAKARTA COMPOSITE 4716.41 1.14 9.26 15.10 12.83 2.81 2.45 436.8

JAPAN NIKKEI 225 11253.97 -1.27 8.26 21.49 17.16 1.36 1.28 2,398.7

MALAYSIA KLCI 1624.14 0.00 -3.84 14.54 13.33 2.06 1.91 286.2

SINGAPORE STRAITS TIMES INDEX 3261.12 0.21 2.97 14.73 13.54 1.40 1.32 436.4

FOREIGN EXCHANGE

DESCRIPTION RATE (IDR) CHANGE DESCRIPTION RATE (USD) CHANGE

USD/IDR 9,680.00 -27.00 1000 IDR/ USD 0.10 0.0003

EUR/IDR 12,665.07 -25.67 EUR / USD 1.31 0.0009

JPY/IDR 105.48 0.00 JPY / USD 92.34 0.1020

SGD/IDR 7,808.97 -27.31 SGD / USD 1.24 -0.0003

AUD/IDR 9,871.42 -95.27 AUD / USD 1.02 -0.0002

GBP/IDR 14,639.46 -83.71 GBP / USD 1.52 0.0005

CNY/IDR 1,554.53 -3.67 GBP / USD 6.23 -0.0026

MYR/IDR 3,132.94 10.89 MYR / USD 3.09 -0.0105

KRW/IDR 8.95 0.02 100 KRW / USD 10.82 -0.0283

CENTRAL BANK RATE

INTERBANK LENDING RATE

DESCRIPTION COUNTRY RATE (%) DESCRIPTION COUNTRY RATE (%)

FED Rate (%) US 0.25 JIBOR (IDR) Indonesia 4.60

BI Rate (%) Indonesia 5.75 LIBOR (GBP) England 0.49

ECB Rate (%) Euro 0.75 SIBOR (USD) Singapore 0.20

BOJ Rate (%) Japan 0.10 D TIBOR (YEN) Japan 0.17

BOE Rate (%) England 0.50 Z TIBOR (YEN) Japan 0.17

(5)

Pag

es | 5

of 11

valbury

Research

28 Februari 2013

INDONESIAN ECONOMIC INDICATORS

SBI

DESCRIPTION JAN’13 DES’12 DESCRIPTION RATE (%)

Inflation YTD % 1.03 0.00 SBI (1M) 6.26

Inflation YOY % 4.57 4.3 SBI (3M) n/a

Inflation MOM % 1.03 0.54 SBI (6M) 6.08

Foreign Reserve (US$) 108.78 111.29

GDP (IDR Tn) 2,095,693 2,051,342

BUSINESS & ECONOMIC CALENDAR

DATE AGENDA EXPECTATION

28 Feb* US GDP QoQ Naik menjadi 0.6% dari -0.1% 28 Feb* US GDP Price Index Tetap 0.6%

28 Feb* US Personal Consumption Naik menjadi 2.3% dari 2.2% 28 Feb* US Initial Jobless Claims Turun menjadi 360 ribu dari 362 ribu 28 Feb* US Continuing Claims Turun menjadi 3140 ribu dari 3148 ribu 01 Mar Indonesia Inflation YoY --

01 Mar Indonesia Inflation MoM -- 01 Mar Indonesia Total Imports YoY -- 01 Mar Indonesia Total Exports YoY -- 01 Mar Indonesia Total Trade Balance --

01 Mar* US Personal Income Turun menjadi -2.4% dari 2.6% Ket: (*) US time (^) Tentative

LEADING MOVERS

LAGGING MOVERS

STOCK PRICE CHANGE (%) INDEX pt STOCK PRICE CHANGE (%) INDEX pt

BBRI IJ 8850 2.91 6.86 BBCA IJ 10650 -1.39 -4.12 TLKM IJ 10150 3.05 6.80 CPIN IJ 4550 -1.62 -1.38 BMRI IJ 9900 2.06 5.19 GGRM IJ 48850 -1.21 -1.30 ASII IJ 7900 1.28 4.55 GEMS IJ 2200 -7.37 -1.16 UNVR IJ 22650 1.57 3.00 FAST IJ 10800 -10.00 -0.62 KLBF IJ 1270 3.25 2.28 BBNI IJ 4375 -0.57 -0.52 INDF IJ 7100 2.90 1.97 JPFA IJ 8050 -1.83 -0.36 SMCB IJ 3775 6.34 1.94 ADMF IJ 9550 -3.05 -0.34 EXCL IJ 5450 3.81 1.92 BTPN IJ 4700 -1.05 -0.33 ADRO IJ 1600 2.56 1.44 MAPI IJ 7550 -1.95 -0.28

