JAKARTA COMPOSITE INDEX CHART. CLOSE CHANGE VOLUME (Mn) VALUE (Bn) IHSG LQ

(1)

Pag

es | 1

of 11

Disclaimer: This report is compiled and contained from sources believed to be reliable, but its accuracy and completeness are not guaranteed. This is not a solicitation to buy or sell of any securities. None of PT. Valbury Asia Securities or their respective employees and agents makes any representation or warranty or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or opinions remaining unchanged after the issue thereof.

valbury

Research

Daily Report

valbury

31 August 2012 PT Valbury Asia Securities

HEADLINES

JAKARTA COMPOSITE INDEX CHART

Setelah ditutup melemah pada pekan lalu, IHSG mengkonfirmasi pola shooting star dan kembali breakout di bawah 4152. Hal itu mengindikasi down reversal bagi indeks. Dari indikator MACD dan Stochastic juga mengkonfirmasi downtrend dengan peluang menguji 4086. Sebaliknya sentimen akan positif, jika hari ini mampu breakout di atas 4152.

• JAKARTA INDICES STATISTICS

CLOSE

CHANGE

VOLUME (Mn)

VALUE (Bn)

IHSG

4025.563 -67.587

3266 4208.34

LQ-45

688.749 -13.475

2163 3409.22

MARKET REVIEW

MARKET

VIEW

Minimnya sentimen positif disertai dengan penurunan yang terjadi pada bursa regional menyebabkan seluruh sektor perdagangan di bursa domestik ditutup melemah. IHSG mencatatkan penurunan sebesar 70,609 poin (1,727%) ke level 4.022,481 dari posisi sebelumnya pada level 4.093,17. Sektor ragam industri menjadi sektor yang mencatatkan pelemahan terdalam sebesar 2,66% dimana asing mencatatkan net sell sebesar Rp630 miliar. Sedangkan dari global, pasar masih menunggu pertemuan The Fed sehingga bursa globa ditutup flat menyusul langkah investor yang mengamankan portofolionya. Sementara pertumbuhan ekonomi tahunan AS pada kuartal kedua tahun ini direvisi naik menjadi 1,7% dibandingkan estimasi bulan lalu sebesar 1,5%. Namun, laju pertumbuhan masih terlalu rendah sehingga tetap membutuhkan bantuan pelonggaran moneter dari The Fed. Ekspansi PDB 1,7% tersebut dapat tercapai didukung oleh pertumbuhan ekspor yang berhasil menutupi lesunya permintaan domestik. Sedangkan dari bursa Asia, indeks Nikkei 225 ditutup melemah sebesar 86,03 poin (0,95%) ke level 8.983,78 dari posisi sebelumnya pada level 9.069,81 dan indeks Hang Seng ditutup melemah sebesar 235,6 poin (1,19%) ke level 19.552,91 dari posisi sebelumnya pada level 19.788,51. Sementara pasar saham Eropa juga bergerak melemah dalam rentang yang tentatif terbatas. ECB membutuhkan langkah tepat agar kebijakan moneternya efektif dalam menanggulangi krisis utang zona euro. ECB juga menjamin akan bertindak sesuai mandat untuk menjaga stabilitas harga. Dilanjutkan dengan Perancis yang kembali berkomitmen untuk menjaga Yunani agar tidak keluar dari zona euro. PM, Jean Marc Ayrault, berjanji bahwa Perancis akan melakukan apa pun untuk mempertahankan Yunani agar tidak keluar dari kesatuan mata uang tunggal euro. Ayrault yakin bahwa Eropa dapat mengatasi kesulitan saat ini melalui satu cara, yakni memperkuat dan memperdalam integrasi serta solidaritas di antara negara-negara anggotanya. Saat ini Perancis tengah mengajukan inisiatif penting pada Komisi Eropa yang juga akan dibahas dengan negara anggota lainnya. Termasuk di dalamnya adalah mekanisme dan kestabilan Eropa untuk menjalankan syariat perbankan. Perbankan menjadi sektor yang paling utama untuk diselamatkan mengingat eksposur lembaga keuangan ini sangat besar di negara-negara bermasalah, khususnya Yunani.

Dalam tiga hari terakhir secara beruntun IHSG mengalami koreksi, secara teknis ada peluang up reversal meski terlebih dahulu akan menguji 3967. Diperkirakan volatilitas indeks kembali akan tinggi, jelang berlansung Pidato Bernanke. Investor sedang menunggu kepastian apakah ketua Federal Reserve AS Ben Bernanke akan memberikan petunjuk untuk putaran ketiga pelonggaran kuantitatif dalam pidatonya dalam pertemuan di Jackson Hole, Wyoming pada Jumat ini, ketidakpastian akan tindakan bank sentral mengakibatkan bursa saham global dibayangi tekanan serta imbasnya bagi indeks bursa domestik. Setelah meberikan indikasi pelonggaran, selanjutnya pasar kembali menunggu sinyal apakah the Fed akhrinya akan mengambil langkah untuk merangsang ekonomi dalam rapatnya pada 12-13 September mendatang. Sebelumnya dalam sebuah laporan ekonominya yang bertajuk Beige Book, the Fed menyebutkan kondisi bisnis di 9 dari 12 distrik mengalami pertumbuhan moderat selama Juli sampai awal Agustus, dan penerimaan tenaga kerja lebih banyak dibandingkan enam minggu sebelumnya. Dari data teranyar lainnya, belanja konsumen AS naik 0,4% pada Juli lalu dari bulan sebelumnya dan data pendapatan pribadi naik 0,3% pada bulan Juli. Meski muncul sentimen positif lainnya, pasar akan tetap fokus pada pertemuan di Jackson Hole terutama menunggu hasil dari pidato Bernanke yang diharapkan dapat mendorong perekonomian. Pernyataan Bank Sentral Eropa Mari Draghi cukup positif bagi pasar bahwa Jerman tertarik untuk menyetujui langkah khusus untuk mempertahankan keutuhan zona euro. Demikian dengan sentimen positif lainnya yang muncul dari China bahwa pemerintah negara ini akan tetap investasi pada obligasi Eropa sebagai partisipasi penyelesaian krisis. Bahkan pihak China berencana menambah porsi bantuan bailout Eropa dengan memakai cadangan valas. Sentimen positif juga muncul dari Italia berkenaan hasil lelang Obligasi pemerintah yang cukup sukses, seiring dengan harapan ECB akan mengaktifkan kembali program pembelian obligasi. Yield obligasi 10 tahun turun menjadi 5,82% dari 5,96%.