UPCOMING IPO’S

COMPANY BUSINESS IPO PRICE

(IDR) SHARES (Mn) ISSUED OFFERING DATE LISTING UNDERWRITER

PT Dyandra Media International

Convention-Event Organizer Trade & Service

(6)

Pag

es | 6

of 11

valbury

Research

Corporate Info

PT Valbury Asia Securities 28 Februari 2013

DIVIDEND

STOCK DPS (IDR) STATUS CUM DATE EX DATE RECORDING PAYMENT

DVLA 18.00 Cash Dividend 19-Feb-13 20-Feb-13 22-Feb-13 28-Feb-13

MLBI 14,566.00 Cash Dividend 08-Mar-13 11-Mar-13 14-Mar-13 26-Mar-13

CORPORATE ACTIONS

STOCK ACTION RATIO EXC. PRICE (IDR) CUM DATE EX DATE TRADING PERIOD

CMPP Tender Offer -- 930 -- -- 27 Feb – 28 Mar ‘13

PKPK Rights Issue 3:130 250 TBA TBA TBA

TRIM Rights Issue 1:1 80-100 11 Mar-13 13 Mar-13 19 Mar – 25 Mar’13

GENERAL MEETING

EMITEN AGM/EGM DATE AGENDA

ROTI RUPST 28-Feb-13 BBRI RUPST 28-Feb-13 TKGA RUPSLB 28-Feb-13 PKPK RUPSLB 28-Feb-13 BKSW RUPST 04-Mar-13 TRIM RUPSLB 04-Mar-13 TBIG RUPSLB 07-Mar-13 BRAU RUPSLB 07-Mar-13 SIMM RUPSLB 08-Mar-13 BTPN RUPSLB 14-Mar-13 ELSA RUPSLB 14-Mar-13 MAYA RUPSLB 14-Mar-13 MERK RUPST 20-Mar-13 JPFA RUPST 20-Mar-13 BSWD RUPSLB 20-Mar-13 BJBR RUPST 25-Mar-13 PWSI RUPST 25-Mar-13 AISA RUPST 26-Mar-13 NIKL RUPST 27-Mar-13 FPNI RUPST 27-Mar-13 IGAR RUPSLB 27-Mar-13 BBTN RUPST 27-Mar-13 SDPC RUPST 27-Mar-13 ITMG RUPST 28-Mar-13 BNGA RUPST 28-Mar-13 ARNA RUPST 28-Mar-13 NIPS RUPSLB 28-Mar-13 MDLN RUPSLB 03-Apr-13 SCMA RUPST 05-Apr-13 IDKM RUPST 05-Apr-13 TMPO RUPST 16-Apr-13

(7)

Pag

es | 7

of 11

valbury

Research

Technical Analysis

these recommendations based on technical and only intended for one day trading

PT Valbury Asia Securities 28 Februari 2013

ISAT

TRADING BUY

S1

6200

R1

6450 TREND _GRAFIK Major

UP

Minor

DOWN

S2

5950

R2

6700

Closing

Price 6350

Ulasan

• MACD line dan signal line indikasi positif • Stochastics fast line & slow indikasi positif • Candle chart menunjukan potensi rebound • RSI positif berada dalam area oversold • Harga berada dalam area lower band

Prediksi • Trading range Rp6250-Rp6700 _{• Entry Rp6350, take Profit Rp6700}

INDIKATOR Posisi Sinyal

Stochastics 12.31 Positif

MACD -87.3 Positif

True Strength Index (TSI) -56.39 Positif Bollinger Band (Mid) 6795 Negatif

MA5 6420 Negatif 3,600 4,200 4,800 5,400 6,000 6,600 7,200

August September October November December 2013 February ISAT - Daily 2/27/2013 Open 6250, Hi 6400, Lo 6150, Close 6350 (3.3%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 7,177.20, Fractal Up = 7,050.00, Fractal Down = 6,600.00, MA(Close,5) = 6,420.00, MA1(Close,8) = 6,543.75,