• Laba ADRO turun 3% menjadi USD 260,1 juta • Konsorsium ADRO peroleh pinjaman USD 270 juta • Anak usaha ADRO peroleh pinjaman sindikasi • PGAS putuskan beli saham minoritas di blok migas • GZCO turunkan target produksi CPO menjadi 60.000 ton • MYOR bangun pabrik baru di Balaraja, Tangerang • MYOR targetkan pendapatan semester II Rp6 triliun

• MYOR produksi biskuit kalengan hingga 300 ton selama Lebaran • WIKA catat kenaikan net sales 21,45% jadi Rp 4,02 triliun di 1H12 • WIKA gandeng Obayashi, Shimizu dan Tokyu Corp

• WIKA pada Agustus peroleh beberapa proyek

• WIKA akan mencari strategic partner untuk proyek PLTP nya • SMGR berharap pabrik semen di Papua selesai akhir 2012 • SMGR kaji proses pabrik di Vietnma dan Myanmar pada 2012 • KARK bebas dari tuntutan pailit oleh SUEK AG

• SDRA laba bersih tutun jadi Rp 45,864 miliar pada 1H12 • ADHI belum sampaikan proposal tender Monorel • BTEL lakukan proses revitalisasi

• Remitansi BMRI Hong Kong naik 155%

• Penjualan APLN dari proyek Vimala Hills mencapai 85%

Support level Resistance level Major trend Minor trend 4065/4036/3999 4130/4167/4196 Up Down

(2)

Pag

es | 2

of 11

valbury

Research

Daily News

*

PT Valbury Asia Securities 31 Agustus 2012

Laba bersih Adaro Energy (ADRO) pada semester I-2012 turun sebesar 3% YoY menjadi USD 260,1 juta. Penurunan ini disebabkan terutama dengan adanya kenaikan biaya. Laba usaha relatif tetap sebesar USD 551,4 juta. Biaya operasional selama semester I-2012 meningkat 25% YoY menjadi USD 76,9 juta, terutama disebabkan naiknya biaya karyawan. Pendapatan bersih ADRO pada semester I-2012 meningkat 9,1% YoY menjadi USD 1.931 juta yang disebabkan kenaikan harga jual batubara. Volume produksi dan penjualan pada semester pertama tahun 2012 relatif tidak terjadi perubahan dengan jumlah masing-masing sebesar 23,01 MT dan 23,69 MT.

Bhimasena Power Indonesia (BPI) memperoleh pinjaman sebesar USD 270 juta dari sejumlah institusi keuangan. BPI merupakan perusahaan pembangkit listrik yang didirikan oleh konsorsium Adaro Energy (ADRO), J-Power, dan Itochu Corporation. BPI akan membangun, memiliki, dan mengoperasikan pembangkit listrik bertenaga batubara berkapasitas 2 ribu MW di Kabupaten Batang, Jawa Tengah, dengan total investasi mencapai USD 4 miliar.

Anak usaha Adaro Energy (ADRO), Maritim Barito Perkasa (MBP), menandatangani perjanjian pinjaman sindikasi sebesar USD 40 juta. MBP akan menggunakan dana pinjaman untuk membiayai belanja modal dan keperluan umum lainnya. MBP merupakan perusahaan tongkang yang khusus mengangkut batubara ADRO.

Dayaindo Resources International (KARK) terbebas dari tuntutan pailit yang dilayangkan SUEK AG setelah pengadilan menyatakan permohonan pemohon prematur, tapi perseroan punya kewajiban yang berasal dari putusan arbitrase. Kewajiban yang timbul dari kasus arbitrase harus melalui eksekusi terlebih dahulu, sehingga permohonan pailit yang diajukan pemohon belum waktunya atau prematur. Putusan arbitase London Curt of International Arbitration (LCIA) telah didaftarkan di kepaniteraan Pengadilan Negeri Jakarta Pusat pada 8 Juli 2011 bersifat final dan mengikat, diantaranya mewajibkan Dayaindo membayar USD1,19 juta kepada SUEK AG, ditambah dengan denda USD 10.767, biaya arbitrase £11.242, dan biaya selama proses arbitrase yang dikeluarkan pemohon £15.105, serta bunga berjalan 2,5% per tahun. Kuasa hukum Dayaindo berkeyakinan bahwa Dayaindo tidak memiliki utang sebagaimana didalilkan pemohon. Sementara itu kuasa SUEK AG mengatakan akan mengajukan kasasi atas putusan majelis hakim itu.

Gozco Plantations (GZCO) menurunkan target produksi, baik tandan buah segar (TBS) maupun CPO. Revisi itu seiring dengan buruknya realisasi produksi di semester I-2012. Di awal 2012, GZCO optimistis dapat memproduksi hingga 200.000 ton TBS sepanjang tahun ini. Perseroan hanya mampu memproduksi 62.970 ton TBS, turun 10% dari semester I-2011, sehingga merevisi target produksi TBS menjadi 185.000 ton. Produksi yang kurang maksimal itu terutama disebabkan oleh gangguan cuaca. Sebelumnya, GZCO ingin memproduksi 67.500 ton CPO atau tumbuh 16% dari realisasi 2011. Tapi pencapaian produksi di semester I-2012 hanya mencapai 19.816 ton CPO, turun 25% dari Juni 2011 sehingga perseroan menurunkan target produksi CPO 2012 menjadi 60.000 ton.

Perusahaan Gas Negara (PGAS) memilih mengambil porsi saham di bawah 50% di satu blok migas yang akan diakuisisi, menyusul selesainya proses uji tuntas aksi korporasi tersebut. Saat

ini kas internal perseroan mencapai Rp10 triliun dan bisa digunakan untuk membiayai akuisisi. Namun, belum diputuskan berapa porsi kas internal dan berapa eksternal.

Adhi Karya (ADHI) rencanan akan mengikuti tender Monorel ternyata masih belum menyampaikan proposalnya ke Gubernur DKI Jakarta. Fauzi Bowo mengatakan belum bisa memberikan izin kepada ADHI, karena perlu dilakukan kajian-kajian terkait pembangunan proyek ini. ADHI berencana membangun monorel sepanjang 13 kilometer (km) dengan kajian teknikal dimulai akhir tahun ini. Investasi monorel diperkirakan menelan biaya Rp3,7 triliun.

Semen Gresik (SMGR) akan membangun pabrik berkapasitas 3 juta ton di Kalimantan dengan nilai investasi mencapai USD 350 juta. Pembangunan pabrik dimulai tahun depan dan diharapkan selesai pada tahun 2016. Perseroan juga membangun pabrik berkapasitas 3 juta ton di Sumatera dengan total investasi sebesar USD 250 juta. Pembangunan dimulai awal tahun ini dan diharapkan selesai pada tahun 2015.

Semen Gresik (SMGR) berharap bisa menyelesaikan pembangunan pabrik semen di Papua pada akhir tahun 2012. Saat ini perseroan masih mencari lokasi yang tepat. Pabrik semen di Papua tidak sebesar di Jawa, karena permintaan semen di wilayah Barat lebih besar dibandingkan Papua. Semen Gresik akan mendirikan pabrik pengepakan lebih dahulu di Sorong, baru membangun pabrik semen. Pabrik pengepakan diperkirakan bisa beroperasi pada November 2012.

Semen Gresik (SMGR) tengah mematangkan kajian dan berharap bisa merampungkan proses rencana pembangunan pabrik di Vietnma dan Myanmar pada tahun 2012. Rencana pembangunan pabrik di Vietnam memasuki due dilligence. Sedang di Myanmar sudah ada pembicaraan dengan beberapa perusahaan.

Wijaya Karya (WIKA) mencatat kenaikan penjualan (net sales) sebesar 21,45% pada semester I 2012 menjadi Rp 4,02 triliun dibanding sebelumnya Rp 3,31 triliun. Peningkatan penjualan itu didukung oleh perolehan kontrak baru di bidang konstruksi, mekanikal elektrikal, industri, real estate dan perdagangan. Laba bersih semester I 2012 tercatat Rp 202,02 miliar atau naik 33,34% YoY. Hingga Juli 2012 WIKA telah memperoleh kontrak baru sebesar Rp 9,17 triliun dari target Rp 16,52 triliun di tahun 2012. WIKA menargetkan total kontrak sebesar Rp 26,59 triliun, termasuk carry over dari tahun 2011 sebesar Rp 15,57 triiun. Wijaya Karya (WIKA) pada bulan Agustus 2012 telah memperoleh beberapa proyek, antara lain proyek Road Maintenance Batugede-Maliana Road Section Timor Leste senilai Rp 62,59 miliar, pembangunan Fly Over Baburaja Brunei Darussalam senilai Rp 39,7 miliar, pembangunan Jembatan Komoro Timor Leste senilai Rp 78 miliar, pekerjaan perkuatan tebing Jatigede Sumedang Jawa Barat Rp 80,36 miliar dan pembangunan Jalan Dumai-Duri paket C seniai Rp 22,86 miliar. Wijaya Karya (WIKA) masih akan mencari strategic partner untuk membangun Pembangkit Listrik Tenaga Panas Bumi (PLTP) di Gunung Tampomas, Kabupaten Sumedang Jawa Barat. Harga panas buminya telah disetujui untuk direvisi, tetapi lahan belum. Dalam waktu dekat pemerintah akan tetapkan harganya. PT WIKA melalui anak perusahaan, yaitu Jabar Power berencana memulai

(3)

Pag

es | 3

of 11

valbury

Research

konstruksi proyek Pembangkit Listrik Tenaga Panas Bumi (PLTP) Tampomas berkekuatan 50 MW-75 MW pada 2011 lalu, tapi agak terhenti. PLTP Tampomas diharapkan siap beroperasi pada tahun 2013. Perseroan menanamkan modal sebesar Rp 1 trilun yang akan diambil dari dana equity sebesar 30% dan sisanya akan diperoleh dari pinjaman pihak ketiga. Investasi PLTP sebesar 50 mega (MW) dibutuhkan biaya lebih dari USD 105 juta.

Wijaya Karya (WIKA) mengincar proyek pembangunan MRT di Jakarta. Perseroan menggandeng 3 perusahaan asal Jepang yaitu Obayashi Corporation, Shimizu Corporation, dan Tokyu Corporation. WIKA juga menggaet mitra lokal yaitu Jaya Konstruksi Manggala Pratama (JKON). Di konsorsium untuk MRT lintas layang (elevated), porsi perseroan 40%, sedangkan Tokyu 60%. Dalam konsorsium MRT bawah tanah, porsi WIKA dan JKON masing-masing sebesar 15%, sisanya 70% dimiliki oleh Obayashi dan Shimizu.

Mayora Indah (MYOR) mengincar penjualan Rp6 triliun pada semester kedua tahun ini atau 65% dari target penjualan tahun ini sebesar Rp11,4 triliun. Perseroan juga menargetkan laba bersih Rp630 miliar.

Mayora Indah (MYOR) membangun pabrik baru di Balaraja, Tangerang senilai Rp 450 miliar untuk meningkatkan kapasitas produksi, khusus biskuit. Pabrik direncanakan mempunyai kapasitas 200.000 ton biskuit dan akan mempekerjakan 2.000 karyawan. Pabrik siap beroperasi pada tahun 2013. Dana Rp 450 miliar tersebut diperoleh dari dana obligasi yang cair Mei 2012. Dana itu akan digunakan untuk membuat infrastruktur dan mesin menggunakan mesin buatan Denmark dan Italia.