6,600 6,543.75 6,420 6,350 6,795 7,050 7,177.2 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 100.0 ISAT - Stochastic %D(5,3,3) = 10.97, Stochastic %K = 19.61, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

19.6078 10.9659 10.9659 19.6078 20 80 -80.0 -40.0 0.0 40.0 80.0 120.0 0.0 ISAT - MACD (6,9) = -87.33, Signal() = -80.28

-87.33 -80.2796 -60.0 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 ISAT - TSI(3,5,3) = -56.39 -56.3943 -56.6628 0.00000

Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com

ADRO

TRADING BUY

S1

1580

R1

UP

Minor

DOWN

S2

1540

R2

1660

Closing

Price 1600

Ulasan

• MACD line dan signal line indikasi positif • Stochastics fast line & slow indikasi positif • Candle chart menunjukan sinyal positif • RSI positif berada dalam area netral • Harga berada dalam area upper band

INDIKATOR Posisi Sinyal

MACD -2.6 Positif

True Strength Index (TSI) -11.0 Positif Bollinger Band (Mid) 1598 Positif

MA5 1584 Positif 1,300 1,400 1,500 1,600 1,700 1,800

August September October November December 2013 February ADRO - Daily 2/27/2013 Open 1570, Hi 1610, Lo 1570, Close 1600 (2.6%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 1,757.70, Fractal Up = 1,650.00, Fractal Down = 1,560.00, MA(Close,5) = 1,584.00, MA1(Close,8) = 1,591.25

1,597.5 1,591.25 1,584 1,560 1,600 1,650 1,757.7 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 100.0 ADRO - Stochastic %D(5,3,3) = 43.67, Stochastic %K = 54.17, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

43.6728 43.6728 20 54.1667 54.1667 80 -20.0 -10.0 0.0 10.0 20.0 30.0 0.0 ADRO - MACD (6,9) = -2.64, Signal() = -3.24

-3.23877 -2.64275 -60.0 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 ADRO - TSI(3,5,3) = -11.00 -10.9998 -15.6566 0.00000

(8)

Pag

es | 8

of 11

valbury

Research

28 Februari 2013

CMNP

TRADING BUY

S1

1800

R1

DOWN

Minor

UP

S2

1750

R2

1900

Closing

Price 1830

Ulasan

• MACD line dan signal line indikasi positif • Stochastics fast line & slow indikasi positif • Candle chart masih indikasi sinyal positif • RSI positif berada dalam area oversold • Harga berada dalam area upper band

INDIKATOR Posisi Sinyal

MACD -2.4 Positif

MA5 1794 Positif 1,700 1,800 1,900 2,000 2,100 2,200 2,300 2,400

August September October November December 2013 February CMNP - Daily 2/27/2013 Open 1780, Hi 1830, Lo 1780, Close 1830 (2.8%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 1,933.16, Fractal Up = 1,850.00, Fractal Down = 1,770.00, MA(Close,5) = 1,794.00, MA1(Close,8) = 1,803.75

1,824.5 1,803.75 1,794 1,770 1,830 1,850 1,933.16 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 CMNP - Stochastic %D(5,3,3) = 27.98, Stochastic %K = 50.00, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

27.9762 27.9762 20 50 50 80 -40.0 -30.0 -20.0 -10.0 0.0 10.0 20.0 30.0 0.0 CMNP - MACD (6,9) = -2.41, Signal() = -4.41 -4.41098 -2.41039 -80.0 -60.0 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 CMNP - TSI(3,5,3) = -4.72 -4.72243 -20.4679 0.00000

UNVR

TRADING BUY

S1

22400

R1

UP

Minor

UP

S2

22000

R2

23200

Closing

Price 3550

Ulasan

• MACD line dan signal line indikasi positif • Stochastics fast line & slow indikasi positif • Candle chart indikasikan penguatan terbatas • RSI positif berada dalam area netral • Harga berada dalam area upper band

Prediksi • Trading range Rp22500 – Rp23200 _{• Entry Rp22650, take Profit Rp23200}