Mayora Indah (MYOR) memproduksi biskuit kalengan hingga 300 ton selama satu bulan penuh menjelang hari raya Lebaran. Jumlah 300 ton biskuit kaleng tersebut menyumbang 20% dari target penjualan tahun 2012 sebesar Rp 11,42 triliun. Perseroan optimis hari raya Lebaran tahun 2013 produksi biskuit kaleng akan mampu melebihi 300 ton kaleng. Pencapaian produksi diperoleh dari pabrik di Jatake 2 yang hanya memproduksi biskuit dengan kapasitas packing mesin terbesar dengan handling kapasitas 288 ribu pcs per

hour.

Bakrie Telecom (BTEL) meyakini proses revitalisasi perusahaan yang dimulai secara internal pada awal kuartal II-2012 mulai memperlihatkan hasil positif. Kondisi keuangan perusahaan dan

jumlah pelanggan membaik dan terus meningkat meskipun masih harus menghadapi tantangan besar dalam iklim persaingan industri telekomunikasi yang makin ketat.

Bank Himpunan Saudara 1906 (SDRA) mencatatkan penurunan laba bersih semester I 2012 menjadi Rp 45,864 miliar dibanding sebelumnya Rp 50,560 miliar. Pendapatan usaha perseroan mengalami peningkatan menjadi Rp 390,563 miliar, dibandingkan dengan periode yang sama 2011 sebesar Rp 279,765 miliar.

Bank Negara Indonesia (BBNI) berusaha untuk meningkatkan pangsa pasar remitansi di Hong Kong dengan mengoptimalkan layanan serta pelatihan kepada tenaga kerja Indonesia unutk

menjadi tenaga

marketing

. Pangsa pasar pengiriman uang

perseroan mencapai 20% dengan nilai Rp15 miliar per bulan atau sekitar Rp200 miliar per tahun. BNI Remittance Ltd merupakan anak usaha BBNI yang melayani jasa remitansi di Hong Kong. Bank Mandiri (BMRI) cabang Hong Kong membukukan volume transaksi pengiriman uang (remitansi) sebesar USD 2 miliar hingga Juli 2012, naik 155% dibandingkan periode sama tahun sebelumnya yang sebesar USD 784,3 juta. Perseroan hingga kini terus memperkuat bisnis tersebut.

Agung Podomoro Land (APLN) mencatat penjualan 85% dari 2 klaster vila di proyek Vimala Hills. Dua klaster yang terletak di kawasan Ciawi, Bogor, tersebut ditawarkan 100 unit dengan harga mulai dari Rp 1 miliar hingga Rp 5 miliar.

PT Toyota Astra Motor berencana akan melakukan ekspansi bisnisnya di Indonesia. Kini Toyota tengah melakukan tinjauan terkait produk yang bisa dikembangkan di Indonesia.

Perusahaan kosmetik L'Oreal sedang menyelesaikan

pembangunan pabrik terbesar mereka di Karawang. Perusahaan asal Prancis itu memilih Karawang, Jawa Barat untuk lokasi pabrik terbesar di dunia. Total investasi untuk keseluruhan pembangunan pabrik dan operasional mencapai USD 1 miliar. Pabrik ini akan dibuka pada tanggal 7 November 2012.

Perusahaan ban Italia Pirelli sudah disetujui menanamkan investasinya sekitar USD 126 juta pada tahun 2012.

(4)

Pag

es | 4

of 11

valbury

Research

Market

Data

PT Valbury Asia Securities 31 Agustus 2012

COMMODITIES

DUAL LISTING

DESCRIPTION PRICE (USD) CHANGE DESCRIPTION PRICE

(USD)

PRICE (IDR)

CHANGE (IDR)

CRUDE OIL (US$) / BARREL 94.62 -0.87 TLKM (US) 39 9,222 -93

NATURAL GAS (US$) / mmBtu 2.75 0.11 ISAT (US) 27 6,518 -89

GOLD (US$) / OUNCE 1655.60 -0.90 ANTM (GR) 0.10 1,251 -24

NICKEL (US$) / MT 15975.00 -325.00 BLTA (SP) 0.03 190 0

TIN (US$) / MT 19600.00 -20.00

COAL (NEWC) (US$) / MT * 87.80 --

COAL (RB) (US$) / MT* 88.27 --

CPO (ROTH) (US$) / MT 997.50 -12.50

CPO (MYR) / MT 2885.00 -48.00

Rubber (MYR/Kg) 920.50 -1.50

Pulp (BHKP) (US$) / per ton 763.38 -1.95 * weekly

GLOBAL INDICES VALUATION

PRICE CHANGE PER (X) PBV (X) MARKET CAP

COUNTRY INDICES

31-Agust-12 % Day % YTD 2012E 2013F 2012E 2013F (USD Bn) USA DOW JONES INDUS. 13000.71 -0.81 6.41 12.38 11.38 2.54 2.30 USA USA NASDAQ COMPOSITE 3048.71 -1.05 17.03 16.63 13.99 2.65 2.32 USA ENGLAND FTSE 100 INDEX 5719.45 -0.42 2.64 10.93 9.90 1.57 1.45 ENGLAND CHINA SHANGHAI SE A SH 2149.67 -0.03 -6.70 9.31 8.06 1.37 1.21 CHINA CHINA SHENZHEN SE A SH 874.35 -1.79 -3.59 16.38 12.83 2.17 1.90 CHINA HONG KONG HANG SENG INDEX 19552.91 -1.19 6.07 10.41 9.55 1.28 1.18 HONG KONG

INDONESIA JAKARTA COMPOSITE 4025.58 -1.65 5.33 14.48 12.35 2.78 2.42 INDONESIA

JAPAN NIKKEI 225 8983.78 -0.95 6.25 14.28 12.76 1.09 1.02 JAPAN

MALAYSIA KLCI 1646.11 0.03 7.54 15.18 13.82 2.19 2.02 MALAYSIA

SINGAPORE STRAITS TIMES INDEX 3011.82 -0.98 13.81 13.97 12.77 1.34 1.25 SINGAPORE

FOREIGN EXCHANGE

DESCRIPTION RATE (IDR) CHANGE DESCRIPTION RATE (USD) CHANGE

USD/IDR 9,581.75 0.75 1000 IDR/ USD 0.10 0.0000

EUR/IDR 12,024.91 -7.37 EUR / USD 1.25 0.0006

JPY/IDR 121.67 -0.20 JPY / USD 78.57 -0.0595

SGD/IDR 7,650.10 7.48 SGD / USD 1.25 0.0009

AUD/IDR 9,893.78 -31.06 AUD / USD 1.03 -0.0004

GBP/IDR 15,157.82 3.46 GBP / USD 1.58 0.0002

CNY/IDR 1,509.04 0.86 GBP / USD 6.35 -0.0022

MYR/IDR 3,061.02 -5.39 MYR / USD 3.13 0.0043

KRW/IDR 8.44 -0.01 100 KRW / USD 11.36 0.0150

CENTRAL BANK RATE

INTERBANK LENDING RATE

DESCRIPTION COUNTRY RATE (%) DESCRIPTION COUNTRY RATE (%)