MACD -1.2 Positif

MA5 22780 Negatif 20,000 21,000 22,000 23,000 24,000 25,000 26,000 27,000 28,000

August September October November December 2013 February UNVR - Daily 2/27/2013 Open 22300, Hi 22700, Lo 22300, Close 22650 (1.6%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 20,547.63, Fractal Up = 23,300.00, Fractal Down = 21,950.00, MA(Close,5) = 22,780.00, MA1(Close,8) =

22,650 22,510 21,950 20,547.6 22,780 22,843.8 23,300 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 100.0 UNVR - Stochastic %D(5,3,3) = 43.68, Stochastic %K = 36.81, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

36.8056 36.8056 20 43.6839 43.6839 80 -600 -400 -200 0 200 400 0 UNVR - MACD (6,9) = -1.22, Signal() = 24.97

-1.2243 24.974 -80.0 -60.0 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 UNVR - TSI(3,5,3) = -19.97 -6.76397 -19.966 0.00000

(9)

Pag

es | 9

of 11

valbury

Research

28 Februari 2013

UNTR

TRADING BUY

S1

19050

R1

DOWN

Minor

DOWN

S2

18650

R2

19850

Closing

Price 19300

Ulasan

• MACD line dan signal line indikasi positif • Stochastics fast line & slow indikasi positif • Candle chart masih menunjukan sinyal positif • RSI positif berada dalam area netral • Harga berada dalam area lower band

Prediksi • Trading range Rp19150– Rp19850 _{• Entry Rp19300, take Profit Rp19850}

MACD -46.3 Positif

True Strength Index (TSI) -14.35 Positif Bollinger Band (Mid) 19345 Negatif

MA5 19060 Positif 18,000 20,000 22,000 24,000 26,000

August September October November December 2013 February UNTR - Daily 2/27/2013 Open 19000, Hi 19400, Lo 19000, Close 19300 (1.6%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 21,663.47, Fractal Up = 20,250.00, Fractal Down= 18,900.00, MA(Close,5)= 19,060.00, MA1(Close,8)=

19,300 19,125 19,060 18,900 19,345 20,250 21,663.5 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 UNTR - Stochastic %D(5,3,3) = 40.18, Stochastic %K = 58.08, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

40.1753 40.1753 20 58.0808 58.0808 80 -300 -200 -100 0 100 200 300 400 0 UNTR - MACD (6,9) = -46.33, Signal() = -63.74

-63.7393 -46.3344 -100.0 -80.0 -60.0 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 100.0 UNTR - TSI(3,5,3) = -14.35 -14.3526 -29.035 0.00000

WIKA

TRADING BUY

S1

1670

R1

UP

Minor

UP

S2

1640

R2

1730

Closing

Price 1690

Ulasan

• MACD line dan signal line indikasi positif • Stochastics fast line & slow indikasi positif • Candle chart menunjukan sinyal positif • RSI positif mendekati area overbought • Harga berada dalam area upper band

MACD 4.4 Positif

True Strength Index (TSI) 22.27 Positif Bollinger Band (Mid) 1647 Positif

MA5 1664 Positif 1,000 1,100 1,200 1,300 1,400 1,500 1,600 1,700 1,800

August September October November December 2013 February WIKA - Daily 2/27/2013 Open 1670, Hi 1700, Lo 1670, Close 1690 (1.8%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 1,534.69, Fractal Up = 1,700.00, Fractal Down = 1,630.00, MA(Close,5)= 1,664.00, MA1(Close,8)= 1,662.50,

1,662.5 1,646.5 1,630 1,534.69 1,664 1,690 1,700 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 WIKA - Stochastic %D(5,3,3) = 42.59, Stochastic %K = 51.59, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

42.5926 42.5926 20 51.5873 51.5873 80 -20.0 -10.0 0.0 10.0 20.0 30.0 0.0 WIKA - MACD (6,9) = 4.39, Signal() = 3.33

3.32717 4.39193 -60.0 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 WIKA - TSI(3,5,3) = 22.27 16.5497 0.00000 22.2742

(10)