FED Rate (%) US 0.25 JIBOR (IDR) Indonesia 4.71

BI Rate (%) Indonesia 5.75 LIBOR (GBP) England 0.53

ECB Rate (%) Euro 0.75 SIBOR (USD) Singapore 0.24

BOJ Rate (%) Japan 0.10 D TIBOR (YEN) Japan 0.18

BOE Rate (%) England 0.50 Z TIBOR (YEN) Japan 0.18

(5)

Pag

es | 5

of 11

valbury

Research

31 Agustus 2012

INDONESIAN ECONOMIC INDICATORS

SBI

DESCRIPTION JUL’12 JUN’12 DESCRIPTION RATE (%)

Inflation YTD % 2.50 1.79 SBI (1M) 6.26

Inflation YOY % 4.56 4.53 SBI (3M) n/a

Inflation MOM % 0.70 0.62 SBI (6M) 6.08

Foreign Reserve (USD Bn) 106.50 106.50 GDP (IDR Bn) 1,972,357 1,972,357

BUSINESS & ECONOMIC CALENDAR

DATE AGENDA EXPECTATION

31 Aug* US Factory Orders Naik menjadi 2.0% dari -0.5% 03 Sep Indonesia Inflation MoM Naik menjadi 0.74% dari 0.70% 03 Sep Indonesia Inflation YoY Turun menjadi 4.41% dari 4.56%

03 Sep Indonesia Total Trade Balance Defisit naik menjadi $1540 juta dari $1322 juta 03 Sep Indonesia Total Imports YoY Turun menjadi 6.5% dari 10.7%

03 Sep Indonesia Total Exports YoY Naik menjadi -9.4% dari -16.4% 04 Sep* US ISM Manufacturing Naik menjadi 50.0 dari 49.8 04 Sep* US ISM Prices Paid Naik menjadi 47.5 dari 39.5 Ket: (*) US time (^) Tentative

LEADING MOVERS

LAGGING MOVERS

STOCK PRICE CHANGE (%) INDEX pt STOCK PRICE CHANGE (%) INDEX pt

BBCA IJ 7800 0.65 1.38 ASII IJ 6800 -2.86 -9.19 DUTI IJ 3300 13.79 0.84 BMRI IJ 7450 -4.49 -9.17 GTBO IJ 5800 3.57 0.57 BBRI IJ 6850 -3.52 -6.93 JSMR IJ 5750 0.88 0.39 INTP IJ 19350 -4.21 -3.55 VIVA IJ 730 2.82 0.35 BBNI IJ 3675 -3.29 -2.62 SMAR IJ 6700 1.52 0.33 EXCL IJ 6700 -3.60 -2.42 SRAJ IJ 445 12.66 0.31 GGRM IJ 49450 -2.08 -2.29 KLBF IJ 3875 0.65 0.29 SMGR IJ 12100 -2.42 -2.02 BNLI IJ 1440 1.41 0.20 CPIN IJ 2650 -3.64 -1.86 CTRA IJ 620 1.64 0.17 PTBA IJ 14000 -4.11 -1.57

UPCOMING IPO’S

COMPANY BUSINESS IPO PRICE

(IDR) SHARES (Mn) ISSUED OFFERING DATE LISTING UNDERWRITER

PT Inti Bangun

Sejahtera Telecommunication Infrastructure 1,000 154.25 23 - 27 Aug 2012 31 Aug 2012 PT OSK Nusadana Securities PT Sinarmas Sekuritas PT Nirvana

Development

(6)

Pag

es | 6

of 11

valbury

Research

Corporate Info

PT Valbury Asia Securities 31 Agustus 2012

DIVIDEND

STOCK DPS (IDR) STATUS CUM DATE EX DATE RECORDING PAYMENT

MICE 20.00 Cash Dividend 03-Sep-12 04-Sep-12 06-Sep-12 20-Sep-12

SMCB 32.00 Cash Dividend 03-Sep-12 04-Sep-12 06-Sep-12 20-Sep-12

SMSM 50.00 Cash Dividend 04-Sep-12 05-Sep-12 07-Sep-12 21-Sep-12

CORPORATE ACTIONS

STOCK ACTION RATIO EXC. PRICE (IDR) CUM DATE EX DATE TRADING PERIOD

SUPR Rights Issue 40:9 4800 15-Aug-12 16-Aug-12 28 Aug – 03 Sep’12 BEKS Rights Issue 100:27 120 06-Sep-12 07-Sep-12 13 Sep – 24 Sep’12 CNKO Rights Issue 100:127 500 04-Oct-12 05-Oct-12 11 Oct – 17 Oct’12

LCGP Rights Issue 10:26 100 TBA TBA TBA

GENERAL MEETING

EMITEN AGM/EGM DATE AGENDA

BEKS RUPST 30-Aug-12

TRUB RUPST 31-Aug-12

HDTX RUPST 31-Aug-12

IDKM RUPST 03-Sep-12

MLBI RUPST 04-Sep-12

ADMF RUPST 04-Sep-12

SCMA RUPST 05-Sep-12

ABDA RUPST 05-Sep-12

IKBI RUPST 10-Sep-12

HITS RUPST 13-Sep-12

ISAT RUPST 17-Sep-12

MLPL RUPST 19-Sep-12

MPPA RUPST 19-Sep-12

HEXA RUPST 21-Sep-12

DAVO RUPST 24-Sep-12

BJBR RUPST 27-Sep-12

EMDE RUPST 27-Sep-12

MYOH RUPST 27-Sep-12

CNKO RUPST 27-Sep-12

CPRO RUPST 28-Sep-12

ACES RUPST 01-Oct-12

MDRN RUPST 04-Oct-12

BCIP RUPST 04-Oct-12

MICE RUPSLB 05-Oct-12

RODA RUPST 05-Oct-12

GTBO RUPST 10-Oct-12

(7)