Pag

es | 1

0 of 11

valbury

Research

Trading View

PT Valbury Asia Securities 28 Februari 2013

these recommendations based on technical and only intended for one day trading

Price Support Resistance Indicators 1 Month

Ticker Rec

27/02/13 Entry Exit S2 S1 R1 R2 MACD Stoc * MA5* High Low

AGRICULTURE

AALI Trading Sell 18300 18300 17900 17900 18200 18500 18800 Negatif Negatif Negatif 19950 18250 LSIP Trading Sell 2050 2050 1980 1980 2025 2075 2125 Negatif Negatif Negatif 2350 2050 SGRO Trading Sell 2225 2225 2100 2100 2175 2250 2325 Negatif Positif Negatif 2550 2200

MINING

BUMI Trading Sell 840 840 770 770 810 850 890 Negatif Positif Negatif 1040 600 PTBA Trading Buy 15050 15050 15250 14800 14950 15100 15250 Negatif Positif Positif 16650 14700 ADRO Trading Buy 1600 1600 1660 1540 1580 1620 1660 Positif Positif Positif 1730 1550 MEDC Trading Sell 1660 1660 1630 1630 1650 1670 1690 Positif Negatif Negatif 1730 1520 INCO Trading Buy 2625 2625 2750 2525 2600 2675 2750 Positif Positif Negatif 3075 2575 ANTM Trading Buy 1280 1280 1310 1250 1270 1290 1310 Positif Positif Positif 1450 1260 TINS Trading Buy 1460 1460 1530 1380 1430 1480 1530 Positif Positif Negatif 1780 1400

BASIC INDUSTRY AND CHEMICALS

SMGR Trading Sell 16650 16650 16400 16400 16550 16700 16850 Negatif Negatif Positif 16950 15000 INTP Trading Buy 21600 21600 22100 21050 21400 21750 22100 Positif Positif Positif 22150 21250 SMCB Trading Sell 3775 3775 4200 3300 3600 3900 4200 Negatif Negatif Positif 3550 2900

MISCELLANEOUS INDUSTRY

ASII Trading Buy 7900 7900 8050 7750 7850 7950 8050 Positif Positif Positif 7900 7350 GJTL Trading Buy 2125 2125 2200 2050 2100 2150 2200 Positif Positif Positif 2300 2000

CONSUMER GOODS INDUSTRY

INDF Trading Buy 7100 7100 7350 6750 6950 7150 7350 Positif Positif Positif 7000 5850 GGRM Trading Sell 48850 48850 47500 47500 48500 49500 50500 Negatif Negatif Negatif 54500 49450 UNVR Trading Buy 22650 22650 23200 22000 22400 22800 23200 Positif Positif Negatif 23300 21250 KLBF Trading Sell 1270 1270 1330 1210 1250 1290 1330 Negatif Negatif Positif 1270 1000

PROPERTY, REAL ESTATE AND BUILDING CONSTRUCTION

BSDE Trading Buy 1540 1540 1630 1420 1490 1560 1630 Positif Positif Positif 1480 1220 ASRI Trading Sell 930 930 900 900 920 940 960 Negatif Negatif Positif 970 700 WIKA Trading Buy 1690 1690 1730 1640 1670 1700 1730 Positif Positif Positif 1730 1590 ADHI Trading Buy 2475 2475 2575 2350 2425 2500 2575 Negatif Positif Positif 2550 1750

INFRASTRUCTURE, UTILITIES & TRANSPORTATION

PGAS Trading Buy 4775 4775 4925 4625 4725 4825 4925 Positif Positif Positif 4875 4525 JSMR Trading Sell 5600 5600 5550 5550 5600 5650 5700 Negatif Negatif Negatif 5650 5100 ISAT Trading Buy 6350 6350 5950 5950 6200 6450 6700 Positif Positif Negatif 7200 6000 TLKM Trading Buy 10150 10150 10800 9450 9900 10350 10800 Positif Positif Positif 10050 9150 CMNP Trading Buy 1830 1830 1900 1750 1800 1850 1900 Positif Positif Positif 1960 1760

FINANCE

BMRI Trading Buy 9900 9900 10350 9450 9750 10050 10350 Positif Negatif Positif 9800 8350 BBRI Trading Buy 8850 8850 9200 8450 8700 8950 9200 Positif Positif Positif 8800 7600 BBNI Trading Sell 4375 4375 4250 4250 4325 4400 4475 Negatif Negatif Positif 4425 3700 BBCA Trading Sell 10650 10650 10200 10200 10500 10800 11100 Negatif Negatif Negatif 11300 9050 BDMN Trading Buy 6200 6200 6450 5850 6050 6250 6450 Positif Positif Positif 6200 5750