Pag

es | 7

of 11

valbury

Research

Technical Analysis

these recommendations based on technical and only intended for one day trading

PT Valbury Asia Securities 31 Agustus 2012

UNVR

BUY ON WEAKNESS

S1

26000

R1

27450 TREND

GRAFIK Major

UP

Minor

UP

S2

24550

R2

28900

Closing

Price 26950

Ulasan

• MACD line dan signal line indikasi positif • Stochastics fast line & slow indikasi positif • Candle chart menunjukan sinyal positif • RSI indikasi uptrend dalam area netral • Harga berada dalam area upper band

Prediksi • Trading range Rp26500– Rp 27600 _•_{Entry Rp26500, take Profit Rp27500}

INDIKATOR Posisi Sinyal

Stochastics 58.39 Positif

MACD 248.9 Positif

True Strength Index (TSI) 84.7 Positif

Bollinger Band (Mid) 24968 Positif

MA5 25900 Positif 18,000 19,000 20,000 21,000 22,000 23,000 24,000 25,000 26,000 27,000

May Jun Jul August

UNVR - Daily 8/30/2012 Open 26200, Hi 26850, Lo 26200, Close 26850 (-0.4%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 23,447.06, Fractal Up = 27,100.00, Fractal Down = 24,300.00, MA(Close,5)= 26,170.00, MA1(Close,8)

25,918.8 25,105 24,300 23,447.1 26,170 26,850 27,100 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 UNVR - Stochastic %D(5,3,3) = 52.76, Stochastic %K = 73.13, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

52.7613 52.7613 20 73.1306 73.1306 80 -100 0 100 200 300 400 0 UNVR - MACD (6,9) = 275.86, Signal() = 241.90

241.901 275.859 -60.0 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 UNVR - TSI(3,5,3) = 84.69 80.0484 0.00000 84.6922

Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com

INDF

BUY ON WEAKNESS

S1

5350

R1

5500 TREND _GRAFIK Major

UP

Minor

UP

S2

5200

R2

5650

Closing

Price 5450

Ulasan

• MACD line dan signal line indikasi positif • Stochastics fast line & slow indikasi positif • Candle chart indikasikan sinyal positif • RSI indikasi uptrend dalam area netral • Harga berada dalam area upper band

Prediksi • Trading range Rp5200– Rp5550 _•_{Entry Rp5350, take Profit Rp5500}

INDIKATOR Posisi Sinyal

MACD 16.7 Positif

True Strength Index (TSI) 44.8 Positif

Bollinger Band (Mid) 5345 Positif

MA5 5370 Positif 4,400 4,600 4,800 5,000 5,200 5,400 5,600

May Jun Jul August

INDF - Daily 8/30/2012 Open 5350, Hi 5450, Lo 5300, Close 5400 (-0.9%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 5,082.25, Fractal Up = 5,500.00, Fractal Down = 5,100.00, MA(Close,5) = 5,390.00, MA1(Close,8) = 5,325.00 5,347.5 5,325 5,100 5,082.25 5,390 5,400 5,500 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 INDF - Stochastic %D(5,3,3) = 78.15, Stochastic %K = 75.24, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

75.2381 75.2381 20 78.1481 78.1481 80 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 100.0 0.0 INDF - MACD (6,9) = 16.42, Signal() = 12.33

12.3297 16.4235 -80.0 -60.0 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 INDF - TSI(3,5,3) = 44.79 37.7884 0.00000 44.7883

(8)

Pag

es | 8

of 11

valbury

Research

31 Agustus 2012

JSMR

BUY ON WEAKNESS

S1

5650

R1

UP

Minor

DOWN

S2

5450

R2

6050

Closing

Price 5700

Ulasan

• MACD line dan signal line indikasi positif • Stochastics fast line & slow indikasi positif • Candle chart menunjukan sinyal positif • RSI indikasi uptrend dalam area netral • Harga berada dalam area lower band

Prediksi • Trading range 5600Rp5850 _•_{Entry Rp5600, take profit Rp5850}

INDIKATOR Posisi Sinyal

MACD 9.3 Positif

True Strength Index (TSI) -13.7 Positif

Bollinger Band (Mid) 5735 Negatif

MA5 5840 Negatif 4,600 4,800 5,000 5,200 5,400 5,600 5,800 6,000

May Jun Jul August

JSMR - Daily 8/30/2012 Open 5600, Hi 5750, Lo 5600, Close 5750 (0.9%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 5,447.70, Fractal Up = 6,000.00, Fractal Down = 5,550.00, MA(Close,5) = 5,820.00, MA1(Close,8) = 5,818.75

5,750 5,740 5,550 5,447.7 5,818.75 5,820 6,000 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 100.0 JSMR - Stochastic %D(5,3,3) = 47.87, Stochastic %K = 32.50, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

32.5 32.5 20 47.8704 47.8704 80 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 0.0 JSMR - MACD (6,9) = 2.46, Signal() = 10.15 2.46026 10.149 -80.0 -60.0 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 JSMR - TSI(3,5,3) = -13.72 0.00000 -13.7197 10.0072

LSIP

BUY ON WEAKNESS

S1

2525

R1

DOWN

Minor

DOWN

S2

2450

R2

2675

Closing

Price 2575

Ulasan

Prediksi • Trading range Rp2525 – Rp2650 _•_{Entry Rp2525, take profit Rp2650}

MACD -26.5 Positif

MA5 2595 Negatif 2,300 2,400 2,500 2,600 2,700 2,800 2,900 3,000 3,100

May Jun Jul August

LSIP - Daily 8/30/2012 Open 2525, Hi 2575, Lo 2525, Close 2575 (0.0%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 2,992.92, Fractal Up = 2,675.00, Fractal Down = 2,700.00, MA(Close,5) = 2,595.00, MA1(Close,8) = 2,603.13,