TRADE, SERVICES & INVESTMENT

UNTR Trading Buy 19300 19300 19850 18650 19050 19450 19850 Positif Positif Positif 21600 18800 MPPA Trading Buy 1760 1760 1990 1510 1670 1830 1990 Negatif Positif Positif 1900 1080

Support and resistance for short term only by using;

Pivot Point, and/or

Standard deviation (risk level)

Description; *) Stochastics

(11)

Pag

es | 1

1 of 11

valbury

Research RESEARCH TEAM

VP Research & Analysis Nico Omer Jonckheere

Head of Research Alfiansyah Alfiansyah@valbury.com Research Analyst Reny Susanti reny.susanti@valbury.com Michael Handisurya michael.handisurya@valbury.com Budi Rustanto budi.rustanto@valbury.com Winny Rahardja winny.rahardja@valbury.com

PT. VALBURY ASIA SECURITIES (Member of Indonesia Stock Exchange) Menara Karya bldg 10th Floor. Jl. HR. Rasuna Said Blok X-5, Kav. 1-2, Jakarta 12950 Telp : +6221- 255 33 600 (H), Fax : +6221- 255 33 662, E-mail : valburyriset@bloomberg.net

www.vas.co.id

BRANCH OFFICES JAWA

JAKARTA , Wisma Valbury Asia, Jl. Pluit Putra Raya No. 2, Jakarta 14450, (021) 669-2119

JAKARTA , Jl. Kencana Utama II Blok M8 No. 32 C, Puri Indah, Jakarta Barat. (021) 5835 6938 JAKARTA , Komplek Rukan Kelapa Gading Square, Blok D No. 028, Kelapa Gading, (021) 4586-7377,

JAKARTA , Gedung Niaga Mediterania (GNM), Blok M8L Pantai Indah Kapuk ,(021) 5596-4533 SURABAYA, Menara Mandiri, Lantai 7, Jl. Basuki Rakhmat No. 8A - 12A, (031) 295-5788

MALANG, Jl. Pahlawan Trip No. 7, (0341) 585-888 BANDUNG, Jl. Diponegoro No. 40, Bandung, (022) 872-55800

SEMARANG, Candi Plaza Building, Lantai Dasar, Jl. Sultan Agung No. 90-90A (024) 850-1122 YOGYAKARTA, Jl. Magelang KM 5.5 No. 75, (0274) 623-111

SOLO, Jl.Slamet Riyadi No.88, Solo, (0271) 632-888 BALI

DENPASAR, Komplek Teuku Umar Indah Blok 7, Jl. Teuku Umar No. 2-4, Denpasar – Bali 80114 (0361) 225-229 SUMATERA

MEDAN, Gedung Uniplaza Lt. 3, East Tower, Jl. M. T. Haryono No. A1, (061) 455-4635 PADANG, Jl. M. H. Thamrin No. 1 Petak 5 (0751) 841-888

PALEMBANG, Jl Letkol Iskandar No.236/30, Palembang 30134 (0711) 353-203

PEKANBARU, Jl. Tuanku Tambusai Komplek CNN Blok A No. 3 (0761) 839-393 (0761) 839-313 KALIMANTAN

PONTIANAK, Jl.Perdana, Komp.Perdana Square Blok A11 (0561) 6580077 (0561) 733299 BANJARMASIN, Jl. Jend. Ahmad Yani, No. 218D, KM 3.5, (0511) 326-5918

VAS GALERY

• JAKARTA : Universitas Mercu Buana • BANDUNG : Universitas Sangga Buana (USB) YPKP • YOGYAKARTA : Universitas Teknologi Yogyakarta (UTY) • YOGYAKARTA : Universitas Atma Jaya Yogyakarta (UAJY) • BANJARMASIN : Universitas Lambung Mangkurat (UNLAM)

• PEKANBARU : Politeknik Caltex Riau • PADANG : Universitas Negeri Padang

• MENADO : Universitas Klabat MUTUAL FUND PRODUCT

MONEY MARKET MIXED FIXED INCOME EQUTY