2,675 2,603.13 2,595 2,575 2,700 2,712.5 2,992.92 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 LSIP - Stochastic %D(5,3,3) = 35.19, Stochastic %K = 27.78, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

27.7778 27.7778 20 35.1852 35.1852 80 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 0.0 LSIP - MACD (6,9) = -24.28, Signal() = -25.45

-25.4496 -24.2762 -80.0 -60.0 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 LSIP - TSI(3,5,3) = -29.83 -29.8254 -34.5452 0.00000

(9)

Pag

es | 9

of 11

valbury

Research

31 Agustus 2012

PGAS

BUY ON WEAKNESS

S1

3675

R1

DOWN

Minor

DOWN

S2

3600

R2

3825

Closing

Price 3725

Ulasan

Prediksi • Trading range Rp3675- Rp3800 _•_{Entry Rp3675, take Profit Rp3800}

MACD -4.6 Positif

True Strength Index (TSI) +9.1 Positif

MA5 3675 Positif 3,300 3,400 3,500 3,600 3,700 3,800 3,900 4,000

May Jun Jul August

PGAS - Daily 8/30/2012 Open 3700, Hi 3725, Lo 3650, Close 3725 (0.0%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 3,499.74, Fractal Up = 3,775.00, Fractal Down = 3,600.00, MA(Close,5) = 3,680.00, MA1(Close,8) = 3,687.50

3,687.5 3,680 3,600 3,499.74 3,723.75 3,725 3,775 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 100.0 PGAS - Stochastic %D(5,3,3) = 48.52, Stochastic %K = 77.78, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

48.5185 48.5185 20 77.7778 77.7778 80 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 0.0 PGAS - MACD (6,9) = -0.43, Signal() = -4.29

-4.29116 -0.433178 -60.0 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 PGAS - TSI(3,5,3) = 9.05 0.00000 -1.3167 9.05188

KLBF

BUY ON WEAKNESS

S1

3750

R1

UP

Minor

DOWN

S2

3525

R2

4200

Closing

Price 3850

Ulasan

• MACD line dan signal line indikasi positif • Stochastics fast line & slow indikasi positif • Candle chart indikasikan sinyal positif • RSI indikasi uptrend dalam area oversold • Harga berada dalam area lower band

Prediksi • Trading range Rp3775-Rp3950 _•_{Entry Rp3800, take Profit Rp3950}

MACD -0.1 Positif

MA5 3920 Negatif 3,400 3,500 3,600 3,700 3,800 3,900 4,000

May Jun Jul August

KLBF - Daily 8/30/2012 Open 3850, Hi 3900, Lo 3800, Close 3875 (0.6%) Auto Trading System(0.019,0.019) = 3,749.71, Fractal Up = 4,000.00, Fractal Down = 3,900.00, MA(Close,5)= 3,910.00, MA1(Close,8)= 3,921.88,

3,900 3,897.5 3,875 3,749.71 3,910 3,921.88 4,000 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 70.0 80.0 90.0 100.0 KLBF - Stochastic %D(5,3,3) = 52.89, Stochastic %K = 48.52, Overbought Level = 80.00, Oversold Level = 20.00

48.5185 48.5185 20 52.8924 52.8924 80 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 0.0 KLBF - MACD (6,9) = -3.13, Signal() = 0.67 -3.13146 0.666955 -80.0 -60.0 -40.0 -20.0 0.0 20.0 40.0 60.0 80.0 KLBF - TSI(3,5,3) = -23.49 -9.40263 -23.4899 0.00000

(10)

Pag

es | 1

0 of 11

valbury

Research

Trading View

PT Valbury Asia Securities 31 Agustus 2012

these recommendations based on technical and only intended for one day trading

Price Support Resistance Indicators 1 Month

Ticker Rec

30/08/12 Entry Exit S2 S1 R1 R2 MACD Stoc * MA5* High Low AGRICULTURE

AALI Trading Sell 21700 21700 21500 21500 21650 21800 21950 Positif Negatif Negatif 24000 21700 LSIP Buy on Weakness 2575 2525 2650 2450 2525 2600 2675 Positif Positif Negatif 3050 2525 SGRO Trading Sell 2650 2650 2550 2325 2575 2825 3075 Negatif Negatif Negatif 3375 2650

MINING

BUMI Trading Sell 670 670 500 500 620 740 860 Negatif Negatif Negatif 1160 740 PTBA Trading Sell 14600 14600 13400 13400 14200 15000 15800 Negatif Positif Negatif 16100 14450 ADRO Trading Sell 1360 1360 1260 1260 1330 1400 1470 Negatif Negatif Negatif 1610 1320 MEDC Trading Sell 1670 1670 1610 1610 1650 1690 1730 Negatif Negatif Negatif 1860 1660 INCO Trading Sell 2350 2350 2250 2250 2325 2400 2475 Positif Negatif Negatif 2800 2250 ANTM Trading Sell 1250 1250 1190 1190 1230 1270 1310 Positif Negatif Negatif 1370 1200 TINS Trading Sell 1340 1340 1280 1280 1320 1360 1400 Negatif Negatif Negatif 1470 1280

BASIC INDUSTRY AND CHEMICALS

SMGR Trading Sell 12400 12400 11550 11550 12150 12750 13350 Negatif Negatif Negatif 13600 11250 INTP Trading Sell 20200 20200 19100 19100 19900 20700 21500 Negatif Negatif Negatif 22000 18350 SMCB Trading Sell 2625 2625 2500 2500 2600 2700 2800 Negatif Negatif Negatif 2850 2375

MISCELLANEOUS INDUSTRY

ASII Trading Sell 7000 7000 6700 6700 6900 7100 7300 Negatif Negatif Negatif 7400 6250 GJTL Buy on Weakness 2450 2375 2500 2275 2375 2475 2575 Positif Positif Negatif 2600 2125

CONSUMER GOODS INDUSTRY

INDF Buy on Weakness 5450 5300 5500 5200 5350 5500 5650 Positif Positif Positif 5600 5100 GGRM Trading Sell 50500 50500 48350 48350 49850 51350 52850 Negatif Negatif Negatif 60450 48950 UNVR Buy on Weakness 26950 26500 27500 24550 26000 27450 28900 Positif Positif Positif 27100 22350 KLBF Buy on Weakness 3850 3800 3950 3525 3750 3975 4200 Positif Positif Negatif 4000 3675

PROPERTY, REAL ESTATE AND BUILDING CONSTRUCTION

BSDE Trading Sell 1030 1030 960 960 1010 1060 1110 Negatif Negatif Negatif 1250 1040 ASRI Trading Sell 455 455 435 435 450 465 480 Negatif Negatif Negatif 520 440 WIKA Buy on Weakness 1060 1030 1080 980 1030 1080 1130 Positif Positif Negatif 1130 980 ADHI Trading Sell 880 880 820 820 860 900 940 Negatif Negatif Negatif 990 850

INFRASTRUCTURE, UTILITIES & TRANSPORTATION

PGAS Buy on Weakness 3725 3675 3800 3600 3675 3750 3825 Positif Positif Positif 3825 3600 JSMR Buy on Weakness 5700 5600 5850 5450 5650 5850 6050 Positif Positif Negatif 6000 5400 ISAT Trading Sell 5350 5350 5100 5100 5250 5400 5550 Negatif Positif Negatif 5600 4300 TLKM Trading Sell 9300 9300 8950 8950 9200 9450 9700 Negatif Negatif Negatif 9850 8400 CMNP Trading Sell 1990 1990 1910 1910 1970 2025 2075 Negatif Negatif Negatif 2175 1920

FINANCE

BMRI Trading Sell 7800 7800 7300 7300 7650 8000 8350 Negatif Negatif Negatif 8600 6950 BBRI Trading Sell 7100 7100 6700 6700 7000 7300 7600 Negatif Negatif Negatif 7550 6250 BBNI Trading Sell 3800 3800 3650 3650 3750 3850 3950 Negatif Negatif Negatif 4000 3700 BBCA Buy on Weakness 7750 7650 7850 7550 7700 7850 8000 Negatif Negatif Negatif 8050 7300 BDMN Trading Sell 6050 6050 5900 5900 6000 6100 6200 Positif Negatif Negatif 6400 5800

TRADE, SERVICES & INVESTMENT

UNTR Trading Sell 21500 21500 20850 20850 21300 21750 22200 Negatif Negatif Negatif 23050 20050 MPPA Trading Sell 1280 1280 1210 1210 1260 1310 1360 Negatif Negatif Negatif 1330 910

Support and resistance for short term only by using;

Pivot Point, and/or

Standard deviation (risk level)

Description; *) Stochastics

(11)

Pag

es | 1

1 of 11

valbury

Research

RESEARCH TEAM VP Research & Analysis Nico Omer Jonckheere

Head of Research Alfiansyah Alfiansyah@valbury.com Research Analyst Reny Susanti reny.susanti@valbury.com Michael Handisurya michael.handisurya@valbury.com Budi Rustanto budi.rustanto@valbury.com Winny Rahardja winny.rahardja@valbury.com

PT. VALBURY ASIA SECURITIES (Member of Indonesia Stock Exchange) Menara Karya bldg 10th Floor. Jl. HR. Rasuna Said Blok X-5, Kav. 1-2, Jakarta 12950 Telp : +6221- 255 33 600 (H), Fax : +6221- 255 33 662, E-mail : valburyriset@bloomberg.net

www.vas.co.id BRANCH OFFICES

JAWA

JAKARTA , Wisma Valbury Asia, Jl. Pluit Putra Raya No. 2, Jakarta 14450, (021) 669-2119

JAKARTA , Jl. Kencana Utama II Blok M8 No. 32 C, Puri Indah, Jakarta Barat. (021) 5835 6938 JAKARTA , Komplek Rukan Kelapa Gading Square, Blok D No. 028, Kelapa Gading, (021) 4586-7377,

JAKARTA , Gedung Niaga Mediterania (GNM), Blok M8L Pantai Indah Kapuk ,(021) 5596-4533 SURABAYA, Menara Mandiri, Lantai 7, Jl. Basuki Rakhmat No. 8A - 12A, (031) 295-5788

MALANG, Jl. Pahlawan Trip No. 7, (0341) 585-888 BANDUNG, Jl. Diponegoro No. 40, Bandung, (022) 872-55800

SEMARANG, Candi Plaza Building, Lantai Dasar, Jl. Sultan Agung No. 90-90A (024) 850-1122 YOGYAKARTA, Jl. Magelang KM 5.5 No. 75, (0274) 623-111

SOLO, Jl.Slamet Riyadi No.88, Solo, (0271) 632-888 BALI

DENPASAR, Komplek Teuku Umar Indah Blok 7, Jl. Teuku Umar No. 2-4, Denpasar – Bali 80114 (0361) 225-229

SUMATERA

MEDAN, Gedung Uniplaza Lt. 3, East Tower, Jl. M. T. Haryono No. A1, (061) 455-4635 PADANG, Jl. M. H. Thamrin No. 1 Petak 5 (0751) 841-888

PALEMBANG, Jl Letkol Iskandar No.236/30, Palembang 30134 (0711) 353-203

PEKANBARU, Jl. Tuanku Tambusai Komplek CNN Blok A No. 3 (0761) 839-393 (0761) 839-313 KALIMANTAN

PONTIANAK, Jl. Tanjungpura No. 261, Pontianak (0561) 733-299, (0561) 735-468 BANJARMASIN, Jl. Jend. Ahmad Yani, No. 218D, KM 3.5, (0511) 326-5918

VAS GALERY

• JAKARTA : Universitas Mercu Buana • BANDUNG : Universitas Sangga Buana (USB) YPKP • YOGYAKARTA : Universitas Teknologi Yogyakarta (UTY) • YOGYAKARTA : Universitas Atma Jaya Yogyakarta (UAJY) • BANJARMASIN : Universitas Lambung Mangkurat (UNLAM)

• PEKANBARU : Politeknik Caltex Riau • PADANG : Universitas Negeri Padang

• MENADO : Universitas Klabat

MUTUAL FUND PRODUCT

MONEY MARKET MIXED FIXED INCOME EQUTY